Orta müddətdə Bryansk vilayətinin maliyyə bazarının inkişafının əsas amilləri. Bryansk vilayətinin maliyyə bazarının orta müddətli inkişafının əsas amilləri Regionun timsalında regional maliyyə bazarı

Regional maliyyə bazarı maliyyə və kredit resurslarının alqı-satqısı, yerləşdirilməsi, onların regionda təkrar istehsalının təmin edilməsi və tələb və təklifin dəyişməsinə uyğun olaraq bu resursların hərəkətinin tənzimlənməsi ilə bağlı nisbətən təcrid olunmuş münasibətlər sahəsidir. Regional maliyyə-kredit bazarı bir-biri ilə sıx əlaqəli və qarşılıqlı əlaqədə olan seqmentlərdən ibarət kifayət qədər mürəkkəb formalaşmadır.

Əsas və hərəkətinə xidmət prinsipinə görə dövriyyə kapitalı regional bazar önə çıxır qısamüddətli kreditlər (pul bazarı) və orta və uzunmüddətli kreditlər üzrə regional bazar (kapital bazarı). Regional maliyyə bazarının subyektləri, bank kreditləri bazarı və bazar arasında münasibətlərin qeydiyyatı prinsipinə görə qiymətli kağızlar.

Bank kreditlərinin regional bazarının formalaşması və inkişafı həyata keçirilməsini nəzərdə tutur aşağıdakı şərtlər: müvəqqəti pulsuz mövcudluğu Pul, subyektlərin təsərrüfat fəaliyyətinin inkişafı üçün vəsaitə ehtiyac, regionda maliyyə-kredit təşkilatları sisteminin mövcudluğu.

Regional bazarda bank kreditlərinə tələbat, ilk növbədə, regionda işgüzar fəallığın dərəcəsi, istehsalın inkişafı üçün əlverişli imkanların mövcudluğu, yeni bazar strukturlarının inkişafı, maliyyə dəstəyi ilə müəyyən edilir. sahibkarlıq fəaliyyəti, regional investisiya siyasəti.

Regional maliyyə bazarının nisbətən müstəqil alt sistemi regional qiymətli kağızlar bazarıdır. Regional qiymətli kağızlar bazarında tələb və təklifin xüsusiyyətləri sosial-iqtisadi amillərin təsiri ilə müəyyən edilir:

Regionda özəlləşdirmənin miqyası və yenilərinin formalaşması səhmdar cəmiyyətləri,

Regional hökumətlərin emissiya fəaliyyəti,

Əhalidən vəsaitlərin qiymətli kağızlar bazarına cəlb edilməsinə yönəlmiş şirkətlərin regionda inkişafı,

Digər amillər.

Regional qiymətli kağızlar bazarında aşağıdakı sektorları ayırmaq olar: dövlət qiymətli kağızları, özəlləşdirilmiş müəssisələrin səhmləri, bank səhmləri, bələdiyyə istiqrazları, korporativ istiqrazlar.

Regional maliyyə bazarının formalaşması regionda inkişaf etmiş kommersiya bankları, sığorta şirkətləri şəbəkəsinin mövcudluğunu nəzərdə tutur. investisiya fondları və digər maliyyə-kredit təşkilatları, onların əsas məqsədi həm sektorlararası, həm də regionlararası səviyyədə kapital axınını təmin etməkdir.

məqsəd kurs işi regional maliyyə bazarının fəaliyyətini öyrənməkdən ibarətdir.

Bu məqsədə çatmaq üçün bir sıra vacib vəzifələri həll etmək lazımdır:

1. Maliyyə bazarının zəruriliyini və mahiyyətini öyrənmək;

2. Bazarın xüsusiyyətlərini təsvir edin;

3. Regional maliyyə bazarının təhlilini aparmaq.

Kurs işi yazmaq üsulları - ədəbiyyatın öyrənilməsi və qruplaşdırılması.

Tədqiqatın obyekti maliyyə bazarıdır.

Tədqiqatın mövzusu Omsk vilayətinin maliyyə bazarıdır.

Kurs işi hazırlanarkən dərsliklərdən, dərs vəsaitlərindən, dövri nəşrlərdən istifadə edilmişdir.

1. Maliyyə bazarının mahiyyəti və əhəmiyyəti

1.1 Maliyyə bazarının konsepsiyası və strukturu

Maliyyə bazarı maliyyə alətləri üçün mütəşəkkil və ya qeyri-rəsmi ticarət sistemidir. Bu bazarda pul mübadilə edilir, kredit verilir, kapital səfərbər olunur. Burada əsas rolu pul vəsaitlərinin hərəkətini sahiblərdən borcalanlara yönəldən maliyyə institutları oynayır.

Əmtəə əslində pul və qiymətli kağızlardır. Buna görə də maliyyə bazarı maliyyə resurslarının alıcıları və satıcıları arasında birbaşa əlaqə yaratmaq üçün nəzərdə tutulmuşdur.

Fərqlər borc vəsaitlərinin təyinatı ilə müəyyən edilir. Pul bazarı tədavül sferasına xidmət edir, kapital onun üzərində tədavül və ödəniş vasitəsi kimi fəaliyyət göstərir, növlərini müəyyən edir. maliyyə alətləri bu bazarda. Kapital bazarı genişlənmiş təkrar istehsal prosesinə xidmət edir: kapital öz-özünə artan dəyər kimi fəaliyyət göstərir.

Pul kapitalının yığılması prosesindən əvvəl onun istehsal mərhələsi keçir. Pul kapitalı yarandıqda və hələ də istehsal sferasında olduqda, o, xalis pul kapitalıdır. İqtisadiyyatın başqa sahələrinə ötürülməsi onun forma alması deməkdir kredit kapitalı. Kredit kapitalı bazarı (kapital bazarının bir hissəsi kimi) özlüyündə pul kapitalı kimi çıxış edə bilməyən kiçik fərqli fondları birləşdirə bilir. Onları birləşdirərək böyük məbləğlər bazara istehsalın və kapitalın təmərküzləşməsi və mərkəzləşdirilməsi proseslərində mühüm rol oynamağa imkan verir.

Kredit kapitalı bazarının iqtisadiyyatda rolu üç əsas istiqamətdə təzahür edir:

1) özəl sektora, dövlətə və əhaliyə, habelə xarici borcalanlara kredit kapitalının verilməsi;

2) sərbəst pul kapitalının toplanması və nağd pul qənaətiəhali;

3) qondarma kapitalın toplanması və təmərküzləşməsi.

Uydurma kapital dedikdə, real kapitaldan (pul, avadanlıq şəklində) fərqli olaraq dəyər deyil, yalnız pul kapitalının müxtəlif qiymətli kağızlar şəklində (kapital bazarının ikinci hissəsi) yığılması və səfərbər edilməsi başa düşülür. gəlir əldə etmək hüququ.

Qiymətli kağızlar pul sənədləri, belə sənədi vermiş şəxsə (emitentə) münasibətdə sənəd sahibinin mülkiyyət və ya borc hüquqlarını təsdiq edən və ona görə öhdəliklər daşıyan. Bazarda uydurma kapitalın müstəqil hərəkəti kəskin uçuruma gətirib çıxarır bazar dəyəri balansdan qiymətli kağızlar, bu da real arasındakı fərqi daha da artırır maddi dəyərlər və onların qiymətli kağızlarda təmsil olunan nisbi maliyyə dəyəri.

Beləliklə, milli maliyyə bazarı üç seqmentdən ibarətdir:

1) pul bazarı (tədavüldə olan pul vəsaitləri və digər qısamüddətli ödəniş vasitələri - veksellər, çeklər və s.);

2) maliyyə-kredit təşkilatları tərəfindən borcalanlara verilən qısamüddətli və uzunmüddətli kreditlər şəklində kredit kapitalı bazarı;

3) birjadankənar (ilkin) və birja sektorlarına, habelə “küçə” sektoruna bölünən qiymətli kağızlar bazarı.

Qiymətli kağızlar bazarının əsas funksiyası vəsaitlərin bölüşdürülməsi, kapitalın bazar alətləri (qiymətli kağızlar) vasitəsilə bir sənayedən digər sahəyə köçürülməsidir. Qiymətli kağızların buraxılması, yerləşdirilməsi, alqı-satqısı mexanizmi vasitəsilə ictimai təkrar istehsalın bütün sahələrinin müasirləşdirilməsi və genişləndirilməsi üçün zəruri investisiya mənbələri formalaşır. Qiymətli kağızlar və ilk növbədə müəssisələrin maliyyə resurslarını və əhalinin əmanətlərini səfərbər etmək və daha səmərəli istifadə etmək məqsədi ilə buraxılır.

Kapitala tələb və təklifin uzunmüddətli balanssızlığı ilə, iqtisadi vəziyyətin dəyişməsi nəticəsində kredit kapitalı faiz, dividend şəklində gəlir əldə etmək mümkün olan yerə yatırılmağa başlayır.

Kredit kapitalı bazarının şəxsiyyətsizliyi onun inkişafı və hərəkətinin qiymətli kağızlar bazarı vasitəsilə həyata keçirilməsində (orta kredit faiz dərəcəsindən aşağı olmayan gəlir əldə etmək məqsədilə) özünü göstərir.

Nəticə etibarı ilə qiymətli kağızların sahibi saxta kapitalı (qiymətli kağızları) real pula çevirmək imkanına malikdir. Buna görə də birja tərkib hissəsi milli kapital bazarına.

Qiymətli kağızlar bazarının fəaliyyəti əsasən spekulyativ xarakter daşıyır. Dövlət onun vasitəsilə hərəkət edərək kapitalın yenidən bölüşdürülməsində iştirak edir kredit təşkilatları həm satıcı, həm də qiymətli kağızların alıcısı kimi. Qiymətli kağızlarla əməliyyatlar həyata keçirən banklar, sığorta şirkətləri, investisiya və pensiya fondları artıq real kapital toplayır, dövlətə, müəssisələrə və əhaliyə subsidiya verirlər.

Çünki bütün qiymətli kağızlar mənşəli deyil pul kapitalı, onda qiymətli kağızlar bazarını tam olaraq maliyyə bazarına aid etmək olmaz. Qiymətli kağızlar bazarının kapital kimi pula əsaslandığı dərəcədə ona fond bazarı (maliyyə bazarının tərkib hissəsi kimi) deyilir.

Fond bazarı qiymətli kağızlar bazarının böyük hissəsini təşkil edir. Rusiyada isə hüquqi məkan və fond bazarı infrastrukturu hələ tamamlanmayıb.

Çox vaxt qiymətli kağızlar bazarı və fond bazarı anlayışları sinonim hesab olunur. Birja qiymətli kağızlarına əmtəə və valyuta fyuçersləri, səhm opsionları və s.

Qiymətli kağızlar bazarı ümumi bazara (hər bir bazara xas olan) və spesifik (bu bazarı digərlərindən fərqləndirən) bölünə bilən bir sıra funksiyalara malikdir.

Qiymətli kağızlar bazarının ümumi bazar funksiyalarına aşağıdakılar daxildir:

1) kommersiya (mənfəət);

2) qiymət (bazar qiymətlərinin formalaşması);

3) məlumat xarakterli (iştirakçılara lazımi məlumatların çatdırılması);

4) tənzimləyici (ticarət və orada iştirak qaydalarının yaradılması).

Qiymətli kağızlar bazarının spesifik funksiyalarına aşağıdakılar daxildir:

1) üç alt funksiyaya bölünə bilən yenidən bölüşdürmə funksiyası:

Sənaye və bazar fəaliyyətinin sahələri arasında vəsaitlərin yenidən bölüşdürülməsi;

Əmanətlərin (əhalinin) qeyri-məhsuldar formadan məhsuldar formaya keçirilməsi;

dövlət büdcəsi kəsirinin qeyri-inflyasiya əsasında, yəni dövriyyəyə əlavə vəsait buraxmadan maliyyələşdirilməsi;

2) qiymət və maliyyə risklərinin sığortası funksiyası (hedcinq).

Rusiyada struktur tənzimləmə prosesində həyata keçirilməli olan iqtisadi dəyişikliklərin miqyasını nəzərə alsaq, nəhəng maddi resurslar təmin edə bilməyənlər büdcə sistemi, nə də daxili mənbələr müəssisələrdə mövcud olan maliyyələşdirmə. Bu baxımdan iqtisadiyyatın inkişafında maliyyə bazarının rolunu və əhəmiyyətini qiymətləndirmək olmaz.

1.2 Keçid dövründə bankların yeri, rolu və fəaliyyət xüsusiyyətləri

Toplam maliyyə münasibətləri Bir-biri ilə əlaqəli üç əsas sahə var: təsərrüfat subyektlərinin (müəssisələrin, təşkilatların, idarələrin) maliyyəsi, sığorta, dövlət maliyyəsi. Onlar birlikdə dövlətin maliyyə sistemini təşkil edirlər.

Təsərrüfat subyektinin maliyyəsi əsas elementdir maliyyə sistemi və təmsil edir pul münasibətləri maliyyə resurslarının formalaşması və bölüşdürülməsi ilə bağlıdır. Maliyyə resurslarının formalaşması aşağıdakı mənbələr hesabına həyata keçirilir:

öz vəsaitləri (məs. səhm kapitalı, əməliyyat gəlirləri, təyinatlı gəlir və s.);

Maliyyə bazarında səfərbər olunan vəsaitlər;

Yenidən bölüşdürülmə qaydasında alınan vəsaitlər (məsələn, büdcə subsidiyaları, subvensiyalar və s.).

Sığorta əsaslanan hüquqi münasibətdir sığorta müqaviləsi və qanun, hədəfin yaradılması ilə bağlı sığorta fondu faktiki sığorta hadisələrinin nəticələri ilə əlaqədar mümkün zərərin ödənilməsi üçün nəzərdə tutulmuşdur.

Dövlət maliyyəsi federal, regional və yerli büdcələr, eləcə də hökumət büdcədənkənar fondlar, əsasları Pensiya Fondu, Fonddur sosial sığorta, Məşğulluq Fondu, federal fond icbari tibbi sığorta.

Maliyyə sisteminin seçilmiş həlqələri arasında qarşılıqlı əlaqə, bir qayda olaraq, bank sisteminin institutlarının vasitəçiliyi ilə həyata keçirilir.

Beləliklə, banklar bazar münasibətləri sistemində mərkəzi həlqələrdən birini təşkil edir və onların fəaliyyətinin inkişafında - zəruri şərt real bazar mexanizminin yaradılması.

Rusiyanın müasir bank sistemi keçid sistemidir. Necə bazar modeli iki səviyyəyə bölmək olar.

Birinci pillə Mərkəzi Bankın qurumlarını əhatə edir Rusiya Federasiyası, pulun tədavülə buraxılmasını (emissiyasını) həyata keçirmək. Onun əsas vəzifəsi rublun milli valyuta kimi sabitliyini təmin etmək, həmçinin kommersiya banklarının fəaliyyətinə nəzarət və nəzarətdir.

İkinci pillə müştərilərə (müəssisələrə, təşkilatlara, əhaliyə) xidmət göstərmək, onlara kredit, hesablaşma, depozit, nağd, valyuta və digər əməliyyatlar vasitəsilə müxtəlif xidmətlər göstərmək olan müxtəlif kommersiya banklarını əhatə edir.

Bankların inkişafı tarixən əmtəə istehsalının və tədavül sferasının inkişafı ilə qırılmaz şəkildə bağlıdır. İstehsal etməklə nağd hesablaşmalar Banklar kapitalın yenidən bölüşdürülməsində vasitəçi kimi çıxış edərək müəssisələrə kredit verməklə işgüzar fəaliyyətə və iqtisadiyyatın ümumi səmərəliliyinə əhəmiyyətli dərəcədə təsir göstərirlər.

Bankların fəaliyyəti təkrar istehsal ehtiyacları ilə sıx bağlıdır. İstehsalçıların maraqlarını təmin edərək, onlar sənaye və ticarət münasibətlərində vasitəçi olurlar, Kənd təsərrüfatı və əhali. Bankların əhəmiyyətli maliyyə gücü və əhəmiyyətli pul kapitalı var.

İqtisadiyyatda bank sistemi xüsusi yer tutur ki, bu da bankların bir şəxsdə həm borcalanın, həm də borc verənin təcəssümü olması ilə müəyyən edilir. Bank fəaliyyəti kapitalın hərəkətində çox mühüm rol oynayır və eyni zamanda sosial-iqtisadi riskin artması təhlükəsini də daşıyır. Buna görə də bazar iqtisadiyyatı inkişaf etmiş bütün ölkələrdə bank fəaliyyəti xüsusi qanunvericiliklə tənzimlənir.

Beləliklə, bazar iqtisadiyyatı şəraitində bank sistemi üç əsas rolu yerinə yetirir.

1. Kommersiya banklarının inkişaf etmiş strukturu müəssisələrin və fiziki şəxslərin bir-birləri qarşısında öhdəliklərinin yerinə yetirilməsini təmin edən ödəniş sistemini idarə edir.

2. Banklar digər maliyyə vasitəçiləri ilə birlikdə əhalinin əmanətlərini firma və kommersiya müəssisələrinə yönəldirlər. Vəsaitlərin yatırılması prosesinin effektivliyi əsasən bank sisteminin onlardan optimal istifadə yollarını tapan borcalanlara kredit vermək qabiliyyətindən asılıdır.

3. uyğun olaraq fəaliyyət göstərən kommersiya bankları pul siyasəti Mərkəzi Bank Rusiya Federasiyası, dövriyyədə olan pul miqdarını tənzimləyir. sabit və orta artım pul kütləsi istehsalın həcminin müvafiq artımı ilə qiymət səviyyəsinin sabitliyini təmin edir. Pul siyasətinin vəzifəsi də mümkün olduqda tam məşğulluğun və real istehsalın artımının təmin edilməsinə qədər azaldılır.

Bu gün fəaliyyət göstərən bankların fəaliyyəti Rusiya bazarı, bazar iqtisadiyyatı inkişaf etmiş ölkələrin banklarından fərqli olaraq, əsasən mənfəət əldə etməyə yönəlib. Kredit resurslarının real investisiya prosesində iştirakı məhduddur, çünki istehsala kapital qoyuluşu vəsaitlərin dövriyyəsinin əhəmiyyətli dərəcədə azalması və yüksək kredit riskləri ilə əlaqələndirilir. Buna görə də məhdud investisiyalar səbəbindən Rusiya bank sisteminin hazırkı ikipilləli strukturu günün tələblərinə tam cavab vermir. İstehsal kapitalının zəifliyi bütün iqtisadi münasibətlər kompleksini etibarlı təməldən məhrum edir və kapitalı müasir Rusiya iqtisadiyyatının həqiqətən dominant kateqoriyası adlandırmağa əsas vermir.

Banklar müstəqil maliyyə-kredit təşkilatı olmaqla öz fəaliyyətlərini bir sıra xarici və daxili amilləri nəzərə almaqla həyata keçirirlər.

Xarici amillərə aşağıdakılar daxildir:

Siyasi vəziyyətin qeyri-sabitliyi;

iqtisadi şərait;

Qanunvericilik bazası;

Banklararası rəqabət;

Bank infrastrukturu və s.

Daxili amillərə aşağıdakılar daxildir:

Resursların mövcudluğu;

Mövcud vəsaitlərin strukturu;

Bank likvidliyi;

bank ixtisası;

Xüsusi təlim keçmiş kadrların olması.

Sahibkarlıq fəaliyyətinin artırılması kredit investorları və onların borcalanları beynəlxalq inkişafı ilə bağlıdır bank krediti. İnkişaf etmiş bazar iqtisadiyyatı şəraitində banklararası kredit sektoru maliyyə bazarının ən mühüm sektorlarından biridir.

Dünya praktikasının göstərdiyi kimi, buna görə kredit əməliyyatlarıüstündə banklararası bazarçıxılan xalis mənfəətin əhəmiyyətli hissəsini təşkil etmişdir ehtiyat fondları və bankın səhmdarlarına dividendlər ödəyəcək. Banklararası kredit bankın cari likvidliyini təmin etmək problemini həll etməyə və saxlama xərclərini azaltmağa imkan verir. tələb olunan səviyyə likvidlik.

Banklararası kredit, çox vaxt bir ilə qədər müddətə verilən sabit faizli kredit və ya bir ildən çox müddətə verilən, lakin faiz dərəcəsinə vaxtaşırı yenidən baxılan (ayda bir, rüb, yarım ildə bir dəfə) kreditdir. və ya il). Ən etibarlı müştərilər üçün hesab overdraftından istifadə edilə bilər.

Banklararası kredit bazarında bir gündən yeddi günə qədər olan kreditlər üstünlük təşkil edir. Ölçü faiz dərəcəsi banklararası kreditlər üçün müəyyən edilmişdir kredit haqqında razılaşma və bazar faiz dərəcəsindən, kredit müddətindən, banklararası kreditin növündən, valyutasından asılıdır.

1994-cü ildən etibarən Rusiya Mərkəzi Bankı tərəfindən təşkil edilən mərkəzləşdirilmiş bank kreditləri üzrə hərrac bazarı inkişaf edir. Bir borcalan üçün nəzərdə tutulan kreditin həcmi məhduddur (məruz qalan resursların 25%-dən çox olmayaraq). Hərrac krediti bankın aktivlərinin girovu ilə təmin edilməlidir.

Rusiyada banklararası kredit bazarının vəziyyəti son illər qeyri-sabit. Banklararası hesablaşmalar sisteminin müxbir hesablar vasitəsilə ödənişlərdən banklararası klirinqə keçidi banklararası kredit bazarına müəyyən stabilləşdirici təsir göstərmişdir.

Klirinq hüquqi və fiziki şəxslərin mallara (xidmətlərə), qiymətli kağızlara görə qarşılıqlı tələb və öhdəliklərinin əvəzləşdirilməsi əsasında tənzimlənən nağdsız hesablaşmalar sistemidir.

Klirinq sistemindən istifadə bankın vəsaitə ehtiyacını azaldıb və ödəniş mübadiləsini sadələşdirib. Banklar arasında böyük həcmdə ödənişlərin aparılması ilə banklararası hesablaşmaların klirinq və hesablaşmaları ikitərəfli müqavilələr əsasında həyata keçirilməyə başlandı.

Bankların səhmdar cəmiyyətləri olan klirinq mərkəzlərinin yaradılması ödənişlərin və hesablaşmaların sürətləndirilməsinə kömək etdi. bu rayon və xüsusi klirinq bankı kimi fəaliyyət göstərir. Klirinq sistemində iştirak edən banklar qarşılıqlı hesablaşmaların fasiləsiz həyata keçirilməsi üçün klirinq mərkəzində sığorta fondu yaradırlar. Kredit və debet dövriyyələrinin qarşılıqlı əvəzləşdirilməsi əsasında klirinq mərkəzi gündəlik olaraq hər bir iştirakçı bankın balansında müvafiq dəyişikliklər edir.

Banklararası kredit bazarı Mərkəzi Bankın nöqteyi-nəzərindən iqtisadi agentlərin ən sürətli və adekvat reaksiyasına məruz qalan və Mərkəzi Bankın bütün kredit sektoru və kredit sektoru üçün tənzimləmə tədbirlərinin ötürücü həlqəsi olan sahədir. bütövlükdə iqtisadiyyat.

Mərkəzi Bankın pul siyasəti bank sisteminin sabitliyini qorumağa yönəlib. O, kommersiya banklarının yenidən maliyyələşdirilməsi mexanizminə əsaslanır. Yenidən maliyyələşdirmə konsepsiyasına, bir qayda olaraq, kommersiya banklarına veksellərin alınması (rediskont krediti), qiymətli kağızlar müqabilində pul krediti (lombard krediti), mövsümi, müxtəlif xarakterli və təxirəsalınmaz tələbatların ödənilməsinə imkan verən yardımçı və ya digər kreditlər.likvidlikdə banklar.

Mərkəzi Bankın banklararası hesablaşmalarda iştirak dərəcəsi ondan asılıdır mövcud sistem kommersiya banklarının yenidən maliyyələşdirilməsi, xüsusən də banklararası hesablaşmaların və ödənişlərin başa çatdırılması üçün nəzərdə tutulmuş ultra qısamüddətli (gündaxili) kreditlərin verilməsi məsələsinin həllindən.

Bir çox ölkələrdə Mərkəzi Bank tərəfindən gündaxili kreditlərin verilməsi milli ödəniş sistemlərinin təhlükəsiz işləməsinin təminatı kimi qiymətləndirilir.

Pul bazarının sektorlarından biri olmaqla banklararası kredit bazarı və onun inkişaf problemləri bütün pul bazarının inkişafına mühüm təsir göstərir.

Hazırda bank sisteminə təsir edən mühüm amillər 1998-ci ildə rublun üç dəfə dəyərsizləşməsindən sonra baş vermiş kəskin inflyasiya artımının, habelə daxili və xarici borc böhranının mənfi sosial-iqtisadi nəticələridir.

Uzun müddət Rusiya iqtisadiyyatının digər sahələri ilə müqayisədə nisbətən daha əlverişli əməliyyatları əvvəlcədən müəyyən edən əməliyyatlar maliyyə nəticələri Böhran dövründə bank sistemi, o cümlədən dövlət qiymətli kağızları bazarlarından, beynəlxalq kredit resurslarından, habelə təsərrüfat vəsaitlərindən intensiv istifadə maliyyə vəziyyəti bankların böyük əksəriyyəti.

Müştəri ödənişlərində kütləvi gecikmələr və likvidliyin əhəmiyyətli dərəcədə azalması ilə ifadə olunan əsas birbaşa itkilərə əlavə olaraq, bank sistemi tələsik tələbi ödəmək üçün aktivlərin məcburi ləğvi səbəbindən itkilərə məruz qaldı. nağd pul, qeyri-rezidentlərlə fyuçers müqavilələrinin icrasında dolların bahalaşması, dövlət qiymətli kağızlarından gəlirlərin azalması, dövlət qiymətli kağızlarından girov kimi istifadə imkanlarının kəskin azalması, sekvestr kredit xətləri Qərb bankları.

Pul siyasətinin səmərəli həyata keçirilməsi üçün bank sisteminin sabitliyi son dərəcə vacibdir. Bank sistemi pul-kredit tənzimlənməsi impulslarının bütün iqtisadiyyata ötürüldüyü kanaldır.

Böhran dövründə özünü büruzə verən bankların maliyyə çətinliklərinin nəticələrini aradan qaldırmaq üçün mərkəzi bank Rusiya Federasiyası hazırda cəmiyyətin ehtiyaclarını ödəməyə yönəlmiş bank sisteminin yenidən qurulmasının hərtərəfli proqramını həyata keçirməkdə davam edir.

Bank sisteminin etibarlılığını artırmaq üçün bir sıra mühüm vəzifələri həll etmək lazımdır.

Ən vaciblərindən biri hüquqi dəstək vəzifəsidir. bank qanunvericiliyi Rusiya natamam olaraq qalır və kommersiya banklarının fəaliyyəti ilə bağlı problemlərin bütün spektrini əhatə etmir. Bəziləri qanunvericilik aktları razılaşmır və bəzən sadəcə olaraq bir-birini istisna edirlər. Bir sıra qanunlar hazırlanıb və qəbulunu gözləyir.

Digər problem kommersiya banklarının səmərəliliyidir. Bu problemin xarici tərəfi həm bank sisteminin özünün, həm də onun ənənəvi elementlərinin - inkişaf etmiş və likvid dövlət qiymətli kağızlar bazarının, fyuçers, opsion və s. kimi maliyyə alətləri bazarının zəif inkişaf etməsindədir. Problemin daxili aspekti kifayət qədər deyil. xüsusilə likvidliyin idarə olunması, əməliyyatların gəlirliliyi, risklərə nəzarət və s. məsələlərdə kommersiya bankları tərəfindən diqqət yetirilməlidir. Kommersiya bankları həm bu, həm də digər problemlərin həllinə xüsusi diqqət yetirməlidirlər.

Dünyada mövcud olan bütün maliyyə sistemlərini real sektorla əlaqə prinsiplərinə görə şərti olaraq iki növə bölmək olar: bazar və bank.

Birinci tip maliyyə sistemləri korporativ nəzarətin xarici bazar modelinə istiqamətlənmə, dərin və hərtərəfli müqavilə münasibətləri, şirkətlərlə banklar arasında sabit uzunmüddətli əlaqələrin olmaması ilə xarakterizə olunur.

İkinci (bank) tip maliyyə sistemində şirkətlərlə uzunmüddətli, çox vaxt qapalı (daxili) xarakterli əlaqələr saxlayan iri universal bankların üstünlük təşkil etməsi ilə seçilir. Şirkətlərlə banklar arasında uzunmüddətli və davamlı münasibətlər kreditorların borcalanların fəaliyyətindən xəbərdar olması problemini həll etməyə və bu əsasda müqavilə öhdəliklərinin yerinə yetirilməməsi risklərini azaltmağa imkan verir.

Rusiyada maliyyə sisteminin böhranı onun gələcək inkişafı üçün optimal modelin seçilməsi ilə bağlı mübahisələri daha da gücləndirdi. Bir çox bankların müflisləşməsi bankların korporativ idarəetmədə fəal iştirakdan kənarlaşdırılmasının lehinə ciddi arqumentə çevrildi. Bununla belə, milli maliyyə sisteminin taleyi və burada bankların rolu ilə bağlı strateji əhəmiyyətli məsələləri həll edərkən, ilk növbədə, iqtisadiyyatın real sektorunun maraqlarından, onun inkişafı ehtiyaclarından və maliyyə sisteminə inteqrasiya vəzifələrindən çıxış etmək lazımdır. dünya iqtisadi sistemi.

Keçid dövründəki Rusiya iqtisadiyyatının şərtləri, iqtisadiyyatın maliyyələşdirilməsində dominant rolu korporativ idarəetmə və nəzarətdə iştirak edən böyük bankların oynayacağı maliyyə sisteminin belə bir quruluşuna ən uyğundur.

Maliyyə sektorunu tənzimləyən qanunvericiliyin təkmilləşdirilməsində və maliyyə böhranının nəticələrinin aradan qaldırılması üçün uzunmüddətli proqramların işlənib hazırlanmasında Rusiyanın tarixi inkişaf ənənələrinə tam uyğun gələn maliyyə sisteminin məhz bu növü rəhbər tutulmalıdır.

1.3Qiymətli kağızlar bazarının strukturu və növləri

Qiymətli kağızlar belə sənədi vermiş şəxsə münasibətdə sənəd sahibinin mülkiyyət və ya borc hüquqlarını təsdiq edən və ona görə öhdəliklər daşıyan pul sənədləridir.

Qiymətli kağızlar aşağıdakı tələblərə cavab verən resurslara hüquqlardır: mübadilə qabiliyyəti, mülki dövriyyə üçün əlçatanlıq, standartlaşdırma və seriyalaşdırma, sənədləşmə, tənzimlənmə və dövlət tərəfindən tanınma, bazarlıq qabiliyyəti, likvidlik, risk.

Rusiya təcrübəsində qiymətli kağızların aşağıdakı növləri istifadə olunur.

1. Səhmdar cəmiyyətlərinin səhmləri - onların sahibinin səhmdar cəmiyyətinin öz vəsaitində paya malik olmaq, onun fəaliyyətindən gəlir əldə etmək və bir qayda olaraq, onun idarə edilməsində iştirak etmək hüququnu təsdiq edən hər hansı qiymətli kağızlar. şirkət.

2. İstiqrazlar - onların sahibi (kreditoru) ilə sənədi vermiş şəxs (borclu) arasında münasibətləri təsdiq edən hər hansı qiymətli kağızlar. xüsusi növ istiqrazlar - mənzil sertifikatları - mənzil sertifikatları paketinin alınması və ya digər emissiya şərtlərinin investisiya edilməsi şərti ilə onların sahibinin mənzil almaq hüququnu təsdiq edən, indeksləşdirilmiş nominal dəyəri olan qiymətli kağızlar.

3. Dövlət istiqrazlar- borclunun dövlət olduğu kredit münasibətlərini təsdiq edən hər hansı qiymətli kağızlar; dövlət hakimiyyəti və ya idarəetmə (dövlətin qısamüddətli istiqrazları, daxili istiqrazlı kreditin istiqrazları və s.).

4. Törəmə qiymətli kağızlar - onların sahibinin səhmləri, istiqrazları və dövlət borc öhdəliklərini (maliyyə fyuçersləri, varrantlar və s.), o cümlədən səhm opsionları (istiqrazlar) almaq və ya satmaq hüququnu təsdiq edən hər hansı qiymətli kağızlar - güzəştli şərtlərlə səhmlərin alınması hüququnu təsdiq edir.

5. Səhm sertifikatları - müəyyən sayda səhmlərin orada adı çəkilən şəxsin mülkiyyətində olmasını sübut edən qiymətli kağızlar.

6. Veksel - uyğun tərtib edilir qanuni kommersiya kağızı da daxil olmaqla, bir tərəfin (təklif verənin) digər tərəfə (versitə verənə) verdiyi qeyd-şərtsiz yazılı veksel şəklində - pul vəsaitlərinin qısamüddətli dövriyyəyə cəlb edilməsi üçün buraxılmış qısamüddətli maliyyə vekselləri. emitent.

7. Müəssisələrin səhmləri - müəssisənin idarə edilməsində iştirak etmək hüququ verməyən və onun sahibinə divident ödənilməsini nəzərdə tutan, müəssisənin inkişafına vəsait qoyuluşunu təsdiq edən qiymətli kağızlar.

8. Əmək kollektivinin səhmləri - əmək kollektivi üzvlərinin müəssisənin inkişafı üçün vəsait qoyuluşunu təsdiq edən, müəssisənin idarə edilməsində iştirak etmək hüququ verməyən və dividendlərin ödənilməsini nəzərdə tutan qiymətli kağızlar. onun sahibi.

9. Bankların depozit sertifikatları - tələb hüququ bir şəxs tərəfindən digər şəxsə verilə bilən, bankın ona qoyulmuş əmanətləri ödəmək öhdəliyi olan sənədlərdir.

10. Əmanət sertifikatları banklar - tələb hüququ bir şəxs tərəfindən digərinə verilə bilən sənədlərdir ki, bu da bankın ona qoyulmuş əmanət əmanətlərini ödəmək öhdəliyidir.

11. Çeklər - çek verənin banka (ödəyiciyə) çekdə göstərilən pul məbləğində çek sahibinə ödənişin həyata keçirilməsi haqqında qeyd-şərtsiz yazılı əmri.

12. Əmtəə fyuçersləri və ya opsion müqaviləsi - əməliyyatın obyektinin müəyyən keyfiyyətli malların standart partiyasının tədarükü olmasına baxmayaraq, törəmə qiymətli kağızlara oxşar məzmuna malikdir.

13. Valyuta opsionu və ya fyuçers - əməliyyatın obyektinin valyuta dəyərlərinin təklifi olmasına baxmayaraq, törəmə qiymətli kağızlara oxşar məzmuna malikdir.

14. Digər qiymətli kağızlar - Rusiya Federasiyasının Maliyyə Nazirliyinin qiymətli kağızların yeni növləri (konosamentlər və s.) kimi təsnif etmək hüququna malik olan digər maliyyə alətləri.

Rusiya qanunvericiliyinə görə aşağıdakılar qiymətli kağızlar kimi tanınmır:

Bank kreditinin alınmasını təsdiq edən sənədlər;

məbləğin bank depozitlərinə qoyulmasını təsdiq edən sənədlər (depozit və əmanət sertifikatları istisna olmaqla);

IOUs;

Wills;

Sığorta siyasəti;

Lotereya biletləri;

Qiymətli kağızların surroqatları (“çek kartları”, kommersiya sertifikatları, səhmdar cəmiyyətlərinin biletləri və s.).

Hər şey kommersiya müəssisəsiöz aktivlərində müxtəlif emitentlərin (maliyyə resursları borcalanlarının) qiymətli kağızlarına (uzunmüddətli və qısamüddətli) malik olmaq hüququna malikdir, o cümlədən öz səhmləri. Qiymətli kağızlar portfelini formalaşdıran və onun tərkibini və strukturunu tənzimləyən müəssisələr gəlirlilik, risk və likvidlik strategiyasını həyata keçirirlər.

Qiymətli kağızlar bazarının əsas məqsədi qiymətli kağızların pula və ya digər qiymətli kağızlara dəyişdirilməsinə kömək etmək üçün satıcılar və alıcılar arasında əlaqə yaratmaqdır. Qiymətli kağızlar bazarı sərmayədarlara kapital qoyuluşları üçün vəsaitlərin səfərbər edilməsində və kreditləşdirilməsində köməklik göstərir.

Qiymətli kağızlar bazarının kapitalın gəlirliliyini təmin etməsi üçün o, aşağıdakı tələblərə cavab verməlidir:

1) qiymətli kağızların alqı-satqı əməliyyatlarının aparılması üçün hüquqi əsasın olması zəruridir;

2) əməliyyatların səmərəliliyini və bərabər əlçatanlığını, onun iştirakçılarının hüquqi müdafiəsini təmin etmək üçün müvafiq bazar infrastrukturu yaradılmalıdır;

3) əməliyyatların vaxtı və həcmi baxımından müxtəlif tələblərin ödənilməsi üçün bazarın kifayət qədər tutumu və strukturlaşdırılması tələb olunur.

Qiymətli kağızlar bazarı aşağıdakı komponentlərdən ibarətdir:

bazar subyektləri (qiymətli kağızlar bazarının iştirakçıları);

Faktiki bazar (birja, birjadankənar);

Orqanlar dövlət tənzimlənməsi və nəzarət;

özünütənzimləmə təşkilatları (müəyyən tənzimləmə funksiyalarını yerinə yetirən qiymətli kağızların peşəkar iştirakçılarının birlikləri);

Bazar infrastrukturu:

a) hüquqi;

b) məlumat (maliyyə mətbuatı, fond göstəriciləri sistemi və s.);

c) depozitar və hesablaşma və klirinq şəbəkəsi (dövlət və özəl qiymətli kağızlar üçün ayrı-ayrı depozitar və hesablaşma və klirinq sistemləri çox vaxt mövcuddur);

d) qeydiyyat şəbəkəsi.

Qiymətli kağızlar bazarının subyektləri (iştirakçıları) bunlardır şəxslər yaxud qiymətli kağızların tədavülü ilə bağlı bir-biri ilə müəyyən iqtisadi münasibətlərə girərək qiymətli kağızların alqı-satqısı və ya onların dövriyyəsi və onlar üzrə hesablaşmalara xidmət göstərən təşkilatlar.

Qiymətli kağızlar bazarının subyektləri üç kateqoriyaya bölünür:

1) emitentlər - maliyyə resurslarının borcalanları: hüquqi şəxslər, dövlət orqanları, qiymətli kağızlar buraxan, öz sahibləri qarşısında öz adından qiymətli kağızlar üzrə öhdəliklər götürən yerli idarəetmə orqanları;

2) investorlar - əlavə gəlir əldə etmək üçün onları investisiya etmək istəyən müvəqqəti sərbəst vəsaitlərin sahibləri: fiziki şəxslər, təsərrüfat subyektləri, peşəkar investorlar (sığorta şirkətləri, pensiya fondları, banklar və s.);

3) qiymətli kağızlar bazarının peşəkar iştirakçıları (fond vasitəçiləri) - banklar və investisiya təşkilatları, qiymətli kağızlar bazarında peşəkar kimi tanınan fəaliyyətlə (broker, diler fəaliyyəti və s.) məşğul olan hüquqi və fiziki şəxslər.

Qiymətli kağızlar bazarının növləri əsas qiymətli kağızların bu və ya digər növü ilə deyil, bu bazarda ticarət üsulu ilə xarakterizə olunur:

İbtidai və ikinci dərəcəli;

Mütəşəkkil və qeyri-mütəşəkkil;

Mübadilə və birjadankənar;

Ənənəvi və kompüterləşdirilmiş;

Nağd və təcili.

İlkin bazar qiymətli kağızların müəyyən qayda və tələblərə uyğun olaraq ilk sahibləri tərəfindən alındığı bazardır.

Təkrar bazar əvvəllər buraxılmış qiymətli kağızların alqı-satqısının aparıldığı bazardır.

Qiymətli kağızlar bazarının mütəşəkkil və qeyri-mütəşəkkil bölünməsi təkrar bazara aiddir.

Mütəşəkkil bazar, lisenziyalı peşəkar vasitəçilər arasında qanunla müəyyən edilmiş qaydalar əsasında qiymətli kağızların alqı-satqısının həyata keçirildiyi bazardır.

Qeyri-mütəşəkkil bazar qiymətli kağızların dövriyyəsinin bütün bazar iştirakçıları üçün vahid qaydalara riayət edilmədən həyata keçirildiyi bazardır.

Valyuta bazarında qiymətli kağızların alqı-satqısı həyata keçirilir birjalar Oh. Həmişə mütəşəkkil bir bazardır.

Birjadankənar bazarda qiymətli kağızlar birjadan keçmədən ticarət edilir. Mütəşəkkil və ya qeyri-mütəşəkkil ola bilər.

Kompüterləşdirilmiş bazar, ticarətin müvafiq birja vasitəçilərini vahid kompüterləşdirilmiş bazarda birləşdirən kompüter şəbəkələri vasitəsilə həyata keçirildiyi bazardır.

Nağd pul bazarı (“nağd” bazar, yaxud “spot” bazar) – 1-2 iş günü ərzində əməliyyatların dərhal icra olunduğu bazar.

Törəmə alətlər bazarı - icra müddəti iki iş günündən (məsələn, üç ay) çox olan müxtəlif növ əməliyyatların bağlandığı bazar.

Bundan əlavə, qiymətli kağızlar bazarları bəzən digər meyarlara görə təsnif edilir:

Ərazi prinsipi üzrə (beynəlxalq, milli və regional bazarlar);

Qiymətli kağızların növləri üzrə (birja, istiqraz və s.);

Emitentlər tərəfindən (müəssisələrin qiymətli kağızlar bazarı, dövlət qiymətli kağızları bazarı və s.);

Dövriyyədə olan dəyərlərin həcminə görə;

Sənaye və digər meyarlara görə.

Maliyyə vasitəçisinin bank və ya bank olmayan xarakterindən asılı olaraq üç fond bazarı modeli mövcuddur:

1) qeyri-bank modeli (ABŞ) - qeyri-bank qiymətli kağız şirkətləri vasitəçi kimi çıxış edir;

2) bank modeli (Almaniya) - banklar vasitəçi kimi çıxış edir;

3) qarışıq model(Yaponiya) - vasitəçilər həm banklar, həm də bank olmayan şirkətlərdir.

Rusiyada həm qiymətli kağızlarla məşğul olmaq üçün bütün hüquqlara malik olan kommersiya banklarını, həm də bank olmayan investisiya institutlarını özündə birləşdirən birja bazarının qarışıq modeli inkişaf etmişdir.

Beləliklə, maliyyə bazarı maliyyə alətləri ilə ticarət üçün mütəşəkkil və ya qeyri-rəsmi sistemdir. Bu bazarda pul mübadilə edilir, kredit verilir, kapital səfərbər olunur. Burada əsas rolu pul vəsaitlərinin hərəkətini sahiblərdən borcalanlara yönəldən maliyyə institutları oynayır.

Maliyyə bazarı pul bazarına və kapital bazarına bölünür. Pul bazarında müəssisələrin və əhalinin sərbəst vəsaitlərinin qısa müddətə təmin edilməsi və borclanması üzrə əməliyyatlar həyata keçirilir. Kapital bazarı uzun müddətə borc götürür.

Qiymətli kağızlar bazarı həm pul bazarına, həm də kapital bazarına xidmət edir, qiymətli kağızlar isə maliyyə resurslarının hərəkətinin yalnız bir hissəsini əhatə edir.

2. Regional maliyyə bazarının inkişafı və fəaliyyəti

2.1 Omsk vilayətinin maliyyə bazarının təhlili

1. Bank xidmətləri

Tapşırığa əsasən, bank xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin vəziyyətinin qiymətləndirilməsi Omsk vilayətinin inzibati sərhədləri daxilində aşağıdakı məhsul sərhədləri daxilində aparılıb:

Bankların vəsait cəlb etmək xidmətləri;

Kreditlərin verilməsi üzrə bankların xidmətləri.

Bank xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin vəziyyətini qiymətləndirərkən, Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının Omsk vilayəti üzrə Baş İdarəsinin məlumatlarından, habelə kredit təşkilatlarının məlumatlarından istifadə edilmişdir.

Bank xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin vəziyyətinin təhlili nəticəsində aşağıdakılar müəyyən edilmişdir:

İştirakçıların tərkibi və istehlakçıların tərkibi;

Bazar iştirakçılarının səhmləri;

Bank xidmətləri bazarının hər bir seqmentinin təmərküzləşmə səviyyəsini qiymətləndirmək üçün bazarın konsentrasiyası əmsalı (CR-3) və iri bazar iştirakçılarının payına görə Herfindahl-Hirschman bazarının konsentrasiyası indeksindən (HHI) istifadə edilmişdir.

Depozitlər üzrə bank xidmətləri bazarı müştərilər qrupları tərəfindən nəzərdən keçirilir:

fiziki şəxslərin əmanətləri və digər cəlb edilmiş vəsaitləri;

müəssisə və təşkilatların əmanətləri və digər cəlb edilmiş vəsaitləri;

Dövlət orqanlarının, yerli özünüidarəetmə orqanlarının, büdcədənkənar fondların əmanətləri və digər cəlb edilmiş vəsaitləri.

Depozitlər və digər cəlb edilmiş vəsaitlər bazarının ən böyükləri tərəfindən təhlili kredit təşkilatları Omsk bölgəsi üçün cədvəl 1-də göstərilmişdir.

Cədvəl 1

Nəticə: Bazar həcmləri artırmaq və konsentrasiya səviyyəsini artırmaq meyli ilə yüksək dərəcədə cəmləşmişdir. Omsk vilayətində əmanətlərin və digər vəsaitlərin cəlb edilməsi üçün bazar konsentrasiyası səviyyəsinin artması dominant mövqe tutan kredit təşkilatlarının həcminin artması və digər bazar iştirakçılarının həcminin azalması ilə əlaqədardır.

Fiziki şəxslərin əmanətləri və digər cəlb olunmuş vəsaitləri üzrə üstünlük təşkil edən kredit təşkilatlarının xüsusi çəkisinin artması ilə əlaqədar bazarın təmərküzləşmə səviyyəsinin artması, cəlb olunan vəsaitlərin həcminin artması tendensiyası müşahidə olunur.

Müəssisə və təşkilatların əmanətləri və digər cəlb olunmuş vəsaitləri baxımından bazar orta təmərküzləşmiş, təmərküzləşmə səviyyəsinin yüksəlmə tendensiyası üstünlük təşkil edən kredit təşkilatlarının payının artması hesabına baş verir, cəlb edilmiş vəsaitlərin həcmi isə azalıb.

Hesabat dövründə dövlət orqanlarının, yerli özünüidarəetmə orqanlarının əmanətləri və digər cəlb edilmiş vəsaitləri, büdcədənkənar fondlar bir kredit təşkilatı - OAO Sobinbank-ın Omsk filialı (3,500 min rubl) tərəfindən cəlb edilmişdir.

2007-ci illə müqayisədə müəssisə və təşkilatların əmanətləri və digər cəlb edilmiş vəsaitləri baxımından ən böyük bazar payına malik olan bazar iştirakçılarının tərkibi dəyişdi, ROSBANK-ın Omsk filialı öz yerini AB Qazprombank-ın Omsk filialına verdi. Qazprombank ASC-nin Omsk filialının payı 8,30%-dən 16,83%-ə yüksəlib, Omsk-Bank ASC-nin payı isə 23,59%-dən 14,51%-ə qədər azalıb.

Kreditlər üçün bank xidmətləri bazarı müştərilər qrupları tərəfindən nəzərdən keçirilir:

fiziki şəxslərə və fərdi sahibkarlara verilən kreditlər;

Müəssisə və təşkilatlara verilən kreditlər;

Dövlət orqanlarına, yerli özünüidarəetmə orqanlarına, büdcədənkənar fondlara verilən kreditlər.

Omsk vilayətinin ən böyük kredit təşkilatları tərəfindən verilən kreditlər bazarının təhlili Cədvəl 2-də göstərilmişdir.

Nəticə: Bazar həcmləri azaltmaq və konsentrasiya səviyyəsini azaltmaq meyli ilə orta dərəcədə cəmləşmişdir. Omsk vilayətində kreditlərin verilməsi bazarının konsentrasiya səviyyəsinin azalması üstünlük təşkil edən kredit təşkilatlarının xidmətlərinin həcminin azalması ilə əlaqədardır.

Müştəri qrupları üzrə bazarın təmərküzləşməsinin azalması tendensiyası fiziki şəxslərə və fərdi sahibkarlara, müəssisə və təşkilatlara, habelə dövlət orqanlarına, yerli özünüidarəetmə orqanlarına, büdcədənkənar fondlara verilən kreditlərin bazar payının azalması hesabına baş verir.

Bazar iştirakçılarının sayı 2007-ci ildəki 36 kredit təşkilatından 2008-ci ildə 39-a yüksəlmişdir.

2. Lizinq xidmətləri

Lizinq xidmətləri bazarının iştirakçıları haqqında ilkin məlumat olaraq, biz birbaşa olaraq Sibir Federal Dairəsindəki MRU Rosfinmonitoring məlumatlarından əldə etdiyimiz məlumatlardan istifadə etdik. Maliyyə institutları, mediadan, eləcə də Omsk vilayətinin ərazisində yayılan reklamlardan.

Lizinq xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin vəziyyəti qiymətləndirilərkən lizinq təşkilatlarının məlumatlarından istifadə edilmişdir.

Lizinq xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin vəziyyətinin təhlili nəticəsində aşağıdakılar müəyyən edilmişdir:

Bazar iştirakçılarının tərkibi;

İcarəyə verilən əmlak növləri;

Bütün mövcud lizinq müqavilələrinin ümumi dəyəri;

Bazar iştirakçılarının səhmləri;

Bazar iştirakçılarının üstünlüyünün mövcudluğu.

1 yanvar 2008-ci il tarixinə olan məlumatlarla müqayisədə bazar iştirakçılarının ümumi sayı üç təşkilat (MMC Yuson Leasing, LLC LK Omsk Leasing, MMC AVK-Leasing) tərəfindən tamamlandı, bu da ümumi həcmdə payların bölüşdürülməsinə təsir göstərmədi. göstərilən xidmətlərin sayı.

01.07.2008-ci il tarixinə lizinq xidmətləri bazarının təhlili nəticəsində müəyyən edilmişdir ki:

Dominant mövqeyi QSC-nin Omskdakı Deltalizing Nümayəndəliyi tutur - 99,4%. “IT FINANCE” MMC-nin payı 10,5%-dən 0,2%-ə, “PromStroyLizinq” QSC-nin payı 7,3%-dən 0,2%-ə düşüb.

Konsentrasiya əmsalı (CR-3) 99,7% (01.01.2006-cı ilə - 87%);

Herfindahl-Hirschman bazar konsentrasiyası indeksi (HHI) 4770 (01.01.2008 - 5068) təşkil etmişdir.

Nəticə: bazar konsentrasiyanın artması tendensiyası ilə yüksək konsentrasiyaya malikdir.

3. Qeyri-dövlət üçün xidmətlər pensiya təminatı

Kütləvi informasiya vasitələrindən və ondan alınan məlumatlar Dövlət qurumu- Rusiya Federasiyasının Pensiya Fondunun Omsk vilayətindəki filialları.

2007-ci ildə Omsk ərazisində onların fəaliyyəti aşağıdakılar tərəfindən həyata keçirilmişdir:

Elektrik Enerjisi Sənayesi Qeyri-Dövlət Pensiya Fondunun Omsk regional bölməsi;

“Vətəndaş Dəstəyi” qeyri-dövlət pensiya fondu;

"Promregionsvyaz" Qeyri-Dövlət Pensiya Fondunun Omsk filialı.

2008-ci ildə (1 iyul 2008-ci il tarixinə) qeyri-dövlət pensiya təminatı bazarının iştirakçılarının tərkibi dəyişməmişdir.

4. Bazar broker xidmətləri

Rusiyanın Federal Maliyyə Bazarları Xidmətinin Sibir Federal Dairəsindəki Regional İdarəsindən, kütləvi informasiya vasitələrindən alınan məlumatlar, həmçinin Omsk vilayətinin ərazisində yayılan reklamlar broker xidmətləri bazarının iştirakçıları haqqında ilkin məlumat kimi istifadə edilmişdir. .

Broker xidmətləri bazarı iştirakçılarının tərkibində əvvəlki hesabat dövrü ilə müqayisədə dəyişməyib.

Broker xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin vəziyyətini qiymətləndirərkən broker təşkilatlarının məlumatlarından istifadə edilmişdir.

Broker xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin vəziyyətinin təhlili nəticəsində aşağıdakılar müəyyən edilmişdir:

Bazar iştirakçılarının tərkibi;

Bazar iştirakçılarının səhmləri;

üçün müqavilələrə uyğun olaraq aparılan əməliyyatlar üzrə dövriyyə broker xidməti;

Bazar iştirakçılarının üstünlüyünün mövcudluğu.

2007-ci ilin məlumatları ilə müqayisədə hesabat dövründə BrokerCreditService Company MMC-nin Omsk filialında broker xidmətləri üzrə müqavilələrə uyğun olaraq aparılan əməliyyatlar üzrə dövriyyə 23,680,727 min rubl artmışdır. və onun payı 47,26% (əvvəlki hesabat dövründə payı 13%) olmuşdur. Ötən hesabat dövründə lider mövqedə olan “Oktan-Broker” QSC-nin broker xidmətləri bazarında payı 45,08%-dən 41,12%-ə qədər azalıb.

Nəticə: bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir.

5. Qiymətli kağızların idarə edilməsi xidmətləri bazarı

Qiymətli kağızların idarə edilməsi xidmətləri bazarının mümkün iştirakçıları haqqında ilkin məlumat kimi Rusiyanın FFMS-nin Sibir Federal Dairəsindəki Regional şöbəsindən alınan məlumatlardan istifadə edilmişdir.

Qiymətli kağızları idarə etmək üçün lisenziyası olan təşkilatlardan alınan cavablardan belə çıxır ki, bu fəaliyyət növü 01.07. 2008-ci il dörd təşkilat tərəfindən həyata keçirilmişdir, buna görə də qiymətli kağızların idarə edilməsi xidmətləri bazarı iştirakçılarının ümumi sayı əvvəlki hesabat dövrü ilə müqayisədə iki təşkilatla (bazar iştirakçıları arasında ən böyük paya malik "Finex Financial Company" MMC - 39,45% və Bu bazarda ən az paya malik “Oktan-Broker” QSC – 16,41%.

Bazarın keçmiş iştirakçısı “Omskpromstroybank-universalnıy” OFBU-nun payı 32,3%-dən 25,29%-ə, “Zemlya” ASC-nin payı 67,3%-dən 18,85%-ə qədər azalıb.

2.2 Omsk vilayətinin maliyyə xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin təhlili

Omsk OFAS Rusiya 01.01.2009-cu il tarixinə Omsk vilayətinin inzibati sərhədləri daxilində maliyyə xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin təhlilini aparmışdır.

Təhlildən belə çıxır ki, tədqiq olunan dövr üçün depozit bazarında bank xidmətləri Omsk vilayətində qeydiyyatdan keçmiş 7 kredit təşkilatı və qeyri-rezident kredit təşkilatlarının 47 filialı tərəfindən göstərilmişdir.

Ümumilikdə əmanətlər və digər cəlb olunmuş vəsaitlər bazarı yüksək təmərküzləşib, bazarda iştirakçıların pay bölgüsü qeyri-bərabərdir. Ən böyük paya Qərbi Sibir Bankı (ASC) malikdir - 50,06%.

Depozit bazarının bütün nəzərdən keçirilən seqmentlərində həcm artımı müşahidə olunur.

Tədqiq olunan dövr üçün kredit bazarı aşağıdakı kredit təşkilatları ilə təmsil olunur: Omsk vilayətində qeydiyyatdan keçmiş 7 kredit təşkilatı və qeyri-rezident kredit təşkilatlarının 54 filialı.

Bütün verilmiş kreditlər üçün bazar orta dərəcədə cəmləşmişdir, səhmlərin paylanması qeyri-bərabərdir. Rusiya Federasiyası Təhlükəsizlik Şurasının Səhmdar Cəmiyyətinin "Qərbi Sibir Bankı" (ASC) filialı ən böyük paya malikdir - 28,07%. Kredit bazarının bütün nəzərdən keçirilən seqmentlərində həcmlərdə artım müşahidə olunur.

İcarəyə verilən əmlakın növündən asılı olaraq seqmentlər üzrə Omsk vilayətinin inzibati sərhədləri daxilində lizinq xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin vəziyyəti də qiymətləndirilib.

Lizinq xidmətləri bazarının iştirakçıları 32 lizinq təşkilatı, o cümlədən Omsk vilayətində qeydiyyatdan keçmiş 16 lizinq təşkilatı ilə təmsil olunur.

İcarəyə götürülmüş əmlakın ümumi dəyərinə görə lider mövqe MMC-nin Omsk filialıdır. Lizinq şirkəti 45,53% payı olan URALSİB və 24,25% payla Regional Lizinq Şirkəti MMC. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir, səhmlərin paylanması qeyri-bərabərdir.

Əmlak növləri üzrə lizinq xidmətləri - binalar, mühəndis qurğuları - Omsk vilayətində qeydiyyatdan keçmiş 7 lizinq təşkilatı və qeyri-rezident lizinq təşkilatlarının 2 filialı tərəfindən göstərilmişdir. Bu seqmentdə ən böyük pay 92,81% -ni Regional Leasing Company MMC-nin Omsk filialı tutur. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir, səhmlərin paylanması qeyri-bərabərdir.

Əmlak növləri üzrə lizinq xidmətləri - maşın, avadanlıq, inventar - bazarın 31 iştirakçısı: Omsk vilayətində qeydiyyatdan keçmiş 15 lizinq təşkilatı və qeyri-rezident lizinq təşkilatlarının 16 filialı tərəfindən göstərilmişdir. URALSIB Lizinq Şirkəti MMC-nin Omsk filialı bu seqmentdə ən böyük payı, 59,77%-ni tutur. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir, səhmlərin paylanması qeyri-bərabərdir.

Qeyri-dövlət pensiya təminatı xidmətləri bazarı 11 iştirakçı, o cümlədən Omsk vilayətində qeydiyyatdan keçmiş bir iştirakçı ilə təmsil olunur.

Xidmətlərin istehlakçıları köçürmə üçün pensiya müqaviləsi bağlamış əmanətçilərdir (fiziki və hüquqi şəxslər). pensiya töhfələri qeyri-dövlət pensiya fondlarına və qeyri-dövlət pensiya fondları tərəfindən qeyri-dövlət pensiyalarının əmanətçilərinə ödənilməsi.

Əmanətçilərlə müqavilələr üzrə pensiya töhfələrinin ümumi məbləği baxımından ən böyük payı 57,49% qeyri-kommersiya təşkilatı NPF Transneft tutur. Bazarın ikinci əsas iştirakçısı 31,52% payla NPF Blaqosostoyanie qeyri-kommersiya təşkilatının Qərbi-Sibir filialının Omskdakı nümayəndəliyidir. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir. Bazar iştirakçılarının paylarının bölgüsü qeyri-bərabərdir.

Broker xidmətləri bazarı 2008-ci il üçün müştərilər (istehlakçılar) qrupları: fiziki və hüquqi şəxslər tərəfindən nəzərdən keçirilmişdir.

Bütün əməliyyatlar üzrə ümumi dövriyyəyə görə lider mövqe 58,3% payla "Oktan-Broker" QSC və 36,7% payla "Broker-KreditService Company" MMC-nin Omsk filialıdır. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir.

Müştərilər - fiziki şəxslər qrupunda ən böyük pay "BrokerCreditService Company" MMC-yə - 62,7% və "Oktan-Broker" QSC-yə - 29% məxsusdur. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir. Konsentrasiya nisbəti 96% -dir.

Müştərilər qrupuna - hüquqi şəxslərə görə, bu seqmentdə ən böyük pay "Oktan-Broker" QSC-yə malikdir - 98%. Bazar yüksək cəmləşmişdir, konsentrasiya indeksi 9606-dır. Konsentrasiya əmsalı 100%-ə yaxındır.

Qiymətli kağızların idarə edilməsi xidmətləri bazarı 01.01.2009-cu il tarixinə müştərilər (istehlakçılar): fiziki və hüquqi şəxslər qrupları tərəfindən nəzərdən keçirilmişdir.

-da yerləşən əmlakın ümumi dəyərinə görə etimad idarəçiliyi, ən böyük payı 60,9% payla Finex Financial Company MMC tutur.

Bazar yüksək cəmləşmişdir, konsentrasiya əmsalı 100% təşkil edir. Müştərilər - fiziki şəxslər qrupunda ən böyük payı 91,5% payla "Finex Financial Company" MMC tutur. Bazar yüksək cəmləşmişdir, konsentrasiya əmsalı 100% təşkil edir. Xidmətlər hüquqi şəxslər bir iştirakçı - "Yer" ASC tərəfindən təmin edilmişdir.

Rusiya Federal Antiinhisar Xidmətinin 02.08.2005-ci il tarixli AK/11091 nömrəli əmrinə uyğun olaraq, 01.01.2005-ci il tarixinə Omsk vilayətinin inzibati sərhədləri daxilində maliyyə xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin vəziyyətinin qiymətləndirilməsi aparılmışdır. 2010.

Tədqiq olunan dövr üçün depozit bazarında bank xidmətləri Omsk vilayətində qeydiyyatdan keçmiş 6 kredit təşkilatı və 50 qeyri-rezident kredit təşkilatı tərəfindən göstərilmişdir.

Bazar fiziki şəxslərin əmanətləri və digər cəlb edilmiş vəsaitləri üzrə yüksək, müəssisə və təşkilatların əmanətləri və digər cəlb olunmuş vəsaitləri üzrə isə orta səviyyədə cəmləşmişdir. Bu bazar seqmentlərində əvvəlki hesabat dövrü ilə müqayisədə həcmlərdə artım müşahidə olunur.

Tədqiq olunan dövr üçün kredit bazarı Omsk vilayətində qeydiyyatdan keçmiş 6 kredit təşkilatı və 55 qeyri-rezident kredit təşkilatı ilə təmsil olunur.

Bütün verilmiş kreditlər üçün bazar orta dərəcədə cəmləşmişdir, səhmlərin paylanması qeyri-bərabərdir. Əvvəlki hesabat dövrü ilə müqayisədə həcmlərdə azalma var. Bütün verilən kreditlərdə ən böyük payı Rusiya Federasiyası Təhlükəsizlik Şurasının (ASC) Səhmdar Cəmiyyətinin Qərbi Sibir Bankı filialı tutur - 33,84%.

Müştərilər qrupuna - fiziki şəxslərə, fərdi sahibkarlara və müəssisə, təşkilatlara görə kredit bazarı orta dərəcədə cəmləşmişdir. Əvvəlki dövrlə müqayisədə bu seqmentlərdə bazar həcmlərində azalma var. Müştərilər qrupu üçün - dövlət orqanları, yerli özünüidarəetmə orqanları, büdcədənkənar fondlar üçün kredit bazarı yüksək konsentrasiyaya malikdir. Bu seqmentdə bazar həcmində əhəmiyyətli artım var.

Lizinq xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin vəziyyətinin qiymətləndirilməsi 01.01.2010-cu il tarixinə Omsk vilayətinin inzibati sərhədləri daxilində icarəyə verilən əmlakın növündən asılı olaraq seqmentlər üzrə aparılmışdır.

Lizinq xidmətləri bazarının iştirakçıları otuz bir lizinq təşkilatı ilə təmsil olunur. Lizinq xidmətləri bazarının tədqiqi nəticəsində iki qrup şəxs müəyyən edilib.

İcarəyə götürülmüş əmlakın ümumi dəyəri baxımından lider mövqeyi 31,61% payı olan URALSIB OOO Lizinq Şirkətinin Omsk filialı tutur. Bazar orta dərəcədə cəmləşmişdir.

Əmlak növlərinə görə - binalar, mühəndislik strukturları, ən böyük payı "Cənubi Sibir Lizinq Şirkəti" MMC-nin Omsk filialı tutur - 54,64%. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir, bazar iştirakçıları arasında pay bölgüsü qeyri-bərabərdir. Bu seqmentdə xidmətlər doqquz iştirakçı tərəfindən təmin edilmişdir.

Əmlak növləri - maşın, avadanlıq, inventar üzrə lizinq xidmətləri 27 bazar iştirakçısı tərəfindən həyata keçirilib. URALSIB Lizinq Şirkəti MMC-nin Omsk filialı bu seqmentdə ən böyük payı, 36,77%-ni tutur. Bazar orta dərəcədə cəmləşib, səhmlərin paylanması qeyri-bərabərdir.

Qeyri-dövlət pensiya təminatı üzrə xidmətlər bazarının təhlili 01.01.2010-cu il tarixinə Omsk vilayətinin coğrafi sərhədləri daxilində aparılıb və tədqiqat dövrü üçün on bir iştirakçı ilə təmsil olunub. Xidmətlərin istehlakçıları pensiya yığımlarının qeyri-dövlət pensiya fondlarına köçürülməsi və qeyri-dövlət pensiya fondları tərəfindən qeyri-dövlət pensiya fondları tərəfindən qeyri-dövlət pensiyası əmanətçilərinə ödənilməsi üçün pensiya müqaviləsi bağlamış əmanətçilərdir (fiziki və hüquqi şəxslər).

Ən böyük payı 60,6% qeyri-kommersiya təşkilatı NPF Transneft tutur. Bazarın ikinci əsas iştirakçısı 36,83% payla Omskdakı NPF Blagosostoyanie qeyri-kommersiya təşkilatının Qərbi Sibir filialıdır. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir.

Omsk vilayətində 2009-cu ildə broker xidmətləri bazarı altı iştirakçı ilə təmsil olunur və müştərilər (istehlakçılar) qrupları tərəfindən nəzərdən keçirilir: fiziki və hüquqi şəxslər.

Tədqiq olunan dövr üzrə bütün əməliyyatların ümumi dövriyyəsinə görə lider mövqedə 49,5% payla "Oktan-Broker" QSC və 38,2% payla "BrokerCreditService Company" MMC-nin Omsk filialı qərarlaşıb. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir.

Müştərilər - fiziki şəxslər qrupunda ən böyük payı "BrokerCreditService Company" MMC - 57,2% və "Oktan-Broker" QSC - 24,3% təşkil edir. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir.

Müştərilər - hüquqi şəxslər qrupunda ən böyük payı "Oktan-Broker" QSC - 99,4% tutur. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir.

Belə ki, qiymətli kağızların idarə edilməsi xidmətləri bazarının təhlili 01.01.2010-cu il tarixinə aparılıb və müştərilər (istehlakçılar) qrupları: fiziki və hüquqi şəxslər tərəfindən nəzərdən keçirilib.

Regional bazarlar həm inzibati-amirlik sistemi, həm də bazar iqtisadiyyatı şəraitində mövcud ola bilər. Birinci halda bazarlar əmr və idarəetmə məntiqinə uyğun olaraq inkişaf edir və fəaliyyət göstərir. Beləliklə, hər bir ərazi-inzibati birləşmə üzrə ticarətin həcmi və müvafiq əmtəə tədarükü direktiv planlarla müəyyən edilir.

Bazar iqtisadi münasibətlərinə keçidlə regional təkrar istehsal prosesində bazarın rolu və əhəmiyyəti dəyişir. Təkrar istehsal prosesinin nisbətləri bazar tənzimləmə alətlərinin təsiri ilə formalaşır: qiymətlər, vergilər, kreditlər üzrə faizlər və s.

İnkişaf etmiş regional bazar tələbi, meylləri və onun inkişaf qanunauyğunluqlarını öyrənmək üçün elmi əsaslandırılmış sistemlə səmərəli fəaliyyət göstərə bilər:

Müəyyən qrup və mal növlərinə tələbatın ümumi həcmi və tələbin həcmi;

Müxtəlif müəssisələrin oxşar mallarına tələbatın strukturları;

Ayrı-ayrı məhsullara tələbatın mövsümi dəyişməsi;

Müştərinin malların keyfiyyətinə olan tələbləri.

Tələbin öyrənilməsi bazarın ölçüsünü və strukturunu, habelə mal və xidmətlərin istehsal və istehlak coğrafiyasının təkmilləşdirilməsində gözlənilən dəyişiklikləri proqnozlaşdırmağa imkan verən məlumat verir.

Regional bazarlar heterojendir. Belə ki, dövriyyə sferasının ərazi təşkilinə görə kənd yerlərində məskunlaşma bazarlarını, şəhər, rayon, respublika, rayonlararası, respublikalararası və rayonlararası bazarları ayırmaq olar.

Hər bir bazar növü yerləşmə, inkişaf və fəaliyyət xüsusiyyətləri, bazar tutumu, əmtəələrin formalaşması kanalları və sxemləri ilə özünəməxsus infrastruktura malikdir.

Bütün bazarlar bir-biri ilə bağlıdır, onlara bazar infrastrukturunun müvafiq komponentləri xidmət göstərir.

Biblioqrafiya

1. Babiç A.M., Pavlova L.I. Dövlət və bələdiyyə maliyyəsi.- M.: UNİTİ, 2009.- s. 402.

2. Barulin S. V., Barulina E. V. Maliyyənin mahiyyəti sualına: mübahisəli problemə yeni baxış // Maliyyə. 2007. N 7. S. 56.

3. Dövlət maliyyəsi./Red. V.M. Rodionova. – M.: Maliyyə və statistika, 2008.- 312 s.

4. Dadaşev A.Z., Çernik D.Q. Rusiyanın maliyyə sistemi. – M.: İNFRA-M, 2009.- 288 s.

5. İgonina L.L. bələdiyyə maliyyəsi.: M.: İqtisadçı, 2006. - s. 395.

6. Sabanti BM Teoriya finansov: uçebnoe posobie [Maliyyə nəzəriyyəsi: dərslik]. 2-ci nəşr. M.: Menecer, 2000. S. 9, 9 Maliyyə: Universitetlər üçün dərslik / Ed. prof. M. V. Romanovski, prof. O. V. Vrublevskaya, prof. B. M. Sabanti. M.: "Perspektiva" nəşriyyatı; “Yurayt” nəşriyyatı, 2005. S. 20 - 21.

7. Samsonov N. F., Barannikova N. P., Strokova N. I. Makro səviyyədə maliyyə. M.: aspirantura məktəbi, 2006. S. 10.

8. Maliyyə nəzəriyyəsi: Dərslik / N.E. Hare, M.K. Fisenko, T.E. Bondar və başqaları - 2-ci nəşr, stereotip.- Minsk: Vış.shk., 2007.

9. Fedulova S. F. Maliyyə: Proc. müavinət. 2-ci nəşr, yenidən işlənmiş. və əlavə edin./S. F. Fedulova. M.: KNORUS, 2005. S. 17.

10. Rusiya Federasiyasının maliyyə hüququ: Dərslik / Ed. Ed. M. V. Karaseva. - Hüquqşünas, 2005.

11. Maliyyə. / Dərslik, red. Kovaleva V.V. - M .: TK Velby. 2005. - 374 s.

12. Maliyyə. Pul dövriyyəsi və kredit. Dərslik, red. Romanovski M.V. - M.: Yurayt 2009., - 326 s.

13. Maliyyə. Pul dövriyyəsi. Kredit./Red. L.A. Drobozina. - M .: Maliyyə, UNITI, 2007.

14. Maliyyə./Red. A.M. Kovaleva. – M.: Maliyyə və statistika, 2007.

Bölgənin maliyyə bazarı

Giriş………………… 3

1. Maliyyə bazarının mahiyyəti və əhəmiyyəti. 5

1. 1 Maliyyə bazarının anlayışı və strukturu. 5

1. 2 Keçid dövründə bankların yeri, rolu və fəaliyyət xüsusiyyətləri9

2. 1 Omsk vilayətinin maliyyə bazarının təhlili. 24

Nəticə………… 39

İstinadlar.. 41

tələb və təklifdəki dəyişikliklərə uyğun olaraq bu resursların hərəkətinin tənzimlənməsi. Regional maliyyə-kredit bazarı bir-biri ilə sıx əlaqəli və qarşılıqlı əlaqədə olan seqmentlərdən ibarət kifayət qədər mürəkkəb formalaşmadır.

Əsas və dövriyyə kapitalının hərəkətinə xidmət prinsipinə görə qısamüddətli kreditlərin regional bazarı (pul bazarı) və orta və uzunmüddətli kreditlərin regional bazarı (kapital bazarı) fərqləndirilir. Regional maliyyə bazarının subyektləri arasında münasibətlərin qeydiyyatı prinsipinə görə bank kreditləri bazarı və qiymətli kağızlar bazarı fərqləndirilir.

Regional bank kreditləri bazarının formalaşması və inkişafı aşağıdakı şərtlərin yerinə yetirilməsini nəzərdə tutur: müvəqqəti boş vəsaitlərin mövcudluğu, müəssisələrin təsərrüfat fəaliyyətinin inkişafı üçün vəsaitə ehtiyac, regionda maliyyə və kredit sisteminin mövcudluğu. kredit təşkilatları.

Regional bank kreditləri bazarında tələb, ilk növbədə, regionda işgüzar fəallığın dərəcəsi, istehsalın inkişafı üçün əlverişli imkanların olması, yeni bazar strukturlarının inkişafı, sahibkarlıq fəaliyyətinə dəstək, regional investisiya siyasəti.

Rayonda özəlləşdirmənin miqyası və yeni səhmdar cəmiyyətlərinin yaranması,

Regional hökumətlərin emissiya fəaliyyəti,

Əhalidən vəsaitlərin qiymətli kağızlar bazarına cəlb edilməsinə yönəlmiş şirkətlərin regionda inkişafı,

Digər amillər.

Regional maliyyə bazarının formalaşması regionda inkişaf etmiş kommersiya bankları, sığorta şirkətləri, investisiya fondları və digər maliyyə-kredit təşkilatları şəbəkəsinin mövcudluğunu nəzərdə tutur, onların əsas məqsədi həm sektorlararası kapital axınını təmin etməkdir. və regionlararası səviyyələr.

Kurs işinin məqsədi regional maliyyə bazarının fəaliyyətini öyrənməkdir.

Bu məqsədə çatmaq üçün bir sıra vacib vəzifələri həll etmək lazımdır:

1. Maliyyə bazarının zəruriliyini və mahiyyətini öyrənmək;

2. Bazarın xüsusiyyətlərini təsvir edin;

3. Regional maliyyə bazarının təhlilini aparmaq.

Kurs işi yazmaq üsulları - ədəbiyyatın öyrənilməsi və qruplaşdırılması.

Tədqiqatın obyekti maliyyə bazarıdır.

Tədqiqatın mövzusu Omsk vilayətinin maliyyə bazarıdır.

Kurs işi hazırlanarkən dərsliklərdən, dərs vəsaitlərindən, dövri nəşrlərdən istifadə edilmişdir.

1. 1 Maliyyə bazarının anlayışı və strukturu

maliyyə institutları burada pul vəsaitlərinin hərəkətini sahiblərdən borcalanlara istiqamətləndirən rol oynayır.

Fərqlər borc vəsaitlərinin təyinatı ilə müəyyən edilir. Pul bazarı tədavül sferasına xidmət edir, kapital onun üzərində tədavül və ödəniş vasitəsi kimi fəaliyyət göstərir, bu bazarda maliyyə alətlərinin növlərini müəyyən edir. Kapital bazarı genişlənmiş təkrar istehsal prosesinə xidmət edir: kapital öz-özünə artan dəyər kimi fəaliyyət göstərir.

Pul kapitalının yığılması prosesindən əvvəl onun istehsal mərhələsi keçir. Pul kapitalı yarandıqda və hələ də istehsal sferasında olduqda, o, xalis pul kapitalıdır. İqtisadiyyatın başqa sahələrinə keçməsi onun kredit kapitalı formasını alması deməkdir. Kredit kapitalı bazarı (kapital bazarının bir hissəsi kimi) özlüyündə pul kapitalı kimi çıxış edə bilməyən kiçik fərqli fondları birləşdirə bilir. Onların böyük həcmdə birləşdirilməsi bazara istehsalın və kapitalın təmərküzləşməsi və mərkəzləşdirilməsi proseslərində böyük rol oynamağa imkan verir.

1) özəl sektora, dövlətə və əhaliyə, habelə xarici borcalanlara kredit kapitalının verilməsi;

3) qondarma kapitalın toplanması və təmərküzləşməsi.

saxta kapitalın bazarda hərəkəti qiymətli kağızların bazar dəyərinin balans dəyərindən kəskin şəkildə ayrılmasına gətirib çıxarır ki, bu da real maddi dəyərlər və onların qiymətli kağızlarda təqdim olunan nisbi maliyyələşdirilmiş dəyəri arasındakı fərqi daha da kəskinləşdirir.

Beləliklə, milli maliyyə bazarı üç seqmentdən ibarətdir:

1) pul bazarı (tədavüldə olan pul vəsaitləri və digər qısamüddətli ödəniş vasitələri - veksellər, çeklər və s.);

"küçə" sektoru.

qiymətli kağızların alqı-satqısı ictimai təkrar istehsalın bütün sahələrinin müasirləşdirilməsi və genişləndirilməsi üçün zəruri investisiya mənbələrini təşkil edir. Qiymətli kağızlar və ilk növbədə müəssisələrin maliyyə resurslarını və əhalinin əmanətlərini səfərbər etmək və daha səmərəli istifadə etmək məqsədi ilə buraxılır.

Nəticə etibarı ilə qiymətli kağızların sahibi saxta kapitalı (qiymətli kağızları) real pula çevirmək imkanına malikdir. Ona görə də qiymətli kağızlar bazarı milli kapital bazarının tərkib hissəsidir.

qiymətli kağızlar. Qiymətli kağızlarla əməliyyatlar həyata keçirən banklar, sığorta şirkətləri, investisiya və pensiya fondları artıq real kapital toplayır, dövlətə, müəssisələrə və əhaliyə subsidiya verirlər.

Bütün qiymətli kağızlar pul kapitalından əmələ gəlmədiyi üçün qiymətli kağızlar bazarı tam şəkildə maliyyə bazarı kimi təsnif edilə bilməz. Qiymətli kağızlar bazarının kapital kimi pula əsaslandığı dərəcədə ona fond bazarı (maliyyə bazarının tərkib hissəsi kimi) deyilir.

Fond bazarı qiymətli kağızlar bazarının böyük hissəsini təşkil edir. Rusiyada isə hüquqi məkan və fond bazarı infrastrukturu hələ tamamlanmayıb.

Çox vaxt qiymətli kağızlar bazarı və fond bazarı anlayışları sinonim hesab olunur. Birja qiymətli kağızlarına əmtəə və valyuta fyuçersləri, səhm opsionları və s.

Qiymətli kağızlar bazarı ümumi bazara (hər bir bazara xas olan) və spesifik (bu bazarı digərlərindən fərqləndirən) bölünə bilən bir sıra funksiyalara malikdir.

Qiymətli kağızlar bazarının ümumi bazar funksiyalarına aşağıdakılar daxildir:

1) kommersiya (mənfəət);

Qiymətli kağızlar bazarının spesifik funksiyalarına aşağıdakılar daxildir:

dövlət büdcəsi kəsirinin qeyri-inflyasiya əsasında, yəni dövriyyəyə əlavə vəsait buraxmadan maliyyələşdirilməsi;

2) qiymət və maliyyə risklərinin sığortası funksiyası (hedcinq).

Rusiyada struktur tənzimləmə prosesində həyata keçiriləcək iqtisadi dəyişikliklərin miqyasını nəzərə alsaq, nə büdcə sistemi, nə də müəssisələrdə mövcud olan daxili maliyyə mənbələri təmin edə bilməyən böyük maliyyə resurslarına ehtiyac var. Bu baxımdan iqtisadiyyatın inkişafında maliyyə bazarının rolunu və əhəmiyyətini qiymətləndirmək olmaz.

1. 2 Keçid dövründə bankların yeri, rolu və fəaliyyət xüsusiyyətləri

Maliyyə münasibətlərinin məcmusunda bir-biri ilə əlaqəli üç əsas sahə var: təsərrüfat subyektlərinin (müəssisələrin, təşkilatların, idarələrin) maliyyəsi, sığorta, dövlət maliyyəsi. Onlar birlikdə dövlətin maliyyə sistemini təşkil edirlər.

Təsərrüfat subyektlərinin maliyyəsi maliyyə sisteminin əsas elementidir və maliyyə resurslarının formalaşması və bölüşdürülməsi ilə bağlı pul münasibətlərini təmsil edir. Maliyyə resurslarının formalaşması aşağıdakı mənbələr hesabına həyata keçirilir:

Maliyyə bazarında səfərbər olunan vəsaitlər;

Yenidən bölüşdürülmə qaydasında alınan vəsaitlər (məsələn, büdcə subsidiyaları, subvensiyalar və s.).

Sığorta faktiki sığorta hadisələrinin nəticələri ilə əlaqədar mümkün zərərin ödənilməsi üçün nəzərdə tutulmuş məqsədli sığorta fondunun yaradılması ilə bağlı sığorta müqaviləsinə və qanuna əsaslanan hüquqi münasibətdir.

Dövlət maliyyəsi federal, regional və yerli büdcələri, habelə əsasları Pensiya Fondu, Sosial Sığorta Fondu, Məşğulluq Fondu, Federal İcbari Tibbi Sığorta Fondu olan dövlət büdcədənkənar fondlarını təşkil edir.

Maliyyə sisteminin seçilmiş həlqələri arasında qarşılıqlı əlaqə, bir qayda olaraq, bank sisteminin institutlarının vasitəçiliyi ilə həyata keçirilir.

Beləliklə, banklar bazar münasibətləri sisteminin mərkəzi həlqələrindən birini təşkil edir və onların fəaliyyətinin inkişafı real bazar mexanizminin yaradılması üçün zəruri şərtdir.

Rusiyanın müasir bank sistemi keçid sistemidir. Bazar modeli olaraq onu iki səviyyəyə bölmək olar.

Birinci səviyyə Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının tədavülə (emissiya) pul buraxan qurumlarını əhatə edir. Onun əsas vəzifəsi rublun milli valyuta kimi sabitliyini təmin etmək, həmçinin kommersiya banklarının fəaliyyətinə nəzarət və nəzarətdir.

Bankların inkişafı tarixən əmtəə istehsalının və tədavül sferasının inkişafı ilə qırılmaz şəkildə bağlıdır. Banklar nağd hesablaşmaları həyata keçirməklə, müəssisələrə kredit verməklə, kapitalın yenidən bölüşdürülməsində vasitəçi kimi çıxış etməklə işgüzar fəaliyyətə və iqtisadiyyatın ümumi səmərəliliyinə əhəmiyyətli dərəcədə təsir göstərirlər.

əhali. Bankların əhəmiyyətli maliyyə gücü və əhəmiyyətli pul kapitalı var.

Beləliklə, bazar iqtisadiyyatı şəraitində bank sistemi üç əsas rolu yerinə yetirir.

3. Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının pul siyasətinə uyğun olaraq fəaliyyət göstərən kommersiya bankları tədavüldə olan pulun miqdarını tənzimləyir. Pul kütləsinin sabit və mülayim artımı, müvafiq olaraq istehsalın həcminin artması qiymət səviyyəsinin sabitliyini təmin edir. Pul siyasətinin vəzifəsi də mümkün olduqda tam məşğulluğun və real istehsalın artımının təmin edilməsinə qədər azaldılır.

real investisiya prosesi məhduddur, çünki istehsala kapital qoyuluşu vəsaitlərin dövriyyəsinin əhəmiyyətli dərəcədə azalması və yüksək kredit riskləri ilə əlaqələndirilir. Buna görə də məhdud investisiyalar səbəbindən Rusiya bank sisteminin hazırkı ikipilləli strukturu günün tələblərinə tam cavab vermir. İstehsal kapitalının zəifliyi bütün iqtisadi münasibətlər kompleksini etibarlı təməldən məhrum edir və kapitalı müasir Rusiya iqtisadiyyatının həqiqətən dominant kateqoriyası adlandırmağa əsas vermir.

Banklar müstəqil maliyyə-kredit təşkilatı olmaqla öz fəaliyyətlərini bir sıra xarici və daxili amilləri nəzərə almaqla həyata keçirirlər.

Siyasi vəziyyətin qeyri-sabitliyi;

iqtisadi şərait;

Qanunvericilik bazası;

Banklararası rəqabət;

Bank infrastrukturu və s.

Resursların mövcudluğu;

Mövcud vəsaitlərin strukturu;

Bank likvidliyi;

Xüsusi təlim keçmiş kadrların olması.

Kredit investorlarının və onların borcalanlarının sahibkarlıq fəaliyyətinin artması banklararası kreditin inkişafı ilə bağlıdır. İnkişaf etmiş bazar iqtisadiyyatı şəraitində banklararası kredit sektoru maliyyə bazarının ən mühüm sektorlarından biridir.

Dünya təcrübəsindən göründüyü kimi, banklararası bazarda kredit əməliyyatları hesabına xalis mənfəətin əhəmiyyətli hissəsi formalaşır, ehtiyat fondlarına tutulur və bank səhmdarlarına dividendlərin ödənilməsinə yönəldilir. Banklararası kredit bankın cari likvidliyini təmin etmək problemini həll etməyə və tələb olunan likvidlik səviyyəsini saxlamaq xərclərini azaltmağa imkan verir.

Banklararası kredit bazarında bir gündən yeddi günə qədər olan kreditlər üstünlük təşkil edir. Banklararası kreditlər üzrə faiz dərəcəsi kredit müqaviləsində müəyyən edilir və bazar faiz dərəcəsindən, kredit müddətindən, banklararası kreditin növündən, valyutasından asılıdır.

resurslar). Hərrac krediti bankın aktivlərinin girovu ilə təmin edilməlidir.

Rusiyada banklararası kredit bazarının vəziyyəti son illərdə qeyri-sabitdir. Banklararası hesablaşmalar sisteminin müxbir hesablar vasitəsilə ödənişlərdən banklararası klirinqə keçidi banklararası kredit bazarına müəyyən stabilləşdirici təsir göstərmişdir.

Ödənişlərin və hesablaşmaların sürətləndirilməsinə rayon banklarının səhmdar cəmiyyətləri olan və xüsusi klirinq bankı kimi fəaliyyət göstərən klirinq mərkəzlərinin yaradılması şərait yaradıb. Klirinq sistemində iştirak edən banklar qarşılıqlı hesablaşmaların fasiləsiz həyata keçirilməsi üçün klirinq mərkəzində sığorta fondu yaradırlar. Kredit və debet dövriyyələrinin qarşılıqlı əvəzləşdirilməsi əsasında klirinq mərkəzi gündəlik olaraq hər bir iştirakçı bankın balansında müvafiq dəyişikliklər edir.

Mərkəzi Bankın banklararası hesablaşmalarda iştirak dərəcəsi kommersiya banklarının yenidən maliyyələşdirilməsinin mövcud sistemindən, xüsusən də banklararası hesablaşmaların və ödənişlərin başa çatdırılması üçün nəzərdə tutulmuş ultra-qısa (gündaxili) kreditlərin verilməsi məsələsinin həllindən asılıdır.

Bir çox ölkələrdə Mərkəzi Bank tərəfindən gündaxili kreditlərin verilməsi milli ödəniş sistemlərinin təhlükəsiz işləməsinin təminatı kimi qiymətləndirilir.

Pul bazarının sektorlarından biri olmaqla banklararası kredit bazarı və onun inkişaf problemləri bütün pul bazarının inkişafına mühüm təsir göstərir.

Rusiya iqtisadiyyatının digər sektorları ilə müqayisədə kifayət qədər uzun müddət ərzində bank sisteminin nisbətən daha əlverişli maliyyə nəticələrini əvvəlcədən müəyyən edən əməliyyatlar, o cümlədən dövlət qiymətli kağızlar bazarlarından, beynəlxalq kredit resurslarından və məişət fondlarından intensiv istifadə böhran zamanı dağıdıcı təsir göstərdi. bankların böyük əksəriyyətinin maliyyə vəziyyəti haqqında.

nağd pula olan tələsik tələbi ödəmək üçün aktivlər, qeyri-rezidentlərlə fyuçers müqavilələrinin icrası üzrə dolların məzənnəsinin artması, dövlət qiymətli kağızlarından gəlirlərin azalması, dövlət qiymətli kağızlarından girov kimi istifadə imkanlarının kəskin azalması, Qərb banklarının kredit xətləri.

Böhran zamanı özünü büruzə verən bankların maliyyə çətinliklərinin nəticələrini aradan qaldırmaq üçün Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı hazırda cəmiyyətin ehtiyaclarını ödəməyə yönəlmiş bank sisteminin restrukturizasiyasının kompleks proqramını həyata keçirməkdə davam edir.

Bank sisteminin etibarlılığını artırmaq üçün bir sıra mühüm vəzifələri həll etmək lazımdır.

Ən vaciblərindən biri hüquqi dəstək vəzifəsidir. Rusiya bank qanunvericiliyi natamam olaraq qalır və kommersiya banklarının fəaliyyəti ilə bağlı problemlərin tam spektrini əhatə etmir. Bəzi qanunvericilik aktları uyğun gəlmir, bəzən isə bir-birini sadəcə olaraq istisna edir. Bir sıra qanunlar hazırlanıb və qəbulunu gözləyir.

Dünyada mövcud olan bütün maliyyə sistemlərini real sektorla əlaqə prinsiplərinə görə şərti olaraq iki növə bölmək olar: bazar və bank.

bankları olan şirkətlər.

korporativ idarəetmə və nəzarətdə iştirak.

maliyyə sektorunda və maliyyə böhranının nəticələrinin aradan qaldırılması üçün uzunmüddətli proqramların hazırlanmasında.

1. 3Qiymətli kağızlar bazarının strukturu və növləri

Qiymətli kağızlar belə sənədi vermiş şəxsə münasibətdə sənəd sahibinin mülkiyyət və ya borc hüquqlarını təsdiq edən və ona görə öhdəliklər daşıyan pul sənədləridir.

Rusiya təcrübəsində qiymətli kağızların aşağıdakı növləri istifadə olunur.

2. İstiqrazlar - onların sahibi (kreditoru) ilə sənədi vermiş şəxs (borclu) arasında münasibətləri təsdiq edən hər hansı qiymətli kağızlar. İstiqrazların xüsusi növü - mənzil sertifikatları - mənzil sertifikatları paketinin alınması və ya digər emissiya şərtlərinin investisiya edilməsi şərti ilə sahibinin mənzil almaq hüququnu təsdiq edən, indeksləşdirilmiş nominal dəyəri olan qiymətli kağızlar.

3. Dövlət borc öhdəlikləri - borclunun dövlət, dövlət orqanları və ya idarələri olduğu kredit münasibətlərini təsdiq edən hər hansı qiymətli kağızlar (dövlət qısamüddətli istiqrazları, daxili istiqrazlı kreditin istiqrazları və s.).

5. Səhm sertifikatları - müəyyən sayda səhmlərin orada adı çəkilən şəxsin mülkiyyətində olmasını sübut edən qiymətli kağızlar.

kommersiya kağızı - emitentin dövriyyəsinə qısamüddətli vəsait cəlb etmək üçün buraxılan qısamüddətli maliyyə vekselləri.

9. Bankların depozit sertifikatları - tələb hüququ bir şəxs tərəfindən digər şəxsə verilə bilən, bankın ona qoyulmuş əmanətləri ödəmək öhdəliyi olan sənədlərdir.

10. Bankların əmanət şəhadətnamələri - tələb hüququ bir şəxs tərəfindən digər şəxsə verilə bilən, ona qoyulmuş əmanət əmanətlərinin ödənilməsi üzrə bankın öhdəliyi olan sənədlərdir.

13. Valyuta opsionu və ya fyuçers - əməliyyatın obyektinin valyuta dəyərlərinin təklifi olmasına baxmayaraq, törəmə qiymətli kağızlara oxşar məzmuna malikdir.

Rusiya qanunvericiliyinə görə aşağıdakılar qiymətli kağızlar kimi tanınmır:

məbləğin bank depozitlərinə qoyulmasını təsdiq edən sənədlər (depozit və əmanət sertifikatları istisna olmaqla);

IOUs;

Sığorta siyasəti;

Qiymətli kağızların surroqatları (“çek kartları”, kommersiya sertifikatları, səhmdar cəmiyyətlərinin biletləri və s.).

İstənilən kommersiya müəssisəsi öz aktivlərində müxtəlif emitentlərin (maliyyə resursları borcalanlarının) qiymətli kağızlarına (uzunmüddətli və qısamüddətli), o cümlədən öz səhmlərinə malik olmaq hüququna malikdir. Qiymətli kağızlar portfelini formalaşdıran və onun tərkibini və strukturunu tənzimləyən müəssisələr gəlirlilik, risk və likvidlik strategiyasını həyata keçirirlər.

Qiymətli kağızlar bazarının kapitalın gəlirliliyini təmin etməsi üçün o, aşağıdakı tələblərə cavab verməlidir:

1) qiymətli kağızların alqı-satqı əməliyyatlarının aparılması üçün hüquqi əsasın olması zəruridir;

2) əməliyyatların səmərəliliyini və bərabər əlçatanlığını, onun iştirakçılarının hüquqi müdafiəsini təmin etmək üçün müvafiq bazar infrastrukturu yaradılmalıdır;

Qiymətli kağızlar bazarı aşağıdakı komponentlərdən ibarətdir:

bazar subyektləri (qiymətli kağızlar bazarının iştirakçıları);

dövlət tənzimləmə və nəzarəti orqanları;

özünütənzimləmə təşkilatları (müəyyən tənzimləmə funksiyalarını yerinə yetirən qiymətli kağızların peşəkar iştirakçılarının birlikləri);

Bazar infrastrukturu:

b) məlumat (maliyyə mətbuatı, fond göstəriciləri sistemi və s.);

c) depozitar və hesablaşma və klirinq şəbəkəsi (dövlət və özəl qiymətli kağızlar üçün ayrı-ayrı depozitar və hesablaşma və klirinq sistemləri çox vaxt mövcuddur);

Qiymətli kağızlar bazarının subyektləri (iştirakçıları) qiymətli kağızların tədavülü ilə bağlı bir-biri ilə müəyyən iqtisadi münasibətlərə girən, qiymətli kağızların alqı-satqısı və ya onların dövriyyəsi və onlar üzrə hesablaşmalara xidmət göstərən fiziki və ya təşkilatlardır.

Qiymətli kağızlar bazarının subyektləri üç kateqoriyaya bölünür:

1) emitentlər - maliyyə vəsaitlərinin borcalanları: qiymətli kağızlar buraxan, öz adından sahibləri qarşısında qiymətli kağızlar üzrə öhdəliklər götürən hüquqi şəxslər, dövlət orqanları, yerli idarəetmə orqanları;

Qiymətli kağızlar bazarının növləri əsas qiymətli kağızların bu və ya digər növü ilə deyil, bu bazarda ticarət üsulu ilə xarakterizə olunur:

İbtidai və ikinci dərəcəli;

Mübadilə və birjadankənar;

Ənənəvi və kompüterləşdirilmiş;

Təkrar bazar əvvəllər buraxılmış qiymətli kağızların alqı-satqısının aparıldığı bazardır.

Qiymətli kağızlar bazarının mütəşəkkil və qeyri-mütəşəkkil bölünməsi təkrar bazara aiddir.

Mütəşəkkil bazar, lisenziyalı peşəkar vasitəçilər arasında qanunla müəyyən edilmiş qaydalar əsasında qiymətli kağızların alqı-satqısının həyata keçirildiyi bazardır.

Qeyri-mütəşəkkil bazar qiymətli kağızların dövriyyəsinin bütün bazar iştirakçıları üçün vahid qaydalara riayət edilmədən həyata keçirildiyi bazardır.

Birja bazarında qiymətli kağızlar birjalarda ticarət edilir. Həmişə mütəşəkkil bir bazardır.

Birjadankənar bazarda qiymətli kağızlar birjadan keçmədən ticarət edilir. Mütəşəkkil və ya qeyri-mütəşəkkil ola bilər.

Kompüterləşdirilmiş bazar, ticarətin müvafiq birja vasitəçilərini vahid kompüterləşdirilmiş bazarda birləşdirən kompüter şəbəkələri vasitəsilə həyata keçirildiyi bazardır.

Nağd pul bazarı (“nağd” bazar, yaxud “spot” bazar) – 1-2 iş günü ərzində əməliyyatların dərhal icra olunduğu bazar.

Törəmə alətlər bazarı - icra müddəti iki iş günündən (məsələn, üç ay) çox olan müxtəlif növ əməliyyatların bağlandığı bazar.

Bundan əlavə, qiymətli kağızlar bazarları bəzən digər meyarlara görə təsnif edilir:

Ərazi prinsipi üzrə (beynəlxalq, milli və regional bazarlar);

Qiymətli kağızların növləri üzrə (birja, istiqraz və s.);

Emitentlər tərəfindən (müəssisələrin qiymətli kağızlar bazarı, dövlət qiymətli kağızları bazarı və s.);

Dövriyyədə olan dəyərlərin həcminə görə;

Sənaye və digər meyarlara görə.

Maliyyə vasitəçisinin bank və ya bank olmayan xarakterindən asılı olaraq üç fond bazarı modeli mövcuddur:

1) qeyri-bank modeli (ABŞ) - qeyri-bank qiymətli kağız şirkətləri vasitəçi kimi çıxış edir;

2) bank modeli (Almaniya) - banklar vasitəçi kimi çıxış edir;

3) qarışıq model (Yaponiya) - vasitəçilər həm banklar, həm də bank olmayan şirkətlərdir.

Qiymətli kağızlar bazarı həm pul bazarına, həm də kapital bazarına xidmət edir, qiymətli kağızlar isə maliyyə resurslarının hərəkətinin yalnız bir hissəsini əhatə edir.

2. Regional maliyyə bazarının inkişafı və fəaliyyəti

2. 1 Omsk vilayətinin maliyyə bazarının təhlili

1. Bank xidmətləri

Bankların vəsait cəlb etmək xidmətləri;

Kreditlərin verilməsi üzrə bankların xidmətləri.

Bank xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin vəziyyətinin təhlili nəticəsində aşağıdakılar müəyyən edilmişdir:

İştirakçıların tərkibi və istehlakçıların tərkibi;

Bazar iştirakçılarının səhmləri;

Depozitlər üzrə bank xidmətləri bazarı müştərilər qrupları tərəfindən nəzərdən keçirilir:

fiziki şəxslərin əmanətləri və digər cəlb edilmiş vəsaitləri;

Dövlət orqanlarının, yerli özünüidarəetmə orqanlarının, büdcədənkənar fondların əmanətləri və digər cəlb edilmiş vəsaitləri.

Omsk vilayətinin ən böyük kredit təşkilatları tərəfindən cəlb edilmiş əmanətlər və digər vəsaitlər bazarının təhlili Cədvəl 1-də göstərilmişdir.

dominant mövqe tutmuş, cəlb edilmiş vəsaitlərin həcmi isə azalmışdır.

Kreditlər üçün bank xidmətləri bazarı müştərilər qrupları tərəfindən nəzərdən keçirilir:

Müəssisə və təşkilatlara verilən kreditlər;

Omsk vilayətinin ən böyük kredit təşkilatları tərəfindən verilən kreditlər bazarının təhlili Cədvəl 2-də göstərilmişdir.

Bazar iştirakçılarının sayı 2007-ci ildəki 36 kredit təşkilatından 2008-ci ildə 39-a yüksəlmişdir.

2. Lizinq xidmətləri

Lizinq xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin vəziyyəti qiymətləndirilərkən lizinq təşkilatlarının məlumatlarından istifadə edilmişdir.

Lizinq xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin vəziyyətinin təhlili nəticəsində aşağıdakılar müəyyən edilmişdir:

Bazar iştirakçılarının tərkibi;

Bütün mövcud lizinq müqavilələrinin ümumi dəyəri;

Bazar iştirakçılarının üstünlüyünün mövcudluğu.

01.01.2008-ci il tarixinə olan məlumatlarla müqayisədə bazar iştirakçılarının ümumi sayı üç təşkilat (Yuson Lizinq MMC, LK Omsk Lizinq MMC, AVK-Lizinq MMC) tərəfindən tamamlandı, bu da ümumi həcmdə səhmlərin bölüşdürülməsinə təsir göstərmədi. xidmətlər.

Dominant mövqeyi QSC-nin Omskdakı Deltalizing Nümayəndəliyi tutur - 99,4%. “IT FINANCE” MMC-nin payı 10,5%-dən 0,2%-ə, “PromStroyLizinq” QSC-nin payı 7,3%-dən 0,2%-ə düşüb.

Konsentrasiya əmsalı (CR-3) 99,7% (01.01.2006-cı ilə - 87%);

Herfindahl-Hirschmann Bazar Konsentrasiyası İndeksi (HHI) 4770 (01.01.2008 - 5068) təşkil etmişdir.

Nəticə: bazar konsentrasiyanın artması tendensiyası ilə yüksək konsentrasiyaya malikdir.

3. Qeyri-dövlət pensiya təminatı xidmətləri

Qeyri-dövlət pensiya təminatı xidmətləri bazarının iştirakçıları haqqında ilkin məlumat kimi kütləvi informasiya vasitələrindən və Dövlət Qurumundan - Rusiya Federasiyası Pensiya Fondunun Omsk vilayətindəki şöbəsindən alınan məlumatlar istifadə edilmişdir.

2007-ci ildə Omsk ərazisində onların fəaliyyəti aşağıdakılar tərəfindən həyata keçirilmişdir:

Elektrik Enerjisi Sənayesi Qeyri-Dövlət Pensiya Fondunun Omsk regional bölməsi;

"Promregionsvyaz" Qeyri-Dövlət Pensiya Fondunun Omsk filialı.

2008-ci ildə (01.07.2008-ci il tarixinə olan məlumata əsasən) qeyri-dövlət pensiya təminatı bazarının iştirakçılarının tərkibi dəyişməmişdir.

4. Broker bazarı

Broker xidmətləri bazarı iştirakçılarının tərkibində əvvəlki hesabat dövrü ilə müqayisədə dəyişməyib.

Broker xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin vəziyyətinin təhlili nəticəsində aşağıdakılar müəyyən edilmişdir:

Bazar iştirakçılarının tərkibi;

broker xidmətləri üzrə müqavilələrin icrası ilə bağlı aparılan əməliyyatlar üzrə dövriyyə;

Bazar iştirakçılarının üstünlüyünün mövcudluğu.

Nəticə: bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir.

5. Qiymətli kağızların idarə edilməsi xidmətləri bazarı

Qiymətli kağızların idarə edilməsi xidmətləri bazarı iştirakçılarının sayı əvvəlki hesabat dövrü ilə müqayisədə iki təşkilat (bazar iştirakçıları arasında ən böyük paya malik “Finex Financial Company” MMC -39,45% və bu bazarda ən az paya malik “Oktan-Broker” QSC) tərəfindən artıb. -16 .41%).

Bazarın keçmiş iştirakçısı “Omskpromstroybank-universalnıy” OFBU-nun payı 32,3%-dən 25,29%-ə, “Zemlya” ASC-nin payı 67,3%-dən 18,85%-ə qədər azalıb.

2. 2 Omsk vilayətinin maliyyə xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin təhlili

Omsk OFAS Rusiya 01.01.2009-cu il tarixinə Omsk vilayətinin inzibati sərhədləri daxilində maliyyə xidmətləri bazarında rəqabət mühitinin təhlilini aparmışdır.

Depozit bazarının bütün nəzərdən keçirilən seqmentlərində həcm artımı müşahidə olunur.

Lizinq xidmətləri bazarının iştirakçıları 32 lizinq təşkilatı, o cümlədən Omsk vilayətində qeydiyyatdan keçmiş 16 lizinq təşkilatı ilə təmsil olunur.

İcarəyə götürülmüş əmlakın ümumi dəyərinə görə lider mövqeyi 45,53% payı olan URALSIB MMC Lizinq Şirkəti və 24,25% payla Regional Lizinq Şirkəti MMC-nin Omsk filialı tutur. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir, səhmlərin paylanması qeyri-bərabərdir.

Qeyri-dövlət pensiya təminatı xidmətləri bazarı 11 iştirakçı, o cümlədən Omsk vilayətində qeydiyyatdan keçmiş bir iştirakçı ilə təmsil olunur.

pensiya fondları qeyri-dövlət pensiyalarının əmanətçilərinə.

Broker xidmətləri bazarı 2008-ci il üçün müştərilər (istehlakçılar) qrupları: fiziki və hüquqi şəxslər tərəfindən nəzərdən keçirilmişdir.

Etibarlı idarəetmədə olan əmlakın ümumi dəyərinə görə ən böyük payı 60,9% payla “Finex Financial Company” MMC tutur.

konsentrasiya nisbəti 100% təşkil edir. Hüquqi şəxslərə xidmətlər bir iştirakçı - "Zemlya" ASC tərəfindən göstərilmişdir.

bazarda əvvəlki hesabat dövrü ilə müqayisədə həcmlərdə artım var.

Tədqiq olunan dövr üçün kredit bazarı Omsk vilayətində qeydiyyatdan keçmiş 6 kredit təşkilatı və 55 qeyri-rezident kredit təşkilatı ilə təmsil olunur.

Lizinq xidmətləri bazarının iştirakçıları otuz bir lizinq təşkilatı ilə təmsil olunur. Lizinq xidmətləri bazarının tədqiqi nəticəsində iki qrup şəxs müəyyən edilib.

Müştərilər - fiziki şəxslər qrupunda ən böyük payı "BrokerCreditService Company" MMC - 57,2% və "Oktan-Broker" QSC - 24,3% təşkil edir. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir.

Müştərilər - hüquqi şəxslər qrupunda ən böyük payı "Oktan-Broker" QSC - 99,4% tutur. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir.

Etibarlı idarəetmədə olan əmlakın ümumi dəyərinə görə ən böyük payı 84,6% payla “Oktan-Broker” QSC tutur. Bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir.

Müştəri qruplarına - fiziki və hüquqi şəxslərə görə bazar yüksək konsentrasiyaya malikdir.

Nəticə

Öz iqtisadi mahiyyətində regional bazar hər bir ərazi-inzibati subyektin tələb və təklifinin təsiri altında formalaşan və mübadilə (tədavül) sahəsində yüksək dərəcədə lokallaşdırılmış sosial-iqtisadi proseslərin və münasibətlərin məcmusudur. bazar şəraitinin və kommersiya qərarlarının qəbulu proseslərinin tənzimlənməsi.

İnkişaf etmiş regional bazar tələbi, meylləri və onun inkişaf qanunauyğunluqlarını öyrənmək üçün elmi əsaslandırılmış sistemlə səmərəli fəaliyyət göstərə bilər:

Müxtəlif müəssisələrin oxşar mallarına tələbatın strukturları;

Müştərinin malların keyfiyyətinə olan tələbləri.

respublikalararası və regionlararası.

Hər bir bazar növü yerləşmə, inkişaf və fəaliyyət xüsusiyyətləri, bazar tutumu, əmtəələrin formalaşması kanalları və sxemləri ilə özünəməxsus infrastruktura malikdir.

Bütün bazarlar bir-biri ilə bağlıdır, onlara bazar infrastrukturunun müvafiq komponentləri xidmət göstərir.

Biblioqrafiya

1. Babich A. M., Pavlova L. I. Dövlət və bələdiyyə maliyyəsi. - M.: UNİTİ, 2009. - s. 402.

2. Barulin S. V., Barulina E. V. Maliyyənin mahiyyəti sualına: mübahisəli problemə yeni baxış // Maliyyə. 2007. N 7. S. 56.

3. Dövlət maliyyəsi./Red. V. M. Rodionova. - M.: Maliyyə və statistika, 2008. - 312 s.

4. Dadaşev A. Z., Çernik D. G. Rusiyanın maliyyə sistemi. - M.: İNFRA-M, 2009. - 288 s.

5. İgonina L. L. Bələdiyyə maliyyəsi.: M.: İqtisadiyyat, 2006. - s. 395.

8. Maliyyə nəzəriyyəsi: Dərslik /N. E. Zayats, M. K. Fisenko, T. E. Bondar və başqaları - 2-ci nəşr, stereotip. - Mn.: Vış. məktəb, 2007.

9. Fedulova S. F. Maliyyə: Proc. müavinət. 2-ci nəşr, yenidən işlənmiş. və əlavə edin./S. F. Fedulova. M.: KNORUS, 2005. S. 17.

11. Maliyyə. / Dərslik, red. Kovaleva V.V. - M.: TK Velby. 2005. - 374 s.

13. Maliyyə. Pul dövriyyəsi. Kredit./Red. L. A. Drobozina. - M .: Maliyyə, UNITI, 2007.

14. Maliyyə./Red. A. M. Kovaleva. – M.: Maliyyə və statistika, 2007.

Maliyyə və pul sektoru pul iqtisadiyyatının müstəqil elementi kimi formalaşır maliyyə bazarı.

Dünya maliyyə bazarı milli və toplusudur beynəlxalq bazarlar, kapitala tələb və təklif arasında normal nisbətə nail olmaq üçün maliyyə institutları vasitəsilə bazar subyektləri arasında pul kapitalının istiqamətini, toplanması və yenidən bölüşdürülməsini təmin etmək.

Maliyyə və krediti özündə birləşdirən pul sektoru öz dövriyyəsi və gəliri ilə spesifik bazardır. Qlobal maliyyə bazarı cəmiyyəti təmin edir Maliyyə xidmətləri, onu lazımi vaxtda və lazımi yerdə pulla təmin etmək. Başqa sözlə, maliyyə bazarında konkret əmtəə . Pul əmtəə kimi dünya maliyyə bazarının kredit, qiymətli kağızlar, valyuta, sığorta və s. kimi sektorlarında dövr edir (şək. 23).

Dünya maliyyə bazarı öz iqtisadi mahiyyətinə görə müəyyən münasibətlər sistemi və ölkələr, regionlar, sahələr və institusional bölmələr arasında rəqabət əsasında maliyyə resurslarının toplanması və yenidən bölüşdürülməsi üçün bir növ mexanizmdir.

Maliyyə bazarı bir sıra sektorlardan ibarətdir: investisiya, kredit, səhm, sığorta, valyuta.

düyü. 23. Maliyyə bazarının strukturu:

(Fond bazarı)
İnvestisiya bazarı

Maliyyə bazarında alqı-satqı obyektləridir. Bununla belə, maliyyə bazarının müxtəlif sektorlarında aparılan əməliyyatlar arasında əsaslı fərq var. Əgər pul kredit bazarında belə satılırsa, yəni onlar özləri əməliyyatların obyektidirsə, o zaman fond bazarında, məsələn, artıq yaradılmış və ya gələcəkdə nağd gəlir əldə etmək hüquqları satılır.

Maliyyə bazarı təkcə pul vəsaitlərinin iqtisadiyyatda yenidən bölüşdürülməsi vasitəsi deyil (ödənişli əsaslarla), həm də bütövlükdə iqtisadiyyatın bütün vəziyyətinin göstəricisidir. mahiyyəti maliyyə bazarı təkcə maliyyə resurslarının yenidən bölüşdürülməsində deyil, ilk növbədə bu yenidən bölüşdürmənin istiqamətlərinin müəyyən edilməsindədir. Məhz maliyyə bazarında pul resurslarının tətbiqi üçün ən səmərəli sahələr müəyyən edilir.

Belə bir maliyyə bazarının strukturu aşağıdakı kimi təqdim edilə bilər:

Maliyyə bazarı alətləri

Maliyyə alətləri qüvvədə olan qanunvericiliyə uyğun olaraq sənədləşdirilir pul öhdəlikləri təsərrüfat subyektləri.

Hal-hazırda inkişaf etdirilir bazar iqtisadiyyatları müxtəlif maliyyə vasitəçilərinin birləşməsi, eləcə də onların fəaliyyətinin şaxələndirilməsi istiqamətində aydın tendensiya müşahidə olunur. Maliyyə vasitəçiliyinin inkişafı özünəməxsus iqtisadi fenomenin yaranmasına kömək etdi - maliyyə alətləri, bunlara daxildir:

IOUs
kredit kartları
sığorta polisləri
sertifikatlar
pul gəliri almaq hüququ verən müxtəlif sertifikatlar və s.

Maliyyə alətləri nominal və daşıyıcıdır.

Açar sözlər

İQTİSADİ ARTIŞ VƏ ONUN AMİLLƏRİ/İQTİSADİ ARTIM/ RİONLARDA MALİYYƏ BAZARLARI/ REGONAL MALİYYƏ BAZARLARI / MƏKZ İQTİSADİYYATI/ MƏKAN İQTİSADİYYATLARI / REGIONAL SİYASƏT/ REGONAL SİYASƏT / FAKTORLAR

annotasiya iqtisadiyyat və biznes üzrə elmi məqalə, elmi işin müəllifi - Kriniçanskiy K.V.

Məqalədə maliyyə bazarlarının və maliyyə institutlarının regional səviyyədə inkişafının təhlili metodologiyası işlənib hazırlanıb. İnformasiya bazasının təkmilləşdirilməsi, meyarların işlənib hazırlanması və göstəricilərin tərtibi problemləri üzə çıxarılır maliyyə inkişafı bölgələrdə. Təklif olunan yanaşma Rusiya regionlarında iqtisadi və maliyyə inkişafı arasında əlaqənin formalaşması prosesini müəyyən etməyə imkan verdi. Korrelyasiya təhlili metodu tətbiq edilmişdir. Hüquqi şəxslərə verilmiş kreditlər üzrə borclarla əsas kapitala investisiyalar və ÜDM, o cümlədən fiziki şəxslərə verilən kreditlərin artım templəri və istiqrazların buraxılış dinamikası arasında yüksək korrelyasiya aşkar edilmişdir. Qeyd olunur ki, subfederal istiqrazların emissiyası və onlara xidmət proqramları çərçivəsində investorlarla işləyən regionlarda bankların əsas kapitala investisiyalarla verdiyi kreditlə adambaşına düşən regional emissiya arasında daha sıx əlaqə mövcuddur. Qruplaşmaya əsaslanan təhlil bütün regionların ümumi ÜDM-də regional ÜDM-in payının daha yüksək olduğu region qruplarında korrelyasiya əmsallarının daha yüksək olduğu qanunauyğunluğu aşkar etmişdir. Bundan əlavə, göstərilir ki, regionlarda yaranan artım modeli yeni maliyyələşdirmə mexanizmlərinin rolunun əhəmiyyətli dərəcədə gücləndirilməsini nəzərdə tutur ( mənzil ipotekası) və onların potensialı bu bazar seqmentinin gözlənilən genişlənməsini göstərir. Regionun dövlət borcu bazarında müstəqil iştirakçı kimi yerləşdirilməsinin vacibliyi üzə çıxarılır. Göstərilir ki, rayonun ÜDM-i və əsas kapitala yönəldilmiş investisiyaların artım tempi ondan çox artır sürətlə sub-federal istiqraz bazarında müntəzəm borclanma tarixi olan regionlarda və bu kateqoriya regionlarda kreditlər və investisiya və emissiya arasında daha sıx əlaqə var. Tədqiqat Rusiya regionlarında maliyyə bazarının daha dərin inkişafı üçün tövsiyələr hazırlayıb.

Əlaqədar Mövzular iqtisadiyyat və biznes üzrə elmi əsərlər, elmi işin müəllifi - Kriniçanskiy K.V.

Rusiya regionlarının bank xidmətləri ilə qeyri-bərabər təmin edilməsi
2017 / Malkina M.Yu.
Rusiya regionlarının maliyyə sistemlərinin böhrandan sonrakı inkişafı tendensiyalarının təhlili
2016 / Kriniçanski K.V., Fatkin A.V.
Şimali Qafqaz Federal Dairəsinin maliyyə bazarı: inkişafın mezoiqtisadi amilləri
2014 / Uşakov Andrey Sergeeviç
Rusiya Federasiyasının bölgələrində əhalinin kreditlər üzrə borcu
2016 / Petuxov Nikolay Anatolievich
Rusiya bölgələrində pərakəndə kreditləşmənin artması
2019 / İvan V. Nikonov, Arseni Sergeyeviç Sirotkin
Kredit resurslarına tələbat və iqtisadi artım
2018 / Ranakvurgina Ekaterina Aleksandrovna
Sibir bölgələrində bank kapitalının investisiya potensialının qiymətləndirilməsi
2014 / Sysoeva Olqa Vyaçeslavovna
Əsas kapitala qoyulan investisiyaların ümumi regional məhsulun həcminə təsirinin qiymətləndirilməsi
2019 / Belyaniçev Vladimir Genrixoviç, Savderova Alina Fedorovna
İqtisadi artımın kapital tutumu və regionların investisiya resursları
2007 / Melnikova L.V.
Subfederal istiqrazların iqtisadi mahiyyəti və təsnifatı
2014 / Şerbakov A.A.

Maliyyə bazarları: Rusiya regionlarında sosial-iqtisadi proseslərə təsirin təhlili

Məqalədə maliyyə bazarlarının və maliyyə institutlarının regional səviyyədə inkişafının təhlili metodologiyası təqdim olunur. Müəllifin təklif etdiyi yanaşma Rusiya regionlarında iqtisadi və maliyyə inkişafının qarşılıqlı əlaqəsinin formalaşmasını ortaya qoyur.Müəllif korrelyasiya təhlili metodunu tətbiq edir.Qruplar əsasında aparılan təhlildə korrelyasiya əmsallarının nümunəsi müəyyən edilən regionların həmin qruplarında daha yüksəkdir. regional ÜDM-in payının dəyəri bütün regionlar üzrə ÜDM-in cəmində daha yüksəkdir.potensial bazarın bu seqmentinin gözlənilən genişlənməsini göstərir.Kağız göstərir ki, regionun ÜDM-i və əsas kapitala (GFCF) investisiyaların artım tempi ) sub-federal istiqrazlar bazarında müntəzəm borclanma təcrübəsi olan regionlarda və regionda ən sürətlə böyüyür. ns kreditlərin investisiyalar və istehsalla daha sıx əlaqəsi var. Məqalədə Rusiya regionlarında maliyyə bazarının gələcək inkişafı üçün müəyyən tövsiyələr var.

Elmi işin mətni "Maliyyə bazarları: Rusiya regionlarında sosial-iqtisadi proseslərə təsirin təhlili" mövzusunda

UDC 336.7(470+571)

MALİYYƏ BAZARLARI: RUSİYA BAZARLARINDA SOSİAL-İQTİSADİ PROSESƏ TƏSİRİN TƏHLİLİ

K.V. KRINICHANSKY, iqtisad elmləri doktoru, maliyyə kafedrasının professoru və maliyyə hüququ E-poçt: [email protected] Cənubi Ural Dövlət Universiteti (NRU),

Çelyabinsk

Məqalədə maliyyə bazarlarının və maliyyə institutlarının regional səviyyədə inkişafının təhlili metodologiyası işlənib hazırlanıb. Regionlarda informasiya bazasının təkmilləşdirilməsi, meyarların işlənib hazırlanması və maliyyə inkişafı göstəricilərinin tərtibi problemləri açıqlanır. Təklif olunan yanaşma Rusiya regionlarında iqtisadi və maliyyə inkişafı arasında əlaqənin formalaşması prosesini müəyyən etməyə imkan verdi.

Korrelyasiya təhlili metodu tətbiq edilmişdir. Hüquqi şəxslərə verilmiş kreditlər üzrə borclarla əsas kapitala investisiyalar və ÜDM, o cümlədən fiziki şəxslərə verilən kreditlərin artım templəri və istiqrazların buraxılış dinamikası arasında yüksək korrelyasiya aşkar edilmişdir. Qeyd olunur ki, subfederal istiqrazların emissiyası və onlara xidmət proqramları çərçivəsində investorlarla işləyən regionlarda bankların əsas kapitala investisiyalarla verdiyi kreditlə adambaşına düşən regional emissiya arasında daha sıx əlaqə mövcuddur.

Qruplaşmaya əsaslanan təhlil bütün regionların ümumi ÜDM-də regional ÜDM-in payının daha yüksək olduğu region qruplarında korrelyasiya əmsallarının daha yüksək olduğu qanunauyğunluğu aşkar etmişdir. Bundan əlavə, göstərilir ki, regionlarda yaranan artım modeli yeni maliyyələşdirmə mexanizmlərinin (mənzil ipotekası) rolunun əhəmiyyətli dərəcədə artırılmasını nəzərdə tutur və onların potensialı bu bazar seqmentinin gözlənilən genişlənməsindən xəbər verir. Regionun dövlət borcu bazarında müstəqil iştirakçı kimi yerləşdirilməsinin vacibliyi üzə çıxarılır. Göstərilir ki, rayonun ÜDM-i və əsas kapitala yönəldilən investisiyaların artım tempi daha çox artır

sub-federal istiqraz bazarında müntəzəm borclanma tarixi olan bölgələrdə sürətlə və bu kateqoriyalı bölgələrdə kreditlər və investisiya və emissiya arasında daha sıx əlaqə var.

Açar sözlər: iqtisadi artım və onun amilləri, regionlarda maliyyə bazarları, məkan iqtisadiyyatı, regional siyasət

İqtisadçılar nadir hallarda maliyyə bazarlarının regional inkişaf dinamikasına təsirini öz tədqiqatlarının mövzusu kimi seçirlər. Bu, təkcə Rusiyaya deyil, digər ölkələrə də aiddir. dövlət quruluşu və regional bölünməni nəzərdə tutan iqtisadiyyatın strukturu. Müəllifin fikrincə, bu təsir əhəmiyyətlidir və son illərdə daha da artmaqdadır. Buna görə də, maliyyə bazarlarının Rusiya regionlarının inkişafına təsirini öyrənmək son dərəcə aktual mövzudur.

Maliyyə və iqtisadi inkişaf arasındakı əlaqə problemi iqtisad elminin gündəliyinə nisbətən yaxınlarda, əsasən 1980-1990-cı illərdə daxil olmuşdur. Bu mövzunun və tədqiqat metodologiyasının inkişafı J. Gurley və E. Shaw, R. Goldsmith, M. Jetler, V. Bensivenga və V. Smith, N. Rubini kimi müəlliflərin hesabınadır.

və C. Sala i Martin, R. Atje və B. Jovanovic, R. King və R. Levine, F. Cintarelli, A. Demirguch-Kunt və R. Levine, R. La Porta, F. Lopez de Silanes, A. Schleifer, R. Cherries, R. Rajan və L. Zingales, P. Wachtel. Rus dilində nəşr olunan əsərlər arasında A.Vedev və Yu.Danilov, Y.Mirkin, S.Moşenski, B.Rubtsovun əsərlərini qeyd etmək lazımdır. Bu tədqiqatlara görə, maliyyə və iqtisadi inkişaf arasında həm birbaşa, həm də əks təsirlərin mövcud olduğu mürəkkəb bir əlaqə mövcuddur, eyni zamanda əlaqələrin gücü müəyyən şərtlərdən asılı olaraq bir ölkədən digərinə və bir dövrdən digərinə dəyişə bilər. Eyni zamanda, əksəriyyət empirik tədqiqat maliyyənin birbaşa təsirinin olduğunu göstərir real iqtisadiyyat digər tərəfdən daha əhəmiyyətlidir.

Tədqiqatın əhəmiyyətli nəticəsi maliyyə inkişafının bir sıra amillər və şərtlərlə müəyyən edilmiş mürəkkəb bir proses kimi təqdim edilməsinin əsaslandırılmasıdır, o cümlədən:

1) maliyyə liberallaşdırılmasının dərinliyi;

2) kredit təşkilatlarının üstünlük təşkil edən mülkiyyət forması;

3) spesifik xüsusiyyətlər maliyyə sektoru institutlarının korporativ mülkiyyətinin və idarə edilməsinin üstünlük təşkil edən modeli;

4) ölkənin hüquqi ənənəyə mənsubluğu və mülkiyyət hüquqlarının müdafiəsi dərəcəsi;

5) elitaların və xüsusi maraq qruplarının institutların inkişafına təsiri;

6) emitentlərin və borcalanların şəffaflığı (o cümlədən məlumatların açıqlanması standartlarının inkişaf səviyyəsi, keyfiyyət yekun hesabat və s.).

Beləliklə, iqtisadiyyatın inkişafı üçüncü amillərin və şərtlərin təsirinin nəticəsi olan maliyyə sisteminin və maliyyə bazarlarında gedən proseslərin inkişafından asılıdır. Gənc inkişaf etməkdə olan bazarlar (məsələn, Rusiya) tədqiqat obyektidirsə, bu xüsusilə vacibdir, çünki bu halda müəllifin fikrincə, yanlış tezislərə müqavimət göstərmək mümkün olur. Birinci tezisə görə, inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatların maliyyə bazarları inkişaf üçün az əhəmiyyət kəsb edir. İkinci tezisə görə, maliyyə sektorunun və maliyyə bazarlarının inkişafı iqtisadiyyata müsbətlərdən daha çox mənfi cəhətlər gətirir, çünki onlar riskləri toplayır və xarici şoklara dözürlər.

real iqtisadiyyata böyük ziyan vurur. Bu tezisləri təkzib etmək olar.

Birincisi, inkişaf etməkdə olan bazarlarda (bazar) maliyyə sistemi çox zəif olmağa meyllidir, bu da onu az əhəmiyyət kəsb edir. Məsələn, Rusiyada maliyyə sisteminin zəifliyinin səbəbləri bunlardır:

Maliyyə institutlarının (banklar, birjalar), ən iri listinq şirkətlərinin dövlət mülkiyyətində üstünlük təşkil etməsi;

Mülkiyyət hüquqlarını və müqavilə hüquqlarını müdafiə edən qurumların işinin zəifliyi;

Maliyyə institutlarının inkişafının və nüfuzlu elitaların təzyiqinin qarşısının alınması və s.

Bu çatışmazlıqların tədricən aradan qaldırılması istər-istəməz struktur və funksional transformasiyaya səbəb olacaqdır. iqtisadi model və maliyyə bazarlarının iqtisadiyyat üçün artan əhəmiyyəti.

İkincisi, bu bazarlar real iqtisadiyyata mənfi təsir göstərmək üçün çox kiçik olduqda maliyyə bazarlarında baş verən sarsıntılar dəhşətli deyil. Onlar asimmetrik məlumatların təsirinin və sui-istifadə riskinin minimuma endirildiyi, mənfi seçimə nəzarət etmək üçün xüsusi mexanizmlərin yaradıldığı və işlənib hazırlandığı və nəticədə informasiya səmərəliliyinin təmin olunduğu inkişaf etmiş maliyyə sisteminə əsaslandıqda qorxulu olur. maliyyə bazarı yüksəkdir.

Nəhayət, regional kontekstdə maliyyə bazarlarının inkişafının öyrənilməsinin aktuallığını qeyd etmək lazımdır. Bu mövzu o qədər də populyar deyil, lakin bir sıra əsərlərdə (məsələn, Y. Mirkin və Y. Sizovun tədqiqatları) öz əksini tapmışdır. Belə araşdırmaların müəllifləri regionlarda qeyri-bərabər inkişaf, maliyyə bazarlarının məhdud funksionallığı kimi çatışmazlıqların aşkarlanmasına diqqət yetirirlər. Xüsusilə, maliyyə vasitəçilərinin mövcudluğu və maliyyə aktivlərinin bölüşdürülməsi (Rusiyanın digər bölgələri ilə müqayisədə Moskvanın çoxsaylı üstünlükləri), habelə regional şirkətlərin zəif emissiya aktivliyi və s. Pul vəsaitlərinin cəlb edilməsi və yerləşdirilməsi və digər əməliyyatların aparılması üzrə əməliyyatlar apararkən bazar iştirakçılarının müxtəlif imkanları və şərtləri Rusiya maliyyə bazarını son dərəcə parçalanmış kimi müəyyən etmək üçün əsas olan “bir qiymət qanunu”nun pozulmasına gətirib çıxarır.

Digər bir araşdırma qrupu, istiqrazların buraxılması şəklində regional və bələdiyyə kreditlərinin təhlili kimi regionlarda maliyyə bazarlarının öyrənilməsinin xüsusi sahəsinə həsr edilmişdir. Bu mövzuya həsr olunmuş müntəzəm icmallar "Qiymətli kağızlar bazarı" peşəkar jurnalının səhifələrində dərc olunur1.

Bu məqalədə maliyyə bazarlarının regionların sosial-iqtisadi inkişafı ilə əlaqəsi kontekstində onların öyrənilməsinə daha ümumi yanaşma təqdim olunur. Əsas məqsəd regionların maliyyə bazarlarının inkişafını xarakterizə edən göstəricilərin dinamikası ilə regional məhsul və investisiyaların dinamikası arasında əlaqəni müəyyən etməkdir. Bundan əlavə, müəllif bu qarşılıqlı asılılığı məhdudlaşdıran amilləri, onu ölçməyə imkan verməyən səbəbləri tapmaqda maraqlıdır.

Məlumat bazası tədqiqat rəsmi məlumat kimi xidmət etmişdir Federal Xidmət dövlət statistikası (Rosstat), habelə Rusiya Bankının nəşrləri və rəsmi məlumatları. Məlumatların tam olmaması və homojenliyin həddən artıq pozulması səbəbindən Federasiyanın aşağıdakı subyektləri təhlildən çıxarılıb: Yəhudi Muxtar Vilayəti, Saxalin vilayəti, Çukotka Muxtar Dairəsi, İnquşetiya Respublikası, Çeçenistan Respublikası.

Yerli regional tədqiqatlarda maliyyə inkişafının göstəriciləri kimi nəyi nəzərə almaq lazım olduğunu başa düşmək yoxdur, yəni büdcə deyil, daha dəqiq maliyyə və bazar xüsusiyyətləri. Ayrı-ayrı ölkələrin maliyyə bazarlarının və sistemlərinin inkişaf səviyyəsini qiymətləndirən xarici müəlliflərin (R.Kinq və R.Levine) əsərlərində, məsələn, belə göstəricilər kimi aşağıdakılardan istifadə olunur:

Maliyyə sisteminin likvid öhdəliklərinin ümumi daxili məhsula nisbəti;

Bank kreditinin bank kreditinin məbləğinə və Mərkəzi Bankın daxili aktivlərinə nisbəti;

Özəl müəssisələrə ayrılmış kreditin ümumi daxili kreditə nisbəti (banklararası kreditlər istisna olmaqla);

Özəl müəssisələrə verilən kreditlərin həcminin ümumi daxili məhsula nisbəti.

Aydındır ki, bu göstəriciləri Federasiyanın subyektlərinə münasibətdə qurmaq olmaz

1 URL: http://www.rcb.ru/rcb/.

və ya ayrı-ayrı ölkələr daxilində digər növ rayonlar (digər iri ərazi inzibati vahidləri). Buna görə də müəllif tələb olunan göstəricilərin xüsusi siyahısını tərtib etmişdir.

Belə ki, regionların maliyyə inkişafı ilə onların real iqtisadiyyatı arasında əlaqəyə dair fərziyyəni yoxlamaq üçün regionların maliyyə sisteminin inkişaf səviyyəsini xarakterizə edən aşağıdakı göstəricilər üzrə məlumat seriyaları qurulmuşdur (məlumat silsiləsi mütləq şəkildə qurulmuşdur). və maksimum əhatə müddəti 2001-2012) olan temp dəyərləri) 2:

Federasiyanın subyektində kredit təşkilatlarının və onların filiallarının sayı 10.000 nəfərə əhali;

Daxili sayı struktur bölmələri kredit təşkilatları və onların filialları;

Hüquqi şəxslərin rubl və xarici valyutada depozitlərinin (əmanətlərinin) məbləğinin ümumi regional məhsulun həcminə nisbəti;

Fiziki şəxslərin rubl və xarici valyutada əmanətlərinin (əmanətlərinin) məbləğinin ümumi regional məhsulun həcminə nisbəti;

Hüquqi və fiziki şəxslərin rubl və xarici valyutada depozitlərinin (əmanətlərinin) məbləğinin ümumi regional məhsulun həcminə nisbəti;

Kredit təşkilatları tərəfindən hüquqi şəxslərə verilən rubl və xarici valyutada kreditlər üzrə borc məbləğinin ümumi regional məhsulun həcminə nisbəti;

Kredit təşkilatları tərəfindən fiziki şəxslərə verilən rubl və xarici valyutada kreditlər üzrə borc məbləğinin ümumi regional məhsulun həcminə nisbəti;

İpoteka borcunun nisbəti mənzil kreditləriümumi regional məhsula.

Rusiyanın 2 bölgəsi. Sosial-iqtisadi göstəricilər. 2003: stat. kolleksiya. M.: Rosstat, 2003, 895 e.; Rusiyanın bölgələri. Sosial-iqtisadi göstəricilər. 2005: stat. kolleksiya. M.: Rosstat, 2005, 982 s.; Rusiyanın bölgələri. Sosial-iqtisadi göstəricilər. 2006: stat. kolleksiya. M.: Rosstat, 2006, 981 s.; Rusiyanın bölgələri. Sosial-iqtisadi göstəricilər. 2007: stat. kolleksiya. M.: Rosstat, 2007, 991 s.; Rusiyanın bölgələri. Sosial-iqtisadi göstəricilər. 2010: stat. kolleksiya. M.: Rosstat, 2010, 996 s.; Rusiyanın bölgələri. Sosial-iqtisadi göstəricilər. 2013: stat. kolleksiya. M.: Rosstat, 2013, 990 s.; 2005-2012-ci illərdə Rusiyanın milli hesabları: stat. kolleksiya. M.: Rosstat, 2013, 364 s.; 1998-2005-ci illərdə Rusiyanın milli hesabları: stat. kolleksiya. M.: Rosstat, 2006, 147 s.

Real iqtisadiyyatın xüsusiyyətləri kimi, nominal ÜDM, adambaşına ÜDM, əsas kapitala investisiya və adambaşına əsas kapitala investisiya kimi göstəricilər üçün verilənlər seriyası (həmçinin mütləq dəyərlər və artım templəri ilə) nəzərə alınmışdır.

Məlumat seriyasının təhlili aşağıdakı qanunauyğunluqları aşkar etdi.

Rusiyanın regionlarında istehlakçıların maliyyə vasitəçilərinin xidmətləri ilə doyması prosesi gedir. Bu, kredit təşkilatlarının və onların filiallarının yeni əlavə (əməliyyat) ofislərinin, əməliyyat kassalarının, kredit və kassaların açılması ilə təsdiqlənir. Rusiya Bankının internet saytındakı rəsmi məlumatlar (regional bölmə) son üç ildə kredit təşkilatlarının daxili struktur bölmələrinin və onların filiallarının sayında artım dinamikasından xəbər verir. Bütövlükdə Rusiyada bu rəqəm 2010-cu ilin ortalarından 2013-cü ilin ortalarına qədər mütləq ifadədə 37 894-dən 43 538 vahidə yüksəlib. və 5644 bank bölməsi və filialı təşkil edib. Nisbi artım aşağıdakı kimi olub:

2010-cu ilin ortalarından 2011-ci ilin ortalarına qədər - 2,73%; - 2011-ci ilin ortalarından 2012-ci ilin ortalarına qədər - 4,96%; -2012-ci ilin ortalarından 2013-cü ilin ortalarına qədər - 3,79%. Oxşar mənzərə son on ildə sığorta şirkətlərinin regionlara nüfuz etməsi prosesində də müşahidə olunub. Lakin regional statistika olmadığından bu maliyyə vasitəçilərinin bölgələrdə ofislərinin sayının artması ilə bağlı dəqiq hesablamalar vermək mümkün deyil. Eyni zamanda qeyd etmək lazımdır ki, Rusiya regionlarının maliyyə vasitəçilərinin xidmətləri ilə doyma tendensiyasını “Hər 10 000 nəfərə düşən kredit təşkilatlarının və onların filiallarının sayı” göstəricisinin təhlilindən istifadə etməklə müəyyən etmək mümkün deyil. 2001-2012-ci illərdə bu göstərici artmayıb, əksinə azalıb. Belə ki, Mərkəzi Federal Dairəsində 0,29-dan 0,15-ə, Ural Federal Dairəsində 0,4-dən 0,23-ə, Moskvada 0,74-dən 0,54-ə qədər azalıb. Eyni zamanda, bank sektorunda təmərküzləşmə və optimallaşmanın artması müşahidə olunur kommersiya bankları regionlarda bankların mövcudluğunu azaltmaqdansa, onların strukturları.

Regional genişlənmə baxımından ən pis dinamika, görünür, qiymətli kağızlar bazarında bank olmayan vasitəçilərə malikdir. Son illərdə bir sıra böhranlar bu sektorun mövqelərinin zəifləməsinə səbəb olub. Hazırda bərpa mərhələsindədir

regionlarda bank olmayan maliyyə vasitəçilərinin sayı bütövlükdə iqtisadiyyatda müsbət şəraitin inkişaf etdirilməsi zəruridir. 2008-2009-cu illərdəki böhrandan sonra belə şərtlərdən bəri. yaradılmayıb, sektorda mənfi dinamika hökm sürür. Rusiyada qiymətli kağızlar bazarında lisenziya əsasında peşəkar fəaliyyət göstərən maliyyə şirkətlərinin sayı 2009-cu ildən bəri 35%-dən çox azalıb və 2014-cü ilin birinci rübünün sonunda 592, o cümlədən regionlarda 171 (azalma) təşkil edib. 31% .

Bəzi ixtisaslaşmış oyunçuların regional bazardan getməsi müəyyən dərəcədə digər oyunçuların, əsasən də iri kommersiya banklarının xidmət dairəsinin genişləndirilməsi ilə kompensasiya olundu. Rusiya Sberbankı, VTB, Alfa-Bank və digər banklar qiymətli kağızlar bazarında öz xidmətlərini fiziki şəxslərə və şirkətlərə fəal şəkildə tanıtmağa başladılar. Bununla belə, bu, hələ də qiymətli kağızlar bazarında ixtisaslaşmış xidmət göstərən şirkətlərin ofisləri tərəfindən ölkə ərazisinin qeyri-kafi və son dərəcə qeyri-bərabər (əsasən Moskvanın xeyrinə) əhatə olunmasından xəbər verir.

Depozitlərə (depozitlərə) vəsaitlərin cəlb edilməsi və müəssisələrin kreditləşdirilməsi baxımından kommersiya banklarının regionlardakı fəaliyyətinin dinamikasını və əhəmiyyətini daha yaxından təhlil edək, fərdi sahibkarlar və əhali.

2001-2012-ci illər ərzində banklar tərəfindən əmanətlərin cəlb edilməsi dinamikasının təhlili belə nəticəyə gəlməyə imkan verir ki, müvafiq regionun ümumi regional məhsulunun həcmi ilə ölçülən sabit mütləq və nisbi artım var. 2005-2012-ci illərdə banklar tərəfindən cəlb olunduğu yerdəki əmanətlərin (depozitlərin) məbləğinin ümumi regional məhsulun həcminə nisbətinin orta dəyəri artmışdır. regionlar üzrə artım qeyri-bərabər olsa da, 14,85-dən 27,73%-ə qədər (Şəkil 1).

Nəzərə almaq lazımdır ki, Rusiya Federasiyasının bank sisteminin strukturunda federal şəbəkəyə malik ən böyük və ən böyük bankların lehinə əhəmiyyətli üstünlük var. Regional bankların payı azdır. Buna görə də, regional bankların kredit fəaliyyətinin onların maliyyələşdirmə əməliyyatlarının uğuru ilə birbaşa əlaqəli olduğunu düşünmək məntiqlidir. Federal oyunçulara gəldikdə, onların regional şöbələri də passiv və balanslaşdırmaya cavabdehdirlər aktiv əməliyyatlar. Bu şahid haqqında

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Kurqan bölgəsi I Sverdlovsk vilayəti

Çelyabinsk vilayəti Kurqan bölgəsi haqqında -:

Tümen bölgəsi-♦-Çelyabinsk vilayəti Ç

3 Tümen vilayəti - Sverdlovsk vilayəti - Rusiya üzrə orta

düyü. 1. Fiziki və hüquqi şəxslərin rubl və xarici valyutada depozitlərinin (depozitlərinin) dinamikası: sol miqyas - mütləq dəyərlər, milyon rubl; sağ miqyas - müvafiq regionun ÜDM-in faizi kimi

2003-2012-ci illər üçün məlumatların təhlili zamanı hesablanmış rəqəm. bankların əmanətlər üçün vəsait cəlb etməsi və hüquqi şəxslərə kredit şəklində yerləşdirilməsi göstəriciləri arasında Rusiyanın regionları üzrə orta hesabla 0,94-dən çox olan korrelyasiya əmsalı. Nəticə etibarı ilə kreditlərin iqtisadiyyatın inkişafı üçün rolunu nəzərə alsaq, etiraf etməyə bilməz ki, kommersiya banklarının regionlara vəsait cəlb etməsinin müsbət dinamikası regional artımın mühüm tərkib hissəsidir.

Bundan əlavə, qeyd etmək lazımdır ki, regionlarda fiziki şəxslərin əmanətlərinin ölçüsünün mütləq və nisbi qiymətlərinin artması həyat səviyyəsinin yüksəlməsindən xəbər verir və sonrakı dövr üçün zəmin yaradır.

istehlak səviyyəsinin artması, bu da regionlarda iqtisadi artım üçün bu xarakteristikanın vacibliyini göstərir.

Sonra dinamika arasındakı əlaqənin nəzərdən keçirilməsinə müraciət edirik bank krediti regionlarda və regional məhsul və investisiyaların göstəriciləri (Şəkil 2). Şəkildə təqdim olunan məlumatların təhlili. 2 bizə uyğun dəyişənlərin yaxın əlaqəsi haqqında fərziyyə irəli sürməyə imkan verir.

Məlumatların korrelyasiya təhlili bizə aşağıdakı nəticələr çıxarmağa imkan verir. Adambaşına düşən ÜDM-in dəyişmə sürəti ilə hüquqi şəxslərə verilən kreditlərin həcmi arasında yüksək korrelyasiya mövcuddur (xronometriya – 2001-2012). Əmsal

75 seçilmiş region üzrə təqdim olunan dəyişənlərin orta dəyişmə sürətinin korrelyasiya əmsalı 0,78-ə çatır. Bundan başqa, qeyd olunub ki, milli məhsulda daha çox paya malik regionlar üçün korrelyasiya əmsalı daha yüksəkdir: 2012-ci ildə korrelyasiya əmsalı 0,5-dən yuxarı olan rayonların ümumi ÜDM-i ümumi ÜDM-in təxminən 60%-ni təşkil edib.

bütün rayonlar. Tümen bölgəsi3 mənzərəni bir qədər dəyişir, bunun üçün bu korrelyasiya əmsalı müsbət olsa da, aşağı qiymətə malikdir (0,22). Bununla belə, nəzərə almaq lazımdır ki, korporativ maliyyələşdirmənin xüsusiyyətləri ən böyük şirkətlər Bu regionun göstəriciləri məhsulun daxili kreditin həcmindən deyil, xarici maliyyələşdirmənin miqyasından asılılığını göstərə bilər, bu barədə regional kontekstdə məlumat yoxdur. Bu və digər səbəblər (məsələn, eyni şirkətlər üçün kreditlərin cəlb edilməsi üçün müxtəlif yerlərin müəyyən edilməsi və emissiyaların qeydiyyatı) ÜDM-in və hüquqi şəxslərə verilən kreditlərin artım templəri üçün korrelyasiya əmsallarının kifayət qədər geniş yayılmasını müəyyən edir. Bununla birlikdə, daha yaxından araşdırıldıqda (federal dairələr kontekstində) korrelyasiya əmsalı möhkəmlənir və orta hesabla olduqca yüksək olur - 0,63. Federal rayonlar kontekstində korrelyasiya əmsalı:

Cənub Federal Dairəsində - 0,82;

3 Tümen vilayəti üzrə bütün məlumatlara Xantı-Mansiysk və Yamalo-Nenets Muxtar Dairələri daxildir.

1-1-1-1-1-1-1-1-1-T-I-1-1-1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2010 2011 2012

İnvestisiyalar

Nominal GRP

düyü. 2. Rubl və xarici valyutada kreditlər üzrə borcun dinamikası, əsas kapitala investisiyalar və nominal ÜDM, %

Mərkəzi, Şimal-Qərb, Volqa və Şimali Qafqaz federal dairələrində - 0,7-dən yuxarı;

Sibir Federal Dairəsində - 0,56;

Ural Federal Dairəsində (Tyumen vilayətinin təsiri ilə əlaqədar) - 0,5-dən aşağı;

Uzaq Şərq Federal Dairəsində (Primorsky və Kamçatka ərazilərinin aşağı göstəricilərinə görə) - 0,3-dən aşağı.

Adambaşına düşən ÜDM göstəricilərinin artım tempi ilə fiziki şəxslərə verilən kreditlərin həcminin artım tempi arasında da yüksək korrelyasiya müşahidə edilir. Bütün seçilmiş regionlar üçün ümumilikdə korrelyasiya əmsalı (orta korrelyasiya) 0,76-dan yuxarıdır. Bununla belə, ümumi ÜDM-də payı nisbətən az olan regionlarda böyük korrelyasiya əmsalları müşahidə olunur. Regionlar kontekstində korrelyasiya əmsalları -0,45 ilə 0,82 arasında dəyişir və onların orta göstəricisi 0,49-dur. Ümumiyyətlə, bu, dolayısı ilə dərinliyə işarə edən Rusiya istehsalı və istehlakının strukturunun xüsusiyyətlərinə uyğundur iqtisadi əlaqələr regionlararası və regionlararası və xarici iqtisadi mübadilələrdən asılılıq. Başqa sözlə, bir regionda kreditlər hesabına stimullaşdırılan istehlak daha çox digər regionlardakı istehsala, eləcə də idxalın həcminə təsir göstərir.

Regionlarda hüquqi şəxslərin kreditləşdirilməsi ilə əsas kapitala investisiyalar arasındakı əlaqə də təhlil edilib. Regionlar üzrə bu göstəricilərin orta artım templəri arasında korrelyasiya əmsalı kifayət qədər yüksəkdir və 0,69 təşkil edir. Lakin regionlarda ayrı-ayrılıqda belə bir əlaqənin qanunauyğunluğu izlənmir. Regionlar kontekstində korrelyasiya əmsalları -0,35 ilə 0,86 arasında dəyişir və onların orta qiyməti 0,35-dir. Seçmələrə daxil edilən Federasiyanın bütün subyektlərinin ümumi ÜDM-də payına görə regionların qruplaşdırılması iqtisadi mənada ən böyük rayonların (ümumi ÜDM-də ən böyük çəkiyə malik olan) iqtisadi artım templəri arasında daha sıx əlaqə olduğunu göstərir. təhlil edilən göstərici və əsas kapitala investisiyaların artım templəri. İlk 20 regionun orta korrelyasiya əmsalı 0,48-dir.

Bu göstəricilər arasındakı əlaqənin kifayət qədər yaxın ola biləcəyini intuitiv şəkildə başa düşməyi nəzərə alaraq, bu əlaqəni zəiflədə bilən bəzi halları nəzərdən qaçırmaq olmaz, daha doğrusu, götürülmüş göstəricilərdən istifadə edərək onu izləmək imkanını azaldır.

Birincisi, əsas vəsaitlərdə maliyyələşmə mənbələri həmişə bank kreditləri olmur. Bu mənbənin kapital qoyuluşunun maliyyələşdirilməsinin bütün mənbələri arasında xüsusi çəkisi 2012-ci ildə cəmi 8,4% təşkil etmişdir. Ən çox əhəmiyyətli mənbələr müəssisə və təşkilatların daxili resurslarıdır (44,5% - öz vəsaitləri, 16,8%-i yuxarı təşkilatların vəsaitləri), o cümlədən büdcə vəsaitləri (bütün mənbələrin 17,8%-i)4.

İkincisi, heç bir halda hüquqi şəxslərə verilən kreditlərin bütün həcmi kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsi üçün nəzərdə tutulmur. Kommersiya bankları tərəfindən verilən kreditlərin əhəmiyyətli bir hissəsi doldurulması üçün istifadə olunur dövriyyə kapitalı, əvvəllər verilmiş kreditlərin yenidən maliyyələşdirilməsi və digər məqsədlər. Odur ki, müəllifin fikrincə, regionlarda əsas kapitala investisiyaların maliyyələşdirilməsi üçün kreditin əhəmiyyətinin izahı kimi əldə edilmiş ölçmə nəticələrini kifayət qədər qənaətbəxş adlandırmaq olar.

Maliyyə inkişaf səviyyəsini göstərən göstəricilərin regionların iqtisadi inkişafını xarakterizə edən göstəricilərlə korrelyasiya əmsallarının hesablanmasının nəticələri yekun cədvəl 1-2-də verilmişdir. Korrelyasiya əmsalları ilk növbədə ayrı-ayrı region qrupları üçün ölçüldü və həmçinin iki orta göstərici kimi göstərildi. İki qruplaşdırma üsulu sınaqdan keçirilmişdir:

Birinci - rayon ÜDM-nin ümumi ÜDM-də payı meyarına görə;

İkincisi - müşahidələrin son ili üçün adambaşına düşən ÜDM-in dəyəri meyarına görə.

Hər iki halda bölgələr dörd qrupa bölündü:

1-ci qrupda - ən böyük, böyük, orta ölçülü, kiçik;

2-ci qrupda - ən zəngin, ən varlı, ən kasıb, ən az zəngin.

Təqdim olunan məlumatların təhlili bizə aşağıdakı nəticələr çıxarmağa imkan verir. “Kredit təşkilatları tərəfindən hüquqi şəxslərə verilən kreditlər üzrə borc” göstəricisi əsas kapitala investisiya qoyuluşunun göstəriciləri və məhsul buraxılış göstəriciləri ilə güclü şəkildə əlaqələndirilir (xatırladırıq ki, tədqiqatın artım templərinin korrelyasiyasını təhlil etmişdik.

4 Rusiyaya investisiyalar. 2013: stat. kolleksiya. Moskva: Rosstat, 2013, s.46.

mənim cüt göstəricilərim). Eyni zamanda, dörd halda üç halda (bax: Cədvəl 1-2, qrup 1) iqtisadi cəhətdən daha böyük olan və (və ya) adambaşına düşən ÜDM-in səviyyəsi daha yüksək olan region qruplarında korrelyasiya daha güclüdür. Beləliklə, məsələn, ən böyük regionlar üçün bu göstərici üçün 1-i qruplaşdırmaq üçün korrelyasiya 0,48, böyüklər üçün - 0,3, orta ölçülülər üçün - 0,35, kiçiklər üçün - 0,26 təşkil edir (Cədvəl 1-ə baxın).

“Hüquqi və fiziki şəxslərin rubl və xarici valyutada depozitləri (depozitləri)” göstəricisi hədəf dəyişənlərlə ən zəif korrelyasiyanı göstərir (Cədvəl 1 və 2-ə baxın). Qeyd etmək lazımdır ki, burada dəyişənlərin əlaqəsinin regionun iqtisadi miqyasından və ya orada adambaşına düşən ÜDM səviyyəsindən yaxınlığından heç bir aydın asılılıq yoxdur.

"Kredit təşkilatları tərəfindən fiziki şəxslərə verilən kreditlər üzrə borc" göstəricisi bütövlükdə Rusiyada məhsul istehsalı ilə yüksək nisbətdə olduğunu göstərir (Cədvəl 2-ə baxın). Həmçinin, daha böyük bölgələr (1-ci qrup) daha yüksək korrelyasiya əmsallarına malikdir. Bu təhlil bizə belə qənaətə gəlməyə imkan verir

regional səviyyədə Rusiya iqtisadiyyatının maliyyə inkişafından asılılığını göstərməyə başladığını. Lakin bu prosesə mane olan hallar var.

Adambaşına düşən ÜDM-in ölçüsünə görə qruplaşdırma tədqiqatın bu hissəsində maliyyə inkişafı göstəricilərinin dinamik xarakteristikasındakı dəyişikliklərin və real iqtisadiyyatı xarakterizə edən göstəricilərin artım templərinin asılılığını ən yaxşı şəkildə tutmağa imkan vermir. Bu baxımdan, belə tədqiqatların aparılması məqsədi ilə regionun ümumi regional məhsulunun ÜDM-in cəmində payı meyarına uyğun olaraq rayonun iqtisadi ölçüsünə əsaslanan qruplaşdırmadan istifadə etmək tövsiyə olunur. bütün rayonlar.

Rusiya iqtisadiyyatı üçün 2002-2008-ci illərin uğurlu dövrünü nəzərə alaraq, artımın əsas sürücüsünə - əmtəə qiymətlərinin sürətlənməsinə diqqət yetirmək adətdir. Bununla belə, qeyd etmək lazımdır ki, artım super rentabelli qaz-neft şirkətlərindən, o cümlədən metallurgiya, mineral gübrələr sektorlarından digər şirkətlərə və sənaye sahələrinə impulsun ötürülməsi hesabına baş verib. Bəli, əhəmiyyətli

Cədvəl 1

2001-ci ildən 2012-ci ilə qədər olan dövr üçün Federasiyanın təsis qurumları tərəfindən maliyyə inkişafı və əsas kapitala investisiya göstəricilərinin artım templərinin nisbəti

Göstərici

Regionların qruplaşdırılması Kredit təşkilatları tərəfindən hüquqi şəxslərə verilmiş kreditlər üzrə borc Hüquqi və fiziki şəxslərin rubl və xarici valyutada depozitləri (depozitləri)

1 Ən böyük 0,4812 0,3056

Böyük 0,2988 0,3951

Kiçik 0,3470 0,1853

Kiçik 0,2588 0,1353

2 Ən varlı 0,4326 0,3072

Zəngin 0,3332 0,3250

Zəif 0,2999 0,1766

Ən az zəngin 0,3405 0,2254

Orta korrelyasiya 0,3523 0,2607

Vasitələrin korrelyasiyası* 0,6936 0,4254

Qeyd: 1-ci qruplaşma 75 rayon üzrə rayonun ÜDM-nin ümumi ÜDM-də payı meyarına əsasən aparılmışdır. İlk üç qrupa (ən böyük, böyük, orta ölçülü) hər biri 20 region daxildir. Sonuncu qrupa (kiçik) 15 region daxildir. Bu bölgü nəzərə alınmayan regionların sonuncu qrupa düşməsi ilə əsaslandırılır. Regionların ÜDM-in ümumi ÜDM-də payının diapazonu: ən böyüklər qrupunda 1,17-21,57%, irilər qrupunda 0,6-1,16%, orta qruplar üzrə 0,3-0,57%, orta qruplar üzrə 0,06-0,028% təşkil edir. kiçik qrupda. 2-ci qruplaşma 75 rayon üzrə adambaşına düşən ÜDM-in dəyəri meyarına əsasən aparılmışdır. İlk üç qrupa (ən zəngin, ən zəngin, ən kasıb) hər biri 20 region daxildir. Ən az varlıların sonuncu qrupuna 15 region daxildir. Bölgələrin adambaşına düşən ÜDM dəyərləri diapazonu: 307,09-1,315,50 min rubl. ən zənginlər qrupunda, 241,99-297,72 min rubl. zənginlər qrupunda, 167,32-226,84 min rubl. yoxsullar qrupunda, 119,78-143,48 min rubl. ən yoxsullar qrupunda.

* 2001-2012-ci illər üçün götürülmüş göstəricinin orta artımının əsas kapitala qoyulan investisiyaların orta artımı ilə əlaqəsi aparılmışdır.

cədvəl 2

Maliyyə inkişafı göstəricilərinin və ÜDM-in artım templərinin korrelyasiyası

Federasiyanın subyektləri tərəfindən

Göstərici

Bölgələrin qruplaşdırılması Kreditlərlə verilmiş kreditlər üzrə borc Verilmiş kreditlər üzrə borc Hüquqi şəxslərin töhfələri (depozitləri),

uşaq kredit təşkilatları təşkilat - fizikişəxslər

hüquqi və fiziki şəxslər rubl və xarici valyutada

1 Ən böyük 0,5178 0,5793 0,2282

Böyük 0,4445 0,5019 0,0879

Kiçik 0,4289 0,5130 0,0679

Kiçik 0,3005 0,3022 0,0907

2 Ən varlı 0,3936 0,4563 0,2540

Zəngin 0,4355 0,5272 0,1582

Zəif 0,4838 0,5505 0,0239

Ən az zəngin 0,4048 0,3824 0,0213

Orta korrelyasiya 0,4311 0,4855 0,1205

Vasitələrin korrelyasiyası* 0,7749 0,7638 0,2238

ticarətdə, maliyyə sektorunda və nəhayət, tikinti sənayesində artım müşahidə olunub. Bunda müxtəlif maliyyə mexanizmləri mühüm rol oynamışdır. Xüsusilə, mənzil ipotekalarının necə qurulduğunu görə bilərsiniz. Orta hesabla, Rusiyada onun artım templəri:

2005-ci ildə - 411,62%;

2006-cı ildə - 569,14%;

2007-ci ildə - 223,86%;

2008-ci ildə - 87,63%.

2005-2012-ci illər üçün ipoteka mənzil kreditləri üzrə borcların artım templərinin orta dəyərləri regionların milli məhsulda payı meyarına görə ən əhəmiyyətlisi Cədvəldə verilmişdir. 3.

Baxmayaraq ki, bu halda iqtisadi cəhətdən daha güclü regionlar (Qrup 1) daha az güclü olanlara (Cədvəl 3-ün son 4 cərgəsi) uduzsalar da, böyük regionlarda tədqiq olunan dinamikanın dərinliyini sübut etmək hələ də vacibdir, çünki onlar tikinti sektorunda istehsalın böyük əksəriyyəti üçün. . Göründüyü kimi, 2005-2012-ci illər üzrə mənzil ipoteka kreditləri üzrə borcun orta artım tempi şəklində bu rayonlarda mənzil ipotekasının dinamikası. çox yüksək olduğu ortaya çıxdı. 20 belə regiondan yalnız dördündə bu orta illik dəyər 100%-dən aşağı düşüb.

Şəkildə təqdim olunan məlumatların təhlili. 3, mənzilin dəyərinin olduğu qənaətinə gəlməyə imkan verir

Cədvəl 3

GRP baxımından Federasiyanın ən böyük təsisçiləri kontekstində mənzil ipotekasının vəziyyətinin xüsusiyyətləri və dinamikası.

Moskva 253047 21,57 70,62

Tümen vilayəti 154 222 9,42 134,56

Moskva vilayəti 156.099 4.98 102.25

Sankt-Peterburq 102 031 4,67 105,94

Sverdlovsk vilayəti 72,239 3,03 102,52

Krasnodar diyarı 47 006 2,93 151,20

Tatarıstan Respublikası 44 844 2,93 115,80

Krasnoyarsk diyarı 59 449 2,43 264,68

Başqırdıstan Respublikası 40 097 2,35 101,73

Samara vilayəti 45,059 1,92 98,55

Perm ərazisi 40 630 1,83 173,87

Çelyabinsk vilayəti 51,575 1,72 155,92

Rostov vilayəti 38,279 1,71 151,84

Cədvəlin sonu. 3

2012-ci ildə fiziki şəxslərə HML-lər üzrə Region borcu, milyon rubl 2012-ci ildə rayonun ümumi ÜDM-də payı, % Orta temp 2005-2012-ci illərdə ipoteka mənzil kreditlərinin artımı, %

Nijni Novqorod vilayəti 39,376 1,71 170,24

İrkutsk vilayəti 43,773 1,52 148,57

Kemerovo vilayəti 31,124 1,46 96,19

Leninqrad vilayəti 22.936 1,37 188,48

Novosibirsk bölgəsi 53 112 1,34 142,29

Orenburq vilayəti 24,330 1,28 88,33

Volqoqrad vilayəti 22,941 1,17 197,85

Ən böyük regionlar qrupu üzrə orta göstərici 138,07

Böyük rayonlar qrupu üzrə orta göstərici 159,49

Kiçik rayonlar qrupu üzrə orta göstərici 180,84

Kiçik rayonlar qrupu üzrə orta göstərici 207,62

Qeyd: HML - ipoteka mənzil kreditləri.

2009-2010-cu illər “böhran-böhrandan sonrakı iki illik dövr” istisna olmaqla, tədqiq olunan dövrdə regional məsələdə ipoteka kifayət qədər sabit artmışdır. Eyni zamanda, kifayət qədər var böyük ehtiyat böyüməyə davam etmək. Əgər əmsalı “Mənzil üzrə borc ipoteka kreditləriÜDM-ə qədər” Şimali Qafqazda 3,01%-dən Sibir rayonunda 5,66%-ə qədər, sonra isə xarici ölkələr daha yüksək dəyərlərə malikdir. İnkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatlarda (Bolqarıstan, Çexiya, Sloveniya, Slovakiya, Litva, Polşa) “ÜDM-də ipoteka payı” nisbəti 10-20%, Macarıstan, Latviya, Estoniyada 20-40% arasında dəyişir. İnkişaf etmiş iqtisadiyyatlarda mənzil ipotekasının həcmi ilə ÜDM arasında əlaqənin aşağıdakı xüsusiyyətləri müşahidə olunur:

İtaliyada, Avstriyada, Yunanıstanda - 20%-dən 40%-ə qədər;

Fransa, Finlandiya, Lüksemburq, Almaniya, Belçikada - 40-60%;

İspaniya, Portuqaliya, Kipr, Norveç, İsveçdə - 60-80%;

İrlandiyada və Böyük Britaniyada - 80%-dən 100%-ə qədər;

Danimarka və Hollandiyada - 100%-dən çox5.

Beləliklə, güman etmək olar ki, Rusiyada mənzil ipoteka sektorunun daha da intensiv inkişafı və bu prosesin Federasiya subyektlərində investisiya və iqtisadi artıma təsirinin artması mümkündür.

Parametrlərin vəziyyəti və dinamikası məsələsi regional büdcələr və dövlət borcu

5 Semenyuk A. İpoteka bazarının inkişafı mənzil kreditləri və AHML ASC-nin fəaliyyəti. URL: http://asros. ru/ru/events/301#20130904.

bölgələr nəzərə alınmadı. Bu məqalənin müəllifi regionlarda dövlət maliyyəsinin keyfiyyətini və bütün maliyyə proseslərinin iqtisadi inkişafdakı rolunu qiymətləndirməyi qarşısına məqsəd qoymamışdır. Baxmayaraq ki, təbii ki, büdcə xərclərinin rolu və effektivliyi mövzusu çox aktualdır. Son illərdə tətbiq edilən büdcə ayırmalarının bölüşdürülməsi, monitorinq və istifadənin xarakterinə nəzarət üçün yeni texnologiyalar büdcə vəsaitləri güman ki, dövlət maliyyə sisteminin keyfiyyətində müsbət dəyişikliklərə səbəb ola bilər. Eyni zamanda, maliyyə sisteminin özlüyündə bazar maliyyəsi ilə sıx bağlı olan bir hissəsi regional səviyyədə on ildən artıqdır ki, mövcuddur və güman edildiyi kimi, iqtisadiyyatın real sektorunun vəziyyətinə təsir göstərir. . Söhbət Federasiyanın subyektləri tərəfindən istiqrazlı kreditlərin yerləşdirilməsi və onlara xidmət göstərilməsi praktikasından gedir. Bu təcrübə ilə ÜDM göstəricilərinin dinamikası və əsas kapitala investisiyalar arasında əlaqənin olub-olmaması ilə bağlı suala cavab verməyə çalışaq.

Bu əlaqənin izahı olduqca sadədir. Birincisi, istiqrazların yerləşdirilməsi regionu müxtəlif layihələrin, o cümlədən infrastruktur layihələrinin həyata keçirilməsinə yönəldilmiş əlavə maliyyə resursları ilə təmin edir. İkincisi, istiqraz bazarına daxil olmaq şəffaflıq baxımından Federasiya subyektlərinin hökumətlərinin əhəmiyyətli hərəkətlərini müəyyən edir. Bəzi hallarda belə bir çıxış bölgə tərəfindən kredit reytinqinin alınması ilə müşayiət olunur. Güman etmək olar ki, öz istiqrazlarının buraxılması regionlarda dövlət idarəçiliyinin keyfiyyətinin yüksəlməsinə səbəb olur. Bütün bunlar birlikdə nisbi yaxşılaşma deməkdir

■ - Mərkəzi federal dairə

Cənub Federal Dairəsi

Volqa Federal Dairəsi

Sibir Federal Dairəsi

О Şimal-Qərb Federal Dairəsi -®- Şimali Qafqaz Federal Dairəsi

" Ural Federal Dairəsi --■-- Uzaq Şərq Federal Dairəsi

Dövlətin müasir inkişafı cəmiyyətin həyatının iqtisadi xüsusiyyətlərinin bütün aspektlərini və proseslərini əhatə edən maliyyə münasibətlərində dəyişikliklərlə müşayiət olunur.

Maliyyə bazarı digər malların hərəkətinin xarakterindən asılı olmayaraq pul və digər maliyyə aktivlərinin dövriyyədə olduğu mürəkkəb iqtisadi münasibətlər sistemidir.

Onun ayrı-ayrı sektorları - fond, kredit, sığorta və s.- dövlətin bütün maliyyə sisteminin fəaliyyətini əlaqələndirmək, SOP-ların bölüşdürülməsi və yenidən bölüşdürülməsi prosesində vəsaitlərin hərəkətini həyata keçirmək, formalaşdırmaq və həyata keçirmək üçün bazar mexanizmlərindən istifadə etməyə imkan verir. maliyyə münasibətlərinin əsas subyektlərinin məqsədli fondlarından istifadə.

Maliyyə bazarı müxtəlif maliyyə alətləri ilə fəaliyyət göstərir, geniş maliyyə infrastrukturuna malikdir və onun üzərində konkret maliyyə institutları fəaliyyət göstərir.

Milli maliyyə bazarlarının inkişaf səviyyəsi bir sıra amillərlə müəyyən edilir, bunlar arasında: dövlətin iqtisadi inkişafı; ölkədə kredit bazarının və qiymətli kağızlar bazarının fəaliyyət ənənələrini; istehsalın yığılma səviyyəsi; əhalinin əmanətlərinin səviyyəsi.

Təşkilati baxımdan maliyyə bazarı pul emissiyasını, alqı-satqısını həyata keçirən maliyyə institutlarının, təsərrüfat subyektlərinin məcmusu hesab edilə bilər; xarici valyuta, qiymətli kağızlar, bank kreditləri, qızıl və s qiymətli metallar, sığorta polisləri, müddətli müqavilələr və s.

Maliyyə bazarının müasir strukturu ilə xarakterizə olunur müvəqqəti və institusional xüsusiyyət.

Zamana görə fərqləndirirlər pul vəsaitlərin cəlb edilməsi vaxtından (müddətindən) asılı olaraq, kreditlərin qısamüddətli (ödəmə müddəti 1 ilə qədər), ortamüddətli (1 ildən 5 ilədək), uzunmüddətli (5 ildən) kimi təsnif edildiyi bazar. illər və daha çox).

By institusional Maliyyə bazarı əsasında kapital bazarı və ya qiymətli kağızlar bazarı və borc kapitalı bazarı (kredit və bank sistemi) kimi fəaliyyət göstərir.

Bundan əlavə, qiymətli kağızlar bazarı ( kapital) bölünür ilkin qiymətli kağızların səhmlərinin satıldığı və alındığı bazar ikinci dərəcəliəvvəllər buraxılmış qiymətli kağızların alınıb satıldığı (birja) bazarı.

əsas funksiyası ilkin bazar emitentlərə həyata keçirmək üçün lazım olan vəsaiti toplamaq imkanı verməkdir investisiya proqramları pay və ya borc qiymətli kağızlarını buraxmaqla.

Funksiya ikinci dərəcəli bazar əvvəllər buraxılmış qiymətli kağızların likvidliyini təmin etməkdən ibarətdir.

Maliyyə bazarı vasitəsilə emissiya qiymətli kağızlarının (səhmlərin, istiqrazların, emitent opsionlarının) və veksellərin istifadəsi əsasında investisiyalar cəlb edilir.

Hər bir maliyyə institutu müəyyən maliyyə alətləri dəsti ilə müəyyən əməliyyatlar aparmaq üçün müəyyən səlahiyyətlərə malikdir.

Fond bazarı maliyyə bazarının ən mühüm sektorlarından biridir və makroiqtisadi funksiyası müvəqqəti sərbəst vəsaitlərin cəlb edilməsi və iqtisadiyyatın mərkəzləşdirilmiş və qeyri-mərkəzləşdirilmiş sektorları arasında yenidən bölüşdürülməsi olan kapital bazarının tərkib hissəsidir.

Geniş yayılmış təfsir bu konsepsiya birjalarla yanaşı, birjadankənar, "alternativ" də daxildir. ticarət sistemləri, ticarət obyektlərinin sayına isə müxtəlif törəmə maliyyə alətləri (törəmə alətləri) əlavə edilir.

Bu zaman “birja” anlayışı “qiymətli kağızlar bazarı” anlayışı ilə üst-üstə düşür.

Maliyyə bazarında təsərrüfat subyektlərinin üç qrupu var: dövlət, təsərrüfat subyektləri və maliyyə əməliyyatlarında iştirak dərəcəsi ilə müəyyən edilən müxtəlif fəaliyyət məqsədlərini qarşıya qoyan fiziki şəxslər.

Əməliyyatların formalarından asılı olaraq bütün maliyyə bazarı iştirakçıları iki qrupa bölünür:

1. maliyyə alətlərinin satıcıları və alıcıları;

2. maliyyə vasitəçiləri.

Maliyyə bazarının iştirakçıları arasında qarşılıqlı əlaqə həyata keçirilə bilər birbaşa və ya maliyyə yolu ilə vasitəçilər maliyyə bazarının peşəkar iştirakçıları olanlar.

At birbaşa Maliyyələşdirmədə alıcı maliyyə öhdəliyi müqabilində satıcıdan nağd pul alır.

Maliyyə alətlərinin əsas kateqoriyalarını ayırd etmək olar: pul vəsaitləri, kredit alətləri(istiqrazlar, forvard müqavilələri, fyuçers, opsionlar, svoplar) və törəmə təşkilatların nizamnamə kapitalında iştirak üsulları.

Maliyyə bazarı bir tərəfdən təkrar istehsal prosesində iştirak edən maliyyə resurslarını, digər tərəfdən isə əsas və törəmə maliyyə aktivlərini dövriyyə edir.

Maliyyə vasitəçiləri maliyyə münasibətlərinin əsas subyektləri arasında birbaşa əlaqəni təmin edir, onlara formalaşmasında xidmət göstərir və səmərəli istifadə pul vəsaitləri.

Vasitəsilə maliyyə vasitəçiləri sərəncamında olan müvəqqəti pulsuz maliyyə resurslarının yenidən bölüşdürülməsi mövcuddur kreditorlar, və mövcuddur borcalanlar vəsaitə ehtiyacı olan, ödəmə, ödəniş və təcili şərtlərlə.

Maliyyə vasitəçiləri aşağıdakı qruplara bölünür:

1. depozit tipli maliyyə institutları;

2. müqaviləli əmanət müəssisələri;

3. investisiya fondları;

4. digər maliyyə təşkilatları.

V inkişaf etmiş ölkələr xidmətlər depozit tipli maliyyə institutlarıəhalinin böyük bir hissəsi tərəfindən istifadə olunur. Yığılan vəsaitlər bank, istehlak və ipoteka kreditlərinin verilməsinə yönəldilir.

Müqavilə əmanət institutları ixtisaslaşmışdırlar Maliyyə institutları onların əsas vəsait mənbələri müxtəlif əmanət depozitləridir.

İnvestisiya fondları investorlara qiymətli kağızları satmaq və əldə edilən gəlirləri birbaşa maliyyə öhdəliklərini almaq üçün istifadə etmək. İnvestisiya fondlarının növlərindən biri də öz səhmlərini investorlara satan və əldə edilən gəlirlə qiymətli kağızlar alan pay fondlarıdır.

Müxtəlif növləri də var Maliyyə institutları, bunlara daxildir maliyyə şirkətləri kredit üzrə ixtisaslaşmış və lizinq əməliyyatları və maliyyə şirkətləri istehlak krediti, əhaliyə hissə-hissə ödəmə hüququ ilə kreditlərin verilməsi.

“Bazar” anlayışı iki aspekti ehtiva edir: iqtisadi və ya mahiyyəti, və formal və ya təşkilati.

Bu mənada “maliyyə bazarı” anlayışından iki aspektdə istifadə etmək olar:

1. müəyyən növ maliyyə münasibətlərinin məcmusu kimi;

2. bazar iştirakçılarına müəyyən maliyyə münasibətlərinə girməyə kömək edən təşkilati forma kimi, bunun nəticəsində alqı-satqı çərçivəsində maliyyə resursları yenidən bölüşdürülür.

Maliyyə bazarı, maliyyə münasibətlərinin mahiyyətində, təcəssüm olunmuş əmtəə və xidmətlərin pula mübadiləsinin baş verdiyi və ya fərqli istehlak dəyərləri kimi bir-birinə bərabər dəyərlərin mübadiləsinin baş verdiyi əmtəə bazarına əksdir.

Maliyyə bazarında maliyyə resurslarının bir bazar iştirakçısından digərinə transferi (dəyərin xalis transferi var) baş verir.

Müasir maliyyə bazarının xüsusiyyətlərinə aşağıdakılar daxildir:

1. Maliyyə bazarının beynəlxalq bazar münasibətlərinin əsas həlqəsinə çevrilməsi.

2. Digər bazarlardan fərqli olaraq maliyyə bazarının obyekti regionların və dövlətlərin maliyyə müstəqilliyidir.

3. Maliyyə bazarının əsas məqsədi ÜDM-in ilkin yenidən bölüşdürülməsində iştirakçıların maliyyə resurslarının yenidən bölüşdürülməsidir.

4. Maliyyə bazarının strukturunun dəyişdirilməsi.

İnkişaf amillərinə maliyyə bazarına daxildir:

1. İqtisadiyyatın miqyasının artması və təsərrüfat subyektləri arasında maliyyə münasibətlərinin rəsmiləşdirilməsinin zəruriliyi;

2. İqtisadi münasibətlər subyektlərinin (ticarət, turizm və s.) beynəlxalq fəaliyyəti.

iqtisadi əsas maliyyə bazarının yaranması müxtəlif mülkiyyət formalarıdır.

Bazar subyektləri eyni zamanda alıcılar (investorlar), satıcılar (borclular) və vasitəçilərə bölünən müxtəlif iqtisadi münasibətlər subyektləri fəaliyyət göstərir.

Bir obyekt- adlı xüsusi məhsul maliyyə aktivi, müxtəlif maliyyə dəyərləri ola bilər, o cümlədən xarici və Milli valyuta, qiymətli kağızlar, sığorta sənədləri.

Maliyyə bazarı aşağıdakı əsas funksiyaları yerinə yetirir:

1. Pulsuz nağd pulun cəlb edilməsi (yığılması). müvəqqəti xarakter daşıyan və əsasən xarici valyuta, digər qiymətli əşyalar və ya qiymətli kağızların kreditləri hesabına həyata keçirilən;

2. Pulsuz maliyyə resurslarının bölüşdürülməsi, istehlak və yönəldilmiş investisiyaların zəruri kapitalla təmin edilməsindən ibarət olan;

3. Bazar dəyərlərinin dəyərinin yenidən bölüşdürülməsi, həyata keçirmək üçün maliyyə siyasəti sahibkarlıq subyektləri.