İnvestisiya edilmiş kapitalın gəlirliliyi. Şirkətin maliyyə təhlili və investisiya qiymətləndirilməsi
Məqalədə müəssisənin gəlirliliyinin əsas göstəriciləri nəzərdən keçiriləcək.
1 Mənfəət göstəricisi səhm kapitalı(ROCE) imtiyazlı səhmlər üzrə dividendlər çıxılmaqla xalis mənfəətin adi nizamnamə kapitalının orta illik dəyərinə nisbəti ilə müəyyən edilir. Hesablama düsturu:
ROCE= (xalis gəlir - imtiyazlı səhmlər üzrə dividendlər) / orta illik nizamnamə kapitalı * 100%
Orta illik nizamnamə kapitalı onun ilin əvvəlində və ilin sonundakı dəyərinin cəminin 2-yə bölünməsi kimi hesablanır. şirkət. Əgər şirkət yoxdursa imtiyazlı səhmlər və ya dividend ödəməyə borclu deyilsə, bu halda ROCE dəyəri ROE dəyərinə bərabərdir.
2 İnvestisiya gəliri (ROIC). Göstərici dəqiqləşdirilmiş vergilər çıxılmaqla xalis əməliyyat gəlirinin (NOPLAT) qoyulmuş kapitala nisbəti kimi hesablanır. Hesablama düsturu:
ROIC = NOPLAT/ qoyulmuş kapital * 100%
İnvestisiya edilmiş kapital - müəssisənin əsas fəaliyyətinə qoyulan kapital.
İnvestisiya edilmiş kapital = dövriyyə aktivləri + xalis əsas vəsaitlər + xalis digər aktivlər
və ya bu göstəricini təyin etməyin başqa bir yolu:
İnvestisiya edilmiş kapital = kapital + uzunmüddətli öhdəliklər.
3 Ümumi aktivlərin gəlirliliyi (ROTA). Göstərici əməliyyat mənfəətinin şirkətin aktivlərinə nisbəti kimi hesablanır. Göstərici gəliri artırmaq və xərcləri və qeyri-istehsal xərclərini azaltmaq üçün istifadə olunur. Hesablama düsturu:
ROTA = EBIT / şirkətin orta aktivləri * 100%
ROTA ROA-ya çox bənzəyir. Fərq ondadır ki, ROATA müəyyən edilərkən ROA-da olduğu kimi xalis mənfəət deyil, əməliyyat mənfəətindən istifadə olunur. Göstəricinin əhəmiyyətli çatışmazlıqlarından biri borc kapitalını cəlb edərkən nəzərəçarpacaq dərəcədə pisləşməsidir, əlavə olaraq mövsümi xüsusiyyətləri və fəaliyyət növünü nəzərə almır. Onu "əlavə" kimi istifadə etmək yaxşıdır.
4 Mənfəətlilik kapital(ROE). Göstərici qiymətləndirmə üçün ən vaciblərdən biridir investisiya cəlbediciliyi müəssisələr. Müəssisəyə yatırılan rubla görə mənfəəti müəyyənləşdirir. Hesablama düsturu:
ROE= xalis mənfəət / kapital * 100%
Həmçinin ROE aşağıdakı düsturla müəyyən edilə bilər:
ROE = ROA* leverage nisbəti
5 Müəssisənin aktivlərinin gəlirliliyiROA. Göstərici müəssisə aktivləri vahidinin gətirdiyi xalis mənfəətin miqdarını müəyyən etməkdir. Göstərici menecerlərin işinin keyfiyyətini qiymətləndirməyə imkan verir.
ROA= (xalis mənfəət + faiz ödənişləri) * (1 - vergi dərəcəsi) / müəssisə aktivləri * 100%
Xalis mənfəət = gəlir - müəssisənin xərcləri.
Müəssisənin aktivləri - müəssisəyə məxsus əmlak və pul vəsaitlərinin məbləği.
6 Ümumi Marja (GPM). Satışda ümumi mənfəətin payını müəyyən edir. Hesablama düsturu:
GPM = GP / NS= Ümumi mənfəət / ümumi gəlir
7 Əməliyyat mənfəət marjası (OPM). Satış həcmində əməliyyat mənfəətinin payı. Hesablama düsturu:
OPM = OP / NS= əməliyyat mənfəəti / ümumi gəlir
8 Xalis mənfəət marjası (NPM). Satış həcmində xalis mənfəətin payı. Hesablama düsturu:
NPM = N.İ / NS= xalis mənfəət / ümumi gəlir
9 Mənfəətlilik Cari aktivlər(RCA). Hesablama düsturu:
RCA = N.İ / CA
10 Mənfəətlilik dövriyyədənkənar aktivlər(RFA). Hesablama düsturu:
RFA = N.İ / FA= xalis mənfəət / dövriyyə kapitalı
İstifadə olunmuş kapitalın gəlirliliyi (ROCE) ...
İstifadə olunmuş kapitalın gəlirliliyi, istifadə olunan şirkətin kapitalına münasibətdə şirkətin gəlirliliyini və səmərəliliyini müəyyən edən maliyyə əmsalıdır. ROCE düsturla hesablanır:
Məxrəcdəki “Kapital” nizamnamə kapitalının və borcun cəmidir: o, həmçinin sadələşdirilə bilər (cəmi aktivlər - cari öhdəliklər). Analitiklər və investorlar işə götürülmüş kapitaldan istifadə etmək əvəzinə, ümumiyyətlə, cəlb olunmuş orta kapital əsasında ROCE-ni hesablayırlar. Orta dəyəri iki ədədin arifmetik ortasını tapmaqla hesablana bilər: dövrün açılışında cəlb edilmiş kapitalın dəyəri və dövrün sonunda cəlb edilmiş kapitalın dəyəri.
Yüksək ROCE nəzərdə tutur səmərəli istifadəşirkət tərəfindən kapital. ROCE şirkətin kapital dəyərindən yüksək olmalıdır (istifadə edə bilərsiniz çəkilmiş orta qiymət kapital - WACC), əks halda kapitalın səmərəsiz istifadəsi və nəticədə səhmdarlar üçün əlavə dəyər yaratmaması faktı aşkar olacaq.
Investocks "İşdən çıxarılan kapitalın gəlirliliyini (ROCE)" izah edir
ROCE istifadə olunan kapital əsasında şirkətlərin gəlirliliyini müqayisə etmək üçün faydalı bir metrikdir. Təsəvvür edin ki, sənayenin eyni sektorunda fəaliyyət göstərən iki şirkət var, OOO TD Russkoe Pole və OOO TH Angliysky Lug. Russian Field illik 100 milyon dollar gəlirlə 10 milyon dollar EBIT-ə malikdir, İngilis Meadow isə eyni gəlirlə 7,5 milyon dollar EBIT-ə malikdir. İlk baxışdan ingilis çəmənliyi görünə bilər ən yaxşı investisiya rus tarlası ilə müqayisədə, çünki ingilis çəmənliyinin rentabelliyi 7,5%, rus yatağı isə 5% təşkil edir. Ancaq qərar vermədən əvvəl təcrübəli investor hər iki şirkətin istifadə etdiyi kapitalı yoxlayın. Tutaq ki, Rus Sahəsi 25 milyon dollar, İngilis Meadow isə 50 milyon dollardır.Bu halda Rus Sahəsi 40%, İngilis Meadowu isə 15% ROCE dərəcəsinə malikdir. Bu o deməkdir ki, OOO TD Russkoe Pole öz kapitalını ingilis çəməninə nisbətən daha səmərəli istifadə edir.
ROCE telekommunikasiya kimi yüksək kapital intensivliyi olan sektorlarda şirkətin fəaliyyətini müqayisə edərkən xüsusilə faydalıdır, çünki yalnız kapitalın gəlirliliyini təhlil edən ROE-dən fərqli olaraq, ROCE borc və digər öhdəlikləri də nəzərə alır. ... ROCE istifadə edərkən, haqqında daha dəqiq nəticə çıxara bilərsiniz maliyyə nəticələriəhəmiyyətli şirkətlər istiqrazlar.
Bəzi hallarda cəlb edilmiş kapitalın gəlirliliyinin daha dəqiq göstəricisini əldə etmək üçün əlavə düzəlişlər tələb olunur. Bəzən şirkətin çoxlu qeyri-standart fondları ola bilər, lakin bunlardan bəri nağd pul biznesin aparılması üçün istifadə edilmir, daha dəqiq göstərici əldə etmək üçün cəlb edilmiş kapitaldan çıxıla bilər.
ROCE (istifadə edilmiş kapitalın gəlirliliyi) şirkətin investisiya cəlbediciliyini təhlil etmək və rəqiblər arasında gəlirliliyi müqayisə etmək üçün istifadə olunur. Bu göstərici həm də şirkət üçün mümkün olan kreditlər üzrə faiz dərəcəsini qiymətləndirmək üçün vacibdir. Heç bir standartı olmasa da, investorlar və banklar ildən-ilə artan ROCE ilə şirkətlərə üstünlük verirlər.
Kapitalın mövcudluğu - zəruri şərt hər hansı bir müəssisənin uğurlu işi üçün. Kifayət qədər olmayanda öz vəsaitləri, borc götürməyə müraciət edin: bank kreditləri, kreditlər, kreditlər şirkətə cari fəaliyyətləri maliyyələşdirməyə, inkişaf etdirməyə, genişləndirməyə və yeni bazarları mənimsəməyə imkan verir.
İstifadə olunmuş kapitalın müəyyən edilməsi
İşlənmiş kapital (ZK) müəssisənin istifadə etdiyi və cəlb etdiyi öz vəsaitlərinin cəmidir uzun müddətli resurslar (qaytarma müddəti 1 ildən artıqdır).
ZK-nın hesablanması düsturu aşağıdakı kimidir:
ZK = Z + DZ + D + OS + PS, burada:
- ЗК - borc kapitalı;
- DZ - debitor borcları;
- D - pul kapitalı;
- ƏS - əsas vəsaitlər;
- PS - digər fondlar.
Öz vəsaitləri aşağıdakılardan formalaşır:
- Səhm kapitalı.
- Məqsədli maliyyələşdirmə.
- Akkumulyasiya ( ehtiyat fondları, əlavə kapital, bölüşdürülməmiş mənfəət).
ZK məqsəd və ehtiyaclardan asılı olaraq müxtəlif üsullarla saxlanılır və istifadə olunur. Vəsaitlər kassada nağd pul şəklində ola bilər, bank hesablarında yerləşdirilə və ya mal şəklində təqdim edilə bilər. ZK investisiya üçün istifadə olunur (ilkin sərmayə qoyulmuş, investisiya edilmiş və ya yenidən investisiya edilmiş arasında fərq qoyulur).
ZK-nın gəlirliliyinin müəyyən edilməsi
Mənfəətlilikdir nisbi nisbət müəyyən kapital mənbəyinin gəlirliliyi. O, şirkətin resurslarından istifadənin səmərəliliyindən danışır.
İstifadə olunmuş kapitalın gəlirliliyi (ROCE)- istifadə edilmiş kapitalın gəlirliliyi. Göstərici cəlb olunan kapitalın cəlb edilməsini xarakterizə edir kommersiya fəaliyyəti müəssisələr, şirkətin investisiya üçün cəlbediciliyi.
Qeyd! ROCE eyni sahədə fəaliyyət göstərən şirkətlərin gəlirliliyini, investisiya cəlbediciliyini, eləcə də kreditləşmə perspektivlərini müqayisə etmək üçün istifadə olunur.
Düstur
ROCE düsturla hesablanır:
- EBIT - balans mənfəəti (vergidən əvvəl mənfəət);
- ЗК - istifadə edilmiş ümumi kapital.
Nəticədə alınan dəyər 100-ə vurula bilər - bu halda, qavrayış üçün daha əlverişli olan bir faiz əldə edilir. Mənfəət və kapitalın göstəriciləri eyni vaxt ərzində orta hesabla götürülməlidir.
- EBIT NP - dövrün əvvəlinə mənfəət;
- EBIT KP - dövrün sonunda mənfəət.
İşlənmiş kapitalın orta məbləği eyni şəkildə tapılır:
- ZK NP - dövrün əvvəlində işə salınmış kapital;
- ЗК KP - dövrün sonunda istifadə edilmiş kapital.
Bir qayda olaraq, göstərici bir il üçün hesablanır, lakin daha qısa müddətləri, məsələn, dörddə bir və ya bir ay götürə bilərsiniz. Təhlil üçün dinamikanı izləmək üçün əldə edilən dəyəri keçmişdəki oxşar dövrlərlə müqayisə edə bilərsiniz.
Əmsalın iqtisadi mənası
ROCE müəyyən faiz dərəcəsi ilə vəsaitlərin cəlb edilməsinin məqsədəuyğunluğu üçün etalon kimi çıxış edir. Göstərici kredit üzrə faizlə müqayisə edilir. Əgər faiz gəlirlilikdən yüksəkdirsə, o zaman şirkət belə bir təklifi nəzərə almamalıdır, çünki kredit vəsaitlərindən səmərəli istifadə etmək mümkün olmayacaq. Artıq ödəniş zülmə çevriləcək.
Ancaq dərəcə ROCE-dən azdırsa, şirkət müraciət edə biləcəyi üçün kredit götürməyin mənası var. borc vəsaitləri daha böyük fayda ilə.
ROCE-ni təhlil edərkən məlumatlardan yalnız öz aktivləri haqqında deyil, həm də borc öhdəlikləri haqqında istifadə olunur, buna görə də kapitalın gəlirliliyindən daha çox şirkətin gəlirliliyi haqqında daha dəqiq nəticə çıxarmaq üçün istifadə edilə bilər. Bu, yüksək kapital tutumlu müəssisələr üçün xüsusilə vacibdir.
ROCE-ni dinamikada müqayisə edərək, faizlə kredit şərtlərinin ötən mövsümlə müqayisədə daha əlverişli olub-olmadığını və ya kreditləşməni hələlik təxirə salmağa dəyər olub-olmadığı qənaətinə gəlmək olar. İndi investisiya cəlb etməyin ağıllı olub olmadığını da qiymətləndirə bilərsiniz.
Standartlar
ROCE üçün xüsusi tənzimləmə yoxdur. Ancaq bir şey aydındır: şirkət, əgər borc götürdüyü vəsaitdən istifadə etməyi planlaşdırırsa, öz rentabelliyini kreditlər üzrə orta faiz dərəcəsindən yüksək səviyyədə saxlamalıdır. ROCE davamlı olaraq daha yüksəkdirsə bank faizi, şirkət həmişə borc kapitalından sərfəli istifadə edə biləcək. Əks halda, kreditin artıq ödənilməsi təsir edə bilər maliyyə davamlılığışirkət, çünki faizə əsas fəaliyyət hesabına xidmət göstərilməlidir.
Hesablama nümunəsi
Gəlin 2016 və 2017-ci illərin hər rübü üçün müəssisənin nümunəsindən istifadə edərək istifadə edilmiş kapitalın gəlirliliyini hesablayaq. Hesablama Excel-də yüklənə bilən cədvəldə təqdim olunur.
Minimum ROCE dəyəri 2016-cı ilin birinci rübündə müşahidə olunub və 8,8% təşkil edib. Bu o deməkdir ki, maksimum faiz dərəcəsi effektiv borc xidmətinə verilən kredit üzrə bu dövrdə 8,8% təşkil edib. Lakin sonra bu dəyər 19,8%-ə yüksəlib.
2016-cı ildə 13,4-dən çox faizlə (ZK-nın orta gəlirliliyi) kredit götürmək yersiz idi. 2017-ci ildə kreditləşmə üçün vəziyyət daha əlverişli idi: maksimum ROCE dəyəri 32,8% (2017-ci ilin 3-cü rübü), il üzrə orta göstərici isə 20,4% təşkil etmişdir. Onsuz da daha çox təklifə baxmaq olardı və investor tapmaq daha asan olardı.
Lakin qrafik göstərir ki, göstərici dəyişkəndir, dəyəri isə sabit deyil. Bu o deməkdir ki, müəssisə üçün istifadə edilmiş kapitalın gəlirliliyinin növbəti dövrdə azala biləcəyi riskləri var. Amma illərin ümumi məlumatlarına nəzər salsanız, o zaman rentabellikdə artım var, yəni 2017-ci ildə işə salınmış kapitalın gəlirliyi 2016-cı illə müqayisədə daha yüksək olub.
Nəticə
ROCE bir şirkətin investisiya cəlbediciliyini qiymətləndirmək üçün vacib bir göstəricidir. Onun dəyəri təkcə biznes sahibləri üçün deyil, həm də maraqlı olacaq kredit təşkilatları, habelə səhmdarlar (qoşulduqdan sonra səhmdar cəmiyyətləri) və potensial investorlar. Göstəricinin sabit artımı kapitalın yerləşdirilməsinin səmərəliliyindən və müəssisənin bazarda sabit mövqeyindən danışır.
İnvestisiya edilmiş kapitalın gəlirliliyi nisbəti layihəyə və ya biznesə yatırılan vəsaitin mənfəət gətirəcəyini göstərir. O, vahid dəyər hesab edilmir: ən çox rəqiblərin göstəriciləri, sənaye orta göstəriciləri ilə müqayisə edilir, həmçinin zamanla qiymətləndirilir. Hesablama üçün əsas 1 və 2 nömrəli formaların məlumatlarıdır: əməliyyat mənfəəti (f. 2), kapital (f. 1) və uzunmüddətli öhdəliklər (f. 1).
Layihə, startap, biznes, marketinq kampaniyasına investisiya qoymazdan əvvəl belə bir hadisənin gəlirliliyini və ya zərərini qiymətləndirmək vacibdir. NPV göstəricisini hesablamaq mümkündür, lakin onu qiymətləndirmək üçün həmişə kifayət qədər məlumat yoxdur və onun müəyyən edilməsi alqoritmi çox mürəkkəbdir. Fizibilitenin sürətli qiymətləndirilməsi üçün maliyyə investisiyaları qoyulmuş kapitalın gəlirliliyinin göstəricisini seçmək ən yaxşısıdır.
İnvestisiya edilmiş kapitalın gəlirliliyi(ROIC, ROI, RIK - Return On Invested Capital) layihəyə qoyulan hər investisiyanın neçə rubl mənfəət gətirəcəyini göstərən maliyyə göstəricisidir.
İstinad!İqtisadiyyat ədəbiyyatında ROIC və tətbiqi tədqiqat tez-tez "investisiya gəliri", "investisiya gəliri", "investisiya gəliri" və ya "gəlirlilik dərəcəsi", eləcə də İnvestisiya gəliri, Ümumi Kapital, ROTC kimi adlandırılır.
İnvestisiya edilmiş kapitalın gəlirliliyi biznesə yatırılanların təmin etdiyi gəliri xarakterizə edir maddi resurslar... Bu halda, yalnız şirkətin əsas fəaliyyətinə yönəldilmiş investisiyalar nəzərə alınır.
İstinad!İnvestisiya edilmiş kapital şirkətin əsas fəaliyyətini maliyyələşdirmək üçün istifadə edilmiş kapital və uzunmüddətli öhdəliklərin məbləğidir. Əgər səhmdarların vəsaitləri birbaşa istehsala yönəldilirsə, onda RİK göstəricisi onlara şamil edilir.
Göstərici yalnız investisiya qoyulmuş layihədə və ya biznesdə gəlirliliyin mövcudluğunu deyil, həm də onlara investisiya qoyulanların istifadəsinin effektivliyini qiymətləndirməyə imkan verir. maddi resurslar.
İnvestisiya edilmiş kapitalın gəlirliliyinin hesablanması düsturu
ROIC şirkətin əməliyyat mənfəətinin (Maddə 2200 F. No 2) ümumi qoyulmuş vəsaitə nisbəti kimi hesablanan göstəricidir. Eyni zamanda, qoyulmuş vəsaitlər üçün uzunmüddətli öhdəliklər (maddə 1400 F. No 1) və kapital (mad. 1300 F. No 2) qəbul edilir.
RIK = OP / DO + SK, burada
RIC - qoyulmuş kapitalın gəlirliliyi;
OP - əməliyyat mənfəəti;
DO - uzunmüddətli öhdəliklər;
SK - kapital.
Əhəmiyyətli bir məqam! Çox vaxt praktikada əməliyyat mənfəəti gəlir vergisinin məbləği ilə tənzimlənir, onu şəxsiyyətə (1 - vergi dərəcəsi) vurur.
Bəzi hallarda İnvestisiya edilmiş Kapitalın Gəlirini hesablayarkən əməliyyat mənfəəti əvəzinə xalis gəlirdən istifadə edilir. Ancaq bu halda, əsas fəaliyyətin nəticələrindən deyil, ödənilməli olan faizlərdən və vergi ayırmalarından asılı olacaq qeyri-dəqiq nəticə əldə edə bilərsiniz.
Göstəricinin standart dəyəri
Maliyyə təhlili əsas fəaliyyətə qoyulan vəsaitlərin optimal gəlirlilik səviyyəsinin dəqiq dəyərini təklif etmir:
- birincisi, sənayedən, fəaliyyətdən və digər amillərdən asılıdır;
- ikincisi, dinamikasında və ya sənayenin digər müəssisələri ilə müqayisədə qiymətləndirilməlidir.
Əhəmiyyətli bir məqam!Çox vaxt yüksək ROIC dəyəri qoyulmuş resursların effektiv idarə olunmasını göstərir. Lakin bu həm də menecerlərin qısa müddətdə biznesdən maksimum mənfəəti “sıxmaq” istəyinin nəticəsi ola bilər ki, bu da uzunmüddətli perspektivdə şirkətin dəyərinə mənfi təsir göstərir.
Hesablamanın nəticələrinə görə, RIC mənfi olarsa, layihə, başlanğıc, biznes gəlirsiz olacaqdır. Təcrübədə göstəricinin yüksək müsbət dəyəri korporasiyanın səhmlərinin dəyərinin artmasına kömək edir.
Əmsalın çatışmazlıqları nələrdir?
İnvestisiya edilmiş kapitalın gəlirliliyinin hesablanması üçün əsas məlumatlardır Maliyyə hesabatları - balans hesabatı(F. No 1) və mənfəət və zərər haqqında hesabat (F. No 2). Bu onun təhlilində bəzi çətinliklər yaradır:
- mənfəətin hansı yolla əldə edildiyini müəyyən etmək mümkün deyil: o, müntəzəm effektiv fəaliyyətə və ya birdəfəlik təsadüfi gəlirə əsaslana bilər;
- şirkətin direktorları əməliyyat mənfəətinin göstəricisinə süni şəkildə təsir edə bilər və bununla da RIC-ni əsassız olaraq yüksək qiymətləndirə bilər;
- göstərici inflyasiyadan təsirlənir, Valyuta məzənnələri(beynəlxalq şirkətlər üçün), eləcə də daxili uçot siyasəti müəssisələr.
Əhəmiyyətli bir məqam! 1 il üçün göstəricinin təhlili, bir qayda olaraq, eyni sənayenin digər müəssisələri ilə müqayisəni tələb edir. Bunu bir şirkət çərçivəsində nəzərdən keçirsək, ən azı 3 il ərzində onun dinamikasını izləmək vacibdir.
Əmsalın hesablanması nümunələri
Əsas fəaliyyətə qoyulan kapitalın rentabelliyini təhlil etmək üçün praktikada eyni sənayenin iki şirkətinin bir neçə illik fəaliyyəti üçün göstəriciləri götürməyə dəyər: Rusiyada bitki yağı istehsalının nəhəngləri: MMC Yug Rusi və MMC Bunge Limited (BG) (ticarət markası "Oleina").
Nəticə! Yuq Rusi MMC üçün RIC göstəricisinin dinamikası ümumi tendensiyada müsbətdir: hər il müəssisəyə qoyulan vəsaitlər getdikcə daha səmərəli istifadə olunur. 2016-cı ildə korporasiya istehsalın modernləşdirilməsini həyata keçirdi və bu, nisbətin azalmasına səbəb oldu. 2016-cı ildə təkmilləşdirilmiş avadanlıq istehsalın səmərəliliyini və gəlirliliyini artırdı vəsait qoyulub artıb.
Nəticə! Bunge Limited (BG) çərçivəsində investisiya qoyulmuş kapitaldan istifadənin səmərəliliyində artım qeyd olunur: RIC göstəricisi üç il ərzində 5,8% artıb. Bu tendensiya həm müəssisə sahibləri, həm də potensial üçüncü tərəf investorları üçün əlverişli siqnal rolunu oynayır.
İki şirkətin ROIC göstəricisini müqayisə etsək, belə nəticəyə gələ bilərik ki, Bunge Limited (BG) MMC yatırılan kapitaldan rəqibi Yuq Rusi MMC-dən daha səmərəli istifadə edir (2016-cı ildə göstəricilər müvafiq olaraq 0,092 və 0,011-dir ). Bu baxımdan, sonuncu biznesə qoyulan resurslardan istifadə siyasətinə yenidən baxmalıdır.
Excel elektron cədvəl redaktoru əsasında RIC əmsalının hesablanması üçün ətraflı sxem verilmişdir.
Kapitalın gəlirliliyi, digər gəlirlilik göstəriciləri kimi, biznesin effektivliyinə dəlalət edir. Daha doğrusu, şirkət kapitalına yatırılan sahiblərin pullarının işlədiyi səmərəlilik haqqında. Sadə dillə desək, rentabellik öz kapitalının hər rublunun şirkətə neçə qəpik mənfəət gətirdiyini anlamağa kömək edir.
Kapitalın gəlirliliyi investora və ya onun mütəxəssislərinə şirkətin kapitalın gəlirliliyini lazımi səviyyədə nə dərəcədə uğurla saxlaya bildiyi və bununla da onun investorlar üçün cəlbedicilik dərəcəsini müəyyən edə biləcəyi barədə fikir verə bilər.
Göstəricilər sistemi oxşar göstəriciyə malikdir - aktivlərin gəlirliliyi ( bax "Aktivlərin gəlirliliyinin müəyyən edilməsi (balans düsturu)" ). Bununla belə, ondan fərqli olaraq, kapitalın gəlirliliyi müəssisənin xalis kapitalının işini qiymətləndirməyə imkan verir. Eyni zamanda, əmlakın əldə edilməsinə sərf edilən toplanmış vəsaitlər də aktivlərin qaytarılmasına mane ola bilər.
Beləliklə, gəlirlilik necə hesablanır?
Kapitalın gəlirliliyini necə tapmaq olar
Mənfəətlilik həmişə mənfəətin obyektə nisbətidir, onun gəliri qiymətləndirilməlidir. Bu halda biz öz kapitalını nəzərdən keçiririk. Bu o deməkdir ki, biz qazancı ona böləcəyik.
Maliyyə təhlilində kapitalın gəlirliliyi adətən ROE əmsalından (kapitalın gəlirliliyi üçün qısa) istifadə etməklə işarələnir. Bu təyinatı istifadə edirik və sonra göstəricinin hesablanması düsturu belə görünə bilər:
ROE = Pr / CK × 100,
Pr - xalis mənfəət (kapitalın gəlirliliyi göstəricisi yalnız xalis mənfəət əsasında hesablanır).
SK - kapital. Hesablamanın daha informativ olması üçün orta SK götürülür. Hesablamağın ən asan yolu dövrün əvvəlində və sonunda məlumatları əlavə etmək və nəticəni 2-yə bölməkdir.
Kapitalın gəlirliliyi nisbi xarakter daşıyan əmsaldır, adətən faizlə ifadə edilir.
Kapitalın gəlirliliyinin faktor təhlili
Bəzən hesablama üçün fərqli bir düstur istifadə olunur - sözdə Dupont düsturu. Bu belə görünür:
ROE = (Pr / Exp) × (Exp / Act) × (Act / SK),
burada: ROE arzu olunan gəlirlilikdir;
Pr - xalis mənfəət;
Vyr - gəlir;
Akt - aktivlər;
SK - kapital.
Bu budur faktor təhlili gəlirlilik.
Kapitalın gəlirliliyi - Balans Formulu
Bu göstəricini təkcə hesablama üsulu ilə deyil, hesabat sənədlərindən də tapmaq olar. Beləliklə, balansdan kapitalı necə tapmaq olar sualına sadə cavab var.
Kapitalın gəlirliliyini müəyyən etmək üçün balans sətirlərində (forma 1) və mənfəət və zərər haqqında hesabatda (forma 2) olan məlumatlardan istifadə olunur.
Balans düsturu belə görünəcək:
ROE = Forma 2-nin 2400-cü sətri / Forma 1-in sətir 1300 × 100.
Balans hesabatı haqqında daha çox məlumat üçün məqaləyə baxın "Balansın 1-ci formasının doldurulması (nümunə)" , və forma 2 haqqında - "Balansın 2-ci formasının doldurulması (nümunə)" .
Kapitalın gəlirliliyi və ya gəlirliliyi - standart dəyər
Səhm kapitalının gəlirliliyinin qiymətləndirilməsində istifadə olunan əsas meyar bu göstəricinin biznesin digər sahələrinə investisiyanın gəlirliliyi ilə müqayisəsidir, məsələn, qiymətli kağızlar digər şirkətlər.
ROE normativ dəyəri investisiyaların effektivliyini qiymətləndirmək üçün geniş istifadə olunur. İnvestorlar adətən biznes üçün xarakterik olan 10-12% arasında olan dəyərləri rəhbər tuturlar inkişaf etmiş ölkələr... Ştatda inflyasiya yüksəkdirsə, kapitalın gəlirliliyi də müvafiq olaraq artır. üçün Rusiya iqtisadiyyatı 20 faizlik dəyər norma hesab olunur.
Göstərici mənfi olarsa, bu, artıq həyəcan siqnalıdır və kapitalın gəlirliliyini artırmaq üçün bir stimuldur. Ancaq standart dəyərdən əhəmiyyətli dərəcədə artıq olması da əlverişsiz bir vəziyyətdir, çünki investisiya riskləri artır.
Nəticələr
Mənfəətlilik və ya kapitalın gəlirliyi müəssisənin fəaliyyətini qiymətləndirmək üçün vacibdir. Bu göstəricini tapmaq üçün bir neçə düstur istifadə olunur, bunun üçün məlumatlar balans hesabatının və mənfəət və zərər haqqında hesabatın sətirlərindən alınır.
