Bankların investisiya fəaliyyəti. İnvestisiya banklarının əsas fəaliyyət sahələri Bank formulunun investisiya fəaliyyəti

Bilik bazasında yaxşı işinizi göndərin sadədir. Aşağıdakı formadan istifadə edin

Tədris və işlərində bilik bazasından istifadə edən tələbələr, aspirantlar, gənc alimlər Sizə çox minnətdar olacaqlar.

haqqında yerləşdirilib http:// www. yaxşı. ru/

Giriş

1. “Rusiya Federasiyasında bankların investisiya fəaliyyəti” mövzusunda nəzəri əsaslar

1.1 İnvestisiya bankçılığının konsepsiyası və mahiyyəti

1.2 Kommersiya bankının investisiya portfelinin konsepsiyası və tərkibi

1.3 Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin məqsədləri və prosesi

1.4 İnvestisiya fəaliyyətinin gəlirləri və riskləri

2. "Sberbank" PJSC timsalında investisiya fəaliyyətinin əsas növlərinin təhlili

2.1 Bankın ümumi xarakteristikası

2.2 Bankın investisiya fəaliyyətinin təhlili

3. "Sberbank" PSC-nin investisiya fəaliyyətinin təkmilləşdirilməsi yolları

Nəticə

Əlavə

Giriş

İnvestisiyalar iqtisadiyyatın fəaliyyətində və inkişafında mühüm rol oynayır. İnvestisiyaların kəmiyyət nisbətlərinin dəyişməsi ictimai istehsalın və məşğulluğun həcminə, iqtisadiyyatda struktur dəyişikliklərinə, iqtisadiyyatın sənaye və sahələrinin inkişafına öz təsirini göstərir.

Bu gün Rusiya Federasiyasında bankların investisiya fəaliyyəti mövzusu çox aktualdır, çünki bank sektorunun iqtisadiyyatda rolu hər gün artır. Bu problem, ilk növbədə, ona görə aktualdır ki, Rusiyada investisiyalar hesabına böyük sərvət qazanmaq mümkündür, lakin eyni zamanda, qoyulmuş vəsaitləri itirmək qorxusu investorları dayandırır. Rusiya bazarı investorlar üçün ən cəlbedici bazarlardan biridir, eyni zamanda ən gözlənilməzlərdən biridir və investorlar Rusiya bazarının bir hissəsini qaçırmamağa və eyni zamanda, bu tərəfə qaçmağa çalışırlar. pullarını itirirlər. Eyni zamanda, investorlar ilk növbədə müstəqil ekspertlər tərəfindən müəyyən edilən və müəyyən bir ölkədə investisiyaların effektivliyini göstərməyə xidmət edən Rusiyadakı investisiya mühitini rəhbər tuturlar. Əhəmiyyətli investisiya potensialı qurumlarda cəmləşib bank sistemi, bir çox digər vasitəçi qurumlardan fərqli olaraq, əməliyyat vəsaitlərinin istifadəsi və kredit verilməsi üçün müstəsna imkanlara malikdir.

Bank sistemi investisiya tələbinin ödənilməsinin mühüm mənbəyidir.

Bununla belə, indi dövlət investisiya siyasəti məhz investorların üzərində işləmək üçün bütün lazımi şəraitin yaradılmasına yönəlib Rusiya bazarı, və buna görə də gələcəkdə Rusiya iqtisadiyyatında vəziyyətin yaxşılığa doğru dəyişəcəyinə ümid etmək olar.

Kurs işi inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyat üçün mühüm problemə - kommersiya banklarının investisiya siyasətinə həsr edilmişdir. Bu gün banklar investisiya fəaliyyətinin potensial aktiv və resurslarla zəngin iştirakçıları kimi qiymətləndirilir.

İşin məqsədi kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin təkmilləşdirilməsi yollarının işlənib hazırlanmasıdır.

Kurs işinin informasiya bazasını xüsusi və tədris ədəbiyyatı, internet resursları təşkil etmişdir.

Tədqiqatın obyekti Rusiya Federasiyasının bank sistemidir.

Tədqiqatın predmeti kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətidir.

Tədqiqat üsulları: statistik məlumatların təhlili, kütləvi informasiya vasitələrinin və internet resurslarının, ədəbiyyatın öyrənilməsi, elmi ədəbiyyatın nəzəri təhlili və ümumiləşdirilməsi.

Bu məqsədə çatmaq üçün aşağıdakı vəzifələri həll etmək lazımdır:

1. “İnvestisiya”, “investisiya fəaliyyəti” kimi anlayışların mahiyyətini və məzmununu, kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin əsas forma və istiqamətlərini təhlil edin.

2. Bankların investisiya fəaliyyətinin gəlirlərini və risklərini nəzərdən keçirin.

3. Sberbank PJSC-nin investisiya fəaliyyətini təsvir edin.

4. Bu bankın investisiya fəaliyyətinin növlərini nəzərdən keçirin.

5. Sberbank PJSC-nin investisiya fəaliyyətinin təkmilləşdirilməsi yollarını müəyyənləşdirin.

1. "Rusiya Federasiyasında bankların investisiya fəaliyyəti" mövzusunda nəzəri əsaslar»

1.1 İnvestisiya bankçılığının konsepsiyası və mahiyyəti

investisiya kommersiya bankı risk

Rusiya bank sistemi ikipilləli struktura malikdir. Birinci səviyyə Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı tərəfindən təmsil olunur. İkinci səviyyəyə banklar və bank olmayan kredit təşkilatları, habelə xarici bankların filial və nümayəndəlikləri daxildir.

Birinci səviyyə daxildir mərkəzi bank RF, funksiyaları və səlahiyyətləri onu digər banklardan fərqləndirir.

Bank sisteminin ikinci səviyyəsinə kredit təşkilatları daxildir. Bunlara aşağıdakılar daxildir: bank və bank olmayan kredit təşkilatı, xarici kapitallı Rusiya bankları və ya xarici bankların filialları.

Kommersiya bankları vahid bank sisteminin üzvi hissəsi olmaqla bir çox fəaliyyət növlərini həyata keçirirlər ki, onlardan biri də investisiya fəaliyyətidir.

Adətən investisiya dedikdə hər hansı müəssisəyə, biznesə, layihəyə uzunmüddətli kapital qoyuluşu başa düşülür.

İnvestisiya fəaliyyəti sərmayə qoyuluşu və ya investisiya qoyuluşu və onların həyata keçirilməsi üçün əməli tədbirlər toplusudur. İnvestisiya fəaliyyətinin subyektləri investorlar, o cümlədən banklar, investisiya fəaliyyətinin obyektləri isə yeni yaradılmış və müasirləşdirilmiş əsas və dövriyyə vəsaitləri, qiymətli kağızlar, məqsədli pul vəsaitləri, elmi-texniki məhsullar və digər əmlak obyektləridir.

Rusiyada investisiya sahəsində qanunvericilik bazası mindən çox normativ hüquqi aktdan ibarətdir, bəziləri regional aktlar, bəziləri isə federaldir. Əsas olanları adlandıraq:

1. 25 fevral 1999-cu il tarixli 39-fz nömrəli "Rusiya Federasiyasında kapital qoyuluşları şəklində həyata keçirilən investisiya fəaliyyəti haqqında" Federal Qanun;

3. "Qiymətli kağızlar bazarında investorların hüquqlarının və qanuni mənafelərinin müdafiəsi haqqında" 5 mart 1999-cu il tarixli 46-fz nömrəli Federal Qanun;

5. "Rusiya Federasiyasında xarici investisiyalar haqqında" 9 iyul 1999-cu il tarixli 160-fz nömrəli Federal Qanun;

Qanunvericilik aktlarının belə həcmi kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinə, eləcə də bankın məcmu fəaliyyətinə ciddi dövlət nəzarətindən xəbər verir. Nizamnamə kapitalının həcmi, likvidlik təminatı, məqbul risk səviyyəsi ilə mənalı investisiya və s.

Ən ümumi formada bankların investisiya prosesində iştirakının əsas istiqamətləri aşağıdakılardır:

Bankların investisiya məqsədləri üçün vəsaitlərin səfərbər edilməsi;

İnvestisiya kreditlərinin verilməsi;

Qiymətli kağızlara, səhmlərə investisiya, səhmlərdə iştirak(həm bankın hesabına, həm də müştərinin adından).

Bu sahələr bir-biri ilə sıx bağlıdır. Kapitalı, əhalinin əmanətlərini və digər sərbəst vəsaitləri səfərbər etməklə banklar öz resurslarından gəlirli istifadə məqsədi ilə formalaşdırırlar. Vəsaitlərin yığılması üzrə əməliyyatların həcmi və strukturu bankların kredit və investisiya portfellərinin vəziyyətinə, onların investisiya fəaliyyətinin imkanlarına təsir edən əsas amillərdir.

Bankların investisiya fəaliyyətinin göstəriciləri kimi aşağıdakı göstəricilərdən istifadə etmək olar [4, s. 165]:

Kommersiya banklarının investisiya resurslarının həcmi;

Bank investisiyalarının həcmi;

Bankların ümumi aktivlərində investisiyaların payı;

bankların investisiya fəaliyyətinin səmərəliliyinin göstəriciləri, xüsusən də hər investisiya həcminə görə aktivlərin artımı, hər investisiya həcminə görə mənfəət artımı;

Göstəricilər alternativ gəlir gəlirli maliyyə aktivlərinə investisiya qoymaqla istehsal sektoruna investisiya qoymaq.

İqtisadi ədəbiyyatda və bank təcrübəsində kommersiya banklarının investisiya fəaliyyəti formalarının təsnifatı investisiyaların forma və növlərinin sistemləşdirilməsinin ümumi meyarları əsasında həyata keçirilir:

1) İnvestisiya obyektinə uyğun olaraq real investisiyalar iqtisadi aktivlər (real investisiya) və maliyyə aktivlərinə investisiyalar (maliyyə investisiyaları). Bank investisiyalarını daha çox özəl investisiya obyektləri ilə də fərqləndirmək olar: investisiya kreditlərinə, müddətli depozitlərə, səhmlərə və səhmlərdə iştiraka, qiymətli kağızlara, daşınmaz əmlaka, qiymətli metallara və daşlara, kolleksiya əşyalarına, əmlak və əqli hüquqlara və s. investisiyalar.

Real investisiyalar, bir qayda olaraq, bank investisiyalarının ümumi həcmində cüzi paya malikdir. Maliyyə investisiyaları maliyyə və kredit təşkilatları kimi banklar üçün daha xarakterikdir.

a) İnvestisiya məqsədindən asılı olaraq bank investisiyaları birbaşa, təmin edilməsinə yönəlmiş ola bilər birbaşa idarəetmə faiz və dividend axını şəklində gəlir əldə etmək və ya aktivlərin bazar dəyərinin artması hesabına həyata keçirilən investisiya obyekti və portfel.

b) İnvestisiyaların təyinatına görə müəssisə və təşkilatın yaradılmasına və inkişafına qoyulan investisiyaları və bankın təsərrüfat fəaliyyətində iştirakı ilə bağlı olmayan investisiyaları ayırmaq olar.

Bankın öz fəaliyyətinə qoyulan investisiyalara onun maddi-texniki bazasının inkişafına və təşkilati səviyyəsinin yüksəldilməsinə investisiyalar daxildir. İnvestisiya istiqamətindən asılı olaraq aşağıdakıları ayırd etmək olar:

Bank işinin səmərəliliyini artırmaq üçün investisiyalar. Onlar təkmilləşdirməklə bank xərclərinin azaldılmasına şərait yaratmağa yönəlib texniki avadanlıq, bank fəaliyyətinin təşkilinin, iş şəraitinin, kadr hazırlığının, elmi-tədqiqat işlərinin təkmilləşdirilməsi;

Bank xidmətlərinin genişləndirilməsinə yönəlmiş investisiyalar. Belə investisiyalar resurs və müştəri bazasının genişləndirilməsini, bank əməliyyatlarının çeşidinin artırılmasını, yeni növ bank xidmətlərinin istehsalını təmin etməyə qadir olan yeni bölmələrin yaradılmasını nəzərdə tutur;

Hökumətin tənzimləyici orqanlarının tələblərinə əməl etmək zərurəti ilə bağlı investisiyalar. Bu investisiyalar bank fəaliyyəti üçün müəyyən şəraitin yaradılması baxımından tənzimləyici orqanların tələblərinin ödənilməsi zərurəti yarandıqda həyata keçirilir.

2) İnvestisiya üçün vəsaitlərin mənbələrinə görə bankın öz vəsaiti hesabına qoyulmuş investisiyaları və bankın öz vəsaiti hesabına və müştərilərin tapşırığı ilə həyata keçirdiyi müştəri investisiyaları fərqləndirilir.

3) İnvestisiya şərtlərinə görə investisiyalar qısamüddətli (bir ilədək), ortamüddətli (üç ilə qədər) və uzunmüddətli (üç ildən çox) ola bilər.

4) Kommersiya banklarının investisiyaları da risk növü, region, sahə və digər meyarlara görə təsnif edilir.

Eyni zamanda, bankların investisiya fəaliyyəti onların maliyyə vasitəçiləri kimi makroiqtisadi rolunun həyata keçirilməsi ilə bağlı başqa bir cəhətə malikdir. Bu səlahiyyətlə banklar şəraitdə fəaliyyət göstərən təsərrüfat subyektlərinin investisiya tələbinin həyata keçirilməsinə töhfə verirlər bazar iqtisadiyyatı pul formasında əmanət və əmanətlərin investisiyaya çevrilməsi.

Çəkilən xərclər nəticəsində onun maliyyə vəziyyətinin yaxşılaşması təmin olunarsa, bankın inkişafına investisiyaların səmərəliliyi əldə edilir. Bankın kapital qoyuluşu planının tərtibi prosesində həyata keçirilən öz fəaliyyətinə qoyulan investisiyaların həcminin və strukturunun müəyyən edilməsi dəqiq texniki-iqtisadi hesablamalara əsaslanmalıdır. İnvestisiyaların tələb olunan həcmindən artıq olması likvidlik balansının pozulmasına, bankın gəlir bazasının azalmasına və bank fəaliyyətinin səmərəliliyinin aşağı düşməsinə səbəb ola bilər.

1.3 İnvestisiya anlayışı və tərkibikommersiya bankının portfeli

Yuxarıda biz artıq “investisiya” və “investisiya fəaliyyəti” anlayışları ilə tanış olmuşuq. Əlavə təhlil üçün “kommersiya bankının investisiya portfeli” və onun tərkibi kimi anlayışı öyrənməliyik.

Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyəti investisiya prioritetlərinin seçilməsini zəruri edir: mənfəət əldə etmək, etibarlılıq, likvidlik. Bankın məcmu fond bazarı arenasına qoyduğu bütün investisiyalar bankın investisiya portfelidir. Portfel (maliyyə) investisiyaları qiymətli kağızlara qoyulmuş kapitaldır: səhmlər, istiqrazlar və digər qiymətli kağızlar, yəni maliyyə aktivlərinə qoyulmuş vəsaitlər. ...

Kommersiya bankının investisiya portfeli maliyyə və real investisiyalardan ibarətdir.

Portfel investisiyasının əsas vəzifəsi qiymətli kağızların məcmusuna vahid qiymətli kağız nöqteyi-nəzərindən əldə edilə bilməyən və yalnız onların birləşməsi ilə mümkün olan investisiya xüsusiyyətlərini verməklə investisiya şərtlərini yaxşılaşdırmaqdır.

Əgər investisiya portfelini kommersiya bankının qəbul etdiyi risk dərəcəsindən asılı olaraq nəzərdən keçirsək, onda aşağıdakı növləri ayırmaq olar: konservativ, orta və aqressiv.

Aqressiv portfel yüksək gəlirli səhmlərdən ibarətdir, lakin riskləri diversifikasiya etmək və azaltmaq üçün istiqrazlar da daxil edilir. Aqressiv investisiya strategiyası uzunmüddətli investisiyalar üçün ən uyğundur, çünki belə investisiyalar qısamüddətlidir

müddət çox risklidir. Rusiya kommersiya bankları bir sıra obyektiv səbəblərə görə bu strategiyadan istifadə etmirlər.

Orta səviyyəli portfel ən az risklidir. Əsasən yüksək olmasa da, bazar dəyərinin sabit artım templəri ilə xarakterizə olunan tanınmış şirkətlərin qiymətli kağızlarından ibarətdir. Portfelin tərkibi uzun müddət ərzində sabit qalır və kapitalın saxlanmasına yönəlib. Adətən portfeldə səhmlərin payı istiqrazların payından bir qədər yüksək olur. Bəzən vəsaitin kiçik bir hissəsi bank depozitlərinə yatırıla bilər. Mülayim investisiya strategiyası qısa və orta müddətli investisiyalar üçün optimaldır. Bu investisiya strategiyasını yalnız investisiyaların planlaşdırılması və həyata keçirilməsinə cavabdeh olan xüsusi investisiya xidmətləri olan Rusiyanın ən böyük kommersiya bankları ödəyə bilər.

Mühafizəkar bir portfeldə qiymətli kağızlar adətən aşağıdakı kimi bölüşdürülür: onların əksəriyyəti istiqrazlardır (riski azaldır), daha az hissəsi etibarlı və böyük Rusiya müəssisələrinin səhmləri (gəlirliliyi təmin edir) və bank depozitləridir. Mühafizəkar investisiya strategiyası qısamüddətli investisiyalar üçün optimaldır və bank depozitlərinə yaxşı alternativdir. Bu investisiya strategiyasını əsasən xüsusi investisiya xidmətlərinin saxlanmasını ödəyə bilməyən orta və kiçik kommersiya bankları izləyir. Bu banklarda investisiya fəaliyyətinə cavabdeh olan işçilər, bir qayda olaraq, bankın rəhbərliyi tərəfindən rəsmi təsdiq edilmiş investisiya siyasətinin təlimatlarını rəhbər tuturlar.

1.3 Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin məqsədləri və prosesi

Kommersiya banklarının investisiya siyasəti investisiya fəaliyyəti üçün məqsədli istiqamətlər sisteminin formalaşdırılmasını, onlara nail olmaq üçün ən səmərəli yolların seçilməsini nəzərdə tutur. Təşkilati aspektdə o, investisiya aktivlərinin optimal həcmlərinin və strukturunun təmin edilməsinə, məqbul risk səviyyəsində onların gəlirliliyinin artırılmasına yönəldilmiş investisiya fəaliyyətinin təşkili və idarə edilməsi üzrə tədbirlər kompleksi kimi çıxış edir. İnvestisiya siyasətinin ən mühüm bir-biri ilə əlaqəli elementləri bankın investisiya fəaliyyətinin idarə edilməsinin taktiki və strateji prosesləridir. İnvestisiya strategiyası dedikdə, investisiya fəaliyyətinin uzunmüddətli məqsədləri və onlara nail olmaq yollarının müəyyən edilməsi başa düşülür. Onun sonrakı təfərrüatları investisiya aktivlərinin taktiki idarə olunması, o cümlədən qısamüddətli dövrlər üçün əməliyyat məqsədləri və onların həyata keçirilməsi vasitələrinin işlənib hazırlanması zamanı həyata keçirilir. İnkişaf investisiya strategiyası buna görə də investisiyaların idarə edilməsi prosesinin başlanğıc nöqtəsidir. İnvestisiya taktikasının formalaşması investisiya strategiyasının müəyyən edilmiş sahələri daxilində baş verir və cari dövrdə onların həyata keçirilməsinə yönəlib. Konkret investisiya qoyuluşlarının həcminin və tərkibinin müəyyən edilməsini, onların həyata keçirilməsi üçün tədbirlərin işlənib hazırlanmasını və zəruri hallarda investisiya layihəsindən çıxmaq üçün idarəetmə qərarlarının qəbulu modelinin və onların həyata keçirilməsinin konkret mexanizmlərinin tərtib edilməsini nəzərdə tutur. qərarlar.

Müəyyən növ qiymətli kağızları alan banklar müəyyən məqsədlərə nail olmağa çalışırlar, bunlardan əsasları:

İnvestisiya təhlükəsizliyi;

İnvestisiya gəliri;

İnvestisiya artımı;

İnvestisiya likvidliyi.

İnvestisiya təhlükəsizliyi dedikdə, investisiyaların fond bazarında müxtəlif şoklardan toxunulmazlığı, gəlirlərin və likvidliyin sabitliyi başa düşülür. Təhlükəsizlik həmişə gəlirlilik və investisiya artımı hesabına əldə edilir. Təhlükəsizliyin və gəlirliliyin optimal birləşməsi investisiya portfelinin diqqətlə seçilməsi və daimi nəzərdən keçirilməsi ilə əldə edilir.

Bankların səmərəli investisiya fəaliyyətinin əsas prinsipləri bunlardır:

Birincisi, bankda portfeli quran və idarə edən peşəkar və təcrübəli mütəxəssislər olmalıdır. Bankın fəaliyyətinin nəticəsi investisiya qərarlarının effektivliyindən kritik dərəcədə asılıdır;

İkincisi, banklar nə qədər səmərəli fəaliyyət göstərsələr, bir o qədər öz investisiyalarını müxtəlif növ səhm dəyərləri arasında bölüşdürə bilirlər, yəni. investisiyaları diversifikasiya etmək. İnvestisiyaların qiymətli kağızların növləri, iqtisadiyyatın sektorları, regionlar, ödəmə müddəti və s. üzrə məhdudlaşdırılması məqsədəuyğundur.

Üçüncüsü, investisiyalar yüksək likvid olmalıdır ki, onlar bazar konyukturasının dəyişməsi ilə daha çox qazanc əldə edən alətlərə tez köçürülsün, həmçinin bank ona yatırdığı vəsaiti tez geri ala bilsin.

Müəyyən qiymətli kağızların alınmasının məqsədəuyğunluğunu qiymətləndirmək üçün iki əsas peşəkar yanaşma mövcuddur; əksər iri kommersiya bankları həm fundamental təhlil, həm də texniki təhlil aparır.

Fundamental təhlil sənaye və şirkətlərin fəaliyyətinin öyrənilməsini, şirkətin maliyyə vəziyyətinin, idarəetmə və rəqabət qabiliyyətinin təhlilini əhatə edir. O, sənaye təhlili və şirkət təhlilindən ibarətdir. Sektor təhlilində bank onu daha çox maraqlandıran sektorları müəyyən edir, sonra bu sektorlarda aparıcı şirkətlər yaradılır və onların arasından səhmlərinin alınması məqsədəuyğun olan şirkət seçilir.

Texniki ekspertlər birja (və ya birjadankənar) statistikanın öyrənilməsinə əsaslanır; qrafik və qrafiklər əsasında tələb və təklifdə dəyişiklikləri, səhm qiymətlərinin hərəkətini, fond bazarlarının həcmlərini, meyllərini və strukturunu təhlil etmək, bazar konyukturasının qiymətli kağızların tələb və təklifinə mümkün təsirini proqnozlaşdırmaq. Şirkətlərin təhlili kəmiyyət və keyfiyyətə bölünür. Keyfiyyət təhlili şirkətin idarə edilməsinin effektivliyinin təhlilidir; kəmiyyət - şirkətin maliyyə hesabatlarının ayrı-ayrı maddələrini müqayisə etməklə əldə edilən müxtəlif növ nisbi göstəricilərin tədqiqi. Analoji müəssisələr və onun fəaliyyətinin əsas mütləq göstəriciləri (satış həcmi, ümumi və xalis mənfəət), dəyişikliklərin və satışın rentabelliyi və kapitalın gəlirliliyinin öyrənilməsi, bir səhm üzrə xalis gəlirdə və onun məbləğində orta sahə məlumatları ilə müqayisələr aparılır. səhmlər üzrə ödənilən divident. İnvestisiya qiymətli kağızları kommersiya banklarına faiz gəlirləri, investisiya xidmətlərinin göstərilməsi üçün komissiyalar və bazar dəyərinin artması şəklində gəlir gətirir. Dünya təcrübəsi digər hüquqi şəxslərin səhmlərini alarkən bankların öz vəsaitlərindən istifadə probleminə birmənalı yanaşma yaratmayıb: bəzi ölkələrdə bankların digər strukturların kapitalında iştirakı məhdud deyil (Almaniya), bəzi ölkələrdə qəti qadağandır (ABŞ, Kanada). Rusiya Bankı bu sahəni tənzimləmək üçün aralıq variant seçdi - Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı bankın işinə nəzarət edə bilər, lakin kredit təşkilatı olmayan digər təsərrüfat subyektlərinin fəaliyyətinə müdaxilə etmək səlahiyyətinə malik deyil və buna görə də kommersiya riskinin dərəcəsini müəyyən etmək mümkün deyil. İnvestisiya zamanı əsas risklər aşağıdakıların mümkünlüyü ilə bağlıdır: · qoyulmuş vəsaitin hamısının və ya müəyyən hissəsinin itirilməsi; · İnflyasiyanın yüksəlməsi şəraitində qiymətli kağızlara yatırılan vəsaitlərin amortizasiyası; · İnvestisiya edilmiş vəsaitlər üzrə gözlənilən gəlirin tam və ya qismən ödənilməməsi; gəlir əldə etməkdə gecikmələr; · Alınan qiymətli kağızların mülkiyyət hüququnun yenidən rəsmiləşdirilməsi ilə bağlı problemlərin yaranması.

İnvestisiya məqsədləri və alınacaq qiymətli kağızların növləri müəyyən edildikdən sonra banklar portfelin idarə edilməsi strategiyasını seçirlər. Əməliyyatların aparılması üsullarına görə strategiyalar aktiv və passivlərə bölünür.

Bütün aktiv strategiyalar maliyyə bazarının müxtəlif sektorlarında vəziyyətin proqnozlaşdırılmasına və qiymətli kağızlar portfelinin tənzimlənməsi üçün bank mütəxəssisləri tərəfindən proqnozlardan aktiv istifadə edilməsinə əsaslanır. Passiv strategiyalar gələcək üçün daha az proqnozdan istifadə edir. Bu cür idarəetmə üsullarında populyar bir yanaşma indeksləşdirmədir, yəni. Portfel üçün qiymətli kağızlar investisiya gəlirinin müəyyən indeksə uyğun olması və müxtəlif ödəmə müddətlərinə malik olan emissiyalar arasında investisiyaların bərabər paylanması əsasında seçilir. Eyni zamanda uzunmüddətli qiymətli kağızlar banka daha yüksək gəlir, qısamüddətli qiymətli kağızlar isə likvidlik təmin edir. Real portfel strategiyası həm aktiv, həm də passiv idarəetmə elementlərini özündə birləşdirir [9, s.34].

Banklar, əsasən, təkbaşına deyil, borc və borc vəsaitləri hesabına işləyirlər, ona görə də müştərilərinin vəsaitlərini müvafiq təminatlarla təmin olunmazsa, iri investisiya layihələrinə yatırmaqla riskə ata bilməzlər. Bu baxımdan kommersiya bankları investisiya siyasətini hazırlayarkən həmişə real risklərin qiymətləndirilməsinə əsaslanmalıdır, iqtisadi səmərəlilik, investisiya layihələrinin maliyyə cəlbediciliyi, qısa-orta və uzunmüddətli investisiyaların optimal kombinasiyası. Eyni zamanda, mövcud investisiya sistemi təkcə bankın özünün daxili işi deyil. Bank fəaliyyətinin tənzimlənməsinin əsas prinsiplərinə uyğun olaraq, hər hansı nəzarət sisteminin tərkib hissəsi kreditlərin verilməsi və kapital qoyuluşu ilə bağlı bankın siyasətinə, əməliyyat fəaliyyətinə və onda tətbiq olunan prosedurlara müstəqil şəkildə baxılmasıdır. kredit və investisiya portfellərinin cari idarə edilməsi.

Deməli, kommersiya bankları investisiya fəaliyyətinin təşkili və idarə edilməsi ilə bağlı ən mühüm fəaliyyətləri aydın şəkildə işləyib rəsmiləşdirməli və rəsmiləşdirməlidirlər. Əsasən, bu, düzgün investisiya siyasətlərinin işlənib hazırlanması və həyata keçirilməsindən gedir. Bankın investisiya siyasətinin hazırlanması aşağıdakı hallara görə kifayət qədər mürəkkəb prosesdir. İlk növbədə, investisiya fəaliyyətinin müddəti ilə əlaqədar olaraq, o, diqqətlə uzunmüddətli təhlil, xarici şərtlərin proqnozlaşdırılması (makroiqtisadi mühitin və investisiya mühitinin vəziyyəti, bazar konyukturları) əsasında həyata keçirilməlidir. investisiya bazarı və onun ayrı-ayrı seqmentləri, vergitutma xüsusiyyətləri və bank fəaliyyətinin dövlət tənzimlənməsi) və daxili şərtlər (bazar resurs bazasının həcmi və strukturu, onun həyat dövrünün mərhələsi, inkişaf məqsəd və vəzifələri, risk və risk nəzərə alınmaqla, müxtəlif aktivlərin nisbi gəlirliliyi və likvidlik amilləri və s.), ehtimal xarakteri investisiya siyasətinin formalaşdırılmasını çətinləşdirir.

Bundan əlavə, investisiya fəaliyyətinin əsas istiqamətlərinin müəyyən edilməsi investisiya həllərinin alternativ variantlarının tədqiqi və qiymətləndirilməsi, rentabellik, likvidlik və risk nöqteyi-nəzərindən optimal investisiya inkişafı modelinin işlənib hazırlanmasının genişmiqyaslı problemləri ilə bağlıdır. İnvestisiya siyasətinin işlənib hazırlanması bankların fəaliyyətinin xarici mühitinin dəyişkənliyi ilə əhəmiyyətli dərəcədə çətinləşir ki, bu da proqnozlaşdırılan dəyişiklikləri nəzərə almaqla və çevik reaksiya sistemini inkişaf etdirməklə investisiya siyasətlərinə vaxtaşırı korrektələrin edilməsi zərurətini müəyyən edir. Buna görə də bankların investisiya siyasətinin formalaşması hətta sabit inkişaf edən iqtisadiyyatda da əhəmiyyətli çətinliklərlə doludur.

İnvestisiya siyasətinin formalaşdırılmasının ilkin şərti bankın inkişafının ümumi biznes siyasətidir, onun əsas məqsədləri investisiya fəaliyyətinin strateji hədəflərinin işlənib hazırlanmasında prioritetdir. Ümumi iqtisadi siyasətin mühüm tərkib hissəsi olan investisiya siyasəti bankın səmərəli inkişafını təmin edən amildir.

Bankın investisiya fəaliyyətinin əsas məqsədi investisiya riskinin məqbul səviyyəsində investisiya fəaliyyətinin gəlirlərinin artırılması kimi formalaşdırıla bilər. ...

İnvestisiya siyasətinin hazırlanması təkcə investisiya istiqamətlərinin seçilməsini deyil, həm də kommersiya bankının investisiya qoyuluşlarının balansının təmin edilməsi zərurəti ilə bağlı bir sıra məhdudiyyətlərin nəzərə alınmasını nəzərdə tutur. Məqsədlər və məhdudiyyətlər qanunvericiliklə müəyyən edilir və qaydalar monetar orqanlar, habelə bankların idarəetmə orqanları.

1.4 İnvestisiya gəlirləri və riskləri

Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin rentabelliyi bir sıra iqtisadi amillərdən və təşkilati şərtlərdən asılıdır ki, onların arasında həlledici rola aşağıdakılar daxildir:

Dövlətin sabit inkişaf edən iqtisadiyyatı;

İstehsal və xidmət sferasında, o cümlədən özəl və səhmdar mülkiyyət formalarının üstünlük təşkil etdiyi bank işi sferasında müxtəlif mülkiyyət formalarının olması;

Maliyyə-kredit sisteminin yaxşı fəaliyyət göstərən və yaxşı fəaliyyət göstərən strukturu;

İnkişaf etmiş və sivil qiymətli kağızlar bazarının olması;

Qiymətli kağızlar üzrə bazar institutlarının olması (investisiya şirkətləri, fondlar və s.);

Kommersiya banklarının beynəlxalq investisiya fəaliyyəti praktikasında istifadə olunan qiymətli kağızların buraxılması və tədavülü qaydasını və qiymətli kağızlar bazarı iştirakçılarının özlərinin fəaliyyətini tənzimləyən qanunvericilik aktları və normativ hüquqi aktların yaxşı fəaliyyət göstərən sistemi;

investisiya fəaliyyət sferasında və qiymətli kağızlar bazarında yüksək ixtisaslı mütəxəssislərin və sahibkarların mövcudluğu və hazırlığı və s.

Müəyyən sinif və növ qiymətli kağızların gəlirliliyi investisiya portfelinin bazar dəyərindən asılıdır ki, bu da öz növbəsində istiqrazlar və sertifikatlar üzrə faiz dərəcələrinin dəyişməsindən, diskont faizindən, veksel üzrə faizlərdən, səhmlər üzrə dividendlərdən və müvafiq olaraq , qiymətli kağızlar bazarında bu qiymətli kağızlara tələb və təklif. İnvestisiya portfelinin gəlirləri aşağıdakı komponentlərdən ibarətdir: - faiz ödənişləri şəklində gəlirlər; - bankın portfelində saxlanılan qiymətli kağızların kapital dəyərinin artırılmasından əldə edilən gəlir; - investisiya xidmətlərinin göstərilməsi üçün komissiya - spred (diler əməliyyatları zamanı alış və satış məzənnələri arasındakı fərq). İnvestisiya riskinin aşağıdakı əsas növləri var:

Kredit riski;

Kursun dəyişdirilməsi riski;

Balanssız likvidlik riski;

Erkən geri çəkilmə riski;

Biznes riski.

Kredit riski qiymətli kağız üzrə əsas borcun və faizin vaxtında qaytarılmamasıdır. Qiymətli kağızların müxtəlif növləri və ayrı-ayrı buraxılışları üzrə kredit riskinin qiymətləndirilməsi ixtisaslaşmış qurumlar tərəfindən həyata keçirilir. Qiymətli kağızlara reytinq təyin edirlər ki, bu da öhdəliklərin vaxtında ödənilməsi ehtimalını mühakimə etməyə imkan verir. Kredit riski qiymətli kağızlar emitentinin öz maliyyə öhdəliklərini yerinə yetirə bilmədiyi zaman maliyyə imkanlarının azalması, habelə dövlət hökumətinin və ya onun qurumlarının ona verilmiş kreditlər üzrə borclarını ödəmək öhdəliyi və qabiliyyəti ilə bağlıdır. əhalidən, xüsusən də dövlət tərəfindən buraxılmış ümumi istiqrazlar üzrə.xarakterli. Dövlət qiymətli kağızları iqtisadiyyatın sabitliyinə görə kredit riskindən azad hesab edilir, buradan hökumət əhali tərəfindən təmsil olunan kreditorlar qarşısında borc və öhdəliklərini ödəmək üçün vəsait cəlb edir, maliyyə-kredit kommersiya təşkilatları.

Dövlət qiymətli kağızlarının emissiyasında yüksək kredit reputasiyasının təmin edilməsi, qiymətli kağızlar bazarının özünün formalaşması və dövlətin səlis fəaliyyət göstərməsi üçün dövlətin təkcə kredit almaq deyil, həm də öhdəliklərini ödəmək qabiliyyəti mühüm amil və şərtdir. dövlətin bütün maliyyə-kredit sistemi.

Balanssız likvidlik riski qiymətli kağızların müəyyən növlərinin müəyyən itkilər olmadan qanuni ödəniş vasitəsinə sürətli çevrilməsinin mümkünsüzlüyü ilə bağlıdır. Bankların likvidlik təminatının iki mənbəyi var - daxili və xarici. Daxili likvidlik mənbələri müəyyən növ sürətlə hərəkət edən aktivlərdə, o cümlədən sabit bazarı olan və etibarlı pul yerləşdirmə obyekti olan qiymətli kağızlarda təcəssüm olunur. Likvid qiymətli kağızlar, tərifinə görə, hazır bazar, vaxt keçdikcə nisbətən sabit qiymət və bankın ilkin qoyulmuş kapitalının qaytarılması ehtimalının yüksək olması ilə xarakterizə olunan investisiya alətləridir. Yüksək likvidli qiymətli kağızlara misal olaraq pul bazarında asanlıqla satılan qısamüddətli dövlət qiymətli kağızlarını göstərmək olar.

İnvestisiya vasitəsilə aktivlərin idarə edilməsinin ən mühüm funksiyalarından biri kimi likvidlik bankın öz öhdəlikləri üzrə nağd pul vəsaitlərini vaxtında ödəmək qabiliyyətini müəyyən edir. Məhz buna görə də kommersiya bankının vəsaitlərinin qiymətli kağızlarda yerləşdirilməsi və bunun əsasında investisiya portfelinin formalaşdırılmasında məqsəd nəinki banka gəlir gətirmək və birinci dərəcəli ehtiyatın doldurulması mənbəyi olmaqla yanaşı, həm də praktiki imkan yaratmaqdır. qiymətli kağızları minimum vaxt gecikməsi və əhəmiyyətsiz itki riski ilə nağd pula çevirmək.

Beləliklə, qiymətli kağızların likvid formasında olan investisiya fondları bankın çox az və ya heç bir itki riski olmadan asanlıqla nağd pula çevrilə bilən aktivləridir. Bazar münasibətləri sistemində yüksək ödəmə qabiliyyətinə, likvidliyə və işin dayanıqlığına zəmanət verən kommersiya bankı gündəlik əsasda investisiya fəaliyyətinin mərkəzi problemlərindən birini - bankın əmanətçilərinin və əmanətçilərinin bir-birinə uyğun gəlməyən maraqlarını təmin etməlidir. onun səhmləri. Maraqların bu uyğunsuzluğu likvidlik tələbləri ilə kommersiya bankının bank əməliyyatlarının arzu olunan gəlirliliyi arasında qaçılmaz ziddiyyətdə özünü göstərir.

Bir tərəfdən, bank uzunmüddətli qiymətli kağızlara sərmayə qoymaqla əldə edilə biləcək daha yüksək gəlirdə maraqlı olan səhmdarların təzyiqini hiss edir. Amma digər tərəfdən, bu hərəkətlər bankın müştərilərinin əmanətlərini geri götürməsi üçün zəruri olan bankın likvidliyini ciddi şəkildə pisləşdirir.

Banklar həmişə investisiya qiymətli kağızlarını ödəmə müddətindən əvvəl satmalı olma ehtimalını nəzərə almalıdırlar. Bununla əlaqədar olaraq, müvafiq olanın genişliyi və dərinliyi ilə bağlı sual yaranır təkrar bazar bu növ qiymətli kağızlar.

Kommersiya bankı rəhbərlərinin mənfəət naminə və əksinə likvidliyi qurban verməyə hazır olması onun bütün amillərini nəzərə alaraq bilərəkdən az və ya çox dərəcədə investisiya riski götürmək deməkdir. Deməli, kommersiya bankının risklə birbaşa əlaqəli olan investisiya fəaliyyəti aktiv əməliyyatlar qiymətli kağızlarla, bank rəhbərliyindən bank işinin bu sahəsində müəyyən taktika, strategiya və konkret tədbirlər hazırlamağı, bununla da investisiya siyasətini müəyyən etməyi tələb edir.

Bu cür “geri çağırışlar” adətən bazar faiz dərəcələrinin azalmasından sonra (borcalan daha aşağı faiz xərcləri ilə yeni qiymətli kağızlar buraxa bildikdə) baş verdiyindən, bank daha aşağı faiz dərəcələri ilə qaytarılan vəsaitləri yenidən investisiya etməli olduğu üçün gəlir itkisi riski ilə üzləşir. bu anda üstünlük təşkil edir. Banklar ümumiyyətlə bir neçə il ərzində geri götürülə bilməyən istiqrazları almaqla və ya sadəcə olaraq geri çağırıla bilən qiymətli kağızları almaqdan çəkinməklə bu geri çağırma riskini minimuma endirməyə çalışırlar.

Portfeldə “çağrılana bilən” istiqrazlara sahib olan bank, çağırışdan sonra gəlirlərin bir hissəsini itirdiyinə görə, o, vaxtından əvvəl geri qaytarılma elan edildikdən çox yüksək olan, çağırıla bilən mükafat şəklində geri qaytarılır. Bundan əlavə, istiqrazın vaxtından əvvəl ödənilməsi ehtimalı bankın siyasətində qeyri-müəyyənlik elementi yaratdığından bu məsələlər üzrə daha yüksək faiz ödənilir.

Biznes riski. Bütün banklar satış həcminin azalması və iflas və işsizliyin artması ilə xidmət göstərdikləri bazar iqtisadiyyatının tənəzzülə uğraması riski ilə üzləşirlər. Bu mənfi hadisələr biznes riski adlanır. Onlar çox tez bankın kredit portfelində əks olunur, burada borcalanların maliyyə çətinlikləri artdıqca geri qaytarılmayan kreditlərin həcmi də artır. Biznes riski ehtimalı kifayət qədər yüksək olduğundan, bir çox banklar kredit portfeli riskinə məruz qalmağı kompensasiya etmək üçün öz qiymətli kağızları profilinə çox etibar edirlər. Bunun səbəbi bankların aldığı qiymətli kağızların çoxunun öz kredit bazarından kənarda borcalanlar tərəfindən buraxılmasıdır. Beləliklə, bank digər regionlardan daha çox qiymətli kağız almağa çalışacaq.

Bazar riski ondan ibarətdir ki, qiymətli kağızlar bazarında və ya iqtisadiyyatda gözlənilməz dəyişikliklər nəticəsində bankın investisiya obyekti kimi qiymətli kağızların müəyyən növlərinin dəyəri qismən itirilə bilər və beləliklə, onların satışı yalnız müəyyən edilmiş şərtlərlə mümkün olacaqdır. qiymətdə böyük endirim.

2. İnvestisiya fəaliyyətinin əsas növlərinin nümunə ilə təhliliPJSCSberbank

2.1 Bankın ümumi xarakteristikası

Sberbank 1841-ci ildə yaradılıb. Bugünkü Sberbank-da, demək olar ki, heç bir şey tarixinin əhəmiyyətli bir dövründə yerinə yetirdiyi funksiyaları əmanət kassalarını xatırlatmır. Ancaq başqa bir şey təəccüblüdür: Sberbank on il əvvəl hətta özünə çox az bənzəyir.

Dəyişmək və irəliləmək bacarığı bu gün Sberbankı fərqləndirir. Rusiyanın ən qədim və ən böyük bankı adı onun beynəlxalq bank bazarında açıq və vicdanla rəqabət aparmasına və maliyyə və texnoloji dəyişikliklərdən “ayaqda qalmasına” mane olmur. Sberbank təkcə cari bazar tendensiyaları ilə ayaqlaşmır, həm də onları qabaqlayır, sürətlə dəyişən texnologiyalar və müştərilərin seçimlərini inamla idarə edir.

Sberbank bu gün Rusiya iqtisadiyyatının dövriyyə sistemi, bank sisteminin üçdə bir hissəsidir. Bank hər 150-ci rus ailəsini iş və gəlir mənbəyi ilə təmin edir.

Ümumi aktivlərin həcminə görə Rusiya bank sektorunun lideri ümumi bank aktivlərinin 28,6%-ni təşkil edir (1 avqust 2015-ci il tarixinə).

Bank Rusiya iqtisadiyyatının əsas kreditorudur və depozit bazarında ən böyük paya malikdir. Əhalinin əmanətlərinin 44,9%-i, fiziki şəxslərə verilən kreditlərin 37,7%-i, hüquqi şəxslərə verilmiş kreditlərin 32,7%-i (1 avqust 2015-ci il tarixinə) onun payına düşür.

Sberbank bu gün 11 saat qurşağında yerləşən Rusiya Federasiyasının 83 təsisçisində 14 regional bank və 16,5 mindən çox filialdır. Bankın xarici şəbəkəsi MDB, Mərkəzi və Şərqi Avropa, Türkiyə, Böyük Britaniya, ABŞ və digər ölkələrdəki törəmə banklar, filial və nümayəndəliklərdən ibarətdir.

Sberbank-ın Rusiyadakı pərakəndə müştərilərinin sayı 127 milyon nəfəri və xaricdə 10 milyonu, Qrupun mövcud olduğu 22 ölkədə 1,1 milyondan çox korporativ müştəriləri var.

Pərakəndə müştərilər üçün Sberbank xidmətlərinin diapazonu mümkün qədər genişdir: ənənəvi depozitlərdən və müxtəlif kredit növlərinə qədər. bank kartları, pul köçürmələri, bank sığortası və broker xidmətləri.

Sberbank-dakı bütün pərakəndə kreditlər effektiv qiymətləndirmə üçün yaradılmış "Kredit Fabriki" texnologiyasından istifadə etməklə verilir. kredit riskləri və yüksək keyfiyyətli kredit portfelinin təmin edilməsi.

Xidməti daha rahat, müasir və texnoloji hala gətirmək üçün Sberbank hər il müştəri hesablarının uzaqdan idarə edilməsi imkanlarını təkmilləşdirir. Bank distant xidmət kanalları sistemi yaratmışdır ki, bura aşağıdakılar daxildir:

"Sberbank Online" onlayn bankçılıq (30 milyondan çox aktiv istifadəçi);

Smartfonlar üçün Sberbank Online mobil proqramları (18 milyondan çox aktiv istifadəçi);

"Mobil Bank" SMS-xidməti (30 milyondan çox aktiv istifadəçi);

Dünyanın ən böyük bankomatları və özünəxidmət terminalları şəbəkələrindən biri (90 mindən çox cihaz).

Sberbank debet və kredit kartlarının ən böyük emitentidir. Birgə bank, Sberbank və BNP Paribas tərəfindən yaradılmış, "məsuliyyətli kreditləşmə" anlayışından istifadə edərək, Cetelem brendi altında POS kreditləşməsi ilə məşğuldur.

Bank korporativ müştərilərin bütün qruplarına xidmət göstərir, kiçik və orta şirkətlər bankın korporativ kredit portfelinin 33%-dən çoxunu təşkil edir. Qalanları iri və iri korporativ müştərilərə kredit verir.

Sberbank Group bu gün bankı dünya səviyyəli məhsul və xidmətləri ilə ən yaxşı xidmət şirkətinə çevirmək üçün çalışan 325 mindən çox ixtisaslı işçidən ibarət komandadır.

2014-cü ildə 250 mindən çox insan korporativ proqramlar, o cümlədən dünyanın aparıcı biznes məktəbləri ilə birgə icraçı proqramlar üzrə təlim keçib.

Bankın korporativ həyatında mühüm hadisələrdən biri də dünyanın aparıcı biznes məktəblərinin ən müasir standartlarına cavab verən Korporativ Universitetin yeni kompleksinin açılışı olmuşdur. Universitet yeni reallığın qlobal çağırışlarının öhdəsindən uğurla gəlməyi bacaran və strateji hədəfin həyata keçirilməsini təmin edən gənc istedadların, yeni səviyyəli menecerlərin yetişdirilməsi və inkişafı üçün bazaya çevriləcək - dünyanın qabaqcıl və liderlərindən birinə çevriləcək. innovativ maliyyə institutları.

2014-cü ildə Sberbank, rəqəmsal texnologiyaların artan nüfuzu şəraitində bankın rəqabət qabiliyyətinin açarına çevriləcək yüksək texnologiyalı sistemin yaradılması istiqamətində İT-nin inkişafında keyfiyyətcə irəliləyiş etdi. 2014-cü ilin əsas nailiyyətləri korporativ müştərilərin uzaq kanallardakı əməliyyatlarının payının 94%-ə yüksəldilməsi, İT platformasının konsolidasiyası layihəsinin yekun mərhələsinə çatması, İT sistemlərinin etibarlılığının və işinin əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdırılması, eləcə də İT sistemlərində lider mövqelərin əldə edilməsi olmuşdur. innovativ bank məhsullarının yaradılması.

V son illər Sberbank beynəlxalq iştirakını əhəmiyyətli dərəcədə genişləndirdi. MDB ölkələri (Qazaxıstan, Ukrayna və Belarusiya) ilə yanaşı, Sberbank Mərkəzi və Şərqi Avropanın doqquz ölkəsində (Sberbank Europe AG, keçmiş Volksbank International) və Türkiyədə (DənizBank) təmsil olunur.

DenizBank-ın alışı 2012-ci ilin sentyabrında tamamlandı və Bankın 170 ildən çox tarixində ən böyük alış oldu.

Sberbankın həmçinin Almaniya və Çində nümayəndəlikləri və Hindistanda filialı var. 2013-cü ildə Avropada Sberbank brendinin rəsmi təqdimatı baş tutdu.

Qrupun korporativ və investisiya biznesi - Sberbank CIB-nin Nyu-York, London və Nikosiyada öz ofisləri var, onlar qlobal bazarlarda fəaliyyət göstərir və xarici valyutalarda və xarici müştərilər üçün broker və diler xidmətlərində ixtisaslaşırlar. Sberbank (İsveçrə) AG törəmə bankı ticarətin maliyyələşdirilməsi və strukturlaşdırılmış kredit əməliyyatları üçün platformadır, qlobal bazarlarda fəaliyyət göstərir və müştərilərə əməliyyat xidmətləri göstərir.

Sberbank-ın əsas səhmdarı və təsisçisi nizamnamə kapitalının 50% üstəgəl bir səs hüququna malik olan Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankıdır. Bankın digər səhmdarları beynəlxalq və rusiyalı investorlardır.

Bankın adi və imtiyazlı səhmləri 1996-cı ildən Rusiya fond birjalarında yerləşdirilir. Onlar “MİSİM Fond Birjası” QSC-yə birinci (ən yüksək) səviyyəli kotirovka siyahısına daxil ediliblər. Sberbank-ın adi səhmləri üçün Amerika Depozitar Qəbzləri (ADRs) London və Frankfurt Birjalarında siyahıya alınır və ABŞ-da birjadankənar bazarda ticarətə buraxılır.

2.2 Bankın investisiya fəaliyyətinin təhlili

2013-2016-cı illər üçün Sberbank-ın qiymətli kağızlar portfelinin strukturunu daha ətraflı nəzərdən keçirək.

Qrupun qiymətli kağızlar portfelinin 98,0%-i borc alətləri ilə təmsil olunur və əsasən likvidliyin idarə edilməsi üçün istifadə olunur. 2014-cü ildə qiymətli kağızlar portfelində səhmlərin payı 0,8 faiz bəndi azalaraq 1,8%-ə düşüb. Korporativ istiqrazların portfel strukturunda xüsusi çəkisi 2014-cü ilin sonuna il ərzində 1,2 faiz bəndi azalaraq 31,9% təşkil edib.

İnvestisiya dərəcəsinə malik korporativ borcun payı 62,6% (2013-cü ilin sonunda - 59,8%) təşkil edib. REPO əməliyyatları çərçivəsində girov qoyulan qiymətli kağızların payı 2014-cü ildə 62,8%-dən 52,4%-ə qədər azalıb. Bu əməliyyatların əksəriyyəti Rusiya Bankı ilə əməliyyatlarla bağlıdır.

Qrupun qiymətli kağızlar portfelinin 96,9%-i borc alətləri ilə təmsil olunur və əsasən likvidliyin idarə edilməsi üçün istifadə olunur. 2016-cı ildə qiymətli kağızlar portfelində səhmlərin payı 2015-ci illə müqayisədə artaraq 2,7% təşkil edib. Korporativ istiqrazların portfel strukturunda xüsusi çəkisi 2016-cı ilin sonuna il ərzində 6,3 faiz bəndi azalaraq 33,6 faiz təşkil edib.

Qrupun ümumi korporativ istiqraz portfelində investisiya dərəcəli korporativ istiqrazların payı 27,1% təşkil edib (2015-ci ilin sonuna - 39,1%). REPO əməliyyatları çərçivəsində girov qoyulmuş qiymətli kağızların payı 2016-cı ildə 7,6%-dən 4,2%-ə qədər azalıb. Bu azalma çevik faiz siyasətinin həyata keçirilməsi və əlavə müştəri vəsaitlərinin cəlb edilməsi nəticəsində Rusiya Bankından vəsaitlərdən asılılığın əhəmiyyətli dərəcədə azalmasının nəticəsi olub.

2013-2016-cı illər üçün qiymətli kağızlar portfelinin strukturu cədvəl 2.2-də təqdim olunur.

Cədvəldə təqdim olunan məlumatların təhlili əsasında belə nəticəyə gəlmək olar ki, Sberbank-ın investisiya portfeli mühafizəkar tiplidir, çünki portfeldə istiqrazların payı səhmlərin payını üstələyir. Məsələn, 2016-cı ildə istiqrazların payı 96,9%, səhmlərin payı isə 3,1% olub.

Nəzərdən keçirilən dövr üçün investisiya fəaliyyətlərindən əldə edilən gəlirləri təhlil edərək, aşağıdakıları qeyd etmək olar: 2013-cü illə müqayisədə 2014-cü ildə 356,7 milyard rubldan gəlirdə kəskin azalma var. 59,6 milyard rubla qədər, sonrakı illərdə isə artım var (2015-ci ildə 90,8 milyard rubl, 2016-cı ildə 241,1 milyard rubl). Belə ki, 2014-2015-ci illərdə rentabelliyin kəskin azalması baş verib.

2013 və 2016-cı illərdə. 2014 və 2015-ci illərlə müqayisədə investisiya fondlarının səhm və paylarına daha çox vəsait qoyulmuşdur (2013-cü ildə 2,7%, 2014-cü ildə 2,0%, 2015-ci ildə 2,1%, 2016-cı ildə 3,1%) ... Beləliklə, bank səhmlərə və pay fondlarına nə qədər çox investisiya qoysa, investisiya fəaliyyətindən əldə edilən gəlir də bir o qədər yüksək olar.

Qiymətli kağızların investisiya portfelinin strukturunun təhlili əsasında belə qənaətə gəlmək olar ki, Sberbank investisiya fəaliyyətinin həyata keçirilməsində çox təmkinli mühafizəkar siyasətə riayət edir, investisiya risklərini minimuma endirməyə çalışır. Lakin bu, bankın gəlirlərində mümkün artımın qarşısını alır. Problem Sberbank-ın investisiya fəaliyyətinin səmərəliliyini artırmaq yollarının müəyyən edilməsi ilə ortaya çıxır.

3. İnvestisiya fəaliyyətinin yaxşılaşdırılması yollarıPJSC "Sberbank»

Ölkənin ən böyük maliyyə qurumu kimi Sberbank-ın imkanlarını nəzərə alaraq, investisiya fəaliyyətindən əldə edilən gəlirin artımı səhmlər və pay fondları kimi maliyyə alətlərinə investisiyaların artırılması hesabına artırıla bilər. Etibarlı və iri müəssisələrin ehtiyatlarının rentabelliyi təmin etdiyini nəzərə alsaq, bu yolu bankın gəlirlərinin artırılmasının mümkün yolu hesab etmək olar.

Digər mümkün yol qarşılıqlı investisiya fondları (UIF) ola bilər.

Paylı investisiya fondu fondların (investisiyaların) kollektiv investisiya formalarından biridir. Fondun müştərilərinin vəsaitləri idarəetmə şirkətinin etibarlı idarəçiliyinə verilir və o, öz növbəsində onları qiymətli kağızlara (məsələn, səhmlərə, istiqrazlara) və ya digər aktivlərə yatırır. İnvestisiya fondlarına investisiya qoyuluşunun məqsədi bu cür aktivlərin dəyərindəki artımdan gəlir əldə etməkdir. Eyni zamanda, fondun aktivləri ümumi mülkiyyət səhm sahibləridir və hər bir sahibin payının ölçüsü ona məxsus investisiya paylarının sayına mütənasibdir. Aktivlərin İdarə Edilməsi Sberbank İdarəetmə Şirkəti müxtəlif investisiya strategiyaları ilə geniş çeşiddə qarşılıqlı fondlar təklif edir.

Sberbank Asset Management ASC 19 açıq investisiya fondunu və 3 qapalı daşınmaz əmlak investisiya fondunu idarə edir. Açıq uçotlu istiqraz fondlarına misal olaraq 2017-ci ilin məlumatlarına görə səhmlərin dəyərində müsbət dinamika göstərən İlya Muromets İstiqraz Fondu, Perspektiv İstiqraz Fondu, Qlobal Borc Bazarı Fondu və Avrobond Fondudur. Həmçinin, açıq investisiya fondları (məsələn, Amerika Fondu, İnkişaf etməkdə olan Bazarlar Fondu, Biotexnologiya Fondu və s.) müsbət dinamika nümayiş etdirir. Bununla belə, bəzi açıq səhm fondları (məsələn, Dobrynya Nikitich Equity Fund, Active Management Fund, Global Internet Fund) səhmlərin dəyərində mənfi tendensiya göstərir.

Buna əsaslanaraq, investisiya risklərini nəzərə almaqla, pay fondlarının çeşidinin genişləndirilməsini, habelə investisiyaların şaxələndirilməsinə yönəlmiş daha səmərəli investisiya strategiyalarının hazırlanmasını təklif etmək olar.

Radikal bir tədbir olaraq, Sberbank-ın belə bir siyasəti həyata keçirmək üçün geniş imkanlara malik olduğunu nəzərə alsaq, investisiya fəaliyyətinin mühafizəkar siyasətinin mülayim və ya hətta aqressiv bir istiqamətə dəyişdirilməsi təklif edilə bilər.

Nəticə

Bu müddətli sənəd müzakirə olunur nəzəri əsas kommersiya bankının investisiya fəaliyyəti, habelə "Sberbank" PJSC-nin investisiya fəaliyyətinin təhlili. Vəzifələr öz həllini tapıb, bu işin məqsədi gerçəkləşib.

Nəzəri hissədə “investisiya fəaliyyəti”, “bankların investisiya fəaliyyəti”, “bankın investisiya portfeli” kimi anlayışlar, habelə investisiya portfelinin növləri nəzərdən keçirilir.

Bankların investisiya fəaliyyəti iki növ xidmət göstərən biznes kimi qəbul edilir: qiymətli kağızların buraxılması və ya yerləşdirilməsi yolu ilə nağd pul vəsaitlərinin artırılması. ilkin bazar; broker və ya diler kimi fəaliyyət göstərərkən təkrar bazarda mövcud qiymətli kağızların alıcı və satıcılarını birləşdirən.

Bank investisiyalarının öz iqtisadi məzmunu var. Mikroiqtisadi aspektdə bankların investisiya fəaliyyəti - bankın iqtisadi subyekt kimi fəaliyyəti nöqteyi-nəzərindən bankın investor kimi çıxış etdiyi, öz resurslarını müəyyən müddət ərzində investisiyaların yaradılması və ya əldə edilməsinə yatırdığı bir fəaliyyət kimi nəzərdən keçirilə bilər. birbaşa və dolayı gəlir əldə etmək üçün real aktivlər və maliyyə aktivlərinin alınması.

...

Oxşar sənədlər

Rusiya Federasiyasının iqtisadiyyatının real sektorunda kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin inkişafı şərtləri və perspektivləri. Rusiya banklarının investisiya fəaliyyətinin əsas prinsipləri, problemləri və onların yaranmasının səbəbləri.

kurs işi, 25/05/2010 əlavə edildi

Kredit təşkilatlarının investisiya fəaliyyətinin ikili xarakteri. Kommersiya banklarının investisiya formalarının təsnifatı. İnvestisiya taktikasının formalaşdırılması proseduru. Rusiya banklarının qiymətli kağızlar bazarında investisiya fəaliyyətinə yanaşmaların nəzərdən keçirilməsi.

xülasə, 07/07/2015 əlavə edildi

Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin tərifləri və formaları, məqsədləri, prosesi və prinsipləri, gəlirləri və riskləri. Bank investisiyalarının məqsədi, şərtləri və növləri. Kiçik biznesə və sahibkarlığa dövlət dəstəyi. Bankın investisiya perspektivləri.

kurs işi, 02/11/2016 əlavə edildi

Bankların investisiya fəaliyyətinin konsepsiyası, formaları, məqsədləri, prosesi, gəlirləri və riskləri. “Uzaq Şərq Bankı” ASC-nin 2004-2006-cı illərdə maliyyə hesabatları əsasında kommersiya fəaliyyətinin təhlili. indiki mərhələ.

kurs işi, 16/10/2008 əlavə edildi

Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin əsasları. Banklar tərəfindən həyata keçirilən əməliyyatların növləri. Bankların öz adından və müştərinin adından investisiya fəaliyyəti. Dövlət kredit sisteminin fəaliyyət mexanizmində kommersiya banklarının rolu.

test, 26/06/2010 əlavə edildi

Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin tərifləri və formaları, onun məqsədləri. Bank investisiyasının əsas problemlərinin və inkişaf perspektivlərinin nəzərdən keçirilməsi. Rusiya Federasiyasındakı müasir bankların investisiya fəaliyyətinin ümumiləşdirici nəticələri.

kurs işi 05/16/2015 tarixində əlavə edildi

Kommersiya bankları anlayışı, onların növləri. Kommersiya banklarının funksiyaları və fəaliyyət prinsipləri. Belarus Respublikasında kommersiya banklarının formalaşması və inkişafının qiymətləndirilməsi. Belarus Respublikasının kommersiya banklarının fəaliyyətinin təkmilləşdirilməsinin əsas istiqamətləri.

müddətli sənəd 04/03/2007 əlavə edildi

Bankların investisiya fəaliyyətinin konsepsiyası və formaları: məqsədlər və proses, gəlir və risklər. 2012-2014-cü illərdə "Sovcombank" İnvestisiya Kommersiya Bankı ASC-nin investisiya fəaliyyətinin təhlili. Maliyyə hesabatları. Bank investisiyalarının inkişafı problemləri.

kurs işi, 12/11/2014 əlavə edildi

Rusiya Mərkəzi Bankının xarakterik funksiyaları və alətləri. Kommersiya banklarının aktiv və passiv əməliyyatlarının növləri və xüsusiyyətləri, bank kreditlərinin təsnifatı. Kommersiya banklarının qeyri-ənənəvi əməliyyatları, investisiya fəaliyyətinin istiqamətləri.

mücərrəd, 24/1/2010 əlavə edildi

Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin hüquqi aspektləri. Sənaye investisiyalarında bank sektorunun rolunun təhlili. Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin formaları və kredit siyasəti, onların investisiya prosesində iştirak problemləri.

Qeyri-dövlət özəl təhsil müəssisəsi

Ali peşə təhsili

Cənub İdarəetmə İnstitutu

“Maliyyə və kredit” kafedrası

Mövzu üzrə kurs işi:

“Bankların investisiya fəaliyyəti”

İcra edilib:

3-cü kurs tələbəsi

Qruplar 05-F1, E.A.Veretennikova

Elmi məsləhətçi:

d. e. n. professor rəhbəri Kreslolar

"maliyyə və kredit", Petrova E.V.

Krasnodar 2008

Kurs işində səh 58, cədvəl 2, şəkil 2, bibl. on doqquz.

İnvestisiya fəaliyyəti, kapital, bank investisiyaları, qiymətli kağızlar, fond bazarı, investisiya aktivlərinin likvidliyi, zəif investisiya potensialı, kapitalın qaçması, valyuta axını, kredit riski, monitorinq, IPO (Initial Public Offering) “ilkin kütləvi təklif”, rəqabətqabiliyyətli banklar.

Kurs işində analiz və sintez üsulları, induktiv üsul, deduktiv üsul və s.

Rusiya banklarının investisiya fəaliyyətinin fəaliyyət prinsipləri nəzəri cəhətdən öyrənilir. Prosesin təşkilati strukturu, üstünlükləri və ehtiyat tədbirləri nəzərdən keçirilir. Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin problemləri və onların yaranma səbəbləri. İnvestisiya fəaliyyətlərində baş verən islahatlar zamanı Rusiya bankları nə ilə qarşılaşacaq. Bank sisteminin təkmilləşdirilməsi üçün ehtiyatlar da müəyyən edilmiş, onun islahatının mümkün planı verilmişdir.

Giriş

2.1 Bank investisiyalarının mənbələri

Nəticə

İstifadə olunan mənbələrin siyahısı

Giriş

İnvestisiya fəaliyyəti iqtisadiyyatın fəaliyyətində və inkişafında mühüm rol oynayır. İnvestisiyaların kəmiyyət nisbətlərinin dəyişməsi ictimai istehsalın və məşğulluğun həcminə, iqtisadiyyatda struktur dəyişikliklərinə, iqtisadiyyatın sənaye və sahələrinin inkişafına öz təsirini göstərir.

Ölkəmizdə investisiya problemi o qədər aktualdır ki, onlar haqqında söhbətlər səngimir. Bu problem, ilk növbədə, ona görə aktualdır ki, Rusiyada investisiyalar hesabına böyük sərvət qazanmaq mümkündür, lakin eyni zamanda, qoyulmuş vəsaitləri itirmək qorxusu investorları dayandırır. Rusiya bazarı investorlar üçün ən cəlbedici bazarlardan biridir, eyni zamanda ən gözlənilməzlərdən biridir və investorlar Rusiya bazarının bir hissəsini qaçırmamağa və eyni zamanda, bu tərəfə qaçmağa çalışırlar. pullarını itirirlər. Eyni zamanda, investorlar ilk növbədə müstəqil ekspertlər tərəfindən müəyyən edilən və müəyyən bir ölkədə investisiyaların effektivliyini göstərməyə xidmət edən Rusiyadakı investisiya mühitini rəhbər tuturlar.

Əhəmiyyətli investisiya potensialı bir çox digər vasitəçi qurumlardan fərqli olaraq, əməliyyat vəsaitlərindən istifadə və kredit vermək üçün müstəsna imkanlara malik olan bank sisteminin institutlarında cəmləşmişdir.

Bank sistemi investisiya tələbinin ödənilməsinin mühüm mənbəyidir.

Bununla belə, dövlət investisiya siyasəti indi investorları Rusiya bazarında işləmək üçün bütün lazımi şəraitlə təmin etməyə yönəlib və buna görə də gələcəkdə Rusiya iqtisadiyyatında vəziyyətin yaxşılığa doğru dəyişəcəyinə ümid edə bilərik.

Kurs işi inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyat üçün mühüm problemə - kommersiya bankının investisiya siyasətinə həsr edilmişdir. Bu gün banklar investisiya fəaliyyətinin potensial aktiv və resurslarla zəngin iştirakçıları kimi qiymətləndirilir.

İşin məqsədi Rusiya iqtisadiyyatının real sektorunda kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin inkişafı üçün şərait və perspektivləri müəyyən etməkdir.

Kurs işinin məlumat bazasını xüsusi və tədris ədəbiyyatı, normativ sənədlər, Dövlət Statistika Komitəsinin və Rusiya Mərkəzi Bankının statistik məlumatları, internet resursları təşkil etmişdir.

Tədqiqatın obyekti Rusiya Federasiyasının bank sistemidir.

Tədqiqatın predmeti kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətidir.

İş aşağıdakı quruluşa malikdir:

Giriş mövzunun aktuallığını əsaslandırır, işin məqsəd və vəzifələrini, tədqiqat obyekti və predmetini, onun məlumat bazası və quruluş.

Birinci nəzəri fəsildə kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin prosesinin və məqsədlərinin mahiyyəti açıqlanır. İnvestisiya fəaliyyətinin əsas anlayışları və mexanizmləri nəzərdən keçirilir.

İkinci fəsildə ölkə iqtisadiyyatının real sektorunun mövcud problemləri açıqlanır. Bankların iqtisadiyyatın real sektorunda investisiya aktivliyi təhlil edilir. Üçüncü fəsildə iqtisadiyyatın real sektorunun təhlili əsasında kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin təkmilləşdirilməsi üsulları və yolları, habelə bank investisiyalarının inkişafı yolları və şərtləri təklif olunur. Sonda kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin təkmilləşdirilməsinin əsas yolları və şərtləri müəyyən edilir.

1. Bankların investisiya fəaliyyətinin fəaliyyətinin nəzəri əsasları

1.1 Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin tərifləri və formaları

Adətən investisiya dedikdə hər hansı müəssisəyə, biznesə, layihəyə uzunmüddətli kapital qoyuluşu başa düşülür. Bank işində bu anlayış bank vəsaitlərinin istənilən uzunmüddətli investisiyasını əhatə edir. İnvestisiya fəaliyyətinə, məsələn, qiymətli kağızlara investisiya qoyuluşu ilə yanaşı, çox vaxt şirkətin əsas vəsaitlərinin kreditləşdirilməsi, kiçik biznesə kreditlərin verilməsi, müəssisənin cari, qısamüddətli ehtiyaclarının maliyyələşdirilməsi daxildir.

Bununla belə, aşağıdakı tərif daha düzgün hesab edilməlidir. Bank investisiyaları birbaşa və dolayı gəlir əldə etmək məqsədi ilə uzun müddət bank resurslarının qiymətli kağızlara investisiyalarıdır. Bank qiymətli kağızlara investisiyalardan dividendlər, faizlər və ya yenidən satışdan əldə edilən mənfəət şəklində birbaşa gəlir əldə edir. Dolayı gəlir bankların qiymətli kağızlarının nəzarət paketinə sahiblik yolu ilə müştərilərə təsirinin genişləndirilməsi əsasında formalaşır. Bank investisiyalarına səhmlərə, istiqrazlara və digər qiymətli kağızlara investisiyalar daxildir. Tərifə görə, bank investisiyalarının uzunmüddətli olmasına baxmayaraq, bütün investisiya alətləri aşağıdakılara bölünür:

aşağı risk və yüksək likvidlik ilə xarakterizə olunan ödəmə müddəti bir ilə qədər olan pul bazarı alətləri;

bir ildən çox müddətə başa çatan və ümumiyyətlə daha yüksək gəlirlərlə xarakterizə olunan kapital bazarı alətləri.

İnvestisiya fəaliyyəti - investisiya və ya investisiya və investisiyaların həyata keçirilməsi üçün praktiki tədbirlər toplusu. İnvestisiya fəaliyyətinin subyektləri investorlar, həm fiziki, həm də hüquqi şəxslər, o cümlədən banklar, investisiya fəaliyyətinin obyektləri isə yeni yaradılmış və müasirləşdirilmiş əsas və dövriyyə vəsaitləri, qiymətli kağızlar, məqsədli pul vəsaitləri, elmi-texniki məhsullar və digər əmlak obyektləridir.

Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyəti aşağıdakılar hesabına həyata keçirilir: öz resursları, borc götürülmüş və cəlb edilmiş vəsaitlər.

Ən ümumi formada bankların investisiya prosesində iştirakının əsas istiqamətləri aşağıdakılardır:

banklar tərəfindən investisiya məqsədləri üçün vəsaitlərin səfərbər edilməsi;

investisiya kreditlərinin verilməsi;

qiymətli kağızlara, səhmlərə, səhmlərdə iştiraka investisiya qoymaq (həm bankın hesabına, həm də müştərinin tapşırığı ilə).

Bankların investisiya fəaliyyətinə iki növ xidmət göstərən biznes kimi baxılır: qiymətli kağızların buraxılması və ya onların ilkin bazarında yerləşdirilməsi yolu ilə nağd pul vəsaitlərinin artırılması; broker və/və ya diler kimi fəaliyyət göstərərkən təkrar bazarda mövcud qiymətli kağızların alıcı və satıcılarını birləşdirən.

Bazar iqtisadiyyatına keçid və fond bazarının formalaşması ilə bank investisiyalarının qiymətli kağızlara uzunmüddətli investisiyalar kimi şərh edilməsi yerli iqtisadi ədəbiyyatda öz əksini tapmışdır. Qeyd olunur ki, bank investisiyalarını ödəmə müddəti bir ildən çox olan qiymətli kağızlar adlandırmaq adətdir.

İnvestisiyalar dedikdə həm kommersiya bankının resurslarının yerləşdirilməsinin bütün istiqamətləri, həm də gəlir əldə etmək məqsədi ilə vəsaitlərin müəyyən müddətə yerləşdirilməsi əməliyyatı başa düşülür. Birinci halda, investisiyalar kommersiya bankının bütün aktiv əməliyyatlarını, ikincisində isə onun təcili komponentini əhatə edir.

Eyni zamanda, bankların investisiya fəaliyyəti onların maliyyə vasitəçiləri kimi makroiqtisadi rolunun həyata keçirilməsi ilə bağlı başqa bir cəhətə malikdir. Banklar bu səlahiyyətlə bazar iqtisadiyyatı şəraitində pul formasında fəaliyyət göstərən təsərrüfat subyektlərinin investisiya tələbinin həyata keçirilməsinə, əmanət və əmanətlərin investisiyaya çevrilməsinə töhfə verirlər.

Eyni zamanda, qiymətli kağızlar bazarının spekulyativ investisiyaların üstünlüyü, qeyri-sabitliyi ilə xarakterizə olunduğu və iqtisadiyyata investisiya qoyuluşu problemlərinin həllində heç bir mühüm rol oynamadığı Rusiya iqtisadiyyatının real şəraitində kreditin prioritet əhəmiyyəti investisiya tələbinin ödənilməsi formaları kifayət qədər uzun müddət qalacaq. Buna görə də bankların investisiya prosesində iştirakını öyrənərkən bankların investisiya fəaliyyətinin ikili xarakterini nəzərə almaq lazımdır. Aşağıdakı göstəricilər bankların investisiya fəaliyyətinin göstəriciləri kimi istifadə edilə bilər:

kommersiya banklarının investisiya resurslarının həcmi;

investisiya resurslarının real dəyərinin indeksi;

bank investisiyalarının həcmi;

bankların ümumi aktivlərində investisiyaların payı;

bank investisiyalarının onların tətbiqi obyektləri üzrə struktur göstəriciləri;

gəlirli maliyyə aktivlərinə kapital qoyuluşu ilə müqayisədə istehsal sektoruna investisiyanın alternativ gəlirliliyinin göstəriciləri;

İnvestisiya obyektinə uyğun olaraq real iqtisadi aktivlərə investisiyalar (real investisiyalar) və maliyyə aktivlərinə qoyulan investisiyalar (maliyyə investisiyaları) fərqləndirilə bilər. Bank investisiyalarını daha çox özəl investisiya obyektləri ilə də fərqləndirmək olar: investisiya kreditlərinə, müddətli depozitlərə, səhmlərə və səhmlərdə iştiraka, qiymətli kağızlara, daşınmaz əmlaka, qiymətli metallara və daşlara, kolleksiya əşyalarına, əmlak və əqli hüquqlara və s. investisiyalar.

İnvestisiyaların məqsədindən asılı olaraq bank investisiyaları investisiya obyektinin birbaşa idarə edilməsini təmin etməyə yönəlmiş birbaşa və obyektin birbaşa idarə edilməsinə yönəlmiş portfel və axın şəklində gəlir əldə etmək gözləntiləri ilə həyata keçirilən investisiyalar ola bilər. faizlərin və dividendlərin və ya aktivlərin bazar dəyərinin artması ilə əlaqədar.

İnvestisiyaların məqsədinə görə müəssisə və təşkilatın yaradılmasına və inkişafına qoyulan investisiyaları və bankın təsərrüfat fəaliyyətində iştirakı ilə bağlı olmayan investisiyaları ayırmaq olar.

İnvestisiya üçün vəsaitlərin mənbələrinə görə bankın öz vəsaiti ilə öz vəsaiti hesabına qoyulmuş investisiyalar və bankın öz vəsaiti hesabına və müştərilərin tapşırığı ilə həyata keçirdiyi müştəri investisiyaları arasında fərq qoyulur.

İnvestisiya şərtlərinə görə investisiyalar qısamüddətli (bir ilədək), ortamüddətli (üç ilədək) və uzunmüddətli (üç ildən çox) ola bilər. Kommersiya banklarının investisiyaları da risk növü, region, sahə və digər meyarlara görə təsnif edilir.

Bankların real investisiyaları istehsal sahəsində investisiya layihələrinin kreditləşdirilməsi ilə yanaşı, daşınmaz əmlaka, qiymətli metallara və daşlara, kolleksiya əşyalarına, bazar dövriyyəsinə malik olan əmlak və əqli hüquqlara investisiyalar şəklində, habelə öz maddi-texniki bazasının yaradılması və inkişafı.

Bankların maliyyə investisiyalarına qiymətli kağızlara investisiyalar, digər banklarda müddətli depozitlər, investisiya kreditləri, səhmlər və səhmlərdə iştirak daxildir. Fond bazarı inkişaf etdikcə qiymətli kağızlara investisiyaların əhəmiyyəti artır: borc öhdəlikləri (veksellər, depozit sertifikatları, dövlət və bələdiyyə qiymətli kağızları, hüquqi şəxslər tərəfindən buraxılan digər növ öhdəliklər), səhm qiymətli kağızları (səhmlər). Qiymətli kağızlara investisiyalar bankın vəsaiti hesabına (öz investisiya əməliyyatları), habelə vəsait hesabına və müştərinin tapşırığı ilə (müştəri investisiya əməliyyatları) həyata keçirilə bilər. Bank digər banklarda müddətli depozit şəklində investisiyalar edə bilər. Depozit əməliyyatları Mərkəzi Bank tərəfindən izafi likvidliyin bağlanması üçün istifadə olunur.

İnvestisiya krediti, bankın borcun əsas məbləğini və faiz ödənişlərini ödəmək hüququna malik olduğu, lakin ortaq kredit almaq hüququnu əldə etmədiyi ödəniş, ödəmə və geri ödəmə şərtləri ilə uzunmüddətli kreditin verilməsi forması kimi çıxış edir. iqtisadi fəaliyyətlər. Eyni zamanda, bu kreditləşmə növü digər kredit əməliyyatlarından müəyyən fərqlərə malikdir, o cümlədən kreditin təyinatının xüsusiyyətləri, daha uzun müddətə təqdim edilməsi və yüksək risk dərəcəsi. İnvestisiya risklərini azaltmaq üçün investisiya krediti verən Rusiya bankları bir sıra əlavə şərtlər qoyurlar. Ən ümumi şərtlər aşağıdakılardır:

müəssisənin nəzarət paketinin əldə edilməsi;

hökumətin, etibarlı bankların maliyyə təminatının təmin edilməsi;

yüksək likvidli girovun təmin edilməsi;

paylaş.

İnvestisiya krediti uzun müddətə verildiyi üçün, baxılarkən investisiya riskləri qiymətləndirilərkən kredit müraciəti və ya investisiya layihəsi təkcə borcalanın və onun cari kredit qabiliyyətini təhlil etmək üçün vacibdir kredit tarixçəsi, həm də müəssisənin maliyyə vəziyyətinin dinamikası nəzərə alınmaqla.

Səhmlərə, səhmlərə və səhmlərə investisiyalar investisiya kreditləşməsindən fərqli olaraq bankların təsərrüfat fəaliyyətində iştirakının bir formasıdır ki, bu zaman banklar müəssisə və təşkilatların nizamnamə kapitalının şərikli mülkiyyətçiləri və təsisçiləri (həmtəsisçiləri) kimi çıxış edirlər. maliyyə və qeyri-maliyyə xarakterli şirkət.

Müəssisə və təşkilatların yaradılmasına və inkişafına qoyulan investisiyalara iki növ daxildir: digər müəssisələrin təsərrüfat fəaliyyətinə investisiyalar və bankın öz fəaliyyətinə qoyulan investisiyalar. Bankın üçüncü tərəf müəssisə və təşkilatların təsərrüfat fəaliyyətinə investisiyaları onların əsaslı xərclərində iştirak etmək, nizamnamə kapitalını formalaşdırmaq və ya genişləndirmək yolu ilə həyata keçirilir. Kommersiya bankları səhmlərin, payların, payların alınması yolu ilə nizamnamə kapitalında iştirak edərkən nizamnamə kapitalının şərikli mülkiyyətçisi olur və qanunvericiliklə müəyyən edilmiş qaydada müəssisənin səhmdarlarının və iştirakçılarının malik olduqları bütün hüquqları əldə edirlər. Üçüncü tərəf müəssisələrinin yaradılmasına və inkişafına investisiya qoyuluşu həm də bankın maliyyə və qeyri-maliyyə şirkətlərinin və onların birliklərinin təsisçisi (həmtəsisçisi) olduğu zaman, bankın təsisçi fəaliyyəti zamanı baş verir. Kommersiya bankları tərəfindən yaradılan təşkilatlar ilk növbədə maliyyə sektorunda (investisiya fondları və şirkətləri, broker firmaları, investisiya məsləhətçiləri, lizinq və faktorinq firmaları, depozitar və klirinq institutları, sığorta firmaları, qeyri-dövlət pensiya firmaları, holdinqlər, maliyyə qrupları və s.) və ya xidmətlər (maliyyə məsləhəti, məlumat və s.).

Üçüncü tərəf müəssisə və təşkilatlarının yaradılması və inkişafına investisiyalar istehsal və qeyri-istehsal xarakterli ola bilər. Təsərrüfat subyektlərinin əsaslı məsrəflərində bankların iştirak forması kimi çıxış edən istehsal investisiyaları investisiya kreditləri və fərqli yollar investisiya layihələrinin maliyyələşdirilməsində iştirak. Kommersiya bankları kreditlər vermək, korporativləşdirmə, nizamnamə kapitalının formalaşdırılması və genişləndirilməsi, lizinq və ya bu üsulların müxtəlif kombinasiyası ilə investisiya layihəsinin maliyyələşdirilməsində iştirak edə bilərlər.

Rusiya kommersiya bankları çox vaxt müəssisə və təşkilatların yaradılmasına və inkişafına sərmayə qoyur, dividendlərə və faizlərə deyil, əksinə iqtisadi nəticəyə arxalanır: bazarlarda konsolidasiya, əlavə müştərilərin cəlb edilməsi və s. İnvestisiya şərtlərindən biri, yuxarıda qeyd edildiyi kimi, müəssisə üzərində nəzarətin əldə edilməsi tələbidir.

Mövcud qanunvericilik və tənzimləyici aktlarda bankların təsərrüfat fəaliyyətində iştirakına dair bir sıra məhdudiyyətlər var. Onların arasında qeyd etmək lazımdır:

istehsal, ticarət və sığorta fəaliyyəti ilə məşğul olmağın qanunvericiliklə qadağan edilməsi 02.12.1990-cı il tarixli 395-1 nömrəli "Banklar və bank fəaliyyəti haqqında" Federal Qanun (29.07.2005-ci il tarixli dəyişikliklərlə);

bankların digər müəssisə və təşkilatların kapitalında iştirakının öz vəsaitlərinin 25%-i ilə məhdudlaşdırılması;

bir hüquqi şəxsin səhmlərinin (səhmlərinin) alınmasına investisiyaların bankın kapitalının 10 faizi miqdarında məhdudlaşdırılması;

bütün təsərrüfat subyektlərinə tətbiq edilən digər məhdudiyyətlər (antiinhisar qaydaları, maliyyə və sənaye qruplarında iştirakını tənzimləyən qaydalar).

Bankın öz fəaliyyətinə qoyulan investisiyalara onun maddi-texniki bazasının inkişafına və təşkilati səviyyəsinin yüksəldilməsinə investisiyalar daxildir. Bu investisiyaların istiqaməti onların köməyi ilə hansı vəzifələrin yerinə yetirilməsindən asılıdır. İnvestisiya istiqamətindən asılı olaraq aşağıdakıları ayırd etmək olar:

bank fəaliyyətinin səmərəliliyini artırmaq üçün investisiyalar. Onlar texniki avadanlığın təkmilləşdirilməsi, bank fəaliyyətinin təşkilinin, əmək şəraitinin, kadr hazırlığının, elmi-tədqiqat və təcrübə-konstruktor işlərinin təkmilləşdirilməsi yolu ilə bank xərclərinin azaldılmasına şərait yaradılmasına yönəlib;

bank xidmətlərinin genişləndirilməsinə yönəlmiş investisiyalar. Belə investisiyalar resurs və müştəri bazasının genişləndirilməsini, bank əməliyyatlarının çeşidinin artırılmasını, yeni növ bank xidmətlərinin istehsalını təmin etməyə qadir olan yeni bölmələrin yaradılmasını nəzərdə tutur;

dövlət tənzimləyici orqanlarının tələblərinə əməl etmək zərurəti ilə bağlı investisiyalar. Bu investisiyalar bank fəaliyyəti üçün müəyyən şəraitin yaradılması baxımından tənzimləyici orqanların tələblərinin ödənilməsi zərurəti yarandıqda həyata keçirilir.

Çəkilən xərclər nəticəsində onun maliyyə vəziyyətinin yaxşılaşdırılması, daha yüksək reytinq kateqoriyasına keçid təmin olunarsa, bankın inkişafına investisiyaların səmərəliliyi əldə edilir. Bankın kapital qoyuluşu planının tərtibi prosesində həyata keçirilən öz fəaliyyətinə qoyulan investisiyaların həcminin və strukturunun müəyyən edilməsi dəqiq texniki-iqtisadi hesablamalara əsaslanmalıdır. İnvestisiyaların tələb olunan həcmindən artıq olması likvidlik balansının pozulmasına, bankın gəlir bazasının azalmasına və bank fəaliyyətinin səmərəliliyinin aşağı düşməsinə səbəb ola bilər.

1.2 Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin məqsədləri və prosesi

Kommersiya banklarının investisiya siyasəti investisiya fəaliyyəti üçün məqsədli istiqamətlər sisteminin formalaşdırılmasını, onlara nail olmaq üçün ən səmərəli yolların seçilməsini nəzərdə tutur. Təşkilati aspektdə o, investisiya aktivlərinin optimal həcmlərinin və strukturunun təmin edilməsinə, məqbul risk səviyyəsində onların gəlirliliyinin artırılmasına yönəldilmiş investisiya fəaliyyətinin təşkili və idarə edilməsi üzrə tədbirlər kompleksi kimi çıxış edir. İnvestisiya siyasətinin ən mühüm bir-biri ilə əlaqəli elementləri bankın investisiya fəaliyyətinin idarə edilməsinin taktiki və strateji prosesləridir. İnvestisiya strategiyası dedikdə, investisiya fəaliyyətinin uzunmüddətli məqsədləri və onlara nail olmaq yollarının müəyyən edilməsi başa düşülür. Onun sonrakı təfərrüatları investisiya aktivlərinin taktiki idarə olunması, o cümlədən qısamüddətli dövrlər üçün əməliyyat məqsədləri və onların həyata keçirilməsi vasitələrinin işlənib hazırlanması zamanı həyata keçirilir. Beləliklə, investisiya strategiyasının hazırlanması investisiyanın idarə edilməsi prosesinin başlanğıc nöqtəsidir. İnvestisiya taktikasının formalaşması investisiya strategiyasının müəyyən edilmiş sahələri daxilində baş verir və cari dövrdə onların həyata keçirilməsinə yönəlib. Konkret investisiya qoyuluşlarının həcminin və tərkibinin müəyyən edilməsini, onların həyata keçirilməsi üçün tədbirlərin işlənib hazırlanmasını və zəruri hallarda investisiya layihəsindən çıxmaq üçün idarəetmə qərarlarının qəbulu modelinin və onların həyata keçirilməsinin konkret mexanizmlərinin tərtib edilməsini nəzərdə tutur. qərarlar.

Müəyyən növ qiymətli kağızları alan banklar müəyyən məqsədlərə nail olmağa çalışırlar, bunlardan əsasları:

investisiya təhlükəsizliyi;

investisiyanın qaytarılması;

investisiya artımı;

investisiyaların likvidliyi.

Bankların səmərəli investisiya fəaliyyətinin əsas prinsipləri bunlardır:

ikincisi, banklar nə qədər səmərəli fəaliyyət göstərsələr, bir o qədər öz investisiyalarını müxtəlif növ səhm dəyərləri arasında bölüşdürməyə nail olurlar, yəni. investisiyaları diversifikasiya etmək. İnvestisiyaların qiymətli kağızların növləri, iqtisadiyyatın sektorları, regionlar, ödəmə müddəti və s. üzrə məhdudlaşdırılması məqsədəuyğundur.

üçüncüsü, investisiyalar yüksək likvid olmalıdır ki, onlar bazar konyukturasının dəyişməsi ilə daha çox qazanc əldə edən alətlərə tez köçürülsün, həmçinin bank onun yatırdığı vəsaiti tez geri ala bilsin.

Kommersiya bankının investisiya portfeli adətən federal hökumət, bələdiyyələr və iri korporasiyalar tərəfindən buraxılan müxtəlif qiymətli kağızlardan ibarətdir.

Texniki ekspertlər birja (və ya birjadankənar) statistikanın öyrənilməsinə əsaslanır; qrafik və qrafiklər əsasında tələb və təklifdə dəyişiklikləri, səhm qiymətlərinin hərəkətini, fond bazarlarının həcmlərini, meyllərini və strukturunu təhlil etmək, bazar konyukturasının qiymətli kağızların tələb və təklifinə mümkün təsirini proqnozlaşdırmaq. Şirkətlərin təhlili kəmiyyət və keyfiyyətə bölünür. Keyfiyyət təhlili şirkətin idarə edilməsinin effektivliyinin təhlilidir; kəmiyyət - şirkətin maliyyə hesabatlarının ayrı-ayrı maddələrini müqayisə etməklə əldə edilən müxtəlif növ nisbi göstəricilərin tədqiqi. Analoji müəssisələr və onun fəaliyyətinin əsas mütləq göstəriciləri (satış həcmi, ümumi və xalis mənfəət), dəyişikliklərin və satışın rentabelliyi və kapitalın gəlirliliyinin öyrənilməsi, bir səhm üzrə xalis gəlirdə və onun məbləğində orta sahə məlumatları ilə müqayisələr aparılır. səhmlər üzrə ödənilən divident. İnvestisiya qiymətli kağızları kommersiya banklarına faiz gəlirləri, investisiya xidmətlərinin göstərilməsi üçün komissiyalar və bazar dəyərinin artması şəklində gəlir gətirir. Dünya təcrübəsi digər hüquqi şəxslərin səhmlərini alarkən bankların öz vəsaitlərindən istifadə probleminə birmənalı yanaşma yaratmayıb: bəzi ölkələrdə bankların digər strukturların kapitalında iştirakı məhdud deyil (Almaniya), bəzi ölkələrdə qəti qadağandır (ABŞ, Kanada). Rusiya Bankı bu sahəni tənzimləmək üçün aralıq variant seçdi - Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı bankın işinə nəzarət edə bilər, lakin kredit təşkilatı olmayan digər təsərrüfat subyektlərinin fəaliyyətinə müdaxilə etmək səlahiyyətinə malik deyil və buna görə də kommersiya riskinin dərəcəsini müəyyən etmək mümkün deyil. İnvestisiya zamanı əsas risklər aşağıdakıların mümkünlüyü ilə bağlıdır: · qoyulmuş vəsaitin hamısının və ya müəyyən hissəsinin itirilməsi; · İnflyasiyanın yüksəlməsi şəraitində qiymətli kağızlara yatırılan vəsaitlərin amortizasiyası; · İnvestisiya edilmiş vəsaitlər üzrə gözlənilən gəlirin tam və ya qismən ödənilməməsi; · Gəlirlərin alınmasında gecikmələr; · Alınan qiymətli kağızların mülkiyyət hüququnun yenidən rəsmiləşdirilməsi ilə bağlı problemlərin yaranması.

Bankların qiymətli kağızlara investisiyalarının əhəmiyyətli dərəcədə artmasının ən mühüm səbəbi: onlar üzrə gəlirlərin nisbətən yüksək səviyyəsi, kredit əməliyyatları ilə müqayisədə aşağı risk və yüksək likvidlik.

Bank investisiyalarının forma və növlərinin ən mühüm xarakteristikası onların investisiya məqsədlərinin və investisiya tələblərinin ziddiyyətli xarakterini əks etdirən “mənfəətlilik-risk-likvidlik” adlı sehrli üçbucağı adlanan birləşmiş investisiya meyarı nöqteyi-nəzərindən qiymətləndirilməsidir. dəyərlər.

Banklar, əsasən, təkbaşına deyil, borc və borc vəsaitləri hesabına işləyirlər, ona görə də müştərilərinin vəsaitlərini müvafiq təminatlarla təmin olunmazsa, iri investisiya layihələrinə yatırmaqla riskə ata bilməzlər. Bununla əlaqədar olaraq, kommersiya bankları investisiya siyasətini hazırlayarkən həmişə riskin, iqtisadi səmərəliliyin, investisiya layihələrinin maliyyə cəlbediciliyinin real qiymətləndirilməsinə, qısa, orta və uzunmüddətli investisiyaların optimal birləşməsinə əsaslanmalıdırlar. Eyni zamanda, mövcud investisiya sistemi təkcə bankın özünün daxili işi deyil. Bank fəaliyyətinin tənzimlənməsinin əsas prinsiplərinə uyğun olaraq, hər hansı nəzarət sisteminin tərkib hissəsi kreditlərin verilməsi və kapital qoyuluşu ilə bağlı bankın siyasətinə, əməliyyat fəaliyyətinə və onda tətbiq olunan prosedurlara müstəqil şəkildə baxılmasıdır. kredit və investisiya portfellərinin cari idarə edilməsi.

Deməli, kommersiya bankları investisiya fəaliyyətinin təşkili və idarə edilməsi ilə bağlı ən mühüm fəaliyyətləri aydın şəkildə işləyib rəsmiləşdirməli və rəsmiləşdirməlidirlər. Əsasən, bu, düzgün investisiya siyasətlərinin işlənib hazırlanması və həyata keçirilməsindən gedir. Bankın investisiya siyasətinin hazırlanması aşağıdakı hallara görə kifayət qədər mürəkkəb prosesdir. İlk növbədə, investisiya fəaliyyətinin müddəti ilə əlaqədar olaraq, hərtərəfli uzunmüddətli təhlil, xarici şərtlərin proqnozlaşdırılması (makroiqtisadi mühitin vəziyyəti və investisiya mühiti, investisiya bazarı və onun ayrı-ayrı seqmentləri) əsasında həyata keçirilməlidir. , vergitutma və bank fəaliyyətinin dövlət tənzimlənməsinin xüsusiyyətləri) və daxili şərait (bazarın resurs bazasının həcmi və strukturu, onun həyat dövrünün mərhələsi, inkişaf məqsəd və vəzifələri, risk və risk nəzərə alınmaqla müxtəlif aktivlərin nisbi gəlirliliyi. likvidlik amilləri və s.), ehtimal xarakteri investisiya siyasətinin formalaşdırılmasını çətinləşdirir.

Bankın investisiya fəaliyyətinin əsas məqsədi investisiya riskinin məqbul səviyyəsində investisiya fəaliyyətinin gəlirlərinin artırılması kimi formalaşdırıla bilər.

Ümumi məqsədə əlavə olaraq, bankın seçdiyi iqtisadi inkişaf strategiyasına uyğun olaraq investisiya siyasətinin hazırlanması konkret məqsədlərin nəzərə alınmasını nəzərdə tutur, bunlar:

bank resurslarının təhlükəsizliyinin təmin edilməsi;

resurs bazasının genişləndirilməsi;

həyata keçirilməsi bank fəaliyyətinin ümumi riskini azaldan və bankın maliyyə dayanıqlığının artmasına səbəb olan investisiyaların diversifikasiyası;

likvidliyin saxlanılması;

yeni bazarlara çıxmaqla bankın təsir dairəsinin genişləndirilməsi;

investisiya layihələrində, müəssisələrin yaradılmasında və inkişafında, qiymətli kağızların, səhmlərin, müəssisələrin nizamnamə kapitalında payların alınmasında iştirak etməklə müştərilər dairəsinin artırılması və onların fəaliyyətinə təsirinin artırılması;

İnvestisiya fəaliyyətinin strateji məqsədlərinin həyata keçirilməsinin ən yaxşı yollarının müəyyən edilməsi investisiya siyasətinin əsas istiqamətlərinin işlənib hazırlanmasını və investisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbələrinin formalaşdırılması prinsiplərinin müəyyən edilməsini nəzərdə tutur. Bu meyarlara uyğun olaraq investisiya siyasətinin aşağıdakı sahələrini ayırd etmək olar:

mənfəətdən faizlər, dividendlər, ödənişlər şəklində gəlir əldə etmək məqsədi ilə investisiya qoymaq;

investisiya aktivlərinin bazar dəyərinin artması nəticəsində kapital artımı şəklində gəlir əldə etmək məqsədi ilə investisiya;

komponentləri həm cari gəlir, həm də kapital artımı olan gəlir əldə etmək məqsədi ilə investisiya.

Yuxarıda göstərilən istiqamətlərdən birinə diqqətin yönəldilməsi investisiya siyasətinin formalaşmasında investisiya obyektlərinin tərkibini, gəlir mənbəyini, məqbul risk səviyyəsini və investisiyaların təhlilinə yanaşmaları müəyyən edən əsas həlqədir.

İnvestisiya siyasəti kapital artımına yönəldildikdə investisiya aktivlərinin bazar dəyərinin artımının sabitliyi önə çəkilir və onların gəlirliliyi aktivlərin dəyərini müəyyən edən amillərdən yalnız biri hesab olunur. Kapitalın artmasına yönəlmiş siyasət, dəyərinin köhnəlməsi ehtimalı səbəbindən artan risk dərəcəsi ilə xarakterizə olunan investisiya obyektlərinə investisiya qoymaqla əlaqələndirilir. İnvestisiya obyektlərinin bazar dəyərinin artması həm onların investisiya keyfiyyətlərinin yaxşılaşması, həm də bazar konyukturasının qısamüddətli dəyişməsi nəticəsində baş verə bilər. Eyni zamanda, spekulyativ komponentin rolu artır. Xüsusiyyətlər bu tipdən investisiya siyasəti investisiya qərarlarının qəbulunda retrospektiv və cari təhlillə müqayisədə təhlilin perspektivli aspektlərinin rolunun gücləndirilməsini müəyyən edir. Prioritet kimi nəzərdən keçirilən istiqamətin seçilməsi aqressiv investisiya siyasəti üçün xarakterikdir, məqsədi hər bir investisiya əməliyyatının yüksək səmərəliliyinə nail olmaq, qiymət və aktivin alınması ilə onun əldə edilməsi arasındakı fərq şəklində gəliri maksimuma çatdırmaqdır. məhdud investisiya müddəti ilə sonrakı dəyər.

Bank praktikasında investisiya siyasətinin istiqamətləri müxtəlif formalarda birləşdirilə bilər ki, bu da, bir qayda olaraq, üstünlükləri artırmağa və çatışmazlıqları düzəltməyə imkan verir. Bu birləşmənin bir variantı mülayim bir investisiya siyasətidir ki, burada üstünlük həm cari ödənişlər, həm də investisiya müddəti sərt çərçivə və orta risklə məhdudlaşdırılmayan kapital gəlirləri şəklində kifayət qədər gəlirə çevrilir.

İnvestisiya siyasətinin hazırlanması təkcə investisiya istiqamətlərinin seçilməsini deyil, həm də kommersiya bankının investisiya qoyuluşlarının balansının təmin edilməsi zərurəti ilə bağlı bir sıra məhdudiyyətlərin nəzərə alınmasını nəzərdə tutur. Məqsədlər və məhdudiyyətlər pul-kredit orqanlarının, habelə bankların idarəetmə orqanlarının qanunvericilik və normativ aktları ilə müəyyən edilir.

Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətini tənzimləyir, prioritet investisiya obyektlərini müəyyənləşdirir və bir sıra iqtisadi standartlar (səhmlərin alınması, kreditlərin verilməsi, qiymətli kağızların amortizasiyası üçün ehtiyatlar, ümidsiz kreditlər üçün bank resurslarından istifadə) müəyyən etməklə riskləri məhdudlaşdırır. , müxtəlif növ aktivlərə investisiyalar üçün diferensiallaşdırılmış risk qiymətləndirmələri.

Bankda investisiya siyasətinin təşkili investisiya siyasətinin əsas prinsiplərini və müddəalarını müəyyən edən daxili təlimatların işlənib hazırlanmasını nəzərdə tutur. Bank təcrübəsinin təcrübəsi investisiya siyasətinin investisiya proqramı şəklində formalaşdırılmasının məqsədəuyğunluğundan xəbər verir. İnvestisiya məqsədlərini əks etdirən, investisiya proqramı investisiyaların əsas istiqamətlərini və onların maliyyələşdirilməsi mənbələrini, investisiya qərarlarının qəbulu və həyata keçirilməsi mexanizmlərini, investisiya aktivlərinin ən mühüm xüsusiyyətlərini: rentabelliyi, likvidliyi və riskini, investisiya qoyuluşlarının optimal strukturunun formalaşmasında onların nisbətini müəyyən edir.

Məqbul risk sərhədi investisiya resurslarının cəlb edilməsinin orta çəkili dəyəridir. İnvestisiya qoyuluşunun əsas istiqamətlərinin işlənib hazırlanması prosesində üstünlük verilən gəlir formalarını müəyyən edərək, investor investisiya qoyuluşlarından ümumi gəlirdə hər bir formanın payını müəyyən edir. İnvestisiyaların idarə edilməsi aktivlərin strukturunun investisiya resurslarının strukturuna uyğunlaşdırılması və tələb olunan likvidlik səviyyəsinin təmin edilməsi üçün təhlilini nəzərdə tutur. İnvestisiya aktivlərinin likvidliyi onların maliyyələşdirilməsi mənbəyi olan öhdəliklərin xarakteri ilə əlaqələndirilməlidir.

1.3 Bankların investisiya fəaliyyətinin gəlirləri və riskləri

dövlətin davamlı inkişaf edən iqtisadiyyatı;

istehsal və xidmət sferasında, o cümlədən özəl və səhmdar mülkiyyət formalarının üstünlük təşkil etdiyi bank işi sferasında müxtəlif mülkiyyət formalarının mövcudluğu;

maliyyə-kredit sisteminin yaxşı fəaliyyət göstərən və yaxşı fəaliyyət göstərən strukturu;

inkişaf etmiş və sivil qiymətli kağızlar bazarının olması;

qiymətli kağızlar üzrə bazar institutlarının (investisiya şirkətləri, fondlar və s.) olması;

kommersiya banklarının beynəlxalq investisiya fəaliyyəti praktikasında istifadə olunan qiymətli kağızların buraxılması və tədavülü qaydasını və qiymətli kağızlar bazarı iştirakçılarının özlərinin fəaliyyətini tənzimləyən qanunvericilik aktlarının və normativ hüquqi aktların yaxşı fəaliyyət göstərən sistemi;

investisiya fəaliyyət sferasında və qiymətli kağızlar bazarında yüksək ixtisaslı mütəxəssislərin və sahibkarların mövcudluğu və hazırlığı və s.

Müəyyən sinif və növ qiymətli kağızların gəlirliliyi investisiya portfelinin bazar dəyərindən asılıdır ki, bu da öz növbəsində istiqrazlar və sertifikatlar üzrə faiz dərəcələrinin dəyişməsindən, diskont faizindən, veksel üzrə faizlərdən, səhmlər üzrə dividendlərdən və müvafiq olaraq , qiymətli kağızlar bazarında bu qiymətli kağızlara tələb və təklif. İnvestisiya idarəçiliyinin əsas məqsədi müəyyən bir risk səviyyəsində gəliri maksimuma çatdırmaq və ya müəyyən bir gəlir səviyyəsində riski minimuma endirməkdir. Portfel gəliri aşağıdakı komponentlərdən ibarətdir:

faiz gəliri

bankın portfelində saxlanılan qiymətli kağızların kapital dəyərinin artırılmasından əldə edilən gəlir

investisiya xidmətlərinin göstərilməsi üçün komissiya - spred (diler əməliyyatları zamanı alış və satış məzənnələri arasındakı fərq).

İnvestisiya riskinin aşağıdakı əsas növləri var:

kredit riski

məzənnə riski

balanssız likvidlik riski

erkən geri çağırma riski

biznes riski.

Kredit riski qiymətli kağız üzrə əsas borcun və faizin vaxtında qaytarılmamasıdır. Qiymətli kağızların müxtəlif növləri və ayrı-ayrı buraxılışları üzrə kredit riskinin qiymətləndirilməsi ixtisaslaşmış qurumlar tərəfindən həyata keçirilir. Qiymətli kağızlara reytinq təyin edirlər ki, bu da öhdəliklərin vaxtında ödənilməsi ehtimalını mühakimə etməyə imkan verir. Kredit riski qiymətli kağızlar emitentinin öz maliyyə öhdəliklərini yerinə yetirə bilmədiyi zaman maliyyə imkanlarının azalması, habelə dövlət hökumətinin və ya onun qurumlarının ona verilmiş kreditlər üzrə borclarını ödəmək öhdəliyi və qabiliyyəti ilə bağlıdır. əhalidən, xüsusən də dövlət tərəfindən buraxılmış ümumi istiqrazlar üzrə.xarakterli. Dövlət qiymətli kağızları iqtisadiyyatın sabitliyinə görə kredit riskindən azad hesab edilir, buradan hökumət əhalinin və maliyyə-kredit kommersiya təşkilatlarının timsalında kreditorlar qarşısında borc və öhdəliklərini ödəmək üçün vəsait cəlb edir. Banklar investisiya səviyyəli qiymətli kağızları almaqla məhdudlaşırlar.

Qiymətli kağızların qiymətində dəyişiklik riski. Bu risk faiz dərəcəsi ilə firma faizli qiymətli kağızların dərəcəsi arasında tərs əlaqə ilə bağlıdır: faiz dərəcələrinin artması ilə qiymətli kağızların bazar dəyəri azalır və əksinə. Bu, bankların investisiya departamentləri üçün böyük problemlər yaradır, çünki iqtisadi vəziyyət dəyişdikdə çox vaxt likvidliyi səfərbər etmək lazımdır və qiymətli kağızları zərərlə satmaq lazımdır. Artan faiz dərəcələri əvvəllər buraxılmış qiymətli kağızların bazar qiymətini aşağı salır, maksimum ödəmə müddəti olan emissiyalar adətən ən böyük qiymət enişini yaşayır. Üstəlik, faiz dərəcələrinin yüksəldiyi dövrlər adətən kreditlərə tələbatın artması ilə xarakterizə olunur. Və bankın əsas prioriteti kredit vermək olduğundan, kreditlər üçün nağd pul toplamaq üçün bir çox qiymətli kağızlar satılmalıdır. Kreditə tələbin azalması və faiz dərəcələrinin nisbətən aşağı olması şəraitində qiymətli kağızları alan bank, i.e. yüksək bazar dəyərinə görə, onları artan faiz dərəcələri və qiymətli kağızların bazar dəyərinin aşağı düşməsi ilə satmaq məcburiyyətində qaldım. Bankın balansında mənfi məzənnə fərqləri yaranır ki, bu da mənfəəti azaldır. Bir qayda olaraq, qiymətli kağızların bazar dəyəri ilə kommersiya bankının onlardan əldə etdiyi gəlirlər tərs əlaqədədir: qiymətli kağızların qiymətləri aşağı olduqda, onlardan əldə edilən gəlir yüksək olur və əksinə. Buna görə də, aşağı faiz dərəcələri və digər dərəcələr dövründə qiymətli kağızları alan investorlar qiymətli kağızlar üzrə faiz dərəcələrinin artması halında qiymətli kağızların bazar dəyərinin aşağı düşməsi riski ilə üzləşirlər. Lakin faiz dərəcələrinin azalması ilə qiymətli kağızların bazar qiymətində artım baş verəcək. Deməli, qiymətli kağızlar üzrə faiz dərəcələrinin artmasının həm müsbət, həm də mənfi tərəfləri var.

Likvidlik və gəlirlilik arasındakı ziddiyyət bankın investisiya fəaliyyətində bütövlükdə bankın likvidliyini təmin edən minimal zərərlə gəlir əldə etmək üçün ehtimal variantlarının dağılması kimi nəzərdən keçirilən investisiya riskini müəyyən edir. Banklar həmişə investisiya qiymətli kağızlarını ödəmə müddətindən əvvəl satmalı olma ehtimalını nəzərə almalıdırlar. Bununla əlaqədar olaraq, bu növ qiymətli kağızlar üçün müvafiq təkrar bazarın genişliyi və dərinliyi haqqında sual yaranır. Kommersiya bankı rəhbərlərinin mənfəət naminə və əksinə likvidliyi qurban verməyə hazır olması onun bütün amillərini nəzərə alaraq bilərəkdən az və ya çox dərəcədə investisiya riski götürmək deməkdir.

Qiymətli kağızların erkən geri çağırılması riski. İnvestisiya qiymətli kağızlarını buraxan bir çox korporasiyalar və bəzi orqanlar bu alətlərin vaxtından əvvəl geri alınması və onların geri qaytarılması hüququnu özündə saxlayır. Minimum icazə verilən müddət keçdikdə və istiqrazın bazar qiyməti onun ilkin bazar dəyərindən aşağı olmadıqda belə geri qaytarılmaya icazə verilir. Bu cür “xatırlatmalar” adətən bazar faiz dərəcələrinin aşağı düşməsindən sonra baş verdiyindən (borcalan daha aşağı faiz xərcləri ilə yeni qiymətli kağızlar buraxa bildikdə) bank gəlir itirmək riski ilə üzləşir, çünki daha aşağı faiz dərəcələri ilə qaytarılan vəsaitləri yenidən investisiya etməlidir. bu anda üstünlük təşkil edir. Banklar ümumiyyətlə bir neçə il ərzində ləğv edilə bilməyən istiqrazları almaqla və ya sadəcə olaraq geri qaytarıla bilən qiymətli kağızları almaqdan yayınmaqla bu geri çağırma riskini minimuma endirməyə çalışırlar.

Biznes riski. Bütün banklar satış həcminin azalması və iflas və işsizliyin artması ilə xidmət göstərdikləri bazar iqtisadiyyatının tənəzzülə uğraması riski ilə üzləşirlər. Bu mənfi hadisələr biznes riski adlanır. Onlar çox tez bankın kredit portfelində əks olunur, burada borcalanların maliyyə çətinlikləri artdıqca geri qaytarılmayan kreditlərin həcmi də artır. Biznes riski ehtimalı kifayət qədər yüksək olduğundan, bir çox banklar kredit portfeli riskinin təsirini kompensasiya etmək üçün digər regionların qiymətli kağızlarına böyük etibar edirlər.

Bazar riski ondan ibarətdir ki, qiymətli kağızlar bazarında və ya iqtisadiyyatda gözlənilməz dəyişikliklər nəticəsində bankın investisiya obyekti kimi qiymətli kağızların müəyyən növlərinin dəyəri qismən itirilə bilər və beləliklə, onların satışı yalnız müəyyən edilmiş qiymətlərlə mümkün olacaqdır. qiymətdə böyük endirim.

2. Rusiya iqtisadiyyatının real sektoruna kommersiya banklarının investisiyalarının analitikası

Milli səviyyədə investisiyaların ümumi səviyyəsi qismən əhalinin, təşkilatların və hökumətin əmanətlərinin səviyyəsindən asılıdır. Ölkədəki əmanətlərin miqdarı birbaşa ölkəyə yatırılan investisiyaların həcminə təsir göstərir. Artıq qeyd edilmişdir ki, investisiyalar gələcəkdə bütün iqtisadiyyatın istehsal gücünün artması ilə ifadə olunacaq avadanlıqların, binaların və mənzillərin alınması üçün xərcləri təmsil edir. Cəmiyyət cari gəlirinin bir hissəsini yığdıqda, bu o deməkdir ki, istehsalın bir hissəsi istehlaka deyil, investisiyaya yönəldilə bilər.

Çox vaxt əmanətçilər və investorlar müxtəlif iqtisadi qruplara aiddir. Ailə gəlirinin bir hissəsini kənara qoyanda pulunu banka qoyur. Bank bu pulu investisiya etmək istəyən şirkətə borc verir. Bu zaman əmanətçilər (fərdi vətəndaşlar) və investorlar (biznes) maliyyə vasitəçisi (bank) vasitəsilə əlaqələndirilir. Bəzən vasitəçilər və investorlar eyni şəxsdir. Əgər şirkət qazancının bir hissəsini saxlayırsa və ondan yeni maşın almaq üçün istifadə edirsə, o, eyni zamanda pul yığır və investisiya edir. Bəzən şirkət bank depozitlərini artırmaqla öz mənfəətinə qənaət edir. Bank daha sonra bu pulu investisiya etmək istəyən başqa bir şirkətə borc verir. Qapalı iqtisadiyyatda əmanətlərin məbləği investisiyanın həcminə tam uyğun gəlir. Milli gəlirin hansı hissəsinə qənaət edilirsə, o hissəsi investisiya edilə bilər. Beləliklə, demək olar ki, qapalı ölkədə daxili investisiya daxili əmanətlərə bərabərdir.

Bankların investisiya fəaliyyətinin bütün forma və növləri onların yaratdığı resurslar hesabına həyata keçirilir. İnvestisiya resurslarının formalaşdırılması siyasəti müəyyən miqyasda və istiqamətlərdə investisiya fəaliyyətinin həyata keçirilməsini, investisiya aktivlərinə qoyulmuş öz və borc vəsaitlərindən səmərəli istifadəni təmin etmək üçün nəzərdə tutulmuşdur.

Bank tərəfindən investisiya qərarlarının qəbulu bankın investisiya siyasətinin hədəf funksiyası olan maksimum gəlirlilik və minimum risk nöqteyi-nəzərindən investisiyaların həcmi və strukturu ilə onların resurs təminatı arasında optimal nisbətin əldə edilməsinə yönəldilməlidir. Bu, investisiya qoyuluşlarının həcmində və strukturunda proqnozlaşdırılan dəyişikliklər və onların maliyyələşdirilməsi mənbələri əsasında qarşıdakı dövrdə investisiya istiqamətlərinin proqnozlaşdırılmasını nəzərdə tutur.

Beləliklə, investisiya fəaliyyətinin idarə edilməsi həm investisiyanın əsas istiqamətlərinin formalaşdırılmasını, həm də zəruri resurs təminatının müəyyən edilməsini əhatə etməlidir. İnvestisiya investisiyalarının konkret növləri üçün maliyyələşdirmə mənbələrini formalaşdırarkən, müxtəlif növ bank resurslarının xüsusiyyətlərini nəzərə almaq lazımdır ki, bu da onları sabitlik dərəcəsi, xərclərin cəlb edilməsi və digər meyarlar baxımından təhlil etməyə imkan verir.

İnvestisiyaların maliyyələşdirilməsinin ən etibarlı və sabit mənbəyi kommersiya bankının öz vəsaitləridir (kapitalıdır). Bankın şəxsi vəsaitləri kommersiya fəaliyyətinin digər sahələri ilə müqayisədə bank işinin əhəmiyyətli xüsusiyyətlərinə görə bank resurslarının ümumi həcmində böyük pay tutur.

Bank öhdəliklərinin strukturunda ən böyük payı təşkil edən aktiv əməliyyatların maliyyələşdirilməsinin əsas mənbələri depozit vəsaitləridir (təcili və tələb olunan). Tələbli depozitlər, müddətli depozitlərdən fərqli olaraq, bank üçün daha ucuz resurs mənbəyi olmaqla, eyni zamanda, geri çəkilmə riskinin artması ilə xarakterizə olunan öhdəliklər qrupunu təşkil edir.

Rusiya banklarının cəlb etdiyi vəsaitlərin əhəmiyyətli bir hissəsi qeyri-məhdud və ya qısamüddətli xarakter daşıyır. Bu hal bir çox iqtisadçıların Rusiya banklarının investisiya potensialının mənfi qiymətləndirilməsinin əsasını təşkil edir. Bununla belə, resurs bazasının mövcud strukturu ilə belə, likvidliyi pozmadan orta və uzunmüddətli investisiyaların maliyyələşdirilməsi üçün qısamüddətli vəsaitlərin bir hissəsindən istifadə etmək üçün müəyyən imkanlar mövcuddur.

Fərdi hesablar üzrə pul vəsaitlərinin daimi hərəkətinə baxmayaraq, onların ümumi məcmusunda müəyyən sabit, azaldılmayan balansı ayırd etmək olar. Daimi ehtiyatların təcili olanlara çevrilməsinin sərhədlərini xarakterizə edən transformasiya əmsalı, hesablamalara görə, tələb hesabları üzrə qalıqların cəminin 10-40%-ni təşkil edir. Əmanətlərə vəsait cəlb etmək imkanlarının artması həm də depozit sertifikatlarının və əmanət sertifikatlarının və Rusiya bazarında meydana çıxan digər maliyyə alətlərinin istifadəsi ilə bağlıdır. Onların emissiya həcminin, tədavül müddətinin artması əmanətlərdəki dalğalanmaları neytrallaşdırır, bankların investisiyalarının resurs bazasının genişlənməsinə şərait yaradır. Əmanətlərin sabitliyinin qorunması strategiyası kommersiya banklarının ümumi strategiyasının ən mühüm tərkib hissəsidir.

İnvestisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbələri kimi kreditlərin cəlb edilməsi ilə formalaşan resurslardan da istifadə oluna bilər. Bunlara Mərkəzi Bankdan kreditlər, banklararası kreditlər, borc öhdəliklərinin (istiqrazların, veksellərin) buraxılması nəticəsində alınan vəsaitlər daxildir. Aktiv siyasət yürüdən banklar tərəfindən investisiyaların maliyyələşdirilməsində borc mənbələrindən istifadə edilir. İnvestisiya aktivlərinin maliyyələşdirilməsi imkanlarını genişləndirmək, likvidliyi qorumaq üçün onlar tez-tez maliyyə bazarında geniş vəsait kreditlərinə müraciət edirlər. Bu zaman borc vəsaitlərindən istifadənin ən mühüm şərti onların cəlb edilməsinə çəkilən xərclərin investisiya fəaliyyətindən gözlənilən gəlirlə müqayisəsidir. Müxtəlif növ bank resurslarının sabitlik dərəcəsinə görə hərəkətinin xüsusiyyətlərinin təhlilinə əsasən aşağıdakı üç qrupu ayırmaq olar:

ən stabil (bankların öz vəsaitləri və uzunmüddətli öhdəlikləri);

sabit (təcili əmanət depozitləri, digər banklardan kreditlər, tələb olunan depozitlərin minimum qalığı);

qeyri-sabit (tələbsiz depozitlərin dəyişkən qalıqları).

Bank resurslarının sabit və ucuz hissəsinin payı nə qədər çox olarsa, digər şərtlər nə qədər yüksək olarsa, kommersiya bankının gəlirliliyi və dayanıqlığı bir o qədər yüksək olar. Aktiv və öhdəliklərin strukturunda baş verən hər hansı dəyişikliklər bank əməliyyatlarının gəlirliliyinə və risk dərəcəsinə təsir göstərir. Bu dəyişikliklər kredit və investisiya siyasətlərində və bankda dəyişikliklərə əsaslanır ki, bu da öz növbəsində bir sıra makroiqtisadi və mikroiqtisadi amillərlə müəyyən edilir.

Uzunmüddətli kreditləşmə, xüsusən də yeni başlayan sahibkarlıq kontekstində mühüm investisiya mənbələrindən birinə çevrilə bilər. Rusiyada istehsalın inkişafı üçün uzunmüddətli kreditlərin əhəmiyyətini söyləməyə ehtiyac yoxdur. Uzunmüddətli bank kreditləri ilk növbədə iqtisadiyyatda strateji məqsədlərin həllinə yönəldilir. Onlar istehsalın tədricən artmasına və nəticədə ölkə iqtisadiyyatının ümumi bərpasına töhfə verir. Kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsi və uzunmüddətli kreditləşdirilməsi ilə məşğul olan investisiya banklarının yaradılmasına ehtiyac var. Bu arada hökumət lazımi proqramları büdcədən maliyyələşdirməyə məcburdur və onlar büdcədə böyük çatışmazlıqlar yaşayırlar.

Xüsusilə özəlləşdirilən müəssisələrin və investisiya fondlarının səhmlərinin satılması yolu ilə əhalidən vəsaitlərin investisiya sahəsinə cəlb edilməsi təkcə investisiya mənbəyi kimi deyil, həm də vətəndaşların şəxsi əmanətlərinin inflyasiyadan qorunması yollarından biri kimi qiymətləndirilə bilərdi. İnvestisiya banklarında şəxsi əmanətlər üzrə digər bank institutlarına nisbətən daha yüksək faiz dərəcələri müəyyən etməklə, əhalidən mənzil tikintisi üçün vəsait cəlb etməklə, müəssisənin investisiyasında iştirak edən vətəndaşlara üstünlük hüququ verməklə əhalinin investisiya fəallığını stimullaşdırmaq mümkündür. məhsullarını zavod qiymətinə almaq və s. .P.

Əhalinin əmanətlərinin kapital bazarına axını üçün geniş vasitəçi maliyyə təşkilatları şəbəkəsi lazımdır - investisiya bankları və fondları, sığorta şirkətləri, pensiya fondları, tikinti cəmiyyətləri və s. Bununla belə, əhalidən vəsait toplamaq iddiasında olan müəssisələr üzərində ciddi dövlət nəzarəti yaratmaqla pullarını səhm dəyərlərinə yatırmağa hazır olanların müdafiəsini mümkün qədər təmin etmək vacibdir.

Maliyyə və iqtisadi qeyri-sabitlik daxili kapital qoyuluşunun maliyyələşdirilməsi imkanlarının vəziyyətinə təsir edən əsas amildir. Buna baxmayaraq, daxili investisiya potensialının olmaması nisbi sayıla bilər.

2.2 Bank investisiyalarının inkişafı problemləri

İnvestisiya sahəsinə daxil olan özəl milli və xarici kapital siyasi qeyri-sabitlik, inflyasiya, qeyri-kamil qanunvericilik, inkişaf etməmiş istehsal və sosial infrastruktur, qeyri-kafi informasiya təminatı mane olur. Bu problemlərin qarşılıqlı əlaqəsi onların investisiya vəziyyətinə mənfi təsirini artırır. İnvestisiya potensialının zəif olması icra və qanunvericilik orqanları, Mərkəz və Federasiyanın obyektləri arasında fikir ayrılıqları, Rusiyanın özündə millətlərarası münaqişələrin və bilavasitə onun sərhədlərində müharibələrin olması, investorlar üçün əlverişsiz qanunvericilik, inflyasiya, istehsalın azalması və s. ilə izah olunur. Rusiya qanunvericiliyi qeyri-sabitdir, kommersiya fəaliyyəti bir çox bürokratik maneələrlə üzləşir. Baxmayaraq ki, bu sahələrdə artıq müəyyən dəyişikliklər baş verir. Bütün bu amillər Rusiyanın onun kimi cəlbedici xüsusiyyətlərini üstələyir Təbii ehtiyatlar, güclü, baxmayaraq ki, texniki cəhətdən köhnəlmiş və xroniki olaraq istifadə olunmayan istehsal aparatı, ucuz və kifayət qədər ixtisaslı işçi qüvvəsinin mövcudluğu, yüksək elmi-texniki potensial. Bazar iqtisadiyyatı şəraitində konkret ölkəyə xas olan, investorları cəlb edən və dəf edən siyasi, sosial-iqtisadi, maliyyə, sosial-mədəni, təşkilati, hüquqi və coğrafi amillərin birləşməsi adətən investisiya mühiti adlanır. Dünya birliyi ölkələrinin investisiya mühiti indeksinə görə sıralanması və ya risk indeksinin əks göstəricisi ölkənin investisiya cəlbediciliyinin ümumiləşdirici göstəricisi və xarici investorlar üçün “barometr” rolunu oynayır. Son bir neçə ildə yerli fond bazarının sabit artım nümayiş etdirməsinə baxmayaraq, əksər şirkətlərin səhmlərə çıxmaq istəməməsi səbəbindən onun “darlığı” və infrastruktur problemləri investisiyaları geriləyən amillər kimi çıxış edir. Üstəlik, son vaxtlar yerli şirkətlərin qiymətli kağızlarının ticarətinin Qərb birjalarına keçməsi tendensiyası müşahidə olunur, eyni zamanda Rusiya birjalarının Rusiya səhmləri ilə ticarətin ümumi həcmində payı azalıb.

Rusiyada hələ də investisiya mühitini və ayrı-ayrı regionlarını qiymətləndirmək üçün öz sistemi yoxdur. İnvestorlar dünyanın bir çox ölkələrində, o cümlədən Rusiyada investisiya mühitini mütəmadi olaraq izləyən çoxsaylı firmaların qiymətləndirmələrini rəhbər tuturlar. Bununla belə, xarici ekspertlərin Rusiya Federasiyasının hüdudlarından kənarda və rusiyalı ekspertlərin iştirakı olmadan keçirilən müntəzəm iclaslarında Rusiyadakı investisiya mühiti ilə bağlı verdiyi qiymətləndirmələr o qədər də etibarlı görünmür. Bununla əlaqədar, Rusiya Elmlər Akademiyasının İqtisadiyyat İnstitutunda aparılan tədqiqatlar əsasında Rusiyada, iri iqtisadi rayonlarda və Federasiyanın subyektlərində İnvestisiya Mühitinin Monitorinqi üzrə Milli Sistemin formalaşdırılması vəzifəsidir. Bu, investisiyaların daxil olmasını və optimal istifadəsini təmin edəcək, Rusiya bankları üçün öz kredit siyasətində bələdçi rolunu oynayacaqdır.

Daxili fond bazarı hazırda inanılmaz gəlir əldə etsə də (2004-cü ildə Rusiya səhmlərinə qoyulan sərmayənin orta gəlirliliyi təxminən 40%, 2005-ci ildən isə 10%) olsa da, onun mükəmməl qaydada olduğunu söyləmək mümkün deyil. -diqqətlə yoxladıqda qeyri-sabit və yelləncək olduğu ortaya çıxır. Mütəxəssislərin ciddi tənqidinə Rusiya fond bazarındakı qiymətlər səbəb olur. Belə ki, inkişaf etmiş bazarlarda bir səhmin bazar qiymətinin formalaşması, bir qayda olaraq, fundamental amillər, ilk növbədə, şirkətin maliyyə vəziyyətinin qiymətləndirilməsi (onun xalis mənfəəti, gəliri və digər göstəricilər) əsasında baş verir. Rusiyada səhmlərin hazırkı qiyməti əsasən spekulyativ meyllərdən asılıdır, bu da təbii olaraq yüksək investisiya riski daşıyır.

Qiymətli kağızların aşağı likvid sektordan “mavi çiplər” qrupuna keçməsi prosesi (böyük şirkətlərin ən çox satılan səhmlərinin adı belədir) praktiki olaraq yoxdur – son beş ildə cəmi bir neçə qiymətli kağız qoşulub. "elit" səhmlər qrupu. Və bunun bir neçə səbəbi var, menecerlər tərəfindən fond bazarının mahiyyətinin qeyri-düzgün başa düşülməsindən tutmuş mülki və məhkəmə qanunvericiliyinin ölkədaxili tətbiqi xüsusiyyətlərinə qədər. Sonuncunun qeyri-kamilliyi şirkətlərin açıq bazara çıxması üçün çəkindirici səbəb kimi xidmət edir, çünki Rusiya reallığı iş adamlarının şirkətin bir neçə səhmini dummiyalar vasitəsilə əldə edərək rəqiblərin getdiklərinə görə müəssisələrindən məhrum edildiyi bir çox nümunə bilir. o zaman fəaliyyət göstərən səhmdarların və ya menecerlərin xeyrinə olmayan qərar çıxaran məhkəməyə. Problem ən likvid səhmlər arasında belə, yalnız kiçik bir hissənin faktiki olaraq bazarda alqı-satqıya məruz qalması ilə daha da ağırlaşır. Rusiyanın ən böyük və kapitallaşdırılmış şirkətləri üçün sərbəst dövriyyədə olan səhmlərin payının orta göstəricisi 30%-dən çox deyil - 20 ən böyük Rusiya şirkətinin səhmləri üçün bu nisbət onların ümumi nizamnamə kapitalının cəmi 27%-ni təşkil edir. ABŞ-ın 30 ən böyük şirkəti üçün müvafiq göstərici 90%, Fransanın 40 ən böyük şirkəti üçün isə 80 faiz təşkil edir.

Əgər Rusiya güclü fond bazarı yarada bilsə, o zaman şirkətlər kifayət qədər miqdarda nisbətən “ucuz” pul cəlb edə bilməyəcək, həm də adi investorlar da daha geniş çeşiddə investisiya alətlərindən faydalanacaqlar. Yəni sadə vətəndaşlar yığdıqları pullardan daha çox gəlir əldə edə və bunu daha az risklə edə biləcəklər.

Daxili fond bazarının darlığının və nisbi zəifliyinin nəticəsi qiymətli kağızların dəyərində kəskin sıçrayışlardır ki, bu da müəyyən dərəcədə kiçik və orta spekulyativ oyunçular, lakin iri strateji və institusional investorlar (kommersiya bankları), eləcə də adi vətəndaşlar üçün belə həddindən artıq bazar dəyişkənliyi təhlükəlidir. ... Bazarın eniş-yoxuşları bəzən o qədər sürətli olur ki, investor bir neçə dəqiqə ərzində həm özünü zənginləşdirə, həm də əksinə, müflisləşə bilər.

Son illərdə Rusiyada külli miqdarda kapital toplayan müəssisələr və sahibkarlar təbəqəsi formalaşıb. Ölkədə iqtisadi vəziyyətin qeyri-sabitliyi səbəbindən böyük vəsaitlər konvertasiya olunan valyutaya çevrilir və Qərb banklarına yerləşdirilir.

Rusiyadan pul vəsaitlərinin (potensial investisiyaların) xaricə axını onların daxil olandan bir neçə dəfə çoxdur. Kapitalın xaricə getməsinin motivi rus iş adamlarının Rusiyadakı siyasi və iqtisadi qeyri-sabitliyi dərk etməsidir. Rusiyalı iş adamlarının inflyasiya səbəbindən mümkün sosial partlayış qorxusu və pul islahatı qorxusunun təsiri altında topladıqları vəsaitin əhəmiyyətli hissəsi onlar tərəfindən köçürülür. qərb bankları və ya daşınmaz əmlak və qiymətli kağızlar almaq üçün istifadə olunurdu.

Çox vaxt müəssisələr əmanətlərini ölkə daxilində kapital qoyuluşu üçün deyil, xaricə kreditlərin verilməsi üçün istifadə edirlər. İxrac edən şirkətlər, bir qayda olaraq, əldə etdikləri gəlirləri Rusiyaya qaytarıb yeni investisiyalara yönəltmək əvəzinə, xarici banklarda hesabda saxlayırlar. Kapitalın qaçması kimi tanınan bu proses çox vaxt qanunsuzdur. Bununla belə, qanunsuzluğuna baxmayaraq, kapitalın qaçması məntiqi iqtisadi əsaslandırma tapır: kapitalı London bankına qoymaq Rusiya iqtisadiyyatına nisbətən daha təhlükəsizdir. Buna görə də banklar xaricilərə kredit verməyə üstünlük verirlər (pul yerləşdirməklə xarici bank), həmvətənlərinə deyil.

Valyuta axınının ümumi miqyası dəqiq ölçülə bilməz, çünki maliyyə statistikası, əlbəttə ki, onların yalnız hüquqi hissəsini nəzərə alır. Xarici valyutanın Rusiya hüdudlarından kənara böyük miqyasda çıxması hakimiyyəti valyuta gəlirlərinin ölkəyə qaytarılmasına nəzarəti gücləndirmək üçün təşkilati və hüquqi tədbirlər görməyə sövq etdi. Rusiya banklarının öz ölkələrinin iqtisadiyyatına investisiya qoymaqdan qorxmaması üçün investisiya riskini azaltmaq üçün şərait yaratmaq lazımdır. Risk dərəcəsini inflyasiyanın azaldılması, bazar potensialına əsaslanan aydın iqtisadi qanunvericiliyin qəbulu ilə azaltmaq olar.

Bazar islahatlarının aparılması texnologiyası addımlar ardıcıllığını nəzərdə tutur, kapital axınını stimullaşdırmaqla yanaşı, onun xaricə axınının qarşısını almaq üçün dərhal tədbirlər görülür.

2.3 Rusiya Federasiyasında investisiya mühitinin təhlili

İnvestisiya qərarı qəbul edildikdən sonra onun həyata keçirilməsini planlaşdırmaq və investisiyadan sonrakı nəzarət (monitorinq) sistemini hazırlamaq lazımdır.

Əlverişli investisiya mühitinin yaradılması, investisiya komplekslərinin idarə edilməsi, səmərəli investisiya infrastrukturunun yaradılması və investisiya proseslərinin qanunvericiliklə təminatı məsələlərinin həlli bugünkü dünyanın reallıqlarından və meyillərindən kənarda, dünya iqtisadiyyatının qloballaşma proseslərini təhlil etmədən mümkün deyil. Bu gün qloballaşma dünya bazarlarının və regional iqtisadiyyatların, insan fəaliyyətinin bütün sahələrinin sistemli inteqrasiyası ilə səciyyələnir, bunun nəticəsində iqtisadi artım sürətlənir, həyata keçirilməsi sürətlənir. müasir texnologiyalar və idarəetmə üsulları. Eyni zamanda, iqtisadiyyatların inteqrasiyası proseslərinin yaratdığı dəyişikliklər dərindir, insan fəaliyyətinin bütün sahələrinə təsir göstərir, cəmiyyətin inkişafının sosial parametrlərinin uyğunlaşdırılması, onun siyasi strukturunun, makroiqtisadi idarəetmə texnologiyalarının təkmilləşdirilməsi vəzifəsini qoyur. .

Son illər dünyada hər bir sahibkarın, investorun valyuta məzənnələrində və faiz dərəcələrində gözlənilməz və kəskin dəyişikliklər riskindən qorunmaq və neft şokları kimi gözlənilməz maliyyə şoklarına tez uyğunlaşmaq imkanı artmaqdadır. o cümlədən dövlət üçün müəyyən maliyyə intizamına zəmanət vermək, hökumətlərin inflyasiya siyasətini həyata keçirməsinə mane olmaq və dövlət borcunun artırılması siyasəti. Qlobal ölçüdə bazar münasibətlərinin hökmranlığı kontekstində dövlətlər daha ağlabatan addımlar atmağa məcburdurlar. iqtisadi strategiya... Əmanətlər və investisiyalar daha səmərəli şəkildə bölüşdürülür. İnvestorlar öz bazarları ilə məhdudlaşmırlar, lakin bütün dünyada ən yüksək gəlir gətirəcək əlverişli investisiya imkanlarını axtara bilərlər. İnvestorların portfellərini və birbaşa investisiyalarını necə bölüşdürmək barədə daha geniş seçim imkanı var. 2005-ci ildə inkişaf etməkdə olan bazarlara özəl kapital axınının ümumi həcmi təqribən 200 milyard ABŞ dolları həcmində qiymətləndirilir ki, bu da 2004-cü illə müqayisədə üçdə bir çoxdur. Birbaşa investisiyalar 130 milyard ABŞ dolları, portfel investisiyaları 42,4 milyard ABŞ dolları, kreditlər isə 26,3 milyard ABŞ dolları təşkil edəcək. Avropanın inkişaf etməkdə olan bazarları özəl kapital axınına görə ikinci yeri tutacaq - 34,8 milyard ABŞ dolları, bunun 16,6 milyard dolları birbaşa investisiyalar, 3,3 milyard dolları portfel investisiyaları və 14,9 milyard dolları kreditlərdir. . İnvestorların Rusiyaya inamı "güclənməkdə davam edir - bu, BVF-nin "Qlobal Maliyyə Sabitliyi" hesabatının nəticəsidir. "Bu tendensiya Rusiyanın güclü fiskal mövqeyinə və iqtisadi artımın təsirli göstəricilərinə əsaslanır, sənəddə deyilir. maliyyə bazarları... BVF-nin fikrincə, indi o, "qlobal iqtisadi artımın qeyri-müəyyən və qeyri-bərabər templəri" və "korporasiyaların kapital qoyuluşunu artırmaq istəməməsi" kimi amillərlə müəyyən edilir. Zəifləmiş və "riskli investisiyalar üçün iştaha" sənəd müəllifləri bildirirlər. İnvestisiyaların dinamikası məyusedici görünür. Oktyabrda əsas kapitala investisiyalar illik müqayisədə cəmi 7,8% artıb ki, bu da sentyabrın 8,7% və avqustun 11,6% göstəricilərindən xeyli azdır. 10 ayın yekunlarına görə, investisiyaların artımı yanvar-sentyabr aylarında 11,6% təşkil edib, 11,2% təşkil edib. 21 dekabr 2004-cü ildə nəşr olundu. Rusiya Mərkəzi Bankının bank sektoru sorğusu göstərir ki, ilin əvvəlindən zərərlə işləyən bankların sayı iki dəfə artıb. İl ərzində 16 kommersiya bankının lisenziyası ləğv edilib. Analitiklərin fikrincə, Rusiya bank sistemini çətin günlər gözləyir. Yayda ona daha bir zərbə vuruldu”. bank böhranı"Nəticədə, sosioloqların fikrincə, rusiyalıların yalnız 25%-nin bank hesabı var, onlardan yalnız 3%-i kommersiya bankındadır. Amma əsas problem təkcə əhalinin kommersiya banklarına inamsızlığı deyil, yoxsulluqdur: 63% Rusların sadəcə olaraq əmanətləri yoxdur.Yay böhranının çarəsi kimi Mərkəzi Bank əmanətlərin sığortalanması sistemini tətbiq etməyə çalışır.

Sberbank ən tanınan bank brendi olaraq qalacaq və biznesinin miqyası onun etibarlılığını bütövlükdə bank sisteminin etibarlılığı ilə müqayisə etməyə imkan verir. Filial şəbəkəsini genişləndirən Vneshtorgbank getdikcə daha çox yönlülük qazanacaq. Qeyri-rezidentlər isə həm artıq fəaliyyət göstərən bankların əməliyyatlarının inkişafı (xüsusən, Raiffeisenbank və City-Bank özəl kredit bazarında aparıcı mövqelər uğrunda mübarizə aparır) hesabına Rusiya bazarında iştiraklarını artıracaqlar, həm də yeni böyük oyunçuların gəlməsi ilə əlaqədar.

Tamamilə təxmin etmək olar ki, təmərküzləşmə prosesləri sürətlənəcək, buna səbəb bəzi kiçik və orta bankların, xüsusən də Moskvada fəaliyyət göstərən bankların bazardan çıxması olacaq. Və artan rəqabət, o cümlədən yeni qeyri-rezidentlərin gəlişi ilə kiçik bankların sağ qalma şansını getdikcə azaldır. Çox güman ki, nəzərəçarpacaq sayda birləşmələrin və könüllü ləğvlərin şahidi olacağıq.

Rusiya Federasiyasından kapital axını, Maliyyə Nazirliyinin proqnozlarına görə, 2006-cı ildə bu, 9 milyard dollar təşkil edəcək.Yəni pulu olanların əksəriyyəti onu Rusiyadan uzaq xarici banklarda saxlamağa üstünlük verir.

Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının və Maliyyə Nazirliyinin ehtiyat aktivləri son illər sabit artım nümayiş etdirib. Belə ki, 2001-ci ildən onların həcmi 2,8 dəfə artaraq 2004-cü il yanvarın 1-nə 76,9 milyard dollar təşkil edib. Bu dövrdə aktivlərin strukturunda xüsusi çəkisi 11,7 faizdən 24,4 faizə yüksəlib. Rusiyanın xarici maliyyə öhdəliklərinin həcmi 2004-cü ilin əvvəlinə 323,3 milyard dollar və ya əvvəlki ilin əvvəli ilə müqayisədə 30,3% artıb.

Əlavə məlumat üçün cədvələ baxın:

Cədvəl 1 “Aktiv növləri üzrə bank investisiya portfelinin strukturu, cəmi bank investisiya portfelinin müvafiq maddələrinə faizlə”

2000	2001	2002	2003	2004	01.05.2005	01.06.2005	2005 (təxminən)
Rubldakı struktur, rublla investisiyaların% i	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0
Federal istiqrazlar	39.4	26.7	12.1	10.5	8.1	11.2	11.0	8.4
CBR	14.0	19.8	25.8	27.7	21.4	22.3	24.2	21.7
Bələdiyyə istiqrazları	1.8	1.5	0.6	0.3	0.5	1.2	1.4	1.1
Korporativ istiqrazlar	0.8	0.3	0.0	0.1	0.9	1.8	2.0	1.7
Kreditlər	41.6	48.9	56.4	58.4	66.2	60.3	58.2	64.1
real sektora kreditlər	33.6	36.2	48.6	52.5	58.4	50.4	48.6	55.2
regional hakimiyyət orqanlarına kreditlər	3.4	5.9	2.6	1.4	1.2	1.8	1.6	1.5
əhaliyə kreditlər	4.6	6.9	5.2	4.5	6.6	8.2	8.0	7.4
Müəssisələrin səhmləri	2.2	2.8	5.1	3.0	2.9	3.0	3.2	2.9
Xarici valyutada strukturu, xarici valyutada investisiyaların faizi	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0
Federal istiqrazlar	11.1	21.3	22.8	23.6	21.7	20.4	19.3	19.9
Rusiya Federasiyasının bölgələri	0.1	0.0	0.1	0.0	0.1	0.0	0.0	0.0
Kreditlər	49.5	40.1	30.6	30.0	36.2	48.4	50.0	43.4
real sektora kreditlər	49.5	40.1	30.6	30.0	36.2	48.4	50.0	43.4
əhaliyə kreditlər	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
Xarici banklardakı əmanətlər	39.3	38.6	46.5	46.4	42.1	31.2	30.7	36.6

Ehtiyat aktivlərinin artması da ciddi təsir göstərib. Onillikdə ÜDM-i iki dəfə artırmaq, iqtisadiyyatı illik 7% artıma yönəltmək tapşırığı şüursuz bir hiss yaratdı ki, əgər göstərici 7%-dən çox olarsa, bu, artıq çox yaxşıdır. Bu baxımdan 2006-cı ildə Rusiya iqtisadiyyatına investisiyaların artması. 10,9% əla nəticədir və 2005-ci illə (12,5%) müqayisədə investisiya prosesində ləngimə heç də dramatik deyil.

2005-ci ildə baş verən əsas hadisələrdən biri beynəlxalq reytinq agentliyi Fitch tərəfindən Rusiyanın milli valyutada götürülmüş borclar üzrə reytinqinin artırılması oldu. Reytinq üzrə proqnoz stabildir. Agentliyin mesajında qeyd olunduğu kimi, Rusiyanın suveren reytinqinin investisiya dərəcəsinə yüksəldilməsi son illərdə Rusiya Federasiyasının kredit qabiliyyətinin əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşmasının etirafına sübutdur. Yüksək neft qiymətləri və ehtiyatlı fiskal siyasət nəticəsində əldə edilən müstəsna makroiqtisadi göstəricilər xarici borcun və dövlət borcunun əhəmiyyətli dərəcədə azalmasına, valyuta ehtiyatlarının toplanmasına və sabitləşmə fondunun artmasına səbəb olmaqda davam edir.

Reytinqin təyin edilməsi yalnız investisiya reytinqi verilmiş ölkələrdə işləyən yeni investorlar sinfi üçün Rusiyaya yol açır. Bu, ölkəyə əhəmiyyətli kapital axınına kömək edəcək və müvafiq olaraq, fond bazarına investisiya axını artacaq.

Şübhəsiz ki, əksər investorlar üçün aktivləşmə üçün əsas siqnal Rusiyaya ikinci dünyaca məşhur reytinq agentliyi tərəfindən investisiya reytinqinin verilməsi faktı olacaq, çünki Moody's bunu artıq edib.Bu, fond bazarı üçün yaxşı xəbərdir və qısamüddətli perspektivdə, təsadüfi deyil ki, birja bir sıra Rusiya emitentlərinin kotirovkalarını artıraraq bu xəbərə dərhal reaksiya verdi.

Müxtəlif sektorlarda müsbət tendensiya müşahidə oluna bilər:

Şəkil 1 2007-ci ildə aktivlərin seqmentlər üzrə artımı

Reytinqdə artım sığorta risklərinin azalması deməkdir ki, bu da sığorta biznesi üçün xüsusilə vacibdir. Nəzərə alsaq ki, şirkətin reytinqi ölkənin reytinqindən yüksək ola bilməz, Rusiya şirkətləri bu əziz şansı əldə edirlər - öz reytinqlərini artırmaq və müvafiq olaraq qlobal sığorta ictimaiyyətinin elitasına qoşulmaq.

Belə ki, 2007-ci ildə Rusiya bankları kapitallarını xeyli artırıblar. “Expert RA” reytinq agentliyi bank sektoru ilə bağlı araşdırma aparıb və 2007-ci ildə bu sektorun inkişafının əsas tendensiyalarını qeyd edib. Tədqiqat göstərdi ki, 2007-ci ildə bankların şəxsi vəsaitləri aktivlərdən xeyli sürətlə artıb. Kapital 57%, aktivlər cəmi 44% artıb. 40%-dən çox illik artım Rusiya banklarının kapitalı Sberbank və VTB-nin rekord yerləşdirmələri ilə təmin edilib, bu müddət ərzində 16 milyard dollardan çox vəsait cəlb edilib.“Xalq İPO”larını həyata keçirdikdən sonra Sberbank və VTB liderliklərini gücləndiriblər və əvvəlində müşahidə olunan izafi likvidlik ilin qismən banklararası kredit bazarına keçib. Hakimiyyət orqanları və dövlət şirkətləri tərəfindən idarə olunan digər iri banklar tərəfindən öz mövqelərini saxladılar (Qazprombank, Bank of Moscow) və hətta gücləndirdilər (Rosselxozbank). İri özəl bankların açıq bazarda kapitalın artırılmasında uğurları daha təvazökar idi. SPO zamanı Bank Vozrozhdenie təxminən 180 milyon dollar cəlb etdi və özəl bankın yeganə IPO-su olan Bank Sankt-Peterburq 2007-ci ildə səhmdarlara təxminən 270 milyon dollar qazandırdı. 8% - 9%.

Amerika ipoteka sektorundakı böhran, Expert RA-nın fikrincə, bütün dünyada likvidlik çatışmazlığına səbəb oldu və Rusiya banklarının borc götürmə şərtlərini pisləşdirdi. Banklar likvidlik çatışmazlığına tab gətirdilər, lakin əksəriyyət yavaşlamalı oldu. İlk 200 aktivin artım tempi dörddəbir azalaraq birinci yarımillikdə 24%-dən ikincidə 18%-ə düşüb.

“Mərkəzi Bankın banklara gündə 275 milyard rubla qədər vəsait verdiyi avqust-dekabr aylarında Mərkəzi Bankın likvidliyi təmin etmək üçün vaxtında tədbirlər görməsəydi, bank aktivlərinin artımının ləngiməsi daha da əhəmiyyətli ola bilərdi. ilin sonunda büdcə siyasətinin yumşaldılması”, – Ekspert RA reytinq agentliyinin Maliyyə İnstitutlarının Reytinqləri Departamentinin eksperti Stanislav Volkov deyir.

Ekspert RA reytinq agentliyinin analitiklərinin proqnozlarına görə, 2008-ci ildə bank sisteminin inkişaf tempi bu strukturun likvidlik kəsirinin yeni dalğalarına necə dözəcəyindən asılı olacaq. Qlobal likvidlik böhranına vergilər və kreditlər üzrə bank ödənişlərində yerli piklərin əlavə olunacağı yazın başlanğıcı xüsusilə təhlükəli ola bilər. Ötən ilin payızında işlənmiş yenidən maliyyələşdirmə alətləri Mərkəzi Banka banklara 700 milyard rubla qədər vəsait verməyə imkan verəcək. və böhran hadisələrinin inkişafının qarşısını almaq. Lakin Rusiya iqtisadiyyatının investisiya bumunu davam etdirmək üçün ehtiyac duyduğu bank kreditləşməsinin yüksək artım templəri artıq dövlət dəstəyi olmadan əldə edilə bilməz. Yalnız aktivlərinin likvidliyini artırmaqla məşğul olan banklar iqtisadi inkişafın katalizatoru deyil, tormozlayıcısı ola bilər.

Həmçinin, Rusiya İnvestisiya Fondunun hərəkətləri və onun proqnozu aşağıdakı cədvəldə daha ətraflı göstərilə bilər.

Tab. 2. “2006-2010-cu illərdə Rusiya İnvestisiya Fondunun maliyyə axınları”.

Göstəricilər (milyar rubl)	2006	2007	2008	2009	2010
İnvestisiya edin. RF Fondu	69,7	110,6	89,2	109,6	76,5
Qalan investisiya. İlin əvvəlində Rusiya Federasiyasının Fondu	69,7	176,6	229,6	278,4	294,6
Hökumət komissiyası tərəfindən təsdiq edilmiş layihələr	-	1,8	5,1	16,4	21,5
Rusiya vençur şirkəti	5	10	-	-	-
Bu barədə Rusiya İnvestisiya Fondu məlumat yayıb. - rabitə Texnologiya.	-	1,45	-	-	-
İnvestisiya məsləhətçisi xərcləri (METR üçün)	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2
Qalan investisiya. Fond ilin sonunda	66,0	140,3	168,9	218,1	247,3

düyü. 2 "2006-2010-cu illərdə Rusiya İnvestisiya Fondunun maliyyə axınları."

3. Bank investisiyalarının stimullaşdırılması perspektivləri və üsulları

3.1 İnvestisiyaların stimullaşdırılması üsulları

Fond bazarının inkişafı siyasətinin ən mühüm hissəsi vergi komponentidir. Dünya təcrübəsi göstərir ki, fond bazarları investisiya mənbəyi kimi həmişə və hər yerdə böyük vergi güzəştlərinə malikdir. Böhran, sərmayə çatışmazlığı və yüksək risklər şəraitində bu riskləri kompensasiya etmək üçün vergi güzəştlərinin yaradılması Rusiya səhm və istiqrazlarında qənaət etməyə imkan verən ən güclü vasitələrdən biridir.

Eyni zamanda, qiymətli kağızlara investorlar üçün beynəlxalq təcrübədə geniş tətbiq olunan ən geniş yayılmış vergi güzəştləri Rusiyada tətbiq edilmir. Rusiya Federasiyasının Vergi Məcəlləsi gəlir vergisinin aşağıdakı dərəcələrini müəyyən edir:

2-5-ci bəndlərdə başqa hal nəzərdə tutulmayıbsa, 24%. Rusiya Federasiyasının Vergi Məcəlləsinin 284-cü maddəsi;

15% - buraxılış və tədavül şərtləri faiz şəklində gəlirin alınmasını nəzərdə tutan dövlət və bələdiyyə qiymətli kağızları üzrə faiz şəklində gəlirlər üzrə və s.

Vergi siyasəti sahəsində istehsal sektorunda investisiya fəaliyyətinin intensivləşdirilməsi üçün əlverişli şəraitin yaradılması investisiyaların həyata keçirilməsində vergi güzəştlərinin səmərəliliyinin artırılmasını nəzərdə tutur. Vergi güzəştləri aşağıdakı formalarda həyata keçirilə bilər: öz istehsalat bazasını inkişaf etdirmək və mənzil tikintisini maliyyələşdirmək üçün kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsinə yönəldilmiş mənfəətin bir hissəsinin vergitutmadan azad edilməsi; təsiri vergitutma nəticələrinə təsir edən xərclərlə bağlı olan endirimlər; vergi güzəştləri; vergi tətilləri.

İnvestisiya vergisi krediti Qərb praktikasında geniş yayılmış vergi güzəştlərinin daha effektiv növüdür. O, gəlir vergisi (gəlir), habelə regional və yerli vergilər üzrə ödənişlərin müəyyən müddət ərzində və məqbul hədlər daxilində azaldılmasını, ardınca kredit məbləğinin və hesablanmış faizlərin mərhələli şəkildə ödənilməsini nəzərdə tutur. Digər güzəşt növlərindən fərqli olaraq, vergi investisiya krediti vergi öhdəliyinin birbaşa azalması kimi çıxış edir və vergi ödəyicisinin əmlak vəziyyətini daha çox nəzərə alır. Əgər vergi güzəştlərindən istifadə gəlirləri yüksək dərəcələrlə vergi tutulan vergi ödəyiciləri üçün daha sərfəlidirsə, investisiya vergisi kreditindən istifadə aşağı gəlirli vergi ödəyiciləri üçündür.

Rusiyada investisiya vergisi kreditinin tətbiqi proseduru "İnvestisiya vergisi krediti haqqında" Federal Qanunla müəyyən edilmişdir, lakin kreditin alınmasının mürəkkəbliyi və qeyri-kafi qanunvericilik bazası səbəbindən bu növ vergi güzəştləri geniş yayılmamışdır. Vergi Məcəlləsində investisiya vergisi krediti investisiyaları stimullaşdıran əsas stimul növü hesab olunur real sektor iqtisadiyyat.

İnvestisiya sahəsinin tənzimlənməsi üçün hüquqi baza Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsində öz əksini tapmışdır. Bununla yanaşı, investisiya fəaliyyətinin praktiki təşkilində hüquqi tənzimləmə tələb edən bir sıra problemlər qalmaqdadır. Bunlara aşağıdakılar daxildir: mülkiyyət hüquqlarının real təminatının təminatları, torpaq üzərində xüsusi mülkiyyət məsələsi, xarici investorların fəaliyyəti ilə bağlı müəssisələrin qeydiyyatı prosedurları, gömrük rüsumlarının gözlənilməz və tez-tez dəyişməsi, habelə istifadə olunan hüquqi yanaşmaların uyğunsuzluğu və uyğunsuzluğu. . Qanunvericilik bazası bütün təsərrüfat subyektlərinin (dövlətlərin, müəssisələrin, korporasiyaların, maliyyə vasitəçilərinin, əhalinin) fəaliyyətinin əsasını təşkil etməlidir.

İnzibati təsirin hüdudlarını qanunvericiliklə müəyyən etmək, iqtisadi həyatın hüquqi tənzimlənməsinin rolunu artırmaq, iqtisadi mübahisələrə məhkəmə qaydasında baxılmasının səmərəli sistemini yaratmaq, iqtisadiyyatın tənzimlənməsinin normativ üsullarından istifadəyə keçmək lazımdır. Tənzimləmə üsullarının geniş tətbiqi (faiz və vergi dərəcələri, likvidlik, müflisləşmə, məcburi ehtiyatların maliyyə vəziyyəti üzrə iqtisadi standartlar, təsərrüfat fəaliyyətinin lisenziyalaşdırılması və qeydiyyatı üçün normativ tələblər, investisiya layihələrinin tender meyarları və s.) iqtisadi qərarların qəbulunun obyektivliyini təmin edəcək, inzibati orqanların rolunu məhdudlaşdıracaq. təsərrüfat fəaliyyəti subyektlərinin qanunla müəyyən edilmiş standartlara, tələblərə və meyarlara uyğunluğuna nəzarət etmək. Beləliklə, həll edilməli olan vəzifələrin miqyasını nəzərə alaraq, investisiyaların dayanıqlı bərpasına başlamaq üçün əlverişli investisiya mühitinin təmin edilməsi üçün əlaqələndirilmiş tədbirlərin həyata keçirilməsinə, iqtisadi tənzimləmənin forma və üsullarının işlənib hazırlanmasına ehtiyac olduğu aydındır. real investisiya vəziyyətini nəzərə almaq.

Rusiyada investisiya fəaliyyətini canlandırmaq üçün investisiya üçün əlverişli mühit yaratmaq üçün effektiv mexanizm yaratmaq, lazımi maliyyə resurslarını bank sistemində cəmləşdirmək lazımdır.

İnkişaf etmiş ölkələrdə sərmayə qoyuluşu təcrübəsi göstərir ki, investisiya və innovasiyanın inteqrasiyası əhalinin pul depozitlərinin və bankların öz dövriyyə vəsaitlərinin cəlb edilməsinin güclü mexanizmi ilə uğurlu olur; inkişaf etmiş qiymətli kağızlar bazarı; lizinq və sığorta şirkətlərinin, investisiya fondlarının, ipoteka kreditlərinin imkanlarından istifadə etməklə.

Rusiyaya gəldikdə, investisiya və innovasiya prosesinin idarə edilməsi üçün belə bir uyğunlaşma strategiyası seçməsi məntiqlidir ki, burada rəqabət qabiliyyətli məhsul istehsalına töhfə verən daxili intellektual potensiala və elmi və innovativ resurslara əsaslanan müxtəlif strategiyaların birgə elementləri var. məhsul və xidmətlərin növləri, onların daxili və xarici bazarlara çıxarılması.

Ümumi tədbirlər arasında prioritet olaraq aşağıdakıları qeyd etmək lazımdır:

müxtəlif güc strukturları, sosial qruplar, siyasi partiyalar və digər ictimai təşkilatlar arasında milli razılığa nail olmaq;

cinayətkarlıqla mübarizənin radikallaşması;

fəhlələrə əmək haqqının verilməməsi istisna olmaqla, dünya təcrübəsində məlum olan bütün tədbirlərlə inflyasiyanın ləngiməsi;

təftiş vergi qanunvericiliyi onun sadələşdirilməsi və istehsalın stimullaşdırılması istiqamətində;

əmanətlər və əmanətlər üzrə faiz dərəcələrinin artırılması yolu ilə müəssisələrin və əhalinin sərbəst vəsaitlərinin investisiya ehtiyacları üçün səfərbər edilməsi;

qanunvericilikdə nəzərdə tutulmuş iflas mexanizminin işə salınması;

banklara vergi güzəştlərinin verilməsi, daxili və xarici investorlar fəaliyyətlərinin digər sahələri ilə müqayisədə kapital dövriyyəsinin yavaşlaması nəticəsində yaranan itkiləri tam ödəmək üçün uzunmüddətli investisiyalara keçmək;

İnvestisiya mühitinin yaxşılaşdırılması tədbirləri arasında aşağıdakıları qeyd etmək lazımdır:

azad iqtisadi zonalar haqqında qanunların qəbulu;

xarici kapitalın qəbulu sisteminin, o cümlədən xarici kapitalı siyasi və kommersiya risklərindən sığortalayan dövlət qurumlarının, kommersiya banklarının və sığorta şirkətlərinin geniş və rəqabətqabiliyyətli şəbəkəsinin, habelə layihələrin seçilməsi və sifarişi ilə məşğul olan informasiya və vasitəçilik mərkəzlərinin yaradılması. Rusiya üçün aktualdır və onların həyata keçirilməsində maraqlı olan investorların axtarışı və açar təslim əməliyyatların operativ icrası;

ən qısa müddətdə yaradılması milli sistem Rusiyada investisiya mühitinin monitorinqi;

3.2 Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətinin perspektivləri

Əhalinin kreditləşməsinin dominant seqmenti istehlak kreditləri olaraq qalacaq, onların çeşidi çox genişdir - avtomobillərdən və mürəkkəb məişət texnikasından tutmuş tibbi və səyahət xidmətlərinə qədər. Bununla belə, istehlak kreditləri də infrastrukturun təkmilləşdirilməsinə ehtiyac duyur. Borcalanların dairəsinin genişləndirilməsi, yenilərinin cəlb edilməsi sosial qruplar daha az gəlir və əmlakla kreditləşmə risklərini artırır, yəni borcalanın təhlilinə daha çox diqqət yetirməyi tələb edəcəkdir.

Bunun üçün mühüm ilkin şərt bank əmanətlərinin sığortalanması sisteminin işi olacaqdır. İnvestisiya proseslərində və tətbiq olunan investisiya texnologiyalarında əhəmiyyətli dəyişikliklər olacaq:

sərmayədarın investisiya resurslarından istifadəyə dair məlumat və maliyyə nəzarətinin on-line rejimində, resursların qoyulduğu yerdən istənilən məsafədə həyata keçirilməsi imkanı;

girov mexanizmləri üçün vahid məlumat standartlarının tətbiqi, mühasibat hesabatları, layihə və proqramların, müəssisələrin, regionların və dövlətlərin informasiya sistemlərində təqdimatı;

investisiyalara xidmət göstərmək üçün inteqrasiya olunmuş investisiya infrastrukturunun (bank, qanunvericilik, təşkilati) yaradılması.

investisiya proseslərinin idarə edilməsi üçün inteqral mexanizmlərin və texnologiyaların işlənib hazırlanması və tətbiqi.

İnvestisiya bazarının mexanizm və alətlərinin inteqrasiyasının əsası, fikrimcə, olacaqdır İnformasiya texnologiyaları idarəetmə qərarlarının piramidasının əsasını təşkil edəcək (təşkilati ilə birlikdə). Qalanların hamısı (təşkilati, investisiya, maliyyə, qanunvericilik) tabe xarakter alır və aparıcı informasiya meylləri əsasında inkişaf edəcəkdir. Sonuncu aşağıdakı xüsusiyyətlərlə xarakterizə olunacaq:

dünyanın istənilən nöqtəsinə bu obyekt haqqında vaxtında etibarlı məlumat almağa imkan verən hər bir investisiya və biznes obyektinin dərin xarakteristikasının, informasiya əks etdirilməsi və müasir dəstəyin unifikasiyası;

istənilən səviyyədə məlumatın etibarlılığının qanunvericiliklə təmin edilməsi, bu təminatın dünya birliyinin bütün ölkələrinin dövlətlərarası çoxtərəfli sazişləri ilə əlaqələndirilməsi;

əmtəə, maliyyə, xidmət və investisiya bazarlarında internet mühitində həyata keçirilən əməliyyatların təşkilati təminatı, bu cür əməliyyatların təhlükəsizliyini təmin edən dünya ölkələrinin iqtisadi hüququ elementlərinin unifikasiyası;

maliyyə və bank biznes dəstəyinin informasiya və virtual texnologiyalar mühitinə yekun transferi; Qlobal investisiya bazarının hüquqi bazası həm də informasiya texnologiyaları əsasında qurulmuş ahəngdar, balanslaşdırılmış çoxsəviyyəli qanunvericilik və normativ aktlar sistemini təmsil edəcəkdir.

Rusiyanın bank sistemi artıq xarici bankların artan rəqabəti fonunda öz inkişaf yolları barədə nəhayət qərar verməlidir. Analitiklərin fikrincə, bank sisteminin restrukturizasiyası, iqtisadiyyatın maliyyə sektorunda birləşmə və satınalmalar baş verəcək. Bu prosesin 2-3 il davam edəcəyi və bazarda yalnız ən böyük və rəqabətədavamlı bankların qalacağı gözlənilir.

Aparıcı analitiklərin fikrincə, yaxın bir il yarım ərzində istiqraz bazarının inkişafının aşağıdakı ssenarisi mümkündür. Bazarın tənzimlənməsində kəskin dəyişikliklər olmadığı halda emitentlərin sayının artacağını və əməliyyatların həcminin artacağını gözləmək olar. Borclanma şərtləri uzadılacaq, müəssisələri istiqraz buraxmağa üz tutacaq sahələrin dairəsi genişlənəcək. Gələn ilin sonunadək təkrar bazar dövriyyəsinin əhəmiyyətli dərəcədə aktivləşməsi müşahidə olunacaq.

Hal-hazırda bir çox şirkətlərin səhmləri birjada yer alan səhmlərinin dəyərindən aşağıdır. Fond bazarlarının fəaliyyətinin dünya təcrübəsində işlənib hazırlanmış ümumi qaydanı aşağıdakı kimi ümumiləşdirmək olar:

1. Bazar dəyəri onun "həqiqi" dəyərindən böyük olduqda, səhm bazar tərəfindən açıq şəkildə həddindən artıq qiymətləndirilmişdir. Gec-tez bazar bunu dərk edəcək və deməli, qiymət mütləq aşağı düşəcək.

2. Bazar dəyəri “həqiqi” dəyərdən az olduqda, bazar tədqiq olunan səhmləri aşağı qiymətləndirir. Gec-tez bu qiymətli kağızların bazar qiymətləri qalxmalıdır. Bir tərəfdən, Rusiya müəssisələrinin ümumi qiymətləndirilməməsi iqtisadiyyatın inkişaf etməməsindən və nəticədə ölkədə qiymətli kağızlar bazarının, investisiyaların çatışmazlığından danışır, çünki səhmlərin bazar qiyməti, ilk növbədə, formalaşır. səhmlərə tələb və təklifin təsiri altında. Digər tərəfdən, səhm qiyməti hələ də yüksəlməyə başlamalıdır. Bu şərtlərdə, orta və uzunmüddətli kapital qoyuluşunu hədəfləyən investor yaxın illərdə bazar dəyərində maksimum artım verəcək səhmləri dəqiq müəyyən etməlidir.

Qanunvericilik (və ilk növbədə, beynəlxalq) aktlar investisiya bazarı, layihə və proqramlar, investisiya axtaranlar, istehsal sistemləri və müəssisələr haqqında məlumatların verilməsinin etibarlılığını, investorlar qarşısında öhdəliklərin yerinə yetirilməsini, güzəşt və üstünlüklərin verilməsini təmin etməlidir. resursların inkişafı dövrü üçün sonuncuya. Yuxarıda qeyd olunan istiqamətdə qanun layihələri qanunvericilik gücümüz tərəfindən baxılaraq qəbul edilməsi üçün prioritet olmalıdır.

Əsas qanunvericilik aktları əsasında və onların fəaliyyətini təmin etmək üçün dünya dövlətlərinə öz qanunvericilik bazalarını tez bir zamanda uyğunlaşdırmağa imkan verən beynəlxalq normativ-hüquqi baza, vahid uçot və hesabat sistemi, nümunəvi qanunvericilik həllərinin ayrılmaz paketi yaradılmalıdır.

İnvestisiya institutlarının inkişafı aşağıdakı dəyişikliklərə məruz qala bilər və aşağıdakı əsas tendensiyalarla müəyyən edilə bilər:

Birincisi, investisiya institutları getdikcə daha çox diqqətini xarici kapitalın nüfuz etməsinə şərait yaratmağa, belə nüfuz üçün əlverişli şərait yaratmağa yönəlməlidir. Söhbət investisiya risklərinin sığortalanmasından, milli valyutaların məzənnələrindəki fərqin uçotundan, investisiya resurslarının uzunmüddətli təminatından, girov aktivlərinin likvidliyindən və verilən təminatlardan gedir. Məhz yuxarıda göstərilən funksiyaları həyata keçirən təşkilati strukturlar investisiya bazarının subyektləri üçün yaxın gələcəyin əsas vəzifəsidir.

İkincisi, investisiya alətlərinin inkişafı investisiya xidmətlərinin informasiya modelləşdirilməsi və yalnız bundan sonra onun maddi elementlərinin zəruri (çatışmayan) yaradılması yolu ilə həyata keçiriləcəkdir.

İnvestisiya bazarının təşkilati infrastrukturu maliyyə multiplikatorlarının qurulmasına imkan verməli, müxtəlif alətlər və zəmanətlərlə dəstəklənən nisbətən ucuz resursların yerləşdirilməsi imkanını, gəlirlilik səviyyəsini və investisiya risklərinin səviyyəsini yaratmalıdır. Yaradılan investisiya infrastrukturu investor üçün başa düşülən və tanış olmalı, investorun özünə, onun investisiya institutuna və investisiya axtaranlara hərtərəfli xidmət göstərə bilməlidir.

Beynəlxalq əməkdaşlıq dövlətlərin iqtisadiyyatına əhəmiyyətli investisiya resursları cəlb etməyin real yollarından biridir. Eyni zamanda, beynəlxalq əməkdaşlıq milli və regional investisiya institutları üçün maraqlı olmayan investisiya bazarının həmin yuvasını – kiçik layihələr yuvasını bağlayır.

Rusiya kommersiya bankları rublla ifadə olunan korporativ istiqrazlar bazarında əhəmiyyətli investorlar olacaq, bu seqmentdə onların payı optimist ssenaridə (korporativ istiqrazların gəlirliliyinin azalması ilə) azalacaq və əks halda artacaq.

Regionumuz səviyyəsində korporativ istiqrazlar bazarının inkişaf perspektivləri, ilk növbədə, regional idarəetmənin xarakterindən və iqtisadi siyasətindən, habelə əlavə maliyyələşdirməyə ehtiyacı olan müəssisələrin investisiya fəaliyyətindən asılı olacaqdır.

3.3 Rusiya Federasiyasında bankların investisiya fəaliyyətinin ümumiləşdirilməsi nəticələri

Maliyyə böhranının səbəblərinin təhlili və bank sisteminin gələcək inkişafı yollarının axtarışı ilə əlaqədar bəzi iqtisadçılar kommersiya və investisiya risklərini ayırd etməyə imkan verən Amerika modelinə keçidi zəruri hesab edirlər. .

Müəyyən əməliyyatlar üzrə ixtisaslaşan bankların qazancları o qədər böyük ola bilər ki, digər sahələrdə fəaliyyəti lazımsız etsin. Eyni zamanda, son onilliklər bank əməliyyatlarının universallaşması istiqamətində aydın tendensiya ilə xarakterizə olunur. Kredit təşkilatları arasında rəqabətin artması və güclü maliyyə bazarının inkişafı şəraitində prinsipial olaraq yeni imkanların yaranması bir çox bankları öz əməliyyatlarının gəlirliliyini artırmaq üçün başqa yollar axtarmaq zərurətinə gətirib çıxardı.

Universallaşma tendensiyası xidmətlərin inkişafına səbəb olmuşdur: investisiya layihələrinin maliyyələşdirilməsi, lizinq, müştəri portfelinin idarə edilməsi, konsaltinq xidmətləri və s. Bank xidmətlərinin inkişafı həm bank qanunvericiliyinin liberallaşdırılması nəticəsində, həm də müxtəlif üsulların tətbiqi nəticəsində baş verir. bankların mövcud qanunlardan yan keçməsi.

Rusiya kommersiya banklarının universal xarakteri, qiymətli kağızlar bazarının və qeyri-bank institutları şəbəkəsinin inkişaf etməməsi səbəbindən əsasən məcburidir. Universal model kommersiya bankının artan riski ilə əlaqələndirilir ki, bu da böhran şəraitində kəskin şəkildə artır, çünki bankın investisiya riskləri depozit və kredit və hesablaşma əməliyyatları risklərindən ayrılmır.

Risklərə nəzarət mexanizmi olmadığı halda əsas bank fəaliyyəti ilə bilavasitə əlaqədar qiymətli kağızlara investisiyalar bankın likvidliyini itirmək təhlükəsi ilə doludur.

Rusiya iqtisadiyyatı üçün xüsusi əhəmiyyət kəsb edən investisiya banklarının təşkili çox ehtiyac duyur uzunmüddətli investisiyalar, formalaşmaqda olan universal model çərçivəsində çox güman ki, investisiya institutları iri universal bankların törəmə qurumları kimi yaradıla və ya dövlət zəmanətləri və güzəştlər sistemi əsasında fəaliyyət göstərən ixtisaslaşmış investisiya banklarının formalaşa bilər.

Rusiya iqtisadiyyatı təkcə investisiya fəaliyyətinin mövcud formalarını təkmilləşdirməyə deyil, həm də investisiya prosesinin iştirakçıları arasında münasibətlərin yeni sxemlərindən istifadə etməlidir.

Bankların daha fəal investisiya siyasəti aparması və yüksək effektiv investisiya layihələrinin həyata keçirilməsində iştirak etməsi prinsipial əhəmiyyət kəsb edir. Bu baxımdan inkişaf etmiş ölkələrin banklarının layihələrin maliyyələşdirilməsində iştirakının təhlili çox vacibdir.

Ölkədə layihələrin maliyyələşdirilməsinin inkişafına əlverişsiz investisiya mühiti, kapital tutumlu layihələrin irimiqyaslı maliyyələşdirilməsi üçün kifayət qədər vəsaitin olmaması, layihənin maliyyələşdirilməsi iştirakçılarının aşağı ixtisas səviyyəsi və layihə risklərini gücləndirən digər amillər mane olur. Bu şəraitdə problemin həlli müxtəlif tərəflərin maraqlarını nəzərə alan kompleks yanaşma tələb edir.

Beynəlxalq təcrübədə geniş tətbiq olunan qiymətli kağızlara investorlar üçün ən çox yayılmış vergi güzəştləri Rusiyada tətbiq edilmir.

Tənzimləmə üsullarının (faiz və vergi dərəcələri, likvidlik üzrə prudensial normativlər, müflisləşmə, ehtiyat tələblərinin maliyyə vəziyyəti, təsərrüfat fəaliyyətinin lisenziyalaşdırılması və qeydiyyatına dair normativ tələblər, investisiya layihələri üzrə tender meyarları və s.) geniş tətbiqi təmin edəcəkdir. iqtisadi qərarların qəbulunun obyektivliyi , təsərrüfat subyektlərinin fəaliyyətinin qanunvericiliklə müəyyən edilmiş standartlara, tələblərə və meyarlara uyğunluğuna nəzarət etmək üçün inzibati orqanların rolunu məhdudlaşdırmaq.

Bununla belə, mənim fikrimcə, özəl kreditləşmənin artımının cazibədar perspektivlərinə baxmayaraq, bankların əsas gəlirləri əvvəlki kimi, müəssisələrə verilən kreditlərdən olacaq.

Maliyyə sabitliyinin vacib şərti bank əmanətlərinin sığortalanması sisteminin real işə başlaması olacaqdır. Çox güman ki, özəl əmanət bazarında mühüm rol oynayan bankların demək olar ki, hamısı onun üzvü olacaq və əmanətlərinin həcmi cüzi olan az sayda bank sıradan çıxarılacaq.

Rusiyanın bank sistemi xarici bankların artan rəqabəti fonunda nəhayət öz inkişaf yolunu müəyyən etməlidir. Bank sisteminin restrukturizasiyası, iqtisadiyyatın maliyyə sektorunda birləşmə və satınalmalar baş verəcək.

Regionlararası əməkdaşlığın inkişafı beynəlxalq təhlükəsiz və sabit iqtisadi inkişafa, dövlətçiliyin möhkəmlənməsinə aparan yollardan biridir.

Nəticə

Rusiya banklarının investisiya prosesində iştirak problemləri daha çox iqtisadiyyatın real sektorundan təcrid olunmuş bank sisteminin formalaşmasının xüsusiyyətləri ilə bağlıdır. Rusiya bank sisteminin formalaşmasının xüsusiyyətləri qısa müddətlərin yaradılması və maliyyə potensialının inflyasiya əsasları idi. İnflyasiyanın aşağı düşməsindən sonrakı dövrdə bankların inkişaf prosesi həm də bankların idarəolunma səviyyəsi və bazar nişinin ələ keçirilməsi ilə müəyyən olunmağa başladı.

Bazar rəqabət mexanizmlərinin işləməsi, Rusiya Bankının bankları gücləndirməyə və kapitalın artırılmasına yönəlmiş siyasəti bank sistemində institusional dəyişikliklərə, bank kapitalının təmərküzləşməsinə və mərkəzləşdirilməsinə səbəb oldu.

Bu arada Rusiya bankları kapital və aktivlərə görə xarici banklardan xeyli geridədir. Resurs bazası əksər Rusiya banklarının son dərəcə aşağı kapitalı, mərkəzi bölgələrdə bank kapitalının yüksək mərkəzləşdirilməsi və regional bank şəbəkəsinin inkişaf etməməsi, öhdəliklərin və aktivlərin keyfiyyətinin aşağı olması ilə xarakterizə olunur. Bank sektorunun resurs bazasının bərpası və formalaşdırılması bankların investisiya prosesində iştirakının genişləndirilməsi üçün ən mühüm ilkin şərtlərdir.

Maliyyə alətlərinə investisiya yatırmaq üçün alternativ istiqamətlər mövcud olduqda, banklar aşağı gəlirlilik, uzun geri ödəmə müddəti və yüksək risklərlə xarakterizə olunan sənaye investisiyalarına investisiya qoymaqda iqtisadi cəhətdən maraqlı deyillər.

Yeni iqtisadi şəraitdə bankların maliyyə spekulyasiyası yolu ilə tez pul qazanmaq imkanları xeyli azalıb.

İnvestisiya prosesində bankların aktivləşdirilməsi zərurəti bütövlükdə iqtisadiyyatda bank sisteminin səmərəli inkişafının qarşılıqlı asılılığı ilə müəyyən edilir.

Bankların fəaliyyətinin universallaşması və ixtisaslaşması proseslərinin paralel inkişafı yeni tipli investisiya banklarının formalaşmasına gətirib çıxardı ki, onların fərqləndirici xüsusiyyətləri bunlardır: fəaliyyətlərinin qlobal xarakteri, əhəmiyyətli sərbəst kapitalın olması, tam çeşiddə şaxələndirilmiş və hərtərəfli xidmətlər, aktivlərin idarə edilməsi üçün öz biznesinin yaradılması, güclü broker şəbəkələrinin inkişafı vasitəsilə kiçik və orta müştərilərlə pərakəndə əməliyyatlar, sığorta biznesi ilə birləşmə.

İnvestisiya rejiminin təmin edilməsində investisiyaların stimullaşdırılmasının pul, vergi, struktur və digər üsulları mühüm rol oynayır.

İnvestisiyaların institusional infrastrukturu getdikcə daha çox beynəlxalq və inteqrasiya olunacaq. O, dövlətin ərazisi və ya onun ayrıca bir hissəsi ilə məhdudlaşdırılmamalıdır. Belə bir infrastrukturun tərkibi nə qədər çoxşaxəli olarsa, o, müxtəlif dövlətlərin imkanlarını, investisiya texnologiyalarını bir o qədər tam reallaşdıra, daha rahat və sərfəli şərtlərlə resursları cəlb edə bilər.

1. Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsi. Moskva: Hüquq ədəbiyyatı, 2007, 544 s.

2. Rusiya Federasiyasının 10 iyul 2004-cü il tarixli 86-FZ nömrəli "Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı (Rusiya Bankı) haqqında" Federal Qanunu // ConsultantPlus SPb Buraxılışı [Elektron resurs] Versiya 3000.01.07 © 1992-2006 . elektron. Dan. SPb .: ConsultantPlus, 1992-2005.1 Elektron. opt.disk (CD-ROM).

3. Konovalov V. Xəbərlər / V. Konovalov // İnterfaks TIME Journal [Elektron resurs] Elektron. tərəfindən verilmiş M. 2007. Giriş rejimi: http://www.interfax.ru. pulsuz.

4. Nexayev S.A. Qloballaşma dövründə investisiya bazarının inkişafının əsas tendensiyaları / S.А. Nekhayev // Maliyyə ru. [Elektron resurs] Elektron. tərəfindən verilmiş M. 2004. Giriş rejimi: http://www.finansy.ru, pulsuz.

5. PRIME-TASS [Elektron resurs] / İnformasiya agentliyi. elektron. Dan. Moskva, 18 noyabr 2007-ci il. Giriş rejimi: http://www.prime-tass.ru, pulsuz

6. Xəbərlər [Elektron resurs] / RosBusinessConsulting informasiya və analitik agentliyi. elektron. Dan. M.22.12.2006. Giriş rejimi: http://www.rbc.ru, pulsuz.

7. İnterfaks agentliklərinin materialları əsasında [Elektron resurs] / İTAR-TASS və RİA Novosti. elektron. tərəfindən verilmiş M. 2005. Giriş rejimi: http://www.prime-tass.ru, pulsuz.

8. Müəssisələrin və bankların böhran əleyhinə idarə edilməsi: dərslik. praktik müavinət. Moskva: Delo, 2004, 352 s. 20. Babanov V.V.

9. Müəssisələrin və bankların böhran əleyhinə idarə edilməsi: dərslik. praktik müavinət. Moskva: Delo, 2006, 352 s. 20. Babanov V.V.

10. Bank işi. İdarəetmə və texnologiyalar / redaktorluğu ilə A.M. Tavasiyeva. M .: UNITI, 2005, 280 s. 23.

11. Voznesenskaya N.N. Xarici investisiya. Rusiya və dünya təcrübəsi / N.N. Voznensenskaya. M. İnfra-M. 2004.220 s.27.

12. Bank işi6 dərsliyi / E.P. Jarkovskaya. 3-cü nəşr, rev. və əlavə edin. Moskva: Omega, 2005, 440 s. 33.

13. İgonina L.L. İnvestisiyalar: təhsil təlimatı / L.L. İqonina; V.A-nın redaktorluğu ilə. Slepov. M .: İqtisadçı, 2004, 478 s.34.

14. Rusiya statistik məcmuəsi. 2006. Statistik məcmuə. - M .: Rusiya Dövlət Statistika Komitəsi, 2006.

15. Tagirbekova K.D. Kommersiya bankının fəaliyyətinin təşkili / K.D. Tagirbekova. M .: Bütün dünya. 2006.848 s.48.

16.www.corp-gov.ru

18.www.bankir.ru

Konovalov V. Xəbərlər / V. Konovalov // İnterfaks TIME jurnalı [Elektron resurs] Elektron. Dan. M. 2005. Giriş rejimi: http://www.interfax.ru. pulsuz.

S.A.Nexayev Qloballaşma dövründə investisiya bazarının inkişafının əsas tendensiyaları / S.А. Nekhayev // Maliyyə ru. [Elektron resurs] Elektron. Dan. M. 2004. Giriş rejimi: http://www.finansy.ru, pulsuz.

PRIME-TASS [Elektron resurs] / İnformasiya agentliyi. elektron. Dan. M. 11/18/2004 Giriş rejimi: http://www.prime-tass.ru, pulsuz

Xəbərlər [Elektron resurs] / RosBusinessConsulting informasiya və analitik agentliyi. Elektron məlumatlar M. 22.12.2005. Giriş rejimi: http: //www.rbc.ru, pulsuz.

İnterfaks agentliklərinin materialları əsasında [Elektron resurs] / İTAR-TASS və RİA Novosti. elektron. Dan. M. 2005. Giriş rejimi: http: // www.prime-tass.ru, pulsuz.

Ümummilli investisiya layihəsinin sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkətinin birbaşa proqnozlaşdırılması dövrü.

Bank sistemi bazar iqtisadiyyatının ən mühüm və ayrılmaz strukturlarından biridir. İqtisadiyyatın müxtəlif sahələrinə investisiyalar yatırmaqla iqtisadi artım tempinə təsir edən bir çox cəhətdən iqtisadi inkişaf səviyyəsini müəyyən edən bank sektorudur. Mövcud qanunvericilik kommersiya banklarını təmin edir iqtisadi azadlıqöz vəsaitlərinin və gəlirlərinin sərəncamında olduğuna görə, banklar digər bank fəaliyyəti növləri ilə yanaşı, mənfəət əldə etmək məqsədi ilə sahibkarlıq və digər fəaliyyət növləri obyektlərinə investisiya qoyurlar.

İnvestisiya fəaliyyəti - investisiya və ya investisiya və investisiyaların həyata keçirilməsi üçün praktiki tədbirlər toplusu. Bank investisiyaları adətən nisbətən uzun müddətə özəl və dövlət qiymətli kağızlarına investisiya qoyuluşu deməkdir.

Kommersiya banklarının investisiya fəaliyyətini səciyyələndirərək, investisiya və kreditləşdirmənin fərqləndirici xüsusiyyətlərini ayırd etmək olar: 1) kredit bank vəsaitlərinin müəyyən müddətə qaytarılması şərti ilə nisbətən qısa müddət ərzində istifadəsini nəzərdə tutur. kredit faizləri; investisiyalar vəsaitlərin uzun müddət istifadəsini nəzərdə tutur; 2) kredit verildikdə əqdin təşəbbüskarı borcalan, investisiya əməliyyatları zamanı - təşəbbüs qiymətli kağızlar bazarında aktivlər əldə etmək istəyən banka məxsusdur; 3) kredit əməliyyatlarında bank əsas və azsaylı kreditorlardan biridir, qiymətli kağızlara investisiya qoyarkən bank bir çox digər investorlardan biridir; 4) kreditləşmə borcalan və borc verən arasında sıx əlaqəni nəzərdə tutur, investisiya şəxsi olmayan əməliyyatdır.

Bankların institusional investorlar kimi fəaliyyəti qiymətli kağızların alqı-satqısı üzrə əməliyyatların aparılmasını, alınmış qiymətli kağızlarla təminatla kreditlərin cəlb edilməsini, alınmış qiymətli kağızlarla təsdiq edilmiş hüquqları həyata keçirən investor bankın əməliyyatlarını, onların idarə edilməsində iştirakını əhatə edir. səhmdar cəmiyyəti-emitent, kreditor və ya səhmdar qismində iflas prosesində iştirak, cəmiyyət ləğv edildikdə əmlakın müvafiq payını alması.

Kommersiya bankının investisiya fəaliyyətinin obyektləri adi və imtiyazlı səhmlər, istiqrazlar, dövlət istiqrazları, depozit sertifikatları, veksellər və s.

İnvestisiya əməliyyatlarının həyata keçirilməsində bankın qarşısına qoyduğu məqsədlərdən asılı olaraq investisiyaları iki qrupa bölmək olar: birbaşa investisiyalar müəssisələr, müxtəlif fondlar və korporasiyalar, daşınmaz əmlak və s. ola bilən investisiya obyektinin birbaşa idarə edilməsi üçün investisiyalardır. əmlak; portfel investisiyaları bütövlükdə idarə olunan müxtəlif emitentlərin qiymətli kağızları portfelinin yaradılması formasında həyata keçirilir. Portfel investisiyalarının məqsədi portfeldə olan qiymətli kağızların bazar dəyərinin artımından gəlir və dividend və faiz şəklində mənfəət əldə etməkdir.

Kommersiya bankını investisiya əməliyyatlarını həyata keçirməyə sövq edən əsas amillər rentabellik (investisiyalar kredit əməliyyatlarından sonra bank üçün ikinci mühüm mənfəət mənbəyidir) və likvidlikdir.

Kommersiya bankının investisiya fəaliyyətinin rentabelliyi dövlət iqtisadiyyatının və onun qanunvericilik sisteminin sabitliyi, kredit-maliyyə sisteminin inkişaf səviyyəsi, qiymətli kağızlar bazarının inkişafı, qiymətli kağızlar bazarında yüksək keyfiyyətli qiymətli kağızların olması ilə müəyyən edilir. bazar və qiymətli kağızların ödəmə müddəti.

Bankların investisiya fəaliyyəti onların öz resursları, habelə borc və cəlb edilmiş vəsaitlər hesabına həyata keçirilir.

Bankların səmərəli investisiya fəaliyyətinin əsas prinsiplərinə aşağıdakılar daxildir: peşəkar kadrların mövcudluğu (çünki bankların investisiya fəaliyyəti əsasən investisiya qərarlarının effektivliyindən asılıdır); investisiyaların diversifikasiyası (investisiyaların qiymətli kağızların növləri, iqtisadiyyatın sektorları, regionlar, ödəmə müddəti və s. üzrə məhdudlaşdırılması məqsədəuyğundur); investisiya qoyuluşlarının likvidliyi (investisiya yüksək likvid olmalıdır ki, onlar bazar konyukturasının dəyişməsi səbəbindən daha gəlirli olan alətlərə tez köçürülsün, həmçinin bank onun yatırdığı vəsaiti tez geri ala bilsin).

Bank investisiya qoyarkən mənfəətə can atmaqla kommersiya bankının likvidliyini təmin etmək arasında ən yaxşı variantı tapmalıdır. Kommersiya bankı qiymətli kağızlara vəsait qoyarkən qiymətli kağızların gəlirliliyi və likvidliyi arasında ziddiyyəti müəyyən edən və kredit, bazar və faiz dərəcəsi risk növlərinin məcmusundan ibarət olan investisiya riski yaranır.

İnvestisiya fəaliyyəti üçün alət seçərkən ən çətin məqam onların gəlirliliyini müəyyən etməkdir. İki amil, inflyasiya və vergilər istiqraz və kapital gəlirlərinə əhəmiyyətli dərəcədə təsir göstərir. Qiymətli kağız üzrə real gəlir əldə etmək üçün onun tam gəlirliliyinin cari inflyasiya səviyyəsindən yüksək olması lazımdır. Bundan əlavə, qiymətli kağızın real gəlirliliyi onların gətirdiyi gəlirdən ödənilən vergi məbləğləri çıxıldıqdan sonra hesablanmalıdır. Buna görə də, təhlükəsizlik və gəlirliliyin optimal birləşməsinə nail olmaq üçün banklar investisiya portfelini formalaşdırır və onun effektivliyinə daim nəzarət edirlər. İnvestisiya portfeli - gəlir əldə etmək və investisiyaların likvidliyini təmin etmək üçün alınmış qiymətli kağızlar məcmusudur. Portfelin idarə edilməsi likvidlik və gəlirlilik arasında tarazlığın qorunması ilə bağlıdır. Bankın mülkiyyətində olan qiymətli kağızların məbləği bankın investisiya qiymətli kağızlarını aktiv şəkildə idarə etmək qabiliyyəti ilə birbaşa bağlıdır və bankın həcmindən asılıdır.

İnvestisiya portfelini idarə etmək üçün banklar iki növ strategiyadan istifadə edirlər: aktiv və passiv. Aktiv strategiyalar maliyyə bazarının müxtəlif sektorlarında vəziyyətin proqnozlaşdırılmasına və qiymətli kağızlar portfelinin tənzimlənməsi üçün bank mütəxəssisləri tərəfindən proqnozlardan aktiv istifadə edilməsinə əsaslanır. Passiv strategiyalar indeks əsaslıdır, yəni. Portfel üçün qiymətli kağızlar investisiya gəlirinin müəyyən indeksə uyğun olması və müxtəlif ödəmə müddətlərinə malik olan emissiyalar arasında investisiyaların bərabər paylanması əsasında seçilir. Eyni zamanda uzunmüddətli qiymətli kağızlar banka daha yüksək gəlir, qısamüddətli qiymətli kağızlar isə likvidlik təmin edir. Real portfel strategiyası həm aktiv, həm də passiv idarəetmə elementlərini özündə birləşdirir.

Qeyd edək ki, bankların qiymətli kağızlarda investisiya əməliyyatlarının xüsusi çəkisində əhəmiyyətli artım müşahidə olunur ki, bunun da ən mühüm səbəbləri onlar üzrə gəlirlərin nisbətən yüksək səviyyəsi, kredit əməliyyatları ilə müqayisədə aşağı risk və yüksək likvidlikdir.

Beləliklə, belə bir nəticəyə gəlmək olar ki, kommersiya bankları investisiya fəaliyyətini həyata keçirərək iqtisadi sabitliyin qorunmasına, bank sisteminin təkmilləşdirilməsinə, dövlət iqtisadiyyatının inkişafına töhfə verir.

Ədəbiyyat: İnvestisiya layihələrinin effektivliyinin qiymətləndirilməsi / Vilensky PL, Livshits VK, Orlova ER, Smolyan SL .. Ümumilikdə. red. Vilensky P.L. - M., 2007. Qalanov V.A. Qiymətli kağızlar bazarı: Dərslik. - M .: İNFRA-M. - 2007 Askinadzi V.M. Qiymətli kağızlar bazarı / Moskva Beynəlxalq Ekonometriya, İnformatika, Maliyyə və Hüquq İnstitutu. - M., 2003. Heydərov M.M. İnvestisiyaların maliyyələşdirilməsi və kreditləşdirilməsi. - A., 2003. Poputarovskiy O. İnvestisiya fondları: strukturu, növləri və yaradılması qaydası // Qazaxıstanın qiymətli kağızlar bazarı. - 2009. - № 3. - S.44-50.

Bu yazıda biz investisiya bankçılığının nə olduğunu, onun əsas məqsədlərini, həmçinin investisiyanın növlərini və formalarını nəzərdən keçirəcəyik.

Bankların investisiya fəaliyyəti mənfəət əldə etmək, kifayət qədər likvidlik səviyyəsini saxlamaq, habelə aktivləri diversifikasiya etmək məqsədilə həyata keçirilir. Bu, təhsil və kapital artımı üzrə məqsədyönlü işi nəzərdə tutur.

Eyni zamanda, banklar bütün dünyada müvafiq layihələrin və innovativ texnologiyaların inkişafına mühüm dəstək verirlər. Məhz buna görə də investisiya fəaliyyətinin inkişafında bankların rolu mühümdür. Bank investisiyaları bütün iştirakçılara, banklara əlavə mənfəət şəklində, müəssisələrə isə artım mənbəyi şəklində fayda gətirir.

İnvestisiya növləri

Bank investisiyaları müxtəlif alətlərə müəyyən, adətən uzun müddətə investisiyalardır:

Dövlət qiymətli kağızları.
Təşkilatların nizamnamə fondları.
Korporativ emitentlərin qiymətli kağızları.
Qabaqcıl inkişaflar.
Qiymətli metallar (bax).
İntellektual fəaliyyətin subyektləri.
Gəlir yaradan digər investisiya obyektləri.

Dar mənada bank investisiyaları həm öz, həm də cəlb edilmiş resursları qiymətli kağızlara yatırmaqdan ibarətdir.

Banklar digər müəssisələrin inkişafına, innovasiya obyektlərinin maliyyələşdirilməsinə, qiymətli kağızlar portfelinin yaradılmasına investisiya qoymaqla yanaşı, öz biznesinin təkmilləşdirilməsinə, o cümlədən filialların açılmasına, qabaqcıl texnologiyaların, yeni məhsul və xidmətlərin işlənib hazırlanmasına investisiya qoyurlar.

Gəlir

Bankların investisiya fəaliyyətinin idarə edilməsi prosesində əsas şey maksimum gəlir əldə etməkdir, o cümlədən:

satış və alış dəyəri arasındakı fərq;
dividendlər və ya digər ödənişlər;
investisiya xidmətlərinin həyata keçirilməsi üçün komissiyaların məbləği.

Mənbələri

Bankların investisiya aktivliyinin artması və ya azalması zəruri olanların mövcudluğundan asılıdır maddi resurslar.

İnvestisiya mənbələri ola bilər:

mənfəət;
cəlb edilmiş vəsaitlər;
kreditlər;
digər pul resursları, məsələn, büdcədən alınan.

İnvestisiya formaları

İnvestisiyaların əsas formaları real və maliyyədir:

Birinci halda, işlək istehsal fondlarının alınması baş verir.
İkinci halda, fondlar səhmlərə yatırılır, nizamnamə kapitalı müəssisələr.

Bankların investisiya fəaliyyətinin statistikasının adətən geniş auditoriyaya açıqlanmamasına baxmayaraq, məlumdur ki, maliyyə investisiyaları daha çox qiymətli kağızların alqı-satqısı üzrə əməliyyatlara əsaslanır. Effektiv portfel yaratmaq üçün resursları müəyyən etmək, optimal investisiya obyektlərini tapmaq üçün hazırlıq işləri aparmaq, strategiya və inkişaf proqramını hazırlamaq lazımdır.

İnvestisiya sahəsində bankların məqsəd və vəzifələri

İnvestisiya bankçılığı bir sıra problemlərin həllinə yönəlmişdir:

Portfelin diversifikasiyası. Kredit riskinin balanslaşdırılması.
Maliyyə vəziyyətinin sabitliyinin təmin edilməsi qiymətli kağızlardan yeni gəlir mənbələri əldə etməklə.
Bank likvidliyinin saxlanılması... Qiymətli kağızlar yalnız mənfəətlə yenidən satıla bilməz, həm də real pul cəlb etmək üçün girov qoyula bilər.
Aktiv keyfiyyətinin yaxşılaşdırılması yüksək likvidli qiymətli kağızlara investisiyalar vasitəsilə.
Xarici amillərdən qorunmanın təmin edilməsi, o cümlədən geosiyasi mövqedəki əlverişsiz dəyişikliklər, qanunvericilikdəki dəyişikliklər.

İnvestisiya bankçılığı siyasəti

Bankın investisiya siyasəti dedikdə, investisiyaların idarə edilməsinin ən səmərəli strategiyasının işlənib hazırlanması və həyata keçirilməsi üzrə tədbirlər məcmusu başa düşülür.

Banklar tərəfindən investisiya fəaliyyətinin planlaşdırılması aşağıdakı nəticələri əldə etmək üçün həyata keçirilir:

birbaşa və portfel investisiyalarına balanslaşdırılmış investisiyalar;
məqbul risk səviyyəsinə uyğunluq;
likvidlik göstəricilərinin saxlanılması;
mənfəətin artırılması.

ƏHƏMİYYƏTLİ! İnvestisiya siyasəti üzərində işləyərkən kapital qoyuluşu və ödəmə müddətinə görə balanslaşdırılmış portfel yaratmaq üçün optimal olan qiymətli kağızların çeşidini müəyyən etmək lazımdır.

İnvestisiya sahəsində fəaliyyətin planlaşdırılması maliyyənin mümkün paylanması yollarının təhlilinə və ən yüksək gəlirliliyi əldə etməyə imkan verən ən uyğun variantların müəyyən edilməsinə əsaslanır. Yüksək keyfiyyətli investisiya planlaması üçün bankın investisiya fəaliyyətinin hərtərəfli qiymətləndirilməsi və etibarlı məlumatların mövcudluğu tələb olunur.

Strateji və taktiki qərarların hazırlanması prosesində aşağıdakıları nəzərə almaq lazımdır:

mövcud səhmlər və digər qiymətli kağızlar;
investisiyanın gəlirliliyinin hesablamaları;
etibarlı mənbələrdən obyektiv məlumatlar;
xərclənmiş resursların və investisiya obyektləri üzrə yekun nəticələrin təhlili;
müəyyən investisiya layihələrinin bankın maliyyə vəziyyətinə təsiri;
iqtisadi inkişaf meylləri;
bankın maliyyə fəaliyyətinin işlənib hazırlanmış planı.

İnvestisiyaların planlaşdırılması üçün əsas meyarlar mənfəət və risk səviyyəsi, həmçinin aktivlərin diversifikasiyası və likvidliyin tənzimlənməsidir. Portfelin idarə edilməsinin müxtəlif üsulları mövcuddur ki, onlardan biri qiymətli kağızların geri qaytarılmasına mərhələli yanaşmadır. Bu üsul qiymətli kağızlara investisiyalardan və ya onların satışından əldə edilən vəsaitləri (bax) yenidən investisiya etməyə imkan verir.

Bank investisiya xidmətləri

Banklar təkcə öz investisiya siyasətini həyata keçirmir, həm də vasitəçi kimi çıxış edirlər: agent və ya komisyon agenti. Onlar müştərilərə öz vəsaitlərini yönləndirmədən əlavə mənfəət əldə etməyə kömək edirlər.

Əsas investisiya bankçılıq xidmətlərinə aşağıdakılar daxildir:

Diler və broker xidmətləri.
Emissiya vasitəçiliyi.
Güvən əməliyyatları.
İnvestisiya krediti xidmətləri.

Müştərilərə yardım məsləhətləşmə, maliyyə mənbələrinin tapılması, layihənin qiymətləndirilməsi, cəlbedici alətlərin müəyyənləşdirilməsi formasında həyata keçirilir. Göstərilən xidmətin qiyməti onun növündən və konkret bankın siyasətindən asılıdır.

İnvestorlara aydınlaşdırıcı fotoşəkillərlə ətraflı təlimatlar verilir və aktivlərin özünü idarə etməsi üçün müvafiq təlimlər keçirilir. Ətraflı giriş üçün bu məqalədəki videoya baxın.

Artıq qeyd edildiyi kimi, bankların investisiya fəaliyyətləri ilə bağlı statistik məlumatlar dərc olunmur, buna görə də bankın fəaliyyəti ilə tanış olmaq üçün məlumatlardan istifadə edə bilərsiniz. reytinq agentlikləri və ümumi maliyyə məlumatlarını təmin edən ixtisaslaşmış şirkətlər.

Banklar maliyyə vasitəçiləri olmaqla hər bir ölkənin iqtisadiyyatının ən mühüm tərkib hissəsidir. Ənənəvi kommersiya bankları qanuni və hüquqi şəxslərdən əmanətlər cəlb etməklə müvəqqəti artıqlıq vəsaitlərini toplayırlar. şəxslər, eləcə də digər maliyyə qurumları istehsalın fasiləsizliyini və ya fiziki şəxslərin tələbatını ödəmək imkanını təmin etmək məqsədilə onları korporasiyalara və fiziki şəxslərə kredit şəklində müvəqqəti istifadəyə verirlər.

Kredit təşkilatlarının müştəriləri ilə qarşılıqlı əlaqəsi müxtəlif formalarda davamlı olaraq həyata keçirilir. Beləliklə, məsələn, müəssisənin inkişafında yeni bir keyfiyyət səviyyəsinə keçid, biznesin mümkün və planlı şəkildə genişləndirilməsi, modernləşdirilməsi məqsədi ilə kapital bazarına əhəmiyyətli miqdarda maliyyə resurslarının cəlb edilməsi tələb olunduğu bir mərhələ gəlir. istehsalın, yeni istehsal istiqamətlərinin və yeni məhsulun yaradılması, yeni bazarlara çıxması. Belə vəziyyətlərdə bu müəssisənin kapital bazarına daxil olmasını təmin etmək üçün məsuliyyəti öz üzərinə götürə bilən maliyyə vasitəçisi, peşəkar məsləhətçi və əməliyyatların təşkilatçısı lazımdır. İnvestisiya bankı bu növ maliyyə vasitəçisinə aiddir.

İki növ investisiya bankı var

Birinci növ investisiya bankları:

Müasirdə kredit sistemi bir sıra Qərb ölkələrində investisiya bankları çox inkişaf etmişdir. Kredit sahəsində əmək bölgüsü və ixtisaslaşma əksər Qərb ölkələrində (ilk növbədə ABŞ, Yaponiya, İngiltərə və Fransada) investisiya banklarının ayrılmasına səbəb oldu. İnvestisiya banklarının əsas vəzifəsi uzunmüddətli kredit kapitalını səfərbər etmək və onu səhm, istiqraz və digər növ borc öhdəlikləri buraxaraq yerləşdirməklə borcalanlara təqdim etməkdir. Hər bir böyük firmanın, korporasiyanın, bir qayda olaraq, xidmətlərindən daim istifadə etdiyi “öz” investisiya bankı var. Hazırda iki növ investisiya bankı mövcuddur. Birinci növ banklar müstəsna olaraq qiymətli kağızların ticarəti və yerləşdirilməsi ilə, ikinci növ banklar isə uzunmüddətli kreditləşmə ilə məşğul olurlar. Sonuncu bank tipi əsasən Qərbi Avropanın kontinental ölkələri və inkişaf etməkdə olan ölkələr üçün xarakterikdir.

İlk banklar 19-cu əsrin birinci rübündə məhdud məsuliyyətli ortaqlıqlar kimi formalaşmışdır. XX əsrdə. özəl bankirlər, kiçik və orta bank evləri qiymətli kağızların emissiyası və yerləşdirilməsi sferasından tədricən öz kapitalı əsasında fəaliyyət göstərən iri bank evlərinə və investisiya banklarına verilir. Onlar xüsusilə 1920-ci illərdə inkişaf etdirildi. 1929-1933-cü illərdə Böyük Depressiya zamanı. onların bir çoxu müflis oldu və əslində onların əhəmiyyəti 50-60-cı illərdə artdı. Beləliklə, ABŞ-da investisiya banklarının aktivləri 1929-cu ildəki 10 milyard dollardan 1949-cu ildə 2,7 milyard dollara düşmüşdür.Lakin artıq 1960-cı ildə onlar 6,6 milyard dollara çatmışdır.Amerika banklarının kommersiya və investisiya banklarına bölünməsi o dövrə gedib çıxır. 1933-cü il Bank Qanunu (Glass-Steagall Aktı). Dünya dövrünün böyük itkiləri ilə əlaqədar iqtisadi böhran o zamankı universal banklar alternativ qarşısında qalmışdı: ya qiymətli kağızlarla əməliyyatlar, ya da kommersiya banklarının ənənəvi əməliyyatlarını həyata keçirmək. Beləliklə, bütün banklar iki “düşərgəyə” bölündü: kommersiya bankları və investisiya bankları və onlarla sıx bağlı olan broker evləri. Birinci növ investisiya bankları hazırda, bir qayda olaraq, iqtisadiyyatın korporativ sektorunun qiymətli kağızları ilə əməliyyatlar aparırlar. Səhmlər və istiqrazlar yerləşdirməklə sənaye, nəqliyyat və ticarət müəssisələri tərəfindən vəsaitlərin alınmasında vasitəçi rolunu oynayırlar.

Bu banklar həmçinin kapitalın artırılması, qiymətli kağızlar bazarına xidmətlə bağlı bir sıra digər funksiyaları da yerinə yetirirlər:

* səhm və istiqrazların təkrar paylanması ilə məşğul olurlar;
* avrovalyuta bazarında beynəlxalq qiymətli kağızların (avrobond və avro) yerləşdirilməsində vasitəçi kimi çıxış etmək;
* investisiya strategiyası, mühasibat uçotu və hesabatla bağlı korporasiyalara məsləhət vermək.

Bu dövrdə birinci növ investisiya bankları güclü maliyyə institutlarıdır, çünki onlar yeni yaradılmış şirkətlərin təsisçiləri kimi çıxış edərək, mövcud şirkətlərin və korporasiyaların səhm və istiqrazlarının əlavə emissiyalarını yerləşdirirlər. Hazırda bu bankların iştirakı olmadan qiymətli kağızların satışı praktiki olaraq mümkün deyil. Onların vasitəçiliyi olmasaydı, bir çox şirkət uzunmüddətli nağd pul əldə edə bilməzdi. Bir sıra ölkələrin (ABŞ, Kanada, İngiltərə, Avstraliya) müasir təcrübəsində bu banklar öz qiymətli kağızlarını yerləşdirməyi öhdələrinə götürməsələr, şirkətlər yarada və fəaliyyət göstərə bilməzlər. Köhnə korporasiyaların ləğvi kimi yeni korporasiyaların formalaşması prosesi investisiya banklarının fəaliyyət göstərdiyi münbit zəmindir. EF Jukova İkinci nəşr, yenidən işlənmiş və əlavə edilmiş Rusiya Federasiyası Təhsil Nazirliyi tərəfindən bir dərslik kimi redaktə / FƏSİL 10 İnvestisiya bankları. Bank evləri və onların əməliyyatları 10.1. Birinci növ investisiya bankları / http://do.gendocs.ru/docs/index-48888.html?page=26

İkinci növ investisiya bankları:

Fəaliyyətin təşkili, funksiyaları və xarakteri. Bu tip banklar təşkilati strukturuna, funksiyalarına və fəaliyyətinə görə birinci tip banklardan əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənir.

İkinci növ investisiya bankları səhmdarlıq prinsipinə, dövlətin iştirakı ilə qarışıq mülkiyyət formasına və sırf dövlətə əsaslana bilər. Belə bankların əsas funksiyası iqtisadiyyatın müxtəlif sahələrinə orta və uzunmüddətli kreditlərin verilməsi, eləcə də qabaqcıl texnologiyaların və elmi-texniki inqilabın nailiyyətlərinin tətbiqi ilə bağlı xüsusi məqsədyönlü layihələrdir.

İnvestisiya bankları müharibədən sonrakı ilk illərdə Qərbi Avropanın iqtisadiyyatının bərpasında, eləcə də bir sıra inkişaf etməkdə olan ölkələrdə sənaye və infrastrukturun yaradılmasında böyük rol oynamışdır. Bu baxımdan qarışıq və ya dövlət investisiya banklarının sənayeyə yüksək səviyyədə uzunmüddətli kredit verilməsini və burada yeni sənaye sahələrinin yaradılmasını təmin etdiyi Fransa, İtaliya, İspaniya, Portuqaliya, Skandinaviya ölkələri kimi dövlətləri xüsusi qeyd etmək yerinə düşər. Tipik olaraq, bu banklar dövlət və ya qarışıq əmlakla sıx əlaqəli idi, kapital qoyuluşlarını maliyyələşdirmək üçün uzunmüddətli pul vəsaitlərinin alınmasını təmin edirdi. Qarışıq və ya dövlət tipli investisiya bankları sosial-iqtisadi inkişaf üzrə dövlət proqramlarının və iqtisadiyyatın sabitləşdirilməsi planlarının həyata keçirilməsində fəal iştirak edirdilər. Hazırda onlar kredit kapitalı bazarında müxtəlif əməliyyatlar da həyata keçirirlər: hüquqi və fiziki şəxslərin əmanətlərini toplayır, orta və uzunmüddətli kreditləşməni həyata keçirir, özəl və dövlət qiymətli kağızlarına investisiya qoyur, müxtəlif maliyyə xidmətlərini inkişaf etdirir.

Belə bankların mövcud olduğu ölkələrin kredit sistemində kommersiya banklarından sonra görkəmli yer tutur. İkinci növ investisiya banklarının fəaliyyətinin özəlliyi ondan ibarətdir ki, onlar orta və uzunmüddətli kreditləşmədə ən riskli əməliyyatlarla bağlı yükü öz üzərinə götürərək, özləri kommersiya banklarından və digər kredit-maliyyə institutlarından kredit götürməli olurlar.

İnkişaf etməkdə olan ölkələrdə investisiya bankları əsasən bu ölkələr siyasi müstəqillik əldə etdikdən sonra 60-cı illərdə yaranmışdır. Bu bankların təşkilində sənayeləşmiş ölkələrin kommersiya və investisiya bankları fəal iştirak edirdilər. İnkişaf etməkdə olan ölkələrin investisiya bankları uzunmüddətli kreditlər və qiymətli kağızlarla əməliyyatlar aparırlar. Bundan əlavə, bir sıra ölkələrdə son vaxtlar birinci və ikinci növ investisiya bankının funksiya və əməliyyatlarını birləşdirən investisiya bankları fəaliyyət göstərir.

İkinci növ investisiya banklarının fəaliyyətini düzgün təmsil etmək üçün bir sıra ölkələrdə onların fəaliyyətinin xarakterini təhlil etmək lazımdır.

ABŞ, Kanada, İngiltərədə ikinci növ investisiya bankları mövcud deyil, onları orta və uzunmüddətli kreditləşməni təmin edən digər kredit və maliyyə institutları əvəz edir. Almaniyada belə bankın funksiyalarını əsasən iri kommersiya bankları yerinə yetirirlər. Hazırda Yaponiyada üç uzunmüddətli kredit bankı fəaliyyət göstərir: Yaponiya Sənaye Bankı, Yaponiya Uzunmüddətli Kredit Bankı və Nippon Kreditbank. Onlar 1952-ci il xüsusi qanunla yaradılmışdır. İlk iki bank öz fəaliyyətlərini iri müəssisələrə yönəltmişdi. Nippon Creditbank ipoteka və investisiya bankının funksiyalarını birləşdirir və kiçik və orta şirkətlərin kreditləşdirilməsində ixtisaslaşır. 10.2. İkinci növ investisiya bankları / http://do.gendocs.ru/docs/index-48888.html?page=26

Qeyd edək ki, ixtisaslaşmış ədəbiyyatda investisiya bankının müxtəlif tərifləri var. Beləliklə, məsələn, investisiya banklarına uzunmüddətli kapital qoyuluşları ilə əməliyyatlarda, əsasən yeni əsas vəsaitlərin formalaşdırılmasında ixtisaslaşan maliyyə institutları daxil edilməlidir. İnvestisiya bankı qiymətli kağızların emissiyasının təşkili, zəmanət və alqı-satqı üzrə ixtisaslaşmışdır.

Son tərifdə, bir sıra başqalarında olduğu kimi, investisiya banklarının iş alətlərinə - qiymətli kağızlara xüsusi diqqət yetirilir.

Yuxarıda göstərilənlərdən investisiya bankının əsas xüsusiyyətləri haqqında nəticə çıxara bilərik. Beləliklə, investisiya bankı:

· Maliyyələşdirmənin təşkili üzrə ixtisaslaşır (vəsaitlərin cəlb edilməsi formalarının, bazarların, maliyyələşdirmənin strukturunun və üsullarının seçimi);
· İnvestisiya bankı tərəfindən təmin edilən maliyyələşdirmənin məqsədləri müştərilərin biznesində keyfiyyət dəyişikliyi (biznesin genişləndirilməsi, yeni sənaye və malların yaradılması, yeni bazarlara çıxış) ilə bağlıdır.

Beləliklə, investisiya bankı öz fəaliyyətini kapital bazarında cəmləşdirən və müştərilər üçün məsləhətlər vermək və maliyyələşdirməni təşkil etmək üzrə ixtisaslaşan, nəticədə onların biznesində keyfiyyət dəyişikliklərinə məruz qalan maliyyə institutu kimi müəyyən edilə bilər.

İnvestisiya fəaliyyətinin səmərəli inkişafı iqtisadiyyatın stabil fəaliyyəti üçün ilkin şərtdir. Bankların investisiya prosesində iştirakının zəruriliyi bank sisteminin və bütövlükdə iqtisadiyyatın uğurlu inkişafının qarşılıqlı asılılığından irəli gəlir. Bank investisiya xidmətləri investisiya bankçılığının bir hissəsi olmaqla, investisiya bazarının subyektləri üçün nəzərdə tutulmuş və banka maliyyə və qeyri-maliyyə təsirləri gətirən bir-birini tamamlayan xidmətlər və bank məhsullarının kompleksini əhatə edir.

İnvestisiya bankçılığı investisiya bazarının subyektlərinə onların konkret məqsədlərinə uyğun olaraq ödənişli əsaslarla təqdim edilən əməliyyatların məcmusu kimi müəyyən edilə bilər. Bu növ xidmətin diaqramını təqdim edək.

Şəkil 1.

İnvestisiya xidmətləri göstərən kredit təşkilatı müəyyən funksiyaları yerinə yetirir. Bunun kimi:

1. əmanətlərin yığılması;
2. əmanətlərin investisiyalara çevrilməsi;
3. informasiya vasitəçiliyi;
4. investisiya münasibətlərinin təşkili;
5. investisiya bazarının subyektlərinin müdafiəsi.

Kredit təşkilatlarının investisiya fəaliyyəti bazara yeni alətlər və imkanlar təklif edən kifayət qədər müxtəliflik və daimi inkişafla xarakterizə olunur. İnvestisiya bankçılığının üç əsas sahəsi var:

· Bankın qiymətli kağızlar bazarında fəaliyyəti;
· Korporativ maliyyələşdirmə;
· Layihənin maliyyələşdirilməsi.

Bankın qiymətli kağızlar bazarında fəaliyyəti həm kredit təşkilatının şəxsi hesabına, həm də müştərilərin tapşırığı ilə həyata keçirilə bilər. Kredit təşkilatları öz adından və öz vəsaitləri hesabına həm pay qiymətli kağızlarını (səhmlərini), həm də borc qiymətli kağızlarını (istiqrazlarını) əldə edə, öz qiymətli kağızlar portfelini formalaşdıra və idarə edə bilirlər. Bu cür qiymətli kağızlarla REPO kimi əməliyyatlar həyata keçirmək mümkündür Maddə 51.3 Repo müqaviləsi 25 noyabr 2009-cu il tarixli N281-FZ, Rusiya Bankının 16 fevral 2015-ci il tarixli 3565-U "Törəmə maliyyə növləri haqqında" SWAP Sərəncamı. alətlər" (Rusiya Ədliyyə Nazirliyində 27 mart 2015-ci ildə N 36575 qeydiyyata alınmışdır) 5. Mübadilə müqaviləsi belə tanınır: http: //www.consultant.ru/search/? Q = +% D0% A1% D0% 92% D0% 9E% D0% 9F + © ConsultantPlus, 1992-2016, onlar hərəkət edə bilər kredit cəlb edərkən girov kimi.

Müştərilər adından kredit əməliyyatları müştərinin hesabına qiymətli kağızların alınmasını, müştərilər üçün investisiya strategiyasının hazırlanmasını, qiymətli kağızlar portfelinin formalaşdırılmasını və idarə edilməsini həyata keçirir. İnvestisiya banklarının ən mühüm iş sahəsi pay fondlarının yaradılması və idarə edilməsi yolu ilə kollektiv portfel investisiyalarının mümkün həyata keçirilməsi üçün şərait yaratmaqdır. Kollektiv investisiyanın spesifik forması banklar tərəfindən yaradılan OFBU (bank idarəetməsinin ümumi fondları) adlanır.

Son onilliklərdə investisiya bankları üçün mühüm iş sahəsi müxtəlif növ aktivlərə əsaslanan strukturlaşdırılmış məhsulların və maliyyə törəmələrinin dizaynı olmuşdur. Bu cür alətlərin yaradılmasında məqsəd müxtəlif riskləri hedcinq etmək idi, lakin bazar inkişaf etdikcə onlar spekulyativ alətlərə çevrildi, həcmi əsas aktivlərin həcmindən ayrılaraq onu xeyli üstələyirdi. Belə maliyyə törəmə alətinə misal olaraq kredit defolt svopunu (CDS) göstərmək olar.

Aktivlərin sekyuritləşdirilməsinin təşkili üzrə bankların işini də xüsusi qeyd etmək lazımdır. Risklərin bölüşdürülməsi üsulu, bir sıra aktivlərin balansdan çıxarılması üsulu kimi sekuritizasiya son illərdə geniş yayılmışdır. İnvestisiya banklarının aktivlərinin sekyuritləşdirilməsi xidmətlərinə balanslarında daimi gəlir gətirə bilən homojen aktivləri olan kommersiya bankları və müxtəlif istehsal şirkətləri müraciət edirlər.

İnvestisiya bankçılığının korporativ maliyyələşdirmə kimi ikinci istiqaməti ölkəmizdə fəal şəkildə inkişaf edir. Rəqabət edən müəssisələrin alınması, şaquli holdinq strukturlarının yaradılması, şirkətin əsas vəsaitlərinə, o cümlədən strateji kapitala investorların cəlb edilməsi hesabına biznesin genişləndirilməsi zərurəti bankların korporativ maliyyə departamentlərinin xidmətlərinə tələbatın artmasına səbəb olur.

Korporativ maliyyə şöbəsi adətən müştərilərinə aşağıdakı xidmətləri təklif edir:

· Birləşmə, satınalma və satınalma sahəsində konsaltinq;
· Belə əməliyyatların maliyyələşdirilməsi;
· Müəssisənin səhmlərinin özəl yerləşdirilməsinin təşkili;
Strateji investorun cəlb edilməsi və s.

Bankların investisiya fəaliyyətinin bu sahəsi əsasən müştərilərə məsləhət vermək və maliyyələşdirmənin təşkili ilə bağlıdır. Belə ki, korporativ maliyyə xidmətləri göstərərkən banklar komissiya şəklində gəlir əldə edirlər.

Layihənin maliyyələşdirilməsi 70-ci illərdə geniş şəkildə inkişaf etdirildi. Keçən əsrdə investisiya bankçılığının ayrı bir sahəsi olaraq önə çıxdı. Layihənin maliyyələşdirilməsinə kredit əsasında maliyyə mühəndisliyi vasitəsilə böyük layihələrin uzunmüddətli borc maliyyələşdirilməsi yolu kimi baxmaq olar. Maliyyə axını birbaşa layihənin özü tərəfindən yaradılmışdır. (Layihənin maliyyələşdirilməsinə yalnız borc və kapitalın maliyyələşdirilməsinin müxtəlif formalarını birləşdirən və layihənin hazırlanması və həyata keçirilməsinin bütün aspektlərini özündə birləşdirən vahid kompleks kimi baxmaq olar).

İqtisadi inkişafın indiki mərhələsində müştərilərin investisiya ehtiyacları o qədər müxtəlifdir ki, onlar artıq banklardan investisiya və digər bank xidmətlərini birləşdirən daha mürəkkəb forma kimi investisiya məhsulları yaratmağı tələb edirlər (bax. Şəkil 2).

Şəkil 2.

Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, mövcud Rusiya bank qanunvericiliyində investisiya bankı və investisiya bankçılığı anlayışı yoxdur.

Bankların investisiya fəaliyyəti həm kredit münasibətlərinə, həm də əmlak münasibətlərinə vasitəçilik edir. İnvestisiya bankçılığı nəticəsində həm müştərinin öz vəsaiti, həm də borc vəsaitləri əhəmiyyətli dərəcədə artırıla bilər. Birinci halda, bu, səhmlərin mütəşəkkil bazarda ilkin və ya sonrakı kütləvi təklifi (İPO, SPO), şirkətin səhmlərinin özəl yerləşdirilməsi, o cümlədən strateji investorun cəlb edilməsi nəticəsində baş verir. İkincisi, borc maliyyə alətlərini (istiqrazlarını) buraxmaqla. Bu zaman yaranan kredit münasibətləri spesifik xarakter daşıyır və bəzi hallarda hibrid maliyyə alətlərindən istifadə zamanı mülkiyyət münasibətlərinə çevrilə bilər.

Hazırda layihənin maliyyələşdirilməsi istehsal müəssisələrinin yaradılması və yenidən qurulması, yeni müəssisələrin yaradılması və yeni məhsul növlərinin istehsalı layihələrinin zəruri vəsaitlərinin təmin edilməsi üçün istifadə olunur. Layihənin maliyyələşdirilməsi zamanı bank maliyyə məsləhətçisi, kredit meneceri, kreditor kimi çıxış edə bilər. Bir qayda olaraq, maliyyə məsləhətçisi və kredit meneceri rolunu komissiya şəklində mükafat alan investisiya bankı yerinə yetirir, kreditor isə əsasən faiz gəlirləri, habelə komisyon haqqı alan kommersiya bankıdır.

İnvestisiya xidmətlərinin göstərilməsi zamanı fərdi müştərilər bank vasitəsilə investisiya edilə bilən vəsaitlərin həcmindən asılı olaraq təsnif edilir:

· Yüksək gəlir səviyyəsi olan müştərilər (investisiya məbləği 1 milyon ABŞ dollarından);
· Kifayət qədər yüksək gəlir səviyyəsi olan müştərilər (investisiya məbləği 300 min ABŞ dollarından);
· Kütləvi müştərilər.

Bu təsnifat kifayət qədər ixtiyaridir, çünki müxtəlif banklarda və investisiya şirkətlərində bank və ya şirkət tərəfindən qəbul edilmiş strategiya əsasında fərdi müştərilərin təsnifatı tətbiq edilir. Bununla belə, təsnifata yanaşma, həmişə olduğu kimi, müştərinin gəlirinin ölçüsü və onun ya investisiya etdiyi və ya bank vasitəsilə investisiya etmək istədiyi məbləğlə əlaqələndirilir.

Müştərilərin birinci kateqoriyasına, bəzi hallarda isə ikinci kateqoriyaya özəl bank bölmələri xidmət göstərir. Bu müştərilərə xidmət göstərən bank, müştərinin tapşırığına və onun hesabına maliyyə aktivlərinin əldə edilməsi üzrə əməliyyatları həyata keçirən broker kimi çıxış edir, müştərinin maliyyə aktivlərinin etibarlı idarə olunmasını həyata keçirir. Bu müştəri qrupu üçün strukturlaşdırılmış məhsullar yaradılır. Belə strukturlaşdırılmış məhsula misal olaraq qeydlər - risk və mükafatın tələb olunan nisbətinə nail olmaq üçün müəyyən şəkildə birləşdirilmiş müxtəlif maliyyə aktivləri və alətlərinin toplusu olan strukturlaşdırılmış məhsullar göstərilə bilər. İnvestisiya gəliri müəyyən bazar göstəricisindən asılıdır. Məsələn, qızılın bazar qiyməti, neft, daşınmaz əmlak qiymətləri, valyuta məzənnələri, birja indeksi.

Özəl investorlar üçün ən populyar fond bazarı alətlərindən biri qarşılıqlı fondlardır. Qarşılıqlı fondlar müxtəlif qiymətli kağızlara investisiya etmək üçün bir çox insanın vəsaitlərini birləşdirir və səhm, istiqraz, qarışıq, sənaye, indeks və pul bazarı fondlarına təsnif edilir.

Kütləvi müştəri seqmenti üçün kollektiv investisiyanın başqa bir forması bank idarəçiliyinin ümumi fondlarıdır (OFBU). OFBU, bir bankın səhm və törəmə alətlər bazarlarında gəlir əldə etmək üçün peşəkar idarəetmə üçün özəl investorların və şirkətlərin vəsaitlərini birləşdirdiyi kollektiv aktiv investisiyasının bir formasıdır. OFBU-lar paylı investisiya fondlarına bənzəyir, bu halda yalnız bank idarəetmə şirkəti kimi çıxış edir. Kollektiv investisiyada iştirak etmək imkanı fərdə bir sıra üstünlüklər verir. Xüsusi bilik və bacarıqlara malik olmayan kiçik və ya orta səviyyəli investor (kiçikdən daha böyük məbləğdə vəsaitə malikdir, lakin özəl bankın müştərisi olmaq üçün kifayət deyil) sərmayədar, peşəkar iştirakçının xidmətlərindən istifadə edə bilər. qiymətli kağızlar bazarı. investisiya bankı kapital rusiya

Dinamik investisiya bankçılığı da daxil olmaqla, heç nə dayanmır. Banklar bu gün öz müştərilərinə standart pul bazarı alətləri və ya sabit gəlirli digər alətlərlə müqayisədə daha yüksək risk daşıyan innovativ investisiya məhsulunu - depozit təminatı ilə valyuta opsionunu təklif edirlər. Lakin artan risk müqabilində daha yüksək gəlirlər də təklif edə bilər.

Rusiyada qeydiyyatdan keçmiş xarici banklar, eləcə də xarici tərəfdaşları olan banklar beynəlxalq maliyyə bazarlarına sərmayə qoymaq imkanı yaradır. Eyni zamanda, müştərilərin xaricə səyahət etmələri və yerli bazarın bütün incəliklərini başa düşmələri lazım deyil. Beləliklə, müştərilər üçün yeni üfüqlər və daha sərfəli imkanlar açılır:

· Az miqdarda ilkin investisiya olsa belə xarici qiymətli kağızlara investisiya;
· Əmanətlərin bir hissəsini inkişaf etmiş və inkişaf etməkdə olan bazarlara (Avropa, ABŞ, BRIC, Asiya-Sakit okean regionu) investisiya etmək;
· Qarşılıqlı fondun valyutasını seçin.

Kifayət qədər əlverişli və geniş investisiya imkanlarına baxmayaraq, əhalinin yalnız kiçik bir hissəsi əmanətlərini investisiyalara çevirir. Beləliklə, investisiya bankçılığı bazarının fəaliyyət problemi özəl və korporativ müştərilərin sərbəst pul vəsaitlərinin toplanması və onların iqtisadiyyatın real sektoruna investisiyalar şəklində istiqamətləndirilməsi üçün metodiki tövsiyələrin işlənib hazırlanmasını tələb edir ki, bu da şərait yaradacaqdır. real iqtisadiyyatın subyektlərinin səmərəli inkişafı üçün, bu da gələcəkdə investisiya xidmətlərinə yüksək tələbatı təmin edəcəkdir. Bu da öz növbəsində qiymətli kağızlar bazarının inkişafına, keyfiyyətinin və həcminin artmasına müsbət təsir göstərəcək. Burada mühüm amil həm də maliyyə və xüsusən də bank sektorunda rəqabətin inkişafı olacaq. Ədalətli rəqabətin təmin edilməsi həm investisiya xidmətlərinin strukturuna, həm də onların təqdim edilməsinin keyfiyyətinə, iqtisadiyyatın tələbatını ödəyən yeni investisiya məhsullarının yaranmasına müsbət təsir göstərəcək.