Pul siyasəti və valyuta məzənnəsinin tənzimlənməsi. Milli valyutanın məzənnəsinin dövlət tənzimlənməsi Valyuta məzənnəsinin dövlət tənzimlənməsi üsullarına daxildir

Tənzimləmə məzənnə - bir valyutanın digər valyutaya nisbətdə sabit məzənnəsinin saxlanması və ya ölkədə biznesin iqtisadi vəziyyətinə mənfi təsir göstərəcək kəskin sıçrayışlar olmadan bu məzənnənin dəyişdirilməsi. Valyuta məzənnəsinin tənzimlənməsi müxtəlif üsullarla həyata keçirilir. Onları nəzərdən keçirmədən və təhlil etməzdən əvvəl biz valyuta rejimi anlayışını təqdim edirik.

Valyuta rejimi sabit məzənnə əlaqəsini saxlamaqdan ibarətdir. Valyuta rejimini sadə “pulun qiyməti” ifadəsi ilə qarışdırmayın, burada mübadilə əməliyyatına, bir pul vahidinin digərinə mübadilə nisbətinə diqqət yetirilir.

Valyuta tənzimlənməsi üsullarının icmalına keçmək üçün ilk növbədə valyuta rejimlərinin əsas növlərini ətraflı nəzərdən keçiririk.

Bu gün iqtisadiyyatın fərqləndirdiyi valyuta rejimlərinin növləri

Float rejimi sərbəst şəkildə digərinə çevrilə bilən valyutalar üçün uyğundur. Üzən məzənnə birjada gün ərzində çoxlu dəyişikliklərdən keçən fərqli məzənnədir.
Tam Bağlama rejimi bir ölkənin sərbəst konvertasiya olunan ölkələr sırasında olmadığı halda işə başlayır. Nəticədə, iqtisadi sabitliyi və dünya bazarına çıxmaq imkanlarını təmin etmək üçün belə ölkələr öz valyutalarını konvertasiya olunan valyutalara bağlamalıdırlar. Beləliklə, məsələn, Ekvador ölkəsi öz valyutasını dollara bağladı, dünyada buna bənzər bir çox nümunə var.

Sabit tarif rejimi. Bu rejimi dövlətin Mərkəzi Bankı imkan verirsə, müəyyən edir. Sabit məzənnəyə uyğun olaraq monetar valyutalar bankda yalnız Mərkəzi Bankın müəyyən etdiyi məzənnə ilə həyata keçirilə bilər. Üstündə Bu anüzən məzənnəyə keçdi, yəni mübadilə əməliyyatı müddətində rublun dollara nisbətinə uyğun olaraq mübadilə ediləcək.
Valyuta bandı rejimi məzənnə rejimindən onunla fərqlənir ki, sabit məzənnə müəyyən müddət ərzində işləyir, bir günə bərabər deyil, bu müddət 24 saatdan çox və ya az ola bilər.
sürüşmə fiksasiyası sabitdən yalnız onunla fərqlənir ki, Mərkəzi Bank məzənnəni valyutanın cari bazar qiyməti ilə müəyyən edir. Valyuta dəhlizi rejimindən fərq kodlaşdırmaların ciddi şəkildə gündəlik yenilənməsi ilə özünü göstərir.

Birgə üzgüçülük- bir neçə ölkə eyni vaxtda eyni dəhlizi yaradır və orada valyuta məzənnələri ilə üzür. Bu olduqca nadirdir, lakin dirək rejimi olan ölkələr üçün məşhurdur.

Bunlar iqtisadiyyatın əsas valyuta rejimləridir. İndi keçək qeyd olunan məsələnin əsas mövzusuna: məzənnənin tənzimlənməsinə. Valyuta rejimləri haqqında bilik bizə onu daha sabit, daha sabit hala gətirməyə necə kömək edəcək?

Dərhal qeyd etmək lazımdır ki, məzənnənin saxlanması sabit rejimlər və buna bənzər rejimlər üçün xüsusilə vacibdir. Bağlama rejimi ilə bu problem o qədər də təhlükəli deyil, lakin yenə də baş verir.

Valyuta məzənnəsinin tənzimlənməsi üçün tələb olunan şərtlər

Dövlətdə hansı şərtlər olmalıdır ki, məzənnə tənzimlənsin və bunu uğurla həyata keçirsin? Birinci - kifayət qədər ehtiyat. Dövlətin valyuta ehtiyatı olmasa, məzənnəni saxlaya bilməyəcək milli valyuta sabit, sabit səviyyədə. Bu vəziyyətdə ədalətli bir sual yaranır: necə doldurmaq olar?

Bu sualın bir neçə mümkün cavabı var. İlk növbədə xaricdən investisiyaların cəlb edilməsi. İkincisi, inflyasiyanın faizinin azalması, bunun nəticəsində valyuta ehtiyatları ucuzlaşır. İnflyasiyanın azaldılması üçün kreditlərin verilməsi kimi ümumi mexanizmdən istifadə olunur. İnsan kredit götürür, sonra götürdüyündən daha çox dəyəri qaytarır. Bu cür tədbirlər normal valyuta ehtiyatını təmin etməyə və cari məzənnənin qismən də olsa tənzimlənməsini təmin etməyə imkan verir.

İkinci - uzanma yoxdur büdcə kəsiri , dövlətin iqtisadi sabitliyə yönəlmiş bütün pul siyasətini məhv edən. Kiçik kəsirlər bəzən iqtisadiyyatı daha sağlam edə bilər, lakin uzun müddət davam edən kəsirlər onu çox zəiflədəcək.

Valyuta məzənnəsini necə tənzimləmək olar?

Uğurlu tənzimləmə üçün zəruri olan maliyyə rejimləri və şərtləri nəzərdən keçirdikdən sonra məzənnənin tənzimlənməsinin birbaşa üsullarının nəzərdən keçirilməsinə keçək.

Metod №1: iqtisadi rejimin dəyişdirilməsi. Bildiyiniz kimi, hazırda Rusiya Federasiyası rublun dollara nisbətdə sabit məzənnəsindən üzən məzənnəyə keçib. Bu, inflyasiyanı dayandırmaq və ona təsir etmək üçün bir yoldur. Valyuta məzənnələrində kəskin sıçrayışlarla fiksasiyanı saxlamaq mümkün deyil, bu yalnız səbəb olacaq əlavə xərclər və dövlət büdcəsinin boşaldılması.

Metod №2: kursu düzəltməyin, amma icazə verin iqtisadi bazarözünüz yaradın. Məzənnə sabit deyil, bazar məzənnəsi olsa, o, tez-tez dəyişəcək, bu tamamilə yaxşı deyil. Eyni zamanda, ölkə iqtisadiyyatının yenidən qurulması və sırf bazar kodlarına keçməsi asanlaşacaq. İqtisadiyyata belə bir imkan verilərsə, həm daxili istehsalın normallaşmasına, həm də beynəlxalq ticarətin inkişafı və möhkəmlənməsinə ümid etmək olar.

Müxtəlif ölkələrin iqtisadçıları qeyd edirlər ki, əvvəlki iki üsulda təsvir etdiyimiz çevik iqtisadi dərəcələrə keçid maliyyə böhranından sonra iqtisadiyyatın asan və tez bərpasına imkan verir. Çevik məzənnə sabit olandan daha əlverişlidir. Eyni zamanda, çevik valyuta məzənnələri birbaşa beynəlxalq ticarətlə əlaqəli olan biznes növlərinə mənfi təsir göstərə bilər. Baxmayaraq ki, prinsipcə, biznesin bu sahələri həmişə müəyyən dərəcədə risklə üzləşirlər.

Valyuta məzənnəsi Maliyyə Nazirliyi, Mərkəzi Bank və ya xüsusi yaradılmış orqanlar tərəfindən tənzimlənir valyuta nəzarəti və tədbirlər kompleksidir, o cümlədən:

§ diskont siyasəti - ölkəyə xarici kapital axınının dəyişməsinə səbəb olan mərkəzi bankın uçot dərəcəsinin dəyişməsi. Məzənnə qalxarsa, o zaman tədiyyə balansı yaxşılaşır və milli valyutanın məzənnəsi yüksəlir;
§ şüar siyasəti -- valyuta bazarında xarici valyutaların alqı-satqısı vasitəsilə mərkəzi bankın milli valyutanın məzənnəsinə təsiri. Mərkəzi bank milli valyuta üçün xarici valyuta almaqla onlara tələbi artırır və bununla da milli valyutanın ucuzlaşmasına nail olur;
§ valyuta intervensiyaları;

Milli valyutanın məzənnəsinin rəsmi dəyişməsi:

§ devalvasiya - valyuta gəlirlərinin mübadiləsi zamanı daha çox milli pul vahidləri alan ölkənin ixracatçılarına müəyyən üstünlüklər verən pul vahidinin rəsmi ucuzlaşması;
§ valyuta dempinqi - malların dünya normal qiymətlərindən aşağı qiymətlərlə ixracı, inflyasiya valyutasının aşağı düşməsindən pulun alıcılıq qabiliyyətinin aşağı düşməsinin inflyasiyanın ləngiməsi ilə əlaqədardır, bunun nəticəsində ixracatçı əlavə gəlir əldə edir və bunun nəticəsində ixrac mallarının qiymətləri aşağı salınır;
§ revalvasiya – milli valyutanın xarici valyutalara nisbətdə rəsmi məzənnəsinin yüksəldilməsi (ixracın inkişafını ləngidir: onu bahalaşdırır və idxalın maya dəyərini azaldır).

Bazarın tənzimlənməsi beynəlxalq valyuta münasibətləri valyuta bazarında valyutalara tələb və təklifin sərbəst formalaşmasını və buna uyğun olaraq onların müəyyənləşdirilməsini nəzərdə tutur. məzənnə münasibətləri. Lakin praktikada dövlət valyuta münasibətlərinə müdaxilə etdiyi üçün belə azad bazar mövcud deyil. Ona görə də bazar və dövlət tənzimlənməsi bir-birini tamamlayır. Dövlət tənzimlənməsinin müxtəlif formaları arasında ən mühüm yeri valyuta məhdudiyyətləri - milli və xarici valyutalarla əməliyyatları tənzimləyən iqtisadi, təşkilati, hüquqi tədbirlər sistemi tutur.

Mütləq alıcılıq qabiliyyəti pariteti nəzəriyyəsi bildirir ki, iki ölkənin valyutaları arasındakı mübadilə kursu bu ölkələrdəki qiymət səviyyələrinin nisbətinə bərabərdir.

2 valyutanın mübadilə nisbətinin əsası kimi alıcılıq qabiliyyəti pariteti (PPP) nəzəriyyəsi mövcuddur ki, bu da məzənnənin dinamikasını müvafiq ölkələrdə qiymət nisbətinin dəyişməsi ilə əlaqələndirir.

burada R - məzənnə; P1, P2 - nəzərdən keçirilən ölkələrdə qiymət səviyyələri.

Nəzəriyyə beynəlxalq ticarətin əsas malların qiymət hərəkətlərindəki fərqləri hamarlaşdırdığı fərziyyəsinə əsaslanır; belə mallar bütün ölkələrdə eyni valyuta ilə hesablanmış təxminən eyni qiymətlərə malik olmalıdır. Əgər resellerlər beynəlxalq bazarda fəaliyyət göstərə bilirlərsə, o zaman dolların (rubl, frank) bütün ölkələrdə eyni alıcılıq qabiliyyəti olmalıdır.

PPP, valyutaları müqayisə edilən ölkələrin milli bazarlarında alına bilən malların miqdarının müqayisəsinin nəticəsidir. Müqayisənin obyektivliyinə şərti daxil olan çoxlu sayda mal və xidmətlərdən istifadə etməklə nail olmaq olar istehlak səbəti 2 ölkə.

Rusiyada belə bir səbətin qiyməti 2800 rubl, ABŞ-da isə 100 dollardırsa, qiymət 1 $ = 2800/100 = 28 rubl təşkil edir. Rusiyada qiymətlər iki dəfə artarsa, o zaman dollar/rubl məzənnəsi iki dəfə artacaq (56 rubl).

PPP valyuta məzənnələrini təyin etmək üçün bir meyar təqdim edir. Fakt budur ki, sonuncu PPP-dən yayınaraq bir çox səbəblərin təsiri altında dalğalana bilər.

Milli valyutanın məzənnəsi aşağı düşəndə ixracatçılar, məzənnə qalxanda isə idxalçılar qazanır.

Valyuta məzənnəsinə təsir göstərən dövlət tədbirləri birbaşa və dolayı tənzimləmə tədbirlərinə bölünür.

Birbaşa tənzimləmə tədbirləri tez və nəzərəçarpacaq təsir göstərir.

1. Endirim dərəcəsi siyasəti. Uçot dərəcəsini artırmaqla (Mərkəzi Bankın verdiyi kreditlər üzrə faizlər kommersiya bankları, yaxud vekselləri nəzərə alındıqda endirim) Mərkəzi Bank məzənnə artımına birbaşa təsir edir. Axı, at yüksək faiz MB-lər daha az kredit götürür və daha az xarici valyuta alır. Xarici valyutaya tələbin azalması milli valyutanın məzənnəsinin artmasına səbəb olur. Uçot dərəcəsi aşağı düşürsə, o zaman məzənnə aşağı düşür.
2. Valyuta intervensiyaları milli valyutanın məzənnəsinin dinamikasını məhdudlaşdırmaq üçün xarici valyutanın alqı-satqısı üzrə məqsədyönlü əməliyyatlardır.Mərkəzi Bank valyuta bazarlarında öz ölkəsinin valyutasını alırsa (xarici valyuta satır) bu, onun məzənnəsinin artmasına (daimi təkliflə tələb artır). Və əksinə.
3. Devalvasiya (valyutanızın dəyərdən düşməsi) və yenidən qiymətləndirmə (dərəcənin bahalaşması).

Pul və maliyyə siyasətinin bütün alətləri məzənnəyə dolayı təsir göstərir. Mərkəzi Bank iqtisadiyyatda inflyasiyanın azaldılmasına yönəlmiş tədbirlər görsə, bu, məzənnənin sabitləşməsinə gətirib çıxaracaq.

Pul siyasətinin sərtləşdirilməsi ilə pul kütləsinin artımı məhdudlaşdırılır, milli valyutanın təklifi azalır ki, bu da onun məzənnəsinin artmasına səbəb olur. Pul siyasətinin yumşaldılması milli valyutanın məzənnəsində yüksəliş meyli yaradır.

Bütövlükdə və xüsusilə qeyri-rezidentlərə münasibətdə vergi siyasətinin sərtləşdirilməsi milli valyutanın ucuzlaşmasına səbəb olur.

Milli məzənnəyə nisbətdə valyuta məzənnəsi artacaq, əgər:

1. Verilən ölkədə pul kütləsi artacaq.
2. Başqa ölkədə pul kütləsi azalacaq.
3. Verilən ölkədə ÜDM artacaq.
4. Başqa ölkədə ÜDM azalacaq.
5. Verilən ölkədə faiz dərəcələri aşağı düşəcək.
6. Başqa ölkədə faiz dərəcələri yüksələcək.
7. Verilən ölkədə inflyasiyanın gözlənilən tempi artacaq.
8. Digər ölkədə gözlənilən inflyasiya dərəcəsi azalacaq.
9. Verilən ölkənin mənfi ticarət saldosu artacaq.

Valyuta məzənnəsinin iqtisadi əhəmiyyəti hökumətin məzənnə siyasətinin əhəmiyyətini və zəruriliyini müəyyən edir. Məzənnələrin tənzimlənməsi valyuta məzənnələrindəki kəskin dalğalanmaların hamarlanmasına, ölkənin xarici ödəniş mövqelərində tarazlığın təmin edilməsinə, inkişafı üçün əlverişli şəraitin yaradılmasına yönəlib. dövlət iqtisadiyyatı, ixracın təşviqi və s.. Valyuta məzənnəsinin bazar və dövlət tənzimlənməsi var. Rəqabətə və dəyər qanunlarının, eləcə də tələb və təklifin fəaliyyətinə əsaslanan bazar tənzimlənməsi kortəbii şəkildə həyata keçirilir.

Dövlət tənzimlənməsi valyuta münasibətlərinin bazar tənzimlənməsinin mənfi nəticələrinin aradan qaldırılmasına və dayanıqlılığa nail olunmasına yönəlmişdir. iqtisadi artım, tədiyyə balansının tarazlığı, ölkədə işsizliyin və inflyasiyanın artımının aşağı salınması. Dövlət tənzimləməsinin əsas orqanları bunlardır mərkəzi banklar. Tənzimləmə pul siyasətinin köməyi ilə həyata keçirilir - ölkənin cari və strateji məqsədlərinə uyğun olaraq həyata keçirilən beynəlxalq valyuta münasibətləri sahəsində tədbirlər kompleksi. Hüquqi cəhətdən pul siyasəti valyuta qanunvericiliyi və dövlətlər arasında valyuta müqavilələri ilə rəsmiləşdirilir. Valyuta məzənnələri dövlət tərəfindən tənzimlənir. Valyuta məzənnələrinin milli və dövlətlərarası tənzimlənməsi var. Milli tənzimləmənin əsas orqanları mərkəzi banklar və maliyyə nazirlikləridir. Valyuta məzənnələrinin dövlətlərarası tənzimlənməsi BVF, Aİ və digər təşkilatlar tərəfindən həyata keçirilir.

Valyuta məzənnələrinin tənzimlənməsinin əsas üsulları valyuta intervensiyaları, endirim siyasəti və valyuta məhdudiyyətləridir. Valyuta məzənnəsinin tənzimlənməsinin əsas üsulu valyuta müdaxiləsidir, yəni. alqı-satqı xarici valyuta milliyə.

Mərkəzi bankların valyuta intervensiyaları milli valyutanın ucuzlaşmasına və ya əksinə onun artmasına qarşı yönəlmişdir. Bununla belə, qeyd etmək lazımdır ki, valyuta intervensiyaları qısamüddətli perspektivdə valyuta məzənnələrinə təsir etmək üçün təsirli vasitə ola bilər, çünki yalnız müdaxilələr əsas iqtisadi və iqtisadi göstəricilərə uyğun gəlməyən dərəcələrin belə səviyyələrini təmin edə bilməz. maliyyə göstəriciləri. Ən effektivi dövlətin ümumi iqtisadi siyasəti sahəsində müvafiq tədbirlərlə müşayiət olunan valyuta müdaxilələridir. Rəsmi müdaxilələr edilə bilər fərqli yollar- birjalarda (ictimai olaraq) və ya banklararası bazarda (məxfi olaraq), brokerlər vasitəsilə və ya konkret olaraq banklarla əməliyyatlar vasitəsilə, müəyyən müddətə və ya dərhal icra etməklə. V xarici ölkələr endirim faizinin manipulyasiyasından ibarət olan endirim siyasəti geniş istifadə olunur. Valyuta məzənnəsini yüksəltmək üçün Mərkəzi Bank uçot dərəcəsini qaldırır ki, bu da daxilolmanı stimullaşdırır xarici kapital. Tədiyyə balansının vəziyyəti yaxşılaşır, məzənnə yüksəlir. Hökumət məzənnənin aşağı salınmasını qarşısına məqsəd qoyursa, Mərkəzi Bank uçot dərəcəsini azaldır, kapital xarici ölkələrə keçir və nəticədə məzənnə aşağı düşür.

Valyuta məzənnəsinə valyuta məhdudiyyətləri təsir edir, yəni. fəaliyyətlər toplusu və qaydalar qanunla müəyyən edilmiş və ya inzibati sərəncam valyuta, qızıl və digər valyuta dəyərləri ilə əməliyyatların məhdudlaşdırılmasına yönəlmişdir. Valyuta konvertasiya rejimi ölkədə tətbiq edilən valyuta məhdudiyyətlərinin sayından və növündən asılıdır. Valyuta konvertasiyası - valyutanın digər xarici valyutalara sərbəst şəkildə dəyişdirilməsi qabiliyyəti.

Tam konvertasiya olunan, qismən konvertasiya olunan (xarici və daxili konvertasiya) və konvertasiya olunmayan valyutalar var. Tam konvertasiya olunan (BVF terminologiyasına görə "sərbəst istifadə edilə bilən") bütün valyuta sahibləri (rezidentlər və qeyri-rezidentlər) üçün bütün növ əməliyyatlar üzrə praktiki olaraq heç bir valyuta məhdudiyyəti olmayan ölkələrin valyutalarıdır. Belə ölkələrə, məsələn, ABŞ, Almaniya, Yaponiya, Böyük Britaniya daxildir.

Qismən konvertasiya ilə ölkə məhdudiyyətləri saxlayır müəyyən növlərəməliyyatlar və/və ya fərdi valyuta sahibləri üçün. Rezidentlər üçün konvertasiya imkanları məhduddursa, konvertasiya xarici, qeyri-rezidentlər üçün isə daxili adlanır. Ölkədə demək olar ki, bütün növ məhdudiyyətlər və hər şeydən əvvəl xarici valyutanın alqı-satqısı, saxlanması, ixracı və idxalına qadağa qoyulsa, valyuta konvertasiya olunmayan adlanır. Bir çox inkişaf etməkdə olan ölkələr üçün konvertasiya olunmayan valyuta xarakterikdir.

Xarici ölkələrdə valyuta nəzarəti həm bankların, həm də bank olmayan qurumların fəaliyyətini əhatə edir. V müxtəlif ölkələr müxtəlif valyuta nəzarəti tədbirləri tətbiq edilir: əməliyyatların vaxtının məhdudlaşdırılması (valyuta məzənnələrində müəyyən dəyişikliklərin gözlənilməsi ilə hesablaşmaların sürətləndirilməsi və ya ləngiməsi), milli valyutanın qadağan edilməsi və ya əvvəlcədən icazə verilməsi. pul orqanları müəyyən ölkədə və ya xaricdə xarici valyuta hesabı açmaq; müvəkkil bankda faizsiz idxal depozitinin qoyulması və s.. Üzən məzənnənin tətbiqi ilə Beynəlxalq Valyuta Fondu vasitəsilə məzənnə prosesinin tənzimlənməsi zəiflədi. Müasir şəraitdə valyuta məzənnələrinin dövlətlərarası tənzimlənməsi əsasən Avropa İttifaqı çərçivəsində və müstəqil şəkildə bu ölkə tərəfindən məzənnə siyasətinin aparılmasında bütün məzənnə amilləri nəzərə alınmaqla həyata keçirilir.

Mübadilə məzənnəsinin dinamikasını müvafiq ölkələrdə qiymət nisbətinin dəyişməsi ilə əlaqələndirən 2 valyutanın mübadilə nisbətinin əsası kimi alıcılıq qabiliyyəti pariteti (PPP) nəzəriyyəsi mövcuddur.

burada R - məzənnə; P1, P2 - nəzərdən keçirilən ölkələrdə qiymət səviyyələri.

PPP, valyutaları müqayisə edilən ölkələrin milli bazarlarında alına bilən malların miqdarının müqayisəsinin nəticəsidir. Müqayisənin obyektivliyinə 2 ölkənin şərti istehlak səbətinə daxil olan çoxlu sayda mal və xidmətlərdən istifadə etməklə nail olmaq olar.

Rusiyada belə bir səbətin qiyməti 2.800 rubl, ABŞ-da isə 100 ABŞ dollarıdırsa, qiymət 1 USD = 2.800) 100 = 28 rubl təşkil edir. Rusiyada qiymətlər iki dəfə artarsa, o zaman USD/rubl məzənnəsi iki dəfə artacaq (56 rubl).

PPP valyuta məzənnələrini təyin etmək üçün bir meyar təqdim edir. Fakt budur ki, sonuncu PPP-dən yayınaraq bir çox səbəblərin təsiri altında dalğalana bilər.

Milli valyutanın məzənnəsi aşağı düşəndə ixracatçılar, məzənnə qalxanda isə idxalçılar qazanır.

Valyuta məzənnəsinə təsir göstərən dövlət tədbirləri birbaşa və dolayı tənzimləmə tədbirlərinə bölünür.

Birbaşa tənzimləmə tədbirləri tez və nəzərəçarpacaq təsir göstərir.

1. Endirim dərəcəsi siyasəti. Uçot dərəcəsini (Mərkəzi Bankın kommersiya banklarına verdiyi kreditlər üzrə faizləri və ya onların veksellərini diskontlaşdırarkən endirim) artırmaqla Mərkəzi Bank məzənnənin artmasına birbaşa təsir göstərir. Axı, CB-lərin yüksək faizi ilə daha az kredit götürürlər və daha az xarici valyuta alırlar. Xarici valyutaya tələbin azalması milli valyutanın məzənnəsinin artmasına səbəb olur. Uçot dərəcəsi aşağı düşürsə, o zaman məzənnə aşağı düşür.

2. Valyuta intervensiyaları milli valyutanın məzənnəsinin dinamikasını məhdudlaşdırmaq üçün xarici valyutanın alqı-satqısı üzrə məqsədyönlü əməliyyatlardır.Mərkəzi Bank valyuta bazarlarında öz ölkəsinin valyutasını alırsa (xarici valyuta satır) bu, onun məzənnəsinin artmasına (daimi təkliflə tələb artır). Və əksinə.

3. Devalvasiya (valyutanızın dəyərdən düşməsi) və yenidən qiymətləndirmə (dərəcənin bahalaşması).

Bütövlükdə və xüsusilə qeyri-rezidentlərə münasibətdə vergi siyasətinin sərtləşdirilməsi milli valyutanın ucuzlaşmasına səbəb olur.

Xarici valyutanın milliyə nisbətdə məzənnəsi artarsa.

1. Verilən ölkədə pul kütləsi artacaq.

2. Başqa ölkədə pul kütləsi azalacaq.

3. Ölkədə ÜDM-i artırmaq.

başqa ölkədə 4.Ponizitsya ÜDM.

5. Ölkədə faiz dərəcələrinin aşağı salınması.

6. Başqa ölkədə faizlər yüksələcək.

7. Verilən ölkədə inflyasiyanın gözlənilən tempi artacaq.

8. Başqa ölkədə gözlənilən inflyasiyanın səviyyəsi azalacaq.

9. Verilən ölkənin mənfi ticarət saldosu artacaq.

4. Ödəniş balansı.

Ölkənin maliyyə vəziyyəti beynəlxalq bazar adətən tədiyyə balansı ilə qiymətləndirilir. Bu, ölkənin dünya ticarətində mümkün iştirak dərəcəsini, İER-ni qabaqcadan görməyə və onun ödəmə qabiliyyətini müəyyən etməyə imkan verən mühüm göstəricidir. Ticarət və tədiyə balansının vəziyyəti valyuta məzənnəsinə böyük təsir göstərir.

Tədiyyə balansı xarici gəlirlər və xərclər arasında yazışma cədvəlidir, burada müəyyən bir ölkənin digər dövlətlərdən aldığı bütün valyuta gəlirləri, habelə müəyyən dövr ərzində ölkənin digər ölkələrə ödədiyi bütün vəsaitlər qeyd olunur.

Balans bir il və ya 6 ay üçün tərtib edilir.

Ölkəyə daxil olan pullar üstəlik (gəlir) işarəsi ilə qeyd olunur. Ölkədən çıxan pullar mənfi (xərc) işarəsi ilə qeyd olunur. Gəlir və xərclər arasındakı fərq tədiyyə balansıdır. Bu müsbət və ya mənfi ola bilər. Sonuncu halda tədiyə balansında kəsir yaranır. Ölkə xaricdən aldığından daha çox xaricə xərcləyir. Bu, məzənnənin sabitliyinə mənfi təsir göstərə bilər.

Tədiyyə balansı 2 bölmədən ibarətdir.

Cari əməliyyatların balansı.

Kapital axını balansı.

Bu bölmələr bir-birini tarazlayır. Balanslaşdırma rəsmi ehtiyatlar (qızıl satışı, kreditlər üzrə ödənişlərin təxirə salınması) hesabına əldə edilir. 2 bölmənin olması onu göstərir ki, kapital yığılmasını maliyyələşdirmək üçün beynəlxalq vəsait axını və mal və xidmət axınları eyni sikkənin iki üzüdür.

Cari hesab balansına aşağıdakılar daxildir:

malların ixracı.

malların idxalı.

xidmətlərin ixracı.

xidmətlərin idxalı.

xalis gəlir investisiyalardan.

təmiz Pul köçürmələri.

Tərkib hissəsi"cari əməliyyatlar" bölməsi malların ixracı ilə idxalının dəyəri arasındakı fərq kimi müəyyən edilən ticarət balansıdır. Əgər ixrac idxalı üstələyirsə, onda ticarət balansı müsbət (aktiv) olur. Əgər idxal ixracı üstələyirsə, onda ticarət balansı mənfi (passiv) olur.

Xidmətlərin ticarətinə xarici daşınma, turizm, patent və lisenziyaların alqı-satqısı və beynəlxalq sığorta ödənişləri daxildir.

Cari əməliyyatlar bölməsinə ticarət balansı və xidmətlərdən əlavə pul köçürmələri, xaricdəki əmlakdan gəlirlərin hərəkəti (%, dividendlər, mənfəət) daxildir. Cari əməliyyatlar balansının digər maddəsi xarici kredit və kreditlər üzrə faiz ödənişləridir.

Kapital balansına daxildir.

Kapital axını.

Kapitalın hərəkəti köçürmələrdən ibarət bölmədir maddi resurslar müəssisələrə investisiya qoymaq, səhm almaq üçün. Xarici aktivlərin alqı-satqısını, kreditlərin verilməsini və alınmasını əks etdirir.

Tədiyyə balansı o zaman aktiv adlanır ki, başqa ölkələrdən daxil olan vəsaitlərin məbləği ödənişlərin məbləğindən azdır. Əks halda, balans passivdir.

Tədiyyə balansı profisitli olduqda cari balans kapitalın hərəkəti balansı ilə cəmi müsbət nəticə verir, yəni. xalis valyuta gəlirləri müsbətdir.

2 bölmə üzrə xalis valyuta daxilolmaları mənfi olduqda tədiyyə balansı kəsirə enir.

Tədiyyə balansında kəsir yarandıqda Mərkəzi Bank valyuta ehtiyatlarını azaldır, müsbət saldo ilə ehtiyatlar formalaşdırır. Cari əməliyyatlar hesabının kəsiri əsasən kapital hesabına xalis kapital daxilolmaları hesabına maliyyələşdirilir. Əksinə, cari hesab aktivi xalis kapital axını ilə müşayiət olunur. Sonuncu halda artıq cari hesab vəsaitləri daşınmaz əmlak almaq və ya başqa ölkələrə borc vermək üçün istifadə olunacaq. Nəticədə tədiyə balansı həmişə balanslaşdırılmış olmalıdır.

Balanslaşdırma əsasıdır qızıl ehtiyatları.

Tədiyyə balansının müsbət saldosunun kəskin artması pul kütləsinin sürətlə artmasına gətirib çıxarır və bununla da inflyasiyanı stimullaşdırır. Mənfi balansın kəskin artması məzənnənin ucuzlaşmasına səbəb ola bilər.

Valyutalar üç qrupa bölünür:

1. qapalı valyutalar,əhatə dairəsi ölkə ərazisi ilə məhdudlaşır.

2. konvertasiya olunan valyutalar, olanlar. digər valyutalara çevrilə bilər.

3. Məhdud konvertasiya olunan valyutalar, olanlar. yalnız bəzi digər valyutalarda konvertasiya edilə bilər (müəyyən valyuta zonası daxilində).

SSRİ-də valyuta əməliyyatları üzrə dövlət inhisarı, xarici iqtisadi əlaqələr milli valyutanın təcrid olunmasını da əvvəlcədən müəyyən etdi. İslahat prosesində sahibkarlıq azadlığının məhdudlaşdırılması kimi inhisar mövcudluğunu dayandırdı, rublun konvertasiyası və valyuta bazarı tətbiq olundu.

Bütün növ cari əməliyyatlar üçün milli valyutanın konvertasiya rejimi Art ilə müəyyən edilir. BVF-nin üzvü olan ölkələrin üzərinə müvafiq öhdəliklər qoyan BVF-nin Təsis Sazişinin (Nizamnaməsinin) VIII. Rusiya Federasiyası Prezidentinin 16 may 1996-cı il tarixli 721 nömrəli Fərmanına uyğun olaraq, Rusiya bu öhdəlikləri öz üzərinə götürdü. Rusiya Federasiyası Hökuməti və Rusiya Bankı bu beynəlxalq öhdəliklərdən irəli gələn və BVF-nin tövsiyələrinə əməl etməklə tədbirlər həyata keçirir.

Dövlətin pul siyasətinin əsasını rublun məzənnəsinin tənzimlənməsi təşkil edir, yəni. rublla ifadə olunan xarici valyutaların qiymətləri (məzənnələr). Məzənnə milli valyutanın vəziyyətinin, tədiyyə balansının barometri rolunu oynayır, makroiqtisadi göstəricilərə, dövlət büdcəsinin gəlir və xərc maddələrinə təsir göstərir.

Şəraitdə açıq iqtisadiyyat məzənnənin dəyəri sözün əsl mənasında hər kəsin - işsizdən tutmuş oliqarxa kimi mənafeyinə təsir edir. Əhalinin əksəriyyəti valyuta məzənnəsi ilə bağlı məlumatı izləyir və ondan asılı olaraq maliyyə qərarları verir və ola bilsin ki, tam əks məzmun verir: bəziləri valyuta satır, digərləri alır, bəziləri məzənnə qalxdığı üçün bu şəkildə hərəkət edir, digərləri isə ona görə hərəkət edir. aşağı düşdü.

Beləliklə, korporativ və ya şəxsi mənfəətə əsaslanaraq, valyuta bazarının bəzi iştirakçıları buna azalma, digərləri isə milli valyutanın artması əsasında nail ola bilərlər. İdxal olunan xammal və komponentlərin kiçik payına malik olan ixracatçılar və istehsalçılar rublun aşağı kursundan faydalanırlar, belə ki, dünya bazarında yerli məhsulların rəqabət qabiliyyəti yüksəlir və xarici firmaların rəqabət qabiliyyəti azalır. daxili bazar Rusiya. Aşağı məzənnə Rusiya müəssisələrinin xarici alıcıları üçün də faydalıdır (dollar ilə ifadə olunan müəssisələr ucuzlaşır). İdxalçılar və əhalinin güclü rubla ehtiyacı var: daha çox xarici mal almaq olar, əmək haqqının alıcılıq qabiliyyəti daha yüksəkdir. Spekulyatorlar üçün vacibdir ki, qeyri-müəyyənlik və dərəcələrdə kəskin dəyişikliklər mümkün qədər uzun müddət qalsın, onlar böhran vəziyyətlərindən məharətlə istifadə edirlər və onlarla maraqlanırlar. Ən çox möhtəkirlər məzənnənin dinamikasına zəmanət verməkdən qorxurlar.

Güclü, sabit valyuta həmişə yaxşıdır, lakin xüsusilə yüksək və ya aşağı məzənnə həm faydalı, həm də zərərli ola bilər. Hər şey ölkədəki valyuta rejimindən, iqtisadiyyatdakı vəziyyətdən, ixracla idxalın nisbətindən, məzənnə siyasətinin qarşıya qoyduğu hədəflərdən asılıdır.

Valyuta bazarı iştirakçılarının rublun məzənnəsinə münasibətinin müxtəlifliyi bizi inandırır ki, Rusiya Bankı dünya bazarında milli maraqları qoruduğu və alıcı və satıcı kimi çıxış etdiyi üçün məzənnə formalaşmasını elementlərin ixtiyarına buraxa bilməz. valyuta. Valyuta məzənnəsinin bazar tənzimlənməsi yalnız müəyyən dərəcədə təhlükəsizdir, o zaman ki, valyuta təklifi ona olan tələblə müqayisədə kifayətdir. Ancaq təklifin artması uzun bir yoldur, özəl investisiyaların cəlb edilməsini, əhalinin töhfələrini və ixracın genişləndirilməsini tələb edir. Və qəbul olunana qədər dövlət valyuta tənzimlənməsi məcburidir.

fərqləndirmək aşağıdakı növlər valyuta tənzimlənməsi:

1. Valyuta şurası şəklində modifikasiya daxil olmaqla sərt sabit məzənnə (Argentina, Litva, Estoniya).

2. İdarə olunan sabit tarif - dəhliz (Braziliya, Rusiya 17 avqust 1998-ci ilə qədər və s.).

3. Dövri müdaxilələrin köməyi ilə idarə olunan üzən, o cümlədən sərbəst məzənnə (17 avqust 1998-ci ildən sonra ABŞ, Yaponiya, Rusiya və s.).

Valyuta tənzimlənməsi həm iqtisadi, həm də inzibati üsullarla həyata keçirilir. İqtisadiüsullar (yenidən maliyyələşdirmə dərəcələri, fond birjasına müdaxilələr və s.) konkret bazar iştirakçılarının maraqlarına toxunmur, onların davranışının könüllü seçimi üçün nəzərdə tutulub. İnzibatiüsullar bazardan arzuolunmaz oyunçuları kənarlaşdırmaq üçün qəsdən idarə etməyi və bəzi əməliyyatlara birbaşa qadağaları ehtiva edir.

Dövlət də valyuta nəzarəti, valyuta tənzimlənməsi haqqında qanunlara riayət olunmasını təmin etmək üçün nəzərdə tutulmuşdur, yəni. uyğun valyuta əməliyyatları müvafiq qaydalar, dövlət qarşısında xarici valyutada öhdəliklərin yerinə yetirilməsini, valyuta ödənişlərinin əsaslılığını, valyuta əməliyyatları üzrə uçotun və hesabatın tamlığını və obyektivliyini yoxlamaq. Nəzarət obyektləri mülkiyyət hüquqlarıdır valyuta dəyərləri, valyuta bazarının fəaliyyəti, hüquqi və fiziki şəxslərin valyuta hesabları və əməliyyatları.

Valyuta tənzimlənməsinin əsas istiqamətləri bunlardır.

1. Valyuta bazarında tələb və təklif əsasında rublun məzənnəsinin müəyyən edilməsi.

2. Valyuta ehtiyatının formalaşdırılması üçün valyuta gəlirlərinin bir hissəsinin ixracatçılar tərəfindən məcburi satışı.

3. İdxal məqsədi ilə hüquqi şəxslərə xarici valyuta satışı, xarici investorlar mənfəət və dividendləri xaricə köçürmək.

4. arasında hesablaşmaların və ödənişlərin qadağan edilməsi hüquqi şəxslər və vətəndaşlar xarici valyutada.

5. Vətəndaşlar tərəfindən xarici valyutanın ixracına məhdudiyyətlərin müəyyən edilməsi.

Valyuta tənzimlənməsi anlayışlarından istifadə edir sakini(Rusiya ərazisində yerləşən müəssisə, təşkilat, habelə Rusiyada daimi yaşayan, o cümlədən müvəqqəti olaraq ondan kənarda yerləşən fiziki şəxslər) və qeyri-rezident(Rusiya hüdudlarından kənarda olan hüquqi və fiziki şəxslər).

Valyuta tənzimlənməsi və nəzarəti rubla qarşı möhtəkirliyin qarşısının alınması, valyutanın qeyri-qanuni ixracı, xarici ticarətdə rublun tətbiqinin genişləndirilməsi, iqtisadiyyatın dedollarizasiyasına yönəlib. Tədiyyə balansında kəsirin azaldılması və milli valyutanın məzənnəsinin saxlanılması məqsədi ilə təşkilatlara və fiziki şəxslərə xarici valyutaların alqı-satqısı ilə bağlı məhdudiyyətlər, habelə digər məhdudiyyətlər tətbiq edilir.

Rezidentlərin aldığı xarici valyuta müvəkkil banklardakı hesablarına mədaxil edilməlidir, onu daxili bazarda sata bilərlər. Müvəkkil banklardan yan keçməklə xarici valyutanın alqı-satqısına icazə verilmir.

Rezidentlər cari valyuta əməliyyatlarını məhdudiyyətsiz, kapital qoyuluşu ilə bağlı əməliyyatları isə Rusiya Bankı tərəfindən müəyyən edilmiş qaydada həyata keçirirlər. Rezidentlər tərəfindən Rusiyadan xarici valyutanın ixracı Rusiya Bankı və Rusiya Dövlət Gömrük Komitəsi tərəfindən tənzimlənir.

Qeyri-rezidentlər xarici valyutanı rubla məhdudiyyətsiz satıb-alıb Rusiyaya idxal edə bilərlər.

Rusiya Bankı, fəaliyyət göstərən valyuta rejimi şəraitində, məzənnənin səviyyəsi ilə bağlı heç bir öhdəlik götürmür, lakin valyuta bazarında rubl üçün əlverişli şərait yaratmaq, valyuta məzənnəsinin iqtisadi cəhətdən əsaslandırılmış dinamikasını təmin etmək problemini həll edir. məzənnəni bu və ya digər istiqamətdə yumşaltmaq və milli valyutanın sabitliyini pozmaq təhlükələrinin qarşısını almaq.

Valyuta məzənnəsi vahid olaraq müəyyən edilir ticarət sessiyası(ETC) hər gün saat 11.30-da. ETC bütün regional valyuta bazarlarını bir araya gətirir və orta kurs hərracın nəticələrinə görə ümumrusiya əhəmiyyəti qazanır. Banklar - bütün valyuta birjalarının valyuta bölmələrinin üzvləri və valyuta lisenziyası olan banklar ticarətə icazə verilir. Hərracdan bir gün əvvəl hesablara rubl və dollar yatırmaq məcburidir. Standart lot 1000 dollardır. Təklif dərəcəsi dəyərinin kənara çıxma limiti əvvəlki hərracların orta çəkili məzənnəsinin 15%-i səviyyəsində müəyyən edilir. Daha böyük kənarlaşma olduqda, vəziyyəti öyrənmək üçün hərrac dayandırılır. Sifariş verərkən bank valyutanın satışının (alışının) həcmini, məzənnəni göstərir. Satıcının kotirovkaları alıcını qane etdikdə əməliyyat ikitərəfli əsasda bağlanır ki, bu da qeyri-real qiymətlərlə əməliyyatları istisna edir. İnternet vasitəsilə tender iştirakçıları - banklar və onların müştəriləri real vaxt rejimində bazardakı vəziyyəti, kotirovkaların dəyişməsini görə və vəziyyətə təsir edə bilərlər.

Rusiya Bankı ticarətə müdaxilə etmir, lakin aşağıdakı rıçaqlarla rublun məzənnəsinə təsir göstərə bilər:

Valyuta müdaxilələri;

Pul bazarı əməliyyatları üzrə faiz dərəcələrinin dəyişməsi;

Banklararası bazarda rublun likvidliyini tənzimləmək üçün depozit əməliyyatları;

Yenidən sırala məcburi satış valyuta gəlirlərinin bir hissəsini ixrac edənlər;

malların idxalı üzrə müqavilələr üzrə əvvəlcədən ödəniş edildiyi halda, idxalçılar tərəfindən avans ödənişinin məbləğinə (valyuta alındığı günün məzənnəsi ilə) bərabər rubl məbləğində xidmət bankında depozit qoyulması;

Ehtiyat tələblərində və digər iqtisadi tənzimləmələrdə dəyişikliklər kredit təşkilatları;

səlahiyyətli valyuta birjalarında valyuta ticarətinin aparılması qaydasının və valyuta əməliyyatlarının aparılması qaydalarının dəyişdirilməsi;

Yalnız bəyannamə ilə valyuta idxalı hüququnun verilməsi;

Kommersiya bankları üçün xarici valyutada nağd pul qalığı limitinin müəyyən edilməsi, bankların günün sonunda müsbət valyuta mövqeyinə malik olmalarının qadağan edilməsi;

Əhaliyə valyutanın yalnız kommersiya banklarının valyuta hesabları və kassaları vasitəsilə pulsuz alınması ilə satışı mübadilə məntəqələri və digər gəzinti məhdudiyyətləri nağd valyuta;

qiymətli kağızlara investisiya etmək üçün bazar iştirakçılarının valyuta almasına qadağa;

Rusiya Bankı tərəfindən kommersiya bankları üçün xarici valyutaya investisiya etmək üçün alternativ olaraq öz istiqrazlarının buraxılması.

Sadalanan tədbirlərdən bəziləri Rusiya Bankı tərəfindən istifadə olunur, digərləri zəruri hallarda istifadə edilə bilər.

Belə ki, valyuta müdaxiləsi (Rusiya Bankı tərəfindən xarici valyutanın satılması və ya alınması) rublu ya artırır, ya da ucuzlaşdırır. Rusiya Bankı məzənnəni artırmaq üçün bazara xarici valyuta çıxarır, ucuzlaşır, rubl bahalaşır. Valyuta ehtiyatları azalır. Onların sayı az qaldıqda və ya başqa ehtiyaclar üçün valyuta tələb olunduqda o, valyuta bazarında alıcı kimi çıxış edə bilər və rublun məzənnəsi aşağı düşəcək. Rubl ucuzlaşır və valyuta, məsələn, xarici dövlət borcunun ödənilməsinə sərf olunur. Bu halda xaricdən gətirilən malların qiyməti qalxır, əhali itirir, yəni. borcun bir hissəsi əhali tərəfindən ödənilir. Rubl bahalaşdıqda (dollar ucuzlaşır), o zaman valyuta ehtiyatları rublu saxlamağa xərclənir, dollar alıcıları qane olur: daha çox ala bilərlər. idxal malları və satmaq daha ucuzdur, yəni. əhali qalib gəlir.

Əgər Rusiya Bankının MICEX-də valyuta əməliyyatlarının balansı sıfıra bərabərdirsə, bu o deməkdir ki, rublun saxlanması üçün ehtiyatlar istifadə edilmir və məzənnə başqa vasitələrlə saxlanılır.

Mövcud prosedura əsasən, rublun məzənnəsi gündəlik müəyyən edilir; Rusiya Bankı devalvasiya və ya revalvasiyanın faktiki ölçüsünü rəsmi olaraq elan edir.

Devalvasiya ani və əhəmiyyətli (onlarla, yüzlərlə) və tədricən və ya sürünən (faiz fraksiyaları, bir neçə faiz) ola bilər.

Devalvasiya siyasi qərarlarla pozulmuş makroproporsiyaları bərpa edir, tədiyyə balansını korrektə edir, cari əməliyyatlarda müsbət saldo təmin edir. İqtisadiyyat üçün onun nəticələri həm müsbət, həm də mənfi ola bilər. Müsbət tərəflər devalvasiyalar aşağıdakılardır:

Valyuta riskləri azalır, faiz dərəcələri azalır, investisiya aktivliyi artır.

Milli valyutada olan dövlət borcu ucuzlaşır, ona xidmət ucuzlaşır.

Daxili qiymətlərin səviyyəsi dünya qiymətləri ilə müqayisədə aşağı düşür, emal sənayesinin rəqabət qabiliyyəti artır.

İxrac yönümlü müəssisələrin iqtisadiyyatı güclənir, ölkəyə valyuta axını artır. Mənfi tərəflər devalvasiya:

Qiymət artımı, inflyasiya ehtimalını artırır.

Ucuz malların idxalı azaldı.

Əhalinin həyat səviyyəsi aşağı düşür.

Müəssisələrin və bankların müflisləşmə təhlükəsi artır.

Xarici valyutada olan dövlət borclarına xidmət xərcləri artır.

Birjanın fəaliyyəti iflic vəziyyətindədir.

Devalvasiyanın müddətini müəyyən etmək üçün qeyri-dövlət sektorunun rubl öhdəlikləri valyuta ehtiyatlarının həcmi ilə müqayisə edilir*.

* 1998-ci ilin iyununda bu nisbət 70:15,6 idi ki, bu da 1:4 və daha çox nisbətdə devalvasiyanı əvvəlcədən müəyyənləşdirdi.

1998-ci ilin ortalarında Rusiya dünya valyuta böhranına cəlb olundu. Onun ilkin şərtləri rublun həddindən artıq bahalaşması, yüksək faiz dərəcələri, beynəlxalq bankların qısamüddətli kreditlərinə məftunluq, valyuta ehtiyatlarının tükənməsi və ölkədən kapital axını idi.

Valyuta böhranı devalvasiya ilə birlikdə nəticələndi yüksək temp artan inflyasiya. Onun təsirləri bu gün də hiss olunur. Beləliklə, ixracatçılar daxili qiymət artımı səbəbindən əvvəlcə qazanc əldə etdilər, sonra isə itirdilər; Üstəlik, böyük məbləğlər yeni məzənnə ilə valyuta almaqla xarici valyutada olan kreditləri qaytarırlar. Yerli istehsalçılar daxili bazarda mövqelərini möhkəmləndirmək üçün əlverişli vəziyyəti əldən verərək, qiymət artımına tab gətirə bilmədilər. Bir çox bankların öhdəlikləri (xarici kreditlər, əhalinin əmanətləri) xarici valyutada ifadə olunduğundan, tələbləri əsasən rublla olduğu üçün iflasa uğrayıb. Büdcə vergilər hesabına daha çox gəlir əldə edir, lakin dövlət xərcləri indeksləşdirilməlidir.

Devalvasiya bir problemi də tam həll etmədi. Rublun ucuzlaşması davam edir, yeni genişmiqyaslı devalvasiya və inflyasiya üçün kritik kütlə yığılır, bu sxemə uyğun olaraq açılır: pul emissiyası - valyuta mübadiləsi - rublun ucuzlaşması - qiymət artımı və sonra dövr təkrarlanır. Səhmli maliyyələşdirmə əvəzinə yüksək gəlirli dövlət hökumətlərindən istifadə qiymətli kağızlar xidmətinin qeyri-müəyyən mənbələri ilə dövlət borcunu artırdığı üçün rublun məzənnəsini və qiymətləri yalnız müvəqqəti olaraq sabitləşdirir.

Konvertasiyanı* qorumağa davam etsək, sabitləşmək üçün ödəniş sistemi qızıl-valyuta ehtiyatlarını bir neçə dəfə artırmaq lazım gələcək.

* Alman markası yalnız 60-cı illərin ortalarında, Yapon yeni isə 90-cı illərin əvvəllərində sərbəst çevrilməyə başladı.

Bir sıra ölkələrdə valyuta idarəçiliyindən ölkənin pul sisteminə nəzarət xüsusi dövlət komitəsi tərəfindən istifadə olunur.

Valyuta idarəçiliyinin mahiyyəti tənlikdədir: məsələn, 200 milyard rubl nağd pul dövriyyəsindədirsə, o zaman onlar 25 rubl/dollar məzənnəsi ilə 8 milyard dollar valyuta ehtiyatına uyğun olmalıdır. Əgər əlavə 10 milyard rubl çap etməlisinizsə, bunun üçün ilk növbədə valyuta ehtiyatını 0,4 milyard dollarla doldurmalısınız.

Valyuta məzənnəsi sabitdir və sabit valyutaya bağlıdır, dövriyyədə olan hər bir yeni rubl qızıl və valyuta ehtiyatlarının hesablandığı valyuta vahidinə uyğun olmalıdır. Milli valyutanın elan olunmuş məzənnəsi bir neçə ildir ki, saxlanılır. Bütün bunlar valyutaya inamın artmasına, ölkəyə kapital axınına töhfə verməlidir.

Sərbəst valyuta çatışmazlığı olanda kreditlərdən istifadə edilir, borc götürülmüş valyuta alınır mərkəzi bank dövlətlərdən milli valyuta üçün cari məzənnə ilə xarici banklarda ehtiyat olaraq qoyulur. Milli valyuta hökumət tərəfindən müəyyən edilmiş qaydada xərclənir.

Rusiyada bərpa üçün pul sistemi paralel pul vahidi emissiyasından iki dəfə uğurla istifadə edilmişdir (S.Vitte - 19-cu əsrin sonu, Q. Sokolnikov - 20-ci əsrin 20-ci illəri). Əlavə valyuta vahidi qızıl astarlı (qızıl çervonets) bölünür pul dövriyyəsi iki hissəyə:

Büdcənin təminatlı hissəsi, yəni. sabit qızıl chervonets ilə xidmət sektoru;

Emissiya məzmunu tələb edən büdcə maddələri, yəni. rublu tədricən devalvasiya etməklə xidmət sektoru.

Qızıl ehtiyatının artması zəif rublu sıxışdırıb çıxardı, qızıl sikkəni gücləndirdi, artıq heç bir başqa valyutaya bağlanmağa ehtiyac qalmadı.

Rusiya Bankı valyuta tənzimlənməsinin əsas orqanıdır, o, xarici valyutanın dövriyyəsi üçün qaydalar verir, kommersiya banklarına valyuta əməliyyatları üçün lisenziya verir və bütün növ valyuta əməliyyatlarını həyata keçirir. Valyuta nəzarəti orqanları Rusiya Bankı, Rusiya Maliyyə Nazirliyidir.

Valyuta hərəkətinin bütün mərhələləri tənzimlənməyə və nəzarətə məruz qalır - kvotaların ayrılmasından valyuta gəlirlərinin köçürülməsinə qədər. Valyuta nəzarəti sənədi ixrac və idxal zamanı doldurulan əməliyyat pasportudur. İxrac gəlirləri sabitdir müvəkkil banklar və ixrac edən müəssisələrin tranzit hesablarına gedir. Avans ödənişlərinə (öncədən ödəniş) ciddi nəzarət edilir.

Real uyğunluqla bağlı banklar üçün tələblər sərtləşdirilir xarici ticarət əməliyyatları müqavilə şərtləri, valyuta hesabları haqqında məlumat.

Rusiya Bankı və onun ərazi idarələri valyuta əməliyyatlarının düzgün uçotunun aparılmasına və ya valyuta nəzarəti orqanlarına və agentlərinə lazımi sənədlərin təqdim edilməməsinə görə mübahisəsiz olaraq cərimələr tətbiq edir və yığırlar. Rusiya Maliyyə Nazirliyi digər valyuta pozuntularına görə cərimələr tətbiq etmək və toplamaq səlahiyyətinə də malikdir.

Valyutanın ölkə daxilində və sərhəddən kənarda hərəkəti, xaricə çıxarılan kapitalın geri qaytarılması nəzarət edilir. Rusiya üzvdür beynəlxalq təşkilat cinayət gəlirlərinin leqallaşdırılması ilə mübarizə üzrə - FATF.

Sualları nəzərdən keçirin

1. Müasir mərhələdə iqtisadiyyatın dövlət tənzimlənməsinin vəzifələrini sadalayın.

2. Dövlətin iqtisadiyyata təsirinin əsas rıçaqları hansılardır?

3. Nazirliyin rolunu göstərin iqtisadi inkişaf və iqtisadiyyatın tənzimlənməsində Rusiya Federasiyasının ticarəti.

4. İqtisadiyyatın dövlət tənzimlənməsində hansı göstəricilər və meyarlardan istifadə olunur?

5. Müəssisələrin dövlət qeydiyyatına alınması proseduru necədir?

6. Hüquqi və fiziki şəxslərin fəaliyyətinin lisenziyalaşdırılmasına baxılsın.

7. Standartlaşdırma və sertifikatlaşdırma nədir?

8. İqtisadi tənzimləmə sistemində dövlət sifarişinin yerini göstərin.

9. Funksiyaları nədir Federal Xidmət Rusiya maliyyə bərpası və iflas haqqında?

10. Antiinhisar nəzarətinin yolları hansılardır?

11. Təbii inhisar subyektlərinin məhsullarının tarifləri və qiymətləri necə tənzimlənir?

12. Fond bazarının iştirakçılarının adını verin.

13. Qiymətli kağızlar bazarının dövlət tənzimlənməsi yollarını təsvir edin.

14. Korporativ qiymətli kağızların əsas emitentlərini adlandırın.

15. Pul siyasətinin prioritetləri hansılardır.

16. Hansı qeyri-inflyasiya alətləri mövcuddur pul siyasəti?

17. Dövriyyədə olan pulun miqdarını tənzimləyən hansı alətlər mövcuddur?

18. Rublun məzənnəsi necə formalaşır?

Fəsil 6. Əsas xalq təsərrüfat komplekslərinin idarə edilməsi

Elmi-texniki istiqamətlər və sənaye siyasəti Yanacaq-energetika, aqrar-sənaye, nəqliyyat, müdafiə komplekslərinin idarəetmə orqanları Səhmdar cəmiyyətləri və cəmiyyət Dövlət müəssisələrinin islahatı Dövlət səhmlərinin blokları ilə əməliyyatlar

“Üç sektor” nəzəriyyəsinə görə inkişaf, əhalinin əksəriyyətinin xammal hasilatı və istehsalı ilə məşğul olduğu cəmiyyətdən sənaye cəmiyyətinə, daha sonra isə iqtisadi artımın daha da artacağı postindustrial cəmiyyətə ardıcıl olaraq gedir. hərəkəti ilə əlaqələndirilir iqtisadi fəaliyyət xidmət sektorunda, informasiya sənayesində, ətraf mühitin mühafizəsində.

İslahatların aparıldığı illərdə dövlət istehsalın sahə strukturuna minimal təsir göstərmiş və o, səmərəli tələbata uyğunlaşaraq daha çox kortəbii bazar mexanizmlərinin təsiri altında formalaşmışdır. Nəticədə maşınqayırma, tikinti, şəxsi istehlakın payının əhəmiyyətli dərəcədə azalması və xammal sənayesinin və tədavül sferasının xüsusi çəkisinin kəskin artması ilə səciyyələnən struktur dəyişiklikləri baş verdi. Onları mütərəqqi hesab etmək olmaz, çünki qeyri-məhsuldar xidmətlərin artımı istehsalın səmərəliliyini artırmır.

Məntiqsiz istehsal strukturu resursların çatışmazlığından daha böyük təhlükədir. Buna görə də, hazırda dövlət idarəçiliyi struktur korreksiyası, investisiya fəallığının artırılması, ən son elm və texnoloji nailiyyətlərin tətbiqi, bütün sənaye sahələri üzrə müəssisələrin potensialından istifadə etməklə iqtisadi artımın təmin edilməsinə yönəlmişdir. Struktur siyasət perspektivli sahələrə fəal dövlət dəstəyi ilə istehsal həcminin keyfiyyətcə yaxşılaşdırılmasına və bərpasına yönəlib. dən artıq texnoloji baza əsasında yüksək səviyyə biz vəziyyətdən asılı olaraq sənayenin həm mülki, həm də müdafiə məsələlərini həll etməyə qadir olan ümummilli sənayeyə keçməli olacağıq. Struktur siyasətin prioritetləri elm, "artım nöqtələrini təşkil edən sənayelər", nəqliyyat və rabitə, sosial sahədir.

İqtisadiyyatın ilkin həlqəsi olan müəssisələrdə korporativ idarəetmə, mülkiyyətçilər və menecerlər arasında hüquq və vəzifələrin məhdudlaşdırılması, müqavilə intizamının gücləndirilməsi, beynəlxalq standartlara uyğun olaraq mühasibat uçotunun tətbiqi ilə bağlı hüquqi, təşkilati, iqtisadi problemlərin kompleks həlli nəzərdə tutulur. standartlar.

Yeni iqtisadi sistemdə dövlət özəl müəssisələrin daxili işlərinə birbaşa müdaxilə etmir, sahə nazirlikləri isə direktiv üsullarla idarə edə bilmir. Dövlətin müəssisələrə təsiri ilk növbədə qanunvericiliyin təkmilləşdirilməsi, bazarda iqtisadi davranış üçün ədalətli qaydaların müəyyən edilməsi, tənzimləmənin yeni forma və üsullarının tətbiqi yolu ilə həyata keçirilir ki, bu zaman nazirliklər struktur və institusional dəyişikliklərə görə məsuliyyət daşıyır və səmərəli özəl sektorun inkişafına kömək edir. . Eyni zamanda, funksional icra hakimiyyəti orqanları ölkənin iqtisadi sistemi üçün ənənəvi olan sahə qurumları ilə qarşılıqlı əlaqədə olur və mülkiyyət formasından asılı olmayaraq bütün müəssisələrin rəhbər tutduğu inkişaf konsepsiyalarının, elmi-texniki və sənaye siyasətinin istiqamətlərinin işlənib hazırlandığı qərargahlara çevrilir. və idarəetmə.