Yuan BVF-nin ehtiyat valyutasına çevrildi. Yuan beynəlxalq ehtiyat valyutasıdır
BVF daxildir Çin valyutası ehtiyat arabaya. Onda yuanın payı 10,92% təşkil edəcək ki, bu da Britaniya funt sterlinqinin və yapon yeninin (8%) payından çoxdur. ABŞ dolları öz üstünlüyünü qoruyacaq - demək olar ki, 42%, avro isə demək olar ki, 32% payla ikinci yerdədir. Yuanın SDR səbətinə daxil edilməsinin təsiri necə olacaq?
Yuan nəhayət ki, ehtiyat valyutalar səbətində yer qazanıb. Bu, indiyədək yalnız dollar, avro, ingilis funtu və yapon yenini daxil edən seçilmiş klubun dar dairəsinə üzvlük kartı kimidir. Burada çoxlu simvolizm var - Çinin rolu vurğulanır, Beynəlxalq Özəl İnvestisiya Fondunun aktiv meneceri Aleksandr Duşkin deyir.
Aleksandr Duşkin, Beynəlxalq Özəl İnvestisiya Fondunun aktiv meneceri
“Əgər yuan bu qrupa daxildirsə, bu, Çinin simvolik olaraq müəyyən səviyyəyə çatdığını göstərir. İqtisadiyyat olaraq Çin ölçüsünə uyğun gəlir. Bunun Çinə borclanma xərclərini daha da azaltmağa kömək edəcəyi gözlənilir. Onlar uzun olacaq müəyyən bir yol ilə gedirlər. 2020-ci ilə qədər Çin vəd edir ki, öz valyutasının tam konvertasiyasına nail olacaq və o zaman onun ehtiyat statusunun həqiqətən də tam açıqlandığını söyləmək mümkün olacaq. Aktiv Bu an Yuanın ehtiyat dəyəri bir çox ölkələr üçün hiss olunmur, çünki dövlət istiqrazlarına və borc bazarına çıxış çətinləşir və onun ehtiyat valyuta statusunun tam reallaşmasına mane olur”.
Transaksiya xərcləri Çin üçün tədricən azalacaq, çünki ikiqat valyuta konvertasiyasına ehtiyac aradan qalxacaq - yuan bir çox valyutaya çevriləcək. Ancaq bu, tezliklə baş verməyəcək və ani təsir gözləməməlisiniz.
Yuanın daxil olduğu xüsusi borclanma hüququ və ya SDR səbəti yalnız Beynəlxalq Fondun əməliyyatları üçün vacibdir, pul və valyuta əməliyyatlarının rəhbəri izah edir. valyuta bazarı Metallinvestbank Sergey Romançuk.
Sergey Romançuk, Metallinvestbank-ın pul və valyuta bazarı üzrə əməliyyatlar rəhbəri
“SDR səbətindən istifadə bir qədər məhduddur və Beynəlxalq Valyuta Fondunun əməliyyatları üçün vacibdir. Yuanın başqaları tərəfindən istifadəsi mərkəzi banklar Ehtiyat valyutası gələcəkdə mümkündür və Rusiya Bankı da Çin yuanını investisiya edə biləcəyiniz valyutalar siyahısına daxil etdi. qızıl ehtiyatları(ZVR). Ancaq məlum olduğu qədər üzərində əməliyyat yoxdur fiziki alış Mərkəzi Bank hələ yuan etməyib və yaxın gələcəkdə yuanla qızıl-valyuta ehtiyatlarının əhəmiyyətli payının olacağı ehtimalı yoxdur”.
Yuan, kifayət qədər əhəmiyyətli sayda əməliyyatlara baxmayaraq, hələ də sərbəst dönərli valyuta deyil. Tənzimləmə ilə o, yerli Çin yuanı və əsasən beynəlxalq banklar tərəfindən idarə olunan Honq Konq yuanına bölünür.
Hesablar arasında yuan hərəkəti son bir neçə həftə ərzində müəyyən sərtləşdirmələrə məruz qalmış xüsusi qanunvericiliklə tənzimlənir. Bu qismən kapitalın qaçması və çinlilərin süqutu ilə bağlı idi Fond bazarı- iqtisadiyyat üçün öz risklərini daşıyan xarici beynəlxalq investorlardan özünüzü qorumaq üçün belə bir cəhd. Yuanın BVF-nin ehtiyat səbətinə daxil edilməsi Çinin uzun müddətdir üzərində çalışdığı mühüm hadisədir, lakin bu, heç nəyi əsaslı şəkildə dəyişdirmir.
Beynəlxalq Valyuta Fondu (BVF) Çin yuanını özünün ehtiyat valyutalar səbətinə daxil etməyə hazır olduğunu rəsmən təsdiqləyib (onların əsasında fond öz hesab vahidini - sözdə xüsusi borclanma hüququnu formalaşdırır).
Bu il yuan beynəlxalq əməliyyatlarda dünyada ən çox istifadə olunan valyutaların reytinqində tarixdə ilk dəfə Yapon yenini keçərək dördüncü yeri tutdu.
Zavtra.ru saytında yerləşdirilən materialda - REOSH sədri V.Yu tərəfindən şərhlər. Katasonov və bir sıra digər ekspertlər.
Çinin yuanın ehtiyat valyutası olmasının nə üçün əsaslı əhəmiyyət daşıdığını başa düşmürəm. Axı, əgər Çin Amerika dolları ilə rəqabət aparacaqsa, bu, təkcə iqtisadi deyil, həm də siyasi sistemin yenidən qurulması deməkdir. Əslində, Pekin ölkənin sənayesizləşdirməyə məruz qalacağı ilə razılaşmalıdır, çünki ehtiyat valyuta- bu o deməkdir ki, ölkə real iqtisadiyyatını qurban verir. Bu, mütəxəssislərə aydındır, çünki milli valyuta eyni vaxtda xidmət göstərə bilməz daxili iqtisadiyyat və bir dünya, iki stulda otura bilməzsən.
Mən çinlilərin yalnız bir səbəbini görürəm - sadəcə olaraq BVF-də səlahiyyətlərini artırmaq. Bu səlahiyyət onlara nəhayət, ABŞ-ı BVF-nin direktorlar şurası tərəfindən qəbul edilmiş 2010-cu il qərarına səs verməyə məcbur etməyə imkan verəcək. Sonra 14-cü kvota düzəlişinə səs verdilər. 14-cü kvota düzəlişi aşağıdakıları nəzərdə tuturdu: a) Çinin və dünya kapitalizminin periferiyasında yerləşən bir çox digər ölkələrin kapitalda payının və BVF fondunun səslərinin artırılması; b) fondun kapitalının iki dəfə artırılması nəzərdə tutulur; c) formulun özünün rolu daha ədalətli və adekvat şəkildə əks etdirməsi üçün ona yenidən baxılması məsələsinin müzakirəsini təmin etdik; xüsusi çəkisi inkişaf etməkdə olan ölkələr dünya iqtisadiyyatı və buna uyğun olaraq, onların səslərdəki və BVF-nin kapitalındakı payı artacaq. Və son beş ildir ki, Birləşmiş Ştatlar əslində bu qərarı əngəlləyir. Onlar 14-cü kvota düzəlişini ratifikasiya etməkdən imtina etdikləri üçün buna mane olurlar.
Aydındır ki, əgər yuan ehtiyat valyuta statusu alarsa, bu, Çinin həm kapitalda, həm də səslərdəki payının artırılması lehinə əlavə arqumentdir. Bu, Çinin öz valyutasına status qazanmaq istəyinin lehinə yeganə rasional arqumentdir.
Yalnız bir qlobal ehtiyat valyutası var, ona dollar deyilir. Sözügedən səbət, əslində BVF-nin pul vahidi olan xüsusi borclanma hüquqlarının (və ya SDR) yaradıldığı valyutalar səbətidir. Bu valyutalar (dollar, funt sterlinq, yen, avro) sırasına yuanın da daxil edilməsi, ilk növbədə, onun beynəlxalq nüfuzunu artıracaq. İkincisi, bu, ona axınına töhfə verəcək - yuanın daha çox alışı olacaq və müvafiq olaraq, bir qədər güclənəcək.
Təbii ki, yuanın böyük bir möhkəmlənməsi Çin iqtisadiyyatı üçün pis ola bilər. Amma məncə Çin Milli Bank bu tendensiyaya qarşı çıxa biləcək və möhkəmlənmə xüsusilə güclü olmayacaq.
Giriş əlavə valyutalar beynəlxalq ödənişlərdə - müsbət, çünki bir valyutadan asılı olaraq, bəhrəsini indi yığırıq.
Təbii ki, məsələn, svoplar alternativdir mövcud sistem dollara və ümumiyyətlə inkişaf etmiş ölkələrin valyutalarına əsaslanan beynəlxalq ödənişlər. Ancaq çatışmazlıqlar da var. Sonsuz sayda mübadilələri hesablamaq olduqca çətin olacaq: hər kəsin baş verəcəyi təqdirdə nə olacağını təsəvvür edə bilərsinizmi? valyuta svopları sizin hesablamalarınız. Tamamilə dəli ola bilər. Alternativlər hansılardır? Dollar uyğun deyil. Yuan da sabun əvəzedicisidir. BVF-nin çıxaracağı pullar açıq-aşkar dünya hökumətinin, bütün dünyanı udacaq qlobal mafiyanın yaradılmasıdır.
Nə etməli? 1944-cü ildə Con Meynard Keyns tərəfindən səsləndirilən Beynəlxalq Klirinq Palatası ideyasına qayıtmaq lazımdır. Bretton Woods sisteminin əsasını məhz bu təşkil etməli idi, lakin sonra Birləşmiş Ştatlar müharibədən qazanc əldə etdi və onu beynəlxalq sistem kimi təqdim etdi. hesablaşma valyutası dollar. Orijinal təklif nə idi? Məsələ burasındadır ki, beynəlxalq klirinq mərkəzləri yaradılır, onlar arasında hesablaşmaların uçotu ilə məşğul olan nəhəng mühasibat şöbəsi yaradılır. müxtəlif ölkələr. Müstəqil dəyər kimi ələ keçirilə bilməyən bankor adlanan mühasibat bölməsinin yaradılması təklif edildi. O yox idi fiziki görünüş, kompüterdə sadəcə qeyd. Məsələ ondadır ki, bəzilərinin sonunda hesabat dövrü qalıqları sıfıra endirmək lazım idi. Tutaq ki, biz Misirə taxıl verdik, Misir isə əvəzində bizə banan verdi. Bu o deməkdir ki, məbləğlər bərabərdir, ticarət balansları bərabərləşib. Hər kəs xoşbəxtdir və öz üstünlüyünü qazanır. Bütün ticarət balanslarını elə düzəldin ki, heç kim ticarət və iqtisadi genişlənməyə başlamasın. Bu uyğunlaşmanın bir formasıdır iqtisadi əlaqələr və dünya sələmçilərinin virtual ləğvi. Bütün bunların o zaman niyə getmədiyi aydındır. Amma indi ona qayıtmağın vaxtıdır.
Biz, Yüksək Kommunitarizm İnstitutu, beynəlxalq klirinq evi ideyasını təzələdik. Bu, heç kimin üstünlük əldə etmədiyi və hamının bərabər imkanlara malik olduğu dünya nizamlanmasının ədalətli formasıdır. Ticarət balansını bərabərləşdirmək üçün Keyns də daxil olmaqla, müəyyən hədlərdən kənara çıxmamalı olduğu güman edilirdi. Və debeti aşmaq üçün və ya kredit qalıqları, yəni onların xarici ticarət hesablaşmaları, - müvafiq cərimələr. Və bu gəlirlər geri çəkilir və yoxsul ölkələrin xeyrinə gedir, onların iqtisadiyyatlarını bərabərləşdirməyə kömək edir. Burada yeganə üstünlük bu prosesə başlayan ölkəyə aiddir, çünki strategiyada qaydaları müəyyən edənin üstünlüyü var, onları dəyişdirmək imkanı var. Və ikinci nöqtə. Öhdəlikləri yerinə yetirmək üçün bankir əmtəə məzmununa və ya töhfələr şəklində zəmanətlərə, məsələn, qiymətli metallara əsaslanır. Tutaq ki, illik xarici ticarət hesablaşmalarının məbləğinin 10% -ni bir növ anbara qoymağa dəyər. Rusiya dünyanın mərkəzi, Avrasiyanın gücü kimi bir anbar kimi ideal olardı.
Çinlilərin daxil olduğunu elan etdi milli valyutaəlavə et SDR (Special Drawing Rights) - BVF tərəfindən buraxılan beynəlxalq ödəniş vasitəsi. Beləliklə, yuan BVF-nin ehtiyat valyutaları siyahısına qoşulub ki, bura da daxildir ABŞ $, avro, funt sterlinq və yen, təşkilatın rəsmi press-relizində deyilir.
"İcraiyyə Şurasının renminbi-nin SDR səbətinə daxil edilməsi ilə bağlı qərarı Çin iqtisadiyyatının qlobal maliyyə sisteminə inteqrasiyası prosesində mühüm mərhələdir. O, həmçinin Çin hakimiyyətinin son illərdə pul və maliyyə islahatlarında əldə etdiyi irəliləyişləri tanıyır. Bu işlərin davam etdirilməsi və dərinləşdirilməsi daha güclü beynəlxalq valyutanın yaradılmasına gətirib çıxaracaq maliyyə sistemi, bu da öz növbəsində Çinin böyüməsini və sabitliyini dəstəkləyəcək və qlobal iqtisadiyyat"BVF-nin baş direktoru Kristin Laqard bildirib.
Bundan sonra SDR-nin dəyəri əsas götürüləcək çəkilmiş orta qiymət ABŞ dolları, avro, Çin yuanı, funt sterlinq və yapon yenindən ibarət valyutalar səbətinə daxil olan valyutalar. Laqardın sözlərinə görə, yuanın daxil olması valyuta səbətini daha çoxşaxəli və dünyanın aparıcı valyutalarını daha çox təmsil etməklə SDR-nin cəlbediciliyini artıracaq.
Onun sözlərinə görə, SDR-də aktivlər üzrə faiz dərəcəsi də qısamüddətli orta çəkili faiz dərəcəsi kimi təyin olunmağa davam edəcək. maliyyə alətləri SDR səbətinə daxil olan valyuta bazarlarında. SDR səbətində təmsil olunan bütün valyutalara cavabdeh olan orqanlardan (hazırda Çin səlahiyyətliləri daxildir) əsasları qoruyacaqları gözlənilir. iqtisadi siyasət BVF, onun üzvləri və digər SDR istifadəçilərinin bu valyutalarda əməliyyatlarını asanlaşdıran.
Maraqlıdır ki, noyabrın 27-də Rusiya Bankı Çin yuanını qızıl-valyuta ehtiyatlarının yatırılması üçün istifadə olunan valyutalar siyahısına daxil edib. Bununla belə, Mərkəzi Bank yuanın fiziki alışı üzrə əməliyyatları hələ həyata keçirməyib. TASS agentliyi vəziyyətlə tanış olan iki mənbəyə istinadən xəbər verir ki, Mərkəzi Bank yaxın vaxtlarda yuanda ifadə olunan aktivlərin alınması üzrə əməliyyatlar həyata keçirməyi planlaşdırmır.
Hətta o zaman belə bir məlumat yayıldı ki, Honq-Konqda fəal işləyən Britaniya bankı Standard Chartered Plc ekspertlərinin fikrincə, Çin bütün tələbləri yerinə yetirib. texniki tələblər, yuanın SDR səbətinə daxil olma ehtimalı 90% təşkil edir. Deutsche Bank AG-nin proqnozuna görə, bu baş verərsə, yaxın beş ildə Çinə 4 trilyon yuan (628 milyard dollar) dəyərində investisiyalar daxil olacaq.
“Qızıl-valyuta ehtiyatlarının bir hissəsinin yuana köçürülməsi, eləcə də yuanın BVF-nin borc səbətinə daxil edilməsi dünya iqtisadiyyatı üçün əlamətdar hadisə olacaq”. icraçı direktor Rəhbərlər Konsaltinq Nikita Kulikov. - Bu, Çinə tənəzzülü aradan qaldırmağa kömək edəcək fond indeksləri, 2015-ci ilin ortalarında baş verib və öz mövqeyini möhkəmləndirəcək”.
Əsasən ABŞ dolları, avro, funt sterlinq və yendən ibarət SDR səbətinin tərkibi müəyyən edir. valyuta strukturu fond yardımına ehtiyacı olan ölkələrə kreditlər. BVF analitikləri hesab edir ki, yuanın SDR səbətində payı təxminən 14-16% ola bilər.
2010-cu ildə BVF yuanı SDR-ə daxil etməkdən imtina etdi və Çin valyutasının "sərbəst istifadə edilə bilən" anlayışına uyğun olmadığını qeyd etdi. Bu il yuan Asiya-Sakit Okean regionunda Çin və Honq-Konqun da daxil olduğu transsərhəd hesablaşmalar üçün dominant valyutaya çevrilərək yenini keçərək dördüncü ən çox istifadə olunan qlobal valyutaya çevrildi. Düzdür, yuanın investisiya üçün istifadəsi minimal olaraq qalır; o, ilk növbədə ticarət ödənişlərində istifadə olunur. Bu ilin sonunda BVF fondun SDR-ni formalaşdırdığı ehtiyat valyutalar səbətinə növbəti baxışını başa çatdırmalıdır.
Çin son aylarda liberallaşmaya yönəlmiş bir sıra addımlar atıb pul sistemləri s və maraq dərəcəsi, habelə milli valyutanın beynəlmiləlləşdirilməsi, o cümlədən kapitalın hərəkətinə qoyulan məhdudiyyətlərin tədricən aradan qaldırılmasına başlanılması. Bütün bu tədbirlər, analitiklərin fikrincə, yuanın qlobal rolunu gücləndirmək və onun Beynəlxalq Valyuta Fondunun ehtiyat valyutaları səbətinə daxil edilməsinə şərait yaratmaq məqsədi daşıyırdı.
2016-cı il oktyabrın 1-də beynəlxalq valyuta-maliyyə sferasında tez-tez baş verməyən, lakin təbii ki, mühüm struktur dəyişikliklərini qeyd edən və uzunmüddətli nəticələrə səbəb olan bir hadisə baş verdi. CNY rəsmi olaraq əsas beynəlxalq valyutalar səbətinə daxil edilir və bunun əsasında Beynəlxalq Valyuta Fondunun Xüsusi Borc Hüquqlarının (SDR) dəyəri hesablanır. Sonuncu dəfə səbətin tərkibi 1999-cu ildə avronun dövriyyəyə buraxılması ilə bağlı dəyişib.
Yeni səbətdə Çin yuanı yen və funtu sıxışdırdı, lakin avronun çəkisi ən nəzərəçarpacaq dərəcədə azaldı (təxminən 6,5%). Eyni zamanda, ABŞ dollarının payı faktiki olaraq dəyişməz qalıb. Yuan daxil edildikdən sonra SDR səbətində valyutaların çəkisi aşağıdakı kimi bölüşdürülüb:
– ABŞ dolları – 41,73% (yuan daxil olmaqla 41,9%);
– avro – 30,93% (37,4%);
– Çin yuanı – 10,92%;
– Yapon yeni – 8,33% (9,4%);
– Britaniya funtu – 8,09% (11,3%).
De-fakto, bu hadisə o deməkdir ki, yuan indi ABŞ dolları, avro, Yapon yeni və Britaniya funt sterlinqi ilə bərabərdir. Eyni zamanda, ilk dəfə olaraq milli valyuta BVF-nin ehtiyat valyutalar səbətinə daxil edilib. inkişaf etmiş ölkə, əvvəllər olduğu kimi, lakin inkişaf etməkdə olan bazarları olan ölkələr. Bundan əlavə, yuan hələlik sərbəst dönərli valyuta deyil. Çin hakimiyyəti 2020-ci ilə qədər yuanın konvertasiya qabiliyyətini artırmağa çalışacaq.Digər proqnozlara görə, yuanın tam konvertasiyasına keçid prosesi 10-15 il çəkə bilər.
BVF-nin idarəedici direktoru C.Laqardın sözlərinə görə, yuanın ehtiyat valyutalar səbətinə daxil edilməsi SDR, BVF, Çin və beynəlxalq valyuta sistemi üçün tarixi əhəmiyyət kəsb edir. Çində milli valyutanın SDR səbətinə daxil edilməsi bütün dünyada yuana tələbin artımını sürətləndirəcək və buna görə də onun daha da beynəlmiləlləşməsinə və beynəlxalq valyuta məzənnəsinin yaxşılaşdırılması missiyasına töhfə verəcək mühüm dönüş nöqtəsi kimi qiymətləndirilir. sistemi.
Təkcə Çin valyutasının BVF səbətinə daxil olması yuanı avtomatik olaraq qlobal ehtiyat valyutasına çevirmir. Bununla belə, bu hadisə Çinin pul, maliyyə və valyuta məzənnəsi sistemlərində islahatlarda əldə etdiyi tərəqqini əks etdirir və gücləndirir və Çinin qlobal iqtisadiyyatdakı rolunun və əhəmiyyətinin etirafıdır.
Çin valyutasının ehtiyat valyuta kimi daxil edilməsinin nəticələri yalnız uzunmüddətli perspektivdə özünü tam şəkildə göstərəcək və qlobal pul və maliyyə sistemi üçün çox genişmiqyaslı və əhəmiyyətli ola bilər. Nəzəri olaraq, daxil olma faktının özü yuanın beynəlxalq istifadəsinin genişləndirilməsi, bu yolda bir sıra texniki maneələrin aradan qaldırılması üçün artıq davam edən prosesə töhfə verə bilər. Ancaq Çin pul vahidi ilə əlaqədar olaraq ekspert rəyləri mümkün nəticələr bölünür. Bəziləri hesab edir ki, ən azı Çin maliyyə sektorunu daha da liberallaşdırana və yuanı sərbəst konvertasiya edənə qədər qısa müddətdə heç bir böyük dəyişiklik baş verməyəcək. Digərləri isə Çin valyutasına tələbatın və yuana investisiyaların yaxın gələcəkdə artacağına inanırlar.
Bu gün Çin yuanı artıq rəsmi valyuta ehtiyatlarının bir hissəsidir: BVF-nin məlumatına görə, dünyanın 130 mərkəzi bankından 38-i artıq yuanı öz ehtiyatlarına daxil edib. BVF-nin son sorğusuna əsasən, yuanın mərkəzi bankların valyuta ehtiyatlarında payı Avstraliya və Kanada dollarlarının payından az olmaqla 1,1%-dən az olub. Dünya ehtiyatlarının 63,4%-ni (açıq strukturla) ABŞ dolları, 20,2%-ni avro, 5%-dən azını isə Britaniya funtu və yen, Kanada və Avstraliya dolları– 2%-dən bir qədər azdır.
Yuanın BVF səbətinə daxil edilməsi mərkəzi bankların və digər dövlət investorlarının (məsələn, suveren fondlar) xarici valyuta ehtiyatlarını diversifikasiya etmək üçün Çin valyutasına tələbi artırmağa kömək edəcək. Bəzi hesablamalara görə, yuanın dünya ehtiyatlarında payı 2020-ci ilə qədər 5%-ə qədər (375 milyard dollardan çox) arta bilər ki, bu da Britaniya funt-sterlinqindəki ehtiyatlardan yan keçəcək və Yapon yeni. Dünyanın mərkəzi bankları BVF səbətinin strukturunu təkrarlamaq məcburiyyətində olmasalar da, investisiyaların artımının yuanın bu səbətdəki payı (10,9%) ilə əlaqələndiriləcəyini fərz etsək, onda onun dünya ehtiyatlarında payı ola bilər. daha böyükdür və təxminən 800 milyard dollar təşkil edir (və ya mərkəzi bankların avrodakı cari aktivlərinin təxminən yarısı).
Rəsmi dövlət qurumlarının ardınca özəl institusional investorlar da yuana maraq göstərə bilərlər. Yuan aktivlərinə investisiyalarının cəmi 1% artması 2020-ci ilə qədər onlara tələbatın təxminən 200 milyard dollar artmasına səbəb ola bilər.
Ümumiyyətlə, ən mühafizəkar hesablamalara görə, 2020-ci ilə qədər dövlət və özəl investorlar tərəfindən Çin valyutasında ifadə olunan aktivlərə tələbin gözlənilən artımı təxminən 600 milyard dollar, daha optimist proqnozlara görə isə 1 trilyona qədər ola bilər. dollar təşkil edib
Xaricdə yuanla əməliyyatları sadələşdirmək üçün Çin son illər fəal şəkildə offşor klirinq mərkəzləri yaradır – sözdə. "yuan mərkəzləri" Klirinq mərkəzi qeyri-rezidentlərə yuana və yuanda ifadə olunan müxtəlif maliyyə alətlərinə çıxış əldə etməyə, Çin şirkətləri və bankları ilə, o cümlədən klirinq əsasında yuanla ödənişlər və hesablaşmalar aparmağa imkan verir. Hazırda Çinin həm yaxın ölkələr (Cənubi Koreya, Tailand, Malayziya) və həm də Avropa ölkələri (Böyük Britaniya, Almaniya, Fransa, Lüksemburq), həmçinin Avstraliya, Kanada, Qətər, Çili də daxil olmaqla bütün dünyada 20-dən çox xarici klirinq mərkəzi var. 2016-cı ilin sentyabrında Bank of China-nın Nyu-York filialı ABŞ-da yuanla əməliyyatlar üçün klirinq bankına, Moskva ICBC Bankı (Çin ICBC Bankının Rusiyadakı törəməsi) Rusiyada yuan əməliyyatları üçün klirinq bankına çevrildi.
SWIFT-ə görə, buradan keçən ödənişlərin ümumi həcmində beynəlxalq sistem, iyul-avqust aylarında yuanın payı cari il 1,9% təşkil edib ki, bu da onun dünyanın aparıcı valyutaları arasında dollar, avro, funt və yendən sonra beşinci yeri tutmasını təmin edib. Hesablaşmaların təxminən 3,4%-ni təşkil edən dördüncü yerdə olan yenlə fərq hələ də böyükdür və bu boşluğun nə vaxt aradan qaldırılacağını proqnozlaşdırmaq çətindir.
2015-ci ilin avqustunda yuan artıq Yapon yenini ötmüş və 2,79% hesablaşmaların rekord payı ilə dünyanın aparıcı valyutaları arasında dördüncü yeri tutmuşdu. Bununla belə, yuanın sonrakı devalvasiyası, Çin valyutasının hələ də yüksək volatilliyi və Çin iqtisadiyyatının artım tempinin aşağı düşməsi ilə yanaşı, yuanı daha az populyar hesab vahidinə çevirib. Təbii ki, yuanın beynəlxalq ödənişlərdəki payı həm dollarla (ödənişlərin 40-42%-i) və ya avro ilə (30-31%), həm də Çinin dünya iqtisadiyyatı və ticarətindəki payı ilə müqayisə olunmayacaq dərəcədə azdır. Bununla belə, son illərdə yuanın beynəlxalq istifadəsində təsirli artımı inkar etmək olmaz. Əgər 2013-cü ilin əvvəlində beynəlxalq ödənişlərdə 0,63% payla 13-cü yeri tuturdusa, yuan hazırda bu göstəricidə beşinci və ya altıncı yerdədir. 2016-cı ilin birinci yarısının nəticələrinə əsasən, yuan Asiya-Sakit okean regionunda yendən sonra ikinci hesablaşma valyutasıdır. Eyni zamanda, valyutalar arasında fərq minimaldır.
Beynəlxalq Hesablaşmalar Bankının (BIS) məlumatlarına görə, beynəlxalq valyuta bazarında yuan ən çox ticarət edilən ölkələrin valyutasıdır. inkişaf etməkdə olan bazarlar. 2013-cü ilin aprelindən 2016-cı ilin aprelinə qədər valyuta bazarında yuanın dollarla ifadəsində orta gündəlik dövriyyəsi demək olar ki, iki dəfə - 110 milyard dollardan 202,0 milyard dollara qədər artıb. Bu dövrdə Çin valyutası ilə əməliyyatlar Forex bazarının orta gündəlik dövriyyəsinin 2,2%-dən 4%-ə qədər artıb.
Son illərdə ortaya çıxan yuanın daha geniş beynəlxalq istifadə tendensiyası onu dünya valyutası üçün ən vacib hesab etməyə imkan verir. maliyyə bazarı avronun dövriyyəyə buraxılmasından bəri. Nəticədə, o, BVF səbətinə daxil olmaq şəklində müvafiq beynəlxalq tanınma tapa bilmədi. Eyni zamanda, Çin valyutasının ehtiyat valyutalar hovuzuna daxil edilməsi ÇXR-in üzərinə onun valyuta ehtiyatlarının və qızıl ehtiyatlarının strukturunun açıqlanması baxımından şəffaflığın artırılması ilə bağlı əlavə öhdəliklər qoyur. Xüsusilə, Çin indiyə qədər ehtiyatlarının strukturunu yalnız qismən açıqlayıb, lakin bu məsələdə şəffaflığı tədricən artıracağı gözlənilir. Eyni şəkildə, statistik məlumatların təmin edilməsini yaxşılaşdırmaq üçün BIS ilə Çinin müvafiq strukturları arasında davam edən işi nəzərdən keçirməyə dəyər. bank sistemiÇin.
Yuan əslində çoxsaylı problem və riskləri, həmçinin tənəzzül və bərpaları özündə cəmləşdirən tamhüquqlu ehtiyat valyuta statusuna doğru hərəkətin uzun, mürəkkəb və çoxşaxəli prosesinin ilkin mərhələsindədir. Çətin ki, biz yaxın gələcəkdə yuana tələbin kəskin dəyişməsini gözləməliyik və Çin indiki şəraitdə hələ buna can atmır. Kapital bazarının daha da liberallaşdırılması ÇXR üçün yüksək kapital axını riskinin davam etməsi səbəbindən çətindir və bu, mənfi təsir Səma İmperiyasının iqtisadiyyatı və onun vasitəsilə bütövlükdə dünya iqtisadiyyatı. Çin üçün valyuta və maliyyə bazarında vəziyyəti sabitləşdirmək prinsipial olaraq vacibdir və bu, vaxt tələb edir. İnvestorların yuanın etibarlılığına inanması üçün valyutanın gücü və vaxtı da tələb olunur. Güman etmək olar ki, yaxın gələcəkdə mövcud tendensiyaları nəzərə alaraq, Çin yuanın beynəlmiləlləşmə sürətini azaltmaqla yanaşı, səylərini qısamüddətli problemlərin həllinə yönəldərək gözləmə-gör yanaşmasına üstünlük verəcək.
Yuanın BVF səbətinə daxil olmasına müxtəlif rakurslardan baxmaq olar. Bu, həm Çinin beynəlxalq valyuta-maliyyə sisteminə daha da inteqrasiyası istiqamətində bir addımdır, həm də eyni zamanda, yuanın sərbəst konvertasiyası istiqamətində növbəti addımların atılmasının zəruriliyinə inandırmaq üçün Pekinə müəyyən mesajdır.
BVF səbətinin tərkibi indi daha çoxşaxəlidir və hərtərəfli əks olunur cari vəziyyəti dünya valyutaları və qlobal iqtisadiyyatın vəziyyəti, bu da onu valyuta məzənnəsinin dəyişkənliyindən əlavə qoruma təmin edəcək və qlobal iqtisadiyyat üçün əhəmiyyətini artıracaqdır.
Çin qlobal monetar və maliyyə gündəmindəki məsələlərin həllində daha fəal iştirak etmək niyyətini və eyni zamanda islahatlar və maliyyə bazarının daha da liberallaşdırılması yolundan dönməməyə hazır olduğunu təsdiqləyir. Eyni zamanda, ÇXR başa düşür ki, gələcəkdə beynəlxalq ictimaiyyət buna qiymət verəcək maliyyə islahatları Daha çox üçün Çin yüksək standartlar və daha çox uyğun olaraq yüksək səviyyə beynəlxalq məsuliyyət.
Bu, BVF tərəfindən verilən fondun şərti hesab vahididir nağdsız forma. Onun əhatə dairəsi BVF daxilindəki hesablarla məhdudlaşır. SDR fondun üzvü olan ölkələrin tədiyyə balansını tənzimləmək, onların tədiyyə balansının kəsirini, habelə beynəlxalq ehtiyatları ödəmək və BVF kreditləri üzrə ödənişləri həyata keçirmək üçün zəruri olan əlavə likvidlik rolunu oynayır. Bütün bu əməliyyatlar yalnız dövlətlərarası səviyyədə və ya ölkələrin hökumətləri ilə BVF arasında həyata keçirilir.
Noyabrın 30-da Beynəlxalq Valyuta Fondunun valyuta səbəti beşinci manatla doldurulub. pul vahidi. Çin yuanı ABŞ dolları, avro, Yapon yeni və Britaniya funtu sterlinq. İlk dəfə olaraq maliyyə tarixi Hətta sərbəst konvertasiya olunmayan valyuta ehtiyat valyuta kimi tanınır.
Çin buna nail olmaq üçün uzun müddət çəkdi. Ölkə rəhbərliyinin müvafiq çağırışları 2009-cu ildə qlobal kontekstdə intensivləşmişdir. iqtisadi krizis. Çin böhrandan digərlərinə nisbətən daha asan keçdi ən böyük iqtisadiyyatlar dünyada kifayət qədər yüksək artım templərini qoruyub saxlayır. Eyni zamanda, Çin Yaponiyanı geridə qoyaraq ikinci böyük oldu Ölkə üzrə ÜDM dünya və üçüncü ən böyük valyuta sahəsi (ABŞ və avrozonadan sonra).
Eyni zamanda, BVF-də ayrı-ayrı ölkələr üçün kvotalara yenidən baxılması problemini qaldırdılar. 21-ci əsrin birinci onilliyinin sonunda inkişaf etməkdə olan ölkələr dünya iqtisadiyyatında öz çəkilərini kəskin şəkildə artıraraq, özlərinə tələbat daha çox hüquqlarəsas dünyada qərarlar qəbul edərkən maliyyə qurumu. Vəqf özü ideyanı dəstəklədi və bu qədər Tələb olunan sənədlər verilmişdir Lakin ABŞ Konqresində məsələ dayandı.
Yuanı ehtiyat valyutalar klubuna qəbul etməklə, BVF Çinə kvotaların artırılmasının gecikməsinə görə kompensasiya etdi (bu hekayədə ən çox təsirlənən tərəf kimi görünən Çindir, çünki onun töhfəsi dünya ÜDM digər inkişaf etməkdə olan ölkələrlə müqayisədə daha çoxdur). Eyni zamanda, kvotalarla bağlı qərar açıq görünürdüsə, ehtiyat valyutalar səbəti ilə bu o qədər də sadə deyil.
Yuan hələ də sözün klassik mənasında sərbəst dönərli valyuta deyil. Son vaxtlara qədər xaricdə yuanın istifadəsinə ciddi məhdudiyyətlər var idi və valyuta məzənnəsinə çox ciddi nəzarət edilirdi, baxmayaraq ki, ölkənin maliyyə orqanları indi onun birjada dalğalanmasına icazə verir. Pekin müvafiq valyutalarda əməliyyatları stimullaşdıraraq, digər ölkələrin mərkəzi bankları ilə svop xətləri yaradıb. Bununla belə, kapital nəzarəti qalır. Çin Xalq Bankının ötən ay dərc etdiyi planlara görə, onun yalnız 2020-ci ilə qədər ləğv ediləcəyi gözlənilir.
Çin, onun maliyyə sistemi və yuan üçün əvvəlcə çox şey dəyişməyəcək. Ehtiyat səbətinə daxil edilməsi o deməkdir ki, valyuta BVF-nin Xüsusi Borc Hüquqları (SDR) üçün sərbəst şəkildə dəyişdirilə bilər. Dünyada SDR-də ifadə olunan çoxlu mal və xidmətlər yoxdur və müvafiq olaraq şirkətlərin bu cür əməliyyatları hedcinq etmək üçün ehtiyac duyduğu valyutaya tələb nisbətən azdır. İstisna yalnız SDR-də xüsusi olaraq qiymətləndirilən Süveyş kanalından gəmilərin keçməsi üçün ödənilə bilər. Ümumiyyətlə, BVF-nin qərarı qüvvəyə mindikdən sonra (bu, 2016-cı ilin payızında baş verəcək) yuana və ya aktivlərə kapital axınında kəskin artım gözləmək olmaz.
Foto: Zhengyi Xie / Zumapress / Qlobal Görünüş
Daha doğrusu, vəziyyət əksinədir: yaxın gələcəkdə yuan bir qədər ucuzlaşacaq. Bunun əsas səbəbi nisbətən zəifdir iqtisadi statistika və ölkənin tədiyə balansının profisitinin azalması. Bundan əlavə, yuanın ticarəti qaydaları dəyişib. İndi Milli BankÇin, xaricdə olduğu kimi, ticarətin başlanğıcında son əməliyyatla müəyyən edilmiş qiyməti təyin edir əvvəlki gün. Bu, əvvəllər yuanın 2 faiz ucuzlaşmasına səbəb olub. ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin uçot dərəcəsinin artırılması perspektivini də unutmayaq ki, bu da Amerikaya digər qitələrdən və ilk növbədə inkişaf etməkdə olan bazarlardan kapital axınına səbəb ola bilər.
Maraqlıdır ki, Çin bu dəfə valyutasının sürətlə zəifləməsinə imkan verməkdənsə, ehtiyatlarının bir neçə yüz milyard dollarını xərcləməyi seçdi. Köhnə günlərdə onun dəyərsizləşməsinə də kömək edərdi. İndi hər şey fərqlidir. Birincisi, Pekin daxili tələbatın artmasına və zəif yuanın mane ola biləcəyi ənənəvi ixrac iqtisadiyyatı modelindən tədricən uzaqlaşmağa mərc edir. İkincisi, ABŞ indi ÇXR-in bütün hərəkətlərinə son dərəcə diqqətlə baxır öz valyutası. Vaşinqton yuanın güclü devalvasiyasını qəti şəkildə bəyənməyəcək. Və onlar bunun təbii və ya süni devalvasiya olduğunu qətiyyən başa düşməyəcəklər.
Nə olursa olsun, Xalq Bankı il ərzində yuanı tədricən daha 3-5 faiz devalvasiya etməyi planlaşdırır. Bu, daxili tələbi zəiflətməmək üçün kifayət edəcək və Amerikanı qəzəbləndirməyəcək. Digər tərəfdən, qızıl-valyuta ehtiyatlarını yandırmadan bazar tendensiyalarını az-çox izləmək mümkün olacaq.
Uzunmüddətli perspektivlər yuan daha maraqlı və daha az proqnozlaşdırıla biləndir. Çox şey Çinin öz valyutasını öz beynəlxalq valyutasında necə istifadə edəcəyindən asılıdır ticarət əməliyyatları. Çinin ticarətində yuanın payı xarici dünya artan - 2010-cu ildə sıfırdan 2014-cü ildə 25 faizə qədər. 2015-ci ilin sonunda bu rəqəmin təxminən 30 faizə yüksələcəyi gözlənilir.
Yuanın dövriyyəsi genişləndikcə ticarət sövdələşmələriÇin artacaq və digər əməliyyatlarda ona tələbat artacaq. Təbii ki, tam konvertasiya tələb olunacaq. Lakin ÇXR-in bu istiqamətdə irəliləyəcəyi şübhə doğurmur. Və bunu nəzərə alaraq Çin iqtisadiyyatı yaxın 10 ildə dünyanın yüzdə 20 səviyyəsinə və Amerika cərəyanına bərabər ola bilər məzənnə, Çin valyutasına potensial tələb böyükdür.
Ancaq başa düşmək lazımdır ki, dollar təkcə amerikalıların miqyasına görə populyar deyil real iqtisadiyyat. Ona olan tələb, digər məsələlərlə yanaşı, maliyyə bazarının nəhəng ölçüsü və müvafiq olaraq orada dövr edən likvidlik ilə təmin edilir. İnvestor istənilən vaxt ABŞ-a gəlib istənilən növü seçə bilər qiymətli kağızlar zövqünüzə görə. Avropada bu bir qədər çətindir, Çində isə müxtəlif məhdudiyyətlərə görə daha da çətindir. Ona görə də yuanın dolları əvəz edəcəyini söyləmək hələ tezdir. Lakin Çinin 30 noyabr 2015-ci ildə dünyanın böyük maliyyə güclərinin elit klubuna daxil olması, şübhəsiz ki, baş verdi.
