Ra Мировой кризис: какие причины, последствия и прогнозы? Причина возникновения ипотечного кризиса в сша и кто на этом заработал.

День добрый! С Вами Ольга Остапова. И я предлагаю поговорить о кризисе... Вот уже около восьми лет, начиная с 2008 г., мировая экономика находится в кризисном состоянии, и пока что попытки выхода из него малорезультативны, хотя все же они предпринимаются. Такая экономическая ситуация затрагивает абсолютно каждого жителя планеты, а не только лиц из списка Forbes, как может показаться обывателю. Многие не понимают истинной природы этого явления, а потому считают, что оно их не коснется, либо же коснется не лучшим образом. Они готовы смириться с ухудшением своего материального состояния, жесткой экономией и прочими последствиями, не предполагая, что мировой кризис может заложить основу безбедной жизни, если знать - как правильно извлечь из него выгоду. О его причинах, последствиях, прогнозах на будущее и способах обогащения на нем, а также о его прародителях – мировых кризисах ХХ века, читайте далее.

Мировые кризисы до 2008 года: случалось ли подобное ранее?

Несомненно, случалось и не раз. Самым «богатым» на мировые кризисы можно признать ХХ век. До него таких масштабных потрясений мировая экономика не знала, поскольку весьма слабы были глобализационные процессы. Проблемы экономического характера носили региональный характер и не были столь взаимосвязаны и зависимы, как сейчас.

А вот в преддверии ХХ века начался, если можно так выразиться, настоящий парад мировых экономических кризисов, ознакомиться с которыми подробнее поможет таблица.

Во многих источниках еще принято отдельно выделять Российский кризис 1998 г., однако, по моему мнению, он не имел таких глобальных черт, чтобы его можно было поместить в эту таблицу. Поэтому завершим наш экскурс в историю Азиатским кризисом и перейдем к тому, последствия которого до сих пор содрогают мировую экономику.

Как случился мировой кризис? Восстанавливаем хронологию событий.

Если считаете его началом 2008 г., то ошибаетесь. Давайте вернемся еще на год назад – в 2007, когда Америка столкнулась с наступлением рецессии в банковской системе, которой предшествовал ипотечный кризис. Его можно считать закономерным результатом огромного числа взятых потребительских кредитов. Каждый первый, а не то, что второй, житель Нового Света жил «в долг», порой оформляя сразу по нескольку займов. При этом больший процент занимали высокорисковые кредиты, которые выдавались малоимущим и тем, кто не имел постоянного дохода.

Залогом ипотечного кредита выступает сама недвижимость. Кредитор в этом случае, казалось бы, находится в беспроигрышном положении, поскольку в случае неплатежеспособности заемщика он может забрать его дом. Но когда ипотечный рынок перенасытился, спрос на жилье упал:

• все, кто мог и хотел, уже взял кредиты;
• другая часть не хотела оформлять его на заявленных условиях.

Закономерный итог – цены на жилье стали падать. Разумеется, когда кредитор забирает дом, его стоимость раза в два ниже той, которая была на момент оформления кредита. Заимодатель терпит убытки. Когда такой случай становится не единичным, а массовым, появляется почва для паники.

Банковские запасы капиталов в таких условиях однажды должны были иссякнуть, что и случилось к лету 2007 года. Компании стали массово становиться банкротами, при этом не только в США, но и в Европе.

Самыми громкими можно назвать разорения следующих компаний:

1) Leh Man Brothers – один из самых мощных и авторитетных инвестиционных банков США. Датой его основания называют 1850 год. Его активы до известных событий составляли без малого 504 млрд долларов. Иск о банкротстве был им подан 15.09.2008 г, когда за его плечами уже была задолженность размером в 613 млрд. В своих требованиях собственники просили признать банкротом только холдинговую компанию, а брокерско-диллерские филиалыи отделения управления активами должны были продолжать свою работу. Суд требования удовлетворил, а это событие стало искомой точкой начала мирового кризиса.

2) Bear Stearns – еще один инвестиционный фонд, который занимал 5-ое место в штатах по величине. Индекса S&P 500 рассчитывался с учетом стоимости его акциий. Но даже это не спасло финансового гиганта. В августе 2007 года после покупки ипотечных облигаций двумя из его хедж-фондовон потерял все деньги. 14.03.2008 г. компания подала клич о срочной финансовой помощи. В итоге ее акции были проданы за копейки JPMorgan Chase.

3) Merrill Lynch – функционирующий более века конгломерат почувствовал, как прочная основа зашаталась под его ногами в 2007 г. Тогда его первый долг составил 8, 4 млрд долл. Тогда же были частично проданы акции (общей стоимостью 6 млрд) Temasek Holdings (Сингапур). Однако ситуацию было уже не спасти: в 2008 году долг вырос до 19,2 млрд долл. Начались переговоры о покупке этой компании акционером Bank of America, которые с началом нового года завершились успехом. Temasek Holdings продало в последствии оставшиеся акции, так Bank of America стало полноправным владельцем всех акций разоренного инвестиционного фонда.

4) Fannie Mae – основанное Франклином Рузвельтом в 1938 г. ипотечное агентство. Статистика за 2008 г. отражает падение цены его акции на 80%. Тогда же было взято под контроль FHFA, а его гендиректора – отстранены от должности.

5) Freddie Mac –агентство по типу Fannie Mae, которое создавалось в 1968 году с целью создания конкуренции последнему. Точно также его акции потеряли до 80% в цене, а впоследствии руководство им взяло на себя FHFA. Вокруг имени компании разразилось множество скандалов. Так, в 2009 г. Дэвид Келлерман (финдиректор) пустил себе пулю в висок после того, как информация о присвоении им 800 тыс долл из правительственных вливаний стала оглаской публичности.

В 2008 г. ипотечный кризис трансформировался в финансовый и принял глобальные масштабы.

Сложившаяся ситуация как снежный ком развивалась следующим образом:

1. Произошел обвал котировок на фондовых рынках;
2. Снизились возможности получения прибыли от размещения ценных бумаг;
3. Также повсеместно снизились объемы производства;
4. Обесценилось сырье и уменьшился спрос на него;
5. Выросла безработица.

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) опубликовала 13.11.2008 г. опубликовала обзор, в котором констатировала вступление ведущих экономик мира в рецессию. Вот так с «легкой» подачи США произошло погружение всего мира в эпоху рецессии, окончание которой не просматривается в ближайшем будущем до сих пор.

Истоки мирового кризиса 2008: где их искать?

Предполагаю, что Вас больше интересует будущее, чем прошлое. Но окунуться стоит именно в прошлое, чтобы выявить истинные истоки мирового кризиса. На вопрос – для чего, отвечу однозначно: чтобы суметь в будущем раньше других распознать признаки мирового кризиса и заработать на этом.

Обратимся для начала к официальной версии, выдвинутой специальной комиссией Конгресса США, которая занималась расследованием причин случившегося. Она была обнародована в январе 2011 года и предоставила на суд общественности такие истоки мирового кризиса:

1. Провальное финансовое регулирование, бывшее неэффективным и несовершенным;
2. Ошибки в корпоративном управлении, приведшие к чрезмерным рискам;
3. Угрожающе высокая задолженность домовладений;
4. Рост популярности деривативов;
5. Увеличение влияния нерегулируемой «теневой» банковской системы.

Воспринимать эти версии как монету чистой воды или нет – исключительно Ваше решение. Я бы посоветовала пропустить их через призму критической оценки, поскольку:

• во-первых, причины назвала страна-виновница, если так можно выразиться;
• во-вторых, эту комиссию по расследованию нельзя назвать независимой, так как она создавалась «по команде» Барака Обамы, соответственно поддавалась контроля с его стороны и со стороны правительства;
• в-третьих, приведенные причины довольно обобщенные и оторванные от реальности, я бы даже сказала, «притянутые за уши».
• в-четвертых, расследование проводилось только в пределах США и не охватывает положение дел на тот момент на Европейском континенте и в целом в мире.

Ведущими экономистами сейчас выдвигаются еще несколько идей относительно его истоков с точки зрения объективизма и субъективизма.

Какие причины возникновения кризиса?

Те, кто примыкает к «объективному» лагерю, полагают, что истоки мирового кризиса стоит искать в:

• цикличном характере развития экономики;
• перенасыщение кредитного рынка;
• завышенных сырьевых цен;
• использовании кредитных дефолтных свопов – крайне ненадежных и рискованных;
• дисгармонии в международной торговле;
• естественной циркуляции капиталов.

То есть они ищут корень в экономических законах, общественных и политических реалиях.

Субъективные причины! В них тоже есть доля правды!

Другая группа экспертов-субъективистов видит в Америке Империю Зла, а потому считает наступивший кризис искусственным, сфабрикованным и выгодным для США, а точнее – для определенной кучки американских финансовых кланов. И, на мой взгляд, доля правды в этом есть.Однако считать эту теорию единственно верной и неоспоримой тоже нельзя.

Те, кто подходит к изучению причин с позиции субъективизма, полагают, что они кроются в:

1. Намеренном перепроизводстве доллара;
2. Неограниченной выдаче ипотек и отсутствия контроля за этими процедурами.

С чего они это взяли? (справка)

1.С 1971 года доллар перестал обеспечиваться золотом. Это стали просто бумажки с громким именем и не более. Однако они все также неплохо продолжали выполнять функцию мировой валюты.

2. С 1971 г. по 2008 г. объем долларовой массы, вращающейся в мире, вырос в десятки раз, превзойдя объем произведенных товаров. Результатом этого стала следующая статистика:

• США производило 20% от общей части мирового ВВП;
• а потребляло 40% мирового ВВП.

Вывод напрашивается сам собой: весь мир обслуживал США за сущие копейки!!!

А значит Федеральной Резервной Системе, как и самому государству, выгодно, чтобы доллар обесценивался еще сильнее. Тогда товары и услуги, производимые за океаном, достанутся им еще дешевле. Идеальная формула обогащения!

К Вашему сведенью, ФРС – это не абстрактная, обезличенная структура. Она не является государственным органом, а находится в собственности у 20 ведущих частных банков США. Значит, регулирование финансовой системы сложно назвать объективным и независимым. А раз так – значит она подвержена влиянию узких интересов финансовой верхушки США, которая, естественно, преследует собственную выгоду.

Хотя нельзя упрекать ФРС во вседозволенности. Несмотря на ее независимое положение, она все же контролируется высшими госорганами, которые в то же время преследуют схожие цели, но никак не стоят на страже благоденствия каждого живущего на Земле.

Поэтому, если брать во внимание человеческий фактор, а также навязчивое желание США быть первыми всегда и во всем, то стоит признать и долю субъективизма в случившемся. Но только лишь долю, заметьте!

Следующий раздел наглядно отобразит последствия мирового кризиса 2008 года для Соединенных Штатов, из чего можно будет сделать вывод, что именно они пострадали больше всего от произошедшего. Напрашивается вопрос: стоило ли рубить дерево, на котором сидишь?

Последствия мирового кризиса 2008 года для разных стран

Экономические потрясения – обычно удел слаборазвитых стран. Однако особенности современных мировых кризисов таковы, что они способны пошатнуть и хорошо отлаженные экономические системы.

США: кашу заварили, но быстрее всех расхлебали!

Если изначально «парализовало» только банковскую сферу и рынок недвижимости, то через несколько месяцев/год рецессия сказалась на многих отраслях промышленности и жизни обычных людей.

Для США последствия финансового кризиса мировой экономики были такими:

1) уничтожение одной из самых влиятельных банковских систем мира: с 2007 по 2012 зафиксировано 485 случаев банкротства банков;

2) уменьшение производства продукции автомобильных концернов «Generals Motors» и«Ford»из-за падения продаж машин;

3) распространение кризиса на смежные с автомобилестроением отрасли – страхование, строительство, кредитование;

4) уменьшение доли среднего класса в общей структуре населения;

5) «урезание» доходов обычных граждан;

6) снижение покупательской способности конечных потребителей товаров и услуг, то есть простых американцев.

Социальные последствия мирового кризиса для США были не столь заметны, поскольку в целом уровень благосостояния американцев выше, чем граждан других государств. Но, как говорится, все относительно: если сравнивать жизнь американцев до кризиса и после, то «после» ее качество стало ниже и это не осталось для них незамеченным. Но если сравнивать положение домохозяйств в США после 2008 г. с Украиной, где люди не жили так даже в лучшие времена, то можно сказать, что американцы практически не ощутили на себе крах банковской системы, обвал доллара и прочие последствия мирового кризиса 2008 года.

ЕС: как было допущено банкротство ее членов?

Самая печальная участь была уготована таким странам Евросоюза как Греции и Исландии.

Исландия

Банкротство этой страны едва не наступило. Ей пришлось взять кредит 2,1 млрд евро от МВФ. Исландские банки -Kaupthing, Landsbanki, Glitnir -одними из первых ощутили на себе надвигающийся заокеанский кризис. Когда их долги выросли до умопомрачительных размеров, государство развернуло национализацию. Кстати, практика национализации частных финансовых структур в ЕС набрала в то время популярность и являлась одной из способов борьбы с последствиями рецессии.

Греция

Катастрофа в мировой экономической обстановке в совокупности с давлением Еврогруппы сделали из этого государства банкрота. Кроме экономического диктата со стороны мощных европейских государств, на бедную Грецию обрушился еще и мировой кризис, чего она уже не смогла вынести. Каждый год ей выдавались кредиты на сотни миллиардов и в 2015 году ее долг приравнивался к 312,7 млрд €. ВВП с 2008 по 2012 гг. упало на 25%.

Социальные последствия мирового кризиса в Греции не сравнимы по своей глубине и масштабу ни с какой другой страной:

1. Массовое и повсеместное обнищание населения;
2. Безработица;
3. Коррупция;
4. Крах банковской системы, в результате чего жители навсегда попрощались с надеждой вернуть свои депозиты;
5. Резкое «урезание» зарплат: с 2000 евро в докризисный период до 350-700 евро в 2016 году;
6. Сокращение численности среднего класса, увеличение числа беднейших слоев населения;
7. Отток молодых специалистов из страны;
8. Уменьшение численности населения (отрицательный прирост населения, увеличение смертности).

Другие члены ЕС гораздо меньше пострадали от этого переломного момента в мировой экономике, однако нельзя не сказать и об их «потерях»:

Азиатские страны рецессия задела «боком»

Социальные последствия мирового кризиса практически не проявились в Японии и Китае – двух экономических «китах» региона. Это можно пояснить влиянием традиций, народного менталитета и особенностей культуры на их экономику и политику.

Так, в Японии действует система пожизненного найма, что обеспечивает минимальный уровень безработицы и сдерживает ее рост. В Китае увеличить часть занятого населения удается за счет централизованного государственного контроля: создания новых рабочих мест, увеличения зарплат и т.д.

Но все же мировой кризис, зародившийся в США, не обошел своим вниманием и Азию:

• В Японии в первом квартале 2008 год бюджет сократился на – 0,6%, ВВП - на 1,8%, индекс Nikkea опустился вниз на 881,06 позицию, страховые компании погрязли в долгах, а ведущий страховщик Yamato Life Insurance Co. Ltd. обанкротился;
• В Китае объем золотовалютных резервов сократился с 2 трлн до 1,9 трлн $ (шуточные потери в сравнении с другими странами), объемы экспорта в 2009 г. уменьшились на 30,9%.

Последствия мирового кризиса 2008 года для Украины проявились во вступлении в окончательную кабалу от МВФ и развале экономики:

• ВВП упал на 14,8%;
• уровень производства упал на 25%;
• в 2008 г. был взят кредит в МВФ на 16,5 млрд $;
• импорт превысил экспорт на 17 млрд $ в 2009 году;
• в 2008 гривна девальвировала почти вдвое по отношению к доллару (по данным 2016 г. – уже в 4 раза);
• золотовалютный резерв сократился с 38 млрд до 27,2 млрд.

В России кризис ощущался по началу на торговых площадках фондовых бирж (падение индексов РТС и ММВБ), в банковской системе и нефтедобывающий промышленности, а уже затем перекинулся и на реальный сектор экономики (сокращались рабочие места, ослабевало промышленное производство).

Попытки правительства предотвратить экономический коллапс возымели свое действие, и экономика страны в целом выстояла, если не брать во внимание некоторых «незначительных» последствий. К примеру, потери четверти золотовалютных резервов. С 2012 года многие экономические показатели стали даже расти и уже казалось, что рецессия в мировых масштабах обошлась для России малыми потерями, однако введение санкций в 2014 году вновь усугубило ситуацию. Но тут уже сказалось влияние геополитики, а не экономических циклов и законов. О том, когда закончится нынешние трудности для России можно прочитать в статье

Арабские страны: последствия для региона песков и нефтяных запасов

Особенности современных мировых кризисов заключаются в том, что в условиях глобализации они затрагивают абсолютно все уголки мира – даже те, где до сих пор превалируют традиционные общества. Речь идет об арабских странах.

Последствия финансового кризиса мировой экономики для них проявились в следующем:

1) финансовых потерях в этом регионе в размере 3 млрд долл;

2) резком росте безработицы, которая стала «бомбой замедленного действия»;

3) падении цен и уменьшение спроса на нефть;

4) оттоке инвестиций из «арабского мира»;

5) массовых движениях протестов в Тунисе, Ливии, Египте, Сирии, свержении в первых трех самодержавных правительств.

Когда закончится мировой кризис? Прогнозы!

Когда только начали проявляться признаки мирового кризиса, эксперты наперебой стали делать прогнозы относительно его окончания:

От таких прогнозов на душе начинают скрести кошки: ведь хочется и машину купить, и дом построить, и наконец съездить куда-нибудь отдохнуть. А в условиях кризиса на все это точно не стоит рассчитывать. Особенно если Вы работаете на том же месте работы, что и до его наступления. Тут Вы можете дождаться разве что урезания зарплаты и внеочередного сокращения, но никак не справедливого и адекватного вознаграждения за свой труд. Так как же быть: ожидать очередного скачка цен и плакать над своими кровно заработанными после очередной инфляции или начинать что-то менять? Возможно следующий раздел поможет Вам в этом разобраться.

Во время кризиса можно хорошо зарабатывать! А Вы знали об этом?

Если доллар обвалился, нефть обесценилась, а китайский юань внезапно стал набирать обороты – это вовсе не плохо, а наоборот – хорошо, если ты – трейдер и сумел вовремя спрогнозировать последствия финансового кризиса мировой экономики.

Трейдер – человек, который торгует на бирже. Работа для него есть всегда: как во время экономических подъемов, так и спадов. Кроме постоянства назову еще один плюс этой работы – заработок в долларах.Другие преимущества тоже есть, но именно эти - ключевые для кризисных времен.

Я тоже являюсь трейдером и зарабатываю приличные деньги даже сейчас, когда признаки мирового кризиса до сих пор наблюдаются, а на Россию вдобавок ко всему еще и наложены санкции.

В принципе, последовать моему примеру сможет каждый. Для этого не нужно пять лет учиться в вузе, сдавать экзамены и искать работу по специальности. Достаточно прочитать статью и начать отрабатывать полученную информацию на практике. Опыт придет со временем, а с ним – и первый серьезный заработок. В этом небольшом видео сможете посмотреть принцип моего заработка:

Одной лишь биржевой торговлей возможность заработка в кризисные времена не ограничивается. Еще несколько толковых идей подкинет статья , где собраны грамотные советы по поводу развития прибыльных бизнес-ниш в кризисное время. Также кто подпишется на рассылку портала, сможет получить пошаговый материал по заработку:

Получите пошаговую инструкцию заработка!

Кризис 2008 года - не просто явление. Это событие привело к самому глобальному падению мировых экономических показателей за несколько последних десятилетий. Его последствия стали настолько масштабными, что они ощущаются во всём мире до сих пор. Это серьёзная тема, поэтому стоит углубиться в её изучение.

Предпосылки

Кризис 2008 года, как и любое другое значимое явление, имел определённые причины и истоки. Эксперты выделяют несколько весомых предпосылок, которые спровоцировали крах мировой финансовой системы.

В этом сыграла роль общая цикличность экономического развития. Колебания - это нормально. Но экономические спады обычно сменяются подъёмами. Следовательно, циклы носят периодичный характер. Но кризис 2008 года повлёк стремительное падение экономики. По масштабам его сравнивают с Великой депрессией 1930-х годов. Мировая торговля сократилась на рекордные десять процентов! Восстановление стало наблюдаться лишь в 2011-м. И до сих пор мировая торговля значительно отстаёт от докризисных темпов роста.

Также к предпосылкам относятся дисбалансы движения капиталов и международной торговли. А ещё перегрев кредитного рынка, при котором темпы экономического роста становятся неподконтрольными, поглощают государственные и частные ресурсы, что в итоге заканчивается рецессией. Но в 2008 году это завершилось ипотечным кризисом. Он стал результатом кредитной экспансии, происходившей в период 1980-2000 гг.

Истоки: США

Всем известно, что глобальное падение мировой экономики начал ипотечный кризис США 2008 года. Наблюдалось стремительное банкротство подавляющего большинства финансовых организаций и падение цен на акции. Стоит отметить, что предпосылки этого ипотечного кризиса прослеживались ещё в 2006 году, когда было зафиксировано снижение количества продаваемых домов. И уже весной 2007-го ситуация поглотила высокорисковые ипотечные кредиты. В итоге этот кризис перерос в финансовый, и стал втягивать в себя не только США.

Глобальность ситуации можно прочувствовать, обратившись к подсчётам, проведённым специалистами Вашингтонского института международных финансов. За весь 2007 год и первую половину следующего банки различных государств из-за своих потерь списали порядка 390 миллиардов долларов! И причём бóльшая часть данных средств пришлась на Европу.

Финансовый кризис 2008 года снизил стоимость американских корпораций на 40%. Падение на европейских рынках превысило 50%. Что касается России, то значение наших биржевых индексов было меньше ¼ уровня, царившего до кризиса.

Объяснения правительства

В начале 2011 года власти США обнародовали итоговый отчёт, создать который приказал действующий тогда президент Барак Хуссейн Обама. Предварительно было проведено тщательное расследование причин кризиса. Которые, собственно говоря, и были опубликованы в отчёте.

Правительство США считало, что кризис 2008 года спровоцировали провалы, наблюдавшиеся в финансовом регулировании, а также нарушения в сфере корпоративного управления. Именно они привели к чрезмерным рискам.

Сыграла определённую роль и слишком высокая задолженность домохозяйств, и рост так называемой «теневой» банковской системы, которая никем не регулировалась. Кроме этого, к предпосылкам отнесли широкую распространённость деривативов. Эти биржевые контракты в середине нулевых были очень популярными, но весьма «экзотическими» ценными бумагами.

Как распространялось явление

Финансовый кризис 2008 года мгновенно поглотил развитые страны мира. В период, царивший до этой даты, мировая торговля стабильно росла. Средний темп составлял около 8.74%. Но как только объёмы банковского кредитования резко свернулись, а спрос на услуги и товары не то что упал, а обрушился - показатели сократились до 2.95%. После чего, спустя год, зафиксировалось дополнительное падение ещё на 11.89%.

Всё это привело к тому, что 08.10.2008 все ведущие центральные банки мира пришли к беспрецедентному решению - снизить свои процентные ставки. Исключение составили лишь Россия и Япония. Данный шаг был расценен, как окончательное признание краха экономики.

Спустя два дня в Вашингтоне состоялось собрание министров финансов и глав центральных банков Японии, Франции, США, Канады, Италии, Германии и Великобритании. В ходе их совещания был утверждён антикризисный план. Было решено предпринять «исключительные и неотложные действия». Более того, план предусматривал задействование любых имеющихся средств для поддержания системно важных финансовых институтов.

Затем, 14.11.2008, лидерами стран Группы двадцати был организован антикризисный саммит. В ходе этого собрания приняли декларацию, в которой содержались общие принципы реорганизации финансовых институтов мирового значения и рынков в целом.

Через три недели Банк Англии и ЕЦБ значительно снизили процентные ставки, поскольку угроза дефляции назревала всё стремительнее. И вскоре появились плохие новости. Оказалось, что ВВП еврозоны за второй и третий квартал 2008 года уменьшился на 0.4%. Это значило, что экономику Европы впервые за последние 15 лет настигла рецессия.

Что происходило в России?

На экономике нашей страны кризис 2008 года не отразиться не мог. Хотя изначально, согласно отчёту Всемирного банка, в России он затронул изначально только частный сектор.

Тревожным сигналом в тот год стал понижающий тренд на фондовых рынках, наблюдавшийся в мае, который закончился обвалом котировок в июле. Российской «особенностью» тогда стал огромный внешний корпоративный долг, и совсем незначительный - государственный.

Осенью мировой экономический кризис 2008 года начал поглощать нашу страну. Биржевые индексы ММВБ и РТС обрушились, цены на экспортную продукцию стали уменьшаться, промышленное производство начало падать. И, конечно же, не обошлось без сокращения рабочих мест. За октябрь ВВП упал на 0.4%. Это свидетельствовало о начале рецессии.

В первую очередь государство занялось погашением внешнего долга и рекапитализацией главных банков. Чтобы поддержать финансовую систему, пришлось затратить средства, превышающие 3% ВВП. Если верить данным Всемирного банка, то эти меры себя оправдали. Банковская система была стабилизирована, несмотря на условия крайнего дефицита ликвидности. Крупные учреждения избежали банкротства, валютные вклады начали расти, процесс консолидации возобновился.

Однако попытки предотвратить падение курса рубля не увенчались успехом. Порядка ¼ золотовалютного фонда страны было утеряно. Поэтому в ноябре того же года началась реализация так называемой «мягкой девальвации», что, по некоторым мнениям, вынудило многие компании свернуть своё производство и вывести оборотные средства на валютный рынок.

Греция

Кризис 2008 в России сильно пошатнул экономику. Но наша страна, к счастью, пострадала не так сильно, как Греция.

Дело в том, что правительство этой страны взяло взаймы астрономическую сумму, которая покрыла бы бюджетный дефицит. Долг стал угрожающе большим к 2010 году, а после обнародования информации о макроэкономике Греции, ситуация и вовсе стала плачевной. Сумма была настолько велика, что о её размерах даже умолачивало правительство Караманлиса.

К 2011 году оказалось, что внешний государственный долг Греции составляет 240 миллиардов евро. Эта сумма превышает 140% ВВП государства. Осознать глобальность можно, если принять во внимание тот факт, что в 2009-м Греция брала в долг лишь 80 миллиардов. В итоге дефицит страны составил 12.7% ВВП. При том, что в Европе разрешено лишь 3%.

Из-за того, что правительство не могло выплатить долг, расходы на государственный сектор были урезаны. Это привело к демонстрациям, митингам протеста и беспорядкам. Причины кризиса 2008 года сыграли в этом главную роль. Самое печальное то, что ситуация не наладилась до сих пор. В 2015 году Греция погрузилась в дефолт, оказавшись самой перегруженной долгами страной.

Республика Беларусь

На экономическую ситуацию данного государства не сразу повлияли все ранее перечисленные причины. Последствия кризиса 2008 года тоже проявились с неким запозданием. Всё из-за неразвитости финансовых и фондовых рынков.

Однако спад был. В основном из-за снижения объёмов производства в государствах, с которыми Беларусь вела партнёрство. Следствием данного спада стал уменьшившийся спрос на отдельные товары экспорта. Ими, в случае с Беларусью, были чёрные металлы, машиностроительные изделия, нефтепродукты, и калийные удобрения.

Но особенно обострилась ситуация в 2011 году. Белорусский рубль обрушился на 75%, обесценившись с рекордной скоростью. При этом формальный курс удерживался, в то время, как реальный, «чёрный», превышал его в два раза. Но в итоге девальвация была признана.

Ситуация на Украине

Мировой финансовый кризис 2008 года поглотил и это государство. На Украине в тот период царила крайне сложная ситуация. Ведь правительство в самом начале кризиса взяло крупный заём у Международного валютного фонда. Его сумма составила 16.5 миллиардов долларов. Огромный капитал, учитывая, что резерв Украины составлял всего 32 млрд. И заём, к слову, брался для того, чтобы выплатить западным кредиторам долги.

Естественно, последствия кризиса 2008 года на Украине были глобальными. Лишь за октябрь промышленное производство упало почти на 20%. А ВВП к ноябрю сократился на 16.1%. Падение валюты также произошло. Цена одного доллара подскочила с 4.6 гривны до 10.

Не удивительно, что 19 декабря Национальный банк Украины заявил о внутреннем дефолте. До этого, НБУ установил запрет на досрочное снятие средств с депозитов. Из-за чего гривневые вклады граждан обесценились. А ставки по выданным ранее кредитам повысились в полтора раза. По статистике, долг физических лиц по валютным займам возрос с 130 миллиардов до 191.7 млрд! И это - без учёта повышения ставок, а лишь из-за падения гривны.

Также был зафиксирован дефицит внешнеторгового баланса. Это значило, что импорт превышал экспорт. За 10 месяцев дефицит достиг 17 миллиардов долларов. Чтобы его покрыть, пришлось задействовать заёмные средства.

В конце 2009 было объявлено, что мировой кризис 2008 года повлёк падение украинского ВВП на 14.8%. И этот показатель стал одним из худшим в истории во всём мире. Серьёзнее ситуация обстояла только в Эстонии и Ботсване (за исключением пресловутой Греции).

Что происходило в КНР?

До начала кризиса в Китае дела шли очень хорошо. 2007-й стал пятым подряд годом, за который ВВП вырос более, чем на 10%. Тогда же удивительных результатов достиг темп роста государственной экономики. Он превысил все показатели за прошлые 13 лет, достигнув 11.4%.

Но экономика США начала входить в рецессию. И темп роста экономики Китая стал медленно, но верно снижаться. На это повлиял резкий рост количества невыплат в США по ипотекам в августе - то, с чего всё и началось.

Золотовалютный резерв Китая осенью 2008 года составлял 2 триллиона долларов, но за последние три месяца 2008 года он уменьшился до 1.9 трлн. Также власти КНР решили вложить 586 миллиардов в обновление инфраструктуры, а ещё - в развитие сельского хозяйства. Указанная сумма приравнивалась к 18% ВВП. На один миллиард меньше ушло на реализацию пакета антикризисных мер.

Также в конце осени 2008 года было зафиксировано резкое увеличение числа безработных. Ситуация оказалась настолько критической, что фабрики, выпускавшие товар для экспорта, закрылись. В связи с чем правительство приняло решение переориентировать экономику на внутренний спрос.

Самым сложным для КНР был именно ноябрь 2008 года. Надо сказано, что правительство действовало очень грамотно. Спустя полгода, в марте 2009-го, страна вернулась на докризисный уровень производства. Даже больше - стране удалось получить на ¼ больше прибыли, чем за такой же период прошлого, 2008 года.

Социальные последствия

Естественно, событие настолько глобального масштаба не могло не отразиться на обществе. Основным негативным моментом стал стремительный рост безработицы. Который продолжается до сих пор. В Европе и в США уровень безработицы превышает 10% (хотя допустимый равен всего 4%). В России же, по итогам кризиса, данный показатель составил более 11%. Сейчас, по состоянию на сентябрь 2016-го, официальный уровень безработицы сократился до 5.2%.

Но самое тяжёлое последствие кризиса - это рост самоубийств. Финансовые трудности стали причиной суицидов по всему миру. Они нередко сопровождались убийством близких и родных. Так, например, в 21.08.2008, разорившийся брокер в Мумбаи задушил свою беременную жену, а потом повесился сам. Крупные бизнесмены один за другим добровольно уходили из жизни - Картик Раджарам застрелился, убив пятерых членов своей семьи, Кристен Шнор повесился, Адольф Меркле бросился под поезд, Стивен Гуд выстрелил себе в голову, как и Владимир Зубков, Джеймс Макдоналд и многие другие, не справившиеся с кризисом. В России, к слову, частота суицидов увеличилась с 14 до 29 на 100 000 населения.

Продолжение

К сожалению, экономический кризис 2008 года не закончился. Конечно, ситуация в мире несколько стабилизировалась, однако большинство стран всё ещё находится в рецессии. С 2015 года наблюдается прежняя неустойчивость экономического роста, а также появление всё новых геополитических рисков, вызванных общеизвестными конфликтами.

Восстановление продолжается, но оно настолько неравномерно, что подавляющее большинство людей его не ощущает. Год назад Кристин Лагард, директор-распределитель МВФ, заявила, что мировая экономика всё ещё страдает от последствий случившегося в 2008-м. И нельзя с уверенностью сказать, сколько это ещё продлится. И New York Times спустя несколько месяцев опубликовал материал, в котором было сказано, что Центральные банки развитых стран всё ещё не могут преодолеть последствия кризиса.

Экономика растёт крайне медленно, инвестиции осуществляются на минимальной активности, инфляция почти не регистрируется. И это даже не взирая на низкие ставки ЦБ. Случившееся сильно потрясло людей, поэтому не удивительно, что бизнес и потребители ведут себя так, словно тяжёлые времена не пройдут никогда.

Стоит оговориться, что в последние годы отмечается важная роль китайской экономики. Не удивительно, ведь на неё приходится порядка 1/3 мирового финансового роста. Если верить данным Организации экономического сотрудничества и развития, то на данный момент ситуация в КНР обстоит лучше, чем в США. Это неплохо. Главное, чтобы в Китае не возникло спада. Поскольку такое происшествие станет основным фактором риска для всемирной экономики. И неизвестно, чем всё может закончиться при повторе 2008 года.

Ипотечный кризис 2008 года. Как это произошло. Часть 1.

Этот кризис не был случайностью, его вызвала вышедшая из под контроля отрасль экономики.

После великой депрессии в США, 40 лет наблюдался экономический рост без единого финансового кризиса - финансовая отрасль жёстко регулировалась.

Однако, в1981 году президент Рональд Рейган назначил министром финансов председателя инвестиционного банка Merrill Lynch Дональда Ригана. Администрация Рейгана при поддержке экономистов и финансовых лоббистов начала 30 летний период финансовой дерегуляции. В 1982 году администрация Рейгана прекратила регулирование ссудо-сберегательных компаний, позволив им делать рискованные инвестиции, используя средства вкладчиков. К концу десятилетия сотни ссудо-сберегательных компаний обанкротились.

Рынки по природе не устойчивы или потенциально не устойчивы. Подходящая аналогия, это нефтяные танкеры.

До дерегуляции

Они очень большие и поэтому нужно ставить перегородки, чтобы предотвратить разлив нефти при крушении судна, конструкция судна должна это предусматривать. И после великой депрессии законодатели действительно ввели это «перегородки», а дерегуляция привела к отмене разделения на отсеки.
После дерегуляции

Кризис доткомов был первым плодом саморегулирования отрасли

Инвестиционные банки сформировали финансовый пузырь на рынке акций интернет компаний. В 2001 году рынок обвалился, инвестиционные убытки составили 5 трлн $ .
Комиссия по ценным бумага и биржам (SEC) созданная для регулирования данной отрасли, ничего не предприняла. Впоследствии выяснилось, что банки продвигали интернет компании, заранее зная, что они обанкротятся. Биржевым аналитикам платили исходя из объёма привлечённого бизнеса.

В декабре 2002 года, 10 инвестиционных банков решили ситуацию, заплатив 1.4 млрд $ и пообещав исправиться.
После начала политики дерегуляции, крупнейшие банки были пойманы на: отмывании денег, мошенничестве, подделок бухгалтерской отчётности и т.д и т.д

В начале 90ых, политика дерегуляции и развития технологий привели к бурному развитию дериватитвов. Экономисты и банкиры утверждали, что это повышает стабильность рынок, на самом деле устойчивость только снизилась…
Используя деривативы банкиры могли играть в любые азартные игры, могли ставить на рост или снижение цен на нефть, на банкротство компаний и даже на погоду.
В конце 90ых, рынок деривативов составлял неконтролируемый рынок, объёмом в 50 трлн $. В 1998 году рынок пытались взять под контроль, однако эту попытку быстро пресекли.
В декабре 2000 года конгресс принял закон о «модернизации товарных фьючерсов», этот закон был разработан с помощью лоббистов финансовой отрасли и ЗАПРЕЩАЛ регулирование деривативов. После этого, всё только начиналось…

Пищевая цепь секьюритизации

Раньше, когда банки выдавали ипотеку, их интересовало, сможет ли человек на протяжении 10-20 лет платить по свои обязательствам. Поэтому банки были очень осторожны. Выглядело всё так, как на картинке ниже.
Должник выплачивает деньги своему кредитору (банку)

По новой системе, кредиторы продавали ипотечные кредиты инвестиционным банкам. Банки объединяли тысячи таких кредитов + автокредиты +студенческие ссуды и долги по кредитным картам, создавая сложные деривативы, так называемые обеспеченные долговые обязательства или ОДО. Затем, эти инвестиционные банки продавали ОДО инвесторам. Теперь, деньги выплачиваемые заёмщиком по ипотеке, поступали инвесторам по всему миру.
Всё стало выглядеть так.

А т.к ОДО это финансовый актив, ему должен быть присвоен рейтинг. Инвестиционные банки платили рейтинговым агентствам за оценку ОДО и многие из них получали рейтинг AAA (наивысший из существующих), а значит теперь и пенсионные фонды (которые могут инвестировать средства лишь в надёжные активы) могли спокойно покупать эти ОДО.
Это система была бомбой замедленного действия. Кредиторов больше не волновала кредитоспособность заёмщика, кредиты становились всё более рискованны, а инвестиционные банки не волновались, чем больше ОДО продадут, тем больше их прибыль. Кредитные агентства не несли ответственности за присвоенный рейтинг активам (чуть позже они скажут, что это всего лишь их мнение и прислушиваться к нему не обязательно ).

Число ипотечных кредитов показывало рост в 25% ежегодно

Ипотечные кредиты

Вначале 2000ых резко произошёл рост субстандартного кредитования (более рискованные кредиты, под более высокую процентную ставку).

Субстандартные ипотечные кредиты

Эти субстандартные кредиты также объединяли в ОДО, после чего им всё равно присваивался рейтинг AAA, хотя инвестиции, так скажем с «душком». И т.к. по таким кредитам процентная ставка больше, поэтому банки и старались выдавать только такие кредиты, увеличивая свою прибыль.

По материалам документального фильма «Инсайдеры»

В 2008 году в мире начался финансово-экономический кризис, который проявился в виде сильного снижения основных экономических показателей в большинстве стран с развитой экономикой, впоследствии переросшего в глобальную рецессию (замедление) экономики.

Возникновение кризиса связывают с рядом факторов: общей цикличностью экономического развития; перегревом кредитного рынка и явившегося его следствием ипотечного кризиса; высокими ценами на сырьевые товары (в том числе, нефть); перегревом фондового рынка.
Предшественником финансового кризиса 2008 года был ипотечный кризис в США, который в начале 2007 года затронул высокорисковые ипотечные кредиты. Вторая волна ипотечного кризиса произошла в 2008 году, распространившись на стандартный сегмент, где займы, выдаваемые банками, рефинансируются государственными ипотечными корпорациями.

Сразу же вслед за США жесткому воздействию финансового кризиса подверглась европейская экономика.

Исландия тяжелее других стран Европы пережила начало мирового финансового кризиса и в 2008 году оказалась на грани банкротства. Потерпели крах три крупнейших банка Исландии — Kaupthing, Landsbanki и Glitnir. Власти страны были вынуждены национализировать эти банки, а также обратиться за финансовой помощью к Международному валютному фонду (МВФ). В результате Исландия стала первой с 1976 года западной страной, которая получила кредит МВФ (на 2,1 миллиарда долларов). На фоне массовых протестов правительство вынуждено было уйти в отставку. Экономика страны более чем на год сползла в рецессию и смогла выйти из нее только в третьем квартале 2010 года.

В Великобритании первый шаг к фактической национализации крупных банков был сделан в октябре 2008 года, когда правительство рекапитализировало Royal Bank of Scotland и Lloyds на 62 миллиарда долларов в обмен на крупные пакеты акций банков. Ранее, в сентябре, были национализированы два небольших банка — Northern Rock и Bradford & Bingley. К марту 2009 года под контролем правительства оказалась уже половина банковской системы страны.

В Германии первой компанией, входящей в важнейший немецкий биржевой индекс DAX, которая в результате глобального финансового кризиса, стал мюнхенский Hypo Real Estate — ведущий немецкий банк, работающий на рынке недвижимости. Вначале банку была выделена помощь в 35 миллиардов евро под госгарантии, но этой суммы оказалось недостаточно. Чтобы не допустить банкротства HRE, германский стабфонд SoFFin предложил выкупить обесценившиеся акции у акционеров банка и до мая 2009 года ему удалось приобрести 47,3% акций.

Правительство Германии общим объемом порядка 500 миллиардов евро, который предполагал до конца 2009 года не только государственные гарантии межбанковских кредитов, но и прямые финансовые вливания для увеличения собственных капиталов банков. Для финансирования антикризисного пакета был создан стабилизационный фонд в объеме 400 миллиардов евро.
Правительство Франции в рамках поддержания банковской системы страны в условиях глобального финансового кризиса в октябре 2008 года 10,5 миллиардов евро. Среди банков, получивших кредит, — Credit Agricole, BNP Paribas и Societe Generale.

На фоне глобализации кризис распространился на все регионы мира.

В начале декабря 2008 года Банк Канады снизил ставку рефинансирования до самого низкого уровня с 1958 года, и признал, что экономика страны вошла в рецессию. Правительство Канады создало специальный фонд в размере 3 миллиардов долларов для стимулирования экономики в условиях кризиса.

Японии ухудшение всех экономических показателей началось со второго квартала 2008 года, в конце ноября 2008 года статистическое ведомство правительства Японии зафиксировало рецессию официально. За июль-сентябрь снижение ВВП составило 0,4% (в годовом исчислении), по уточненным в начале декабря официальным данным — на 0,5% к предыдущему кварталу, в годичном исчислении темпы роста экономики страны снизились на 1,8%.

Экстренная помощь компаниям банковского сектора со стороны государства в некоторых странах ЕС впоследствии стала одной из причин кризиса суверенных долгов, в 2010 году.
Первыми жертвами кризиса среди российских банков в сентябре 2008 года стали "КИТ Финанс" и Связь-банк. Для погашения задолженности перед контрагентами Газпромбанк на 22,5 миллиарда рублей. В сентябре 2008 года Связь-банк Внешэкономбанку.

Банк ВТБ, в ряду других российских банков, получил господдержку. В самый разгар кризиса был привлечен 10-летний субординированный кредит ВЭБа на 200 миллиардов рублей. Затем примерно через год — осенью 2009 года — ВТБ разместил допэмиссию, которую почти полностью , на 180 миллиардов рублей. Кроме того, ВТБ привлекал средства Банка России под залог и на беззалоговых аукционах.

Кризис быстро перекинулся в реальный сектор экономики. Капитализация российских компаний снизилась за сентябрь-ноябрь 2008 года на три четверти; золотовалютные резервы сократились на 25%. Финансовый кризис снизил доверие населения к банкам и привел к оттоку вкладов. За сентябрь 2008 года остатки на счетах физических лиц в 50 крупнейших российских банках снизились на 54 миллиарда рублей, что составило 1,2% от общего объема. Бегство вкладчиков из банковской системы снизило финансовую устойчивость банков, что привело к банкротству нескольких крупных инвестиционных и коммерческих банков.

В предбанкротном состоянии находилось множество компаний. Начались увольнения работников , отправка их в административный отпуск, сокращение ставок оплаты труда.

Также финансовый кризис спровоцировал падение цен на нефть . Возникли проблемы с инвестированием в этот сектор, а также появился риск замедления реализации проектов по увеличению добычи и строительству энергопроводов. Произошло сокращение темпов роста российской экономики. Например, при росте экономики в 2007 году на 8,7%, за 9 месяцев 2008 года рост составил 4,9% к соответствующему периоду предыдущего года. 2008 год стал последним годом прироста трудоспособного населения. В результате финансового кризиса произошло сокращение государственных проектов в области инфраструктуры и строительства.

В мировой экономике . На встрече финансовой G20 в июле 2013 года министры финансов признали, что продолжается как замедление роста в некоторых крупных странах с развивающейся экономикой, так и рецессия в еврозоне. Восстановление мировой экономики остается хрупким и неравномерным, безработица продолжает оставаться высокой во многих странах.

Международные организации по развитию мировой экономики в сторону ухудшения. В июле 2013 года Международный валютный фонд (МВФ) ухудшил прогноз по росту мировой экономики в 2013 году до 3,1% с 3,3%, ожидавшихся в апреле, в 2014 году — до 3,8% с 4%. Прогноз по росту экономики США, крупнейшей в мире, на текущий год снижен до 1,7% с 1,9%, на 2014 год — до 2,7% с 2,9%. Экономика еврозоны в 2013 году уменьшится, по мнению аналитиков фонда, на 0,6% (хуже ожидавшегося в апреле снижения на 0,8%). В будущем году регион сможет достичь роста экономики на 0,9%.

Прогноз роста ВВП России в 2013 году с прогнозировавшихся в апреле 3,4%, в 2014 году — до 3,25% с 3,8%.

Буквально на днях пересматривал один любимых фильмов про кризис 2008 года в США « » и возник логичный вопрос: а можно ли было избежать появление ипотечного пузыря в принципе? И можно ли было бы предотвратить столь масштабные его последствия? Или же случайности не случайны? Ведь до ипотечного кризиса 2008 года был не менее разрушительный «Крах доткомов». И вот спустя 8 лет появляется новый сверхприбыльный актив — . Будет ли новый обвал или же все-таки ситуация не повторится? В этой статье поговорим о причинах кризиса 2008 года и о том, можно ли было его избежать.

Причины ипотечного кризиса 2008 года

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора , в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

В США была реализована 2-х уровневая система ипотечного кредитования, в которой были задействованы не только банки, но и инвесторы — различные фонды (страховые, инвестиционные и т.д.). Выдача кредитов происходила по принципу секьюритизации. Секьюритизация — выпуск финансовыми структурами (в частности банками) ценных бумаг, обеспеченных залоговым имуществом по однородным кредитам (кредитам с одинаковым сроком погашения, суммой, благонадежностью клиентов и т.д. — параметрами, определяющими риски). Теоретически инвестор ничем не рискует: его деньги будут возвращены или за счет реализации залога, или за счет погашения кредита.

Финансовая (классическая) секьюритизация

Достаточно сложная и громоздкая система, с которой изначально начинался механизм секьюритизации. И пусть система была несовершенна, механизм мультипликации был, а значит и продолжался рост экономики за счет спроса на недвижимость.

Схема работы следующая:

1. Оригинатор (первое звено в цепи — банк, в который обращается потенциальный заемщик) формирует пул активов (портфель однородных кредитов) и списывает их с баланса.
2. Портфель кредитов передаётся на баланс отдельно созданной компании SPV.
3. Под залог полученного портфеля SPV выпускает ценные бумаги (закладные, ноты, облигации). Залоговый пул имеет аббревиатуру ABS. Далее следует:

3.1. Проверка качества портфеля, оценка рисков и присвоение рейтинга.

3.2. Продажа ценных бумаг заинтересованному кругу инвесторов.

3.3. Покупка облигаций оригинатором (Junior notes — младшие ноты, требования по которым подлежат только после удовлетворения обязательств по старшим. Старшие ноты находятся в собственности инвесторов).

1. Инвесторы оплачивают покупку ABS через банки-посредники.

4.1. Банк-платежный агент перечисляет деньги от продажи ABS на счет эмитента SPV, вычитая комиссию за андеррайтинг и обслуживание.

1. Вырученные от продажи ABS деньги, SPV перечисляет оригинатору в качестве оплаты за купленные активы.
2. В течение всего времени действия соглашения оригинатор обслуживает пул активов, то есть получает по ним доход в том числе.

6.1. В некоторых случаях при секьюритизации выделяют отдельного участника, обслуживающего пул активов (сервисер).

1. Полученные доходы сервисер или оригинатор перечисляет SPV.
2. SPV через банк-платежный агент погашает проценты по кредиту и основную задолженность перед инвесторами до полного погашения.

Синтетическая секьюритизация

Финансовой секьюритизации присущи такие проблемы, как сложность с определением налогооблагаемой базы), необходимость раскрытия личных данных заемщика, высокая стоимость. Потому предпочтение было отдано синтетической секьюритизации, при которой передача рисков происходит за счет суррогатных бумаг без фактической передачи кредитного портфеля. Иными словами, с юридической точки зрения, продажи актива не происходит, он остается на балансе банка, но риски по активу передаются инвесторам. Причем риск передается не по отдельному активу, а по сформированному портфелю.

В качестве инвестиционных инструментов используются CDS (кредитные дефолтные свопы) и CLN (кредитные ноты). Кстати, именно о свопах и шла речь в фильме «Игра на понижение», где главный герой сделал ставку на падение ипотечного рынка.

Схема работы выглядит следующим образом (ниже можно посмотреть описание каждого процесса):

1. Анализ платежеспособности и оформление кредитного договора с заемщиками.
2. Передача SPV риска с помощью заключаемого договора кредитно-дефолтного свопа.
3. Дополнительное финансирование в качестве кредитной поддержки.
4. Оценка риска, получение рейтинга суррогатных бумаг, выпущенных для страхования риска.
5. Выпуск и продажа синтетических инструментов (закладных, CDO) заинтересованным покупателям.
6. Перечисление инвесторами денег за полученные бумаги.
7. Приобретение государственных ценных бумаг.
8. Перечисление денег за государственные бумаги. Источником средств выступают деньги, полученные благодаря эмиссии CDO.

9.Передача банку-оригинатору приобретенных государственных ц/б в залог.

1. Оплата заемщиками тела кредита и начисленных процентов.
2. Начисления купона по государственным ц/б.
3. Перечисление SPV купонных начислений по государственным ц/б и начисление премии по CDS (свопам).
4. Перечисление денег по CDO.
5. Оплата гаранту за кредитную поддержку.
6. Расчеты с рейтинговым агентством за услуги присвоения рейтинга.
7. Зачисление остатка дохода банку-оригинатору.

Синтетическая система секьюритизации имела огромное преимущество, но именно она и стала причиной кризиса 2008 года. Если при классической секьюритизации SPV находилась под жестким контролем и её банкротство фактически исключалось, а сама организация была заинтересована в покупке качественного пула активов, то в синтетической форме все перешло в разряд эмиссии суррогатных ценных бумаг.

Контроль за всей системой возлагался на (хотя вспомните ситуацию с Enron, когда все рейтинги оказались липовыми). Несмотря на столь убедительную систему распределения рисков, она рухнула с ошеломляющим треском. Вера в то, что кредиты будут возвращены и вера инвесторов в то, что банки оценивают платежеспособность клиентов, была настолько сильной, что сомнению не подлежала. Инвесторы, будучи уверенными в доходности вторичных ценных бумаг, вливали в банки деньги. Банки, имеющие притоки денег, стимулировали заемщиков к кредитам, а заемщики, довольные доступным кредитованием, с радостью пользовались предложением банков. Менеджеры получали премии, игнорируя , а рейтинговые агентства вообще не задавались вопросами благонадежности заемщиков.

В какой-то момент заемщики не смогли обслуживать кредиты, а инвесторы начали в панике забирать деньги, которых в замкнутой системе не оказалось. Недвижимость, которая росла в цене до 2006 года на волне спроса, тут же подешевела и фактически оказалась никому не нужна. Последствия лопнувшего ценового и кредитного пузыря уже известны.

Кризис в США был неизбежен

Можно ли было избежать мировой кризис 2008 года? Мне кажется, что нет. Обращусь к теории, вспомнив экономические волны, о которых говорили Туган-Барановский и Кондратьев:

1984—1985 год — рецессия в США, Канаде, Западной Европе, замедление роста экономики Японии (1,3% роста ВВП вместо 6-7% роста в предыдущие 20 лет);

1991—1992 год — еще один сильный экономический кризис в США и Западной Европе. Только в 1993-м экономический рост в этих странах возобновился, но Японии это не коснулось;

2001—2002 год — последствия «доткомов», хотя экономисты считают, что причины кризиса имеют куда более глубокие корни. В те года наблюдалось сокращение инвестиций в США в 4 раза и в 2 раза в ЕС, ВВП США упало до 1,6% и до 1,1% в ЕС. Возросла безработица и произошел спад деловой активности.

Нетрудно заметить, что спад мировой экономики происходит в среднем раз в 7-9 лет. Потому многие экономисты сходились во мнении, что избежать финансовый кризис 2008 было невозможно, а ипотека стала только лишь катализатором.

Несколько мыслей по поводу того, что сейчас происходит на рынке криптовалют. Считается, что резкий рост котировок криптовалют связан с тем, что сообщество смогло прийти к единому соглашению относительно политики . В частности в марте был создан Enterprise Ethereum Alliance, к которому в мае присоединились 86 крупнейших корпораций. Тогда же было заключено Нью-Йоркское соглашение о запуске с августа с активацией софтворка BIP141 или BIP148 и хардфорком. Еще весь август и сентябрь криптовалюты будут отыгрывать это событие, а пессимисты уже говорят о возможном расколе.

Отступление о криптовалютах сделано неслучайно. Существование более чем 800 криптовалют наталкивает на мысль об очередном пузыре. И если к этому добавить, что фондовые индексы США и Европы находятся едва ли не на исторических максимумах, то возможно имеет смысл ожидать очередной экономический спад. И пусть в начале 2016 года спад уже был, он только лишь локальный, потому что волновые глобальные кризисы длятся 1-2 года, а восстановление наступает только к середине периода, то есть минимум через 2-3 года.

Заключение . Экономический кризис 2008 года войдет в историю как самый масштабный из-за того, к каким он привел последствиям. И речь не только о громких или структурной ошибке с ипотечными закладными. Речь о том, что такая ситуация в принципе была допущена. Кризис 2008 года в России стал эхом падающих рынков США и Европы. Но из-за несколько иных принципов построения экономики (в том числе и привязка к нефтедоходам), такого удара как в США, экономика РФ не получила. Правда, это и минус. Достаточно вспомнить кризис 1997—1998, затронувший страны АСЕАН и Японию.

Ждать ли в скором времени новый экономический спад? И что послужит его стартом, если все-таки он произойдет? Предлагаю обсудить этот вопрос в комментариях!

Всем профита!