Npv 천 문지름. NPV(순현재가치)

관점에서 프로젝트를 평가함으로써 투자 매력, 전문가는 전문적인 용어와 명칭으로 운영됩니다. 가장 중요한 성과 지표인 NPV, IRR, PI를 고려하고 해독해 보겠습니다.

1. NPV 또는 순 현재 가치. 프로젝트의 순 현재 가치입니다.

   이 지표는 사용 가능한 금액의 차이와 같습니다. 이 순간시간 현금 영수증(투자) 및 필요한 금액 현금 지불상환을 위해 신용 의무, 투자 또는 프로젝트의 현재 요구 사항에 자금을 조달합니다. 차액은 고정 할인율을 기준으로 계산됩니다.

   일반적으로 NPV는 프로젝트 시행 결정이 내려진 직후에 얻을 수 있는 결과이다. 순 현재 가치는 시간 요소를 고려하지 않고 계산됩니다. NPV 지표를 사용하면 프로젝트의 전망을 즉시 평가할 수 있습니다.

   • 0보다 큰 경우- 프로젝트는 투자자에게 이익을 가져다 줄 것입니다.
   • 0과 같음 - 투자자 이익을 감소시킬 위험 없이 생산량을 늘릴 수 있습니다.
   • 0 미만 - 투자자의 손실이 가능합니다.

   이 지표는 비즈니스 규모에 직접적으로 의존하는 프로젝트 효과의 절대적인 척도입니다. 다른 모든 조건이 동일하다면 NPV는 자금 조달 금액에 따라 증가합니다. 투자와 계획된 현금 흐름의 규모가 인상적일수록 절대 NPV 지표는 더 커집니다.

   프로젝트의 순 현재 가치 지표의 또 다른 특징은 개별 구현 기간 사이의 투자 분배 구조에 대한 금액의 의존성입니다. 작업 종료 시 계획된 비용 부분이 인상적일수록 계획 금액도 커야 합니다. 순이익. 프로젝트 주기에 따라 전체 투자 비용이 완전히 구현된다고 가정하면 가장 낮은 NPV 값을 얻을 수 있습니다.

   순 현재 가치 지표의 세 번째 특징은 프로젝트 운영 시작 시간(순 현금 흐름 형성에 따라 다름)이 NPV 수치에 미치는 영향입니다. 프로젝트 주기의 시작과 운영 단계의 즉각적인 시작 사이에 더 많은 시간이 지날수록, 다른 일정한 조건 하에서 NPV는 더 작아질 것입니다. 또한 순 현재 가치 지표의 수치는 투자 금액 및 순 현금 흐름 금액에 대한 할인율 변동의 영향으로 크게 바뀔 수 있습니다.

   NPV의 크기에 영향을 미치는 요소 중 주목할 가치가 있는 것은 다음과 같습니다.

   1. 생산 과정의 속도. 더 높은 이익 - 더 많은 수익, 더 낮은 비용 - 더 많은 이익;
   2. 할인율;
   3. 기업 규모 - 단위 시간당 투자 규모, 생산량, 판매량.

   따라서 이 방법을 사용하는 데에는 한계가 있습니다. 이러한 지표 중 하나 이상에서 상당한 차이가 있는 프로젝트를 비교하는 것은 불가능합니다. NPV는 비즈니스에 대한 자본 투자의 효율성이 향상됨에 따라 성장합니다.

2. IRR 또는 내부 수익률(수익성)입니다.
   

   이 지표는 다음에 따라 계산됩니다. NPV 값. IRR은 투자의 가능한 최대 비용이자 특정 프로젝트에 허용되는 비용 수준입니다.

   예를 들어, 사업 시작 자금을 다음과 같은 형태로 받은 경우 은행 대출,IRR은 은행 이자율의 최대 수준입니다. 약간 더 높은 비율은 프로젝트의 수익성을 분명히 떨어뜨릴 것입니다. 이 지표를 계산하는 경제적 의미는 프로젝트 작성자나 회사 대표가 초과할 수 없는 명확한 경계를 갖고 다양한 투자 결정을 내릴 수 있다는 것입니다. 투자 결정의 수익성 수준은 자금 조달원의 가격인 CC 지표보다 낮아서는 안됩니다. IRR을 CC와 비교하면 다음과 같은 종속성을 얻습니다.

   • IRR은 CC보다 큽니다. 이 프로젝트는 고려하고 자금을 조달할 가치가 있습니다.
   • IRR이 CC보다 작습니다. 수익성이 없어 판매를 중단해야 합니다.
   • IRR은 CC와 같습니다. 수익성과 수익성 사이의 경계선이므로 개선이 필요합니다.

   또한 IRR은 다음과 같은 관점에서 사업 아이디어의 실행 가능성에 대한 정보 소스로 간주될 수 있습니다. 내부 규범이익은 프로젝트가 수익성이 있을 수 있다는 점을 고려하여 할인율(가능한)로 간주될 수 있습니다. 이 경우 결정을 내리려면 표준 수익성과 IRR 값을 비교해야 합니다. 따라서 내부 수익성이 클수록, 할인율과의 차이가 클수록 고려중인 프로젝트의 가능성이 커집니다.

3. PI 또는 수익성 지수. 투자 수익성 지수.
   

   이 지수는 프로젝트 투자 규모에 대한 자본 수익률의 비율을 보여줍니다. PI는 미래 기업의 상대적 수익성뿐 아니라 투자 단위당 모든 금융 수입의 할인 가치입니다. 프로젝트 투자와 동일한 지표 I를 고려하면 PI = NPV / I 공식을 사용하여 투자 수익성 지수가 계산됩니다.

   수익성 지수는 상대 지표, 이는 프로젝트의 실제 순 현금 흐름 금액이 아니라 관련 수준에 대한 아이디어만 제공합니다. 투자 비용. 따라서 인덱스를 도구로 사용할 수 있습니다. 비교 평가서로 다른 볼륨을 가정하더라도 다양한 옵션의 효율성 금융 투자그리고 투자. 여러 투자 프로젝트를 고려할 때 PI는 비효율적인 제안을 "제거"하는 지표로 사용될 수 있습니다. PI 값이 1 이하인 경우 프로젝트는 필요한 수입과 성장을 창출할 수 없습니다. 투자 자본이므로 구현을 중단해야 합니다.

   일반적으로 투자 수익성 지수(PI) 값에 따라 세 가지 가능한 옵션이 있습니다.

   • 둘 이상 - 이 옵션은 비용 효율적이고 구현할 가치가 있습니다.
   • 1 미만 - 투자로 인해 필요한 수익률이 형성되지 않으므로 프로젝트가 허용되지 않습니다.
   • 1과 같음 - 이 투자 방향은 선택한 수익률을 가장 정확하게 충족시킵니다.

   결정을 내리기 전에 투자 수익성 지수의 가치가 높은 비즈니스 프로젝트가 더 수익성이 높고 지속 가능하며 유망하다는 점을 고려해 볼 가치가 있습니다. 그러나 너무 높은 수익성 비율 수치가 항상 프로젝트의 높은 현재 비용을 보장하는 것은 아니며 그 반대의 경우도 마찬가지라는 사실도 고려해야 합니다. 그러한 사업 아이디어 중 다수는 실행 시 효과적이지 못하며, 이는 수익성 지수가 낮을 수 있음을 의미합니다.

사업 계획 개발 가격

사업 계획 개발에 소요되는 평균 시간은 영업일 기준 4~20일입니다.

이 지표를 계산하는 데 사용되는 공식은 무엇입니까? 그러나 수동으로 또는 기존 계산기를 사용하는 것보다 더 빠르게 NPV를 계산할 수 있는 간단한 도구가 필요합니다.

다기능 환경은 표 형식 데이터를 사용하거나 특수 기능을 사용하여 NPV를 계산할 수 있도록 도와줍니다.

우리가 이미 알고 있는 NPV 계산 공식을 적용하여 해결할 가상의 예를 살펴보고 Excel 기능을 사용하여 계산을 반복하겠습니다.

NPV를 찾는 문제

예. A의 초기 금액은 10,000 루블입니다. 연간 – 10%. 1년부터 10년까지의 수익 역학은 아래 표에 나와 있습니다.

명확성을 위해 해당 데이터를 그래픽으로 표시할 수 있습니다.

그림 1. NPV 계산을 위한 초기 데이터의 그래픽 표현

표준 용액.문제를 해결하기 위해 이미 알고 있는 NPV 공식을 사용합니다.

우리는 알려진 값을 여기에 대체한 다음 합산합니다. 이러한 계산을 위해서는 계산기가 필요합니다.

NPV = -10000/1,1 0 + 1100/1,1 1 + 1200/1,1 2 + 1300/1,1 3 + 1450/1,1 4 + 1600/1,1 5 + 1720/1,1 6 + 1860/1,1 7 + 2200/1,1 8 + 2500/1,1 9 + 3600/1,1 10 = 352.1738 루블.

Excel에서 NPV 계산(표 형식 예)

관련 데이터를 엑셀 표 형식으로 정리하여 동일한 예를 해결할 수 있습니다.

다음과 같아야 합니다.

그림 2. Excel 시트의 예제 데이터 레이아웃

받기 위해서는 원하는 결과, 필요한 수식으로 해당 셀을 채워야 합니다.

결과적으로 셀 F15에서 352.1738과 같은 원하는 NPV 값을 얻습니다.

이러한 테이블을 생성하는 데는 3~4분이 소요됩니다. Excel을 사용하면 원하는 NPV 값을 더 빨리 찾을 수 있습니다.

Excel에서 NPV 계산(NPV 함수)

B17 셀(또는 다른 셀)에 수식을 입력합니다.

NPV(F2/100;C5:C14)-D14

정확한 NPV 값을 루블(352.1738 루블) 단위로 즉시 받게 됩니다.

그림 3. Excel NPV 공식을 사용한 NPV 계산

공식은 F2 셀(여기서 이자율은 10%입니다. 이를 NPV 함수에서 사용하려면 100으로 나누어야 함), 유입에 대한 데이터가 있는 값 범위 C5:C14 및 초기 크기가 포함된 셀 D14

순현재가치법( 영어 순현재가치, NPV)은 예산 책정에 널리 사용되었습니다. 자본 투자그리고 투자 결정을 내립니다. NPV는 또한 화폐의 시간가치 개념을 기반으로 하기 때문에 투자 프로젝트 실행 결정을 내리거나 거부하는 최고의 선택 기준으로 간주됩니다. 즉, 순현재가치는 프로젝트의 결과로 예상되는 투자자 부의 변화를 반영합니다.

NPV 공식

프로젝트의 순 현재 가치는 모든 현금 흐름(수입 및 지출 모두)의 현재 가치의 합계입니다. 계산식은 다음과 같습니다.

여기서 CF t는 기간 t의 예상 순현금흐름(들어오는 현금흐름과 나가는 현금흐름의 차이)이고, r은 할인율, N은 프로젝트 시행 기간이다.

할인율

할인율을 선택할 때 화폐의 시간 가치 개념뿐만 아니라 예상 현금 흐름의 불확실성에 대한 위험도 고려해야 한다는 점을 이해하는 것이 중요합니다! 이러한 이유로 가중평균자본비용( 영어 가중 평균 자본 비용, WACC), 프로젝트 구현을 위해 참여했습니다. 즉, WACC는 프로젝트에 투자한 자본에 대해 요구되는 수익률입니다. 따라서 현금 흐름 불확실성의 위험이 높을수록 할인율이 높아지고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

프로젝트 선정기준

NPV 방법을 사용하여 프로젝트를 선택하는 결정 규칙은 매우 간단합니다. 0 임계값은 다음을 나타냅니다. 현금 흐름프로젝트를 통해 유치된 자본 비용을 충당할 수 있습니다. 따라서 선택기준은 다음과 같이 공식화될 수 있다.

1. 개별 독립 프로젝트는 순 현재 가치가 양수이면 승인되어야 하고, 순 현재 가치가 음수이면 거부되어야 합니다. 0은 투자자의 무관심 지점입니다.
2. 투자자가 여러 개의 독립 프로젝트를 고려하고 있다면 긍정적인 NPV를 가진 프로젝트를 수락해야 합니다.
3. 상호 배타적인 여러 프로젝트를 고려하는 경우 순 현재 가치가 가장 높은 프로젝트를 선택해야 합니다.

계산예

회사는 500만 달러의 동일한 초기 투자가 필요한 두 가지 프로젝트를 수행할 가능성을 고려하고 있습니다. 동시에 둘 다 동일한 현금 흐름 불확실성 위험과 11.5%의 자본 조달 비용을 안고 있습니다. 차이점은 프로젝트 A의 경우 주요 현금 흐름이 프로젝트 B보다 일찍 예상된다는 점입니다. 자세한 정보예상 현금 흐름이 표에 나와 있습니다.

이용 가능한 데이터를 위의 공식에 대입하여 순현재가치를 계산해 보겠습니다.

두 프로젝트의 할인된 현금 흐름은 아래 그림에 나와 있습니다.

프로젝트가 독립적인 경우 회사는 각 프로젝트를 수락해야 합니다. 한 프로젝트의 구현으로 인해 다른 프로젝트의 구현 가능성이 배제되는 경우 프로젝트 A는 더 높은 NPV를 특징으로 하기 때문에 승인되어야 합니다.

Excel에서 NPV 계산

1. 출력 셀 선택 H6.
2. 버튼을 클릭하세요 FX, 카테고리를 선택하세요 " 재정적인" 그리고 함수 " NPV" 목록에서.
3. 현장에서 " 매기다» 셀 선택 C1.
4. 현장에서 " 값1", 데이터 범위 선택 C6:G6, 필드를 비워" 값2"하고 버튼을 누르세요. 좋아요.

초기 투자를 고려하지 않았으므로 출력 셀 H6을 선택하고 수식 입력줄에 셀 B6을 추가합니다.

순현재가치법의 장점과 단점

프로젝트 평가를 위한 NPV 방법의 장점은 창출된 추가 가치의 양을 추정할 수 있는 할인된 현금 흐름 기법을 사용한다는 것입니다. 그러나 이 방법에는 결정을 내릴 때 고려해야 할 여러 가지 단점과 제한 사항이 있습니다.

1. 할인율에 대한 민감도. 기본 가정 중 하나는 모든 프로젝트 현금 흐름이 할인율로 재투자된다는 것입니다. 실제로 금리수준은 변화에 따라 끊임없이 변화하고 있습니다. 경제 상황인플레이션 수준에 대한 기대. 그러나 이러한 변화는 특히 다음과 같은 경우에 중요할 수 있습니다. 장기간. 따라서 실제 순 현재 가치는 원래 추정치와 크게 다를 수 있습니다.
2. 계획된 구현 기간 이후의 현금 흐름. 일부 프로젝트는 프로젝트의 계획된 완료 날짜 이후에 생성될 수 있습니다. 이러한 현금 흐름은 기업에 추가적인 가치를 제공할 수 있습니다. 초기 평가, 그러나 이 방법에서는 무시됩니다.
3. 관리 옵션. 동안 수명주기회사의 프로젝트 관리는 변경 사항에 대응하여 구현 시기와 규모에 영향을 미치는 모든 조치를 취할 수 있습니다. 시장 상황. 이러한 조치는 예상 현금 흐름의 시기와 규모를 모두 변경하여 순현재가치 추정치를 변경시킬 수 있습니다. 전통적인 할인현금흐름 분석에서는 이러한 변화를 고려하지 않습니다.

계산해보자(현재 시점까지) 비용 절감투자 다양한 방법으로이자 계산: 단리, 복리, 연금 공식에 따라 그리고 임의 금액을 지불하는 경우.

현재 가치는 돈의 시간 가치 개념을 기반으로 계산됩니다. 현재 사용 가능한 돈은 소득을 제공할 가능성이 있기 때문에 미래에 같은 금액보다 더 가치가 있습니다. 서로 다른 시점에 지급된 금액은 특정 시점으로 가져온 후에만 비교할 수 있으므로 현재 가치를 계산하는 것도 중요합니다.
현재 가치는 미래 수입과 지출을 초기 기간으로 줄인 결과로 얻어지며 이자를 계산하는 방법에 따라 달라집니다. 또는 (예제 파일에는 각 방법에 대한 문제에 대한 솔루션이 포함되어 있습니다).

단순한 호기심

단순이자 방식의 본질은 전체 투자 기간 동안 동일한 금액으로 이자가 발생한다는 것입니다. 이전 기간, 대문자로 표기되지 않습니다. 이후 기간에는 이자가 발생하지 않습니다.

MS EXCEL에서는 약어 PS를 사용하여 현재 가치를 나타냅니다. 재무 기능 MS 엑셀).

메모. MS EXCEL에는 단리법을 이용하여 현재가치를 계산하는 별도의 기능이 없습니다. PS() 함수는 복리와 연금의 경우 계산에 사용됩니다. 그러나 Nper 인수로 값 1을 지정하고 i*n을 비율로 지정하면 PS()가 단순 이자 방법을 사용하여 현재 가치를 계산하도록 할 수 있습니다(예제 파일 참조).

단리를 계산할 때 현재 가치를 결정하기 위해 (FV) 계산 공식을 사용합니다.
FV = PV * (1+i*n)
여기서 PV는 현재 가치(현재 투자되어 이자가 발생한 금액)입니다.
나 - 이자율 기간 동안이자 계산(예: 이자가 1년에 한 번 발생하면 연간, 이자가 월별로 발생하면 월별로 발생)
n은 이자가 발생하는 기간의 수입니다.

이 공식으로부터 우리는 다음을 얻습니다:

PV = FV / (1+i*n)

따라서 현재 가치를 계산하는 절차는 미래 가치를 계산하는 절차와 반대입니다. 즉, 이 정보의 도움으로 미래에 특정 금액을 받기 위해 오늘 투자해야 하는 금액을 알아낼 수 있습니다.
예를 들어, 3년 안에 100,000루블을 모으려면 오늘 예금을 얼마나 개설해야 하는지 알고 싶습니다. 은행은 연 15%의 예금 금리를 적용하고 예금 원금(단리)에 대해서만 이자가 발생한다고 가정합니다.
이 질문에 대한 답을 찾으려면 PV = FV / (1+i*n) = 100000 / (1+0.15*3) = 68,965.52 루블 공식을 사용하여 이 미래 금액의 현재 가치를 계산해야 합니다. 오늘의 (현재, 실제) 금액은 68,965.52 루블이라는 것을 받았습니다. 3년 후 RUB 100,000.00 금액에 해당합니다. (에 현재 환율 15%이며 단리법을 사용하여 계산됩니다).

물론 현재 가치법은 인플레이션, 은행 파산 위험 등을 고려하지 않습니다. 이 방법은 "다른 모든 조건이 동일할 때" 금액을 비교하는 데 효과적입니다. 예를 들어, "3년 안에 받기 위해 어떤 은행 제안을 수락하는 것이 더 수익성이 높은지"라는 질문에 답하는 데 사용할 수 있습니다. 최대 금액: 예금을 개설하세요 단순한 호기심 15% 금리 또는 복리로 월간 자본화연 12%의 이율로"? 이 질문에 대답하려면 복리를 계산할 때 현재 가치를 계산하는 것을 고려하십시오.

복리

복리 이율을 사용하는 경우 각 복리 기간 이후에 발생하는 이자가 지불 금액에 추가됩니다. 따라서 복리를 사용하는 것이 아니라 복리를 적용하는 기준이 각 복리 기간에 따라 달라집니다. 발생의 기초가 된 금액에 발생한 이자를 추가하는 것을 이자 자본화라고 합니다. 이 방법을 "이자율"이라고도 합니다.

이 경우 PV(또는 PS)의 현재 가치는 다음을 사용하여 계산할 수 있습니다.

FV = РV*(1+i)^n
여기서 FV(또는 S)는 미래(또는 누적 금액)입니다.
나- 연율,
n은 대출 기간(년)입니다.

저것들. PV = FV / (1+i)^n

1년에 m번 자본화할 때 현재 가치 공식은 다음과 같습니다.
PV = FV / (1+i/m)^(n*m)
i/m은 해당 기간의 환율입니다.

예를 들어 금액은 100,000 루블입니다. ~에 당좌 계정 3년이면 오늘날의 69,892.49루블에 해당합니다. 현재의 이자율 12%(% 월별 발생액, 보충 없음). 결과는 공식 =100000 / (1+12%/12)^(3*12) 또는 공식 =PS(12%/12;3*12;0;-100000)에 의해 얻어졌습니다.

이전 섹션의 질문에 답하기: "3년 안에 최대 금액을 받기 위해 어떤 은행 제안을 수락하는 것이 더 수익성이 높습니까? 15%의 이율로 단리 또는 연 12%”? 두 가지 현재 가치를 비교해야 합니다: 69,892.49 루블. ( 복리) 및 68,965.52 문지름. (단순한 호기심). 왜냐하면 단리 예금에 대한 은행 제안에 따라 계산된 현재 가치는 적으므로 이 제안은 더 수익성이 높습니다(현재 3년 동안 동일한 금액인 100,000.00 루블을 받으려면 더 적은 돈을 투자해야 합니다).

복리(복수 금액)

서로 다른 기간에 속하는 여러 금액의 현재 가치를 결정해 보겠습니다. 이는 PS() 함수를 사용하여 수행할 수 있습니다. 대체 공식 PV = FV / (1+i)^n

할인율을 0%로 설정하면 간단히 현금 흐름의 합계를 얻을 수 있습니다(예제 파일 참조).

연금

초기 투자에 추가로 동일한 기간 후에 추가 균등 지불(추가 투자)이 이루어지면 현재 가치 계산이 훨씬 더 복잡해집니다(PS() 함수를 사용한 계산을 보여주는 기사 참조). , 대체 공식 유도).

여기서는 또 다른 작업을 분석하겠습니다(예제 파일 참조).

고객은 월말에 매월 이자가 발생하는 연 12%의 이율로 1년 동안 예금을 개설했습니다. 고객은 또한 매월 말에 20,000 루블의 추가 기부금을 납부합니다. 학기 말 예금 가치는 1,000,000 루블에 도달했습니다. 초기 입금액은 얼마인가요?

PS() 함수를 사용하여 솔루션을 찾을 수 있습니다. =PS(12%/12;12;20000;-1000000;0)= 662,347.68 문지름.

논쟁 매기다이자 발생 기간에 대해 표시됩니다. 추가 기여), 즉. 달마다.
논쟁 엔퍼– 기간 수, 즉 12(개월)이기 때문에 고객은 1년 동안 예금을 개설했습니다.
논쟁 Plt- 이것은 20,000 루블입니다. 추가 기여 금액.
논쟁 Bs- 이것은 -1000000 문지름입니다. 예금의 미래 가치.
빼기 기호는 현금 흐름의 방향을 나타냅니다. 추가 기여금과 초기 입금액은 동일한 기호입니다. 고객 기울기이 자금을 은행에 입금하고 향후 고객 예금 금액 받을 것이다은행에서. 이 매우 중요한 참고 사항은 모든 사람에게 적용됩니다. 왜냐하면... 그렇지 않으면 잘못된 결과를 얻을 수 있습니다.
PS() 함수의 결과는 초기 입금액이며, 20,000 루블의 모든 추가 기부금의 현재 가치는 포함되지 않습니다. 이는 추가 기여금의 현재 가치를 계산하여 확인할 수 있습니다. 총 12개의 추가 기여가 있었고, 총액 20000 문지름.*12=240000 문지름. 현재 12%의 비율에서 현재 가치는 PS(12%/12;12;20000) = -225,101.55 문지름보다 작을 것임이 분명합니다. (서명까지). 왜냐하면 이 12번의 결제는 다른 기간시간은 225,101.55 루블에 해당합니다. 보증금을 개설할 때 당사가 계산한 금액에 추가될 수 있습니다. 원래 금액예금 662,347.68 문지름. 총 미래 가치를 계산합니다. = BS(12%/12;12;; 225,101.55+662,347.68)= -1000000.0 rub., 이는 입증이 필요한 것입니다.

투자는 자본 소유자를 위한 새로운 가치 창출에 기여할 때만 정당화됩니다. 이 경우 이러한 가치의 가치는 취득 비용을 초과하여 결정됩니다. 물론 실제 가치보다 더 높게 평가될 수 있는지에 대한 의문이 제기됩니다. 이는 개별 단계의 총 비용과 비교하여 최종 결과가 더 가치 있는 경우에 사용할 수 있으며, 이를 구현하면 이 결과를 얻을 수 있습니다. 이를 이해하려면 순현재가치가 무엇인지, 어떻게 계산되는지 알아야 합니다.

현재 가치란 무엇입니까?

현재 또는 현재 가치는 시간이 지남에 따라 돈의 개념을 기반으로 계산됩니다. 이는 소득 창출을 위해 할당된 자금의 잠재력을 나타내는 지표입니다. 이를 통해 현재 사용 가능한 금액이 미래에 얼마만큼의 비용이 드는지 이해할 수 있습니다. 서로 다른 기간에 이루어진 지불은 동일한 기간에 도달한 후에만 비교할 수 있으므로 적절한 계산을 수행하는 것이 매우 중요합니다.

현재 가치는 향후 자금 수령 및 비용을 초기 기간으로 가져온 결과 형성됩니다. 이자가 어떻게 계산되는지에 따라 다릅니다. 이를 위해 연금뿐만 아니라 단순 또는 복리 이자가 사용됩니다.

순현재가치란 무엇입니까?

순 현재 가치 NPV는 특정 프로젝트의 시장 가격과 구현 비용의 차이입니다. 이를 지칭하는 데 사용되는 약어는 순현재가치(Net Present Value)를 나타냅니다.

따라서 이 개념은 초기 단계에서 자금 조달의 결과로 얻을 수 있는 프로젝트의 부가가치를 측정하는 것으로 정의될 수도 있습니다. 주요 임무긍정적인 순현재가치를 갖는 프로젝트를 추구하는 것입니다. 그러나 먼저 그것을 식별하는 방법을 배워야 하며, 이는 가장 수익성 있는 투자를 하는 데 도움이 될 것입니다.

NPV의 기본 규칙

투자의 순현재가치에 대한 기본 규칙을 숙지해야 합니다. 프로젝트를 고려하려면 지표의 가치가 긍정적이어야 한다는 사실에 있습니다. 음수 값을 받으면 거부되어야 합니다.

계산된 값이 0과 거의 같지 않다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 그러나 그러한 가치를 받은 후에는 경제적으로 타당하지 않기 때문에 투자자가 프로젝트를 거부하는 것이 좋습니다. 이는 향후 투자로 인한 이익이 발생하지 않기 때문입니다.

계산 정확도

NPV를 계산할 때 할인율과 수익 예측이 현재 가치에 상당한 영향을 미친다는 점을 기억할 가치가 있습니다. 안에 최종 결과오류가 있을 수 있습니다. 이는 사람이 미래의 이익을 절대적으로 정확하게 예측할 수 없다는 사실로 설명됩니다. 따라서 얻은 수치는 단지 가정일 뿐입니다. 그는 다른 방향의 변동에 면역되지 않습니다.

물론 투자자는 투자하기 전에 자신이 어떤 이익을 얻게 될지 알아야 합니다. 편차를 최소화하려면 가장 정확한 방법을 사용하여 순 현재 가치와 함께 효율성을 결정해야 합니다. 다양한 방법을 일반적으로 사용하면 다음 사항을 이해할 수 있습니다. 수익성 있는 투자특정 프로젝트에. 투자자가 자신의 계산이 정확하다고 확신한다면 신뢰할 수 있는 결정을 내릴 수 있습니다.

계산식

순 현재 가치를 결정하는 프로그램을 검색할 때 비슷한 정의를 가진 "순 현재 가치"라는 개념을 접할 수 있습니다. 이는 NPV라고 하는 MS EXCEL을 사용하여 계산할 수 있습니다.

사용된 공식은 다음 데이터를 사용합니다.

• CFn - 돈의 합기간 n 동안;
• N - 기간 수
• i – 연간 이자율로 계산되는 할인율

또한 특정 기간 동안의 현금 흐름은 0이 될 수 있으며 이는 완전한 부재에 해당합니다. 소득을 결정할 때 금액은 "+"기호로 기록되고 비용은 "-"기호로 기록됩니다.

결과적으로 순현재가치 계산을 통해 투자 효과를 평가할 수 있습니다. NPV>0이면 투자가 성과를 거둘 것입니다.

사용 제한 사항

제안된 방법론을 사용하여 NPV가 무엇인지 결정하려고 할 때 몇 가지 조건과 제한 사항에 주의를 기울여야 합니다.

우선, 투자 프로젝트의 지표는 실행 전반에 걸쳐 안정적일 것이라고 가정합니다. 그러나 그럴 확률은 0에 가까워질 수 있습니다. 많은 수의요인은 현금 흐름의 양에 영향을 미칩니다. 일정 시간이 지나면 자금 조달에 할당된 자본 비용이 변경될 수 있습니다. 이 수치는 향후 크게 변경될 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

그 이하도 아니고 중요한 점할인율을 선택하는 것입니다. 투자유치 자본의 비용으로 활용될 수 있다. 위험요소를 고려하여 할인율을 조정할 수 있습니다. 프리미엄이 추가되므로 순 현재 가치가 감소합니다. 이 관행이 항상 정당화되는 것은 아닙니다.

위험 프리미엄을 사용한다는 것은 투자자의 주요 고려 사항이 손실을 발생시키는 것뿐임을 의미합니다. 그는 수익성 있는 프로젝트를 실수로 거부할 수도 있습니다. 할인율은 대체 투자에 대한 수익이 될 수도 있습니다. 예를 들어, 투자에 사용된 자본이 9%의 이율로 다른 사업에 투자될 경우 이를 할인율로 간주할 수 있습니다.

기술 사용의 장점

순 현재 가치 계산에는 다음과 같은 장점이 있습니다.

• 지표는 할인 요소를 고려합니다.
• 결정을 내릴 때 명확한 기준이 사용됩니다.
• 프로젝트 위험을 계산할 때 사용 가능성.

그러나 이 방법에는 장점만 있는 것은 아니라는 점을 고려해 볼 가치가 있습니다.

기술 사용의 단점

투자 프로젝트의 순 현재 가치에는 다음과 같은 부정적인 특성이 있습니다.

• 어떤 상황에서는 할인율을 정확하게 계산하는 것이 상당히 문제가 됩니다. 이는 여러 분야의 프로젝트에 가장 자주 적용됩니다.
• 현금 흐름은 예측되지만 공식으로는 사건 결과의 확률을 계산할 수 없습니다. 적용계수는 물가상승률을 고려할 수도 있으나 기본적으로 계산프로젝트에 포함된 수익률이다.

"순 현재 가치"의 개념과 계산 절차를 자세히 숙지한 후 투자자는 문제의 방법론을 사용할 가치가 있는지 결론을 내릴 수 있습니다. 투자의 효과를 확인하려면 가장 정확한 결과를 얻을 수 있는 다른 유사한 방법으로 보완하는 것이 좋습니다. 그러나 그것이 실제 손익의 수령과 일치할 가능성이 절대적으로 있는 것은 아닙니다.