증권 거래소 거래 유형, 특징 및 명칭. 교환거래 유형 투자교환거래 평가

회계 및 재무 문제 No. 3(15) 2014

UDC 336.7 P.A. 크류코프

금융 투자로서 외환 시장에서의 거래 활동

“외환시장”의 개념 해석에 대한 다양한 과학자들의 접근 방식의 체계화를 바탕으로 “ 거래 운영", "금융 투자"에서는 외환 통화 시장의 정의와 금융 투자로서의 거래 운영 개념이 명확해졌습니다.

핵심 단어: 외환 시장, 거래 운영, 금융 투자.

금융시장에서 거래되는 자산 유형별 O.V. Lomtatidze는 다음을 의미합니다: 신용 시장(시장 대출 자본- 단기 및 장기), 시장 귀중한 서류(주식시장), 외환시장, 시장 귀금속(금, 은, 백금), 보험 시장(보험).

A. S. Selishchev 등은 세계 경제의 세계화 추세를 지적하며 또 다른 부문을 식별합니다. 금융 시장- 인수합병 시장.

실제로 세계 경제의 모든 영역에서 정보 기술과 통신의 광범위한 사용으로 인해 국가 금융 시장의 고립이 약화되고 있습니다. 이러한 맥락에서 우리는 금융 시장의 표준 세분화에서 인수합병 시장의 출현에 대한 A. S. Selishchev의 진술에 동의할 수 있습니다. 이 논문에 찬성한다는 확인은 현대적인 구조단기 대출 자본(스왑 시장), 외환 및 이자율 시장과 금 시장을 포함하는 국제 외환 시장 Forex.

A.G.의 정의에 따르면 Gryaznova et al., “외환시장은 다음과 같은 기능을 수행합니다: 국제 결제, 외환 보험 및 신용 위험, 세계 통화, 신용 및 금융 시장의 상호 연결, 외환 보유액의 다각화, 환율 규제, 외환 정책 실행 및 참가자의 투자 이익 수령을 보장합니다.”

우리의 의견으로는 나열된 기능이 시장 참가자의 목표를 완전히 특징 짓습니다. BP의 제도적 구조의 입장에서 볼 때 현대 전자를 사용하여 거래 작업을 수행하는 일련의 중개자 및 시장 조직자(은행, 환전소, 거래 센터, 중개소 및 기타 조직)라고 말할 수 있습니다.

거래 시스템. 러시아 은행은 국내 시장 부문에서의 활동에 대한 입법자이자 조정자 역할을 합니다.

학사 Reisberg는 시장을 “상품과 서비스의 구매/판매 장소, 결론의 장소”로 일반적으로 정의합니다. 무역 거래"그리고 "구매 및 판매 과정, 상품 및 서비스 교환과 관련된 경제적 관계로 인해 수요, 공급 및 가격이 형성됩니다."

A.G. Gryaznova는 시장을 "상품 생산 조건에서 사회적 경제 조직의 주요 형태로, 참가자, 즉 자원의 소유자의 이익을 위한 자원 분배를 보장합니다."라고 정의합니다.

A.E. Kotenko는 시장을 "특정 유형의 제품을 사고 파는 데 관심이 있는 경제 주체 간의 일련의 관계로, 그 상호 작용의 결과로 시장 가격이 설정됩니다"라고 정의합니다.

따라서 시장의 일반적인 정의는 상품과 서비스를 사고 파는 과정에서 발생하는 시장 주체 간의 경제적 관계이며, 그 상호 작용은 자원 분배와 시장 (무료) 가격 설정을 보장합니다. 외환시장(FM)의 정의는 본질적인 특성을 반영합니다. 일반적인 정의시장. 문헌에는 외환시장을 정의하는 세 가지 접근법이 있습니다.

첫 번째 접근 방식은 VR을 일련의 작업 및 도구로 정의합니다.

라. Annenkov - "특정 조건에서 외화 구매 및 판매를 위한 일련의 전환 거래"입니다.

I.A. 공백 - 외환 시장은 "구매 및 판매의 목적이 외화 및 거래를 제공하는 금융 상품인 금융 시장 유형 중 하나"입니다.

첫 번째 접근 방식에는 D. Sukhotin과 P. Novikov의 정의가 포함됩니다. "Bogex는 통화 교환이 무료 가격으로 수행되는 은행 간 글로벌 외환 시장입니다." 이 정의시장에서 가격 형성의 자유로운 성격을 강조합니다. 실제로 BP Bogeh는 자메이카 회의의 합의에 명시된 변동 환율 시스템입니다. 그러나 이 정의는 다음을 강조하기 때문에 구식입니다.

Kryukov P.A.

시장에서 수행되는 거래의 은행 간 성격으로 인해 주요 시장 참여자가됩니다. 상업은행. 실제로, 시장에서 딜러 역할을 하는 은행은 여러 통화에 대한 포지션을 "유지"하고 스스로 통화를 판매하고 구매합니다. 브로커 역할을 하는 은행은 특정 통화에 대한 포지션을 "유지"하는 것이 아니라 구매자를 판매자에게 연결하는 중개자 역할을 합니다. "은행 간"이라는 용어는 시장의 장외(비조직적) 성격을 강조하지만 BIS 보고서에 따르면 외환 시장 거래에는 교환 거래("조직화된 플랫폼에서 실행")가 포함됩니다. 또한 시장에는 다른 참가자도 있습니다.

두 번째 접근 방식은 VR을 "세트"로 정의합니다. 경제 관계외화 매매에 관한 것"(E.V. Afanasyev).

A. Zakharov et al.에 따르면 외환 시장은 "외화 구매 및 판매(어떤 경우에는 외화 증권 및 외국 통화 선물 계약) 거래의 구현을 나타내는 경제 관계 시스템입니다. 통화) 및 외화 자본 투자 거래'를 포함합니다. 이 정의는 거래의 투자 성격을 반영하며 유가증권을 기초자산으로 포함하지만 이는 사실이 아닙니다.

세 번째 접근 방식은 구현된 기능의 메커니즘을 통해 VR을 정의합니다.

일체 포함. Shmyreva - “외환 시장은 기능이 실현되는 메커니즘입니다. 구매력한 나라에서 다른 나라로; 국제 무역 거래를 위한 대출 제공 또는 수령; 환율 변동에 대한 노출을 최소화하는 것”, 즉 어떻게 경제 메커니즘.

M.V. Romanovskyet al. - “글로벌 금융시장은 그 나름의 방식으로” 경제적 본질- 특정 관계의 시스템과 경쟁 기반의 수집 및 재배포를 위한 고유한 메커니즘 재원국가, 지역, 산업 간, 기관 단위". 저자는 외환시장을 금융시장으로 분류한다.

법안 번호 249583-6 “수정안 연방법“증권 시장”에서는 국제 및 장외 외환 시장에 대한 정의를 소개합니다. 국제 시장 Forex는 두 지역 모두에서 체결된 일련의 거래입니다. 러시아 연방, 그리고 그 이상, 주제는 수요에 따른 가격의 러시아 연방 통화 및/또는 외화입니다.

제안(무료 가격) 및 재무 결과이는 거래 가격의 변화와 동일합니다. 장외 외환 시장 - 외환 딜러가 체결한 거래소 등록 대상이 아닌 일련의 거래로, 그 주제는 장외 결제 파생 금융 상품이며 기초 자산은 견적입니다. 통화쌍" 이러한 정의는 좁습니다. 대상 지역제외로 인한 국제 BP Bogeh 은행 조직시장 참가자로서. 법은 다음과 같이 직접적으로 명시하고 있습니다. “이 조항은... 현금 및 외화 구매 및 판매와 관련된 활동에는 적용되지 않습니다. 비현금 형태은행 및 은행 활동에 관한 러시아 연방 법률에 따라 수행됩니다.”

우리 의견으로는 보다 정확한 공식은 다음과 같습니다. “...Gvgvh 시장은 무역 운영을 수행하는 과정에서 발생하는 시장 참가자 간의 일련의 경제적 관계이며, 재정 자원을 재분배하고 시장을 구축하는 기능을 구현하기 위한 메커니즘입니다. (무료) 가격입니다.”

대부분의 저자는 기업 투자를 두 그룹으로 나눕니다. 금융 자산) 및 실제 (투자 비금융자산). 그러나 과학 문헌에서는 "금융 투자"라는 개념이 명확하게 해석되지 않습니다.

대개, 실제 투자"로 해석된다. 장기 투자수도. 특정 목적을 위해” 그리고 대부분의 저자는 재정적 투자로 이해합니다. 포트폴리오 투자~에 주식 시장.

이에 저자는 저작에서 금융투자를 투기(투기운용)와 장기(신용-예금 등)로 구분한다. 금융 투자통화, 예금, 증권, 주식 등을 포함한 “다양한 금융 상품(자산)에 대한 자본 투자”로 정의됩니다(p. 377). 그들은 투자 활동을 “이익을 창출하거나 또 다른 유용한 효과를 얻기 위해 투자하고 실질적인 행동을 수행하는 것”으로 정의합니다(p. 368).

학사 Reisberg는 투자를 “자국이나 해외에 대한 자본의 장기 투자”로 정의합니다. , 금융(포트폴리오), 주식, 채권 및 기타 증권에 투자”, “투자자는 투자 프로젝트에 자신의 자금, 차입 또는 조달 자금을 투자하여 투자하는 법인 또는 개인입니다”(p. 125).

Yu.A. Korchagin은 투자를 “미래 소득이나 기타 혜택을 얻기 위한 목적으로 재정적 또는 경제적 자원에 대한 장기 투자”로 정의합니다.

V.S. Melnikov는 은행 투자를 "은행의 장기 투자"로 이해합니다.

이익을 창출하고 은행의 신뢰성을 유지하기 위해 자신의 이름을 소유하고 자금을 빌린 것입니다."

라. Chaldaeva는 금융 자산에 대한 투자를 다음과 같이 정의합니다. “다양한 금융 상품 및 기타 기업의 자산에 자본을 투자... 이익을 창출하고 목표를 달성하기 위해 긍정적인 효과". 투자 활동은 "투자 프로젝트에 자금을 투자하는 과정과 그 구현을 위한 일련의 실제 조치"로 정의됩니다(p. 512). 차례대로, 투자 프로젝트목표와 목표 달성을 목표로 하는 일련의 행동을 통해 정의됩니다.

M.V. Chinenov는 증권 시장과 관련된 금융 투자를 "증권과의 거래 - 금융 자산(상품)에 대한 투자, 즉 주식, 채권 및 기타 유가증권뿐만 아니라 물건을 비축하는 데에도 은행 예금". 그의 의견은, 투자 활동- 이것은 "미래에 소득을 창출하고 기타 유용한 효과를 달성하기 위해 투자 또는 투자 및 투자를 실행하는 일련의 실질적인 조치"입니다(p. 336).

저자는 금융투자를 다음과 같이 지적한다. 경제 카테고리그리고 프로세스로서 - 투자 시장의 메커니즘을 통해 구현되는 "다양한 형태와 수준의 투자 누적 이동"(p. 9). 저자는 금융 시장을 투자 시장의 일부로 간주하며 “다양한 금융 상품(부채)을 거래하는 시스템입니다. 상품 자체가 현금(화폐 포함)이며, 은행 대출증권”(p. 13). 저자는 또한 특정 시장 기능의 구현과 관련하여 "시장 참여자 간의 일련의 경제적 관계"로 정의되는 금융 시장의 요소로 외환 시장을 포함합니다. 저자에 따르면 수익성과 위험은 투자의 주요 특징입니다(p. 110). M.V. 치네노프는 투자의 목적은 "신중한 선택"을 통해 "기대 위험 수준을 낮추면서 요구 수준의 기대 수익을 얻기 위해 노력하는 것"이라고 지적합니다. 금융 상품"(p. 110).

A.G. Gryaznovaet al. 금융상품은 “시장에서 사고팔 수 있고 이를 통해 창출된 자본의 분배와 재분배가 이루어지는 금융자산/부채”로 정의됩니다. 금융상품은 법적 문서- 계약 관계를 반영하거나 특정 권리를 부여하는 계약입니다.”

I.A. 이 양식에는 특히 "경제 관계 영역과의 연결"로서 기업 투자의 주요 필수 특성이 나열되어 있습니다.

Stity는 투자를 "대상"으로 간주합니다. 시장 관계, . 구매 및 판매의 대상인 투자 자원 투자 시장, 이는 수요, 공급, 가격뿐만 아니라 일련의 특정 시장 관계 주제로 특징지어집니다." 저자는 또한 외환시장을 투자시장으로 분류하고(p. 274), 거래운영투자(p. 276)라고 부른다. 그는 “투자 시장의 기능 메커니즘은 균형(개별 요소의 균형)을 보장하는 것을 목표로 하며, 이는 자체 규제를 통해 개별 요소의 상호 작용을 통해 달성됩니다. 정부 규제", "VR 가격 형성 메커니즘의 특징은 가격이 환율, 투기 자본이 순환하는 과정에 미치는 영향, 가격의 역학, 다양한 요인의 영향에 대한 노출, 높은 물가 수준에 대한 정보의 역할" (p. 293) .

투자 시장에서의 운영은 "투자 자원의 형성 및 사용과 관련된 개별 관리 결정의 실행... 파트너와의 필수 거래 체결을 통해 보장됩니다. 투자 관계"(p. 322).

또한 I.A. "금융 투자 형태"에는 "자본 투자"가 포함됩니다. 승인된 자금합작 투자를 수익성 있는 유형의 주식 상품으로, 수익성 있는 유형의 화폐 상품으로 변환합니다."

다양한 저자의 "금융 투자" 및 "투자 활동(투자)" 개념에 대한 해석을 분석하면 다음과 같은 결론을 내릴 수 있습니다.

a) 금융 투자는 "낮은 수준의 예상 위험에서 필요한 수준의 기대 수익을 얻는 것"이라는 구체적인 목표를 가지고 금융 상품(통화를 포함한 다양한 기본 자산 포함)에 대한 자체 자금, 차입 자금 및 유치 자금의 투자입니다.

b) 금융투자는 외환시장을 포함하는 투자시장에서 금융상품을 매매하는 거래입니다.

c) 투자 - 투자 이행을 위한 일련의 실제 조치 - 구매/판매 거래, 즉 거래 작업을 수행(수행)하는 프로세스

d) 투자는 시장 관계의 대상입니다.

AP Ivanov는 “금융 거래 적격 거래에 대한 두 가지 필수 특성을 지적합니다.

아빠. 크류코프

금융 투자로서의 금융 상품”: a) “거래의 기초는 금융 자산과 부채여야 합니다”; b) "작업은 계약(계약)의 형태를 취해야 합니다." - 이는 거래 작업입니다. 외환 시장.

따라서 Forex 통화 시장에서 거래 작업에 대한 저자의 초기 정의를 "다른 기본 자산(외화)을 사용하여 금융 상품(약정, 차액 계약)의 구매/판매 거래를 구현하기 위한 일련의 작업"으로 정의한 것을 고려합니다. , 이자율, 금) 단일 목표(전환, 신용 예금, VC 통제(및 규제), 헤징, 투기)로 통합된 시장의 조직화되고 조직화되지 않은 부문에서 다양한 유형의 위험 (통화, 신용,이자, 국가) 및 외환 시장의 정의를 "무역 운영 과정에서 발생하는 시장 참가자의 경제 관계 집합, 금융 재분배 기능을 구현하는 메커니즘"으로 정의 자원을 확보하고 시장(자유) 가격을 확립”함으로써 무역 운영에 대한 세련된 정의를 다음과 같이 제안할 수 있습니다. 금융 카테고리:

“한편으로 거래 운영은 기초 자산을 갖춘 금융 상품의 구매/판매를 위한 거래(계약)를 이행하는 형태의 금융 투자입니다. -외화 보유, 이자율, 금 및 시장 참가자의 이익을 위해 자신의 화폐 자원을 빌리고 유치하는 것과 관련하여 시장 참가자 간의 구현 과정에서 발생하는 경제 관계의 전체입니다.”

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거래소의 참여 없이는 현대적인 무역 관계를 조직하는 것이 불가능합니다. 이 기능적인 도매 시장은 대량의 상품, 유가 증권 및 통화를 구매하고 판매하는 모든 거래 활동을 규제하는 연결 고리입니다. 잘 발달된 조직 시스템과 첨단 장비의 사용 덕분에 이곳에서는 매일 수만 건의 거래가 이루어집니다. 거래소는 소위 중개자 역할을 하며 모든 것을 형성하는 과정에 적극적으로 참여합니다. 비즈니스 거래, 그리고 역할에도 가격 결정 요소, 도매시장가격의 확립을 촉진한다. 증권거래소에서 어떤 종류의 거래가 이루어지느냐에 따라, 명확한 규칙절대적으로 모든 참가자가 따라야 하는 거래 절차입니다. 규칙은 거래소의 규정뿐만 아니라 많은 규정에도 적용됩니다. 기능적 특징, 덕분에 작업의 일관성과 생산성이 극대화됩니다.

증권이 거래되는 영구 시장을 증권 거래소라고 합니다. 모든 자금이 축적되는 곳입니다. 장기 투자, 이는 정부에 자금을 지원하기 위한 것입니다. 경제 프로그램. 증권 거래소– 증권(주식, 채권 등) 거래를 위한 주요 플랫폼입니다.

실행 기한에 따라 분류하는 것이 관례입니다. 다음 유형증권 거래소에서의 거래:

• 현금 거래는 거래소에서 직접 즉시 이루어져야 합니다.
• 긴급 - 러시아 연방 법률에 따라 3개월 이내에 실행되어야 합니다. 이 기간 동안 판매자는 증권을 제공해야 하며, 구매자는 이를 수락할 뿐만 아니라 그에 대한 비용도 지불해야 합니다.

다음과 같은 요인에 따라 긴급 작업에는 몇 가지 하위 유형이 있습니다.

• 가격.거래는 체결 당시의 가격으로 이루어질 수도 있고 실제 이체 시점의 가격으로 이루어질 수도 있습니다.
• 계산 기간.계산 기간에 해당하는 특정 기간이 설정될 수 있습니다. 예를 들어, 월별 정산 기간을 선택한 경우 모든 거래는 1개월 이내에 실행되어야 합니다. 거래는 9월 1일에 체결되었으며 거래 마감일은 10월 1일입니다. 거래 실행 월도 결정할 수 있습니다. 예를 들어 거래가 9월에 체결된 경우 실행 마감일은 10월 15일 또는 31일로 설정됩니다.

거래는 결론 메커니즘에 따라 분류될 수도 있습니다.

• 단단한– 정확하게 정의된 기간 내에 고정된 가격으로 수행되어야 합니다. 이 경우 증권의 양은 완전히 다를 수 있으며 실행 기간은 거래 참가자의 희망에 따라 다릅니다.
• 선물, 옵션– 거래에 나타나는 증권의 유형에 따라.
• 장기간. 그들은 종종 주식 투기꾼들의 도구가 됩니다. 시장 상황이 시장 참가자에게 적합하지 않은 경우 현금 거래 기간은 다른 범주(긴급, 장외)로 이전됩니다.

중요한. 증권 거래소에서 거래를 체결하기 위한 전제 조건은 거래 당사자 간의 모든 계약 조건을 규정하는 적절한 계약의 실행입니다. 이 문서는 법적 근거교환 참가자 간의 합의를 이행합니다.

증권 거래소 거래 유형 및 결론 특징

증권 거래소의 각 거래 유형에는 고유한 특성이 있으며 거래 운영에 참여하는 모든 참가자는 이러한 뉘앙스를 연구해야 합니다.

• 현금(현금거래). 이러한 유형의 작업에는 구현 시간이 제한되어 있습니다. 즉, 실제로는 가능한 한 빨리 완료되어야 합니다. 짧은 시간. 교환 주문에는 증권의 정확한 수량, 이름, 유형 및 기타 중요한 정보가 포함되어야 합니다.
• 일정 기간 동안의 거래– 이는 거래가 체결되는 날에 실행 조건을 설정해야 하는 거래 작업이며, 증권 자체의 물리적 인도는 소위 청산일 이후로 연기됩니다. 이 경우 전제 조건이는 판매자 측의 투기에 대해 구매자를 보장하고 거래소 거래 중개자의 의존도를 줄이는 것으로 보장을 정의하는 것입니다. 재정적 기회구매자. 주식시장의 역학에 따라 부채에 대한 보증의 비율이 달라질 수 있습니다. 증권이 보장되는 경우, 그 가치는 시장 가치의 100%입니다.
• 하드 딜사전에 결정된 지불 날짜에 엄격하게 고객이 실행해야 합니다. 고객은 개인적인 희망에 따라 증권 수를 변경할 수 없습니다. 증권 목록에는 공식 문서, 거래에 포함될 수 있는 최소한의 유가증권 수는 반드시 정해져 있으며, 특정 교환주문에는 동일한 수량 또는 그 배수가 포함되어야 합니다.
• 조건부 거래– 이는 프리미엄이 제공되고 옵션 시장이 관련되는 이중 옵션인 작업입니다.
• 프리미엄 거래판매자에게 사전 합의된 프리미엄 금액을 지불하는 동시에 구매자가 계약 조건을 이행하거나 종료할 수 있는 기회를 제공합니다. 해당 거래가 청산되기 전날, 해당 결정이 내려지는 날을 결제일이라고 합니다. 이러한 이점은 구매자에게만 제공되며 판매자 측에서는 더 많은 금액으로 보상됩니다. 높은 금리거래 운영.
• 랙 거래.이러한 유형의 거래를 수행할 때, 결제일에 구매자는 거래에 포함된 증권의 수에 따라 증권을 매도하거나 매수할 수 있습니다.

기본적으로 상품거래소에서의 거래는 60개월을 초과하지 않는 기간 동안 체결되며, 원칙적으로 이 기간에 도달하지 않습니다. 한계값: 가장 일반적인 기간은 최대 6개월입니다. 거래소 거래는 거래소(거래소)에서 체결되는 매매 계약입니다. 다음 유형이 구별됩니다.

• - 현금 상품 거래 - 약 2주 이내에 상품을 증권 거래소 창고로 배송하는 소위 현금 거래입니다.
• - 선도 계약 형태의 거래 [영어에서. 앞으로-앞], 특정 기간 동안 실제 상품의 공급자와 구매자 사이에 체결됩니다.
• - 선물 구매 또는 판매 형태의 거래 [영어. 미래 - 미래] 상품 가격 변동에 대한 보험 계약;
• - 옵션 구매 또는 판매 형태의 거래 [위도부터. optio - 선택], 선물 계약을 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 부여합니다.

처음 두 가지 유형의 거래, 즉 실제 구매자와 판매자 간의 실제 제품에 대한 거래를 교환 용어로 "현물" 거래라고 합니다. 스팟 - 구매 가능 상품]. 거래소에서의 실제 상품 거래는 구매자가 상품 배치를 검사할 때 베이스에서 수행되거나 도매 시장에서 구매자에게 이러한 상품의 샘플을 익히는 방식으로 수행됩니다. 두 경우 모두 상품은 판매자가 운송 허브에 위치하고 적재 및 하역 장비를 갖춘 창고로 교환소로 배송되고 구매자가 그곳에서 꺼냅니다. 현금 상품의 직접 거래와는 달리 선도 계약은 합의된 거래 매개변수(확립된 제품 품질 및 등급, 합의된 가격 또는 거래 완료 시 이를 결정하는 방법 및 완료된 계약에 대한 대금 지급 절차).

그러나 현대의 상품거래소에서는 선진국, 현물 거래, 즉 현금 상품 거래 및 선도 계약 체결에는 원칙적으로 사용되지 않습니다. 이러한 운영은 경매, 박람회, 무역 회사, 중개사 등이 있으며, 그 중 상당 부분이 제조업체와 도매 소비자 간의 직접 연결을 통해 판매됩니다.

상품거래소는 주로 선물계약과 옵션을 거래합니다. 선물계약 거래는 1925년 시카고에서 곡물 매매를 위해 처음 시작되어 널리 확산되었으며, 이후 선진국의 주요 상품 거래소 거래 유형이 되었습니다. 선물계약은 상품 자체의 구매 및 판매를 위한 거래가 아니라 합의된 가격으로 특정 유형 및 표준 제품의 알려진 배치를 구매 또는 배송하기 위한 계약입니다. 이러한 계약은 표준이므로 거래하기 전에 힘든 작업이 필요합니다. 상품 교환구매 및 판매를 조직하는 는 선물 거래를 수행하는 모든 유형의 상품에 대해 표준 계약을 개발해야 합니다.

다음과 같은 선물 계약 표준 문서다음과 같은 중요한 문서가 포함되어 있습니다.

• - 제품 로트의 크기, 즉 하나의 계약에 포함된 제품 수량. 이 크기는 일반적으로 해당 제품 유형에 대한 특수 운송 수단의 표준 운반 능력과 연결됩니다.
• - 적용되는 품종에 따른 특정 제품 유형의 표준
• - 증권 거래소 창고로의 위탁 배송 장소 표시
• - 거래 연도 정의에 따른 인도 또는 수락 기간 표시( 거래년에 의해 다른 유형제품은 대량 판매 시즌의 시작과 끝), 월, 본 계약의 구매 및 판매 마지막 날, 창고로 상품 배송 마지막 날이 다릅니다.
• - 관련 제품의 배치 크기 및 표준에 적합한 가격과 그에 따라 달라지는 배송 시간 표시
• - 상품 거래소에서 해당 선물 계약의 거래 시간을 표시합니다.

상품거래소 회원이 아니며 거래소에서 거래할 수 있는 권리에 대한 1회권을 구매하지 않았으나 특정 상품의 일괄 공급 또는 구매에 관한 계약을 판매 또는 구매하려는 법인 거래한다는 사실은 특정 거래소에 알려진 수의 장소와 브로커가 있는 중개 회사(회사, 회사) 중 하나에 적절한 순서로 적용됩니다. 중개 회사의 주요 기능은 클라이언트(생산자, 소비자, 중개자 및 가격 차이 플레이어)와 상품 교환자 간의 커뮤니케이션을 제공하는 것입니다. 중개회사는 고객의 장내상품 매매주문 및 계약을 수집하여 등록한 후 지체 없이 거래소의 중개업자에게 전송하며, 중개업자는 접수된 주문을 체결하고 이를 중개회사를 통하여 고객에게 알립니다. 예를 들어 전화를 통해 이 전체 절차를 수행하는 경우에는 몇 분 밖에 걸리지 않습니다.

주문이란 브로커가 고객을 대신하여 비용을 지불하고 거래소에서 특정 계약을 구매하거나 판매하기 위해 고객이 중개 회사에 보내는 주문입니다. 이는 당일(일자 주문) 또는 언제든지(공개 주문), 현재 가격(시장 주문) 또는 합의된 가격이 거래소에 설정된 경우(지정 주문)에 체결됨을 나타낼 수 있습니다. 주문을 완료하려면 중개회사일반적으로 계약 가격의 10분의 1퍼센트와 100분의 1퍼센트에 해당하는 수수료를 고객에게 청구합니다. 선물 계약을 실행할 때 고객(고객)은 해당 제품 배치의 배송일 이전에 중개 회사를 통해 거래소 청산소에 개설된 계좌로 보험금을 지불합니다. 이를 마진이라고 하며, 일반적으로 해당 상품 배치 가격의 1-2%(때로는 최대 10%)에 달합니다.

마진은 관련 상품의 시장 가격 변화에 따라 변하며, 보충(가격이 크게 상승하는 경우) 또는 감소(감소하는 경우)가 필요합니다. 마진은 고객 자신의 자금이나 원칙적으로 중개회사나 은행(그의 지급 능력을 확신하는 경우)이 그에게 발행한 대출에서 지불됩니다.

고객이 계약에 따른 의무를 종료하는 경우, 즉 공개 계약에 따라 지정된 제품 배치를 이에 따라 판매하거나 구매하지 않는 경우 마진은 비로 인한 손실에 대한 보상으로 부상당한 당사자에게 전달됩니다. -계약 이행. 이러한 방식으로 거래소는 고객의 보험금 지급을 통해 판매 또는 구매 계약의 이행을 보장합니다. 선물 계약에 따라 해당 제품 배치의 배송 또는 수락 기한이 도래하면 구매자와 판매자는 이전에 지불한 보험료를 취소하고 교환 창고에서 배송 및 수락한 상품의 전체 가격을 서로 지불합니다.

그러나 언급한 바와 같이 선진국에서 상품 교환의 가장 중요한 것은 실제 상품 자체와의 거래가 아니라 먼저 가격 측면을 포함하여 모든 거래에 대한 정보의 의무적 공개를 보장하는 것입니다. 현재 순간, 그리고 가장 중요하게는 미래에 대한 가격 역학의 지표 역할을 하는 거래소 거래 중에 발생하는 가격에 초점을 맞춰 거래소 외부의 상품 거래를 체결합니다. 둘째, 가격 변동에 대한 보험 구현, 즉 소위 헤징입니다.

특정 거래소 상품을 보유하고 있거나 향후 이를 보유 및 판매하려는 제조업자 및 중개인은 우선 해당 상품의 가격에 대한 교환 정보에 관심이 있습니다. 프랑스 국민. coter - 숫자, 마크]는 앞으로도 해당 기간 동안 개발되었습니다. 동일한 상품, 동일한 기간에 대한 다른 고객의 주문 결과로 설정된 이 예상 교환 가격이 수익성 측면에서 자신에게 적합하면 그는 중개 회사에 일정 수량의 선물을 판매하도록 주문을 보냅니다. 특정 기간 동안 특정 가격으로 계약을 체결합니다. 그러나 이 고객이 판매한 계약 이행 월이 가까워짐에 따라 해당 상품의 시장 가격이 증가하는 경향이 있고 계약을 판매한 수준을 초과하기 시작하면 고객이 계약을 판매하는 것이 수익성이 있을 것입니다. 소위 오프셋 [영어에서. 상쇄 - 상쇄] 거래, 즉 거래소에서 동일한 수량을 구매하여 해당 계약을 취소합니다. 결국 고객이 이를 수행하지 않으면 체결 가격, 즉 시장 가격보다 낮은 가격으로 이전에 판매된 계약을 이행해야 하며 이는 판매자에게 수익성이 없습니다.

상쇄 거래를 완료한 후, 이 클라이언트동일한 상품에 대해 매도 및 구매한 선물 계약을 청산소에 제출하고, 높은 가격에 구매한 계약과 낮은 가격에 판매한 계약 간의 차액을 교환소에 지불합니다. 이 차액은 그의 손실이 되며, 그는 (계약을 파는 순간과 비교하여) 비교환 시장에서 실제 제품을 더 높은 가격으로 판매함으로써 상환할 수 있습니다.

예를 들어, 4월에 옥수수를 파종한 농부는 예상 수확량을 추정하고 비용을 계산하며, 11월과 그 이후 달의 옥수수 교환 가격도 연구합니다. 11월 옥수수 1톤의 예상 가격이 100달러라고 가정해 보겠습니다. , 그리고 이는 농부에게 적합합니다. 왜냐하면 그의 계산에 따르면 농부는 브로커에게 11월에 옥수수에 대해 10개의 계약(각 계약은 약 100톤)을 체결(교환 용어로 판매)하도록 요청합니다. .거래소에서 계약을 판매한 후 농부는 제품 판매 계획을 완료했습니다.

그러나 그가 얻고 싶다면 최대 소득, 그는 향후 수확량에 대한 예측을 체계적으로 조정하고 증권 거래소의 가격을 모니터링해야 합니다. 계약 체결 후 2~3개월이 지나면 수확량이 봄에 계획했던 것보다 낮아질 것으로 예상되고, 11월 옥수수 가격은 105달러까지 올랐다. 1톤에 대해 추가 성장이 120달러로 예상되면 농부는 상쇄 작업을 수행하는 것이 좋습니다. 즉, 현재 가격 105달러로 11월에 동일한 품종의 옥수수에 대해 10계약을 구매하는 것이 좋습니다. 1톤에 대한 판매(1톤당 100달러) 및 구매(1톤당 105달러) 계약을 거래소 어음교환소에 제출한 후 농부는 5달러의 차액을 지불해야 합니다. 톤당. 그런데 그의 옥수수를 비교환 시장에서 105달러에 팔았습니다. 또는 톤당 그 이상이라면 그는 자신의 손실을 보상할 것입니다.

질문이 생깁니다. 왜 농부에게 판매 및 구매 계약이 필요한가요? 그는 무엇보다도 가격 하락을 보장하기 위해 그것들이 필요합니다. 결국, 위의 예에서처럼 11월에 가격이 오르지 않고 반대로 감소한다면(옥수수 1톤당 95달러로 가정) 그는 다음 판매를 위한 선물 계약의 소유자가 됩니다. 옥수수는 먼저 10개 계약에 해당하는 이 배치 제품의 판매를 보장하고, 두 번째로 시장 가격 $95가 아닌 가격에 이를 판매할 수 있습니다. 1 톤, 계약 가격-100 달러. 1t용

선물 계약 구매자의 경우에도 중개 회사에 구매 주문을 요청하기 전에 해당 상품의 예상 기간 중 특정 월의 교환 가격 정보를 분석하지만 시장 상승에 대비하려고 노력합니다. 물가. 예를 들어, 11월에 옥수수 1000톤을 구매해야 하는 사료 제조업체는 같은 4월에 옥수수를 분석합니다. 주식 시세 11월 옥수수의 경우 현재 가격이 100달러라는 결론에 도달합니다. 1톤이면 만족합니다. 그런 다음 그는 중개 사무실에 주어진 가격으로 옥수수(각 100톤) 10개 계약을 구매하라는 주문을 제출합니다. 그러나 얼마 후 대규모 옥수수 수확으로 인해 11월 가격이 95달러로 하락한 것으로 밝혀지면 사료 제조업체는 계약 가격 100달러로 옥수수 구매와 관련된 손실을 피하기 위해 사료 제조업체를 선택했습니다. 1톤(즉, 시장 가격보다 높은)에 대해 상쇄 작업을 수행해야 합니다. 즉, 11월에 옥수수 10계약을 95달러에 판매해야 합니다.

매입(1톤당 100달러) 및 매도(1톤당 95달러) 선물 계약을 거래소 어음교환소에 제출하면 사료 제조업체는 차액 5달러를 지불해야 합니다. 톤당 청산소. 그러나 그는 11월에 비유환 시장에서 필요한 옥수수를 100달러 미만에 구매함으로써 이러한 손실을 충당할 수 있을 것입니다. (계약 가격), 하지만 가격은 95달러 이하입니다. 옥수수 거래소 거래에 대한 그의 호소의 요점은 옥수수 가격 상승에 대비하는 것입니다. 결국, 가격이 떨어지지 않고(위의 예에서와 같이) 반대로 증가하면(비교환 시장에서 11월에 105달러로), 그는 계약의 소유자가 됩니다. 옥수수 1000톤을 100달러의 가격으로 구매합니다. 1톤(계약 가격)에 대해서는 거래소에서 이 가격으로 구매할 수 있으며, 유사한 거래소 계약을 맺지 않은 다른 옥수수 구매자는 시장 가격 105달러에 구매할 수 있습니다.

선물 계약의 가격은 이에 따라 매매해야 하는 상품의 가격 변동뿐만 아니라 해당 계약의 투기 거래로 인해 변동합니다. 이러한 작업은 소위 거래자, 즉 브로커와 달리 고객을 대신하여 고객을 대신하여 거래 계약을 체결하는 것이 아니라 자신의 주도로 자신의 비용으로 거래 계약을 체결하는 거래소 회원에 의해 거래소에서 수행됩니다. 실제 상품을 구매하거나 판매하기 위한 것이지만, 위에서 본 것처럼 계약이 만기됨에 따라 크게 변동하는 선물 계약의 가격 차이를 충당하기 위한 것입니다.

거래자가 더 낮은 가격으로 플레이하는 경우, 즉 교환 용어로 특정 상품의 가격과 이에 따른 선물 계약 가격이 미래에 하락할 것이라고 가정하고 "곰"인 경우 그는 먼저 특정 수량을 판매합니다. 이 상품의 인도를 위한 해당 계약의 시장 가격과 결과적으로 그가 판매한 선물 계약의 가격이 (예상대로) 하락할 때 그는 상쇄 거래를 할 것입니다. 즉, 그러나 그는 동일한 수의 동일한 선물 계약을 자신이 판매한 가격보다 낮은 가격으로 구매하게 됩니다. 결과적으로, 그는 계약을 판매할 당시의 높은 가격과 구매 당시의 할인된 가격 사이의 차액을 받게 됩니다.

판매 및 구매 계약을 거래소 청산소에 제출함으로써 거래자는 지정된 차액의 형태로 수익을 얻습니다. 그러나 이 "약세" 거래자가 계산을 잘못하면, 즉 시장 가격이 이 제품이에 대한 선물 계약은 감소하지 않았지만 동일하게 유지되거나 심지어 증가한 다음 상쇄 작업(즉, 이 계약을 다시 구매)으로 거래를 종료함으로써 그는 아무것도 얻지 못하거나(동일한 가격에서) 손실을 입습니다. 가격 인상). 거래자는 이러한 계약을 다시 구매하지 않을 수 없습니다. 그렇지 않으면 선물 계약을 판매한 공급을 위해 상품 배치를 구매하여 교환 창고에 배달해야 하기 때문입니다.

거래자가 가격을 인상하기 위해 플레이하는 경우, 즉 교환 용어로 "강세"이고 특정 상품에 대한 가격이 미래에 상승하고 해당 상품에 대한 선물 계약을 체결할 것이라고 가정하면 그는 먼저 그러한 계약을 특정 수만큼 매수합니다. 그런 다음 이러한 상품의 시장 가격과 결과적으로 그가 구매한 계약의 가격이 예상대로 증가하면 그는 상쇄 거래를 합니다. 즉, 그는 해당 상품에 대해 동일한 수의 계약을 가격으로 판매합니다. 구매 가격보다 높습니다. 서로 다른 가격으로 구매 및 판매되는 선물 계약을 거래소 청산소에 제출함으로써 강세 거래자는 구매 가격과 판매 가격의 차이 형태로 수익을 얻게 됩니다. 그러나 강세가 틀렸다면(가격이 오르지 않거나 심지어 떨어지면) 그는 아무것도 얻지 못하거나(가격이 안정적인 경우) 손실을 입을 것입니다(시장 가격이 계약 가격에 비해 감소하는 경우).

이러한 모든 상황으로 인해 선물 계약이 실제로 실행되기 전에 상품 거래소에서 여러 번 손을 바꿀 수 있습니다. 이를 통해 제조업체, 소비자 및 리셀러는 판매 및 구매 계약이 체결되는 기간 동안 발전하고 변화하는 시장 상황에 따라 계획을 조정합니다. 따라서 상품 교환은 미래에 대한 수요와 공급의 지속적인 명확성을 보장합니다. 계약시한이 다가옴에 따라 교환(계약)가격이 해당 물품의 시가(실제)가격보다 높거나 낮은 것으로 판명된 것은 상계거래를 통해 수익성이 없는 자에 의해 청산된다. 대부분의 경우 계약이 완료될 때까지 물품의 계약 가격이 시장 가격과 일치하지 않는다는 사실과 또한 계약을 이행할 의사가 없는 거래자가 거래소 거래에 참여하는 것으로 인해 규칙에 따라 실제로 판매되는 시점에 청산됩니다. 따라서 예를 들어 미국에서는 3%만이 교환 거래교환 창고로 상품이 배송되는 것으로 끝납니다.

언급한 바와 같이, 선물 계약 거래는 헤징, 즉 가격 변동에 대한 보험을 허용합니다. 그러나 상품 교환 고객의 가격 위험을 더욱 줄이기 위해 옵션이 도입되었습니다.

옵션은 두 주체 사이의 계약으로, 그 중 한 쪽은 프리미엄을 받고 선물 계약을 매도하거나 매수하기로 약속하고, 다른 쪽은 이 프리미엄을 지불함으로써 지정된 기간 내에 합의된 가격으로 이를 매수하거나 매도할 권리를 얻습니다. . 상품 교환에는 두 가지 유형의 옵션이 사용됩니다.

• 1) 옵션 만료 전 언제든지 특정 가격으로 선물 계약을 구매할 수 있는 권리를 부여하는 옵션 요청 요청 옵션을 행사한 판매자는 이 옵션을 제시하면 해당 선물 계약을 매도할 것을 약속합니다.
• 2) 옵션 만료 전 언제든지 주어진 가격으로 선물 계약을 매도할 수 있는 권리를 부여하는 옵션 제안; 입찰 옵션을 행사한 판매자는 이 옵션을 제시하면 해당 선물 계약을 매수할 것을 약속합니다.

중개 회사를 통해 또는 독립적으로 옵션(옵션 요청 또는 옵션 제안)을 구매한 사람은 해당 선물 계약 가격의 특정 부분에 불과한 옵션(프리미엄)에 대해 지불한 금액(프리미엄) 외에는 의무가 없습니다. 그에게 권리를 부여하는 구매 또는 판매. 그가 지불하는 프리미엄은 옵션 구매자의 최대 위험을 나타냅니다. 프리미엄의 구체적인 금액은 거래 과정 중 거래소에서 결정되며 특정 제품의 해당 배치 가격과 이 배치가 판매 또는 구매되는 선물 계약의 가격에 따라 달라집니다. 매수 또는 매도 권리를 부여하는 선물 계약의 가격이 상승함에 따라 옵션 요청 가격은 하락하고 옵션 제안 가격은 상승합니다. 동시에 모든 옵션의 가격은 해당 선물 계약의 만료일이 가까워짐에 따라 감소합니다. 물론 교환 거래에서는 다른 모든 조건이 동일합니다. 결국, 옵션 소유자는 옵션이 만료될 때 해당 선물 계약으로 교환할 수 있을 뿐만 아니라 상황이 바뀌면 상품 교환소에서 옵션을 매도할 수도 있습니다.

예를 들어, 한 농부가 10헥타르의 토지를 3,000달러 이상의 가격에 판매하려고 합니다. 1ha 동안. 토지 가격 변동에 대비하고 토지 판매(및 상계 거래)를 위한 선물 계약 마진을 만드는 데 지출하지 않고 중개 회사에 수수료를 지불하는 데 지출하지 않기 위해 그는 회사를 통해 6개월 이내에 10헥타르의 토지를 3,000달러 이상의 가격에 판매하기 위한 선물 계약을 판매할 수 있는 권리를 부여하는 옵션 제안을 구매합니다. 1ha 동안.

동시에 농업 대학의 대학원생도 10헥타르의 토지를 구입하고 싶지만 가격은 3,000달러를 초과하지 않는 경우입니다. 1헥타르에 대해 6개월 후에만 구매에 필요한 금액을 받을 것으로 예상하면 농부가 구매한 옵션 제안과 동일하게 중개 회사를 통해 판매할 수 있습니다. 이 두 클라이언트는 옵션 요청을 사용하여 유사한 작업을 수행할 수 있습니다. 이 경우에만 농부는 콜 옵션의 판매자 역할을 하고 학생은 구매자 역할을 합니다. 동일한 중개 회사에 주문을 제출하면 두 거래 상대방을 하나로 묶을 수 있습니다. 이 경우 토지에 관한 거래가 단순화됩니다.

토지 가격의 불리한 변동을 방지하기 위해 당사자들은 요청 옵션 또는 제안 옵션의 형태로 계약을 체결합니다. 또한 학생이 거래에 더 관심이 있는 경우 농부로부터 옵션 요청을 구매하는 형태로 공식화됩니다. 이 경우 전자는 6개월 이내에 농부로부터 10헥타르의 토지를 구입할 수 있는 권리를 부여받습니다. 3만원을 넘지 않는 가격으로. 1ha 동안. 이 요청 옵션에 따라 농부는 6개월을 기다려야 하며 학생은 대기에 대한 대가로 농부에게 $50를 지불합니다. 1헥타르당(500달러). 옵션을 판매함으로써 농부는 6개월 동안 누구에게도 토지를 판매하지 않을 것을 약속합니다. 옵션을 구매함으로써 학생은 주어진 가격으로 토지를 구매할 권리가 있지만 그렇게 할 의무는 없습니다. 특정 기간 동안 토지 가격이 $2,800로 하락하는 경우. 1헥타르의 경우 학생은 자신의 권리를 포기하고 토지를 더 저렴하게 구입할 수 있습니다. 하지만 가격이 3,500달러로 오른다면. 1헥타르에 대해 그는 농부에게 요구할 것이며 그 땅을 3,000달러에 팔아야 할 의무가 있습니다. 1ha 동안.

그러나 농부가 거래, 특히 보험에 더 관심이 있는 경우 증가 가능시장 가격을 계약 가격과 비교하면 이 작업은 학생으로부터 제안 옵션을 구매하는 형태로 공식화될 수 있으며, 이는 그에게 6개월 이내에 10헥타르의 토지를 3,000달러의 가격으로 판매할 수 있는 권리를 부여합니다. 1헥타르(이 예에서는)입니다. 특정 기간 동안 토지 가격이 35,000달러로 상승하는 경우. 1헥타르에 대해 농부는 계약 가격 3,000달러에 토지를 판매할 권리를 포기합니다. 1헥타르당 3,500달러의 시장 가격에 판매할 수 있습니다. 1ha 동안. 가격이 토지 계획 2.8천 달러로 감소합니다. 1헥타르에 대해 그는 제안 옵션에 따라 학생에게 3,000달러의 가격으로 10헥타르를 구매하도록 요구할 것입니다. 1ha용(계약 가격).

위의 예를 보면 헤징에서 옵션이 어떤 역할을 하는지 분명합니다. 헤지 - 보장], 즉 가격 변동으로부터 고객을 보호합니다. 표준 계약요청 옵션과 제안 옵션은 기본적으로 해당 선물 계약과 동일한 조항을 포함합니다. (가격 외에) 중요한 차이점은 유효 기간입니다. 선물 계약의 경우 유효 기간이 상당히 길 수 있지만(이런 긴 기간은 극히 드물지만 최대 60개월) 옵션의 경우 미국 내 거래 기간이 제한됩니다. 9개월까지. 결국 옵션은 상품이나 선물 계약을 사고 팔 수 있는 권리를 부여하는 예비 계약입니다.

언급한 바와 같이, 상품 거래소에서는 주로 선물 계약과 옵션을 거래하는 반면, 실제 상품과의 거래(선도 계약 형태의 현금 상품 직접 구매 및 판매 형태의 소위 "현물" 거래)는 거래소 매출의 작은 부분을 차지합니다. 이것은 무엇과 관련이 있습니까?

첫째, 실제 상품의 직접 거래는 거래 영역 반경을 크게 줄이고 상품 교환의 고객을 줄입니다. 왜냐하면 이 경우 상품을 창고로 가져와야 하고 거래가 실패한 경우 이를 다시 운송하는 것은 매우 비용이 많이 들고 반면에 교환 창고를 우회하여 직접 연결을 통해 판매자와 구매자 간의 교환은 두 상대방 모두에게 훨씬 저렴합니다.

둘째, 선도 계약은 가격 위험을 감소시키지만 다른 것과는 다릅니다. 선물 거래(위반을 방지하기 위해 이러한 계약의 구매자와 판매자가 기부한 마진을 희생하여 거래소에서 보장함)에 대해서만 항소할 수 있습니다. 사법 절차이행되지 않은 경우 이는 매우 번거로운 일입니다.

셋째, 현물상품을 직접 거래하거나 선도계약을 체결하는 것보다 선물계약을 매매하는 것이 비교할 수 없을 정도로 쉽습니다. 왜냐하면 후자의 두 경우에는 해당 상품의 판매자와 구매자 사이의 직접적인 접촉이 필수입니다. 첫 번째(선물 거래의 경우)에는 필요하지 않습니다.

넷째, 선물계약은 상쇄거래를 통해 쉽게 청산되는데, 이는 헤징뿐만 아니라 거래자의 투기적 활동에도 매우 중요합니다. 오늘날 상품 거래소는 주로 가격 변동을 방지하고 가격 차이를 활용하는 데 사용됩니다. 따라서 교환 회전율에서 현물 거래의 비중이 낮습니다.

교환거래는 정해진 절차에 따라 등록된 계약입니다. 이는 자산이나 상품과 관련하여 거래소에서 거래하는 두 참가자 간에 체결됩니다. 거래소는 각 거래를 완료하고 완료하기 위한 절차를 매우 명확하게 설정합니다. 동시에, 거래소 외부에서 체결된 거래도 있다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. RTS나 NASDAQ 플랫폼의 경우처럼 조직이 있더라도 그러한 거래(계약)는 거래소로 간주되지 않습니다.

교환 거래: 개념

거래란 자산(상품, 통화, 주식 및 채권, 기타 유가증권)의 구매 또는 판매뿐만 아니라 기타 여러 계약을 의미합니다. 예를 들어, 거래의 주체는 옵션일 수도 있고 미래일 수도 있습니다. 수많은 수반 조건 - 의무 이행 기한, 주문 유형(한도, 시장, 중지 또는 중지 한도), 거래 유형(단순 또는 마진 포함), 프리미엄 존재(선도, 옵션) 및 기타 복잡함 과정. 그러나 모든 유형의 거래를 정교화하면 계약 조건에 의존할 수 있으며 거래 실행을 위한 기술적 측면과 요구 사항은 거래소 자체에서 결정되고 해결됩니다.

증권과의 교환거래

유가증권과의 거래의 경우 매수 및 매매의 대상이 됩니다. 재산권거래의 대상에 포함된 것, 즉 증권입니다. 그러한 거래의 형태는 물물교환, 담보, 구매 및 판매 등 간단합니다. 이러한 거래 유형은 다음에 따라 다릅니다.

• 만기일로부터 (현금 - 즉시 실행, 일반적으로 최대 3일; 긴급 - 이내에 실행 특정 기간; 결합 - 연장이라고도 함)
• 자금의 출처에서 - 자신의 자금또는 차입(마진이 있는 거래),
• 증권 자체의 출처로부터 - 자신의 증권 또는 차용 증권과의 거래.

선도거래, 선물(특정 가격에 매수하고 매도할 의무가 있는) 및 옵션(합의된 가격에 매수하고 매도할 권리가 있는) 거래도 사용됩니다.

교환거래의 종류

주요 교환 거래 유형은 다음과 같습니다.

• 앞으로,
• 선물,
• 선택 과목,
• 거래 목적에 관한 권리와 의무의 상호 양도가 일반적이며,
• 기타 거래소 거래 규칙에서 제공하는 것.

결과적으로, 체결일이 거래일과 일치할 필요가 없는 선물 거래는 다음과 같은 유형으로 나뉩니다.

• 선반,
• 통화,
• 간단하든 어렵든
• 기자,
• 연장,
• 가정 어구.

가장 실용적인 것은 확고한 거래 유형입니다. 이 경우 참가자는 변경되지 않는 지정된 기간 내에 배송 및 구매 조건을 충족해야 합니다.

거래소 거래 체결

교환 거래를 체결할 때 해당 기능이 고려됩니다.

• 교환에 의해 거래가 체결될 수 없고, 교환의 비용을 들여 거래를 완료하는 것도 불가능합니다.
• 참가자가 거래소 거래의 틀 내에서 장외 거래를 수행하는 경우 거래소는 제재를 가할 수 있고 적용할 의무가 있습니다.
• 교환 거래를 체결하기 위한 전체 절차는 거래가 체결된 거래소의 규칙에 따라 결정됩니다.
• 거래소에서 이루어졌으나 지정된 규칙을 준수하지 않는 거래는 거래소 거래가 아닌 것으로 간주됩니다.

거래를 체결하는 일반적인 메커니즘은 다음과 같습니다.

• 거래 참가자 중 한 명이 신청서를 전송(제출)한 경우,
• 서로 반대 방향으로 향하는 두 주문의 조건이 충족되면 해당 주문에서 거래가 형성됩니다.
• 의무 보증인 - 증권 거래소,
• 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 못하는 경우에는 거래소에 의해 거래가 완료됩니다.

교환 거래 조직

교환 거래의 조직은 이론적이고 실용적인 측면뿐만 아니라 기술적 측면에서도 매우 복잡합니다. 교환이 시작될 때 일반적으로 구두 진술로 충분하고 거래가 끝날 때 합의로 공식화되면 이제 대부분의 거래가 수행됩니다. 전자적으로. 이는 다양한 결과를 수반합니다. 예를 들어 자동화의 도입은 시장(주식 및 기타)의 성장과 쇠퇴 등 모든 현상을 가속화하는 데 도움이 된다고 믿어집니다.

1987년에 비극적인 상황이 발생했습니다. 12월 9일 나스닥에서 대규모 실패가 발생했으며 그 후 전국 증권 딜러 협회의 견적 서비스가 거의 한 시간 반 동안 작동을 멈췄습니다. 2천만주가 넘는 주식 거래에 참여하지 않은 이유는... 거래소 메인 전산센터에 침입한 다람쥐 때문이었습니다.

투기적 주식 거래

투기적이란 후속 이익을 얻기 위해 자산 가치의 증가 또는 감소를 기대하면서 이루어진 모든 유형의 거래를 의미합니다. 이 거래는 헤징의 반대입니다. 또한 프랑스어에서 유래한 투기 거래에 대한 특별한 이름도 있습니다. 즉, 추방(향후 가치 감소) 및 보고(상당한 가치 증가로 이익을 얻고 그 차이로 인해 이익을 얻는 거래)입니다. 투기적 교환거래는 위험을 감소시킬 목적을 제공하지 않습니다.

선물거래소

의무 이행 기한이 거래일과 일치하지 않을 수 있는 모든 유형의 교환 거래가 시급합니다. 계산은 특정 날짜 또는 전체 기간 동안 만료 시 수행됩니다. 결과적으로 거래에 따른 의무는 월 중순이나 말에 이행될 수 있습니다. 거래가 실행된 날의 환율은 고정되어 있습니다. 선물거래는 단순형, 랙형, 콜형, 보고형, 조건부형, 명제형으로 구분됩니다.

중요한 뉘앙스: 계약은 자산 가치를 결정하는 순간(예: 판매일, 특정 날짜 또는 현재 시장 가치)을 나타낼 수도 있습니다.

증권거래소의 본질

모든 교환 거래의 본질은 교환이 지시하는 조건(통화, 상품, 주식 또는 기타) 내에서 두 당사자 간의 계약이 체결되는 것입니다. 이 경우 거래가 등록되어야 하며 그 내용은 대상, 채무 규모, 가격, 체결 날짜 및 결제 조건의 목록입니다. 거래는 호가가 허용된 거래 상품, 재고 자산에 대해 체결됩니다.

교환 거래를 통해 투자 유치, 상품 공급 합의, 도구를 사용하여 위험을 줄이거나 분산시키는 등 많은 기회를 실현할 수 있습니다.

현금(현물) 거래 - 교환거래 유형

현물거래란 거래소에서 상품 대금을 대금으로 지급받는 거래 유형을 말한다. 최소 기간. 현금(현물) 거래(빠른 결제가 가능한 교환 거래 유형)에 대해 그들은 종종 돈이 "즉시" 이체된다고 말합니다. 하지만 우리는 실제로 자금 이체 마감일에 대해 이야기하고 있습니다. 은행 지불, 1~2일 정도 소요됩니다.

이러한 유형의 거래는 한쪽 당사자가 즉시 지불할 준비가 되어 있고 다른 쪽 당사자가 짧은 시간 내에 상품을 배송할 준비가 된 경우에 체결됩니다. 많은 유형의 현금 거래가 자동 또는 반자동으로 수행됩니다. 예를 들어, 이를 통해 증권 거래 시 숏 플레이를 할 수 있습니다.

하락세에 돈 버는 방법

하락 시 돈을 버는 방법을 알아내려면 증권을 빌리는 메커니즘을 살펴봐야 합니다. 거래자는 자신의 계좌에 없는 증권을 판매할 수 있습니다. 대신에 실제 서류그들은 의 브로커로부터 특정 가격으로 인수되어 판매됩니다.

예측 범위 내에서 가격이 가장 높은 순간에 대출 주식을 판매할 수 있습니다. 이 경우, 추후 거래에 사용된 주식의 가치가 현저히 감소한 경우 환급됩니다. 선택한 주식의 비용 차이가 공매도 거래자의 순이익이 됩니다.

실제 상품과의 거래 가격 유형

실물상품 거래의 가격유형은 실물상품 가격유형이라고도 하며 현물가격과 선도가격이 있습니다. 이는 상품 구매 및 판매와 관련된 거래 유형에 적용됩니다.

현물 가격은 특정 순간에 구매하도록 제안된 제품의 가격입니다. 이는 구매자가 즉시 거래에 동의할 경우 판매자에게 지불해야 하는 비용입니다.

배송 기간이 한 달 이상인 품목의 경우 선도 가격이 사용되는 경우가 많습니다. 상품 대금을 미리 지불했지만 객관적인 이유로 대금 지급 시점에 가까워지면 판매가 불가능한 경우 배송 지연을 고려한 가격입니다.

일정 기간 동안의 거래(실물 없이)

소위 선물거래(forward transaction)라는 이름은 가능한 최소 기간과 다른 지불 기간 개념의 도입으로 인해 붙여졌습니다. 실제 상품 없이 시간 기반 거래에는 선물과 옵션 옵션이 포함됩니다.

선물 가격은 계약이 체결되는 시점에 결정되며, 상품의 실질 가치가 시간이 지나도 사실상 변하지 않을 것이라는 기대로 고정됩니다.

계약은 옵션(지정된 시간 범위 내에서 고정된 가격으로 제품을 구매할 수 있는 권리)을 통해 체결될 수도 있습니다. 옵션 구매자는 상품을 즉시 구매할 의무는 없지만 유리한 순간에 재판매할 수 있습니다.

특정 형태의 구매 및 판매에 대한 참가자의 상호 행동 물질적 자산, "거래"라고 불리는 것을 "교환 거래"라고 합니다. 이러한 공동 활동의 유형은 크게 네 가지 유형으로 나뉜다. 그들은 차례로 수많은 펀드가 소유한 다양한 유형의 상품 및 자산과 관련된 거래를 시작합니다. 교환 거래의 유형과 그 특성이 우리 기사에 나와 있습니다.

일반 이론 정보

참가자의 적극적인 활동 영역에 직접적으로 존재하는 거래소는 특정 유형의 판매 계약에 따라 구매한 상품과 관련된 권리 및 의무를 획득(또는 소외)하는 것을 목표로 합니다. 그러한 거래 중에 경매에서 평가 및 전시에 접근할 수 있는 물건이 양도됩니다.

일반적으로 소위 주식 시장 게임의 프로세스는 여러 측면의 분석가에 의해 특징 지어집니다. 이는 법적, 경제적, 단순한 조직적, 윤리적 표준 준수의 관점에서 고려됩니다.

다음 목록이 될 수 있는 증권 거래소는 다음과 같습니다.

• 품질 샘플 프레젠테이션과 함께 제품을 제공합니다.
• 상품 공급 계약 체결;
• 긴급하지 않은 지불 대상이 되는 중요 자산의 소유권 이전과 관련된 계약;
• 합의된 기간 동안 특정 증권이나 특정 상품을 구매할 수 있는 권리(의무는 아님)를 초래하는 합의에 도달합니다.

입찰 절차 보장

특수 법률 분야에서 활동하는 판매자와 구매자를 받아들이는 각 개별 조직은 증권 거래소에서 거래 절차를 수행하기 위한 특정 절차를 설정할 권리가 있습니다. 거래소라고 불리는 모든 기관에 공통적으로 요구되는 사항은 다음과 같습니다. 서면 양식입찰자 간의 계약.

거래 사실을 증명하는 최신 샘플 문서에는 다음이 포함되어야 합니다.

• 거래 품목이 수령인에게 도달해야 하는 특정 기간,
• 제품 단위 수;
• 구매한 제품의 적합성을 판단할 수 있는 지표 물질적 상품품질 기준;
• 거래 대상의 일반적인 소속;
• 계약에 따른 지불 조건 및 형태;
• 전달의 뉘앙스와 당사자의 책임 정도.

기간이 정해져 있는 계약의 틀 내에서는 목록의 마지막 두 가지 사항만 논의됩니다. 가격은 일반적으로 조건부라고 합니다. 이러한 유형의 계약을 선물이라고 합니다.

상품 구매 권리를 부여하고 의무를 제공하지 않는 계약은 옵션이라는 특별한 유형의 유가 증권으로 판매됩니다. 해당 문서를 함께 취득한 입찰 참가자는 지정된 기간 내에 특정 상품을 구매할 수 있는 권리를 갖게 됩니다. 동시에, 이러한 서류는 의도된 목적으로 사용 및 판매될 수 있으며, 동시에 해당 서류에 지정된 물건을 구매할 기회를 양도할 수 있습니다.

현금거래

교환 계약의 유형 중 하나는 소위 즉시 실행 거래입니다. 해당 프레임워크 내에서 증권 양도 및 정산은 계약이 체결된 날 이루어집니다. 또 다른 유형의 교환 거래는 선물 계약으로, 그 내용은 다른 주의 통화를 사고 파는 것입니다.

즉시실행거래는 현금거래라고 하며, 간단한 계약이나 이익을 기대하는 약정일 수 있습니다. 동시에, 세계 관행에 따라 양도 증권에 대한 지불은 관련 서류에 서명한 후 즉시 또는 늦어도 영업일 기준 5일 이내에 이루어져야 합니다. 구매한 패키지에 100주 이상이 포함된 경우 2주 이내에 정산이 완료될 수 있습니다.

러시아 주식 시장은 즉시 실행 거래에 대해 약간 다른 지불 기한을 설정합니다. 현금늦어도 2일 이내에 제출해야 합니다. 일반적인 거래의 경우 결제에는 3개월이 소요될 수 있습니다.

선물 거래

이러한 계약에는 구체적인 지불 조건과 서명 날짜뿐 아니라 투명한 비용 설정 형식이 명시되어야 합니다. 이러한 계약의 유형은 다음과 같은 특성에 따라 명확하게 구분됩니다.

• 수수료를 지불할 수 있는 달력 기간(사전 합의되고 문서화된 일수)
• 비용에 대한 결정이 내려진 날짜(거래가 완료된 날짜 또는 다른 날짜일 수 있음)
• 주로 계약 유형에 따라 달라지는 계약 체결의 뉘앙스(계약 주제, 개인, 선택 사항 등의 시연 포함).

일반적으로 이러한 거래는 두 가지 유형으로 나뉩니다.

• 랙(해당 계약 참가자가 합의된 기간이 만료되면 판매자 역할을 할 수 있는 법적 권리가 있고 그 반대의 경우도 마찬가지임)
• 보고서(유가증권 양도에 대한 상호 합의, 수령 당사자는 나중에 더 높은 이율로 해당 유가증권을 다시 매입하기로 약속함).

교환 거래도 있는데, 그 유형에는 계약 당사자 중 일방이 상대방에게 유가 증권 인도를 요구할 권리를 받는 절차가 포함되며, 그 수에 특정 계수를 곱할 수 있습니다. . 그러나 각각의 비용은 고정되어 있으며 계약 체결 시 표시된 비용과 동일합니다.

환매, 옵션 및 추측

신고형 약정체결은 주요 환거래 유형에 포함되며, 외환시장의 안정성 부족과 관련된 후결제 약정의 한 유형이다. 위에 언급한 것 외에도 미리 선정된 중개자에게 유가증권을 유료로 이전하는 거래도 포함됩니다. 임시 소유권은 특별히 합의된 기간 동안 지속되며 후속 상환을 위해 설정된 가격보다 낮은 가격으로 지불됩니다.

상품 구매 권리가 발생하는 거래의 경우 합의된 기간이 만료되면 대금을 지불해야 하며, 이 기간은 근무일 기준 1주 이상 2개월 이상일 수 없습니다. 결제일이 주말과 일치하는 경우, 결제 금액의 결제 의무는 자동으로 다음 평일로 연장됩니다.

거래의 틀 내에서 수행되는 투기를 언급하지 않고는 교환거래의 유형과 특징을 완전히 설명할 수 없다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 또한 이 용어의 부정적인 의미에도 불구하고 많은 전문가들은 이러한 작업이 유용하다고 말합니다. 이는 주로 투기 거래가 어떤 방식으로든 가격 불균형을 방지하고 균형을 맞추기 때문입니다.

거래 규칙

교환거래는 사전 합의에 의해 서면으로 체결됩니다. 그 밖에도 편지, 인터넷 메시지, 전화통화 등을 통해 상세한 조건을 명시한 제안이 있다.

전문가로 분류될 수 있는 교환 게임 참가자는 일반적으로 자신의 이름과 자신의 돈으로만 거래를 수행합니다. 기관의 규칙에 따라 가격을 사전에 발표해야 하며 전체 입찰 과정에서 가격을 벗어나지 않아야 합니다.

이러한 거래는 확실히 등록되며 이는 문서가 올바르게 작성된 경우에만 발생합니다. 관련 기관은 이 문서에 메모를 작성하고 개인에게 할당합니다. 일련번호. 증권을 받은 후, 새 소유자는 이를 발행인에게 통지할 의무가 있습니다.

거래소 계약의 대상과 대상

주식 시장의 게임은 진행 중인 프로세스의 명확한 구조와 메커니즘을 형성하는 엄격하게 확립된 규칙에 따라 수행되므로 참가자 목록은 엄격한 규제를 받습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

• 교환 게임의 틀 내에서 오로지 자신을 대신하여 행동하는 주체(거래자)
• 법적 또는 개인경매 설립자의 법적 지위를 갖고 있습니다.
• 고객을 대신하여 행동하는 브로커.

위의 모든 참가자는 자신의 행동을 수행할 때 거래 대상으로 다음을 고려합니다.

• 다양한 종류의 상품;
• 원료;
• 재고;
• 주요 제품이나 서비스의 파생상품 재정 서류(파생상품);
• 국가 화폐.

증권 거래소에서 게임을 조직하는 사람들이 직접 제공합니다. 법적 도움또한, 거래소 거래의 종류와 실행 절차에 따라 필요한 경우에는 모든 거래 참여자에게 일반적인 상담을 제공합니다.

상품 및 기본입찰절차

교환 게임의 일부로 어떤 금융 상품이 판매되는지에 대해 더 자세히 말하면 다음 사항이 구별됩니다.

• 산업용 제품;
• 재활용을 목적으로 하는 소모품;
• 농산물.

나열된 거래 품목의 가격은 교환 메커니즘이 작동하는 동안 형성됩니다. 이는 원칙적으로 가격의 자유로운 구조화를 기반으로 하지만 이는 거래를 수행하는 기관, 특히 실제 상품과의 교환 거래 유형을 감독하는 기관이 설정한 규칙에 직접적으로 의존합니다.

주요 목록 금융 거래이러한 이벤트의 일부로 수행되는 내용은 다음과 같습니다.

• 사고 팔기;
• 거래가 허용된 목록에 증권을 추가하는 절차;
• 증권이 거래소에서 정한 요구 사항(및 거래소 게임 프로세스 - 규정된 조건)을 준수하는지 모니터링합니다.
• 합의 등록;
• 기본 및 견적 통화에 대한 가격 설정;
• 부수적 절차의 이행;
• 정착에 대한 법적 지원;
• 현금 및 비현금 청구서 지불;
• 금융 시장 연구 및 관련 증명서 제출을 목적으로 통계를 유지합니다.
• 자금의 안전을 보장하는 서비스;
• 증권발행.

가격

증권 거래소 게임의 일환으로 일반적인 자산, 특히 증권의 가치는 다음과 같은 여러 조건에 따라 결정됩니다.

• 자유 거래자(거래자) 간의 합의 결과
• 현재 시장 패턴에 따라(현대 거시경제학을 고려)
• 경매 거래의 기본 원칙을 기반으로 합니다.

동시에 협상 중에 설정된 가격은 성격에 따라 어떤 식으로든 결정됩니다. 현재 시장, 이는 종종 하나 또는 다른 최종 결정을 선택할 때 참조하는 주요 정보 소스입니다.

경매형 경쟁의 일환으로 당사자들이 체결한 합의도 '교환거래'의 범주에 속합니다. 이러한 계약 유형은 특수 금융 기관으로서 여러 가지 특징을 가지며 큰 관심을 끌고 있습니다.

경매 기능

교환 게임의 틀 내에서 발생하며 일반(클래식) 또는 이중의 두 가지 주요 유형으로 매우 명확하게 구분됩니다. 첫 번째에는 제공되는 제품에 대한 수요가 상대적으로 적기 때문에 판매자가 서로 치열한 경쟁을 벌이는 제품이 포함됩니다. 두 번째 유형은 교환거래의 유형과 목적에 따라 인수자 간의 적극적인 상호작용과 경쟁을 포함합니다.

클래식 버전은 영국 버전의 입찰로, 그 특징은 최소 가격에서 상품이 최종적으로 판매되는 가격까지 프로세스 중에 가격이 상승한다는 것입니다.

판매자가 사전에 제출하는 경매 참여 신청서는 제공되는 제품에 대한 연구, 초기 교환 평가 및 견적 상품 목록 작성에 필요합니다. 경매 게임 중 가치가 상승하는 단계의 크기도 미리 설정됩니다.