투자 활동으로 인한 순현금 흐름입니다. 투자 및 금융 활동에 대한 현금 흐름 분석

순현금흐름은 비즈니스 성과의 주요 지표 중 하나이며, "돈은 어디에 있습니까?"라는 경영 질문에 답하기 위해 고안되었습니다. 이 지표가 무엇인지, 어떤 구성 요소로 구성되어 있는지, 어떻게 계산하는지 읽어보세요. 또한 순현금흐름을 계산하는 예도 참조하세요.

이 기사는 무엇에 관한 것입니까?:

순현금흐름이란 무엇인가

순현금흐름(NCF)은 모든 유입을 합산한 결과입니다. 돈그리고 프로젝트의 현금 유출(마이너스)은 일반적으로 몇 달 또는 몇 년 간격으로 이루어집니다. 이 지표는 경제적 효율성을 계산하는 데 사용됩니다. 투자 프로젝트, 그리고 또한 회사 현금 흐름표 준비 지난 기간 동안.

자본 유입 및 유출(대출 및 차입금의 수령 및 상환, 주주에 대한 배당금 지급)은 투자 프로젝트의 NPV를 계산하는 데 사용되지 않습니다. 투자 매력프로젝트가 왜곡됩니다.

순현금흐름 공식

순현금흐름을 찾는 방법에 대해 이야기하기 전에 그것이 무엇으로 구성되어 있는지 살펴보겠습니다. NPV에는 다음이 포함됩니다.

1. 영업현금흐름(OCF).
2. 현금 흐름 금융 활동(FCF).
3. 현금 흐름 투자 활동(ICF).

따라서 순현금흐름은 다음 공식에 의해 결정됩니다.

여기서 i는 시간 간격(보통 한 달 또는 1년)입니다.

현금흐름을 영업, 재무, 투자로 나누는 것은 중요한 의미를 갖습니다. 받은 전반적인 결과현금흐름의 형태에서는 회사 활동의 어떤 영역이 현금흐름 변화에 긍정적(또는 부정적) 영향을 미쳤는지 대답하기 어려울 것입니다.

영업활동이 수익성이 없나요? 아니면 이러한 높은 부채 부담이 형태적으로 부정적인 영향을 미치고 있는 걸까요? 큰 금액이자 지급? 아니면 보고 기간회사가 투자한 새 프로젝트, 새 장비를 구입하셨나요? 현금 흐름을 구성 요소로 나누면 비즈니스의 모든 추세를 명확하게 확인하고 올바른 결론을 내릴 수 있습니다.

각 구성 요소에 속하는 현금 흐름을 시각화해 보겠습니다.

그림. 순현금흐름의 구성요소

특정 상황에 따라 동일한 현금 흐름이 다양한 활동 유형과 관련될 수 있습니다. 예를 들어, 대출에 대한 이자는 대출이 지속적인 사업 자금 조달을 위해 사용되는 경우 재무 활동이 될 수 있고, 대출이 새로운 사업 부문에만 사용되는 경우 투자 활동이 될 수 있습니다. 리스 비용은 운영 현금 흐름일 수도 있고 금융 또는 투자 현금 흐름일 수도 있습니다.

순현금흐름정보 이용자

회사는 현금흐름표(현금흐름표)에 순현금흐름에 대한 정보를 제공합니다. 그 중요성은 과대평가하기 어렵기 때문에 규제 대상 보고서에 속합니다. 현금흐름표는 보고 기간 동안 회사의 현금 변동에 대한 모든 정보를 수집합니다.

회사 경영에 있어 순현금흐름은 회사 유동성 관리 도구 . 즉, 현금 흐름표 데이터를 기반으로 관리자는 회사가 미지급금을 상환할 수 있는지, 새로운 프로젝트에 투자할 자금이 충분한지 또는 반대로 다음을 찾아야 하는지 평가할 수 있습니다. 외부에서 활동에 자금을 조달하는 방법.

현금 흐름표는 채권자와 투자자에게 투자 결정을 내리는 기초를 제공하고, 회사가 현금을 얼마나 잘 관리할 수 있는지, 배당금을 지급할지 여부 등을 보여줍니다.

순현금흐름 계산 방법

순현금흐름을 계산하고 현금흐름표를 작성하려면 직접 방법이나 간접 방법을 사용할 수 있습니다. 귀하에게 적합한 계산 방법은 다음에 따라 다릅니다. 경상회계물론 귀하의 회사에서는 수입과 지출 및 목표에 대한 초기 데이터의 완전성에 관한 것입니다.

직접법

이 방법은 회사 현금 계좌 데이터를 직접 사용하는 것을 기반으로 합니다. 이를 사용하려면 준비 조치를 수행해야 합니다. 즉, "은행" 및 "현금" 계정에 대한 회계 분석 시스템을 설정해야 합니다.

1. 활동 가이드를 작성하세요. 운영 활동, 자금 조달 활동, 투자 활동을 가져옵니다.
2. 현금 흐름 항목 목록을 작성하고 회계 처리에 필요한 모든 항목을 추가하십시오.
3. 각 현금 흐름을 활동 유형, 현금 유입 항목 또는 현금 유출 항목에 지정합니다.

결과적으로 보고 기간 말에는 직접법을 사용하여 현금 흐름표 형식으로 표시되는 순현금 흐름을 받게 됩니다.

표 1과 같이 표시됩니다.

1 번 테이블. ODDS 예(조각)

이 방법의 장점은 다음과 같습니다.

• 현금 유입 및 현금 유출의 출처를 표시하고 거래 상대방, 계약, 명명법 등에 대한 분석을 수행하는 능력
• 현금 흐름 예산에 대한 직접 연결 및 손쉬운 계획-사실 분석;
• 데이터를 기반으로 결제 캘린더를 쉽게 구축할 수 있습니다.

직접 방법에도 단점이 있으며 다음과 같습니다.

• 노동 강도. 회사가 DDS에 대한 직접적인 회계 방법을 사용하는 경우 현지 공연자는 각 움직임에 대해 최소한 두 가지 추가 분석을 작성해야 합니다. 대량의 경우 이는 엄청난 노동 시간입니다.
• 직접법으로 생성된 현금흐름표만으로는 재무적 결과와 자금규모 변화의 관계를 파악하는 것이 불가능합니다.

간접 방법

순현금흐름을 계산하는 데에는 간접법이 더 간단한 것으로 간주됩니다. 국제 보고직접적인 방법을 사용하는 것이 좋습니다. 계산을 하기 위해서는 NPV 간접방법을 사용하려면 보고 기간 동안 회사의 수입과 지출 발생에 대한 자세한 데이터만 있으면 됩니다.

다음 알고리즘에 따라 행동해야 합니다.

1. 보고서를 받아보세요 재정 상황그리고 보고기간에 대한 회사의 포괄손익계산서입니다.
2. 예를 들어 표 2와 같이 Excel에서 ODDS의 구조를 만듭니다.

표 2

1. 순재무결과 금액에서 영업활동과 관련된 비화폐성 거래를 차감(추가)하여 순차적으로 보고서를 작성합니다.

이러한 작업에는 다음이 포함됩니다.

• 고정자산 및 무형자산의 감가상각;
• 고정자산 및 무형자산 처분으로 인한 손익;
• 고정 자산 및 무형 자산 재평가로 인한 손익;
• 소득세 비용;
• 통화 재평가로 인한 수입/손실;
• 준비금 생성 / 상각;
• 악성 부채를 탕감합니다.

결과적으로 귀하는 영업활동으로 인한 순현금흐름을 얻게 됩니다.

1. 다음으로, 다음과 같이 재무 활동으로 인한 양수 및 음수 현금 흐름을 표에 입력합니다.

• 대출 받기;
• 대출 상환;
• 금융리스 의무;
• 자본금을 공유하기 위한 기부.

그 결과는 재무 활동으로 인한 순현금흐름이 됩니다.

1. 마지막으로 모든 것을 입력하십시오. 화폐 거래다음과 같은 투자 성격:

• 고정 자산, 무형 자산, 금융 비유동 자산의 취득;
• 비유동자산 매각;
• 배당금 수령;
• 제공되는 대출 및 이에 대한이자.

따라서 투자 활동으로 순이익률을 형성하게 됩니다.

1. 마지막 단계는 현금 흐름을 합산하고 간접 방법으로 계산된 지표를 얻는 것입니다.

간접 방법을 사용하면 다음과 같은 이점이 있습니다.

1. 빠르고 쉽게 ODDS를 채울 수 있습니다.
2. 현금 흐름 생성의 원천을 명확하게 확인하고 최적화를 위한 준비금을 식별하는 능력.

간접 방법의 단점:

1. 이를 바탕으로 현금 흐름 예산을 만드는 것은 불가능합니다.
2. 금융 전문가가 아닌 사람이 이해하고 분석하는 것은 어려울 것입니다.

직접방법과 간접방법을 모두 사용하는 경우에는 해당 기간 동안의 자금 변동을 확인하는 것이 필요합니다. 순 현금 흐름이 무엇인지 확인하십시오. 평등이 사실입니까?

NDP = DS end.p - DS start.p

그렇다면 ODDS를 올바르게 입력한 것입니다.

순현금흐름 계산의 예

순현금흐름은 과거 기간의 현금흐름표에만 사용되는 것이 아닙니다. 그 - 주요 매개변수투자 계획. 모든 투자 지수와 매개변수는 이 지표를 기반으로 계산됩니다. 투자 프로젝트의 NPV를 형성하고 일반적인 실수를 피하는 방법에 대한 예를 살펴보겠습니다.

디지털 모바일 장비 도매 시장을 운영하는 한 회사가 모스크바와 상트페테르부르크에 소매 판매점 네트워크를 개설하기 위한 투자 프로젝트를 고려하고 있습니다. 이 프로젝트는 유용하고 규제 기간유효 기간 – 3년(회사의 전략은 추가로 변경될 수 있음)

첫 번째 단계에서는 장비(선반, 카운터 조명, 무역 장비 등)를 $20,000에 구입할 것으로 예상되며, 이 장비의 설치 및 시운전 비용은 $3,000에 달하며 추가로 $900를 1년에 투자해야 합니다. 프로젝트 첫 해 말에 회사의 총 수익은 120,000달러로 예상되며, 그 중 프로젝트 자체로 40,000달러를 벌어들여야 하며, 주주들에게 배당금을 지급할 계획입니다. $6,000. 초기 연도 투자 가격으로 표현된 연말 예상 영업 현금 흐름은 아래 표 3에서 추정할 수 있습니다(장비의 청산 가치는 고려되지 않음).

표 3. 프로젝트의 예상 운영 현금 흐름

회사는 차입금 40%를 14%로 초기 투자하며, 대출금은 3년 안에 상환해야 한다(차입금 상환 방법은 연금). 이 회사는 이전에 $5,000의 시장 조사 비용을 지출했습니다.

우리는 프로젝트에 대한 순현금흐름을 창출할 것입니다. 이를 위해 먼저 계산에 포함할 지불금과 포함하지 않을 지불금을 파악합니다.

장비 구매, 설치 및 시운전 비용은 NPV에 포함됩니다. 이것이 투자현금흐름입니다. 이 경우 초기 비용은 자금 조달 지분만큼 감소되어야합니다. 외부 소스 40%의 금액으로.

초기 비용은 다음과 같습니다: (20,000+3,000) *0.6 = $13,800

프로젝트 수익, 가변 비용 및 고정 비용도 NPV에 포함됩니다. 이는 영업현금흐름입니다. 감가상각은 분리되어야 합니다. 고정 비용 NDP에서 제외되었습니다. 감가상각은 비현금 거래입니다.

그러나 영업현금흐름에 포함되어야 하는 예상 법인세를 계산할 때는 감가상각을 고려해야 합니다.

대출 수령 및 상환은 순현금흐름에서 고려되어서는 안 됩니다. 왜냐하면 이는 자본의 유입 및 유출이고 대출 사용에 대한 이자가 되어야 하기 때문입니다. 이는 금융 현금 흐름과 관련이 있습니다.

이전에 발생한 다른 모든 비용(매몰 비용)과 마찬가지로 마케팅 조사 비용은 프로젝트의 NPV에서 고려되어서는 안 됩니다. 기준 - 이러한 흐름은 프로젝트의 예상 흐름과 관련되어 있지만 수익을 창출할 수는 없습니다.

지급 배당금 및 기타 일반 비즈니스 현금 흐름(예: 대출, 채권 발행, 인수) 금융 자산)은 "관련성" 규칙에 위배되므로 NPV에서는 고려되지 않습니다.

안에 작년프로젝트 활동에는 고정 자산의 최종 가치가 포함되어야 합니다. 고정 자산의 사용이 더 이상 필요하지 않은 경우 자유 시장에서 고정 자산을 판매할 수 있는 기회가 있기 때문입니다.

고정 자산의 최종 가치는 다음 공식을 사용하여 계산됩니다.

첫 번째 - ∑Am = 20,000 + 900 – (7,400 + 8,500 + 3,000) = $2,000

투자 프로젝트의 최종 NPV는 표 4에 구성되어 있습니다.

표 4. 프로젝트의 최종 NPV

결론적으로 순현금흐름 관리는 수익성 관리 다음으로 금융가에게 중요한 업무이다. 회사에서 NPV를 형성하는 메커니즘을 이해하고 영향력을 행사할 수 있는 효과적인 도구를 얻습니다. 화폐공급유통되는 동시에 관리자의 "돈은 어디에 있습니까? "라는 중요한 질문에 대한 답을 찾을 수 있습니다.

기업을 운영하거나 프로젝트를 실행하는 동안 들어오고 나가는 현금 흐름이 생성됩니다. 그들의 초점과 일부가 다른 것보다 우세하다는 것은 프로젝트가 얼마나 성공적인지, 그리고 미래에 무엇을 기대할 수 있는지를 나타냅니다. 기업의 투자활동으로 인한 현금흐름이 어떻게 형성되는지, 그것이 기업활동에 있어서 얼마나 중요한지 생각해 봅시다.

기타 현금흐름 중 투자현금흐름

투자 프로젝트의 예비 평가 및 분석을 수행할 때 가장 중요한 조건예상 현금 흐름(현금 흐름 또는 현금 흐름)을 계산합니다. 특정 기간 동안의 각 계산 단계는 다음과 같은 캐시 흐름 표시기로 특징 지어집니다.

• 자금 수령(유입);
• 지불 형태의 비용;
• 수입과 지출의 차이(잔액, 잔액).

투자 프로젝트의 현금 흐름은 다양한 유형의 활동에 의해 생성된 흐름의 요약 지표로 간주됩니다.

• 수술실(내부, 메인). 생산 부문(구매)에 영향을 미칩니다. 필요한 재료, 부품, 원자재, 에너지 공급, 근로자 보수, 세금 이전, 제조 제품 판매).
• 재정적인. 여기서의 기본은 외부 재정과 협력하는 것입니다. 유가증권의 발행, 매매, 배당금 지급, 보조금 유치, 대출, 보조금 등에 관한 사항입니다.
• 투자. 이 방향에서는 자산(인수, 현대화, 확장 및 판매)에 대한 작업이 수행됩니다.

소유하지 않음 완전한 정보예상되는 현금 흐름의 움직임에 대해 투자 프로젝트의 할인 가치를 정확하게 계산하는 것은 불가능하며 이러한 분석 없이 제안된 사업에 투자하는 것은 부적절합니다.

투자재무흐름은 어떻게 형성되나요?

투자 현금 흐름에는 주로 이니셔티브 구현 비용과 구현 중 확장 및 현대화가 포함되어 있기 때문에 부정적인 지표가 있는 경우가 많습니다. 이는 일반적으로 기업의 주요 활동(상품 또는 서비스 판매)으로 얻은 소득으로 충당됩니다.

유출은 다음 항목으로 구성됩니다.

• 자본 투자(연구, 개발 및 건설 작업);
• 필요한 장비 구매 및 설치;
• 무형 자산 취득(저작권, 라이선스, 허가, 토지 사용권 등)
• 시운전 작업;
• 시설 청산을 위한 업무(환경 대책, 매립 등) 수행에 드는 비용
• 운전자본 증대를 위한 비용.

또한 많은 비자본화 비용(외부 인프라 시설 비용, 프로젝트에 사용된 토지에 대한 세금)도 유출에 포함됩니다. 만약에 우리 얘기 중이야영형 자본 건설그렇다면 투자 투자는 항상 건설 일정과 연계되어야 합니다. 투자비용비용 유형별로 분류됩니다.

이 방향의 특징적인 지류는 다음과 같이 구성됩니다.

1. 기업 자산(잉여 장비 또는 원자재, 미사용 건물 또는 건물)의 판매로 얻은 소득은 프로젝트가 종료된 후 가장 자주 판매되지만 이는 구현 중에 발생하는 경우가 많습니다. 특히 장비의 일부가 생산 과정에서 더 이상 사용되지 않으면 판매할 수 있으며, 과잉 생산 및 보조 공간에 대해서도 마찬가지입니다.
2. 판매 수익금 무형 자산(저작권, 지적재산권). 이러한 거래는 드물게 발생하지만 상당한 자금 유입으로 이어집니다.
3. 운전 자본 감소로 인한 소득.

여기에는 회사의 영업 외 소득도 포함될 수 있습니다. 예를 들어, 회사에서 일시적으로 사용하지 않은 돈을 은행 예금 계좌에 입금했습니다. 이 경우 예금에 대한 이자는 특히 투자와 관련이 있습니다. 화폐 영역, 예금 원금의 반환은 금융권에 있다.

위에서 볼 수 있듯이 자금의 유입과 유출은 운전 자본 변화의 역학에 영향을 받습니다. 기본적으로 순운전자본액은 현재 현금자산과 부채의 차액입니다. 계산을 수행할 때 주로 다음 기준이 사용됩니다.

1. 지급 계정을 포함하는 현행 표준화 부채;
2. 미수금, 재고 및 진행 중인 작업을 포함한 현재 정규화된 자산.

결과적으로 생산에 필요한 자재 및 원자재 비축을 형성할 때 이에 대한 재정이 지출되어(유출 발생) 고정 자본이 증가합니다. 그러한 수량의 준비금이 더 이상 필요하지 않으면 그 중 일부가 판매되고(유입이 발생함) 유동 자산감소합니다.

투자 현금흐름은 어떻게 계산되나요?

투자 활동으로 인한 현금 흐름을 계산하려면 전문가는 각 단계마다 적절한 기호로 비용과 수익을 입력하는 특수 테이블을 사용할 것을 권장합니다.

정보 테이블을 작성할 때 다음과 같은 뉘앙스를 고려해야 합니다.

• 이니셔티브 구현의 전체 기간은 경제 및 재무 지표. 대부분의 경우 이러한 기간은 1년으로 간주되지만 단기 또는 중기적 노력의 경우 단계는 분기 또는 한 달이 될 수 있습니다.
• 표에 표시된 위치는 특정 조건에 따라 자세히 설명될 수 있습니다.
• 비용과 수익은 발생한 통화로 현재 가격으로 표시됩니다.
• 마지막 단계는 기업 청산 비용(환경 조치, 장비 해체)을 고려해야 한다는 사실이 특징입니다.
• 예측 추정치를 사용하여 프로젝트 청산 중 남은 고정 자산 판매로 인한 수입 수준을 설정하는 것이 좋습니다. 잔존 가치지정된 속성.

실제로 투자 요소 없이는 프로젝트 구현이 불가능합니다. 이후에 소득을 얻으려면 먼저 구매 또는 임대 자금을 조달해야 합니다. 토지 계획또는 적합한 건물, 장비 구매, 운송, 기계, 원자재, 필요한 허가 및 라이센스. 따라서 초기 단계의 그래프 곡선은 급격히 낮아지고 생산이 시작되고 기업이 설계 능력에 도달한 후에야 수익이 점차 비용을 충당하기 시작합니다.

프로젝트가 장기라면 부분적으로 투자할 수 있습니다. 대규모 초기 투자 후에는 제품 범위 확장, 결함이 있는 장비 교체 및 차량. 여기에서는 기업 운영의 세부 사항이 매우 중요합니다. 여유 자금이 있으면 투자할 수 있습니다. 증권또는 다른 사업체의 승인된 자본(주식 또는 회사 전체 구매)에 투자하고 다른 회사에 대출을 발행하는 것도 투자 활동의 유출로 인한 것일 수 있습니다.

투자자는 회사의 유가증권에 돈을 투자하고 회사 활동에 참여하지 않고 매년 합의된 금액의 배당금을 받는 데 동의할 수 있으며, 이 경우 그의 소득을 수동 소득이라고 합니다. 투자자가 이사회에 참여하여 이익 금액에 영향을 미치는 중요한 결정에 참여하면 투자 수익이 활성화됩니다.

이 아름답고 매력적인 이름은 "돈이 어디에 있습니까?"라는 핵심 질문에 답하는 중요한 비즈니스 지표를 암호화합니다. 이 기사에서는 이 지표의 구성 요소를 더 자세히 해독하고 계산 공식을 도출하며 순 현금 흐름 평가를 기반으로 방법을 정당화합니다.

순현금흐름(NCF)이란 무엇입니까?

이 용어는 영어에서 유래되었습니다. 원본에서는 이름이 Net Cash Flow처럼 들리며 약어 NCF가 허용됩니다. 전문 문헌에서는 "현재 가치"라는 순 가치라는 명칭이 사용되는 경우가 있습니다.

현금 흐름그들은 조직의 현금 흐름을 재정의 유입 및 유출과 이에 상응하는 것으로 부릅니다. 들어오는 자금은 양의 현금 흐름(Cash Inflow, 약어 CI)을 형성하고, 나가는 자금은 음의 현금 흐름 또는 유출(Cash Outflow, CO)을 형성합니다. 언제 그가 “깨끗하다”고 여겨질 것인가?

정의.일정 기간 동안 돈의 유입과 유출을 추적하여 양의 흐름과 음의 흐름을 합산하면 결과 값은 다음과 같습니다. 순현금흐름즉, 자금 유입과 유출의 차이입니다.

이는 다음을 결정할 수 있는 투자 분석의 핵심 위치입니다.

• 잠재적 투자자를 위한 조직의 매력( 경제적 효율성투자 프로젝트);
• 현재 재정 상황;
• 조직의 가치를 높이는 능력.

순현금흐름의 구성요소

회사는 다른 종류자금 유출이 필요하고 유입을 제공하는 활동. 각 활동 유형에는 고유한 현금 흐름이 "수행"됩니다. NPV를 결정하려면 다음 사항이 고려됩니다.

• 수술실 - OSF 흐름;
• 금융 – FCF;
• 투자 - ICF.

안에 영업현금흐름다음이 포함됩니다:

• 상품이나 서비스 구매자가 지불한 자금;
• 공급자에게 지급되는 돈;
• 급여 지급;
• 사회공헌;
• 임대료 지불;
• 운영 활동을 유지합니다.

안에 금융 현금 흐름포함하다:

• 대출 및 차입금 획득 및 상환;
• 대출 및 차입금에 대한이자;
• 배당금 지급 및 수령;
• 이익 분배를 위한 기타 지급.

투자 현금 흐름다음이 포함됩니다:

• 비유동자산에 대한 공급자 및 계약자에 대한 보상;
• 비유동자산 인도 및 설치에 대한 대금 지급;
• 비유동자산 대출 이자;
• 각종 금융자산(채권 등)의 발행 및 상환

메모!때로는 특정 영수증이나 지불이 다른 현금 흐름에 기인할 수 있습니다. 예를 들어, 지속적인 사업을 확보하기 위해 대출을 받은 경우 FCF로 분류되어야 하며, 특수 목적– 새로운 사업방향, 이것이 이미 ICF입니다. 특정 상황을 항상 고려해야 합니다.

순현금흐름 공식

NPV를 계산하는 일반 공식은 다음과 같이 나타낼 수 있습니다.

NPV = CI – CO, 어디:

• CI – 들어오는 흐름;
• CO – 나가는 흐름.

보고 기간별로 지불 그룹화를 고려하면 공식은 다음과 같은 형식을 취합니다.

NPV = (CI 1 – CO 1) + (CI 2 – CO 2) + … + (CIN– 콜로라도N).

일반화된 형태로 공식은 다음과 같이 표현될 수 있습니다.

NPV =나는=1 N ( CI 나는 – COi), 어디:

• CI – 들어오는 흐름;
• CO – 나가는 흐름;
• n – 현금 흐름 평가 번호.

우리는 NPV를 다음의 흐름 집합으로 상상할 수 있습니다. 다른 유형조직 활동: 운영, 재정 및 투자):

NPV = (CI – CO) OSF + (CI – CO)FCF + (CI – CO)ICF.

이 구분에는 중요한 의미가 있습니다. 최종 결과는 어떤 유형의 활동이 최종 흐름에 영향을 미쳤는지, 어떤 특정 프로세스가 이러한 영향을 미쳤는지, 추세는 무엇인지 보여주지 않습니다.

NPV 계산 방법

계산 방법은 보고 데이터의 완성도와 목적을 고려하여 선택됩니다. 사용자는 직접 및 간접 NPV 계산 중에서 선택합니다. 두 경우 모두 활동별로 흐름을 분리하는 것이 중요합니다.

NPV를 계산하는 직접적인 방법

이는 회계 계정, 총계정원장에 반영된 조직 계정의 자금 이동에 대한 회계에 의존하며 각 활동 유형에 대해 별도로 분개를 주문합니다. 주요 지표는 회사의 매출입니다.

직접 방법을 사용하면 조직 자금의 유입 및 유출을 신속하게 추적하고 자산의 유동성 및 지불 능력을 제어할 수 있습니다.

귀하의 정보를 위해!이 방법은 러시아 재무부가 개발하고 2000년 1월 13일자 명령 번호 4N No. 4N "양식에 따라 승인된 현금 흐름 보고 양식에 사용됩니다. 재무제표조직."

이 방법을 사용하여 NPV를 계산하려면 양의 흐름(수익, 기타 소득)을 더하고 비용을 빼야 합니다. 세금 납부그리고 다른 부정적인 흐름.

불행하게도 직접적인 방법으로는 최종 연결을 허용하지 않습니다. 재무 결과(순이익) 화폐성 자산의 변화.

NPV를 계산하는 간접적인 방법

이 방법은 직접적인 방법과 달리 현금 흐름과 재무 결과 간의 관계를 보여줍니다.

순이익은 현금 흐름 증가와 정확히 동일하지 않습니다. 보다 심층적인 연구에 따르면 이익은 NPV보다 작을 수도 있고 초과할 수도 있습니다. 예를 들어, 분석 기간 동안 새 장비를 구입했습니다. 즉, 비용이 증가하여 이 기간이 아닌 다음 기간에만 이익이 증가합니다. 대출을 받았습니다. 현금 흐름은 증가했지만 순이익은 증가하지 않았습니다. NPV와 순이익의 주요 차이점은 표 1에 나와 있습니다.

테이블 1 순현금흐름과 순이익의 차이

간접 방법은 다음과 같은 조정을 통해 순이익을 현금 흐름 지표로 변환합니다.

• 감가상각비;
• 부채의 움직임;
• 자산의 변화.

지표는 다음에서 가져옵니다. 대차 대조표그리고 그 응용, 재무 보고서, 총계정 원장.

간접법으로 NPV를 계산하려면 순이익 지표와 유무형 자산의 감가상각액, 델타(감소 또는 증가)를 합산해야 합니다. 외상 매입 계정그리고 예비 자금, 그런 다음 델타를 뺍니다. 미수금그리고 재고목록. 따라서 대차 대조표의 수치 이동, 즉 자산과 부채 가치의 변화가 순 현금 흐름에 어떤 영향을 미치는지 확인할 수 있습니다.

NPV 지표 추정

NPV가 0보다 큼(양의 현금 흐름)은 부채 증가 또는 자산 감소로 인해 발생할 수 있습니다. 어쨌든 자금 유입은 유출보다 큽니다. 이는 해당 기간 회사의 투자 매력을 나타냅니다. 투자 프로젝트를 평가하려면 투자 회수 기간을 포함한 장기간을 고려하여 신청해야 합니다. 가치가 높을수록 프로젝트가 투자자에게 더 매력적입니다.

서로 다른 두 조직의 순현금흐름을 비교할 때 가치가 더 높은 조직이 투자에 더 매력적인 것으로 간주됩니다.

NPV가 0에 가깝습니다.– 이 지표는 조직이 가치를 높일 만큼 자금이 충분하지 않음을 나타냅니다. 투자자들은 그러한 프로젝트를 거부합니다.

NPV가 0보다 작습니다.(음의 현금 흐름) – 자금 유출이 유입을 초과합니다. 기업은 재정적으로 수익성이 없으며 당연히 투자가 허용되지 않습니다.

재무, 생산 및 투자 프로세스의 최적화는 품질 분석 없이는 생각할 수 없습니다. 연구 및 보고서의 데이터를 바탕으로 계획 프로세스가 수행되고 개발을 방해하는 불리한 요소가 제거됩니다.

재무 활동의 효율성을 평가하는 유형 중 하나는 계산입니다. 현금 흐름. 공식이 기술의 적용 특징은 아래에 제시됩니다.

분석 목적

현금 흐름 공식특정 방법에 따라 계산됩니다. 이러한 분석의 목적은 연구 기간 동안 자금의 적자 또는 잉여금을 계산하기 위해 조직의 현금 흐름 소스와 지출을 결정하는 것입니다.

이러한 연구를 수행하기 위해 회사는 현금흐름표를 준비합니다. 적절한 추정치도 작성됩니다. 이러한 문서를 통해 기존 자금이 회사의 본격적인 투자 및 재무 활동을 조직하기에 충분한지 여부를 판단할 수 있습니다.

수행된 연구를 통해 우리는 조직이 외부 자본 소스에 의존하는지 여부를 확인할 수 있습니다. 각 활동 유형의 맥락에서 자금 유입 및 유출의 역학도 분석됩니다. 이를 통해 배당 정책을 개발하고 미래를 예측할 수 있습니다. 현금 흐름 분석은 조직의 실제 지급 능력과 단기 예측을 결정하는 것을 목표로 합니다.

계산은 무엇을 제공합니까?

현금흐름, 계산식다양한 기술로 제시되는 정확한 분석효과적인 관리가 가능하도록 합니다. 제시된 연구를 수행하는 경우 조직은 균형을 유지할 수 있는 기회를 갖습니다. 재원현재 및 계획된 기간에.

현금흐름도착 시간과 수량을 동기화해야 합니다. 덕분에 당신은 달성할 수 있습니다 좋은 성능회사의 발전, 재무 안정성. 입력 및 출력 흐름의 높은 수준의 동기화를 통해 전략적 관점에서 작업 실행 속도를 높이고 유료(신용) 자금 조달 소스의 필요성을 줄일 수 있습니다.

재무 흐름을 관리하면 재무 자원 소비를 최적화할 수 있습니다. 이 경우 위험 수준이 감소합니다. 효과적인 관리는 회사의 부실을 방지하고 재무 안정성을 높이는 데 도움이 됩니다.

분류

현금 흐름을 범주로 분류할 수 있는 8가지 주요 기준이 있습니다. 계산이 이루어진 방법론을 고려하여 총액과 첫 번째 접근 방식의 경우 기업의 모든 현금 흐름을 합산하는 방법이 구별됩니다. 두 번째 방법은 수입과 지출의 차이를 고려합니다.

영향력의 정도에 따라 경제 활동조직은 회사의 전체 흐름과 해당 구성 요소(각 부서 및 경제 운영에 대한)를 구별합니다.

활동 유형별로 생산(운영), 재무 및 투자 그룹. 이동 방향에 따라 양(들어오는) 흐름과 음(나가는) 흐름이 구분됩니다.

자금의 충분성을 고려할 때 자금의 흑자와 적자를 구분합니다. 계산은 현재 또는 계획된 기간에 이루어질 수 있습니다. 흐름은 개별(일회성) 그룹과 일반 그룹으로 분류될 수도 있습니다. 자본은 일정한 간격으로 또는 무작위로 조직에 들어오고 나갈 수 있습니다.

깨끗한 흐름

제시된 분석의 주요 지표 중 하나는 다음과 같습니다. 순현금흐름. 공식이 계수는 활동의 투자 분석에 사용됩니다. 이는 연구원에게 회사의 재무 상태, 회사의 성장 능력에 대한 정보를 제공합니다. 시장 가치, 투자자에게 매력.

순현금흐름은 받은 재정과 선택한 기간 동안 조직을 떠나는 재정 간의 차이로 계산됩니다. 이는 실제로 재무, 운영 및 투자 지표 간의 합계입니다.

이 지표의 규모와 성격에 대한 정보는 조직 소유자, 투자자 및 신용 회사. 동시에 특정 기업의 활동이나 준비된 프로젝트에 투자하는 것이 바람직한지 계산하는 것이 가능해집니다. 제시된 계수는 기업 가치를 계산할 때 고려됩니다.

스레드 관리

현금흐름비율, 공식거의 모든 사람들이 계산에 사용하는 대규모 조직를 사용하면 재무 흐름을 효과적으로 관리할 수 있습니다. 계산을 위해서는 특정 기간 동안 들어오고 나가는 자금의 양, 즉 주요 구성 요소를 결정해야 합니다. 분석은 특정 자본 흐름을 생성하는 활동 유형에 따라 수행됩니다.

지표 계산은 두 가지 방법으로 수행할 수 있습니다. 간접법과 직접법이라고 합니다. 두 번째 경우에는 조직의 계정 데이터가 고려됩니다. 이러한 연구를 수행하기 위한 기본 구성 요소는 판매 수익 지표입니다.

간접 계산 방법에는 대차대조표 항목과 기업의 손익계산서를 분석에 사용하는 방법이 포함됩니다. 분석가에게는 이 방법이 더 유익합니다. 이를 통해 연구 기간의 이익과 기업 금액 간의 관계를 결정할 수 있습니다. 제시된 방법론을 사용할 때 대차대조표 자산의 변화가 순이익 지표에 미치는 영향도 고려할 수 있습니다.

직접계산

특정 순간에 계산이 이루어지면 결정됩니다. 현재 현금흐름. 공식매우 간단합니다.

NPV = NPO + NPF + NPI, 여기서 NPV는 연구 기간의 순 현금 흐름, NPO는 영업 활동 흐름, NPF는 금융 거래, PPI - 투자 활동의 맥락에서.

순현금흐름을 결정하려면 다음 공식을 사용해야 합니다.

NPV = VDP - IDP. 여기서 VDP는 유입 자금 흐름이고 IDP는 유출 자금 흐름입니다.

이 경우 하나 이상의 청구 기간에 대해 계산이 이루어집니다. 간단한 공식입니다. 각 활동 유형의 구성요소는 별도로 계산되어야 합니다. 이 경우 모든 구성요소를 고려해야 합니다.

순투자 흐름 계산

회사가 처분하는 조직 자금의 대부분 이 순간, 에서 오는 영업현금흐름. 공식계산 순지표(위에 제시됨)은 반드시 이 값을 고려해야 합니다.

NPI = BOS + PNA + PDF + RA + DP - POS + ONP - PNA - PDF - VSA, 여기서 BOS는 고정 자산 사용으로 얻은 수익, PNA는 무형 자산 판매 수익, PDF는 판매 수익입니다. 장기 금융 자산, RA - 주식 매각 소득, DP - 이자 및 배당금, POS - 취득 고정 자산, ONP - 진행 중인 작업 잔액, PNA - 무형 자산 구매, PDFA - 장기 금융 자산 구매 금융 자산, VSA - 자사주 매입 금액.

순 재무 흐름 계산

현금 흐름 공식다음 공식을 사용하여 순 계산에 데이터를 적용합니다.

NPF = DVF + DDKR + DKKR + BCF - VDKD - VKKD - 예, 여기서 DVF는 추가 외부 자금 조달, DDKR - 추가 유치 장기 대출, DKKR - 단기대출 추가 유치, BCF - 취소불가 특수 목적 자금 조달, VDKD - VKKD에 따른 부채 상환 - 다음에 따른 지불 단기 대출, 예 - 주주들에게 배당금을 지급합니다.

간접 방법

Indirect를 사용하면 순수 여부를 결정할 수도 있습니다. 현금 흐름. 잔액 공식조정이 포함됩니다. 이를 위해 감가상각, 유동부채 및 자산의 구조 및 수량 변화에 대한 데이터가 사용됩니다.

영업 활동으로 인한 순이익은 다음 공식을 사용하여 계산됩니다.

NPO = PE + AOS + ANA - DZ - Z - KZ + RF, 여기서 PE는 기업의 순이익, AOS는 고정 자산 감가상각, ANA는 무형 자산 상각, DZ는 미수금 변동입니다. 연구 기간, Z는 재고의 변화, KZ - 미지급 계정 금액의 변화, RF - 예비 자본 지표의 변화입니다.

순현금흐름은 회사의 유동부채와 자산가치의 변동에 직접적인 영향을 받습니다.

잉여현금흐름

일부 분석가는 조직의 재무 상태를 연구하는 과정에서 이 지표를 사용합니다. 무료 현금 흐름. 공식제시된 지표의 계산은 두 가지 주요 측면에서 고려됩니다. 기업의 잉여현금흐름과 자본은 구별됩니다.

첫 번째 경우에는 회사의 운영 성과 지표가 고려됩니다. 고정 자본에 대한 투자는 여기에서 차감됩니다. 이 지표는 자산에 자본을 투자한 후 회사가 처분할 수 있는 자금의 양에 대한 정보를 분석가에게 제공합니다. 제시된 방법론은 투자자가 회사 활동 자금 조달의 타당성을 결정하는 데 사용됩니다.

자본의 무료 현금 흐름은 기업의 총 재정에서 회사 자체 투자만을 차감하는 것을 의미합니다. 이 계산은 회사 주주가 가장 자주 사용합니다. 이 기술은 조직의 주주 가치를 평가하는 과정에서 사용됩니다.

할인

미래의 금융지불액을 현재의 가치상태와 비교하기 위해 할인기법이 사용됩니다. 이 기법은 장기적으로 돈이 현재 가격 상태에 비해 점차 가치를 잃는다는 점을 고려합니다. 따라서 분석에서는 다음을 사용합니다. 할인된 현금 흐름. 공식또한 특별한 계수도 포함합니다. 금액으로 곱해집니다 재정적 흐름. 이를 통해 계산을 다음과 연관시킬 수 있습니다. 현대 수준인플레이션.

할인 요소는 다음 공식에 의해 결정됩니다.

K = 1/(1 + SD)VP, 여기서 SD는 할인율, VP는 기간입니다.

할인율은 계산에서 가장 중요한 요소 중 하나입니다. 이는 투자자가 특정 프로젝트에 자금을 투자할 때 받게 될 소득을 특징으로 합니다. 이 지표에는 인플레이션, 무위험 운영 측면에서의 수익성, 위험 증가로 인한 이익에 대한 정보가 포함되어 있습니다. 계산에는 재융자율, 자본 비용(가중 평균) 및 예금 이자도 고려됩니다.

최적화 접근법

조직의 재무 상태를 결정할 때 다음 사항을 고려합니다. 할인된 현금 흐름. 공식지표가 단기적으로 제공되는 경우에는 고려되지 않을 수 있습니다.

현금 흐름을 최적화하는 과정에는 회사의 비용과 수입 간의 균형을 맞추는 것이 포함됩니다. 결핍과 과잉은 부정적인 영향을 미칩니다 재정 상태그리고 조직의 안정성.

현금 부족이 발생하면 유동성 지표가 감소합니다. 지급능력도 낮아지게 됩니다. 초과 자금은 인플레이션으로 인해 일시적으로 유휴 자금이 실제로 감가상각되는 것을 수반합니다. 따라서 회사 경영진은 들어오고 나가는 흐름의 균형을 맞춰야 합니다.

그것이 무엇인지 생각해 본 결과 현금 흐름 공식정의에 따라 이 지표를 최적화하는 결정을 내릴 수 있습니다.

경제 과학에서는 투자 현금 흐름을 고려 중인 프로젝트의 구현과 직접적으로 관련된 실제 경상 수익으로 이해합니다. 이 돈은 투자자가 자신의 활동의 다른 영역에서 받는 다른 지급금과 구별되어야 합니다.

따라서 투자 흐름을 단위 시간당 투자 프로젝트 실행으로 인한 재무 영수증으로 간주할 수 있습니다.

이것저것 살펴보자 구체적인 예. 투자자는 주식 블록을 구입했습니다. 석유 회사. 모든 증권은 연간 수익을 창출합니다. 즉, 고려중인 상황에서 투자자가 받게 될 현금 흐름의 양은 배당금의 양과 동일할 것입니다.

우선, 현금 흐름은 투자 과정뿐만 아니라 금융 부문과 운영 활동에서도 발생한다는 점을 이해하는 것이 필요합니다.

투자자에게로 향하는 현금 흐름을 유입이라고도 합니다. 반대로, 반대 방향으로 움직이는 돈을 유출이라고 합니다.

초기 및 초기 단계에서 수명주기투자 프로젝트에서 현금 흐름은 100% 유출이 됩니다. 이에 놀랄 필요는 없습니다. 투자 프로젝트 실행의 투자 전 단계와 투자 단계(단계)가 항상 투자자 비용의 대부분을 차지한다는 점을 기억한다면 이는 매우 자연스러워 보입니다.

투자 프로젝트가 운영 단계에 진입하면 자금 유출은 점차 유입으로 대체됩니다. 더욱이, 시간이 지날수록 이 차이는 점점 더 두드러집니다. 이는 투자자가 투자 자본에 대해 상당한 수익을 얻고 받기 시작하는 곳입니다.

금융흐름은 금융거래의 결과로 나타나는 돈의 이동이다. 이는 은행 대출의 수령 및 상환, 주주에 대한 배당금 지급, 기부금일 수 있습니다. 승인된 자본회사, 이자 지급 등

각 투자 프로젝트 내에서는 투자 흐름과 운영 흐름을 분리하는 것이 관례입니다. 또한 무부채, 할인 및 순현금흐름은 별도로 고려됩니다. 더욱이, 투자자는 자신의 재량에 따라 기타 현금 유입과 유출을 별도로 고려할 수 있습니다.

자금 유입과 유출의 비율은 일반적으로 EBIDTA(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 수익)로 표시됩니다. 실제로 이 지표는 필수 현재 비용 또는 비용을 공제하기 전의 투자자 소득을 나타냅니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

• 감가 상각;
• 세금 및 수수료;
• 은행 대출에 대한이자 지불.

투자 프로젝트의 틀 내에서 이 지표는 투자 수익을 보여주는 EBITDA 마진을 결정하는 핵심입니다. 일반적으로 백분율로 표시되는 지수로 계산됩니다. EBITDA 마진은 실제 수익에 대한 EBITDA의 비율로 계산됩니다.

투자 프로젝트의 현금 유입(영수증)은 항상 투자 대상의 운영 활동 프레임워크 내에서 형성됩니다.

순현금흐름은 EBITDA에서 대출, 투자, 대출 상환에 대한 이자를 뺀 금액으로 계산됩니다.

부채 없는 흐름은 EBITDA에서 투자를 뺀 것으로 간주됩니다. 올해투자 프로젝트의 수명주기.

할인된 현금 흐름은 투자 프로젝트의 순 현재 가치(NPV)를 반영합니다. 전통적으로 고려중인 프로젝트의 효율성을 측정하는 주요 척도로 인식되는 것은 바로 이 지표입니다.

스레드 관리

적절한 현금흐름 관리는 성공적인 투자활동의 기초입니다. 그러나 그것은 다른 형태를 취할 수 있습니다. 현금 흐름 관리는 운영적일 수도 있고 전략적일 수도 있습니다. 이러한 형태의 차이점은 각각 전술과 전략의 차이점과 동일합니다. 그들의 형성은 투자 계획을 기반으로합니다. 특정 현금 흐름 관리 단계를 만들 때 핵심 요소는 시간입니다.

1. 현재 계획 단계는 날짜별 필수 분류가 포함된 지불 달력 준비로 표현됩니다. 이 문서는 예상되는 자금 유입(유출)에 대한 최대 정교함과 세부 사항으로 구별됩니다.

2. 연간예산을 기준으로 월별 기획단계를 구성한다. 계획은 상당히 깊이있게 진행되었지만 상세하지는 않습니다.

3. 연간 계획 단계는 최대 한 달의 정확도로 구축됩니다. 일반적으로 장기 기준으로 작성됩니다. 투자 전략. 이 계획을 수립할 때 주요 거시경제 지표의 역학을 고려하는 것이 필수적입니다. 그것은 평균 수준의 정교함과 세부 사항을 가지고 있습니다.

4. 장기계획 단계는 3~5년이다. 주요 내용을 바탕으로 작성되었습니다. 투자 목표그리고 임무. 디테일링이 드물다.

위의 모든 문서를 생성하는 목적은 특정 기간이 끝날 때 현금 잔액을 최대한 정확하게 모델링하는 것입니다. 이러한 계산을 바탕으로 다음이 가능합니다. 높은 온도투자자가 기존 투자 프로젝트를 실행하기에 충분한 자금을 보유하고 있는지 예측할 확률.