Что относится к финансовым институтам. Типы финансовых институтов
Финансовые институты (financial institution) – совокупность организаций различных форм собственности, главная цель деятельности которых – осуществление финансовых отношений в обществе.
Финансовые институты — основные операторы на , предметом деятельности которых является привлечение свободных денежных средств и их использование на финансирование, кредитование и другие операции с применением разнообразных . Некоторые финансовые институты не принимают вкладов/депозитов, например или компании страхования жизни, которые финансируют свою деятельность и получают доход за счет продажи , или же предоставления брокерских услуг. В свое время существовало четкое различие и нормативное разграничение между депозитными и недепозитными финансовыми институтами. Сейчас ситуация изменилась: брокеры и другие компании часто вкладывают средства своих клиентов в банки или в операции на .
Основными финансовыми институтами являются , и другие аналогичные учреждения.
Финансовые институты – учреждения, через которые происходит осуществление финансовых и коммерческих операций, главная задача которых – установление грамотного посредничества между экономическими субъектами и создание условий для наиболее эффективного движения финансовых инструментов (в том числе денег, ценных бумаг, ).
Финансовые институты являются неотъемлемой частью любого государства и мировой финансовой системы. Деятельность финансовых институтов регулируется финансовым законодательством каждого отдельно взятого государства, а также в тех случаях, когда это вытекает из статуса организации, – многосторонними межгосударственными договорами.
Совокупность финансовых институтов подразделяют на две группы:
- реализующие ;
Финансовые институты 1-й группы – это, как правило, государственные и международные учреждения, состав и распределение обязанностей которых определяются финансовым законодательством или межгосударственными договорами. Они выполняют важнейшие финансовые функции государства, устанавливают и контролируют от лица государства или сообщества государств, заключивших необходимый межгосударственный договор, правила деятельности финансовых посредников, вытекающие из финансового законодательства, а также некоторые аспекты межгосударственных финансовых отношений. В развитых странах они представлены государственными учреждениями, такими, как центральный (национальный) банк, министерство финансов или казначейство, организациями, регулирующими рынок ценных бумаг и рынок страховых услуг, и другими. К широко известным международным финансовым институтам относятся.
Финансовый рынок в организационном отношении можно рассматривать как систему, как совокупность финансовых институтов - экономических субъектов, осуществляющих эмиссию и куплю-продажу финансовых инструментов, поскольку основная задача финансовых институтов - обеспечение эффективного перемещения свободных финансовых средств от собственников этих средств к заемщикам средств. Каждый финансовый институт наделен определенными полномочиями по ведению финан-совых операций с финансовыми инструментами, характеризующимися конкретным набором.
Принято выделять финансовые институты следующих видов:
коммерческие банки;
взаимосберегательные банки;
кредитные союзы;
негосударственные пенсионные фонды;
инвестиционные фонды;
Финансовых посредников можно подразделить на четыре группы:
финансовые учреждения депозитного типа;
договорные сберегательные учреждения;
инвестиционные фонды;
иные финансовые организации.
Наиболее распространенными финансовыми посредниками выступают учреждения депозитного типа. Основные институты данной группы посредников - коммерческие банки, сберегательные институты и кредитные союзы. Коммерческие банки, как правило, предлагают широкого диапазона услуги по привлечению денежных средств от экономических субъектов и по предоставлению займов. Поскольку значимость коммерческих банков в развитии экономики в целом достаточно велика, они являются объектом жесткого государственного надзора и контроля.
Наряду с коммерческим банками активную роль на финансовом рынке России играет Центральный Банк России, который подотчетен Государственной Думе РФ. Правовое регулирование его деятельности регламентируется прежде всего Федеральным законом № 65-ФЗ от 26.04.1995 г. «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)». Основная стратегическая функция ЦБ РФ - защита и обеспечение устойчивости рубля.
К конкретным задачам, решение которых лежит на Банке России, от-носятся следующие:
эмиссию наличных денег, организация их обращения;
регулирование объема выдаваемых им кредитов;
регистрация кредитных организаций, выдача и отзыв лицензий на осуществление банковских операций;
осуществление контроля за соблюдением кредитными организациями банковского законодательства РФ;
Назначение временной администрации кредитной организации в случаях выявления нарушений банковского законодательства.
В качестве основных инструментов и методов воздействия на финансовый рынок ЦБ РФ использует следующие:
процентная политика, т.е. установление одной или нескольких процентных ставок по операциям различных видов, что в значительной мере предопределяет рыночные ставки процента как на привлекаемый коммерческими банками капитал, так и на выдаваемые ими кредиты;
установление нормативов обязательных резервов кредитных организаций, депонируемых в Банке России;
купля-продажа Банком России государственных ценных бумаг, организация кредитования коммерческих банков;
осуществление валютного контроля;
установление ориентиров роста показателей денежной массы.
Как и любой банк ЦБ РФ может осуществлять банковские операции всех видов.
Наряду с коммерческими банками, Центральным Банком на финансовых рынках функционируют и небанковские кредитные организации, имеющие право выполнять отдельные банковские операции в соответствии с лицензией ЦБ РФ.
Сберегательные институты (сберегательные банки) - специализированные финансовые институты, основными источниками средств для которых выступают сберегательные вклады и разнообразные срочные потребительские депозиты. Эти финансовые институты заимствуют денежные средства на достаточно короткий срок с использованием текущих и сберегательных счетов, а затем ссужают их субъектам финансового рынка на длительный срок, в основном, под обеспечение в виде недвижимости. Хотя сберегательные институты предоставляют кредиты разных видов, главным образом, они занимаются ипотечным кредитованием и финансированием операций с недвижимостью.
Кредитные союзы - финансовые институты взаимного кредитования. Они принимают вклады физических лиц и кредитуют членов кредитного союза. Обязательства этих союзов формируются из сберегательных счетов и чековых счетов (паев). Финансовые средства кредитные союзы предоставляют членам этого союза в виде краткосрочных потребительских ссуд. Кредитные союзы имеют ряд преимуществ перед остальными финансовыми институтами депозитного типа, поскольку они освобождаются от уплаты налога на прибыль и не являются субъектом антимонопольного законодательства. Являясь институтами взаимного кредитования, кредитные союзы не обладают акционерным капиталом, их собственный капитал состоит из резервов, избыточного капитала и нераспределенной прибыли. В России деятельность кредитных союзов еще не получила достаточного распространения и не имеет достаточной законодательной базы.
Страховые компании и пенсионные фонды относятся к сберегательным учреждениям, действующим на договорной основе. Финансовые институты этого типа отличаются стабильным притоком финансовых средств от владельцев страховых полисов и счетов в пенсионных фондах, по этой причине страховые компании и пенсионные фонды обладают возможностью инвестировать свободные средства в долгосрочные финансовые инструменты с высокой доходностью.
Фина́нсовый институ́т - организация, участвующая в финансово-кредитной системе, как то: банк, страховая компания,инвестиционный фонд (инвестиционная компания), пенсионный фонд, взаимный фонд и др.
В трактовке западной экономической традиции, финансовые институты являются посредниками между инвесторами (домохозяйствами) и предпринимателями (потребителями инвестиций).
Типы финансовых институтов:
1. Коммерческий банк (универсальные и специализированные)
· коммерческий банк;
· инвестиционный банк;
· ипотечный банк;
2. Небанковская кредитная организация:
· ломбард;
· кредитное товарищество;
· кредитный кооператив (кредитный союз);
· общество взаимного кредита (касса взаимопомощи);
· страховая компания;
· негосударственный пенсионный фонд;
· финансовые компании;
3. Инвестиционные институты:
· инвестиционная компания и инвестиционный фонд;
· фондовая биржа;
· инвестиционные дилеры и брокеры.
Комме́рческий банк - кредитное учреждение, осуществляющее банковские операции для юридических и физических лиц (расчётные, платёжные операции, привлечение вкладов, предоставление ссуд, а также операции на рынке ценных бумаг и посреднические операции) .
Процентные ставки по выданным кредитам выше процентных ставок по вкладам. Разница между этими показателями является банковской прибылью - маржой. Эпитет «коммерческий» в отношении банка условен, потому что означает, что главной целью деятельности организации является получение прибыли. В то же время встречаются банки, специализирующиеся более глубоко на отдельных банковских услугах.
К банковским услугам относятся:
· кредитование юридических и физических лиц;
· валютные операции (только уполномоченные банки);
· операции с драгоценными металлами;
· выход на фондовый рынок и Forex;
· ведение расчётных счётов хозяйствующих экономических субъектов;
· обмен испорченных денежных (рваные, обожжённые, постиранные купюры) знаков на неиспорченные;
· ипотека;
· автокредитование;
Инвестиционный банк (англ. Investment bank ) - финансовый институт, который организует для крупных компаний и правительств привлечение капитала на мировых финансовых рынках, а также оказывает консультационные услуги при покупке и продаже бизнеса, брокерские услуги, являясь ведущим посредником при торговлеакциями и облигациями, производными финансовыми инструментами, валютами и сырьевыми товарами, а также выпускает аналитические отчеты по всем рынкам, на которых он оперирует.
Ипотечный банк - специализированный банк, занимающийся предоставлением ипотечного кредита, перепродажей ипотечных ценных бумаг и оказанием услуг, связанных с данной деятельностью .
Специализированный банк - банк, осуществляющий один или несколько видов банковских операций.
Ломбард (по названию Ломбардии, региона Италии) - специализированная коммерческая организация, основными видами деятельности которой являются предоставление краткосрочных займов под залог движимого имущества граждан и хранение вещей .
Страховая компания - это исторически определённая общественная форма функционирования страхового фонда, представляет собой обособленную структуру, осуществляющую заключение договоров страхования и их обслуживание.
Негосударственный пенсионный фонд (НПФ) - особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительными видами деятельности которой являются :
· деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению участников НПФ в соответствии с договорами негосударственного пенсионного обеспечения (НПО);
· деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию в соответствии с Законом «Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации» и договорами об обязательном пенсионном страховании (ОПС);
· деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию в соответствии с федеральным законом и договорами о создании профессиональных пенсионных систем (в настоящий момент не осуществляется по причине отсутствия соответствующего законодательства).
Инвестиционная компания - юридическое лицо (чаще некредитная организация), обладающее лицензией ФСФР на проведение как минимум брокерских и/или дилерских операций. Если такое юридическое лицо одновременно является ещё и кредитной организацией, то есть обладает соответствующими лицензиями ЦБ РФ, то такое юридическое лицо называется в российской традиции - инвестиционный банк.
Инвестиционный фонд - учреждение, осуществляющее коллективные инвестиции. Суть его в аккумулировании сбереженийчастных и юридических лиц для совместного (в том числе и портфельного) инвестирования через покупку ценных бумаг, а не реальных производственных активов. При этом, за счёт того, что приобретение ценных бумаг осуществляет профессиональный участник рынка, это позволяет минимизировать риски частных инвесторов .
Фо́ндовая би́ржа - финансовый институт, обеспечивающий регулярное функционирование организованного рынка ценных бумаг.
Ди́лер - (от англ. dealer - торговец) - (на рынке ценных бумаг) - профессиональный участник рынка ценных бумаг, совершающий операции с ценными бумагами от своего имени и за свой счёт.
Бро́кер на рынке ценных бумаг - торговый представитель , юридическое лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий право совершать операции с ценными бумагами по поручению клиента и за его счёт или от своего имени и за счёт клиента на основании возмездных договоров с клиентом. .
ПРОЧИЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ
Финансовые институты - это учреждения (хозяйствующий субъект или индивидуальные предприниматели), осуществляющие операции на финансовом рынке. К ним относятся банки, биржи и другие финансовые институты. Финансовые институты, кроме банков и бирж, делятся на две группы: инвестиционные и некоммерческие.
Инвестиционные институты представляют собой юридические или физические лица, осуществляющие операции с ценными бумагами в целях извлечения прибыли. К инвестиционным институтам относятся:
1) паевой инвестиционный фонд;
2) финансовый брокер;
3) инвестиционный консультант;
4) инвестиционная компания;
5) инвестиционный фонд.
Все инвестиционные институты осуществляют свою деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, т. е. не допускающую совмещения ее с другими видами деятельности.
Некоммерческие финансовые институты - это учреждения, не имеющие своей основной целью получение прибыли и не распределяющие эту прибыль между учредителями. Целью функционирования некоммерческих финансовых институтов является предоставление участникам (вкладчика, членам) некоммерческого финансового процесса различных выгод (пенсия, страховая защита и др). К некоммерческим финансовым институтам относятся:
1) негосударственный пенсионный фонд;
2) кредитный союз;
3) саморегулирующая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг;
4) общество взаимного страхования.
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это имущественный комплекс без создания юридического лица, доверительное управление имуществом которого осуществляют управляющие компании паевых инвестиционных фондов в целях прироста имущества этих фондов.
Отличие данного фонда от простого инвестиционного фонда состоит прежде всего в том, что ПИФ не является юридическим лицом. Этот имущественный комплекс создается за счет вкладов инвесторов (физических и юридических лиц), а также приравненного имущества. Инвесторами не могут быть государственные органы и органы местного самоуправления.
Управляющей компанией такого фонда может быть только коммерческая организация с лицензией на право осуществления деятельности по доверительному (трастовому) управлению имуществом паевого инвестиционного фонда. Управляющая (трастовая) компания устанавливает правила фонда, осуществляет эмиссию инвестиционных паев, доверительное управление фондом и инвестирует его имущество в ценные бумаги, недвижимость, банковские депозиты и др. Она же получает компенсацию расходов, понесенных ею при управлении имуществом фонда, и вознаграждение, предусмотренное правилами фонда. Управляющая компания может владеть, пользоваться и распоряжаться имуществом одного или нескольких фондов. В то же время она не является собственником имущества паевого инвестиционного фонда и не имеет права использовать это имущество для обеспечения собственных обязательств. Взыскание по обязательствам управляющей компании не может быть обращено на паевой инвестиционный фонд, если эти обязательства не связаны с управлением имуществом. Управляющая компания несет ответственность собственным имуществом перед третьими лицами по обязательствам, связанным с управлением имуществом фонда, в случае утраты этого имущества или его части.
Инвестиционный пай - это ценная бумага, дающая ее владельцу право требовать от управляющей компании ее выкупа и получения в этом случае денежных средств в размере, определяемом путем деления стоимости чистых активов фонда на количество находящихся в обращении инвестиционных паев. В зависимости от сроков, в которые управляющая компания обязана выкупить инвестиционный пай, паевые фонды бывают открытые и интервальные.
Открытый паевой инвестиционный фонд - это фонд, в котором управляющая компания принимает на себя обязательство выкупить выпущенные ею инвестиционные паи по требованию инвестора в срок, установленный правилами паевого фонда, но не позднее 15 рабочих дней с даты предъявления требования.
Интервальный паевой инвестиционный фонд - это фонд, в котором управляющая компания принимает на себя обязательство выкупить выпущенные ею инвестиционные паи по требованию инвестора в срок, установленный правилами паевого фонда, но не реже 1 раза в год.
Проценты и дивиденды по инвестиционным паям не начисляются.
Состав и структура активов паевых инвестиционных фондов определяются правилами и проспектом эмиссии инвестиционных паев ПИФ и должны соответствовать требованиям Положения о составе и структуре активов паевых инвестиционных фондов 1 , утвержденного постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФК РЦБ) от 31 августа 1999 г. № 5.
Эти требования следующие:
В течение срока первичного размещения инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда активы этого фонда могут составлять только денежные средства и государственные ценные бумаги, определенные ФК РЦБ;
Управляющая компания не должна заключать договоры, исполнение которых приведет к нарушению правил паевого инвестиционного фонда;
Нарушения требований Положения и правил паевого инвестиционного фонда к структуре активов фонда, выявленные при проведении оценки стоимости чистых активов и связанные с уменьшением стоимости активов в результате изменения признаваемых котировок ценных бумаг или изменения оценочной стоимости объектов недвижимости, составляющих паевой инвестиционный фонд, после их приобретения, должны быть устранены управляющей компанией мерами, в наибольшей степени отвечающими интересам владельцев инвестиционных паев, и не позднее 6 месяцев с момента их выявления.
Федеральная комиссия вправе продлить срок устранения таких нарушений, если управляющая компания предоставит обоснования причин невозможности их устранения в указанный срок без нарушения интересов владельцев инвестиционных наев.
К составу и структуре активов открытого паевого инвестиционного фонда
После завершения первичного размещения инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда открытый паевой инвестиционный фонд могут составлять только: денежные средства, в том числе на банковских счетах и во вкладах:
Государственные ценные бумаги РФ и субъектов РФ (за исключением казначейских обязательств РФ и субъектов РФ);
Муниципальные ценные бумаги;
Ценные бумаги иностранных государств;
Акции иностранных акционерных обществ;
Облигации иностранных коммерческих организаций;
Акции российских открытых акционерных обществ (за исключением акций инвестиционных фондов и голосующих бумаг одного эмитента, если управляющая компания и ее аффилированные лица управляют и/или владеют более чем 25 % таких бумаг плюс одна голосующая ценная бумага этого эмитента);
Облигации российских коммерческих организаций, которые обязаны раскрывать информацию о своей финансовой и хозяйственной деятельности в объеме и порядке, предусмотренном законодательством РФ о ценных бумагах для эмитентов, публично размещающих ценные бумаги.
Указанные ценные бумаги могут приобретаться только в том случае, если их признаваемая котировка была объявлена в день заключения договора о приобретении ценных бумаг либо на дату, предшествующую
этому дню.
Структура активов открытого ПИФа должна соответствовать одновременно следующим требованиям:
Оценочная стоимость ценных бумаг одного эмитента (за исключением государственных ценных бумаг РФ) не должна составлять более 20 % стоимости активов открытого паевого инвестиционного фонда;
Оценочная стоимость государственных ценных бумаг РФ одного выпуска не должна составлять более 35 % стоимости активов открытого паевого инвестиционного фонда, за исключением случаев их приобретения в результате проведения новации; суммарная оценочная стоимость ценных бумаг, которые не имеют признаваемых котировок, не должна составлять более 10 % стоимости активов открытого паевого инвестиционного фонда;
Суммарная оценочная стоимость ценных бумаг иностранных государств, акций иностранных акционерных обществ и облигаций иностранных коммерческих организаций не должна составлять более 20 % стоимости активов открытого паевого инвестиционного фонда;
Денежные средства, размещенные во вкладах в одном банке, не должны составлять более 25 % стоимости активов открытого паевого инвестиционного фонда.
К составу и структуре активов интервального паевого инвестиционного фонда предъявляются следующие требования:
После завершения первичного размещения инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда интервальный паевой инвестиционный фонд могут составлять только активы открытого ПИФ (п. 1 вышеуказанного требования), а также:
Жилищные сертификаты;
Недвижимость и права на недвижимость (за исключением объектов недвижимости, отчуждение которых запрещено законодательством).
Указанные ценные бумаги (за исключением голосующих акций российских закрытых акционерных обществ, жилищных сертификатов) могут приобретаться только в том случае, если их признаваемая котировка была объявлена в день заключения договора о приобретении ценных бумаг либо на дату, предшествующую этому дню.
Ценные бумаги, не имеющие признаваемой котировки, а также голосующие акции российских закрытых акционерных обществ могут приобретаться, если они составляют 10 и более процентов в структуре ценных бумаг эмитента.
Структура активов интервального ПИФа должна соответствовать одновременно следующим требованиям:
Оценочная стоимость ценных бумаг, имеющих признаваемые котировки, и/или денежные средства во вкладах банков, не должны составлять более 35 % от стоимости активов интервального паевого инвестиционного фонда;
Оценочная стоимость ценных бумаг одного эмитента (за исключением государственных ценных бумаг РФ, жилищных сертификатов) не должна составлять более 30 % стоимости активов интервального паевого инвестиционного фонда;
Оценочная стоимость государственных ценных бумаг РФ одного выпуска не должна составлять более 35 % стоимости активов интервального паевого инвестиционного фонда, за исключением случаев их приобретения в результате проведения новации;
Оценочная стоимость объектов недвижимости и прав на недвижимое имущество не должна составлять более 5 % от стоимости активов интервального паевого инвестиционного фонда;
Суммарная оценочная стоимость ценных бумаг, которые не имеют признаваемой котировке, объектов недвижимости и прав на недвижимое имущество может составлять не более 65 % стоимости активов интервального паевого инвестиционного фонда;
Суммарная оценочная стоимость ценных бумаг иностранных государств, акций иностранных акционерных обществ и облигаций иностранных коммерческих организаций не должна составлять более 20 % стоимости активов интервального паевого инвестиционного фонда;
Денежные средства, размещенные во вкладах в одном банке, не должны составлять более 25 % стоимости активов интервального паевого инвестиционного фонда.
Вышеприведенные требования не применяются на период первичного размещения инвестиционных паев интервальных паевых инвестиционных фондов, образуемых на базе имущества ИФ или специализированных фондов приватизации, аккумулирующих приватизационные чеки граждан. Следует отметить и то, что активами ПИФа на этот период могут являться не только денежные средства и государственные ценные бумаги.
Иные требования к структуре активов интервальных ПИФов могут устанавливаться по согласованию с Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.
Брокер (англ. - broker) - это посредник. Английское слово «брокер» соответствует французскому слову «куртье», т. е. маклер.
В Англии более известен термин «bill-broker», т. е. посредник, продающий векселя и осуществляющий учет ценных бумаг. В США брокерами называют исключительно работников фирмы Morgan Stanley . В других брокерских конторах брокеров именуют финансовыми консультантами, институциональными продавцами, продавцами ценных бумаг, управляющими инвестициями, продавцами портфеля.
В России финансовый брокер - это аккредитованный (т. е. зарегистрированный, имеющий полномочия) агент по купле-продаже ценных бумаг (или валюты). Он заключает сделки по поручению и за счет клиента. В качестве финансового брокера может выступать хозяйствующий субъект или гражданин.
Согласно Закону РФ «О рынке ценных бумаг» (ст. 3), брокерской деятельностью субъекта признается «совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре».
Сделки, осуществленные брокером по поручению клиента, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению но сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.
Дилер - это хозяйствующий субъект, являющийся коммерческой организацией и совершающий операции с ценными бумагами от своего имени и за свой счет. Дилерская деятельность - это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг. Кроме цены дилер имеет право объявить другие существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.
Инвестиционным консультантом является гражданин, имеющий квалификационный аттестат I категории. Аттестат выдается Минфином России или Минфином республик в составе РФ, финансовыми отделами (управлениями) администрации субъектов РФ, гг. Москвы и Санкт-Петербурга. Срок действия аттестата устанавливается аттестующим органом и не может составлять менее одного года. Аттестат выдается по результатам сдачи экзамена. Специалист, имеющий квалификационный аттестат I категории, имеет право работать с юридическими лицами и с населением.
Квалификационный аттестат II категории дает право работы только с юридическими лицами.
Инвестиционная компания - это объединение (т. е. корпорация), вкладывающее капитал посредством прямых и портфельных инвестиций и выполняющее некоторые функции коммерческих банков. Инвестиционные компании представлены холдинговыми компаниями, финансовыми группами, финансовыми компаниями.
Холдинговая компания представляет собой головную компанию, владеющую контрольным пакетом акций других акционерных обществ, называемых дочерними предприятиями, и специализирующуюся на управлении.
Финансовой холдинговой компанией является компания, более 50 % капитала которой составляют ценные бумаги других эмитентов и иные финансовые активы. В состав финансовой холдинговой компании могут входить только ценные бумаги и иные финансовые активы, а также имущество, необходимое непосредственно для обеспечения функционирования аппарата управления холдинговой компанией. Финансовая холдинговая компания может вести только инвестиционную деятельность. Другие виды деятельности для нее не допускаются.
Цели функционирования и задачи, решаемые холдинговой компанией на финансовом рынке, определяются ее функциями. Функциями холдинговой компании являются:
1. Управленческая.
2. Инвестиционная.
3. Инновационная.
4. Маркетинговая.
Содержанием управленческой функции является осуществление единой политики управления корпорацией, состоящей из материнской компании и дочерних предприятий. Эта политика управления проводится через участие руководителей материнской компании в наблюдательных советах своих дочерних предприятий, а также через внутренний аудит, через консолидацию учета и отчетности и т. п.
Содержание инвестиционной функции заключается в концентрации у материнской компании прибыли дочерних предприятий как источника капитала, предназначенного для инвестиций. Концентрируя в одном центре управления капитал и прибыль, холдинговая компания может проводить единую инвестиционную политику, осуществлять крупные инвестиционные, а также инновационные проекты, проводить эмиссию ценных бумаг и т. п. Холдинговой компании проще получить крупный кредит или заем, чем обычному предприятию. Инвестиционная функция проявляется также в возможности материнской компании осуществить развитие научно-технического и производственно-торгового потенциала как всего холдинга, так и отдельных дочерних предприятий.
Содержание инновационной функции холдинговой компании заключается в модернизации производственно-торгового процесса через единый центр управления. Инновация представляет собой материализованный результат, полученный от вложения капитала в новые формы организации производства, труда, обслуживания и управления, включая новые формы контроля, виды учета, методы планирования, приемы анализа и др.
Маркетинговая функция холдинговой компании проявляется через единую маркетинговую и единую ценовую политики, которые проводятся холдингом как экономической системой.
За рубежом действуют различные типы холдинговых систем. В основу типологии холдинговых компаний положены такие классификационные признаки, как долевое участие во владении и управлении капиталом, характер целей и функций холдинга, способ управления дочерними предприятиями, принципы построения холдинговой системы, принадлежность холдинга к юрисдикции одного или нескольких государств 2 .
Финансовая группа - это объединение финансовых учреждений одного типа (например, банков) или разных типов (банк и страховая компания и т. п.). Разновидностью финансовой группы является финансово-промышленная группа. Финансово-промышленная группа представляет собой группу хозяйствующих субъектов и банков, объединивших свои капиталы в добровольном порядке или консолидировавших пакеты своих акций.
Указом президента РФ от 5 декабря 1993 г. № 2096 «О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации» было утверждено Положение о финансово-промышленных группах и порядке их создания 3 , в котором зафиксировано, что «финансово-промышленная группа формируется в целях объединения материальных и финансовых ресурсов ее участников для повышения конкурентоспособности и эффективности производства, создания рациональных технологических и кооперативных связей, увеличения экспортного потенциала, ускорения научно-технического прогресса, конверсии оборонных предприятий и привлечения инвестиций».
Финансовая компания - разновидность корпорации. Корпорация представляет собой хозяйствующий субъект, отделенный от своих непосредственных собственников. Другими словами, корпорация - обособившаяся фирма, зарегистрированная в соответствующей правовой форме (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью и т. п.) по законодательству страны своего местонахождения. Собственники корпорации называются акционерами или пайщиками. Они несут ограниченную ответственность по обязательствам корпорации и могут принимать участие в получении ее доходов в соответствии с денежным вкладом (паем) в имуществе корпорации.
Финансовая компания в отличие от холдинговой компании не имеет контрольных пакетов акций финансируемых ею корпораций.
К финансовым компаниям также относятся страховые компании, трастовые компании, лизинговые компании и др.
Страховая компания или страховое общество - это страховщик, т. е. юридическое лицо любой организационно-правовой формы, осуществляющий страховую деятельность.
Эта деятельность регулируется Законом РФ от 27 декабря 1992 г. № 4015-1 «О страховании» (переименованный Законом РФ от 31 декабря 1997 г. № 157-ФЗ в Закон РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации») и Законом РФ от 31 декабря 1997 г. № 157-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Закон Российской Федерации „О страховании».
Трастовые (англ. trust - доверие; взять на себя ответственность) операции представляют собой доверительные операции финансовых институтов по управлению имуществом клиента и выполнению других услуг в интересах и по поручению клиента на правах доверенного лица.
Трастовая компания - это доверительный управляющий. Его действия регулируются ГК РФ (глава 53 «Доверительное управление имуществом»). Ст. 1015 ГК РФ гласит, что «доверительным управляющим может быть индивидуальный предприниматель или коммерческая организация, за исключением унитарного предприятия. В случае, когда доверительное управление имуществом осуществляется по основаниям, предусмотренным законом, доверительным управляющим может быть гражданин, не являющийся предпринимателем, или некоммерческая организация, за исключением учреждения».
Лизинг представляет собой вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. Лизинговая деятельность регулируется Законом РФ от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге».
Лизинговая компания есть лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое в ходе реализации лизинговой сделки за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в собственность имущество и предоставляет лизингополучателю в качестве предмета лизинга права собственности на предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю.
В настоящее время в Российской Федерации еще действуют инвестиционные фонды, кроме чековых инвестиционных фондов, преобразованных в паевые инвестиционные фонды.
Инвестиционным фондом признается любое открытое акционерное общество, которое одновременно привлекает средства за счет эмиссии собственных акций, инвестирует собственные средства в ценные бумаги других эмитентов, торгует ценными бумагами, а также владеет инвестиционными ценными бумагами, стоимость которых составляет 30 % и более от общей стоимости его активов в течение более 4-х месяцев суммарно в пределах одного календарного года. Создание и деятельность инвестиционного фонда определяются Положением об инвестиционных фондах, утвержденным Указом Президента РФ от 7 октября 1992 г. № 1186.
Банки и страховые компании не могут являться инвестиционными фондами.
Инвестиционные фонды бывают: открытые, закрытые, чековые.
Открытый инвестиционный фонд - инвестиционный фонд, эмитирующий ценные бумаги с обязательством их выкупа, т. е. предоставляющий владельцу ценных бумаг этого фонда право по его требованию получить в обмен на них денежную сумму или иное имущество в соответствии с уставом фонда.
Закрытый инвестиционный фонд - инвестиционный фонд, эмитирующий ценные бумаги без обязательства их выкупа эмитентом.
Чековый инвестиционный фонд - специализированный инвестиционный фонд приватизации, принимающий и аккумулирующий инвестиционные чеки.
Число учредителей инвестиционного фонда не ограничено. Уставный капитал инвестиционного фонда формируется при его учреждении за счет вкладов учредителей. На момент учреждения инвестиционного фонда его уставный капитал должен быть полностью распределен между учредителями. Учредители обязаны оплатить 100 % стоимости уставного капитала не позднее 30 дней со дня регистрации инвестиционного фонда. Первая подписка на акции инвестиционного фонда осуществляется не позднее трех месяцев со дня регистрации инвестиционного фонда. Инвестиционный фонд обязан заключить депозитарный договор. Депозитарный договор заключается между инвестиционным фондом и депозитарием. Депозитарий не может быть гарантом и кредитором инвестиционного фонда. Депозитарий осуществляет и контролирует операции с ценными бумагами инвестиционного фонда с учетом требований депозитарного договора, включая ограничения на обмен, приобретение и продажу ценных бумаг.
Инвестиционный фонд заключает договор с управляющим об управлении этим фондом. Лицо, заключившее договор об управлении инвестиционным фондом, обязано иметь лицензию. Депозитарий не может быть управляющим инвестиционным фондом.
Высшим органом управления инвестиционным фондом является общее собрание акционеров. В период между собраниями - совет директоров. Число членов совета директоров должно быть нечетным и не менее 5.
Негосударственный пенсионный фонд (НПФ) - это организация социального обеспечения. Создание и деятельность НПФ регулируются Законом РФ от 7 мая 1998 г. № 75-ФЗ «О Негосударственных пенсионных фондах». Исключительной деятельностью НПФ является негосударственное пенсионное обеспечение участников фонда на основании договоров с вкладчиками фонда о негосударственном пенсионном обеспечении населения в пользу участников фонда.
Функциями НПФ являются:
Разработка условий негосударственного пенсионного обеспечения участников;
Заключение пенсионных договоров;
Ведение пенсионных счетов;
Аккумуляция пенсионных взносов;
Заключение договоров с управляющей компанией (трастовая компания);
Осуществление актуарных расчетов;
Пенсионные выплаты.
В целях охраны интересов участников фонд не вправе принимать на себя поручительство за исполнение обязательств третьими лицами, отдавать в залог пенсионные резервы, выступать в качестве учредителя в организациях, чья организационно-правовая форма предполагает полную имущественную ответственность учредителей (учредителя), выпускать ценные бумаги.
