El yuan se convirtió en la moneda de reserva del FMI. El yuan es una moneda de reserva internacional.

FMI incluido moneda china al carrito de reserva. La participación del yuan en él será del 10,92%, cifra superior a la de la libra esterlina y el yen japonés (8%). El dólar estadounidense mantendrá su primacía: casi el 42%, mientras que el euro ocupa el segundo lugar con una participación de casi el 32%. ¿Cuál será el impacto de incluir el yuan en la cesta del DEG?

El yuan finalmente se ha ganado un lugar en la cesta de monedas de reserva. Es como una tarjeta de miembro de un círculo reducido de un club selecto, que hasta ahora incluía sólo el dólar, el euro, la libra esterlina y el yen japonés. Hay mucho simbolismo aquí: se enfatiza el papel de China, dice Alexander Dushkin, administrador de activos del Fondo Internacional de Inversión Privada.

Alexander Dushkin, administrador de activos del Fondo Internacional de Inversión Privada
“Si el yuan se incluye en este grupo, esto indica que China ha alcanzado simbólicamente un cierto nivel. China como economía iguala en tamaño. Se puede esperar que esto ayude a China a reducir aún más sus costos de endeudamiento. Están caminando por un camino determinado, que será largo. Para 2020, China promete que logrará la plena convertibilidad de su moneda, y entonces será posible decir que su estatus de reservas ha sido verdaderamente revelado en su totalidad. En en este momento El valor de reserva del yuan no es tangible para muchos países porque el acceso a los bonos gubernamentales y al mercado de deuda es difícil, lo que impide que su estatus de moneda de reserva se realice plenamente”.

Los costos de transacción disminuirán gradualmente para China, porque desaparecerá la necesidad de la doble conversión de moneda: el yuan será convertible a muchas monedas. Pero esto no sucederá pronto y no se debe esperar un efecto instantáneo.

Los derechos especiales de giro, o cesta DEG, que incluye el yuan, sólo son importantes para las operaciones del Fondo Internacional, explica el jefe de operaciones del banco monetario y mercado de divisas Metallinvestbank Sergei Romanchuk.

Sergey Romanchuk, jefe de operaciones del mercado monetario y cambiario de Metallinvestbank
“El uso de la canasta DEG es algo limitado e importante para las operaciones del Fondo Monetario Internacional. Uso del yuan por parte de otros bancos centrales como moneda de reserva es posible en el futuro, y el Banco de Rusia también incluyó el yuan chino en la lista de monedas en las que se puede invertir reservas de oro y divisas(ZVR). Sin embargo, hasta donde se sabe, ninguna operación en compra fisica El Banco Central aún no ha producido yuanes y en un futuro próximo es poco probable que haya una parte importante de las reservas de oro y divisas en yuanes”.

El yuan todavía no es una moneda libremente convertible, a pesar de que se realizan en ella un número bastante importante de transacciones. Por regulación, se divide en el yuan chino nacional y el yuan de Hong Kong, que es operado principalmente por bancos internacionales.

El flujo de yuanes entre cuentas está regulado por una legislación especial, que ha sido objeto de cierto endurecimiento en las últimas semanas. Esto se debió en parte a la fuga de capitales y a la caída de la moneda china. mercado de valores- tal intento de protegerse de los inversores internacionales externos que asumen sus propios riesgos para la economía. La inclusión del yuan en la cesta de reservas del FMI es un acontecimiento importante en el que China ha estado trabajando durante mucho tiempo, pero no cambia nada fundamentalmente.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha confirmado oficialmente que está dispuesto a incluir el yuan chino en su cesta de monedas de reserva (sobre esta base, el fondo forma su propia unidad de cuenta, los llamados derechos especiales de giro).

Este año, el yuan ocupó el cuarto lugar en el ranking de las monedas más utilizadas en las transacciones internacionales del mundo, superando al yen japonés por primera vez en la historia.

En el material publicado en el sitio web zavtra.ru - comentarios del presidente de REOSH V.Yu. Katasonov y varios otros expertos.

Realmente no entiendo por qué es de fundamental importancia para China tener el yuan como moneda de reserva. Después de todo, si China va a competir con el dólar estadounidense, eso significa reestructurar no sólo el sistema económico sino también el político. De hecho, Beijing debe aceptar que el país se desindustrializará, porque moneda de reserva- Esto significa que el país está sacrificando su economía real. Esto está claro para los especialistas, porque la moneda nacional no puede servir simultáneamente economía doméstica y el mundial, no puedes sentarte en dos sillas.

Sólo veo una razón para los chinos: simplemente aumentar su autoridad en el FMI. Esta autoridad les permitirá finalmente obligar a Estados Unidos a votar sobre la decisión de 2010, que fue tomada por la junta directiva del FMI. Luego votaron a favor del decimocuarto ajuste de cuotas. El decimocuarto ajuste de cuotas preveía: a) aumentar la participación de China y muchos otros países de la periferia del capitalismo mundial en el capital y los votos del fondo del FMI; b) preveía duplicar el capital del fondo; c) previó un debate sobre la cuestión de revisar la fórmula misma para que refleje de manera más justa y adecuada el papel, peso específico países en desarrollo economía mundial y, en consecuencia, aumentaría su participación en votos y en el capital del FMI. Y durante los últimos cinco años, Estados Unidos ha estado bloqueando esta decisión. Lo bloquean porque se niegan a ratificar el decimocuarto ajuste de cuotas.

Está claro que si el yuan adquiere el estatus de moneda de reserva, este será un argumento adicional a favor de aumentar la participación de China tanto en capital como en votos. Éste es el único argumento racional a favor del deseo de China de obtener estatus para su moneda.

Sólo existe una moneda de reserva mundial: el dólar. Se trata de la cesta de monedas a partir de la cual se crean los llamados derechos especiales de giro (o DEG), que en realidad es la unidad monetaria del FMI. La inclusión del yuan entre estas monedas (dólar, libra, yen, euro), en primer lugar, aumentará su reputación internacional. En segundo lugar, contribuirá a la afluencia: habrá más compras de yuanes y, en consecuencia, se fortalecerá un poco.

Por supuesto, un gran fortalecimiento del yuan podría ser perjudicial para la economía china. Pero creo que los chinos banco nacional podrá contrarrestar esta tendencia y el fortalecimiento no será particularmente fuerte.

Introducción monedas adicionales en los pagos internacionales, positivamente, porque depender de una sola moneda es un vicio cuyos frutos ahora estamos recogiendo.

Por supuesto, por ejemplo, los swaps son una alternativa. sistema existente pagos internacionales basados ​​en dólares y en general en las monedas de los llamados países desarrollados. Pero también hay desventajas. Un número infinito de swaps será bastante difícil de calcular: ¿te imaginas lo que sucedería si todos lideraran? swaps de divisas tus cálculos. Puede volverse completamente loco. ¿Cuáles son las alternativas? El dólar no es adecuado. Yuan también es un sustituto del jabón. El dinero que emitirá el FMI es una clara creación de un gobierno mundial, una mafia global que simplemente se tragará al mundo entero.

¿Qué hacer? Necesitamos volver a la idea de la Cámara de Compensación Internacional, que fue expresada en 1944 por John Maynard Keynes. Y fue precisamente esto lo que debería haber formado la base del sistema de Bretton Woods, pero luego Estados Unidos se benefició de la guerra y la introdujo como un acuerdo internacional. moneda de liquidación dólar. ¿Cuál fue la propuesta original? El caso es que se están creando cámaras de compensación internacionales, un gigantesco departamento de contabilidad que se ocupa de la contabilidad de las liquidaciones entre diferentes paises. Se propuso crear una unidad contable, el llamado bankor, que no podría incautarse como un valor independiente. ella no tenia apariencia fisica, sólo una nota en la computadora. El caso es que al final de algunos período del informe los saldos tuvieron que reducirse a cero. Supongamos que suministramos cereales a Egipto y Egipto a cambio nos suministra plátanos. Esto significa que las cantidades son iguales, las balanzas comerciales se han nivelado. Todos están contentos y obtuvieron su ventaja. Nivelar todas las balanzas comerciales para que nadie inicie la expansión comercial y económica. Esta es una forma de armonización. relaciones económicas y la virtual liquidación de los prestamistas del mundo. Está claro por qué todo esto no desapareció entonces. Pero ahora es el momento de volver a ello.

Nosotros, el Instituto del Alto Comunitarismo, hemos renovado la idea de una cámara de compensación internacional. Ésta es una forma justa de solución mundial, en la que nadie recibe ventajas y todos tienen las mismas oportunidades. Para igualar las balanzas comerciales, se suponía, incluido Keynes, que no se debían ir más allá de ciertos límites. Y por exceder el débito o saldos de crédito, es decir, sus pagos de comercio exterior, - sanciones correspondientes. Y estos ingresos se retiran y van en beneficio de los países pobres, ayudándoles a nivelar sus economías. Aquí la única ventaja es para el país que inicia este proceso, porque en estrategia tiene ventaja el que pone las reglas, teniendo la capacidad de cambiarlas. Y el segundo punto. Para cumplir con sus obligaciones, el banquero se basa en el contenido de materias primas o garantías en forma de depósitos, por ejemplo, en metales preciosos. Digamos el 10% del monto de las liquidaciones anuales de comercio exterior, que valdría la pena depositar en algún tipo de depósito. Rusia sería ideal como centro de almacenamiento como centro del mundo, como potencia euroasiática.

Anunció la inclusión de chinos moneda nacional añadir al carrito DEG (Derechos Especiales de Giro): un medio de pago internacional emitido por el FMI. Así, el yuan se unió a la lista de monedas de reserva del FMI, que también incluye El dólar americano, euro, libra esterlina y yen, según el comunicado de prensa oficial de la organización.

"La decisión del Consejo Ejecutivo de incluir el RMB en la cesta de los DEG es un hito importante en el proceso de integración de la economía de China en el sistema financiero mundial. También reconoce los progresos realizados por las autoridades chinas en los últimos años en la reforma de los sistemas monetario y financiero. Continuar y profundizar este trabajo conducirá a la creación de un sistema monetario internacional más fuerte. sistema financiero, que a su vez apoyará el crecimiento y la estabilidad de China y economía global", dijo la directora gerente del FMI, Christine Lagarde.

A partir de ahora, el coste de los DEG se basará en costo promedio ponderado monedas incluidas en la cesta de monedas compuesta por el dólar estadounidense, el euro, el yuan chino, la libra esterlina y el yen japonés. La inclusión del yuan aumentará el atractivo de los DEG al hacer que la canasta de monedas sea más diversificada y más representativa de las principales monedas del mundo, dijo Lagarde.

Según ella, el tipo de interés de los activos en DEG también seguirá fijándose como el tipo de interés medio ponderado de los activos a corto plazo. instrumentos financieros en los mercados de divisas incluidos en la cesta del DEG. Se espera que las autoridades responsables de todas las monedas representadas en la cesta del DEG (que actualmente incluye a las autoridades chinas) mantengan los fundamentos política económica, que facilitan las transacciones del FMI, sus miembros y otros usuarios de DEG en estas monedas.

Es de destacar que el 27 de noviembre el Banco de Rusia incluyó el yuan chino en la lista de monedas utilizadas para invertir reservas de oro y divisas. Sin embargo, el Banco Central aún no ha realizado operaciones de compra física de yuanes. El Banco Central no tiene previsto realizar operaciones de compra de activos denominados en yuanes en un futuro próximo, informó la agencia TASS citando dos fuentes familiarizadas con la situación.

Ya entonces se informó que, según los expertos del banco británico Standard Chartered Plc, que trabaja activamente en Hong Kong, dado que China ha cumplido con todos requisitos técnicos, la probabilidad de incluir el yuan en la cesta del DEG es del 90%. Si esto sucede, en los próximos cinco años fluirán hacia China inversiones por valor de 4 billones de yuanes (628 mil millones de dólares), predice Deutsche Bank AG.

"La transferencia de parte de las reservas de oro y divisas al yuan, así como la inclusión del yuan en la cesta de préstamos del FMI, será un acontecimiento histórico para la economía mundial", afirmó director ejecutivo Jefes de consultoría Nikita Kulikov. - Esto ayudará a China a nivelar la caída. índices bursátiles, que ocurrió a mediados de 2015, y fortalecerá su posición".

La composición de la cesta del DEG, compuesta principalmente por el dólar estadounidense, el euro, la libra esterlina y el yen, determina estructura monetaria préstamos a países que necesitan asistencia financiera. Los analistas del FMI estiman que la participación del yuan en la canasta de DEG podría ser aproximadamente del 14 al 16 por ciento.

En 2010, el FMI se negó a incluir el yuan en los DEG, señalando que la moneda china no cumplía con la definición de “libre uso”. Este año, el yuan se ha convertido en la moneda dominante para los acuerdos transfronterizos en la región de Asia y el Pacífico que involucra a China y Hong Kong, superando al yen para convertirse en la cuarta moneda mundial más utilizada. Es cierto que el uso del yuan para inversiones sigue siendo mínimo; se utiliza principalmente en pagos comerciales. A finales de este año, el FMI deberá completar su próxima revisión de la cesta de monedas de reserva a partir de la cual el fondo forma los DEG.

China ha adoptado una serie de medidas en los últimos meses para liberalizar sistemas monetarios arena tasas de interés, así como la internacionalización de la moneda nacional, incluido el lanzamiento de un levantamiento gradual de las restricciones al movimiento de capitales. Todas estas medidas, según los analistas, tenían como objetivo fortalecer el papel global del yuan y crear las condiciones para su inclusión en la cesta de monedas de reserva del Fondo Monetario Internacional.

El 1 de octubre de 2016 ocurrió un hecho que no suele ocurrir en la esfera monetaria y financiera internacional, pero que, por supuesto, puede clasificarse como un acontecimiento que marca importantes cambios estructurales y que tiene consecuencias de largo alcance y largo plazo. CNY incluido oficialmente en la canasta de monedas internacionales clave, sobre cuya base se calcula el valor de los Derechos Especiales de Giro (DEG) del Fondo Monetario Internacional. La última vez que cambió la composición de la cesta fue en 1999 debido a la introducción del euro.

En la nueva cesta, el yuan chino superó al yen y a la libra, pero el peso del euro disminuyó de forma más notable (casi un 6,5%). Al mismo tiempo, la participación del dólar estadounidense se mantuvo prácticamente sin cambios. El peso de las monedas en la cesta del DEG tras la inclusión del yuan se distribuyó de la siguiente manera:

– Dólar estadounidense – 41,73% (41,9% antes de incluir el yuan);

– euros – 30,93% (37,4%);

– Yuan chino – 10,92%;

– yen japonés – 8,33% (9,4%);

– Libra británica – 8,09% (11,3%).

De facto, este acontecimiento significa que el yuan está ahora a la par del dólar estadounidense, el euro, el yen japonés y la libra esterlina. Al mismo tiempo, por primera vez se incluye una moneda nacional en la cesta de monedas de reserva del FMI. país desarrollado, como era antes, pero países con mercados emergentes. Además, el yuan aún no es una moneda libremente convertible. Las autoridades chinas se esforzarán por aumentar la convertibilidad del yuan hasta 2020. Según otras previsiones, el proceso de transición a la plena convertibilidad del yuan puede tardar entre 10 y 15 años.

Según la directora gerente del FMI, C. Lagarde, la inclusión del yuan en la cesta de monedas de reserva tiene una importancia histórica para los DEG, el FMI, China y el sistema monetario internacional. En China, la inclusión de la moneda nacional en la cesta del DEG se considera un importante punto de inflexión que catalizará el crecimiento de la demanda del yuan en todo el mundo y, por tanto, contribuirá a una mayor internacionalización y a la misión de mejorar el sistema monetario internacional. sistema.

El mero hecho de que la moneda china esté incluida en la canasta del FMI no convierte automáticamente al yuan en una moneda de reserva global. Sin embargo, este evento refleja y refuerza el progreso que China ha logrado en la reforma de sus sistemas monetario, financiero y cambiario, y es un reconocimiento del papel y la importancia de China en la economía global.

Las consecuencias de incluir la moneda china como moneda de reserva sólo se manifestarán plenamente en el largo plazo y pueden resultar de gran escala y significativas para el sistema monetario y financiero mundial. En teoría, el hecho mismo de la inclusión podría contribuir al proceso ya en marcha de expansión del uso internacional del yuan, eliminando una serie de barreras técnicas en el camino. Sin embargo, en relación con la moneda china, las opiniones de los expertos sobre posibles consecuencias dividido. Algunos creen que no se producirán cambios importantes en el corto plazo, al menos hasta que China liberalice aún más su sector financiero y haga que el yuan sea libremente convertible. Otros creen que la demanda de moneda china y las inversiones en yuanes aumentarán en un futuro próximo.

Hoy en día, el yuan chino ya forma parte de las reservas oficiales de divisas: según el FMI, 38 de los 130 bancos centrales del mundo ya han incluido el yuan en sus reservas. Según la última encuesta del FMI, la participación del yuan en las reservas de divisas de los bancos centrales era inferior al 1,1%, menos que la participación de los dólares australianos y canadienses. El dólar estadounidense representa el 63,4% de las reservas mundiales (con una estructura abierta), el euro, el 20,2%, la libra esterlina y el yen, menos del 5%, y el dólar canadiense y el yen, menos del 5%. dólares australianos– algo menos del 2%.

La inclusión del yuan en la canasta del FMI ayudará a aumentar la demanda de la moneda china por parte de los bancos centrales y otros inversores públicos (por ejemplo, fondos soberanos) para diversificar sus tenencias de moneda extranjera. Según algunas estimaciones, la proporción del yuan en las reservas mundiales podría aumentar hasta el 5% en 2020 (más de 375.000 millones de dólares), lo que evitaría las reservas en libras esterlinas y yen japonés. Aunque los bancos centrales del mundo no están obligados a repetir la estructura de la canasta del FMI, si asumimos que el aumento de las inversiones estará correlacionado con la participación del yuan en esta canasta (10,9%), entonces su participación en las reservas mundiales puede ser mayores y ascienden a unos 800 mil millones de dólares (o aproximadamente la mitad de los activos corrientes de los bancos centrales en euros).

Siguiendo a las agencias gubernamentales oficiales, los inversores institucionales privados también pueden mostrar interés en el yuan. Un aumento de sus inversiones en activos en yuanes de sólo un 1% podría provocar un aumento de su demanda de casi 200 mil millones de dólares hasta 2020.

En general, según las estimaciones más conservadoras, el crecimiento esperado de la demanda de activos denominados en moneda china por parte de inversores públicos y privados hasta 2020 podría ser de unos 600 mil millones de dólares, y según previsiones más optimistas, de hasta 1 billón. dolares

Para simplificar las transacciones con el yuan en el exterior, China últimos años está creando activamente centros de compensación extraterritoriales, los llamados. "centros yuanes" El centro de compensación permite a los no residentes acceder a yuanes y a diversos instrumentos financieros denominados en yuanes, realizar pagos y liquidaciones en yuanes con empresas y bancos chinos, incluso mediante compensación. Actualmente, China ya cuenta con más de 20 centros de compensación extranjeros en todo el mundo, incluidos países cercanos (Corea del Sur, Tailandia, Malasia) y países europeos (Reino Unido, Alemania, Francia, Luxemburgo), así como Australia, Canadá, Qatar y Chile. En septiembre de 2016, la sucursal de Nueva York del Banco de China se convirtió en un banco de compensación para transacciones en yuanes en los Estados Unidos, y el Banco ICBC de Moscú (una filial rusa del Banco ICBC chino) se convirtió en un banco de compensación para transacciones en yuanes en Rusia.

Según SWIFT, en el volumen total de pagos que pasan por este sistema internacional, participación del yuan en julio-agosto año corriente ascendió al 1,9%, lo que le sitúa en la quinta posición entre las principales divisas del mundo, después del dólar, el euro, la libra y el yen. La brecha con el yen en cuarto lugar, que representa alrededor del 3,4% de las liquidaciones, sigue siendo grande y es difícil predecir cuándo se superará.

En agosto de 2015, el yuan ya había superado al yen japonés y ocupaba el cuarto lugar entre las principales monedas del mundo con una cuota récord de liquidaciones del 2,79%. Sin embargo, la posterior devaluación del yuan, junto con la todavía alta volatilidad de la moneda china y la desaceleración de la tasa de crecimiento de la economía china, hicieron del yuan una unidad de cuenta menos popular. Por supuesto, la participación del yuan en los pagos internacionales es incomparablemente pequeña en comparación tanto con el dólar (40-42% de los pagos) o el euro (30-31%) como con la participación de China en la economía y el comercio mundiales. Sin embargo, no se puede negar el impresionante crecimiento del uso internacional del yuan en los últimos años. Si a principios de 2013 ocupaba el puesto 13 con una participación del 0,63% de los pagos internacionales, actualmente el yuan ocupa el quinto o sexto lugar en este indicador. Según los resultados del primer semestre de 2016, el yuan es la segunda moneda de liquidación en la región de Asia y el Pacífico, después del yen. Al mismo tiempo, la brecha entre monedas es mínima.

Según datos del Banco de Pagos Internacionales (BIS), en el mercado internacional de divisas, el yuan es la moneda más negociada de los países con mercados emergentes. El volumen de negocios diario promedio del yuan en el mercado de divisas en términos de dólares desde abril de 2013 hasta abril de 2016 casi se duplicó: de 110 a 202,0 mil millones de dólares. Durante este período, las transacciones con moneda china aumentaron del 2,2% al 4% del volumen de negocios diario promedio del mercado Forex.

La tendencia de mayor uso internacional del yuan que se ha manifestado en los últimos años permite considerarlo como uno de los más importantes para el sistema monetario mundial. mercado financiero desde la introducción del euro. En consecuencia, no podía dejar de encontrar el reconocimiento internacional correspondiente en forma de inclusión en la cesta del FMI. Al mismo tiempo, la inclusión de la moneda china en el conjunto de monedas de reserva impone obligaciones adicionales a la República Popular China para aumentar la transparencia en términos de divulgación de la estructura de sus reservas de divisas y reservas de oro. En particular, hasta ahora China sólo ha revelado parcialmente la estructura de sus reservas, pero se espera que aumente gradualmente la transparencia sobre esta cuestión. En el mismo sentido, vale la pena considerar el trabajo en curso entre el BPI y las estructuras chinas pertinentes para mejorar la provisión de estadísticas sobre sistema bancario Porcelana.

De hecho, el yuan se encuentra en la etapa inicial de un proceso largo, complejo y multifacético hacia el estatus de moneda de reserva de pleno derecho, que incluye numerosos problemas y riesgos, así como recesiones y recuperaciones. Es poco probable que debamos esperar un cambio brusco en la demanda de yuanes en el futuro cercano, y China aún no se esfuerza por lograrlo en las condiciones actuales. Una mayor liberalización del mercado de capitales es difícil para la República Popular China debido al alto y continuo riesgo de salida de capitales, que podría afectar impacto negativo sobre la economía del Celeste Imperio, y a través de él en todo el economía mundial. Para China es de fundamental importancia estabilizar la situación en el mercado monetario y financiero, y esto requiere tiempo. También se necesita estabilidad monetaria y tiempo para que los inversores crean en la fiabilidad del yuan. Se puede suponer que, dadas las tendencias actuales en el futuro próximo, China preferirá adoptar una actitud de esperar y ver qué pasa, centrando sus esfuerzos en resolver los problemas a corto plazo y reduciendo al mismo tiempo el ritmo de internacionalización del yuan.

El hecho de que el yuan esté incluido en la cesta del FMI puede verse desde diferentes ángulos. Esto es a la vez un paso hacia una mayor integración de China en el sistema monetario y financiero internacional y, al mismo tiempo, un cierto mensaje a Beijing, diseñado para convencerlo de la necesidad de dar nuevos pasos hacia la libre convertibilidad del yuan.

La composición de la canasta del FMI está ahora más diversificada y refleja de manera integral situación actual monedas del mundo y el estado de la economía global, lo que le brindará protección adicional contra la volatilidad del tipo de cambio y aumentará su importancia para la economía global.

China confirma su intención de participar más activamente en la solución de los problemas de la agenda monetaria y financiera global y al mismo tiempo su disposición a no desviarse del camino de las reformas y una mayor liberalización del mercado financiero. Al mismo tiempo, la República Popular China entiende que en el futuro la comunidad internacional evaluará reformas financieras China por más altos estándares y de acuerdo con más alto nivel responsabilidad internacional.

Esta es la unidad de cuenta nocional del fondo emitida por el FMI en forma no monetaria. Su alcance se limita a las cuentas dentro del FMI. Los DEG desempeñan el papel de liquidez adicional necesaria para regular la balanza de pagos de los países miembros del fondo, cubrir el déficit de su balanza de pagos, así como las reservas internacionales y realizar pagos de préstamos del FMI. Todas estas operaciones se llevan a cabo únicamente a nivel interestatal o entre los gobiernos de los países y el FMI.

La canasta de monedas del Fondo Monetario Internacional se repuso el 30 de noviembre con la quinta unidad monetaria. El yuan chino se unió al dólar estadounidense, el euro, el yen japonés y libra británica libra esterlina. Por primera vez en historia financiera Una moneda que ni siquiera es libremente convertible se reconoce como moneda de reserva.

China tardó mucho en lograrlo. Los llamamientos correspondientes de los dirigentes del país se intensificaron en 2009, en el contexto de la crisis mundial crisis financiera. China superó la crisis mucho más fácilmente que otros economías más grandes mundo, manteniendo tasas de crecimiento bastante altas. Al mismo tiempo, China superó a Japón y se convirtió en el segundo país más grande. PIB por país mundo y la tercera zona monetaria más grande (después de Estados Unidos y la eurozona).

Al mismo tiempo, plantearon el problema de revisar las cuotas para países individuales en el FMI. A finales de la primera década del siglo XXI, los países en desarrollo aumentaron drásticamente su peso en la economía mundial y exigieron para sí mismos más derechos al tomar decisiones en el mundo principal institución financiera. La propia fundación apoyó la idea y listo. documentos necesarios emitido Sin embargo, el asunto se estancó en el Congreso de Estados Unidos.

Al aceptar el yuan en el club de las monedas de reserva, el FMI compensó a China por el retraso en el aumento de las cuotas (es China la que parece la parte más afectada en esta historia, ya que su contribución a PIB mundial mucho más que otros países en desarrollo). Al mismo tiempo, si la decisión sobre las cuotas parecía obvia, con la cesta de monedas de reserva no es tan sencillo.

El yuan todavía no es una moneda libremente convertible en el sentido clásico de la palabra. Hasta hace poco, existían restricciones estrictas sobre el uso del yuan en el extranjero y el tipo de cambio estaba muy controlado, aunque las autoridades financieras del país ahora permiten que fluctúe en la bolsa de valores. Beijing ha establecido líneas de swap con los bancos centrales de otros países, estimulando las transacciones en las monedas relevantes. Sin embargo, los controles de capital persisten. Según los planes publicados el mes pasado por el Banco Popular de China, se espera que no quede abolido hasta 2020.

Para China, su sistema financiero y el yuan, no habrá muchos cambios al principio. La inclusión en la canasta de reservas significa que la moneda se puede cambiar libremente por Derechos Especiales de Giro (DEG) del FMI. No hay muchos bienes y servicios denominados en DEG en el mundo y, en consecuencia, la demanda de la moneda que las empresas necesitan para cubrir tales transacciones es relativamente pequeña. Sólo se puede pagar una excepción por el paso de barcos por el Canal de Suez, que se valora específicamente en DEG. En general, no se debe esperar un fuerte aumento de las entradas de capital en yuanes o activos después de que la decisión del FMI entre en vigor (esto sucederá en el otoño de 2016).

Foto: Zhengyi Xie / Zumapress / Mirada global

Más bien la situación es la contraria: en un futuro próximo el yuan se abaratará algo. La razón principal de esto es la relativamente débil estadísticas económicas y una reducción del superávit de la balanza de pagos del país. Además, las reglas para el comercio de yuanes han cambiado. Ahora Banco Popular China, al igual que en el extranjero, fija al inicio de las operaciones el precio fijado en la última transacción. dia anterior. Esto es lo que anteriormente llevó al yuan a depreciarse un 2 por ciento. Tampoco olvidemos la perspectiva de aumentar la tasa de descuento de la Reserva Federal de Estados Unidos, lo que podría provocar una salida de capitales hacia Estados Unidos desde otros continentes, y principalmente desde los mercados emergentes.

Curiosamente, esta vez China optó por gastar varios cientos de miles de millones de dólares de sus reservas en lugar de permitir que su moneda se debilitara demasiado rápido. En los viejos tiempos, él también la habría ayudado a devaluar. Ahora todo es diferente. En primer lugar, Beijing apuesta por un aumento de la demanda interna y un alejamiento gradual del modelo tradicional de economía exportadora, algo que probablemente obstaculizará la debilidad del yuan. En segundo lugar, Estados Unidos ahora está examinando con extrema atención todas las acciones de la República Popular China con moneda propia. A Washington categóricamente no le gustará una fuerte devaluación del yuan. Y definitivamente no van a descubrir si se trata de una devaluación natural o artificial.

Sea como fuere, el Banco Popular planea devaluar gradualmente el yuan entre un 3 y un 5 por ciento más a lo largo del año. Esto será suficiente para no debilitar la demanda interna y no enojará a Estados Unidos. Por otro lado, será posible seguir más o menos las tendencias del mercado sin gastar reservas de oro y divisas.

Perspectivas a largo plazo Los yuanes son mucho más interesantes y menos predecibles. Mucho depende de cómo China utilizará su moneda en sus propios acuerdos internacionales. operaciones comerciales. Participación del yuan en el comercio de China con mundo exterior creciendo: de cero en 2010 al 25 por ciento en 2014. A finales de 2015, se espera que esta cifra aumente a aproximadamente el 30 por ciento.

A medida que la circulación del yuan se expande en acuerdos comerciales China crecerá y la demanda de ella en otras transacciones. Por supuesto, será necesaria una convertibilidad total. Sin embargo, no hay duda de que la República Popular China avanzará en esta dirección. Y teniendo en cuenta el hecho de que economía china en los próximos 10 años puede alcanzar un nivel del 20 por ciento del mundo e igual al actual estadounidense tipo de cambio, la demanda potencial de moneda china es enorme.

Sin embargo, hay que entender que el dólar es popular no sólo por la magnitud de la moneda estadounidense economía real. Su demanda está garantizada, entre otras cosas, por el enorme tamaño del mercado financiero y, en consecuencia, por la liquidez que circula en él. Un inversor puede venir a EE.UU. en cualquier momento y elegir cualquier tipo. valores a tu gusto. En Europa esto es algo más difícil y en China es aún más difícil debido a diversas restricciones. Por lo tanto, es demasiado pronto para decir que el yuan reemplazará al dólar. Pero la entrada de China en el club de élite de las grandes potencias financieras del mundo el 30 de noviembre de 2015 ciertamente se produjo.