Estructura y funciones del mercado financiero. Segmentos de los mercados financieros ¿En qué segmentos se suelen dividir los mercados financieros?

Segmentos mercado financiero

El mercado de préstamos es uno de los principales componentes del mercado financiero de la Federación de Rusia, ya que las empresas rusas satisfacen una parte importante de sus necesidades de recursos financieros atrayendo préstamos comerciales y préstamos entre sí, evitando a los intermediarios financieros.

Regulación regulatoria El mercado de préstamos se rige por el Código Civil de la Federación de Rusia. El objeto del contrato de préstamo puede ser dinero o cosas. Las empresas y los ciudadanos pueden celebrar contratos de préstamo de forma remunerada, es decir, con intereses y de forma gratuita. Además, si el contrato de préstamo es de naturaleza gratuita, es decir, de uso gratuito, se define como un contrato de préstamo. Esta característica del préstamo determina el alcance limitado de su aplicación.

Otra opción para recibir recursos financieros evitando al intermediario - préstamo comercial, que supone un aplazamiento por parte de la empresa vendedora del pago de la mercancía y la provisión por parte de la empresa compradora de una letra a modo de pagaré para pagar el precio de compra transcurrido un determinado plazo. Dado que las normas del contrato de préstamo se aplican a un préstamo comercial, y el contrato de préstamo presupone una remuneración, el comprador queda obligado a pagar intereses por el uso del préstamo, a menos que el contrato estipule que el aplazamiento no tendrá intereses. En este caso, la ley no regula la forma de pago de los intereses, estos pueden ser monetarios o en especie.

El mercado de crédito se diferencia del mercado de préstamos en que los préstamos sólo pueden ser concedidos por entidades de crédito. Según el Código Civil de la Federación de Rusia, según contrato de prestamo un banco u otra organización de crédito se compromete a proporcionar fondos al prestatario en la cantidad y en las condiciones previsto por el acuerdo, y el prestatario se compromete a devolver lo recibido suma de dinero y pagar intereses por ello.

El mercado de préstamos en la Federación de Rusia lo proporcionan principalmente los bancos comerciales. Por tanto, además del Código Civil de la Federación de Rusia operaciones de credito regulado por la Ley “Sobre Bancos y bancario" de 2 de diciembre de 1990 (modificada el 29 de diciembre de 2004) y la Ley “Sobre el Banco Central de la Federación de Rusia” de 10 de julio de 2002 (modificada el 23 de diciembre de 2004).

Para otorgar préstamos, los bancos comerciales deben atraer fondos de personas físicas y jurídicas y formar sus propios recursos financieros. Es decir, el lado opuesto del mercado de préstamos es el mercado de depósitos.

Para recaudar fondos durante un período determinado o bajo demanda, el banco puede celebrar un acuerdo. depósito bancario(depósito). El banco se compromete a devolver el importe del depósito y a pagar intereses de acuerdo con los términos del acuerdo.

Se concluye un acuerdo para almacenar los fondos necesarios para garantizar las actividades actuales del cliente. cuenta bancaria. Según este acuerdo, el banco se compromete a aceptar y acreditar los fondos recibidos en la cuenta, ejecutar las órdenes del cliente para transferir y retirar los montos correspondientes de la cuenta y realizar otras operaciones en la cuenta. El banco puede utilizar los fondos disponibles en la cuenta, garantizando el derecho del cliente a disponer libremente de estos fondos.

El mercado de valores es un mercado en el que se compran y venden valores.

Este es el segmento más importante del mercado financiero. Se distinguen los siguientes tipos de mercado de valores.

1.primaria y secundaria

Mercado primario representa la adquisición de valores por parte de sus primeros propietarios, es decir

E. la primera aparición de un valor en el mercado. El objetivo del mercado primario es atraer recursos financieros adicionales necesarios, por regla general, para invertir en producción y otros tipos de costos.

El mercado secundario es donde se revenden los valores emitidos anteriormente. Está destinado a la distribución de valores existentes entre entidades comerciales.

2.organizado y desorganizado

Un mercado organizado es la circulación de valores sobre la base de reglas establecidas por los órganos rectores entre intermediarios profesionales autorizados y participantes del mercado en nombre de otros participantes. La base de los mercados organizados son las bolsas, instituciones especialmente creadas para la venta y reventa sistemática organizada de instrumentos financieros emitidos.

Un mercado no organizado es la circulación de valores sin observar reglas uniformes para todos los participantes del mercado. Es un sistema de oficinas intermediarias que comercializan instrumentos financieros emitidos. Los mercados no organizados tienden a implicar la negociación de valores de calidad inferior de empresas que no cotizan en bolsa.

3.intercambio y venta libre

Bolsa: basada en la negociación de valores en bolsas de valores, este es siempre un mercado organizado, ya que la negociación en él se lleva a cabo estrictamente de acuerdo con las reglas de la bolsa.

El mercado extrabursátil es la negociación de valores sin pasar por la bolsa de valores. Puede ser organizado o desorganizado. El mercado extrabursátil organizado se basa en sistemas informáticos para la comunicación, la negociación y el servicio de valores. No organizado: asociado con la compra y venta de valores por parte de cualquier participante del mercado sin observar ninguna regla.

4.efectivo y urgente

El efectivo es un mercado con ejecución inmediata de transacciones en uno o dos días hábiles.

Un mercado de derivados es un mercado en el que las transacciones se concluyen con un plazo superior a dos días hábiles.

El mercado de valores implica la compra y venta de valores. una seguridad es forma especial la existencia del capital, junto con las formas monetaria, productiva y mercantil. De este modo, seguridad no es dinero ni una mercancía. Su valor reside en los derechos que otorga a su propietario, quien cambia bienes o dinero por un valor sólo si está seguro de que ese papel no es peor que el dinero o los bienes. Un valor es una forma especial de existencia de capital que expresa relaciones de propiedad, puede circular de forma independiente en el mercado como mercancía y generar ingresos.

Propiedades del valor: 1.

un valor redistribuye fondos entre industrias y áreas de la economía; territorios y países; grupos y segmentos de la población; entidades económicas y el estado, etc.;

2. la seguridad proporciona ciertas derechos adicionales

a sus propietarios además del derecho al capital. Por ejemplo, el derecho a participar en la gestión, a recibir información, etc.;

3.

un valor proporciona ingresos sobre el capital y (o) retorno del capital mismo. La principal propiedad de un valor es la posibilidad de cambiarlo por dinero. Puede utilizarse en cálculos, ser objeto de garantía, conservarse durante varios años, heredarse, servir como donación, etc. Los valores existentes en la práctica mundial moderna se dividen en dos grandes clases: básicos y derivados. Los principales se basan

derechos de propiedad

para cualquier activo: bienes, dinero, propiedades, etc. Los derivados se emiten sobre la base de valores subyacentes.

Hay acciones ordinarias y preferentes.

Acción ordinaria: da derecho a una participación en el capital autorizado de una sociedad anónima, a participar en la gestión. sociedad anónima votando al tomar decisiones junta general los accionistas recibirán una parte de las ganancias después del pago a los tenedores acciones preferentes.

Las acciones preferentes no tienen derecho a voto, pero tienen derecho preferente a recibir dividendos y propiedad de la empresa en caso de su liquidación. Para las acciones preferentes, el dividendo suele fijarse a una tasa fija y se paga antes de realizar el pago. acciones ordinarias. Los titulares de acciones preferentes tienen derecho preferencial a una determinada parte de los activos de la empresa en el momento de su liquidación.

Un bono es un valor que certifica que su propietario ha depositado fondos y confirma la obligación de reembolsarle el valor nominal de este valor dentro de un período de tiempo determinado con el pago de un porcentaje fijo.

Los bonos se distribuyen entre empresas y ciudadanos únicamente de forma voluntaria. La diferencia fundamental entre un bono y una acción es que los tenedores de bonos no son copropietarios de la sociedad anónima, sino sus acreedores. Esta circunstancia reduce el riesgo de este tipo de inversión, ya que el tenedor del bono tiene derecho de prioridad en la devolución de sus fondos en caso de quiebra de la sociedad anónima.

Una letra de cambio es un documento redactado establecido por la ley forma de un pagaré escrito incondicional emitido por una parte (el librador) a la otra parte (el tenedor). Por tanto, una letra de cambio es un valor que define una relación de préstamo. La factura contiene la obligación de pagar al prestatario la cantidad especificada en ella.

Las letras de cambio pueden ser simples o transferibles.

El pagaré (solo) es incondicional pagaré forma establecida, expresando la obligación del titular de la letra de pagar una determinada cantidad de dinero al acreedor (titular de la letra) dentro de un período determinado. Emitido por el prestatario.

En tal letra de cambio, desde el principio, participan dos personas: el librador, que se compromete directa e incondicionalmente a pagar la letra emitida por él, y el tenedor de la letra, que tiene derecho a recibir el pago en el factura.

Una letra de cambio (giro) es una orden escrita del librador (librador) al pagador (librado) para pagar a este último una determinada cantidad de dinero a un tercero. Una letra de cambio puede transferirse a otra persona mediante un endoso (endoso).

Los certificados de depósito y ahorro son un certificado escrito del banco emisor sobre el depósito de fondos, que certifica el derecho del depositante (beneficiario) o su sucesor a recibir, al vencimiento del plazo establecido, el monto del depósito (depósito) y interés sobre ello.

Emisores de depósito y certificados de ahorro sólo puede haber bancos. Los certificados de depósito están destinados únicamente a personas jurídicas, los certificados de ahorro, únicamente a personas físicas.

Un cheque es una solicitud por escrito del librador al pagador para que pague al titular del cheque la cantidad especificada en el mismo. Los cheques siempre se emiten en formularios preparados por el banco. El librador es la persona que emitió el cheque, el tenedor del cheque es la persona a cuyo nombre se emite el cheque y el pagador es el banco en el que el librador tiene una cuenta.

Los valores también incluyen:

El certificado de almacén es un documento que certifica un acuerdo de almacenamiento celebrado entre las partes.

Un conocimiento de embarque es un documento de título que certifica el derecho de su titular a disponer de la carga especificada en el conocimiento de embarque y a recibirla una vez finalizado el transporte.

Derivados.

Una garantía es un certificado adicional emitido junto con un valor y que otorga al propietario del valor el derecho a beneficios especiales después de un cierto período (por ejemplo, para comprar nuevos valores).

Los futuros son un documento que proporciona un compromiso firme de comprar o vender valores después de un período determinado a un precio predeterminado.

Un inversor que recibe un contrato de futuros acepta comprar acciones en una fecha futura, fijando la fecha de compra en el contrato. El vendedor del contrato se compromete a vender los valores después del período de tiempo especificado en el contrato al precio en el momento de la celebración del contrato. Una persona que planea comprar valores en el futuro puede evitar el riesgo de aumento de precios. Sin embargo, si el precio baja, pierde la oportunidad de comprar estos valores a precios bajos.

Una opción es un acuerdo bilateral que otorga el derecho a comprar (vender) valores a un precio prefijado dentro de un período determinado. Si el precio de ese valor aumenta, el comprador ejerce el contrato de opción y compra el valor a un precio inferior al precio de mercado. Si el precio baja, el comprador no podrá ejercer la opción. Por lo tanto, la operación de la opción limita riesgo financiero participante en la transacción, ya que no requiere la ejecución obligatoria del contrato celebrado, ya que al comprar una opción, el inversionista recibe el derecho de comprarle al vendedor de la opción o venderle la cantidad acordada de valores a un precio acordado o renunciar a su derecho. Por la elección que se le da, paga una prima al vendedor de la opción.

Las operaciones de opciones pueden ser de dos tipos: opción de venta y opción de compra. Una opción de venta otorga a su propietario el derecho de vender valores al precio especificado en el contrato o negarse a venderlos. Una opción de compra otorga el derecho a comprar o negarse a comprar valores.

Mercado de servicios de arrendamiento. El arrendamiento es el alquiler de bienes muebles y bienes raíces. La prestación de servicios de arrendamiento está regulada por la Ley "Sobre Arrendamientos" de 29 de octubre de 1998 (modificada el 29 de enero de 2002). En virtud de un contrato de arrendamiento, el arrendador (arrendador) se compromete a transferir cierta propiedad al arrendatario como un activo arrendado por una tarifa por posesión y uso temporal.

La principal fuente de fondos de una empresa de leasing son los préstamos de los bancos comerciales. Para apoyar el arrendamiento de maquinaria agrícola capitales autorizados Varias empresas de arrendamiento se reponen con financiación directa del presupuesto federal.

El arrendamiento tiene muchas ventajas.

Para una empresa de arrendamiento esto es:

Ampliar la gama de operaciones, aumentar el número de clientes e ingresos;

Reducir el riesgo de pérdidas por insolvencia de clientes. Al realizar operaciones de arrendamiento empresa de arrendamiento sigue siendo propietario del bien arrendado y, por tanto, si se violan los términos del contrato, puede exigir la devolución del bien arrendado.

Para el inquilino:

No hay necesidad de grandes costos iniciales;

Todos los pagos de arrendamiento se incluyen en los costos del inquilino y, por lo tanto, reducen la ganancia imponible;

Puede distribuir de manera más uniforme los costos asociados con el pago de la deuda a lo largo del tiempo.

En la práctica, se suelen distinguir los siguientes tipos de arrendamiento:

Arrendamiento financiero: el arrendador se compromete a adquirir la propiedad de la propiedad especificada por el arrendatario de un vendedor específico y transferirle esta propiedad por una tarifa determinada, por un período determinado y bajo ciertas condiciones para posesión y uso temporal. El período durante el cual el bien arrendado se transfiere al arrendatario es comparable en duración al período de depreciación total del bien o lo excede;

El arrendamiento inverso es un tipo de arrendamiento financiero, en el que el vendedor del activo arrendado se convierte simultáneamente en arrendatario;

Arrendamiento operativo: el arrendador compra una propiedad y la transfiere al arrendatario como un artículo arrendado por una tarifa determinada, por un período determinado y bajo ciertas condiciones para posesión y uso temporal. En este caso, el activo arrendado puede arrendarse repetidamente durante todo su período de depreciación.

El activo arrendado es propiedad del arrendador, pero puede incluirse en el balance tanto del arrendador como del arrendatario (por acuerdo de las partes).

En la Federación Rusa operaciones de arrendamiento Esto lo hacen principalmente empresas especializadas creadas con la participación de bancos comerciales. La prestación de servicios de arrendamiento directamente por parte de los bancos no se ha generalizado.

El mercado de servicios de factoring está bastante extendido en países con mercados financieros desarrollados. En la Federación de Rusia, este segmento del mercado financiero no se ha desarrollado debido a la falta del registro legislativo necesario y al riesgo de tales operaciones.

El factoring es una cesión de un derecho monetario, es decir, una parte (vendedor) cede a otra parte (banco, empresa de factoring) el derecho a exigir el pago a un tercero (comprador).

Una ventaja importante del factoring para el cliente es que, a diferencia de un préstamo, la financiación se puede otorgar sin un estudio exhaustivo de la situación financiera del destinatario, lo que permite a los clientes con malas condiciones financieras utilizar este servicio. situación financiera. Al mismo tiempo, el factoring suele ser más caro que los préstamos, ya que los riesgos que asume el banco son mucho mayores.

El mercado de gestión de fideicomisos (mercado de fideicomisos) está regulado por el Código Civil de la Federación de Rusia.

Según un contrato de administración de fideicomisos de propiedad, una de las partes (el fundador de la administración) transfiere la propiedad a la administración de fideicomisos durante un cierto período de tiempo a la otra parte (el fiduciario), y la otra parte se compromete a administrar esta propiedad en interés del fundador de la administración. o la persona especificada por él (el beneficiario).

El mercado financiero moderno es un sistema de entidades relativamente independientes. segmentos, siendo los principales: mercado cambiario, de crédito, de seguros y de valores.

1. mercado de divisas es un fenómeno económico que es un sistema de intercambio (compra y venta) de una moneda por otra. Las primeras instituciones de compra y venta de dinero fueron los cambistas, que surgieron en el siglo VI. ANTES DE CRISTO mi. y alcanzó su mayor florecimiento en los siglos XVI al XVIII. Poco a poco, las funciones de los cambistas se fueron transfiriendo a otras organizaciones monetarias y, sobre todo, a los bancos.

Característica mercado de divisas radica en su condicionalidad internacional actividad económica, contactos de mercado de los sujetos diferentes paises. En los estados con economías completamente cerradas no existe mercado de divisas. En una economía abierta, que implica participación en el sistema económico actividades internacionales, el papel del mercado de divisas es extremadamente importante. EN últimos años- Esta es la zona más grande del mercado financiero en términos de volúmenes de transacciones, cuya cantidad de transacciones diarias solo en el mercado mundial asciende a varios billones de dólares estadounidenses.

El mercado de divisas se divide en internacional y nacional, que, a su vez, puede estar organizado y desorganizado (sombra).

2. Mercado de crédito representa la relación de entidades económicas con respecto a la compra y venta de un producto específico: el uso temporal de un fondo de préstamo (moneda u otros objetos de valor). En este caso, el vendedor es prestamista, el comprador es prestatario y el objeto de la relación es un fondo de préstamo, cuyo precio se denomina interés del préstamo. Los prestamistas y prestatarios pueden ser personas físicas y jurídicas, agencias gubernamentales y organizaciones internacionales.

El mercado de crédito varía mercado prestamos bancarios(fondo de préstamo) Y mercado de dinero.

Mercado de fondos de préstamos- Este es un mercado para operaciones a medio y largo plazo al servicio de la reproducción. activos no corrientes organizaciones y bienes de consumo duraderos. Mercado de dinero- el mercado de transacciones a corto plazo, media el movimiento de activos corrientes de las entidades económicas.

3. mercado de valores cubre la totalidad de las relaciones entre entidades económicas en materia de compra y venta de valores.

El mercado de valores estuvo ausente en Rusia durante muchas décadas y comenzó a desarrollarse recién en los años 90. EN imperio ruso este mercado existía: había sociedades anónimas, bonos gubernamentales y una bolsa de valores. Pero a diferencia de muchos otros países, el mercado de valores ruso era de naturaleza especulativa: los valores se compraban con el objetivo de venderlos a un precio más alto y no para almacenarlos permanentemente. El crecimiento económico tuvo relativamente poco que ver con el desarrollo del mercado de valores.

El mercado de valores se divide en primario Y secundario.

Mercado primario- este es el ámbito de circulación de valores, donde tiene lugar la formación de los sujetos (inversores y deudores) como tales y la primera compra y venta. En este caso: 1) aparece un instrumento financiero en el mercado de valores; 2) el emisor (emisor), al venderlo, atrae los fondos que necesita.

Las ventas pueden realizarse a un precio de emisión igual o diferente al valor nominal.

Mercado secundario - este es el proceso de circulación de valores previamente colocados que pasan a segunda o tercera manos. No hay recepción de fondos adicionales por parte del emisor. El valor simplemente cambia de propietario. El principal significado del mercado secundario es la redistribución especulativa. capital ficticio.

La colocación de valores en el mercado primario puede ser privado Y público. En una colocación privada, los valores se venden a un número limitado de inversores preseleccionados (es decir, sin una oferta pública para todos). Durante una oferta pública, se hace un anuncio público y los valores se venden a todos.

Los emisores en el mercado primario son corporaciones, gobiernos y organismos municipales. Los compradores de valores bursátiles son inversores individuales e instituciones financieras (inversores institucionales). En Rusia, los compradores son empresas, instituciones financieras y la población.

El mercado secundario de valores consta de dos componentes: el mercado bursátil y el mercado de valores extrabursátil.

Muchos tipos de valores se negocian en los mercados de valores (bolsas).

Intercambio es un mercado organizado y que funciona regularmente para la compra y venta de bienes, valores y otros activos.

Según la naturaleza de la organización, existen dos tipos de intercambios: de derecho privado y de derecho público.

Una bolsa de valores moderna es un mercado bien equipado y organizado, cuya negociación se realiza en forma de subasta o negociación libre, cuyos participantes están asociados con sus oficinas y clientes. La negociación de activos cambiarios se lleva a cabo en una sala especialmente equipada y por personal especialmente capacitado. Organizacionalmente, una bolsa en el mercado financiero se presenta como una entidad económica dedicada a organizar la circulación de moneda extranjera y valores en moneda extranjera (cambio de moneda); valores bursátiles (bolsa de valores); futuros y opciones (intercambio de futuros); metales preciosos (intercambio de metales preciosos).

El intercambio realiza dos funciones:

1) movilización de fondos temporalmente libres intercambiándolos por bienes de cambio;

2) establecer la tasa de mercado de un activo financiero (moneda, valor, oro).

4. Mercado de seguros. Materias El mercado de seguros está formado por tomadores de pólizas (compradores, inversores), aseguradores (deudores) e intermediarios. Objeto atender pólizas de seguro.

Las compañías de seguros realizan operaciones pasivas y activas. . Operaciones pasivas Consisten en la venta de pólizas de seguros.

Por personaje operaciones pasivas Se distinguen los siguientes tipos de compañías de seguros:

Seguro general(de incendios, transporte, marítimo, automóvil);

Seguros personales (seguros de vida);

Reaseguro;

Mixto (seguros de vida y patrimoniales).

Operaciones activas similar a las operaciones de los bancos comerciales. Dirección prioritaria, financiación a largo plazo: invertir en valores de alto rendimiento, bonos gubernamentales y de gobiernos locales, etc.

El mercado financiero ruso está representado por los siguientes sectores:

1) Mercado de préstamos;

2) Mercado de valores;

3) Mercado de metales preciosos;

4) Mercado de divisas;

5) Mercado de derivados.

Como ya se mencionó anteriormente, en el mercado crediticio, el objeto de compra y venta son fondos temporalmente libres, prestados en condiciones de reembolso, urgencia y pago. Según el artículo 819 del Código Civil de la Federación de Rusia, en virtud de un contrato de préstamo, un banco u otra organización de crédito se compromete a proporcionar fondos al prestatario en la cantidad y en los términos estipulados en el contrato, y el prestatario se compromete a devolver el dinero. cantidad de dinero recibida y pagar intereses sobre ella. El mercado de préstamos en la Federación de Rusia lo proporcionan principalmente los bancos comerciales. Los bancos más grandes de Rusia incluyen Sberbank, VTB, Vozrozhdenie, etc. En los últimos años, el mercado de préstamos se ha desarrollado activamente. Al 1 de mayo de 2006, en la Federación de Rusia operaban 1.233 instituciones de crédito con 3.274 sucursales. El volumen del mercado de préstamos y su estructura se muestran en la tabla.

Los problemas del mercado crediticio interno siguen siendo la baja capitalización, lo que reduce la capacidad de servicio. grandes empresas, cuyo volumen de negocio es muchas veces mayor que el capital de los bancos. La consecuencia de esto es la tendencia a ampliar las operaciones. empresas rusas en los mercados financieros extranjeros.

En una nota positiva estado actual el mercado de crédito es de calidad bastante alta cartera de préstamos 30 bancos más grandes. Al mismo tiempo, a pesar del panorama favorable, muchos economistas están preocupados por el deterioro de la calidad de la cartera. préstamos de consumo, lo que en el futuro puede provocar situaciones de crisis para varios bancos.

Volúmenes de préstamos otorgados (miles de millones de rublos)

Rusia, como país con importantes reservas y depósitos de metales preciosos, tiene casi todos los requisitos previos necesarios para el desarrollo del mercado de metales preciosos. En los últimos años, la creación del mercado se ha visto influenciada positivamente por factores tales como:

1) Formación de los principales participantes del mercado;

2) Aumento de los volúmenes de producción de metales y, en consecuencia, aumento de la oferta;

3) La afluencia de inversión extranjera en la industria minera;

4) Aumento del consumo industrial

5) Demanda creciente de inversores privados;

6) Formación de precios de los metales teniendo en cuenta las condiciones del mercado mundial.

De acuerdo con los participantes del mercado y la naturaleza de las transacciones, el mercado de metales preciosos se puede dividir, al igual que el mercado de valores, en primario y secundario. En la Federación de Rusia, el mercado primario está más desarrollado, cuyos principales participantes son empresas de las industrias minera y procesadora. El objeto de las operaciones y transacciones en el mercado primario es, por regla general, el metal en aptitud fisica(lingotes, polvos, gránulos, productos laminados): metal primario extraído del subsuelo, así como obtenido durante el procesamiento de materias primas secundarias. En el mercado secundario, los mercados interbancario, mayorista y de exportación han recibido el mayor desarrollo. El sector minorista se encuentra en etapa de desarrollo y el sector bursátil apenas se está formando. El mercado secundario está representado por una gama más amplia de participantes. Además de los participantes del mercado primario, se trata de inversores privados. Además de las transacciones con metales en forma fisica En el mercado secundario se realizan transacciones en forma impersonal (valores), que tienen ventaja sobre las primeras, ya que no están sujetas al IVA.

En junio de 2006 se dio un paso importante en el desarrollo del mercado del oro. RTS comenzó a cotizar dentro de su sección de derivados FORTS contratos de futuros por oro. La primera transacción nominal en un contrato de futuros de oro se liquidó en julio a un precio de 626,5 dólares la onza (actualmente el precio de una onza supera los 1.200 dólares). En tan solo un día de negociación se cerraron 70 transacciones por valor de 46,793 millones. rublos (actualmente este volumen es típico de una hora de negociación).

En el mercado de divisas, el objeto de compra y venta son las divisas y los instrumentos financieros que sirven las transacciones con ella. El mercado interno de divisas es importante para todo el mercado financiero ruso y para la economía en su conjunto, ya que proporciona interacción con otros segmentos del mercado financiero interno, comunicación con sectores reales economía rusa y la participación de Rusia en el funcionamiento del sistema económico global. La dinámica del tipo de cambio del rublo fue un factor importante que determinó el atractivo comparativo del rublo y los instrumentos cambiarios en el mercado monetario y de capitales y, por lo tanto, influyó en las decisiones de inversión de los participantes en los mercados financieros. Las fluctuaciones del tipo de cambio también afectaron resultados financieros actividades instituciones de crédito, instituciones financieras no bancarias y empresas no financieras debido a cambios en el valor en rublos de sus activos y pasivos en moneda extranjera.

Actualmente, como puede verse en el histograma, el volumen de negocios total del mercado de divisas ha disminuido.

Actualmente, como puede verse en el histograma, el volumen de negocios total del mercado de divisas ha disminuido. La estructura del mercado interno de divisas se presenta a continuación (Fig. 2).

Así, en el primer semestre de 2009, el mercado interno de divisas siguió siendo uno de los segmentos más importantes del mercado financiero ruso. Los indicadores de precio y volumen que caracterizan las condiciones del mercado se caracterizaron por una alta volatilidad durante el período analizado. Después de un grave deterioro a finales de 2008 y principios de 2009 en el contexto de la crisis financiera y económica mundial, la situación en el mercado cambiario interno comenzó a estabilizarse gradualmente. Sus participantes se adaptaron a los cambios en las condiciones del mercado. La infraestructura de los segmentos cambiario y extrabursátil del mercado cambiario interno se mantuvo en pleno funcionamiento.

El segmento más importante del mercado financiero ruso es el mercado de valores, que es un conjunto de relaciones económicas que surgen entre diversas entidades económicas en cuanto a la movilización y colocación de capital libre en el proceso de emisión y circulación de valores.

El mercado de negociación de valores rusos incluye el mercado ruso, Londres, Alemania, Nueva York, etc. mercados extranjeros Se colocan certificados de depósito y eurobonos.

El mercado de valores ruso es modelo mixto Mercado de valores: en el mercado existen tanto bancos comerciales como instituciones de inversión no bancarias. En Estados Unidos, los bancos comerciales imponen restricciones a las transacciones de valores.

En mercado ruso Los valores estaban dominados por los valores estatales y municipales, que competían con éxito con los valores bancarios y corporativos. El rendimiento de los títulos ascendió al 123% anual en determinados períodos. Sin embargo, el alto rendimiento de los valores, según las leyes del mercado, implicaba un alto grado de riesgo y hacía que el mercado ruso fuera riesgoso.

El mercado de valores ruso en los períodos anteriores a 2007 no cumplió su objetivo principal: la redistribución de fondos para inversiones productivas. El mercado tenía un volumen pequeño y muchos valores no tenían liquidez. La infraestructura del mercado y la tecnología comercial no estaban desarrolladas. No había acceso abierto a la información. La demanda de valores fue baja. La proporción de no residentes fue aproximadamente un tercio. En 1996 fueron admitidos en el mercado primario y luego en el mercado secundario. Además, en 1996 Rusia fue incluida en el índice IFC. Esto significó que todos los principales fondos de inversión del mundo que invierten en países en desarrollo asignaron del 1 al 3% de sus fondos para invertir en la economía rusa. En el período 1997-1998, la proporción de no residentes cayó al 18% y luego cayó completamente a cero como resultado de la crisis en Rusia.

Muchas de las características anteriores estaban asociadas con el subdesarrollo del mercado de valores ruso.

En la época moderna, durante la crisis financiera mundial, el mercado de valores ruso comienza su recuperación gradual. Permítanme recordarles que entre noviembre de 2008 y febrero de 2009, las pérdidas del mercado de valores ruso según el índice RTS ascendieron al 80% ( índice americano S&P 500 -45%; DAX alemán -47%; Nikkei japonés 225 -56%). En el primer semestre de 2009 hubo signos de mejora en la situación del mercado de valores ruso. Desde febrero comenzó una intensificación paulatina de las transacciones con acciones en el mercado secundario y en los últimos diez días del mes se produjo un cambio de tendencia en la dinámica de precios tras el colapso de las cotizaciones de los instrumentos en el segundo semestre de 2008 - enero de 2009. La estabilización de la situación en el mercado de divisas interno, un aumento de los precios en los mercados mundiales del petróleo y de valores. Sin embargo, la reanudación del crecimiento de los precios acciones rusas se asoció principalmente con la entrada de capital especulativo a corto plazo, incluido capital extranjero, en el mercado de valores. Afluencia inversión a largo plazo El mercado de valores nacional se vio obstaculizado por la falta de cambios positivos tangibles en el estado de la economía mundial y rusa y la incertidumbre sobre la dinámica futura de las cotizaciones de los valores rusos. Así, el mercado de valores ruso siguió siendo extremadamente vulnerable a los cambios en la dirección del flujo de capital de los inversores de cartera y, en consecuencia, a la posibilidad de una nueva corrección significativa de los precios.

A principios de 2009, en el mercado financiero ruso continuaban las tendencias negativas de los últimos meses de 2008. Continuó la salida de capitales inversores extranjeros del mercado de valores nacional, aunque los volúmenes mensuales de retiro de fondos de no residentes en enero-marzo de 2009 fueron significativamente menores que en junio-diciembre de 2008. Esto suavizó la influencia de este factor en la dinámica de las cotizaciones de los valores rusos, que han ido aumentando constantemente desde los últimos diez días de febrero. En abril-mayo de 2009, los fondos de no residentes comenzaron a regresar al mercado de valores ruso: según la Bolsa de Valores MICEX, el saldo de las transacciones de no residentes con acciones en el mercado secundario (volumen de compras menos volumen de ventas) fue positivo.

Las compras activas de acciones líquidas rusas por parte de no residentes contribuyeron a un aumento de su demanda por parte de los inversores nacionales y a una aceleración de la tasa de crecimiento de las cotizaciones. Como resultado, a principios de junio, los precios de la mayoría de las acciones alcanzaron los valores máximos del primer semestre de 2009. A pesar de que la afluencia de capital extranjero observada en abril-mayo de 2009 fue principalmente de corto plazo, su impacto en el mercado financiero ruso en su conjunto fue positivo. El creciente interés de los inversores por los instrumentos rusos sirvió como señal de una reducción de los riesgos de inversión en el mercado financiero interno y abrió nuevas oportunidades para que las empresas rusas reestructuraran y refinanciaran su deuda con vencimiento en 2009-2010.

Al final del primer semestre de 2009, el índice MICEX aumentó un 56,8% en comparación con el final de 2008 y alcanzó 971,55 puntos al cierre de las operaciones del 30 de junio de 2009. El rango de sus fluctuaciones durante el período analizado fue de 553,62 a 1206,20 puntos. El índice RTS aumentó un 56,2% y al cierre de la jornada del 30 de junio de 2009 alcanzó 987,02 puntos, oscilando durante el período analizado en el rango de 498,20-1180,56 puntos.

Así, a pesar de los cambios positivos que se produjeron en el primer semestre de 2009, la situación del mercado de valores ruso sigue siendo inestable. Sigue siendo extremadamente vulnerable a los cambios en la dirección y magnitud de los flujos de capital, las fluctuaciones en los mercados bursátiles y petroleros mundiales y los cambios en el contexto de las noticias externas. Esto se debe a la presencia limitada de inversores conservadores en el mercado de valores nacional y a la poco atractiva política de dividendos de los emisores rusos para los accionistas. El mayor desarrollo del mercado de valores ruso dependerá de la velocidad de recuperación de las economías nacional y mundial, de la creación sistema efectivo gobierno corporativo, que permitirá atraer importantes fondos de inversores conservadores, incluidos los minoristas, al mercado de valores ruso.

El mercado de derivados ocupa el tercer lugar en términos de volumen de operaciones cambiarias, después del mercado de divisas y el mercado de valores. El mercado de derivados está estrechamente relacionado con los mercados de activos subyacentes: el mercado de valores, el mercado de divisas, el dinero y los mercados de productos básicos, por lo que los cambios en las condiciones en los mercados de activos subyacentes se reflejan rápidamente en el mercado de derivados. En este sentido, la tasa de recuperación de los distintos segmentos del mercado cambiario de derivados varió significativamente, dependiendo de la tasa de recuperación de los mercados de los correspondientes activos subyacentes.

En el primer semestre de 2009, el mercado ruso de derivados mostró signos de estabilización. Desde febrero, la actividad de los participantes en el comercio de divisas se ha recuperado gradualmente, habiendo disminuido significativamente en el segundo semestre de 2008. El volumen de negocios total de la negociación de contratos de derivados en las bolsas rusas en 2009 ascendió a 5,4 billones. frotar. (8,3 y 6,2 billones de rublos en el primer y segundo semestre de 2008, respectivamente).

El mercado financiero es hasta cierto punto un concepto generalizado. En la práctica, caracteriza un extenso sistema de tipos individuales de mercados financieros con varios segmentos. El concepto de mercado financiero es tan multifacético que sin dividirlo en segmentos es imposible comprender los principios de su funcionamiento.

La segmentación del mercado financiero es el proceso de dividir intencionalmente sus tipos en segmentos individuales según la naturaleza de los instrumentos financieros que se negocian en el mercado.

Cada segmento del mercado financiero tiene sus propias características y características operativas específicas, sus propias reglas para las transacciones con activos financieros, etc. Además, un mismo activo puede estar representado en varios mercados.

Figura 2.1.

Consideremos los enfoques más comunes para determinar la estructura del mercado financiero.

Por tipo de solicitante activos financieros(instrumentos, servicios) se distinguen los siguientes tipos principales de mercados financieros:

1. Mercado crediticio (o mercado capital de préstamo). Caracteriza un mercado en el que el objeto de compra y venta son los recursos crediticios libres y los instrumentos financieros individuales que los sirven, cuya circulación se realiza en condiciones de reembolso y pago de intereses. Las transacciones realizadas en este mercado se dividen en servicios de préstamos financieros enajenables (transferibles) y tipos inalienables de estos préstamos. Los primeros incluyen letras de cambio comerciales o bancarias, cartas de crédito y cheques. Y el segundo incluye los préstamos financieros de bancos y otros instituciones financieras entidades comerciales específicas y la población; préstamo comercial, emitido mediante pagaré, etc. De acuerdo con la práctica de varios países con economías de mercado desarrolladas, los tipos inalienables de préstamos no se incluyen en los objetos del mercado crediticio debido a que este mercado no garantiza su libre circulación y, en consecuencia, las condiciones objetivas para la formación de precios para ellos.

2. Mercado de valores (mercado de valores). Caracteriza un mercado en el que el objeto de compra y venta son todo tipo de valores (instrumentos bursátiles) emitidos por empresas, diversas instituciones financieras y el Estado. En los países con economías de mercado desarrolladas, el mercado de valores es el tipo de mercado financiero más extenso en términos del volumen de transacciones realizadas y la variedad de instrumentos financieros que se negocian en él. El funcionamiento del mercado de valores permite agilizar y aumentar la eficiencia de muchos procesos económicos, y en primer lugar, el proceso de inversión de recursos financieros temporalmente libres. El mecanismo de funcionamiento de este mercado permite realizar transacciones financieras en él de la forma más rápida y a precios más justos que en otros tipos de mercados financieros. Este mercado es más susceptible a la ingeniería financiera: el proceso de desarrollo específico de nuevos instrumentos financieros y nuevos esquemas para realizar transacciones financieras.

3. Mercado de divisas. Caracteriza un mercado en el que el objeto de compra y venta son divisas e instrumentos financieros que atienden transacciones con ella. Permite satisfacer las necesidades de las entidades comerciales en moneda extranjera para realizar transacciones económicas con el exterior, asegurar la minimización de los riesgos financieros asociados a estas operaciones y establecer el tipo de cambio real para ciertos tipos de moneda extranjera.

4. Mercado de seguros. Caracteriza el mercado en el que se encuentra el objeto de compra y venta. protección de seguro en forma de diversos productos de seguros ofrecidos. La necesidad de servicios en este mercado aumenta significativamente con el desarrollo de relaciones de mercado. Los sujetos de este mercado que ofrecen protección de seguros contribuyen a la acumulación y redistribución efectiva del capital mediante el uso generalizado de los fondos acumulados con fines de inversión. Incluso en condiciones económicas de crisis, este mercado se está desarrollando. a un ritmo rápido, superando significativamente el ritmo de desarrollo de otros tipos de mercados financieros.

5. Mercado del oro (y otros metales preciosos). Caracteriza un mercado en el que los objetos de compra y venta son los tipos de metales valiosos mencionados anteriormente, principalmente oro. En este mercado se realizan operaciones para asegurar activos financieros, asegurar la reserva de estos activos para la adquisición de la moneda necesaria en el proceso de pagos internacionales y realizar transacciones financieras especulativas. El mismo mercado también satisface las necesidades de consumo industrial y doméstico de estos metales. Esta versatilidad del mercado del oro se debe al hecho de que no sólo es un activo financiero generalmente reconocido y el medio más seguro para reservar los fondos disponibles, sino también un valioso producto para varias empresas manufactureras. En nuestro país, el mercado del oro es el tipo de mercado financiero menos desarrollado debido a la falta de la mínima regulación legal necesaria.

Según el período de circulación de los activos financieros (instrumentos), se distinguen los siguientes tipos de mercados financieros:

1. Mercado de dinero. Caracteriza el mercado en el que se compran y venden instrumentos financieros del mercado. servicios financieros todos los tipos de mercados financieros previamente considerados con un período de circulación de hasta un año. El funcionamiento de este sector de corto plazo de los mercados financieros permite a las empresas resolver problemas a medida que llenan el vacío. activos monetarios para garantizar la solvencia actual y la utilización efectiva de su saldo temporalmente libre. Los activos financieros negociados en el mercado monetario son los más líquidos; Tienen el nivel más bajo de riesgo financiero y el sistema de fijación de precios para ellos es relativamente simple. Estas propiedades brindan a la empresa un proceso más simple y eficiente para formar y administrar una cartera de instrumentos financieros a corto plazo.

2. Mercado de capitales Caracteriza el mercado en el que se venden y compran instrumentos financieros y servicios financieros con un período de circulación superior a un año. El funcionamiento del mercado de capitales permite a las empresas resolver problemas como la formación de recursos de inversión para la implementación de proyectos reales. proyectos de inversión, y una inversión financiera efectiva (implementación de políticas a largo plazo). inversiones financieras). Los activos financieros negociados en el mercado de capitales son generalmente menos líquidos; Tienen el mayor nivel de riesgo financiero y, en consecuencia, un mayor nivel de rentabilidad.

Cabe señalar que ésta es la división tradicional de los mercados financieros en mercado monetario y mercado de capitales en condiciones modernas El funcionamiento de estos mercados es algo condicional. Esta convención está determinada por el hecho de que las tecnologías financieras de mercado modernas y las condiciones para la emisión de muchos instrumentos financieros proporcionan un sistema relativamente simple y manera rápida transformación de activos financieros individuales de corto plazo en activos de largo plazo y viceversa.

Al caracterizar ciertos tipos de mercados financieros de acuerdo con las dos características analizadas anteriormente, cabe señalar que estos tipos de mercados están estrechamente interrelacionados y operan en el mismo espacio de mercado. Por lo tanto, todos los tipos de mercados que sirven a la circulación de activos financieros (instrumentos, servicios) de varios tipos son simultáneamente parte integrante tanto el mercado monetario como el mercado de capitales.

Según las formas organizativas de funcionamiento, se distinguen los siguientes tipos de mercados financieros:

1. Mercado organizado (intercambio). Este mercado está representado por un sistema de intercambio de acciones y divisas (las transacciones con instrumentos financieros individuales (contratos de futuros, contratos de opciones, etc.) también se realizan en bolsas de productos básicos). El mercado financiero organizado garantiza una alta concentración de la oferta y la demanda en un solo lugar, establece el sistema de precios más objetivo para los instrumentos y servicios financieros individuales y también verifica la solvencia financiera de los emisores de los principales tipos de valores admitidos a negociación. El procedimiento de licitación es abierto y se garantiza la ejecución de las transacciones concluidas. Sin embargo, el mercado cambiario también presenta ciertas debilidades. La gama de instrumentos financieros de distintos emisores vendidos en él es limitada. Este mercado está regulado más estrictamente por el gobierno, lo que reduce su flexibilidad. El cumplimiento de todas las normas sobre su funcionamiento aumenta los costos de realizar transacciones de compra y venta, y las transacciones a gran escala realizadas por comerciantes individuales en la bolsa son casi imposibles de mantener en secreto.

2. Mercado no organizado (extrabursátil o “calle”) Es un mercado financiero en el que se realizan la compra y venta de instrumentos y servicios financieros, transacciones para las cuales no están registradas en la bolsa. por un mayor nivel de riesgo financiero, ya que muchos de Los instrumentos y servicios financieros enumerados en él no se sometieron al procedimiento de verificación en las bolsas o fueron rechazados por ellas durante el proceso de cotización. Además, existe un menor nivel de protección legal para ellos. compradores, un menor nivel de conocimiento actual, etc. Al mismo tiempo, este mercado proporciona una mayor circulación de instrumentos y servicios financieros, satisface la necesidad de los inversores individuales de instrumentos financieros con un alto nivel de riesgo y, en consecuencia, genera mayores ingresos. Garantiza en mayor medida el secreto de las transacciones individuales. En el mercado financiero no organizado, la mayoría de las transacciones con valores y el volumen principal son transacciones de crédito y seguros.

Según las características regionales, se distinguen los siguientes tipos de mercados financieros:

1. Mercado financiero local. Está representado principalmente por las operaciones de bancos comerciales, compañías de seguros, comerciantes de valores no organizados con sus contrapartes, entidades comerciales y la población.

2. Mercado financiero regional. Caracteriza el mercado financiero que opera a escala regional (república) y, junto con los mercados locales no organizados, incluye un sistema de bolsas de valores y divisas regionales.

3. Mercado financiero nacional. Incluye todo el sistema de los mercados financieros del país, todos sus tipos y formas organizativas.

4. Mercado financiero global. Este mercado es una parte integral del sistema financiero global, en el que están integrados los mercados financieros nacionales de países con economías abiertas.

El aumento del volumen de transacciones en el mercado financiero global caracteriza el proceso de su globalización, que proporciona un mayor acceso de vendedores y compradores de instrumentos financieros a transacciones en los mercados de otros países.

Según la urgencia de implementar las transacciones celebradas en el mercado financiero, se distinguen los siguientes tipos de mercados:

1. Mercado con implementación inmediata de las condiciones de transacción (mercado spot). Caracteriza el mercado de instrumentos financieros, cuyas transacciones se realizan en un corto período de tiempo estrictamente determinado.

2. Un mercado con la implementación de los términos de las transacciones en un período futuro (el mercado de “transacciones a plazo”: futuros, opciones, etc.). Los objetos de circulación en este mercado son, por regla general, derivados de acciones, divisas y materias primas (valores derivados).

Derivado: “un instrumento financiero cuyos precios o términos se basan en los parámetros correspondientes de otro instrumento financiero, que será básico” http://ru.wikipedia.org/wiki/.

La separación y el diseño organizativo de este tipo de mercados financieros en países con economías de mercado desarrolladas se produjo hace relativamente poco tiempo. En nuestro país, debido al pequeño volumen de transacciones con derivados, estos mercados aún no están diferenciados organizativamente.

Según las condiciones de circulación de los instrumentos financieros (en este caso hablamos exclusivamente de instrumentos bursátiles), se distinguen los siguientes tipos de mercados:

1. Mercado primario. Caracteriza el mercado de valores en el que se realiza la colocación inicial de su emisión. Esta colocación suele ser organizada por un asegurador (agente de inversiones), que, solo o con un grupo de otros suscriptores, compra la totalidad o la mayor parte de las acciones y bonos emitidos con el fin de venderlos posteriormente a inversores en lotes más pequeños.

2. Mercado secundario. Caracteriza un mercado en el que se negocian constantemente valores previamente vendidos en el mercado primario. El mercado secundario de valores cubre la mayor parte del volumen de negocios de valores en bolsa y en el mercado extrabursátil. Sin un mercado secundario de valores desarrollado, que garantice una liquidez y una distribución constantes de los riesgos financieros, el mercado primario de valores no puede existir de manera efectiva. Una de las funciones principales del mercado secundario es establecer el precio justo de mercado de valores individuales, reflejando toda la información disponible sobre condición financiera sus emisores y condiciones de emisión.

El proceso de desarrollo del mercado financiero se caracteriza por un flujo constante de recursos financieros de algunos de sus tipos y segmentos a otros. Un ejemplo de tal efecto de contagio es el proceso de titulización observado en los últimos años, caracterizado por el movimiento de transacciones del mercado de crédito al mercado de valores, lo que garantiza una reducción de los costos de captación de préstamos.

Los estudios entre países muestran que el grado general de desarrollo, más que la estructura específica del mercado financiero (caracterizado, en primer lugar, por la relación entre las funciones de los bancos y otros segmentos del mercado financiero), tiene un impacto positivo en el crecimiento económico. . En otras palabras, no hay razón para ceder siempre. política pública preferencia por apoyar el desarrollo de los bancos u otros segmentos del mercado financiero. Para un país en particular, dependiendo de sus características y etapa de desarrollo, una orientación “bancaria” o “bursátil” puede ser más favorable. En general, en las primeras etapas de desarrollo, el sistema bancario suele tener una ventaja. Esto se explica por el hecho de que las actividades de los bancos son menos sensibles a la "calidad" del entorno institucional: los bancos fuertes tienen una oportunidad relativamente mayor, incluso en un entorno institucional desfavorable, de recopilar información sobre las actividades de las empresas, monitorear su uso de fondos y asegurar la ejecución de contratos. Este hallazgo explica por qué, en las primeras etapas de la transición a economía de mercado La carga de la intermediación financiera recae sobre los bancos. En el futuro, los países con marcos legales más desarrollados e instituciones de mercado sólidas pueden recibir un impulso de desarrollo adicional a través de los mercados de capital.

Otros factores que determinan la arquitectura financiera son controvertidos. Algunos de estos factores están relacionados con la estructura de la economía. El sistema “bancario” tiene ventajas donde predominan las pequeñas empresas, y el sistema “de acciones” tiene ventajas donde predominan las pequeñas empresas. grandes empresas. Así, según algunos criterios, los bancos deberían ser más eficientes en nuestro país; según otros (alta concentración de la producción), los mercados deberían ser más eficientes. Esto lleva a la conclusión de que es necesario desarrollar ambas direcciones principales del mercado financiero.

Los estudios entre países también han demostrado que, si bien la estructura general del mercado financiero no es crítica, los países de más rápido crecimiento tienden a utilizar toda la gama de instrumentos financieros.

El objetivo principal del mercado financiero es el proceso de distribución de recursos financieros en la economía. Crea las condiciones para la libre circulación intersectorial de capital y permite convertir los ahorros en inversiones de trabajo. Al actuar como un mecanismo de distribución óptimo, el mercado financiero ayuda a reducir los costos que surgen en el proceso de movimiento de capital.

Figura 2.2 Segmentación del mercado financiero

• Principales segmentos del mercado financiero (por tipo de activos en circulación):

• mercado de crédito - se realizan préstamos a los prestatarios;

• mercado de valores - mediante transacciones con valores, se moviliza nuevo capital en el mercado primario y se negocian los activos existentes en el mercado secundario;

• mercado de derivados - las operaciones se realizan sobre la base de diferencias futuras en los tipos de valores, divisas, tipos de interés, etc.;

• mercado de divisas - se realizan operaciones de conversión de moneda extranjera;

• mercado de seguros - Se realizan operaciones con instrumentos de seguro.

Base jurídica constituir:

• Base jurídica funcionamiento del mercado financiero constituir:

• Código Civil de la Federación de Rusia

• Ley Federal "Sobre el Mercado de Valores"

• Ley federal "sobre bancos y actividades bancarias"

• Ley federal "sobre la organización de las empresas de seguros en la Federación de Rusia"

• Ley Federal "Sobre Fondos de Inversión"

• Ley federal "sobre fondos de pensiones no estatales"

Reguladores

• Reguladores actividades de las instituciones del mercado financiero:

• 1. Servicio Federal de Mercados Financieros (FSFM)

• 2. Banco de Rusia (regulación y supervisión de las actividades de las entidades de crédito)

• 3. Servicio Federal de Supervisión de Seguros (supervisión de las actividades de las organizaciones de seguros)

Mercado de crédito

• Mercado de crédito

• (mercado de capitales de préstamos) -

• segmento del mercado financiero en el que se realizan transacciones compra y venta de recursos crediticios sobre condiciones de pago, urgencia y reembolso

mercado de valores

• mercado de valores Es un conjunto de relaciones que surgen durante la emisión y circulación de valores.

• Una parte integral del mercado financiero en el que la redistribución de fondos se produce mediante instrumentos financieros como los valores.

Seguridad –

• Seguridad –

• un documento de la forma establecida y detalles que certifiquen los derechos de propiedad, cuyo ejercicio o transferencia solo es posible previa presentación (artículo 142 del Código Civil de la Federación de Rusia)

Por contenido económico seguridad -

• Por contenido económico seguridad -

• una forma especial de existencia de capital monetario, mercantil u otro tipo de capital, que puede enajenarse y circular independientemente en el mercado como mercancía y también generar ingresos para su propietario.

Estructura del mercado de valores

• Estructura del mercado de valores

1. Dependiendo de etapa de circulación Los valores se distinguen:

• 1. Dependiendo de etapa de circulación Los valores se distinguen:

• Mercado primario - emisión de un valor en circulación. Resultado todos los procedimientos que garantizan la emisión de un valor - su adquisición primer dueño.

• Mercado secundario - el mercado en el que se negocian valores emitidos anteriormente. Se trata de un conjunto de transacciones con estos valores, como resultado de lo cual se produce una transferencia permanente de los derechos de propiedad de un propietario a otro.

2. Dependiendo en el nivel de ajustabilidad Los mercados de valores son:

• 2. Dependiendo en el nivel de ajustabilidad Los mercados de valores son:

• Mercado organizado - circulación de valores según reglas firmemente establecidas regulando casi todos los aspectos de la actividad del mercado.

• Un mercado no organizado es un mercado. participantes a quien negociar de forma independiente en todas las cuestiones de las transacciones concluidas en él bajo su propia cuenta y riesgo.

3. Dependiendo de forma de organizar el comercio :

• 3. Dependiendo de forma de organizar el comercio :

• mercado cambiario - negociación de valores organizada en bolsas de valores.

• mercado extrabursátil - negociación de valores sin intermediación de bolsas de valores.

4. Dependiendo de tipo de comercio

• 4. Dependiendo de tipo de comercio El mercado de valores existe en dos formas principales:

• Mercado publico- una forma tradicional de negociación en la que vendedores y compradores de valores se reúnen directamente en un lugar determinado y se llevan a cabo transacciones públicas y transparentes (en el caso de transacciones en bolsa) o transacciones cerradas (negociaciones), que por alguna razón no son sujeto a amplia publicidad.

• Mercado informatizado (electrónico)- diversas formas de negociación de valores basadas en el uso de redes informáticas y comunicaciones modernas.

5. Dependiendo del momento

• 5. Dependiendo del momento para las cuales se concluyen transacciones con valores:

• mercado de contado(mercado al contado, mercado al contado): un mercado para la ejecución inmediata de transacciones concluidas, aunque desde el punto de vista puramente técnico puede durar entre 1 y 3 días si se requiere la entrega del valor en sí en forma física.

• Mercado de derivados- Este es un mercado con un retraso en la ejecución de la transacción, generalmente de varias semanas o meses. Los contratos de futuros sobre valores se celebran principalmente en el mercado de derivados.

Participantes del mercado de valores

• Participantes del mercado de valores- personas jurídicas y personas físicas que se dediquen a actividades relacionadas con la negociación de valores

• Se pueden agrupar en cinco grupos principales:

• - emisores,

• - inversores,

• - intermediarios bursátiles,

• organización de infraestructura,

• organización de la regulación y el control.

Participantes del mercado de valores :

• Participantes del mercado de valores :

• 1. Emisores - liberar Los valores están en circulación y conllevan obligaciones para con sus propietarios.

• 2. Inversores - personas jurídicas y personas físicas que invierten su capital libre o sus ahorros en valores ( compradores valores).

3. Intermediarios bursátiles- comerciantes que proporcionan conexión

• 3. Intermediarios bursátiles- comerciantes que proporcionan conexión entre emisores e inversores, vendedores y compradores de valores y contar con licencias estatales para las actividades de intermediación pertinentes.

• Las actividades de intermediación incluyen: actividades de corretaje, actividades de intermediarios, actividades de gestión de valores.

Intermediarios bursátiles:

• Intermediarios bursátiles:

• Corredores a cargo del cliente de conformidad con contratos de agencia o comisión. Sus ingresos provienen de comisiones.

• Distribuidores- realizar transacciones con valores por tu cuenta, y su ingreso es la diferencia entre los precios de venta de valores a un cliente y los precios de compra de los mismos valores a otros clientes.

• Sociedades gestoras- realizar actividades relacionadas con la administración fiduciaria de valores y/o fondos liberados de la venta de valores o destinados a su adquisición, en nombre y en interés de sus clientes.

4. Organizaciones de infraestructura

• 4. Organizaciones de infraestructura- organizaciones que atienden las actividades de emisores, inversores e intermediarios bursátiles en el mercado de valores (bolsas de valores, centros de liquidación, registradores, depositarios)

• 5. Organismos reguladores y de control- organizaciones destinadas a regular el mercado de valores y controlar las actividades de todos sus participantes en el mismo.

• Objetivo regulación estatal - asegurando la confianza inversores al mercado de valores.

valores incluir lo siguiente especies:

• Según el Código Civil de la Federación de Rusia, el principal valores incluir lo siguiente especies:

1. Vínculo valor nominal Y grabado en el por ciento

• 1. Vínculo - “un valor de grado de emisión que garantiza el derecho de su tenedor a recibir un bono del emisor dentro del período especificado por él valor nominal Y grabado en el por ciento de este costo o propiedad equivalente"

bono del gobierno Y solo un vínculo estado, pero solo un vínculo - cualquiera entidad legal

• bono del gobierno Y solo un vínculo- el mismo tipo de título con la única diferencia de que un bono gubernamental sólo puede emitirse estado, pero solo un vínculo - cualquiera entidad legal

2. Promoción derechos su propietario (accionista) en recibir parte de las ganancias dividendos

• 2. Promoción- una protección de seguridad de nivel de emisión derechos su propietario (accionista) en recibir parte de las ganancias sociedad anónima en la forma dividendos, por participación en la gestión de la sociedad anónima y por parte de la propiedad restante después de su liquidación.

3. Letra de cambio

• 3. Letra de cambio- un documento de seguridad que acredite una declaración monetaria escrita obligación del deudor de pagar una deuda, cuya forma y circulación están reguladas por una legislación especial - proyecto de ley

4. Verificar pagar dinero

• 4. Verificar- un documento de seguridad que acredite una orden escrita del librador al banco pagar al destinatario del cheque el importe indicado en el mismo dinero durante su periodo de vigencia. Un cheque es un tipo de letra de cambio emitida únicamente por un banco.

5. certificado bancario certificado de deposito en efectivo

• 5. certificado bancario- un valor que se puede negociar libremente certificado de deposito en efectivo en un banco con la obligación de este último de devolver este depósito y los intereses correspondientes después de un período específico en el futuro

6. Hipoteca

• 6. Hipoteca- un valor registrado que certifique los derechos de su propietario de conformidad con un contrato de hipoteca (prenda inmobiliaria) a recibir una obligación monetaria o la propiedad especificada en él

7.

• 7. Los instrumentos financieros derivados (derivados) son instrumentos financieros cuyos precios o condiciones se basan en los parámetros correspondientes de otro instrumento financiero, el básico.

• Normalmente, el propósito de comprar un derivado no es obtener el activo subyacente, sino cubrir (asegurar) el riesgo de precio o moneda a lo largo del tiempo, así como obtener ganancias especulativas de los cambios en el precio de un derivado (futuros, opciones, etc.). .).

mercado de divisas

• mercado de divisas- un conjunto de centros financieros donde las compras y ventas de divisas se realizan en moneda nacional al tipo de cambio establecido en función de la oferta y la demanda.

• Clasificación de los mercados de divisas:

• 1. Por área de distribución

• Internacional(FOREX) es un mercado global donde interactúan los mercados de divisas regionales y nacionales y las transacciones se llevan a cabo con monedas que se utilizan ampliamente en transacciones de pagos internacionales.

• Regional- mercado territorial en el que países dentro de un territorio determinado Se llegó a un acuerdo sobre el funcionamiento de reglas uniformes del mercado de divisas (actualmente se distinguen los mercados regionales asiático, europeo y americano).

• Nacional(o interno) mercado de divisas organizado en el territorio país individual.

• 2. En relación con las restricciones cambiarias

• Gratis- el mercado en el que ninguno restricciones monetarias. Las restricciones monetarias, por regla general, significan un sistema de medidas gubernamentales para establecer reglas de comportamiento en el mercado de divisas.

• no libre- mercado con restricciones monetarias

3. Por tipo de cambio

• 3. Por tipo de cambio

• Con un régimen cambiario- mercado de divisas con tipos de cambio libres, es decir Con tasas flotantes, cuya cotización se establece en el mercado de valores.

• Con modo dual- mercado con uso simultáneo fijado Y flotante tipos de cambio.

• 4. Por grado de organización

• Intercambio- un mercado en el que las transacciones de divisas se realizan a través de un mercado de divisas.

• cuerpos de cadetes militares organizado por comerciantes que pueden o no ser miembros de la bolsa de divisas. Los distribuidores organizan a compradores y vendedores a través de diversos medios de comunicación.

• Clasificación de los mercados de divisas.

Características del mercado de divisas:

• Características del mercado de divisas:

• no tiene un lugar específico;

• trabaja las 24 horas del día;

• no existe un organismo regulador externo;

• tiene el mayor número de participantes y el mayor volumen de transacciones;

• el mercado más rápido y líquido.

Producto en el mercado de divisas - moneda nacional

• Producto en el mercado de divisas - moneda nacional o un conjunto de monedas (cesta de monedas)

Participantes del mercado de divisas :

• Participantes del mercado de divisas :

• 1. Bancos comerciales . Realizar la mayor parte de las transacciones de divisas. Otros participantes del mercado tienen cuentas en bancos y realizan con ellos las operaciones de conversión necesarias.

2. .

• 2. Empresas dedicadas a operaciones de comercio exterior. Las empresas que participan en el comercio internacional aseguran una fuerte demanda de divisas (importadores) y una oferta constante de divisas (exportadores).

3. bancos centrales.

• 3. bancos centrales. Gestionan las reservas de divisas, realizan intervenciones cambiarias que afectan el nivel del tipo de cambio y también regulan el nivel de las tasas de interés de las inversiones en moneda nacional.

4. Cambios de moneda.

4. Cambios de moneda. El trabajo de las casas de cambio, a diferencia de las bolsas de valores, no se realiza en una casa determinada ni a una hora determinada. Gracias al desarrollo de las tecnologías de las telecomunicaciones, la mayoría de las principales instituciones financieras del mundo utilizan los servicios de las bolsas de valores directamente y a través de intermediarios las 24 horas del día. Las bolsas de divisas más grandes del mundo son las de Londres, Nueva York y Tokio.

5. Fondos de inversión

• 5. Fondos de inversión (inversión internacional, pensiones, fondos mutuos, compañías de seguros y fideicomisos).

6. Empresas de corretaje.

• 6. Empresas de corretaje. Son los encargados de realizar la transacción de conversión entre el comprador y el vendedor de moneda extranjera. Por su intermediación, las casas de bolsa cobran una comisión de intermediación.

7. Particulares.

• 7. Particulares. Los particulares realizan una amplia gama de transacciones no comerciales en el ámbito del turismo en el extranjero, enviando salarios, pensiones, regalías, compras y ventas de divisas. También es uno de los mayores grupos que realiza transacciones de divisas con fines especulativos.

• El desarrollo del mercado de divisas y las transacciones de divisas en Rusia comenzó a finales de los años 80.

• A partir de 1992, el tipo de cambio del rublo comenzó a fijarse según la relación basada en Cambio Internacional de Divisas de Moscú (MICEX) .

• CJSC MICEX es la principal plataforma rusa para el comercio de divisas. El Banco de Rusia utiliza el tipo de cambio MICEX para fijar los tipos de cambio oficiales del rublo con respecto a las monedas extranjeras. El cambio se negocia en dólares, euros, grivnas ucranianas, tenge kazajos y rublos bielorrusos.

• Para imaginar la escala del funcionamiento del mercado de divisas, cabe señalar que el volumen anual del comercio mundial de bienes físicos es igual al volumen de negocios del mercado de divisas durante varios días.

Mercado de seguros

• Mercado de seguros – el ámbito de formación de la oferta y la demanda de productos de seguros.

El mercado asegurador expresa relación entre diferentes organizaciones de seguros

• El mercado asegurador expresa relación entre diferentes organizaciones de seguros(aseguradoras) que ofrecen productos relevantes, así como personas jurídicas y personas físicas en necesidad de protección de seguro.

Producto de seguro:

• Producto de seguro:

• se relaciona con un objeto de seguro específico (lo que está asegurado)

• determina los motivos del seguro (riesgo de seguro)

• su coste (suma asegurada, alcance de la responsabilidad del asegurador)

• precio (tasa de seguro)

• condiciones de los pagos en efectivo (liquidaciones) en anticipación de aquellos eventos contra los cuales este último está asegurado.

Certificado(certificado) servicios de seguros política.

• Certificado(certificado) servicios de seguros sirve como un documento llamado seguro política.

• La póliza confirma el hecho del contrato de seguro celebrado (compra y venta de un producto de seguro), que siempre es sustantivo, está dirigido a los participantes del seguro, contiene los principales parámetros cuantitativos de la transacción y es un documento legal.

Detalles específicos contribución Siempre menos seguro cantidades.

• Detalles específicos producto de seguro es que el seguro contribución Siempre menos seguro cantidades.

atractivo

• Esta relación proporciona mercado atractivo productos de seguro y la correspondiente demanda de los mismos.

• Existe un beneficio visible al comprar un producto de seguro. Pero no supone una pérdida para el vendedor, ya que el número de pólizas (compradores) suele ser mayor que el número de siniestros asegurados.