Cómo encontrar el valor promedio de todos los activos circulantes. Determinación de los valores del capital de trabajo.

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Capital de explotación, estando en constante movimiento, pasan de la esfera de producción a la esfera de circulación, completando un circuito. El esquema de circulación del capital de trabajo es el mismo para todos los tipos de producción, incluida la construcción. El movimiento del valor del capital de trabajo se puede presentar de la siguiente forma:

D – P t – P – N p – G p – D,

donde D – efectivo;

P t – objetos de trabajo destinados a la producción;

P – producción;

norte p – trabajo en progreso;

G p – productos terminados.

Para cada organización constructora, es importante determinar la cantidad mínima requerida de capital de trabajo, que debe ser suficiente para llevar a cabo un proceso de construcción ininterrumpido. Un exceso significativo de capital de trabajo sobre el requisito mínimo requerido conduce a la transformación de existencias injustificadas de materiales y al desvío de fondos para costos improductivos.

El estándar de capital de trabajo (N) para cada material básico está determinado por la fórmula:

N = R o x D,

donde R o es el consumo diario de materiales básicos según la estimación de costos para los trabajos de construcción e instalación;

D – norma de existencias, días.

El monto del capital de trabajo para trabajos de construcción e instalación en curso se puede calcular con base en el monto del saldo planificado de trabajos en curso al final del trimestre del año planificado en el que sea menor:

NP p = NP n + O smr – GO p,

donde NP n es el saldo de los trabajos en curso para las obras de construcción e instalación al inicio del trimestre correspondiente del año planificado;

Sobre los trabajos de construcción e instalación: el volumen de trabajos de construcción e instalación para el trimestre correspondiente del año planificado;

GO p – puesta en servicio de las instalaciones terminadas en el trimestre correspondiente del año planificado.

El requisito mínimo de capital de trabajo para gastos futuros se puede determinar mediante la fórmula:

N pb = Q smr x K pb,

donde Q trabajos de construcción e instalación es el volumen de trabajos de construcción e instalación en el año planificado;

K bp es un coeficiente que tiene en cuenta la participación de los gastos futuros en el volumen de trabajos de construcción e instalación del año anterior.

Indicadores de eficiencia en el uso del capital de trabajo.

La eficiencia del uso del capital de trabajo se caracteriza por un sistema de indicadores económicos, el más importante de los cuales es su tasa de rotación.

La rotación del capital de trabajo se caracteriza por el número de ciclos de circulación completa de fondos durante un período de tiempo planificado. La aceleración de la rotación del capital de trabajo indica un aumento en la producción y venta de productos terminados por rublo del capital de trabajo de una organización de construcción.

El grado de utilización del capital de trabajo se puede determinar utilizando sus indicadores de facturación:

ratio de rotación a lo largo del tiempo:

K rev = V / OS,

donde B son los ingresos por la entrega de obras por un monto igual al volumen de obras de construcción e instalación al precio del contrato durante un período de tiempo determinado;

OS es la cantidad promedio de capital de trabajo para el mismo período.

El índice de rotación muestra el número de rotaciones de capital de trabajo durante un período de tiempo específico o el volumen de producción por 1 rublo. capital de trabajo para el período de tiempo bajo revisión;

duración media de una revolución para el período de facturación aceptado:

D av = T r / K rev,

donde T r – duración del período de facturación, días;

K rev – índice de rotación.

La duración de la rotación caracteriza el tiempo necesario para que el capital de trabajo pase por todas las etapas de la circulación y muestra cuántos días después el capital de trabajo regresa a la organización en forma de ingresos por la venta de obras y servicios.

Calculemos indicadores generales que caracterizan la eficiencia del uso del capital de trabajo de la empresa.

El tiempo de circulación del capital de trabajo está determinado por la expresión 1:

(días de facturación), (2.3.1)

El indicador de tiempo de circulación refleja el número de días durante los cuales los activos en circulación completan una circulación completa, es decir, se mide en días.

El índice de rotación de activos circulantes caracteriza la eficiencia de uso (tasa de rotación) de los activos circulantes. Muestra cuántas veces durante un período (por año) se rotan los activos corrientes o cuántos rublos de producto de las ventas por rublo de activos corrientes. Cuanto mayor sea esta proporción, mejor.

Fórmula para calcular el índice de rotación de activos circulantes (Koa):

Calculamos el rendimiento de los activos circulantes mediante la fórmula:

PE – beneficio neto; OA – valor medio anual de los activos circulantes.

La rentabilidad de los activos circulantes afecta significativamente el proceso de producción, la implementación de los planes de producción y financieros.

Liberación relativa (participación) de capital de trabajo ocurre en caso de aceleración (desaceleración) del volumen de negocios y puede determinarse mediante la fórmula:

(2.3.4)

donde N РП1 – volumen de ventas de productos en el período comparado en precios mayoristas, rublos; – duración de una revolución en días en la base y períodos comparados, días.

Resumimos los resultados obtenidos en la Tabla 13.

Tabla 13 - Análisis de la eficiencia general del capital de trabajo de Wimm-Bill-Dann Food Products OJSC para período del informe

Con base en los datos de cálculo obtenidos en la Tabla 13, podemos concluir que Wimm-Bill-Dann Food Products OJSC, el tiempo de circulación de los activos circulantes disminuyó al final del año en 2201,25 días. La tasa de rotación del capital de trabajo aumentó en 11,09 revoluciones. El coeficiente de participación (carga) del capital de trabajo en la facturación disminuyó en 6,03 rublos. La rentabilidad del capital de trabajo a principios de año es de 14 kopeks por cada rublo, al final del año es de 31 kopeks más, es decir, 45 kopeks. La participación relativa del capital de trabajo es de 765.794,77 al cierre del año.

Calculemos indicadores para evaluar la eficiencia de las reservas de una empresa; resumamos los resultados en la Tabla 14;

Cuadro 14 - Análisis de la eficiencia de las reservas de la empresa para el período del informe

Con base en los datos obtenidos en la Tabla 14, podemos concluir que en Wimm-Bill-Dann Food Products OJSC, la rentabilidad de los inventarios al comienzo del período del informe fue de 38,66 rublos/rublo, al final del año 2,93 rublos/rublo. Durante el período que abarca el informe, la rentabilidad de los inventarios disminuyó en 3,57 rublos. La velocidad de rotación del inventario (KVol. Inventario) es uno de los factores más importantes que influyen en la rotación general. capital de explotación. El período de rotación de inventarios (Vzap. c/c) es el período de tiempo promedio necesario para transformar las materias primas en productos terminados y su posterior venta.

Durante el período analizado, en OJSC Wimm-Bill-Dann Food Products la rotación de inventarios disminuyó a 2,05 vueltas, lo que indica una caída en las tasas de producción, un uso ineficiente de los inventarios y políticas económicas irracionales en el campo de la compra y venta de materiales. productos terminados. En consecuencia, Wimm-Bill-Dann Food Products OJSC debe reconsiderar su política de marketing y ventas y evitar la acumulación de grandes reservas materiales y productos terminados en almacenes.

Analicemos la rotación de cuentas por cobrar (Tabla 15)

Tabla 15 - Análisis de la efectividad de las cuentas por cobrar de la empresa para el período del informe

El período de amortización de las cuentas por cobrar es la relación entre la duración del período analizado y el índice de rotación de las cuentas por cobrar y se calcula:

Durante el período analizado, OJSC Wimm-Bill-Dann Food Products, el reembolso de las cuentas por cobrar disminuyó en 909,81 días, por lo que su facturación aumentó. Esto indica una disminución préstamo comercial proporcionada por la empresa, sobre la devolución de los fondos desviados a la circulación y, lo más importante, sobre la aceleración del proceso de pago de los productos vendidos. Este es un cambio positivo que indica una disminución de los fondos desviados como cuentas por cobrar y su regreso a la circulación, como resultado, aumenta la liquidez del capital de trabajo.

Tabla 16 - Análisis de la eficiencia de efectivo de Wimm-Bill-Dann Food Products OJSC para el período del informe

El importe medio anual de efectivo durante el período analizado disminuyó en 2.509.293 mil rublos.

El período de rotación de efectivo es el siguiente 2:

El período de rotación de efectivo disminuyó en 342,07, lo que indica una disminución en la eficiencia de su uso, una disminución significativa en la liquidez del capital de trabajo y su rotación, y también indica el retiro de fondos de la circulación.

Calculamos la influencia de los factores de eficiencia del capital de trabajo que determinaron el cambio en los ingresos (Tabla 17) y el cambio en la ganancia neta de la empresa (Tabla 18).

Tabla 17 - Análisis del impacto de los cambios en el saldo promedio y la tasa de rotación del capital de trabajo en la dinámica de los ingresos en el año del informe, miles de rublos.

El tamaño del capital de trabajo promedio tuvo poco efecto sobre la rotación de los activos circulantes. Su facturación aumentó debido a un aumento en los ingresos por ventas, lo que indica un aumento en los volúmenes de producción y ventas, así como el uso racional y eficiente del capital de trabajo (cuanto mayor sea la facturación de los activos corrientes en un año, mayores serán los ingresos) .

Cuadro 18 - Análisis del impacto de los cambios en el saldo promedio y la rentabilidad del capital de trabajo en la dinámica del beneficio neto en el año del informe, miles de rublos.

Así, el aumento de la rentabilidad del capital de trabajo condujo a un aumento del tamaño del capital de trabajo en 52230,03, lo que a su vez influyó en el crecimiento de las ganancias en 3245,5 mil rublos.

Para aumentar la facturación del capital de trabajo, la empresa necesita utilizar el capital de trabajo de manera más eficiente y cambiar el volumen de facturación y su estructura, utilizar métodos progresivos de venta de productos, etc.

Para mejorar la gestión de las cuentas por cobrar, es aconsejable que una empresa cree reservas para deudas de cobro dudoso. Esto permitirá, si es necesario, reducir el monto de la ganancia imponible por el monto de las pérdidas por deudas de cobro dudoso.

Un papel importante en la reducción de las cuentas por cobrar puede desempeñarse mediante el uso de precios flexibles, que alientan al comprador a pagar sus obligaciones de manera oportuna.

Se recomienda reflexionar sobre el contenido de los contratos con los compradores y estipular en ellos el pago de una multa por cada día de retraso en el pago (por ejemplo, del 1,5% del importe del contrato). Esto no sólo fortalecerá la disciplina financiera y de pagos de los socios comerciales, sino que también permitirá a la empresa recibir ingresos no operativos adicionales.

1. COMPOSICIÓN Y ESTRUCTURA

Capital de explotación- se trata de un conjunto de activos de producción circulantes y fondos de circulación en términos monetarios. Estos componentes del capital de trabajo sirven al proceso de reproducción de diferentes maneras: el primero, en el ámbito de la producción, y el segundo, en el ámbito de la circulación.

Las condiciones de producción y venta de productos requieren que los almacenes de una empresa manufacturera contengan constantemente existencias de activos materiales consumidos en el proceso de producción, así como de productos terminados. Además, para garantizar un funcionamiento ininterrumpido, es necesario que los talleres tengan ciertos retrasos en los productos sin terminar. Y, finalmente, la empresa debe tener ciertos fondos disponibles, en cuentas bancarias y en liquidaciones.

Los activos de la empresa, que como resultado de su actividad económica transferir completamente su valor al producto terminado, participar una sola vez en el proceso de producción, cambiando o perdiendo su forma material natural, se denomina capital de trabajo.

El capital de trabajo representa la parte más móvil de los activos. En cada circulación, el capital de trabajo pasa por tres etapas: monetaria, productiva y mercantil.

En la primera etapa Los fondos de las empresas se utilizan para comprar materias primas, materiales, combustible, embalajes, productos semiacabados, componentes, etc., necesarios para llevar a cabo las actividades de producción. En la segunda etapa Los inventarios se convierten en productos en proceso y productos terminados. En la tercera etapa Se lleva a cabo el proceso de venta de productos y recepción de fondos. El capital de trabajo, según la composición y naturaleza del lugar en el proceso de producción, se divide en dos componentes: activos de producción circulantes y fondos de circulación.

Los activos de producción en funcionamiento sirven al sector productivo. Forman la base material de la producción y son necesarios para asegurar el proceso de producción y la formación de valor. La segunda parte del capital de trabajo incluye los fondos de circulación, que consisten en productos terminados y activos en efectivo de la empresa. Los fondos en circulación no participan en la formación de valor, sino que son portadores de valor ya creado. Su principal objetivo es asegurar el ritmo del proceso de circulación del dinero.

Asociación fondos rotatorios y fondos de circulación en sistema unificado El capital de trabajo se deriva de la continuidad del valor adelantado a lo largo de las tres etapas mencionadas de su circulación.

Consideremos elementos individuales de los activos de producción en funcionamiento. La inmensa mayoría de los activos de capital de trabajo son inventarios. Acciones industriales— se trata de existencias de materias primas y materiales, productos semiacabados y componentes, combustible, contenedores, enseres domésticos, repuestos para reparaciones y herramientas.

Materias primas y materiales básicos.- Se trata de objetos de trabajo que forman la base material (material) del producto fabricado. Los productos se llaman materias primas. agricultura(cereales, lana, algodón, frutas, hortalizas) y la industria minera (petróleo, minerales, gas, etc.). Los principales materiales se consideran productos manufacturados (harina, azúcar, tejidos, metales, cuero, etc.).

Productos semiacabados- se trata de objetos de trabajo cuya producción se completa íntegramente en un taller, pero que están sujetos a procesamiento posterior en otros talleres de la misma empresa o pueden venderse.

Los materiales auxiliares, a diferencia de las materias primas y los productos semiacabados comprados, no constituyen el contenido principal del producto fabricado, sino que solo facilitan la implementación del proceso tecnológico y la formación del producto.

Junto con los inventarios industriales, el capital de trabajo incluye activos en producción, incluidos productos sin terminar y gastos diferidos. Trabajo en progreso (WIP)- Se trata de objetos de trabajo que han entrado en el proceso productivo, pero que no han pasado por todas las operaciones de procesamiento previstas por el proceso tecnológico.

El único elemento intangible de los activos de producción en funcionamiento son los gastos futuros necesarios para crear reservas, instalar nuevos equipos, etc. Los gastos futuros incluyen costos de preparación y desarrollo de nuevos tipos de productos, nueva tecnología, producido en un período determinado, pero sujeto a reembolso en el futuro.

La relación entre los componentes individuales del capital de trabajo y su valor total caracteriza la estructura del capital de trabajo. Es la relación entre los elementos individuales del capital de trabajo (materias primas, materiales básicos, combustible, embalajes, repuestos, productos terminados, etc.), expresada como porcentaje del total.

Según las fuentes de formación y reposición, el capital de trabajo se divide en fondos propios y equivalentes y fondos prestados.

El capital de trabajo propio es el capital de trabajo asignado por los participantes (fundadores) para el funcionamiento ininterrumpido de su empresa. Las principales fuentes de formación de capital de trabajo propio son las ganancias, las actividades agrícolas. recursos financieros y su redistribución.

Los fondos que no pertenecen a la empresa, pero que según los términos de los acuerdos están constantemente en circulación, se consideran equivalentes al capital de trabajo propio. Estos son los llamados pasivos estables. Estos incluyen salarios mínimos atrasados, acumulaciones de salarios, reservas para cubrir pagos futuros, cuentas por pagar y otros pasivos estables.

Pasivos salariales sostenibles UPZP se calcula mediante la fórmula:

UPzp = ZPkv × PD / 90,

donde ZPkv es el fondo salarios IV trimestre del año planificado, tomado como base para calcular el estándar de capital de trabajo propio, rublos;

Pd - brecha entre devengo y pago de salarios, días.

Monto del salario mínimo atrasado El salario se determina mediante la siguiente fórmula:

Zzp = Zpl × Pd/90,

donde ZPpl es el fondo salarial planificado para el trimestre correspondiente, frotar;

PD: el número de días desde el comienzo del mes hasta el día del pago del salario.

Los activos prestados son capital de trabajo obtenido de organizaciones financieras en la forma prescrita en forma de préstamos y créditos.

2. CALIFICACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

El racionamiento del capital de trabajo es la base para el uso racional de los activos económicos de una empresa. Consiste en desarrollar normas y estándares razonables para su consumo, necesarios para crear reservas mínimas constantes para el funcionamiento ininterrumpido de la empresa.

Según el grado de planificación, el capital de trabajo se divide en estandarizado y no estandarizado.

A estandarizado incluir capital de trabajo en los inventarios.

A no estandarizado El capital de trabajo incluye: efectivo, bienes enviados y trabajos terminados, todo tipo de cuentas por cobrar, etc.

En la práctica, se utilizan tres métodos principales para racionar el capital de trabajo: método analítico, de coeficiente y de conteo directo.

El método analítico utiliza datos reales sobre la cantidad de capital de trabajo durante un período determinado. Al mismo tiempo, se aclaran los inventarios excedentes e innecesarios y se realizan ajustes para tener en cuenta los cambios en las condiciones de producción y oferta. El resultado actualizado de estos cálculos se considera el estándar de capital de trabajo para el período planificado. Este método se utiliza en los casos en que cambios significativos en las condiciones operativas de la empresa y los fondos invertidos en bienes materiales y las existencias son grandes peso específico.

El método de los coeficientes consiste en el hecho de que los estándares para el período de planificación se calculan realizando modificaciones (utilizando coeficientes) a los estándares del período anterior. Los coeficientes tienen en cuenta cambios en los volúmenes de producción, rotación del capital de trabajo, cambios de surtido y otros factores.

El método de conteo directo consiste en calcular los montos de capital de trabajo para cada tipo específico de inventario, luego sumarlos y, como resultado, determinar el estándar para cada elemento del capital de trabajo estandarizado. La norma general representa la suma de las normas de todos los elementos. Este método es el más preciso, razonable, pero al mismo tiempo bastante laborioso.

Al racionar el capital de trabajo, es necesario establecer normas de stock de acuerdo con ciertas especies materiales clasificados, determinar estándares para cada elemento del capital de trabajo y calcular el estándar total para el capital de trabajo regulado.

Estándares de capital de trabajo caracterizar las reservas mínimas de inventario, calculadas en días de suministro o como porcentaje de una determinada base (productos básicos, volumen de activos fijos). Como regla general, se establecen por un período de tiempo determinado (trimestre, año), pero pueden tener una vigencia mayor. largo periodo. Los estándares se establecen de acuerdo con reservas industriales, trabajos en curso, existencias de productos terminados en el almacén de la empresa.

Consideremos el cálculo de las normas de inventario, trabajos en curso y productos terminados.

Norma en días para inventarios de producción.(materias primas, materiales, productos semiacabados comprados) consta de tiempo:

descarga, recepción, procesamiento de almacén y análisis de laboratorio(stock preparatorio);

la presencia de materiales en almacén para el proceso productivo actual (stock actual) y stock seguro o de garantía (stock de seguridad);

preparación de materiales para la producción (stock tecnológico);

estancia de materiales en tránsito (stock de transporte).

La mayor participación en norma general El capital de trabajo para un grupo de materiales está ocupado por la norma de existencias vigente.

Stock actual— un suministro constante de materiales, totalmente preparados para su puesta en producción y destinados al funcionamiento ininterrumpido de la empresa. Su valor depende del consumo medio diario de materiales, el intervalo entre las próximas entregas, el tamaño de los lotes de suministro y los lotes de inicio de producción. Para muchos materiales, el intervalo entre entregas sucesivas se toma a la mitad o se calcula mediante el método de la media aritmética.

Valor máximo actual de las existenciasЗmax está determinado por la fórmula:

Зmax = Аn × Т,

T es el tiempo entre dos próximas entregas, días.

En este caso, el consumo promedio diario se establece dividiendo la necesidad total de este material en el período de planificación (año, trimestre, mes) por el número de días calendario para el mismo período, si la empresa opera de manera continua, o por el número de días hábiles, si no trabaja en días festivos y fines de semana.

Stock actual promedio(a menudo se le llama reserva de transición) Zsr está determinado por la fórmula:

Zsr = Zmáx / 2.

El siguiente en importancia es el stock de seguridad, que se crea en caso de posibles interrupciones en el suministro, retrasos en el tránsito, recepción de materiales de baja calidad, etc. El tamaño del stock de seguridad generalmente se establece como un porcentaje de las normas de capital de trabajo para el stock actual (del 30 al 50%).

Stock de seguro o garantía Las Z también se pueden determinar mediante la fórmula:

Zs = Adn × Pm,

donde Adn es la norma de stock de seguridad de materiales, días;

PM - demanda diaria promedio de este tipo de materiales, frote.

En promedio, el stock de transporte formado en caso de discrepancia en los plazos de flujo de documentos y pago de los mismos y el tiempo de tránsito de los materiales tiene la misma duración.

En las empresas también se forma la llamada reserva tecnológica (Ztech), necesaria para prepararse para la producción. El monto de dicha reserva está determinado por la fórmula:

Ztech = Ap × Tc,

donde An es la necesidad diaria promedio de este material, unidades de medida naturales;

Tc — duración del ciclo tecnológico, días.

Tasa de inventario general El total de materias primas, materiales básicos y productos semiacabados comprados está determinado por la fórmula:

Ztot = Ztek + Zs + Ztr + Ztech.

El requisito estándar de capital de trabajo para piezas de repuesto para el mantenimiento y reparación de equipos se calcula como el producto de la norma de existencias en rublos, establecida en relación con un determinado indicador, por el valor total planificado de este último.

Por ejemplo, el stock estándar de repuestos para el mantenimiento y reparación de equipos se fija en rublos. por mil rublos. valor en libros equipo.

Tasa típica de capital de trabajo para repuestos El atipo está determinado por la fórmula:

Atyp = Total / Sollozo,

donde Atotal es la necesidad total de capital de trabajo para repuestos, rublos;

Sollozo - costo del equipo y vehículos al final del año planificado.

Norma de inventario para trabajos en curso. El costo de producción se establece en función de la duración del ciclo de producción y el grado de preparación del producto, que se expresa a través del coeficiente de incremento de costos. La norma se define de la siguiente manera:

Nnz = Tc × Knz,

donde Tc es la duración del ciclo de producción, días;

Knzp - coeficiente de aumento de costos.

El coeficiente de aumento de los costos en el trabajo en curso caracteriza el nivel de preparación del producto y se debe al hecho de que los costos en el trabajo en curso se realizan en diferentes momentos y aumentan gradualmente a lo largo de todo el ciclo. El coeficiente de aumento de costos es siempre mayor que 0 y menor que 1.

La norma de existencias para productos terminados depende del tiempo de procesamiento de los documentos de pago, embalaje y etiquetado, almacenamiento en un almacén antes del envío, cumplimiento de la norma de tránsito, duración del transporte de los productos desde el almacén de la empresa hasta la estación de salida y carga en vehículos.

Después de establecer estándares de inventario, el estándar de capital de trabajo en términos monetarios se determina para elementos individuales del capital de trabajo y para la empresa en su conjunto.

Relación de capital de trabajo — cantidad mínima fondos necesarios para que la empresa organice las actividades de producción.

Principalmente estándar para elementos individuales del capital de trabajo Sni se encuentra mediante la fórmula:

Sni = H3i × Ai,

donde H3i es la tasa de stock del i-ésimo elemento, días;

Ai es el indicador en relación con el cual se establece la norma.

Veamos el cálculo de los estándares de capital de trabajo usando ejemplos.

estándar de inventario(materias primas, materiales, productos semiacabados comprados, etc.) se determina multiplicando la norma en días por su consumo diario.

Sni = H3i × M/Tk,

donde M es el consumo de materias primas y materiales durante un período de tiempo calendario, frotar;

Tk - período calendario, días (año - 360 días; trimestre - 90 días, mes - 30 días).

Estándar de trabajo en progreso Anzp se calcula multiplicando la tasa de existencias en trabajo en curso por la producción diaria promedio de productos valorados a costos de producción.

Anzp = Psut × Nnzp,

donde Psut es la producción diaria promedio al costo de producción, rublos;

Nnsp - norma de stock en trabajo en curso, días.

Estándar de capital de trabajo para productos terminados. ZGP en el almacén de la empresa está determinado por la fórmula:

ZGP = Psut × Nzg,

donde Psut es la producción diaria de productos terminados al costo de producción;

Nzg: stock estándar de productos terminados, días.

Cálculo del estándar de capital de trabajo para gastos futuros. Ab.p está determinado por la fórmula:

Ab.p. = Zn + Zpl - Zpog,

donde Зн - gastos futuros al comienzo del período de planificación;

Salario: gastos del período planificado para estos fines;

Zpog: gastos en el período de planificación que están sujetos a amortización del costo de producción.

El proceso de estandarización finaliza con el establecimiento de un estándar de capital de trabajo total sumando estándares privados para inventarios, trabajos en curso, gastos diferidos y productos terminados.

La tasa promedio de capital de trabajo para la empresa en su conjunto se calcula dividiendo el estándar total por la producción diaria de productos comercializables al costo de producción.

Por tanto, el racionamiento del capital de trabajo es condición necesaria determinar la cantidad mínima suficiente de fondos para garantizar el funcionamiento eficaz de la empresa en su conjunto.

COMO. Palamarchuk, Doctor en Economía. ciencias, prof. REA lleva el nombre. G.V. Plejánov