Oferta monetaria y sus principales agregados. oferta de dinero
Introducción
La transición de nuestra economía a las relaciones de mercado ha aumentado considerablemente la importancia del dinero. Los problemas de la economía monetaria se están volviendo fundamentales tanto en las medidas prácticas para la reconstrucción de la economía nacional como en la investigación teórica. Por tanto, a pesar del animado debate sobre estos temas en las páginas de la prensa económica, su relevancia no disminuye. El alto costo de analizar los procesos inflacionarios y la gran cantidad de factores operativos dificultan el desarrollo de una política monetaria correcta.
Como muestra la experiencia de nuestro país, así como de otros países, la transición a relaciones de mercado va acompañada de un rápido aumento de los precios y un aumento del efecto de los factores inflacionarios. Es muy importante evaluar correctamente si la transición a las relaciones de mercado es en sí misma la causa de la profundización de la inflación o si en estas relaciones el potencial inflacionario previamente acumulado recibe su expresión real.
Obviamente, en condiciones relaciones de mercado las posibilidades de frenar artificialmente la inflación se reducen drásticamente. Al mismo tiempo, la inconsistencia en la toma de decisiones sobre la transición a una economía de mercado y el carácter imprudente de algunas medidas agravan las dificultades existentes e intensifican los procesos inflacionarios.
La experiencia de muchos países ha demostrado que el funcionamiento a largo plazo de la planificación central, por regla general, conduce a un desequilibrio en los flujos de materiales y de efectivo.
Este artículo analizará los factores que influyen en el volumen de la oferta monetaria en el país. Los métodos se discutirán con más detalle. política monetaria, como el más capaz de un cambio dinámico.
Capítulo I. El concepto de oferta monetaria.
El indicador cuantitativo más importante. circulación de dinero es la oferta monetaria, que es el volumen total de instrumentos de compra y pago que sirven al volumen de negocios económico y son propiedad de individuos, empresas y el Estado.
La oferta monetaria es un conjunto de instrumentos de compra y pago, en efectivo y no en efectivo, que aseguran la circulación de bienes y servicios en economía nacional, que está disponible para particulares, propietarios institucionales y el Estado. En la estructura de la oferta monetaria, hay una parte activa, que incluye fondos que realmente sirven a la rotación económica, y una parte pasiva, que incluye ahorros en efectivo, saldos de cuentas que potencialmente pueden servir como fondos de liquidación.
Por tanto, la estructura de la oferta monetaria es bastante compleja y no coincide con el estereotipo que se ha desarrollado en la mente del consumidor medio, que considera el efectivo principalmente como dinero: papel moneda y monedas pequeñas. De hecho, la participación papel moneda en la oferta monetaria es muy baja (menos del 25%), y la mayor parte de las transacciones entre empresarios y organizaciones, incluso en comercio al por menor, se logra en una economía de mercado desarrollada mediante el uso de cuentas bancarias. Como resultado, comenzó la era del dinero bancario: cheques, tarjetas de crédito, cheques de viaje, etc. Estos instrumentos de pago le permiten administrar. depósitos en efectivo, es decir, dinero no monetario. Al pagar bienes y servicios, el comprador mediante cheque o tarjeta de crédito, ordena al banco transferir el importe de la compra de su depósito a la cuenta del vendedor o entregarle efectivo.
Al mismo tiempo, la estructura de la oferta monetaria también incluye componentes que no pueden utilizarse directamente como medio de compra o pago. se trata de oh dinero Ah cuentas a plazo, depósitos de ahorro en bancos comerciales, otras instituciones financieras, certificados de depósito, acciones. fondos de inversión que invierten sólo en obligaciones monetarias a corto plazo, etc. Los componentes enumerados de la circulación monetaria recibidos nombre común“cuasi dinero”. El cuasidinero representa la parte más importante y de más rápido crecimiento en la estructura de la circulación monetaria.
Los economistas llaman activos líquidos cuasidineros. Se entiende por liquidez de cualquier bien o activo su facilidad de venta, la posibilidad de su circulación en forma monetaria sin pérdida de valor. Por tanto, el tipo de activo más líquido es el dinero. Los tipos de propiedad altamente líquidos incluyen oro, otros metales preciosos, piedras preciosas, óleo, obras de arte. Los edificios y equipos tienen menos liquidez.
Para analizar los cambios cuantitativos en la circulación de dinero en una fecha determinada y durante un período determinado, así como para desarrollar medidas para regular las tasas de crecimiento y el volumen de la oferta monetaria, se utilizan varios indicadores (agregados monetarios).
En las estadísticas financieras de los países industrializados, se utiliza el siguiente conjunto de agregados monetarios básicos para determinar la oferta monetaria:
agregado M-1: incluye efectivo en circulación (billetes, monedas) y fondos en cuentas bancarias corrientes;
unidad M-2 - consta de la unidad M-1 más urgencia y depósitos de ahorro en bancos comerciales (hasta cuatro años);
unidad M-3 - contiene la unidad M-2 más depósitos de ahorro en instituciones de crédito especializadas;
unidad M-4: consta de la unidad M-3 más certificados de depósito de grandes bancos comerciales.
En Estados Unidos se utilizan cuatro agregados monetarios para determinar la oferta monetaria, en Japón y Alemania, tres. en Inglaterra y Francia: dos.
El análisis de la estructura y dinámica de la oferta monetaria es importante cuando los bancos centrales desarrollan directrices de política monetaria.
Para calcular la oferta monetaria total en circulación en Federación Rusa Se proporcionan las siguientes unidades monetarias:
unidad M-0 - efectivo;
agregado M-1 - igual al agregado M-0 más cuentas corrientes y otras cuentas estimadas ( cuentas corrientes, cuentas especiales, cuentas inversiones de capital, cartas de crédito y cuentas de cheques, facturas presupuestos locales, cuentas de organizaciones presupuestarias, sindicales, públicas y de otro tipo, fondos del Seguro Estatal, fondo de préstamos a largo plazo); más depósitos en bancos comerciales; más depósitos a la vista en Sberbank;
unidad M-2 - igual a unidad M-1 más depósitos a plazo en Sberbank;
agregado M-3: igual al agregado M-2 más certificados de depósito y bonos gubernamentales.
El uso de varios indicadores de la oferta monetaria permite un enfoque diferenciado para el análisis del estado de la circulación monetaria.
Un cambio en el volumen de la oferta monetaria puede ser el resultado tanto de un cambio en la masa de dinero en circulación como de una aceleración de su rotación. La velocidad de circulación del dinero es un indicador de la intensificación del movimiento del dinero cuando funciona como medio de circulación y medio de pago. Es difícil ceder cuantificación, por lo que se utilizan datos indirectos para calcularlo.
en industrias países desarrollados Básicamente, se calculan dos indicadores de la tasa de crecimiento de la rotación de dinero:
indicador de la velocidad de circulación en la circulación del ingreso: la relación entre el producto nacional bruto (PNB) o el ingreso nacional y la oferta monetaria, es decir, el agregado M-1 o M-2, este indicador revela la relación entre la circulación de dinero y procesos desarrollo económico;
indicador de rotación de dinero en la rotación de pagos: la relación entre la cantidad de fondos transferidos en cuentas corrientes bancarias y promedio oferta monetaria.
En la Federación de Rusia, en la práctica del trabajo estadístico, dependiendo de la cobertura completa de la rotación de efectivo, se distingue: en primer lugar, la tasa de retorno del dinero a las cajas de las instituciones del Banco Central de Rusia como la proporción de la cantidad de dinero recibida en las cajas del banco respecto de la masa media anual de dinero en circulación; en segundo lugar, la velocidad de circulación del dinero en flujo de fondos, calculado dividiendo la cantidad de recibos y emisiones de efectivo, incluida la facturación del correo y las instituciones de Sberbank, por la masa promedio anual de dinero en circulación.
Capítulo II. Factores que influyen en la oferta monetaria.
2.1. Dinámica de la oferta monetaria en relación con la política monetaria
Los cambios en la velocidad de circulación del dinero y, en consecuencia, el volumen de la oferta monetaria dependen de muchos factores. como económico general (desarrollo cíclico de la economía, tasas crecimiento económico, movimientos de precios) y puramente monetarios (estructura de rotación de pagos, desarrollo de operaciones de crédito y liquidaciones mutuas, nivel tasas de interés en el mercado monetario, etc.).
La aceleración de la circulación del dinero se ve facilitada por la sustitución del dinero metálico por dinero de crédito y el desarrollo de un sistema de liquidaciones mutuas. introducción de computadoras en la banca, aplicación medios electronicos pagos en efectivo.
Cuando el dinero se deprecia, los consumidores aumentan las compras de bienes para protegerse de la caída del poder adquisitivo del dinero, lo que acelera la rotación del dinero. En igualdad de condiciones, la aceleración de la velocidad de circulación del dinero equivale a un aumento de la oferta monetaria y es uno de los factores de la inflación.
Los métodos utilizados por las entidades de crédito para cubrir el déficit presupuestario suelen provocar un aumento de la oferta monetaria en circulación más allá de las necesidades reales del volumen de negocios económico y la depreciación del dinero.
La expansión del crédito conduce a un aumento de las emisiones dinero de credito y demanda efectiva. Este es un papel activo. sistema de credito en el proceso inflacionario.
En una economía en desarrollo normal, la regulación monetaria garantiza la expansión de los préstamos y un aumento de la oferta monetaria (en circulación y en cuentas bancarias). La regulación monetaria por períodos más cortos implica frenar la inflación fijando estándares reservas requeridas, tasas de descuento sobre préstamos, establecimiento de estándares económicos para los bancos, realización de transacciones con valores y moneda.
Todos los fondos, en efectivo y no en efectivo, deben tener base crediticia. La emisión de un préstamo aumenta la cantidad de dinero o la oferta monetaria, el reembolso del préstamo reduce la cantidad de dinero (efectivo y no efectivo), por lo que la concesión de préstamos debe realizarse a nivel macro, teniendo en cuenta el funcionamiento de las leyes monetarias. . Basado en el presupuesto ingresos en efectivo y plan de gastos de población y rotación de caja.
oferta de dinero- un conjunto de servicios de consumo, pago y fondos acumulados lazos económicos y de propiedad de personas naturales y jurídicas, así como del Estado.
El proceso de movimiento de dinero al servicio de la implementación del PIB se llama circulación de dinero.
Existe una conexión interna entre el proceso de realización del PIB y la circulación de dinero: cuanto mayor sea el volumen nominal de realización del PIB, mayor será el flujo de circulación de dinero, y viceversa.
El PIB nominal está determinado por dos factores: el volumen físico de bienes y servicios vendidos ( q) y su nivel de precios ( PAG). Y el tamaño de la oferta monetaria está determinado por la masa de dinero en circulación ( METRO), y la velocidad de circulación de la unidad monetaria ( V).
Las cantidades mencionadas se tienen en cuenta en la ecuación de intercambio:
Sobre esta base, es posible determinar patrones de cambios en los procesos e indicadores básicos del mercado, en particular: el nivel de precios de las materias primas, la velocidad de circulación del dinero y la masa de dinero en circulación.
El nivel de precios de las materias primas está determinado por la ecuación:
La masa de dinero en circulación se caracteriza por la ecuación:
Esta ecuación a menudo se llama
La cuestión de llenar la economía con dinero es extremadamente importante para Ucrania. Se cree que el bajo grado de monetización (en comparación con otros estados) es casi razón principal aumento de la deuda y muchos otros problemas.
El grado (nivel) de monetización de la economía se calcula como el cociente del dinero en circulación dividido por el volumen del PIB. Ambos indicadores se utilizan en términos físicos.
El aumento de la oferta monetaria tiene su origen en el crecimiento del PIB. La creciente monetización significa que una proporción cada vez mayor del PIB se retiene en en efectivo y viceversa.
Por tanto, un aumento en el grado de monetización indica un aumento de la movilidad económica y un aumento de la flexibilidad potencial del comportamiento de las entidades económicas.
militarización de la economía y aumento del gasto militar. Al mismo tiempo, la economía se centra en gastos importantes en armas y por esta razón el Estado tiene un déficit presupuestario creciente, que se cubre con la emisión de dinero que esencialmente no está respaldado por recursos básicos.
Déficit presupuestario y crecimiento deuda gubernamental. Cubriendo el déficit presupuesto estatal se lleva a cabo mediante préstamos gubernamentales, una forma no inflacionaria de cubrir el déficit presupuestario, o mediante la emisión de billetes, que proporciona al estado fondos adicionales y, por lo tanto, una demanda adicional de bienes.
Expansión crediticia de los bancos. Ampliación de operaciones crediticias de bancos y otros instituciones de crédito conduce a un aumento de los instrumentos de crédito en circulación, lo que también crea demandas adicionales de bienes y servicios.
La entrada de divisas al país. La moneda, a través del cambio por una unidad monetaria nacional, provoca un aumento general del volumen de oferta monetaria y, por tanto, un exceso de demanda.
Entonces, la inflación de la demanda ocurre si el nivel de precios aumenta bajo la influencia de un aumento general. demanda agregada.
Inflación de los costos de producción. La razón de esta inflación es:
Disminución del crecimiento de la productividad laboral. Esto conduce a un aumento de los costos por unidad de producción y, por tanto, a una disminución de las ganancias, en última instancia, esto afectará a una disminución del volumen de producción, una reducción de la oferta de bienes y servicios;
La expansión del sector de servicios, la aparición de nuevos tipos con una gran proporción de los salarios, de ahí el aumento general de los precios de los servicios;
Alto impuestos indirectos. Aumentan el precio de los bienes y aumenta el nivel general de costos.
inflación normal- el ritmo está aumentando lentamente, aproximadamente entre un 3% y un 3,5% anual; la escala de la inflación es controlable;
inflación moderada(progresivo)- las tasas de crecimiento de los precios alcanzan hasta el 10% anual; se reconoce que dicha inflación es relativamente inofensiva y plenamente coherente con el desarrollo económico normal en su conjunto; su escala no conduce a perturbaciones imprevistas, especialmente en la distribución del ingreso nacional entre diferentes grupos sociales;
inflación galopante- caracterizado por aumentos de precios del 20 al 200% anual; en estas condiciones es imposible controlar no sólo el aumento de precios, sino también el proceso de desarrollo económico;
hiperinflación- comienza cuando los precios aumentan más del 50% mensual para largo periodo tiempo: seis meses o más; en el transcurso de un año, los precios aumentan no menos de 130 veces, mientras que el dinero se ve obligado a salir de circulación, dando paso al trueque de mercancías.
La inflación tiene un impacto negativo en la sociedad en su conjunto. El gasto de salarios y el aumento de precios se están volviendo catastróficos, lo que afecta el bienestar de la población, incluso de los estratos más ricos. Los costos socioeconómicos requieren medidas para frenar la inflación misma.
Cada vez peor situación económica: el volumen de producción disminuye, hay un flujo de capital de la producción al comercio y la intermediación, la expansión de la especulación como resultado de cambios bruscos en los precios es limitada operaciones de credito, como nadie cree en la deuda, se deprecian en valor recursos financieros estados, hay un flujo de fondos hacia otros países.
La tensión social surge debido al hecho de que la inflación redistribuye el ingreso nacional en detrimento de los sectores menos prósperos de la sociedad; la inflación deprecia los ahorros de los ciudadanos. La inflación es especialmente grave para las personas con ingresos fijos: pensiones, prestaciones, salarios funcionarios públicos. En este sentido, para retrasar la fuerte caída del nivel de vida, el Estado lleva a cabo indexación de ingresos, indexación beneficios fiscales.
El aumento de las tasas de inflación lleva al hecho de que el Estado comienza a tomar medidas para superar la inflación y estabilizar la circulación de dinero.
OFERTA DE DINERO, el volumen total de medios de compra y pago al servicio del volumen de negocios económico y de propiedad de los particulares, las empresas y el Estado.
Con el desarrollo de formas de intercambio de mercancías y relaciones de pago y liquidación, la composición y estructura de la oferta monetaria en circulación sufrió cambios significativos. Hasta mediados del siglo XIX. la abrumadora mayoría en Gran Bretaña, Estados Unidos y Francia era efectivo, incluidas dos terceras partes de las monedas de oro y plata como dinero en toda regla. En el futuro, a medida que se vayan introduciendo formas de circulación del crédito y, sobre todo, el sistema pagos no en efectivo, hubo una reducción en la proporción del componente de efectivo. En 1913, la proporción de dinero real en los países industrializados había caído al 15%. La participación real del dinero en oro fue aún menor. Con desplazamiento en el 1er tercio del siglo XX. oro fuera de circulación, la oferta monetaria se compone de billetes, monedas y depósitos bancarios, que se considera dinero porque se utiliza para pagar deudas mediante cheques e instrumentos financieros similares.
Cálculo de la cantidad de dinero en sistemas modernos La circulación monetaria es un proceso complejo, ya que no siempre es posible determinar de inmediato qué es dinero y qué no. Por tanto, las estadísticas suelen utilizar varios indicadores de la oferta monetaria, que se denominan agregados monetarios. Todos estos indicadores, o agregados, tienen designaciones de M0 a M5, y cada uno de ellos caracteriza al estado de una manera especial. esfera monetaria. Los agregados monetarios se diferencian entre sí por el grado de liquidez, es decir, la capacidad de convertirse rápidamente en efectivo.
Los agregados monetarios MO más utilizados incluyen billetes y monedas en circulación. Esta cifra no es lo suficientemente amplia porque no incluye los fondos en cuentas corrientes contra las cuales se giran cheques, que hoy en día en los países desarrollados son prácticamente indistinguibles del efectivo. Además, en vida real salarios emitido a través de transferencia bancaria, las tarjetas de crédito están cada vez más extendidas, tarjetas de deposito etc. Esto implica la necesidad de utilizar un agregado monetario que tenga en cuenta los fenómenos descritos.
La oferta monetaria M1 incluye el efectivo en circulación y las cuentas de demanda del sector privado, es decir, cuentas corrientes, de las cuales se podrán retirar fondos sin previo aviso.
Ml no es un indicador integral pero importante de la oferta monetaria, y está más estrechamente relacionado con la función del dinero como medio de cambio. De acuerdo con las teorías de la demanda de dinero, se cree que es Ml el que refleja la relación entre el nivel de las tasas de interés y la preferencia de la población por una u otra forma de liquidez. Dado que los activos relacionados con Ml prácticamente no aportan ingresos por intereses, cabe esperar que el aumento de los tipos de interés estimule a los inversores privados a transferir parte de sus activos líquidos del ámbito Ml a otro. Debido a la propagación en los países desarrollados economías de mercado innovaciones financieras, las transacciones en la economía son atendidas no solo por los componentes de la unidad Ml. Como resultado, este indicador responde menos a los cambios en las tasas de interés.
El agregado monetario M2 incluye los componentes Ml más depósitos que devengan intereses con un plazo de al menos 1 mes y un límite superior fijo de fondos en la cuenta (en el Reino Unido, por ejemplo, 100.000 libras esterlinas), debido a la existencia de sistemas de seguro de depósitos. Por lo tanto, M2 en realidad representa los fondos disponibles para el sector privado directamente en en este momento o en un futuro próximo. Este agregado refleja el corto plazo poder adquisitivo población de un país determinado.
MZ es un indicador más amplio de la oferta monetaria en circulación, ya que se diferencia de M2 por el tamaño de los depósitos en instituciones de crédito especializadas.
También hay unidades de orden superior: M4, M5 y L (según la clasificación estadounidense), que reflejan el proceso de innovación financiera ya mencionado y tienen en cuenta, por ejemplo, nuevos instrumentos. Certificados de depósito de bancos comerciales.
Los agregados monetarios de MO a M5 muestran cambios en la oferta monetaria en circulación comparando indicadores calculados al principio y al final de un período determinado. Cabe recordar que todos ellos se centran únicamente en la oferta monetaria que circula dentro del país. ya que la mayoría países modernos tiene economía abierta, es necesario tener en cuenta los cambios en la oferta monetaria asociados con el estado de interacción del país correspondiente con el resto del mundo. Entonces, en caso de escasez balanza de pagos Los agregados monetarios tradicionales distorsionan el crecimiento real de la oferta monetaria en circulación hacia una disminución, y cuando hay una balanza de pagos positiva, hacia un aumento. Por ejemplo, si hay un déficit externo, los importadores retirarán dinero de sus cuentas bancarias para realizar los pagos necesarios. Este dinero saldrá del país, por lo que la oferta monetaria calculada (o su tasa de crecimiento) disminuirá. Está claro que esta reducción no es resultado de restricciones a la oferta monetaria por parte de las autoridades, aunque pueda percibirse como tal. También está claro que con una balanza de pagos positiva, la oferta monetaria aumenta (por regla general, contrariamente a las intenciones de las autoridades).
RS Grinberg.
SISTEMA MONETARIO, forma históricamente establecida de organización de la circulación monetaria en el país, consagrada en la legislación nacional.
Hay dos tipos de sistemas monetarios: sistemas de circulación de metales y sistemas de circulación de billetes, cuando el oro y la plata son expulsados de circulación por el crédito y el papel moneda que no se pueden canjear por ellos.
Los sistemas de circulación de metales, a su vez, se dividen en bimetálicos y monometálicos. Los bimetálicos (ver bimetalismo) son sistemas monetarios en los que el estado asigna legalmente el papel de equivalente universal (es decir, dinero) a dos metales nobles: el oro y la plata. Al mismo tiempo, se realiza la libre acuñación de monedas de estos metales y su circulación ilimitada.
Había tres tipos de bimetalismo. Sistema monetario paralelo. En este caso, la relación entre monedas de oro y plata se estableció espontáneamente en el mercado. Sistema de doble moneda. En este sistema, la proporción entre las monedas de oro y plata la fijaba el estado.
Sistema monetario "cojeando". Bajo este sistema se realizaba acuñación libre, pero sólo de oro, mientras que la acuñación monedas de plata se llevó a cabo a puerta cerrada. De ahí el nombre: la moneda parecía "cojear" sobre una pata plateada.
El bimetalismo estuvo muy extendido en los siglos XVI y XVII. Sin embargo, el desarrollo de la producción de mercancías requirió la "introducción" de un equivalente universal único estable, que no podían proporcionar dos metales; por tanto, el bimetalismo dio paso al monometalismo.
En el monometalismo, el equivalente universal es un metal monetario (oro o plata). Al mismo tiempo, en la circulación monetaria funcionan otros billetes: billetes, billetes del tesoro y monedas pequeñas. Estos billetes se pueden cambiar libremente por metales monetarios (oro o plata).
El monometalismo de la plata existió en Rusia (1843-52), en la India (1852-93) y en Holanda (1847-1875). Sin embargo, el monometalismo del oro se ha generalizado mucho más. Casi en el último tercio del siglo XIX. la mayoría de los países cambiaron a un sistema monometálico basado en oro.
Hay tres tipos de monometalismo de oro: moneda de oro, oro en lingotes y patrones de cambio de oro. Bajo el patrón de la moneda de oro (que existió hasta 1914-18), los precios de los bienes se calculaban en oro, las monedas de oro en toda regla funcionaban en la circulación interna del país y el oro desempeñaba todas las funciones del dinero. Se acuñaban monedas de oro de forma gratuita (incluso para particulares); todos los billetes (billetes, monedas) se cambiaban libremente por oro; Se permitió la libre exportación e importación de oro y el funcionamiento de mercados libres de oro.
1er guerra mundial 1914-18 exigió grande costos financieros para necesidades militares, que no podían ser cubiertas por las reservas de oro de los países en guerra. Como resultado, se detuvo la exportación de oro al extranjero en todos los países en guerra (excepto Estados Unidos); Las monedas de oro salieron de circulación y se convirtieron en tesoros.
Después de la Primera Guerra Mundial, ni un solo país desarrollado volvió al patrón de la moneda de oro; En varios países se estableció un patrón de lingotes de oro.
Con el patrón oro en lingotes, no existe la libre acuñación de monedas de oro ni su libre circulación. Sin embargo, el cambio de billetes y otras monedas de calidad inferior se realiza por lingotes de oro que pesan aprox. 12,5 kilogramos. Por lo tanto, el oro fue expulsado de la circulación hacia la circulación mayorista e internacional a gran escala.
En la mayoría de los países, después de la Primera Guerra Mundial, los billetes y otras monedas comenzaron a cambiarse por moneda extranjera(lemas). Surge el llamado patrón oro y divisas (cambio de oro), en el que el cambio de dinero inferior por oro se realiza mediante un cambio por la moneda de países con un patrón oro en lingotes. En consecuencia, no existe libre circulación de monedas de oro ni libre acuñación.
Sin embargo, este sistema no duró mucho. Como resultado de la globalización crisis económica 1929-33 Se eliminaron todas las formas de monometalismo del oro y en todos los países (excepto Estados Unidos) se estableció un sistema de crédito y papel moneda que no era canjeable por oro ni respaldado por oro.
Los sistemas basados en la circulación de crédito y papel moneda se caracterizan por las siguientes características:
1) desplazamiento del oro de la libre circulación (interna y externa) y su depósito en las reservas de oro de los bancos;
2) emisión de billetes en efectivo y no en efectivo sobre la base de operaciones crediticias de los bancos;
3) creación y desarrollo de la regulación monetaria por parte del estado.
En 1944, en Bretton Woods, se formalizó legalmente. sistema monetario(ver Sistema monetario de Bretton Woods), caracterizado por las siguientes características:
1) el oro conservó únicamente la función de dinero mundial (es decir, actúa como medio de acuerdos finales entre países);
2) junto con el oro internacional medios de pago y el dólar (EE.UU.) y la libra esterlina (Gran Bretaña) fueron aceptados como monedas de reserva en circulación internacional;
3) monedas de reserva Los bancos centrales y las agencias gubernamentales de otros países podían cambiarlo por oro en la proporción establecida en 1934 (35 dólares por 31,1 gramos de oro), así como en los mercados libres de oro.
Regulación interestatal relaciones monetarias realizado por el Fondo Monetario Internacional (FMI).
El sistema monetario de Bretton Woods era un sistema de intercambio interestatal de oro: el patrón dólar oro. En la década de 1970 Debido al debilitamiento de la posición económica de Estados Unidos, el sistema de Bretton Woods colapsó. bajo jamaicano sistema monetario La moneda mundial actual es el Derecho Especial de Giro (DEG), que se ha convertido en la unidad de cuenta internacional. Al mismo tiempo, el dólar mantuvo un lugar importante en los pagos internacionales y las reservas de divisas de otros países. Además, se completó legalmente la desmonetización del oro, es decir. oro perdido funciones monetarias. Al mismo tiempo, el oro sigue siendo una reserva de los estados: es necesario comprar monedas de otros países.
Un elemento necesario del sistema monetario es unidad monetaria establecido por la ley billete de banco, utilizado para medir y expresar los precios de los bienes. La unidad monetaria se divide en pequeñas partes. si, 1 rublo ruso equivale a 100 kopeks, 1 dólar estadounidense equivale a 100 centavos, etc.
A principios del siglo XXI. No hay circulación de metales en ningún país. Por lo tanto, los principales tipos de billetes son los billetes de crédito (billetes), así como el dinero del gobierno (billetes del tesoro) y las monedas pequeñas.
Cualquier estado realiza operaciones de emisión, es decir. operaciones de emisión y retirada de dinero de la circulación. Las operaciones de emisión son realizadas por los bancos centrales, que son responsables de la organización y el estado de la circulación monetaria. Por tanto, no existen diferencias claras entre crédito y papel moneda.
En los países desarrollados se ha generalizado. pago sin efectivo(95% de la facturación monetaria), por lo que el aumento de la oferta monetaria se produce principalmente debido a los depósitos y la emisión de cheques.
Sistema monetario de Rusia. En la Rusia prerrevolucionaria, el sistema monetario evolucionó desde el bimetalismo y el monometalismo de la plata hasta el monometalismo del oro.
Después de 1917, el sistema monetario de la URSS se formó como resultado de reforma monetaria 1922-1924 La unidad monetaria se convirtió billete de banco- chervonets - 10 rublos. El contenido de oro de los chervonets se fijó en 1 zolotnik (78,24 partes de oro puro). Sin embargo, en 1924, junto con los billetes, comenzaron a emitirse billetes del tesoro que, a diferencia de los billetes, no estaban respaldados por oro.
En 1930 se creó un sistema monetario que satisfacía las necesidades del sistema de gestión de mando administrativo y sistema planificado precios. En consecuencia, el plan de efectivo del Banco Estatal de la URSS estableció la cantidad de efectivo al principio y al final del período planificado para determinar el tamaño de la emisión o retiro de dinero de la circulación. El grado de provisión de efectivo con bienes y servicios pagos se estableció sobre la base del equilibrio de ingresos y gastos monetarios de la población.
El sistema monetario moderno de la Federación de Rusia funciona de acuerdo con Ley federal"Sobre el Banco Central de la Federación de Rusia (Banco de Rusia)" (1995).
La moneda oficial es el rublo. Tipo de cambio oficial del rublo al extranjero monedas monetarias determinado por el Banco Central de la Federación de Rusia y publicado en la prensa.
En el territorio de la Federación de Rusia hay efectivo (billetes y monedas) y dinero no monetario (en forma de fondos en cuentas en instituciones de crédito). El Banco Central de la Federación de Rusia tiene el derecho exclusivo de emitir efectivo, organizar su circulación y retirarlo en el territorio de la Federación de Rusia.
E. F. Mizhenskaya.
LEY DE CIRCULACIÓN MONETARIA, ley económica que regula la cantidad de dinero en la esfera de la circulación. La circulación monetaria implica el movimiento continuo del dinero, su funcionamiento como medio de circulación y pago. Surgió con la llegada del dinero incluso antes de la formación del Estado, que posteriormente monopolizó su emisión y, en consecuencia, la regulación de la circulación del dinero. Rotación de efectivo tiene lugar, en primer lugar, en el marco del sistema de pagos y liquidación de cada país, y en segundo lugar, en el espacio económico interestatal.
El significado de la ley de circulación monetaria es mantener el equilibrio monetario, que está determinado por la necesidad de dinero de la economía y el flujo real de dinero en circulación.
Para vender bienes que han entrado en circulación, en un momento dado se requiere una determinada cantidad de dinero, determinada por una serie de factores y, en primer lugar, la suma de los precios de los bienes que circulan en el mercado. Cómo mas cantidad Cuanto mayor sea el precio de los bienes en circulación, más dinero se necesitará, en igualdad de condiciones, y viceversa.
Otro factor importante que influye en la cantidad de dinero en circulación es la velocidad de rotación del dinero. Una misma unidad monetaria en el proceso de circulación puede servir para varias transacciones de mercancías. Cuanto más rápido gira el dinero, menos se requiere en la esfera de la circulación. Si, por ejemplo, el rublo gira 10 revoluciones al año, entonces vender bienes por valor de 200 mil rublos. Necesitará 20.000 billetes de 1 rublo. (200000:10).
Si denotamos la cantidad de dinero en circulación con el símbolo M y la velocidad de circulación del dinero con el símbolo V, entonces M multiplicado por V durante un período de tiempo determinado es igual a la cantidad total de dinero gastado.
El factor dominante que influye en la velocidad del dinero es la propensión de los consumidores a ahorrar o gastar dinero. El crecimiento de los fondos acumulados conduce a una disminución en la velocidad de circulación del dinero, porque un número mayor se mantiene fuera de circulación. Por otro lado, durante los períodos de picos de inflación, los depósitos se reducen al mínimo, ya que debido a la depreciación del dinero, la gente tiende a gastar lo máximo posible.
Si la cantidad de dinero en circulación (M) o la velocidad de su circulación (V) aumenta, entonces, en igualdad de condiciones, el nivel de precios (P) aumenta. Multiplicar la cantidad de dinero por la velocidad de su circulación permite determinar cuánto dinero gastan los compradores y, al multiplicar el nivel de precios por el número de compras, cuánto dinero reciben los vendedores. Si un aumento de la oferta monetaria en circulación se compensa con un aumento de la oferta de bienes y servicios, los precios deberían permanecer estables. Si el volumen de bienes y servicios se denota con el símbolo T, entonces la cantidad de dinero pagada a los proveedores de bienes y servicios durante un período determinado está determinada por el producto de P y T.
Así, la ley que regula la oferta monetaria en circulación y expresa la relación entre su volumen, la suma de los precios de bienes y servicios y la velocidad de circulación del dinero se expresa mediante la siguiente fórmula: MV = RT.
RS Grinberg.
AGREGADOS MONETARIOS, tipos de dinero y fondos, agrupaciones alternativas específicas de medidas de la cantidad de dinero emitida en el país; indicadores de la estructura de la oferta monetaria, destinados a estudiar la circulación monetaria con el fin de regularla. EN diferentes paises Estos indicadores tienen su propia composición. Las unidades más utilizadas son MO (efectivo), M1 (depósitos en efectivo, depósitos a la vista), M2 (M1 + pequeños depósitos a plazo), M3 (efectivo, cualquier depósito), L (MZ + valores). Véase también Oferta monetaria.
LS Savostina.
PASIVOS MONETARIOS,
1) obligaciones de una parte de pagar dinero a la otra parte sobre la base de un acuerdo, por daños y otros motivos (pago por parte de la empresa de facturas y reclamaciones, pago de impuestos, devolución prestamos bancarios e intereses sobre los mismos, amortización de bonos emitidos, etc.). 2) Obligaciones del Estado por la necesidad de pagar pedidos y compras gubernamentales, pagar prestaciones sociales, recomprar bonos, certificados en efectivo y pagar intereses sobre los mismos, reembolsar los préstamos recibidos. Obligaciones monetarias, sujetos a estricta ejecución, se denominan incondicionales.
MERCADO DE DINERO, parte mercado financiero, donde se realizan operaciones de crédito a corto plazo (por un período de un día a un año). También se define como el mercado de préstamos a corto plazo. Principales participantes mercado de dinero- banco central y bancos comerciales. En un sentido más amplio, el mercado monetario es un mercado en el que existe una demanda de dinero por parte de individuos, el Estado, entidades no bancarias. agencias gubernamentales, y la oferta de dinero la realizan los bancos. Las operaciones del mercado monetario sirven principalmente al movimiento de capital de explotación empresas, recursos a corto plazo de los bancos. Con el desarrollo de las relaciones monetarias internacionales, se formó un mercado monetario internacional, el más importante parte integrante que es el mercado europeo.
El mercado monetario utiliza lo siguiente instrumentos financieros, como letras del tesoro y comerciales, certificados de depósito, aceptaciones bancarias y otros medios de pago. La compra y venta de valores se realiza a través del mercado de dinero. banco central Para regular la oferta y la demanda de dinero, el tamaño de la oferta monetaria (operaciones en un mercado separado). Durante períodos de altas condiciones de mercado, el banco central vende valores a bancos comerciales para limitar su capacidad de otorgar préstamos. sectores reales y la población y así evitar el “sobrecalentamiento” de la economía. Durante períodos de crisis y condiciones de mercado bajas, el banco central amplía las posibilidades de refinanciar a los bancos comerciales y los coloca en condiciones en las que les resulta rentable vender sus valores al banco central. Esto tiene un impacto en la liquidez y las tasas de interés.
Los bancos comerciales mantienen depósitos que no devengan intereses en cuentas del banco central, algunos de los cuales sirven para cumplir con la obligación de mantener reservas mínimas (los bancos comerciales en banco central). Los fondos restantes se pueden utilizar para realizar operaciones en el mercado monetario interbancario. En primer lugar, estas operaciones se llevan a cabo para igualar el volumen de negocios de pagos interbancarios. En segundo lugar, los bancos que tienen exceso de liquidez intentan asignar estos fondos de tal manera que ganen intereses, ya que esto significa obtener ganancias bancarias, en lugar de mantener los fondos sin intereses en cuentas en el banco central.
Los riesgos asociados a las operaciones en el mercado monetario nacional, a diferencia de los riesgos en mercados internacionales bastante limitado. Las actividades de los bancos que participan en el mercado monetario nacional están controladas por el banco central, una unidad especial del Ministerio de Finanzas o una institución. control bancario. No hay riesgos cambiarios en el mercado monetario nacional y, de hecho, sólo existe el riesgo de cambios en la tasa de interés, que crece con el alargamiento de los plazos de los préstamos. Los bancos comerciales están tratando de contrarrestarlo diversificando los requisitos y las obligaciones de vencimiento. En el mercado monetario internacional surgen riesgos mucho mayores. Si los bancos comerciales operan en este mercado en moneda nacional, entonces no hay riesgos cambiarios, pero el riesgo de cambios en las tasas de interés aumenta. Los grandes bancos involucran a los suyos en la realización de operaciones en el mercado monetario internacional. subsidiarias ubicados en centros financieros extranjeros.
En la Federación de Rusia, se observa la formación de un mercado monetario en forma de mercado de préstamos y depósitos interbancarios, mercado de valores gubernamentales a corto plazo, mercado de moneda en efectivo y contratos de futuros de divisas.
oferta de dinero- es la totalidad del efectivo en circulación y saldos fondos no monetarios en cuentas mantenidas por individuos, entidades legales y el estado.
Indicadores estructura de oferta monetaria son agregados monetarios. Los agregados monetarios son tipos de dinero y fondos que se diferencian entre sí en grado (la capacidad de convertirse rápidamente en efectivo). Los agregados monetarios son un sistema jerárquico: cada agregado posterior incluye al anterior.
Diferentes países tienen diferentes agregados monetarios. (FMI) calcula un indicador M1 común para todos los países y un indicador más amplio de “cuasi dinero” (condiciones y ahorros). cuentas bancarias y los instrumentos financieros más líquidos negociados en ).
Agregados monetarios M0, M1, M2, M3
El Banco Central de la Federación de Rusia calcula los agregados monetarios M0, M1, M2, M3:
Oferta monetaria M0
El agregado monetario M0 está en circulación (monedas, billetes), de hecho es una deuda directa con la población. Según nuestro ejemplo anterior, usted tiene en sus manos 100 mil rublos y el Banco Central los tiene en cuenta en M0.
Oferta monetaria M1
Oferta monetaria M1 = M0 + cheques, depósitos a la vista(incluyendo banca tarjetas de débito), saldos de fondos en cuentas de liquidación de organizaciones, cuentas corrientes y otras cuentas a la vista de la población, organizaciones financieras y no financieras (excepto de crédito) que son residentes de la Federación de Rusia. Es decir, M1 - M0 = deuda directa de las instituciones de crédito (bancos) con la población de la Federación de Rusia y de las organizaciones no crediticias de la Federación de Rusia, denominada en rublos. Según nuestro ejemplo anterior, usted guarda 100 mil rublos en una tarjeta de débito y el Banco Central de la Federación de Rusia los tiene en cuenta en M1.
Oferta monetaria M2
Oferta monetaria M2 = M1 + depósitos a plazo, saldos de cuentas en moneda nacional depósitos a plazo y otros fondos de la población atraídos durante un período de tiempo por organizaciones financieras y no financieras (excepto de crédito) que sean residentes de la Federación de Rusia. Es decir, M2 - M1 = deuda directa de las instituciones de crédito (bancos) con la población de la Federación de Rusia y organizaciones sin crédito de la Federación de Rusia, denominada en rublos, retirada de la circulación de uno de los participantes económicos durante cierto periodo. En otras palabras, si invirtiera sus 100 toneladas de rublos en un banco con tarjeta de débito en un depósito durante 2 años, entonces sus 100 mil rublos reducirán el agregado monetario M1 y aumentarán M2 en 100 mil rublos. El agregado monetario M2 es la oferta monetaria en la definición nacional de Rusia.
Oferta monetaria M3
Oferta monetaria M3 = M2 + depósitos de ahorro, certificados y bonos gubernamentales. En otras palabras, M3 son las deudas del Banco Central de la Federación de Rusia + deudas. instituciones de crédito+ deudas públicas en forma de préstamos de valores. M3 - M2 = M2 “futuro”, es decir, aquellos que es necesario ganar en el futuro. Si el gobierno se endeudara por su cuenta operaciones actuales en términos de obligaciones con la población, se trata de una emisión directa de dinero y conduce a la inflación (depreciación del dinero; a esto también se le puede llamar un “impuesto a los pobres”). Si el gobierno pidió prestado para sus operaciones actuales para invertir en la creación de instalaciones económicas rentables, por ejemplo, nuevas centrales eléctricas, carreteras, puertos, etc., entonces el aumento de la oferta monetaria aumentará. valor en libros economía y crecimiento activos tangibles, lo que permitirá sacar el exceso de deuda de la circulación de deuda, es decir, saldarán la deuda con activos reales.
Oferta monetaria M4
En varios países, además asignan oferta monetaria M4. Por ejemplo, en el Reino Unido, M4 incluye el volumen de moneda en circulación, cantidad total préstamos emitidos por los bancos, así como el monto prestado por el gobierno.
Oferta monetaria y monetización económica.
Un indicador importante del estado de la oferta monetaria es ratio de monetización(también conocido como profundidad financiera), igual a la relación entre M2 y bruto producto nacional . Este indicador permite responder a la pregunta sobre la suficiencia de dinero en circulación. Se considera que el nivel óptimo de monetización económica es al menos del 55 al 60%; un nivel bajo de monetización económica puede obstaculizar el desarrollo económico extranjero.
