Préstamos del Imperio Ruso. Deuda externa del país de los soviéticos.

Continuando con el tema del poder económico del Imperio Ruso, que, según la opinión predominante, fue "noqueado" en el despegue, consideremos el potencial financiero y económico y deuda nacional Rusia a principios del siglo XX.
Empecemos por la deuda.
“La deuda estatal del Imperio Ruso a principios de 1917 era de 33 mil millones de rublos, al final de 60 mil millones. Cada año era necesario pagar más de 3 mil millones de rublos en intereses.
Estas cifras están tomadas del informe de V.P. Milyutin. También están presentes en el informe del director del Departamento del Tesoro del Estado, Dementyev, publicado diez años después. Muestra la dinámica de la deuda pública rusa “con obligaciones a corto plazo también incluidas en las deudas públicas, cuya sustitución por préstamos a largo plazo es sólo cuestión de tiempo”.
La deuda ascendía a (al 1 de enero):
- 1914: 8,8 mil millones de rublos,
- 1915: 10,5 mil millones,
- 1916—18.9.
- 1917—33,6,
- y el 1 de julio de 1917 ya había alcanzado 43,9 mil millones de rublos
Se esperaba que a principios de 1918 alcanzaría el nivel 60 mil millones de rublos

De hecho la deuda no alcanzó los 60 mil millones, ya que los acreedores no mostraron un deseo activo de pedir dinero prestado. <...>
"Es necesario reunir unos 15 mil millones de rublos para cubrir todos los gastos hasta finales de 1917.", escribió Dementiev. La misma cantidad fue encontrada durante tres años de guerra. Lo mismo se aplica a los nerviosos telegramas del Ministro de Comercio e Industria del Gobierno Provisional, Tereshchenko, del 18 de agosto de 1917, a los embajadores rusos en Francia, Inglaterra y Estados Unidos.
<...>
Estructura de la deuda pública rusa a finales de 1917 GRAMO.

Los préstamos adicionales en Rusia comenzaron incluso antes de la formación del Imperio, desde la época de los Grandes Trastornos. El primer emperador ruso, Pedro I, se negó por principio a pedir prestado a potencias extranjeras, de lo que estaba orgulloso. Pero entonces, desde el reinado de Catalina II hasta el reinado de Nicolás II, Rusia necesitaba constantemente préstamos externos.

"¡Dios nos salve de la guerra con Holanda!"

Los primeros préstamos en el Imperio Ruso estuvieron asociados con la financiación de diversos tipos de guerras en las que participaba el Estado. Los posteriores también se debieron en gran medida a gastos militares.

En la segunda mitad del siglo XVIII, Rusia entró en guerra con los turcos. Necesitábamos barcos para atacar al enemigo desde el Mediterráneo y no había dinero en el tesoro ruso para comprar esta flotilla en Europa. El préstamo debía realizarse en Amsterdam, en aquel momento el centro financiero de Europa. El comerciante holandés de Smet recibió de Rusia bonos por valor de 7,5 millones de florines, por los que emitió billetes, posteriormente certificados por el embajador ruso. El banquero vendía los billetes al precio de mercado, que siempre era inferior a su valor nominal.

De Smet se quedó con parte de los ingresos en concepto de comisiones, el resto de los fondos se envió a los lugares indicados por el gobierno ruso. El préstamo estaba garantizado por los derechos de aduana sobre las mercancías importadas a Rusia.

El hijo de Catalina y su nieto mayor también pidieron prestado dinero repetidamente para necesidades militares en Holanda, y Pablo I juró que, en cualquier caso, la deuda debía ser pagada, incluso en el caso de una guerra con Holanda, "... lo que Dios no lo quiera".

Los novatos no siempre tienen suerte

El Imperio ruso apenas comenzaba a acumular su deuda externa, por lo que politica de credito En relación con el Estado no fue muy indulgente: por un bono con un valor nominal de 1.000 florines nos dieron 750 florines. dinero real, y hubo que pagar intereses sobre la totalidad de los mil.

Al final del reinado de Catalina II, Rusia tenía una deuda externa que superaba los 41 millones de rublos en plata, incluidos los intereses: 55 millones, mientras que los ingresos del imperio superaban los 62 millones de rublos. La guerra posterior con Francia, desatada por Pavel Alekseevich, aumentó el monto de la deuda externa a más de 60 millones. El hijo de Pablo I, Alejandro, que continuó luchando contra los franceses, añadió otros 10 millones a esta cantidad; En 1824, la deuda externa del Imperio ruso superó los 100 millones de rublos de plata.

Durante el reinado de Nikolai Pavlovich, las deudas del Imperio Ruso con otros estados aumentaron a 340 millones de rublos (teniendo en cuenta la deuda de Polonia); en el país durante estos años se mantuvo revolución industrial- Se construyeron ferrocarriles, plantas y fábricas. Los importes prestados se gastaron principalmente para estos fines.

Los comerciantes privados aumentan la deuda

Alejandro II liberalizó hasta cierto punto la economía rusa, lo que aumentó la deuda externa del Imperio ruso. La empresa privada, habiendo recibido cierta libertad, comenzó a tomar préstamos de bancos extranjeros(en los países nacionales no era rentable hacer esto). Sin embargo, los banqueros occidentales acordaron conceder préstamos sólo con garantía estatal. Y les dio, sobre todo en lo que respecta a la financiación de proyectos de construcción de líneas ferroviarias. En consecuencia, las deudas de los propietarios privados se sumaron a la deuda total del imperio.

La campaña de Crimea también aumentó el monto de la deuda externa del Imperio ruso, como resultado de lo cual a principios de los años 80 del siglo XIX el Estado ya le debía a Occidente más de 2 mil millones de rublos.

Consecuencias financieras de la guerra con los japoneses.

Los gobiernos de Alejandro III y Nicolás II (antes del inicio de la campaña ruso-japonesa) estabilizaron un poco la tendencia al crecimiento de la deuda externa del estado; hasta principios del siglo XX ascendía a "sólo" 2,4 mil millones de rublos, sin embargo, Los ingresos estatales crecieron más rápido.

La guerra con Japón resultó ser un duro golpe financiero para la economía del país: en menos de tres años, de 1904 a 1906, el Imperio ruso colocó varios tipos de préstamos en Alemania y Francia para cantidad total¡superando los 1,8 mil millones de rublos! La mayoría de los fondos se tomaron prestados en condiciones desfavorables para el Estado.

Los préstamos fortalecen el sistema, pero no salvan de la revolución

En vísperas de la Primera Guerra Mundial, los analistas extranjeros argumentaron que los préstamos habían fortalecido el sistema financiero del Imperio Ruso, en ese momento era bastante estable; A principios de 1914, la deuda externa del Estado, teniendo en cuenta las obligaciones garantizadas de las empresas privadas, ascendía a 6,3 mil millones de rublos (los ingresos presupuestarios ascendieron a 3,4 mil millones de rublos, el 5,5% de los cuales se destinó al servicio de la deuda externa).

Relativamente estable sistema financiero Comenzó a temblar con el comienzo de la guerra ruso-alemana y la posterior Revolución de febrero: la situación socioeconómica que se había desarrollado en ese momento condujo a una escalada del sentimiento revolucionario en la sociedad, que resultó en un golpe de estado.

Bolcheviques: "Shish para ustedes, no para las deudas"

Cuando los bolcheviques tomaron el poder en Rusia, el país tenía una deuda externa de diez mil millones de dólares (en oro). Lenin actuó simplemente: lo restableció, declarando un Decreto especial del Pleno del Comité Ejecutivo Central Panruso sobre la cancelación de todos los préstamos externos.

... Durante la existencia de la URSS, el problema del pago de la deuda por parte de jefes de estados extranjeros se planteó más de una vez ante el gobierno soviético. Se desconoce si la Unión Soviética pagó las deudas reales. Sólo se sabe que sólo el gobierno de V.S. Chernomyrdin pagó a Francia 400 millones de dólares para reembolsar los préstamos franceses.

Uno de los actos del gobierno soviético, que no sólo no consideró necesario ocultar, sino que incluso intentó resaltar en cada oportunidad, es la negativa a pagar las deudas del Imperio ruso. Como si el podrido gobierno zarista no sólo pagara con sangre las ambiciones de la presuntuosa burguesía franco-británica, sino que, si bien servía a sus intereses, también cayó en manos de esta misma burguesía. trampa de deuda. Bueno, los bolcheviques, dicen, no reconocen las guerras de conquista y ofrecen a la burguesía pagar sus propias aventuras. ¡Mit-mordisco! debo admitir guerra mundial Requirió no solo una movilización sin precedentes de recursos humanos, no solo la liberación de una cantidad colosal de diversas armas y municiones que antes parecían increíbles, sino también gastos correspondientemente enormes.

Antes de la guerra, los costes de defensa del Imperio Ruso ya eran muy onerosos para el presupuesto. ¡La cifra se acercaba a los mil millones de rublos! Esto a pesar de que en 1913 los ingresos del presupuesto ordinario ascendieron a 3,4 mil millones de rublos. Pero los costes de la guerra superaron rápidamente no sólo todos los gastos militares, sino también todo el presupuesto. Y mucho más. En 1914 se gastaron en la guerra 2,5 mil millones de rublos, en 1915 9,4 mil millones de rublos, en 1916 15,2 mil millones de rublos, en dos meses de 1917 3,3 mil millones de rublos. ¡Estos son los ingresos del país desde hace casi 10 años! Incluso si, teniendo en cuenta la inflación, es algo menor, en cualquier caso está claro que era simplemente imposible cubrir esos gastos con los ingresos ordinarios y las reservas de oro y divisas.

Si pensabas que Inglaterra y Francia, o tal vez Estados Unidos, cubrían el resto, estabas muy equivocado. Había tres fuentes principales, además de los ingresos ya mencionados y las reservas de oro y divisas. Ya que mencioné la inflación, aclaremos de dónde vino. El gobierno recurrió a la emisión de dinero no respaldado por oro. Así, durante la guerra se recibieron 8,3 mil millones de rublos. De ahí la inflación.

Otra cantidad aproximadamente igual (9,0 mil millones de rublos) ascendió a préstamos extranjeros. Es cierto que esta es una cifra para toda la guerra, y las principales entregas de armas y equipos comenzaron después del 17 de febrero. Y en cualquier caso liberar papel moneda sumado al endeudamiento externo no es suficiente para cubrir los gastos militares. Dado que estas dos fuentes proporcionan sólo un máximo de 15 a 16 mil millones de rublos. Y los gastos ascendieron a 30. Incluso si una parte de ellos se cubriera con los ingresos estatales ordinarios. Según una estimación aproximada, esto podría ascender a unos 8 mil millones de rublos (con renta anual 3 mil millones). Es decir, todavía queda un déficit de entre 7 y 8 mil millones. Pero durante la guerra, el Estado gastó dinero además de los gastos militares. ¿Quién cubrió la diferencia, que asciende a nada menos que el 2,5 del presupuesto anual del país? 1913?

A continuación me permitiré citar los diarios de M.M. Bogoslovsky, profesor de la Universidad de Moscú y de la Academia Teológica de Moscú.

25 de septiembre de 1915. Después del desayuno fui a la Caja de Ahorros a regalar las tres monedas de oro que tenía, para así aumentar con este aporte las reservas de oro del estado.

18 de noviembre de 1915. Después del desayuno fui a solicitar un nuevo préstamo de guerra, afortunadamente entré en la caja de ahorros cuando ya había una pequeña multitud y pedí 2.000 rublos. Una gota en un mar común, pero el mar está hecho de gotas. Por tanto, mi dinero total en préstamos militares es de 5.000 rublos. Sólo así participo directamente en la guerra, recordando el mandato de Pedro el Grande: "Recojan tanto dinero como sea posible, ya que el dinero es la arteria de la guerra".

En total, durante la guerra, profesores, nobles, comerciantes, clérigos, campesinos y otras clases recaudaron 8 mil millones de rublos hasta febrero de 1917.

es decir, 50 rublos por habitante del país, incluidos los bebés, que, por cierto, eran muchos en aquella época. Es decir, esa misma gente financió la guerra. O, como dicen ahora, votó con rublos. Por tanto, en rublos reales. Voluntaria y conscientemente. No es de extrañar que la Primera Guerra Mundial se llamara Segunda Guerra Patria.

Sin embargo, ¡más cerca del tema! El gobierno soviético nos dijo con orgullo que, al negarse a pagar las deudas reales, había abandonado la Entente, y con razón. Esta es una mentira monstruosa. Ésta es la situación de las deudas en el momento de la llegada del poder soviético:

En octubre de 1917 cayó el poder de la burguesía. El gobierno soviético se negó a continuar la guerra y declaró el no reconocimiento. deudas reales, alcanzando entre 49 y 50 mil millones de rublos. Esta cantidad incluía hasta 40 mil millones de deudas contraídas durante la guerra, de los cuales 7,223 millones de rublos. era la deuda externa.(L.G. Beskrovny, El ejército y la marina rusos a principios del siglo XX, p. 231)

Como podemos ver, la deuda externa era sólo una pequeña parte de la deuda pública. Y el gobierno soviético abandonó, negándose a reconocer las deudas de sus aliados en la Entente. Esta gente consiguió el suyo así como así. Sólo la indemnización de Alemania, que los bolcheviques amablemente rechazaron, cubrió con creces todas las deudas de Rusia. Sólo como primer pago, incluso antes de que la comisión de reparaciones comenzara a determinar el importe de los pagos, Alemania tuvo que pagar y suministrar bienes por valor de 20 mil millones de marcos oro. Esto no incluye la redistribución de colonias, intereses económicos en China, etc. Además, los acreedores confiscaron todas las propiedades rusas en el extranjero, que por sí solas casi superaban en valor la deuda. En resumen, para los países acreedores, la negativa del gobierno soviético a endeudarse fue una empresa extremadamente rentable.

En realidad, el profesor Bogoslovsky y patriotas como él fueron engañados. A ellos se dirigió la condonación de la deuda.

http://oldadmiral.livejournal.com/24469.html#cutid1

En marzo se cumple el vigésimo aniversario de la emisión del mayor tramo del FMI "bajo la presidencia de Yeltsin", por un importe$ 10,1 mil millones. El precio, según los expertos, fueron los acuerdos de Khasavyurt, la expansión de la OTAN hacia el este y la rendición de Yugoslavia.

En vista de la creciente nostalgia de los medios por los “tiempos de libertad”, publicamos un contexto histórico sobre las deudas externas de Rusia. La información será útil tanto para los jóvenes economistas políticos de Internet como para una amplia gama de lectores.

Existen diferentes definiciones de qué es la deuda pública externa. El artículo 5 del Código de Presupuesto de la Federación de Rusia establece: « Deuda externa Rusia - obligaciones que surgen en moneda extranjera» . El Diccionario Financiero da una definición diferente. : “La deuda pública externa es la deuda del gobierno ciudadanos extranjeros, empresas e instituciones. El pago de la deuda externa está asociado con el movimiento de bienes y servicios reales al exterior y una reducción neta de su consumo dentro del país”.

Esta última definición implica que esta deuda puede denominarse en moneda nacional, y esto está en conflicto con la definición del Código de Presupuesto. Hay otra contradicción. Por Código de presupuesto una obligación en moneda extranjera otorgada a un ciudadano ruso se considera parte de la deuda externa, y según “ Diccionario financiero" - No.

Esto refleja una disputa que se remonta al siglo XIX. Es importante para nosotros por varias razones. Por ejemplo, el Imperio Ruso denominó algunos préstamos en rublos, pero los vendió en los mercados extranjeros. Otro ejemplo: los préstamos ganadores del 6 por ciento estaban destinados a mercado interno, pero también eran atractivos desde el exterior. Tercer ejemplo: un préstamo de oro del 3,5 por ciento en 1894 se inscribió en el Libro de la Deuda Pública como externo, pero según sus condiciones, el 25% de las obligaciones fueron vendidas por banqueros rusos en San Petersburgo.

Esto indica la dificultad de calcular la deuda pública externa, al menos desde el reinado de Alejandro II. Dependiendo del enfoque que utilice el investigador, se pueden obtener números diferentes. Esta es en parte la razón por la que todos deben considerarse aproximados.

En este artículo, se entenderán por deuda externa los préstamos que figuren en el Libro de Deuda Pública como externos, y aquellos para los cuales no exista tal marca, pero que fueron vendidos total o mayoritariamente en el mercado externo. Esto también incluye garantizado por el estado obligaciones de las empresas privadas en forma de acciones, bonos y pagarés hipotecarios. Creo que las cifras resultantes estarán algo infladas.

Abreviaturas utilizadas:

r.s. - rublo en plata,

r.z. - rublo en oro,

r.kr. - rublo en notas de crédito.

“Pide cien, pero no menos de sesenta”. Deudas del zarismo ruso

Por primera vez en Rusia, decidieron recurrir a un préstamo externo inmediatamente después de la época de los disturbios. La tesorería estaba vacía, era simplemente imposible recaudar los impuestos en su totalidad y el personal de servicio necesitaba un salario que no se les había pagado durante mucho tiempo. Por tanto, el préstamo era necesario para fines de consumo.

Buscaban dinero por toda la geografía. El Sha de Persia envió varios miles de rublos, pero no fue un préstamo, sino algo así como un regalo. "por el diente" dinastía recién nacida. En las instrucciones se le decía al enviado a Inglaterra que pidiera cien mil rublos, pero “no tomes menos de 60”. Solo recibimos 20 mil. "por sentimiento fraternal" Del rey James al rey Miguel. El préstamo no tenía intereses, pero con la obligación de reembolsarlo a la vista. Esta solicitud llegó un año después. El dinero fue devuelto.

Todos los intentos posteriores de los gobiernos de Mikhail Fedorovich y Alexei Mikhailovich fracasaron. Niños último dinero No miramos al exterior. estaba orgulloso de esto: “...Acabo de terminar una guerra que duró 21 años sin que fuera necesario recurrir a préstamos gubernamentales, y si, por la voluntad de Dios, tuviera que luchar otros 20 años, lucharía sin recurrir a préstamos”.

El Imperio Ruso no transfirió ninguna deuda externa al Imperio Ruso.

"Busca dinero en Ámsterdam". Préstamos para la guerra

En 1768, el Imperio entró en guerra con la Puerta Otomana. Según el plan desarrollado, se planeó atacar a los turcos desde el mar Mediterráneo, para lo cual iban a enviar barcos de la Flota del Báltico, comprando simultáneamente varias unidades más en Europa. Para esto necesitábamos dinero.

Y, en primer lugar, simplemente no estaban allí. En segundo lugar, la base circulación de dinero En aquella época acuñábamos una moneda de cobre a razón de 16 rublos el pud. Por ejemplo, Mikhail Lomonosov una vez tuvo que llevarse su salario en un carro. Por supuesto, había monedas de plata y oro, pero simplemente no había suficientes.

El gobierno de Catalina II en 1768 decidió imprimir billetes de papel y ponerlos en circulación, pero ni los billetes ni el dinero de cobre se llevaron al extranjero, sino que exigieron plata u oro. Luego, por sugerencia del Fiscal General A. Vyazemsky, en 1769 nos reunimos para financiar a nuestro destacamento mediterráneo para hacer un préstamo en Amsterdam, el entonces centro financiero de Europa. Ejecutar esto "negociación" El banquero De Stemp estuvo de acuerdo.

Técnicamente, el asunto se llevó a cabo de la siguiente manera. Rusia envió bonos de Smet por valor de 500.000 florines "hasta el verdadero rescate y pago". Por esta cantidad emitió billetes de 1.000 florines, que fueron certificados por nuestro embajador en La Haya en presencia de un notario jurado. El banquero vendía estos billetes al precio de mercado y siempre estaba por debajo de la par. De los fondos recibidos retuvo los costos y comisiones del préstamo y envió el resto del dinero a donde le indicara. gobierno ruso a través del banquero de la corte Friederichs. El interés del préstamo era igual a 5. De Stemp recibió bonos por 7,5 millones de florines (1 rublo = 2,15 florines). este préstamo estaba garantizado por derechos de aduana sobre las mercancías que pasaban por los puertos de Narva, Revel, Pernov y Riga.

Sobre los montos reales recibidos en préstamos

Al colocar obligaciones de deuda, el prestatario nunca recibe su valor nominal. En primer lugar, todos los gastos asociados a su colocación corren por su cuenta, y comisiones bancarias. En segundo lugar, la suscripción de estas obligaciones se realiza casi siempre a un precio inferior al nominal. Este precio depende de muchos factores: la disponibilidad de dinero gratis en el mercado, el grado de riesgo, el grado de confianza en el prestatario, la disponibilidad de otras ofertas en el mercado, etc.

En este caso, el factor determinante fue el grado de confianza: porque. Rusia estaba entrando por primera vez en el mercado de deuda externa y tenía que ganarse la confianza de los acreedores. Como resultado, por cada bono con un valor nominal de 1.000 florines, Rusia recibió menos de 750 florines, mientras que por 1.000 hubo que pagar intereses prestados. Al mismo tiempo, la operación debería haberse considerado bastante exitosa. Observemos que en los años 1990, la Federación Rusa a veces recibirá menos de 6.000 dólares de un valor nominal de 10.000 por sus obligaciones externas.

El Imperio pagará cuidadosamente los intereses prestados. El decreto de Pablo I sobre el nuevo préstamo holandés decía: "El pago de intereses debe realizarse independientemente de las circunstancias políticas e incluso de la guerra con Holanda, que Dios no lo quiera". Esta disposición se conservará en los decretos de Alejandro I y Nicolás I. Como resultado, a finales del siglo XIX. algunos títulos de deuda rusos se colocarán al 99% de su valor nominal.

Dinámica de la deuda externa antes de Alejandro II.

La época de Catalina, su hijo y su nieto mayor estuvo llena de guerras. En muchos sentidos, se llevaron a cabo con dinero prestado. Como antes, los préstamos se concedieron en Ámsterdam, donde empezaron a recurrir a los servicios de otra casa bancaria: Gope and Co. Para garantizar los impuestos sobre el consumo de alcohol en varias zonas del Imperio, se colocaron en Italia bonos por valor de 3 millones de piastras a través de banqueros genoveses.

Al final de la vida de la emperatriz, la deuda externa ascendía a 56,5 millones de gremios. y 3 millones de piastras, lo que equivale a 41,4 millones de rublos... Para reembolsarlo, junto con el pago de los intereses prestados, se necesitaron aproximadamente 55 millones de rublos. Los ingresos ordinarios del Imperio superaron los 62 millones de rublos. Sin duda, la deuda supuso una pesada carga para las finanzas del país, pero hay que tener en cuenta que contribuyó a las victorias en las guerras de Catalina, que se libraron en interés nacional del país y estuvieron acompañadas de la anexión de grandes territorios.

Pavel Petrovich se vio envuelto en una guerra completamente innecesaria con Francia. Más tarde se dio cuenta de esto, lo que pudo haberle costado la vida. En 1801, la deuda externa sin intereses ascendía a 62,6 millones de rublos. (Esto incluye la parte de las deudas de Polonia asumidas por Rusia después de sus particiones). Los ingresos ascendieron entonces a 76 millones de rublos. Alejandro Pavlovich, que reemplazó a Pablo I en el trono, continuó la guerra con Francia, y en gran medida con dinero prestado.

No se puede admitir que los préstamos de Pablo y Alejandro (hasta 1812) se utilizaran en beneficio del país. En 1815 la deuda externa superó 70 millones de rublos. Pero este año Inglaterra y Holanda decidieron agradecer a Rusia por su participación en la victoria sobre Napoleón. Se enfrentaron a 25 millones de gremios cada uno. de nuestro "Préstamos holandeses". El reino insular cumplió íntegramente su obligación y los Países Bajos sólo parcialmente. Además, el gobierno de Alexander Pavlovich compró bonos por valor de 3,5 millones de gremios. y pagó completamente la deuda genovesa.

Sin embargo, en 1820 y 1822 fue necesario recurrir a nuevos préstamos (40 millones). r.s. y 43 millones de rublos. respectivamente). Este último pasaba por los Rothschild, y su reembolso, así como el pago de los intereses, debía realizarse a través de sus oficinas o a través de una institución gubernamental en San Petersburgo. Los bonos también se vendieron en San Petersburgo, es decir, en este préstamo no fue puramente externo. Los ingresos de los préstamos se utilizarían para la estabilización. sistema monetario países y pedidos préstamo interno del gobierno. Como resultado, en 1824 la deuda externa aumentó a 107 millones de rublos.

Durante el reinado de Nikolai Pavlovich hasta el comienzo de la Guerra de Crimea, las finanzas del Imperio se estabilizaron y, sobre todo, deuda interna. Esto sucede debido al establecimiento del orden en las finanzas por parte de su ministro Yegor Kankrin y la atracción de nuevos préstamos externos para diferentes tipos e incluye una anualidad en oro (que también resultará atractiva para los ciudadanos rusos adinerados) y un préstamo ferroviario específico (para la construcción del ferrocarril Petersburgo-Moscú). Este último, en esencia, es el primer préstamo en la historia de Rusia con fines productivos. 20 millones de rublos. se tomó para reprimir el levantamiento polaco de 1830. Después de él, la deuda del Reino de Polonia también recayó en el presupuesto del Imperio.

Suscríbete a Préstamos rusos va por aproximadamente el 90% del valor nominal de la obligación. Éste es un buen indicador de la confianza del mercado en Rusia. Sin embargo, a pesar del éxito economía rusa(El académico Strumilin creía que durante estos años se estaba produciendo una revolución industrial en Rusia) la deuda externa en 1854 alcanzó 340 millones de rublos. (teniendo en cuenta las garantías otorgadas para el préstamo a Grecia), que supera significativamente los ingresos ordinarios del país (260 millones de rublos). Aquí hay que tener en cuenta que la deuda interna ha disminuido.

Liberalización de la economía bajo Alejandro II

La guerra de Crimea trastornó gravemente las finanzas del Estado. La liberalización de la economía no tuvo menos impacto al principio. En 1857, el gobierno eliminó los aranceles protectores que protegían al débil espíritu empresarial ruso. La balanza comercial exterior se volvió negativa, lo que provocó una salida de dinero metálico de Rusia. El tipo de cambio del papel moneda cayó bruscamente. Intentaron sostenerlo con la ayuda de préstamos externos.

El gobierno intentó apoyar a la empresa privada, pero se decidió que debía acreditarse a través de bancos privados, que comenzaron a abrirse en masa (algunos de ellos eran “pirámides”). Una serie de instituciones financieras gubernamentales regulaciones se dedica a otorgar préstamos al sector privado (por ejemplo, Borrow Bank). Creado Banco estatal realizan este tipo de préstamos con grandes restricciones legales. En esencia, inmediatamente comenzó a adquirir las características de un "banco de bancos" inherentes al moderno Banco Central de la Federación de Rusia. Los bancos privados le tomaron préstamos al 5-6% y le otorgaron préstamos al 10-15% (anteriormente era 6-8%).

Como resultado, a los empresarios les resultó más barato obtener préstamos en el extranjero al mismo 5-6%. Pero los banqueros occidentales les concedieron préstamos, en general, sólo bajo garantías estatales. El poder les dio a ellos, y especialmente a las empresas involucradas en la construcción de ferrocarriles, ese poder.

Entonces en deuda pública externa También se incluyeron los préstamos de empresas privadas, así como las acciones emitidas por ellas, si estaban garantizadas por el Estado. Aquí es necesario tener en cuenta el hecho de que los intereses prestados y los ingresos garantizados sobre las acciones fueron pagados por el gobierno, y sólo entonces podría (si tuviera algo) recibir estas cantidades de las empresas privadas.

Un pequeño ejemplo. Se crea la “Sociedad General de Ferrocarriles” privada. Entre sus fundadores se encuentran la élite de banqueros europeos (los hermanos Ferreira de París, Gope de Amsterdam, Bering de Londres, Stieglitz de San Petersburgo y algunos otros), altos dignatarios y representantes de la más alta nobleza del Imperio. Apenas invierten su propio dinero, pero con la garantía de Rusia lanzan sus acciones al mercado con un ingreso anual garantizado del 5% (las carreteras tardarán años en construirse, no obtendrán ganancias durante años, pero los accionistas recibirán sus ingresos regularmente) por 275 millones de rublos. Como resultado, el Estado asumió la deuda de la Compañía de 142 millones de rublos, que nunca recibió de ella. Los fundadores obtuvieron grandes ganancias gracias a la especulación con acciones.

Sin embargo, se construyeron carreteras (y no sólo ferrocarriles), porque eran muy necesarios. Ocurrió que el Estado compró las obras inacabadas y las completó él mismo; algunos se construyeron inmediatamente con dinero del gobierno. Al mismo tiempo, por primera vez surgió una disputa sobre qué es mejor (más eficiente): construir carreteras y gestionarlas para el Estado o las empresas privadas. Llegamos a la conclusión de que todo depende no de la forma de propiedad, sino de administradores específicos.

También se necesitaba un préstamo externo para librar una guerra con Turquía. Como resultado, a partir del 1 de enero de 1881, la deuda externa ascendía a 2020 millones de rublos., e ingresos: 1.168 millones de rublos.

"Helada" cuando alejandra iii y al comienzo del reinado de Nicolás II

El abandono de la liberalización económica comenzó bajo Alejandro II. En 1879, volvieron a los aranceles aduaneros proteccionistas y los derechos comenzaron a cobrarse en oro. La ausencia de guerras, incluida la ruso-japonesa, tuvo un efecto beneficioso sobre la economía en general y las finanzas en particular.

Durante la mayor parte de este tiempo, las finanzas del Imperio estuvieron a cargo de personas capaces: Vyshnegradsky y Witte. En el ámbito de la deuda externa, comenzaron a consolidarla y a convertir préstamos para reducir la carga de su servicio. Esto se llevó a cabo de manera muy flexible: si el tipo de cambio de los títulos era bajo, entonces se recompraron o se canjearon por obligaciones de nuevos préstamos; en otros casos, se ofreció un canje por obligaciones con un interés prestado más bajo, pero con un interés más largo; También se ofrecía período de validez y anualidad perpetua.

En este momento nuestro obligaciones se están volviendo muy populares. Esto se debe a varias razones: la regularidad de los pagos de intereses, el evidente crecimiento económico, las grandes reservas de oro y la estabilidad política interna. Un contemporáneo escribió en 1901: "No debemos perder de vista la seguridad de Rusia frente a los levantamientos revolucionarios (a diferencia de Europa, está bien)..."

En 1901, la deuda externa aumentó. hasta 2,4 mil millones de rublos(construcción del Ferrocarril Transiberiano), pero los ingresos del Imperio crecieron más rápidamente.

Consecuencias de la guerra ruso-japonesa y la revolución de 1905-1907

La guerra con Japón tuvo un impacto muy grave. impacto negativo sobre las finanzas rusas. Esto se refleja en la siguiente dinámica de los préstamos externos:

El 5% de las obligaciones del Tesoro del Estado en 1904 se colocaron en Francia por un importe de 300 millones de rublos.

Préstamo del 4,5 por ciento en Alemania en 1905 por 231,5 millones de rublos,

5 por ciento, en 1905 se colocaron obligaciones a corto plazo en Alemania por 150 millones de rublos,

El 5,5 por ciento de los pasivos a corto plazo se colocaron en Rusia, Alemania y Francia por 288,3 millones de rublos.

El préstamo del 5 por ciento se concedió casi en su totalidad a Francia en 1906 por 843,75 millones de rublos.

Total: 1.813,55 millones de rublos¡en menos de 3 años!

Gran parte de estos préstamos se destinaron a la guerra, pero una gran cantidad de dinero también se destinó a estabilizar los sistemas monetario y bancario.

El caso es que ya en 1904 hubo un llamamiento de los círculos liberales y de izquierda para privar al gobierno. oportunidad financiera luchar en esta guerra impopular y ejercer el derecho legal de cambiar tarjetas de crédito por oro y retirar sus depósitos de bancos y cajas de ahorros. En 1905, este llamado fue reformulado para “privar a las autoridades de la oportunidad de luchar contra la revolución” y “cuanto peores sean las finanzas, mejor para la revolución”. Este llamado tuvo una respuesta muy seria. El papel moneda se presentó masivamente para canjearlo por oro, el fondo de cambio no pudo soportarlo. Existía la posibilidad de que se aboliera el patrón oro. También hubo una retirada masiva de depósitos. Ejemplo: incluso después "calma" el importe de los depósitos en las cajas de ahorros en 1908 (151 millones de rublos) era menor que en 1905 (190 millones de rublos). De ahí la necesidad de un préstamo urgente para tales una gran cantidad(843 millones), que se realizó en condiciones no muy favorables.

Sobre la dependencia financiera de Francia en vísperas de la Primera Guerra Mundial

A partir de la década de 1880, se otorgaron más préstamos rusos a través de bancos franceses, y París pronto se convirtió en el principal lugar donde Rusia (tanto el gobierno como las empresas privadas) tomaban préstamos. Hubo varias razones para esto, y probablemente las dos principales fueron: (1) el crédito en Francia era más barato que en Alemania, (2) el acercamiento político con Francia. Ambas razones se influyeron mutuamente.

Se decidió utilizar ampliamente el sitio de París cuando Bismarck tomó medidas hostiles contra los préstamos rusos. En particular, se les prohibió la compra por parte de agencias gubernamentales alemanas de productos rusos. valores y se organizó una campaña en la prensa contra la colocación de nuestros bonos en general. Esto se vio exacerbado por la guerra arancelaria. En cuanto al principal producto exportado por Rusia (cereales), así como en ganado vivo y carne, Alemania competía con Rusia.

Francia no era así. Los franceses temían una nueva guerra con Alemania (las alarmas sonaron dos veces), eran 40 millones contra 60 millones de alemanes. Londres, con la que París se estaba acercando, no tenía un ejército terrestre eficiente. Pero Rusia lo tenía y, en caso de un ataque de Alemania a Francia, sólo ella podría salvarlo. En una palabra, Rusia tenía lo que Francia necesitaba y Francia tenía lo que Rusia necesitaba.

Los bancos parisinos dividieron los bonos de préstamos rusos para que estuvieran disponibles para los pequeños inversores. Millones de estos últimos, incluso por motivos de beneficio personal, se vieron obligados a simpatizar con Rusia. Este no fue el caso en Alemania. 130.000 alemanes vivían y hacían negocios en Rusia. estan en el interior mercado ruso competimos con nuestros empresarios desde grandes hasta pequeños. Esto provocó un sentimiento antialemán en los círculos más amplios de la población rusa. Así se formó el trasfondo del sentimiento público en vísperas de la guerra.

Rusia dependía financieramente de Francia. Pero también estaba la dependencia comercial de Rusia de Alemania. La sociedad percibió el segundo como más peligroso que el primero. Tal vez, la mejor manera Para evitar la guerra, Nicolás II propuso en 1905 la celebración de una alianza (o al menos un pacto de no agresión) entre París, Berlín y San Petersburgo. Pero en cada país la sociedad se opuso a esto. Por tanto, no fue la dependencia financiera de Francia lo que determinó la política exterior del Imperio, aunque fue grande.

La deuda externa de Rusia en vísperas de la Primera Guerra Mundial

Con la ayuda de préstamos se fortaleció el sistema financiero del Imperio. Esto se notó en el extranjero. Las valoraciones de lados opuestos sobre el futuro conflicto mundial convergen. El francés E. Théry, editor de la revista The Economist of Europe en 1913, escribió: "...se puede argumentar que situación financiera Rusia hoy es excelente en todos los aspectos... Los alemanes dicen en sus reuniones privadas que desde 1910 "las finanzas rusas han logrado excelentes resultados en todos los aspectos".(A.N. Utkin, “La Primera Guerra Mundial”). ¿Qué tan estable evalúa? condición financiera Rusia es un investigador moderno (Vyacheslav Nikonov. “El colapso de Rusia. 1917”).

La deuda externa del gobierno central al 1 de enero de 1914 ascendía a 4,5 mil millones de rublos, las obligaciones garantizadas de las empresas privadas ascendían a 1,8 mil millones de rublos. 6,3 mil millones de rublos Los ingresos presupuestarios ascendieron a 3,4 mil millones de rublos, el servicio anual de la deuda externa costó el 5,5% de los ingresos. Si descartamos el préstamo de 843 millones provocado por la revolución, veremos que las tasas de crecimiento de los ingresos superaron el aumento de la deuda. Pero la revolución es causada por las acciones de ambos lados.

Continuará.

El 3 de febrero de 1918, el Comité Ejecutivo Central Panruso adoptó el Decreto sobre la anulación de todos los préstamos estatales internos y externos de los gobiernos zarista y provisional.

Acciones de un campo petrolero. Ciudad de Grozny 1895.

El 21 de enero (3 de febrero de 1918), el presidente del Comité Ejecutivo Central Panruso, Ya. Sverdlov, firmó un decreto cancelando todos los préstamos gubernamentales de los gobiernos zarista y provisional.

Según el decreto, se cancelaron las obligaciones contraídas por “los gobiernos de los terratenientes rusos y de la burguesía rusa”, por un total de unos 60 mil millones de rublos (16 mil millones de deuda externa y 44 mil millones de deuda interna). retroactivamente, desde el 1 de diciembre de 1917

Se hizo una excepción para los propietarios de bajos ingresos. documentos gubernamentales por una cantidad de no más de 10 mil rublos, se suponía que se les presentarían certificados personalizados de un nuevo préstamo de la RSFSR. La lista de los pobres debía ser elaborada por los ayuntamientos, que tenían derecho a cancelar todos los ahorros "adquiridos por medios no ganados, incluso si estos ahorros no superaban la cantidad de 5 mil rublos".

Vínculo, 1916. Primera Guerra Mundial.

Todos los préstamos extranjeros fueron cancelados sin excepción.

La gestión general de la liquidación de préstamos gubernamentales se confió al Consejo Supremo de Economía Nacional, y el procedimiento en sí se confió al Banco Estatal, que debía comenzar inmediatamente a registrar todos los bonos de préstamos gubernamentales, así como otros títulos que devengan intereses. valores, tanto sujetos a como no sujetos a cancelación.

Inmediatamente después de la emisión del Decreto, la mayoría de los estados europeos enviaron protestas al gobierno de la RSFSR, que fueron rechazadas en ese momento. La discusión de cuestiones relacionadas con la solución de reclamaciones fue reanudada por los dirigentes del país sólo después del final de la intervención y la guerra civil debido a la necesidad de obtener nuevos préstamos para restaurar la economía nacional.

La Rusia soviética presentó contrademandas para obtener compensación por las pérdidas derivadas de la intervención, así en la década de 1920. La cuestión de la deuda se resolvió sólo con Alemania. Las negociaciones bilaterales con otros países se reanudaron en los años 1980, cuando se alcanzaron acuerdos correspondientes con Gran Bretaña y Suiza. EN Rusia moderna Las cuestiones relativas a las deudas de los gobiernos zarista y provisional también se resuelven sobre la base de acuerdos especiales.