Los préstamos bancarios como fuente de financiación para las empresas. Préstamo bancario como fuente de financiación del capital de trabajo de una empresa.

Una de las formas más comunes de relaciones crediticias en la economía, cuyo objeto es la transferencia de fondos, es brindada exclusivamente por organizaciones de crédito especializadas con licencia para realizar tales operaciones por parte del Banco Central. El prestatario pueden ser personas jurídicas, autoridades estatales o locales y la población. Las relaciones crediticias se formalizan mediante un contrato de crédito o un contrato de crédito.

Un préstamo bancario se diferencia significativamente de un préstamo comercial:

a) el papel del acreedor no son las organizaciones financieras y crediticias especializadas, sino cualquier entidad jurídica asociada con la producción o venta de bienes;
b) la tasa de interés promedio de un préstamo comercial suele ser más baja que la tasa de interés bancaria promedio durante un período de tiempo determinado. El pago de este crédito está incluido en el precio de la mercancía, y no se determina específicamente mediante un porcentaje fijo del monto base;
c) el plazo de un préstamo comercial suele ser mucho más corto que el de un préstamo bancario.

Los ingresos de un préstamo bancario se presentan en forma de interés bancario, cuya tasa se determina por acuerdo de las partes, teniendo en cuenta su nivel promedio durante un período de tiempo determinado y las condiciones específicas del préstamo.

Se clasifica según una serie de características.

Método de emisión (otorgamiento) de un préstamo: a) préstamos en efectivo o no en efectivo (transfiriendo fondos de una cuenta a otra o emitiendo efectivo desde una cuenta); b) refinanciamiento (redescuento de letras, compra de recursos en el mercado interbancario, emisión de bonos y otras obligaciones de deuda por parte de un banco comercial); c) reinscripción (reestructuración de la deuda); d) préstamos de facturas.

Moneda del préstamo. Los préstamos se conceden en moneda nacional, en la moneda del país del acreedor y en la moneda de un tercer país.

Número de participantes. Son posibles transacciones bilaterales y multilaterales (préstamos de un consorcio bancario, préstamos sindicados).

Objeto de un préstamo bancario. Se proporcionan préstamos:

a) aumentar el capital fijo (renovación de activos productivos, nuevas construcciones, ampliación de volúmenes de producción); b) para la reposición temporal del capital de trabajo; c) al consumo, incluidos los préstamos hipotecarios.

Técnica de concesión: a) préstamos únicos, es decir emitidos por una sola cantidad; b) préstamos limitados (sobregiros; líneas de crédito). Una línea de crédito implica el uso de fondos prestados dentro del límite establecido. En su marco, las empresas pueden recibir fondos para los fines especificados en el acuerdo y devolverlos durante la vigencia del acuerdo de línea de crédito. Existen los siguientes tipos de líneas de crédito: estacionales; renovable, es decir, el cliente, después de pagar la deuda del préstamo, tiene derecho a recibir un préstamo nuevamente dentro del límite establecido; una línea de crédito que notifica al cliente sobre el límite superior de préstamo, excederlo es inaceptable o implica pagar un mayor interés por excederlo; línea confirmada: cada vez que el cliente debe acordar las condiciones para proporcionar una cantidad específica bajo la línea de crédito.

El sobregiro es la eliminación de una falta temporal de capital de trabajo para que una empresa realice pagos corrientes acreditando la cuenta corriente del cliente bancario utilizando los fondos del banco por un monto no superior al 10-15% del volumen de negocios mensual en la cuenta corriente del cliente. Se otorga, por regla general, contra la recepción de fondos en la cuenta corriente del cliente, que se cargan inmediatamente para reembolsar el sobregiro, es decir, de hecho, sin garantía (aunque esto puede estar previsto en un acuerdo con el banco).

El objeto de los préstamos bancarios es parte de los activos de producción circulantes y los fondos de circulación y producción, en forma de obligaciones de empresas y organizaciones.

Según el criterio de seguridad, los préstamos se dividen en garantizados y no garantizados. La única forma de garantizar el reembolso de los préstamos sin garantía es un contrato de préstamo. En la práctica nacional, se utiliza únicamente cuando se otorgan préstamos a los propios empleados. Los préstamos garantizados son el principal tipo de préstamo bancario moderno, en el que uno de los principios básicos del préstamo encuentra su expresión práctica. El papel de garantía puede ser cualquier propiedad propiedad del prestatario, generalmente bienes inmuebles o valores. Si el prestatario viola sus obligaciones, esta propiedad se vende para compensar las pérdidas sufridas. El monto del préstamo emitido suele ser menor que el valor promedio de mercado de la garantía propuesta y se determina por acuerdo de las partes.

Según los métodos de pago, los préstamos se dividen en: 1) préstamos reembolsados en una sola cantidad al final del plazo; 2) préstamos reembolsables a plazos; 3) préstamos reembolsados en cuotas desiguales a lo largo del plazo del préstamo (normalmente con un período de gracia).

Los préstamos reembolsados mediante una suma global (pago) por parte del prestatario son una forma tradicional de reembolso de préstamos a corto plazo, muy funcional desde el punto de vista del registro legal, ya que no requieren el uso de un mecanismo para calcular el interés diferenciado.

Las condiciones (procedimiento) específicas para el reembolso de préstamos reembolsados en cuotas durante todo el plazo del contrato de préstamo están determinadas por el contrato y se utilizan, por regla general, para préstamos a mediano plazo. Para los préstamos a largo plazo con fines de inversión, a menudo se aplica un período de gracia (de hasta un año), durante el cual el prestatario no paga ningún interés ni parte de la deuda. Durante este tiempo, el prestatario logra instalar el equipo e iniciar la producción.

Por tipo de tipo de interés, los préstamos se dividen en: préstamos a tipo de interés fijo y préstamos a tipo de interés variable.

Los préstamos bancarios, según el objeto del préstamo, pueden ser de corto o largo plazo, cuando los elementos son:

-para préstamos a corto plazo- materias primas, materiales principales y auxiliares, combustible, contenedores, trabajos en curso, productos terminados, fondos en liquidaciones. Además, estos elementos se reflejan de diferentes maneras en diferentes industrias. Estos son industria, agricultura, adquisiciones, comercio.
-pag para préstamos a largo plazo Los objetos de varios grupos de prestatarios son la construcción de instalaciones de producción, la reconstrucción y renovación de instalaciones existentes, la adquisición de maquinaria y equipo, vehículos, la construcción de instalaciones no productivas, etc. .

Un préstamo bancario cuando el préstamo puede ser privado o agregado en relación con el objeto. Prestar por separado solo existencias (materiales, combustible, contenedores, productos terminados) y costos es un objeto privado. Un objeto agregado, cuando se emite un préstamo para muchos objetos que no están aislados entre sí, sino que se combinan en un objeto común.

La financiación empresarial es la provisión a las empresas de los recursos financieros necesarios. Inicialmente, la formación de recursos financieros se produce en el momento de la constitución de la empresa, cuando se forma el capital autorizado.

Su valor muestra el tamaño de los fondos fijos y circulantes que se invierten en el proceso de producción. La financiación de los activos fijos de una empresa debería resolver el problema de garantizar una reproducción ampliada. La financiación oportuna de una empresa le permite resolver los problemas de gestión de una empresa y de su propio desarrollo. Para atraer la implementación de esto, la empresa debe tener ciertas fuentes de fondos. Además, debe determinar la fuente óptima de financiación.

Las fuentes de financiación de una empresa se dividen en internas y externas. Las fuentes internas se refieren a los fondos propios de la empresa: beneficios y depreciación. Y las fuentes externas son diversos fondos prestados y captados: ingresos de la emisión y colocación de acciones, préstamos bancarios, venta de acciones del capital autorizado, etc. Cada una de las fuentes internas y externas tiene sus propias características. Así, utilizar sus propios recursos para el desarrollo permite a la dirección de la empresa mantener la independencia en las actividades de producción, tomar decisiones rápidamente y no incurrir en costos por la devolución de fondos. Pero a menudo los fondos propios de la empresa no pueden cubrir todas las necesidades de financiación y, entonces, atraer fuentes externas es la única oportunidad para desarrollar la empresa. En la práctica, todas las formas anteriores de financiación de gastos se pueden utilizar simultáneamente.

Y ahora propongo considerar en detalle las fuentes de financiación. Según el lugar de origen, los recursos financieros de una empresa se clasifican en:

▪ financiación interna;

▪ Financiamiento externo.

Financiamiento interno Implica el uso de aquellos recursos financieros, cuyas fuentes se generan en el proceso de las actividades financieras y económicas de la organización. Ejemplos de tales fuentes incluyen ganancias netas, depreciación, cuentas por pagar, reservas para gastos y pagos futuros e ingresos diferidos.

En financiamiento externo Se utilizan los fondos que ingresan a la organización desde el mundo exterior. Las fuentes de financiación externa pueden ser los fundadores, los ciudadanos, el Estado, las organizaciones financieras y crediticias y las organizaciones no financieras.

Agrupación de recursos financieros de organizaciones por fuentes de su formación se presenta en la siguiente figura.

Los recursos financieros de una organización, a diferencia de los recursos materiales y laborales, son intercambiables y susceptibles a la inflación y la devaluación.

Actualmente, un problema urgente para las empresas industriales nacionales es el estado de los activos fijos de producción, cuyo deterioro ha alcanzado el 70%. En este caso, estamos hablando no sólo de desgaste físico, sino también moral. Existe una necesidad urgente de reequipar a las empresas con nuevos equipos de alta tecnología. En este caso, la elección de la fuente de financiación para este reequipamiento es importante.

Se distinguen las siguientes fuentes de financiación:

▪ Fuentes internas de la empresa (beneficio neto, depreciación, venta o arrendamiento de activos no utilizados).

▪ Fondos captados (inversiones extranjeras).

▪ Fondos prestados (préstamo, leasing, letras).

▪ Financiación mixta (compleja, combinada).

Fuentes internas de financiación de la empresa.

En las condiciones modernas, las empresas distribuyen de forma independiente los beneficios que quedan a su disposición. El uso racional de las ganancias implica tener en cuenta factores como la implementación de planes para un mayor desarrollo de la empresa, así como el respeto por los intereses de los propietarios, inversores y empleados.

Como regla general, cuanto más se utilizan las ganancias para ampliar las actividades comerciales, menor es la necesidad de financiación adicional. El monto de las ganancias retenidas depende de la rentabilidad de las operaciones comerciales, así como de la política de dividendos adoptada por la empresa.

Las ventajas de la financiación interna las empresas deben clasificarse sin costos adicionales , relacionado con la atracción de capital de fuentes externas, y mantener el control sobre las actividades de la empresa por parte del propietario.

Desventaja este tipo de financiación empresarial es su aplicación en la práctica no siempre es posible . El fondo de depreciación ha perdido su importancia porque las tasas de depreciación de la mayoría de los tipos de equipos utilizados en las empresas industriales son demasiado bajas y ya no pueden servir como una fuente de financiación completa, y los métodos de depreciación acelerada permitidos no se pueden utilizar para los equipos existentes.

La segunda fuente interna de financiación son los beneficios de la empresa después de impuestos. Como muestra la práctica, la mayoría de las empresas no tienen suficientes recursos internos propios para actualizar los activos fijos.

Fondos recaudados

Al elegir un inversor extranjero como fuente de financiación, una empresa debe tener en cuenta el hecho de que que los inversores están interesados en altas ganancias , la propia empresa y su participación en la propiedad . Cuanto mayor sea la proporción de inversión extranjera, menor control tendrá el propietario de la empresa.

Restos financiación de la deuda , en el que se puede elegir entre leasing y crédito. Muy a menudo, en la práctica, la eficacia del leasing se determina comparándolo con un préstamo bancario, lo que no es del todo correcto, porque para cada transacción específica hay que tener en cuenta sus propias condiciones específicas.

Crédito: como fuente de financiación para una empresa.

Crédito - un préstamo en forma monetaria o de productos básicos concedido por el prestamista al prestatario en condiciones de reembolso, generalmente pagando el prestatario intereses por utilizar el préstamo. Esta forma de financiación es la más común.

Ventajas del préstamo:

▪ la forma de financiación crediticia se caracteriza por una mayor independencia en el uso de los fondos recibidos sin condiciones especiales;

▪ la mayoría de las veces, el préstamo lo ofrece un banco que presta servicios a una empresa específica, por lo que el proceso de obtención de un préstamo resulta muy rápido.

Las desventajas del préstamo incluyen las siguientes:

▪ el plazo del préstamo en casos excepcionales supera los cinco años, lo que resulta prohibitivo para las empresas que buscan obtener beneficios a largo plazo;

▪ para obtener un préstamo, una empresa debe proporcionar una garantía, a menudo equivalente al monto del préstamo mismo;

▪ en algunos casos, los bancos ofrecen abrir una cuenta corriente como una de las condiciones para otorgar préstamos bancarios, lo que no siempre resulta beneficioso para la empresa;

▪ con esta forma de financiación, una empresa puede utilizar un plan de depreciación estándar para el equipo adquirido, que la obliga a pagar impuestos sobre la propiedad durante todo el período de uso.

Arrendamiento: como fuente de financiación para una empresa

El arrendamiento es una forma especial y compleja de actividad empresarial que permite a una de las partes, el arrendatario, actualizar eficazmente los activos fijos y a la otra, el arrendador, ampliar los límites de la actividad en condiciones mutuamente beneficiosas para ambas partes.

Ventajas del arrendamiento:

▪ El arrendamiento implica 100% préstamo y no requiere que usted inicie los pagos inmediatamente. Cuando se utiliza un préstamo convencional para comprar una propiedad, la empresa debe pagar aproximadamente el 15% del costo con sus propios fondos.

▪ El arrendamiento permite a una empresa que no tiene recursos financieros significativos comenzar a implementar un gran proyecto.

Es mucho más fácil para una empresa obtener un contrato de arrendamiento que un préstamo. después de todo, el equipo en sí sirve como garantía para la transacción. .

Un contrato de arrendamiento es más flexible que un préstamo . Un préstamo siempre implica montos y plazos de pago limitados. Al arrendar, una empresa puede calcular sus ingresos y elaborar con el arrendador un plan de financiación adecuado que le resulte conveniente. El reembolso se puede realizar con los fondos recibidos de la venta de productos fabricados con equipos arrendados. La empresa tiene oportunidades adicionales para ampliar la capacidad de producción: los pagos en virtud del contrato de arrendamiento se distribuyen durante toda la vigencia del contrato y, por lo tanto, se liberan fondos adicionales para invertir en otros tipos de activos.

Arrendamiento no aumenta la deuda en el balance de la empresa y no afecta la proporción de capital y fondos prestados , es decir. no reduce la capacidad de la empresa para obtener préstamos adicionales. Es muy importante que los equipos adquiridos en virtud de un contrato de arrendamiento no puedan figurar en el balance del arrendatario durante toda la vigencia del contrato y, por lo tanto, no aumenten el activo, lo que exime a la empresa del pago de impuestos sobre los activos fijos adquiridos.

Pagos de arrendamiento , pagado por la empresa, están íntegramente incluidos en los costes de producción. Si la propiedad recibida en arrendamiento se contabiliza en el balance del arrendatario, entonces la empresa puede recibir beneficios asociados con la posibilidad de una depreciación acelerada del activo arrendado. Los cargos por depreciación de dicha propiedad se pueden calcular en función de su costo y las normas aprobadas en la forma prescrita, incrementadas en un factor que no exceda de 3.

Empresas de arrendamiento a diferencia de los bancos no se requiere depósito , si el inmueble o equipo es líquido en el mercado secundario.

El arrendamiento permite a una empresa minimizar los impuestos por motivos completamente legales, así como atribuir todos los costos de mantenimiento del equipo al arrendador.

Financiamiento interno Implica el uso de aquellos recursos financieros, cuyas fuentes se generan en el proceso de las actividades financieras y económicas de la organización. Ejemplos de tales fuentes incluyen ganancias netas, depreciación, cuentas por pagar, reservas para gastos y pagos futuros e ingresos diferidos.

En financiamiento externo Se utilizan los fondos que ingresan a la organización desde el mundo exterior. Las fuentes de financiación externa pueden ser los fundadores, los ciudadanos, el Estado, las organizaciones financieras y crediticias y las organizaciones no financieras.

Agrupación de recursos financieros de organizaciones por fuentes de su formación se presenta en la siguiente figura.

Los recursos financieros de una organización, a diferencia de los recursos materiales y laborales, son intercambiables y susceptibles a la inflación y la devaluación.

Actualmente, un problema urgente para las empresas industriales nacionales es cuyo estado de deterioro alcanza el 70%. En este caso, estamos hablando no sólo de desgaste físico, sino también moral. Es urgente reequipar a las empresas rusas con nuevos equipos de alta tecnología. En este caso, la elección de la fuente de financiación para este reequipamiento es importante.

Se distinguen las siguientes fuentes de financiación:

Fuentes internas de la empresa.(beneficio neto, depreciación, venta o alquiler de activos no utilizados).
Fondos recaudados(inversión extranjera).
Fondos prestados(, facturas).
Mezclado Financiación (compleja, combinada).

Fuentes internas de financiación de la empresa.

Fondos recaudados

Al elegir un inversor extranjero como fuente de financiación, una empresa debe tener en cuenta el hecho de que el inversor está interesado en obtener grandes beneficios, en la propia empresa y en su participación en la misma. Cuanto mayor sea la proporción de inversión extranjera, menor control tendrá el propietario de la empresa.

Restos financiación de la deuda, en el que se puede elegir entre y . Muy a menudo, en la práctica, la eficacia del leasing se determina comparándolo con un préstamo bancario, lo que no es del todo correcto, porque para cada transacción específica hay que tener en cuenta sus propias condiciones específicas.

Crédito: como fuente de financiación para una empresa.

- un préstamo en forma monetaria o de productos básicos concedido por el prestamista al prestatario en condiciones de reembolso, generalmente pagando el prestatario intereses por utilizar el préstamo. Esta forma de financiación es la más común.

Ventajas del préstamo:

la forma de financiación crediticia se caracteriza por una mayor independencia en el uso de los fondos recibidos sin condiciones especiales;
La mayoría de las veces, el préstamo lo ofrece un banco que presta servicios a una empresa específica, por lo que el proceso de obtención de un préstamo se vuelve muy rápido.

Las desventajas del préstamo incluyen las siguientes:

el plazo del préstamo en casos excepcionales supera los 3 años, lo que resulta prohibitivo para las empresas cuyo objetivo es obtener beneficios a largo plazo;
Para obtener un préstamo, una empresa debe proporcionar una garantía, a menudo equivalente al monto del préstamo mismo;
en algunos casos, los bancos ofrecen abrir una cuenta corriente como una de las condiciones para los préstamos bancarios, lo que no siempre es beneficioso para la empresa;
Con esta forma de financiación, una empresa puede utilizar un plan de depreciación estándar para el equipo adquirido, que la obliga a pagar impuestos sobre la propiedad durante todo el período de uso.

Arrendamiento: como fuente de financiación para una empresa

es una forma especial y compleja de actividad empresarial que permite a una parte, el arrendatario, actualizar eficazmente los activos fijos y a la otra, el arrendador, ampliar los límites de la actividad en condiciones mutuamente beneficiosas para ambas partes.

Ventajas del arrendamiento:

El arrendamiento implica 100% de préstamo y no requiere que usted inicie los pagos inmediatamente. Cuando se utiliza un préstamo convencional para comprar una propiedad, la empresa debe pagar aproximadamente el 15% del costo con sus propios fondos.
El arrendamiento permite a una empresa que no tiene recursos financieros importantes comenzar a implementar un gran proyecto.

Es mucho más fácil para una empresa obtener un contrato de arrendamiento que un préstamo; después de todo el equipo en sí sirve como garantía para la transacción.

Un contrato de arrendamiento es más flexible que un préstamo. Un préstamo siempre implica montos y plazos de pago limitados. Al arrendar, una empresa puede calcular sus ingresos y elaborar con el arrendador un plan de financiación adecuado que le resulte conveniente. El reembolso se puede realizar con los fondos recibidos de la venta de productos fabricados con equipos arrendados. La empresa tiene oportunidades adicionales para ampliar la capacidad de producción: los pagos en virtud del contrato de arrendamiento se distribuyen durante toda la vigencia del contrato y, por lo tanto, se liberan fondos adicionales para invertir en otros tipos de activos.

Arrendamiento no aumenta la deuda en el balance de la empresa y no afecta la proporción de capital y fondos prestados, es decir. no reduce la capacidad de la empresa para obtener préstamos adicionales. Es muy importante que los equipos adquiridos en virtud de un contrato de arrendamiento no puedan figurar en el balance del arrendatario durante toda la vigencia del contrato y, por lo tanto, no aumenten el activo, lo que exime a la empresa del pago de impuestos sobre los activos fijos adquiridos.

La Federación de Rusia se ha reservado el derecho de elegir la contabilidad del balance de los bienes recibidos (transferidos) en régimen de arrendamiento financiero en el balance del arrendador o arrendatario. El costo inicial del inmueble objeto de arrendamiento es el monto de los gastos del arrendador para su adquisición. Además, desde 2002, independientemente del método elegido para contabilizar el inmueble objeto del contrato de arrendamiento (en el balance del arrendador o del arrendatario), los pagos por arrendamiento reducen la base imponible (artículo 264 del Código Tributario). de la Federación de Rusia). El artículo 269 del Código Fiscal de la Federación de Rusia introduce una restricción en el monto de los intereses de los préstamos que el arrendador puede atribuir a la reducción de la base imponible, pero en otros casos el arrendador puede atribuir el monto de los intereses del préstamo a la reducción del impuesto. base.

Pagos de arrendamiento, pagado por la empresa, enteramente atribuido a la producción. Si la propiedad recibida en arrendamiento se contabiliza en el balance del arrendatario, entonces la empresa puede recibir beneficios asociados con la posibilidad de una depreciación acelerada del activo arrendado. Los cargos por depreciación de dicha propiedad se pueden calcular en función de su costo y las normas aprobadas en la forma prescrita, incrementadas en un factor que no exceda de 3.

Empresas de arrendamiento a diferencia de los bancos no se requiere depósito, si el inmueble o equipo es líquido en el mercado secundario.

El arrendamiento permite a una empresa minimizar los impuestos por motivos completamente legales, así como atribuir todos los costos de mantenimiento del equipo al arrendador.

Kostochko Anastasia estudiante de la Facultad de Finanzas y Economía

Anotación. El artículo examina las fuentes de financiación de las actividades de la empresa, identifica las principales manifestaciones del papel del crédito, bajo la influencia de condiciones económicas específicas. Se llevó a cabo un análisis comparativo de la carga de la deuda entre Rusia y Estados Unidos. Se reflejan los resultados de un estudio de los factores que influyen en el volumen de préstamos concedidos al sector privado en relación con el PIB en Rusia durante el período 2005-2015. Se realizó un análisis comparativo de las ventajas y desventajas de un préstamo, como fuente de financiamiento de las actividades económicas de la empresa, con la emisión de acciones.

Palabras clave: fuentes de financiamiento de las actividades de la empresa; emisión de acciones, préstamo; el papel del crédito; carga de deuda; factores que influyen en el volumen de préstamos.

Palabras clave: fuentes de financiación de la empresa; emisión de acciones; el papel de la carga crediticia; factores que afectan el volumen de préstamos;

Al preguntarnos sobre el papel del crédito, cabe señalar inicialmente que tiene un carácter objetivo, ya que está determinado por su esencia. Además, las condiciones económicas específicas tienen un impacto significativo en el grado y la naturaleza de la implementación de este papel objetivo del crédito: los resultados de su uso en el proceso de reproducción. Esto permite afirmar que el papel del crédito, así como el ámbito de su aplicación, no son constantes ni estables. Por el contrario, con los cambios en el entorno económico del país, se producen cambios en el papel del crédito y el alcance de su aplicación. Dado que el conocimiento de este aspecto nos permitirá comprender correctamente el pensamiento posterior, definiendo correctamente el papel del crédito, es necesario verificar la veracidad de la tesis planteada, por lo que nos detendremos en ella con un poco más de detalle.

Por ejemplo, en las condiciones de funcionamiento del dinero en toda regla, el papel del crédito en la esfera de la circulación de efectivo fue menos significativo que en el funcionamiento de los billetes que no son canjeables por metales preciosos. Esto se debe a las condiciones para el funcionamiento del dinero en toda regla, bajo las cuales los cambios en la masa de dinero prácticamente no están asociados con el uso del crédito. Así, la disminución de la masa de dinero en toda regla en la esfera de la circulación va acompañada de su transformación en tesoro y se produce prácticamente sin la participación del crédito. Por el contrario, un aumento de la masa de dinero en circulación puede producirse a partir de un tesoro, pero también sin la participación del crédito.

Lo contrario se puede observar cuando se utilizan billetes de calidad inferior en circulación. El aumento/disminución de su masa en circulación con participación del crédito se produce en relación con la implementación de operaciones de crédito por parte de los bancos, que tienen "un papel especial en la economía... así como en el sistema presupuestario".

También es importante señalar cómo el papel del crédito se ve influido por el tipo específico de sistema económico. Después de todo, Rusia está pasando gradualmente, mediante prueba y error, de un tipo de sistema económico administrativo planificado, donde el papel del crédito, de hecho, se manifestaba en la naturaleza automática de los préstamos. La redistribución del crédito a menudo desempeñó un papel antiestimulador, porque se llevó a cabo sin tener en cuenta la solvencia de las entidades comerciales y se utilizó para cubrir las pérdidas de industrias que operaban de manera ineficiente a expensas de empresas que funcionaban bien. No siempre se respetó el principio de reembolso de los préstamos. Esta práctica crediticia, que no tenía en cuenta o incluso contradecía las propiedades esenciales del crédito, se desarrolló bajo la influencia del tipo de sistema económico de planificación y administración, haciendo que este instrumento fuera ineficaz. Pero en las últimas décadas Rusia se ha ido alejando de este tipo. En este sentido, este tema es increíblemente relevante y actual, ya que el papel del crédito en una economía de mercado es completamente opuesto, su definición correcta permitirá a Rusia implementar con éxito la tan esperada transición a un tipo de gestión de mercado, donde el papel de El crédito tiene como objetivo desarrollar y aumentar la eficiencia del proceso productivo de las entidades económicas sujetas, lo que conduce al crecimiento económico.

Una empresa manufacturera, como cualquier otra entidad comercial, tiene varias fuentes de financiación de sus actividades, que se presentan en la Figura 1.

Un préstamo son fondos prestados que son una fuente externa de financiación de las actividades de una organización.

Sistematizando la literatura estudiada, presento una lista de las principales manifestaciones del papel del crédito:

El papel del crédito en la promoción de la continuidad del proceso de reproducción y la aceleración de la rotación de capital. Los préstamos satisfacen discrepancias temporales entre los ingresos corrientes de efectivo y los gastos de las empresas. Como resultado, se superan los repetidos retrasos en el proceso de reproducción y se garantiza una producción ininterrumpida y acelerada. Este papel del crédito es especialmente importante durante la producción y venta estacional de ciertos tipos de productos. Así, si bien contribuye a la continuidad del proceso de reproducción, el crédito es al mismo tiempo un factor de su aceleración. Por supuesto, un préstamo no puede afectar directamente la reducción del tiempo de producción de bienes, ya que tiene límites objetivos determinados por factores no económicos, en particular la tecnología de producción. Su impacto en la aceleración del proceso de reproducción se expresa en la reducción del tiempo dedicado a cambiar las formas funcionales de un producto, lo que en última instancia aumenta la tasa de rotación de fondos.

El papel del crédito en la expansión de la producción. Al mismo tiempo, un préstamo se puede utilizar como fuente de fondos para aumentar los activos fijos: edificios, estructuras, compra de equipos, etc. En este caso, aumenta la capacidad de las empresas para crear nuevos activos fijos necesarios para el desarrollo de la producción. Además, el uso de un préstamo como fuente de fondos para inversiones de capital permite un seguimiento más consistente de la efectividad de dichos costos al determinar la posibilidad de reembolsar los préstamos con los beneficios de las actividades realizadas y establecer los plazos de reembolso de los préstamos dentro de el período de recuperación de la inversión de las actividades financiadas.

El papel estimulante del crédito. Las relaciones crediticias que implican la devolución del valor prestado temporalmente con un incremento en forma de interés alientan al prestatario a utilizar el préstamo de manera más racional y a realizar una gestión más racional al recibir un préstamo. El reembolso de los fondos inherentes a las relaciones crediticias, combinado con el cobro de tarifas por el uso de los fondos, aumenta el interés de ahorrar en la cantidad de fondos recaudados y el momento de su uso.

El crédito como factor de desarrollo de la innovación. El préstamo no sólo fomenta la expansión de la escala de producción, sino que también obliga al prestatario a realizar innovaciones mediante la introducción de avances científicos y nuevas tecnologías en la producción. En general, las relaciones crediticias aceleran el progreso científico y tecnológico.

Una vez familiarizados con el aspecto teórico de esta cuestión, pasemos a los números. Comparemos la proporción del volumen de préstamos emitidos en el PIB de Rusia con el volumen de préstamos en Estados Unidos. Al elegir un país para comparar, no nos guiamos por qué país está más cerca de nosotros en términos de desarrollo económico, por ejemplo Brasil, sino por qué país estamos experimentando un crecimiento económico estable y exitoso. Además, Estados Unidos es nuestro principal competidor en el escenario mundial; necesitamos conocer las fortalezas y debilidades de nuestro oponente.

Figura 1. Datos sobre el volumen de préstamos internos otorgados al sector privado.

En el gráfico vemos un ligero aumento en la proporción de préstamos otorgados al sector privado en el PIB de Rusia del 31% en 2006 al 56% en 2015, mientras que en Estados Unidos este indicador se ha mantenido estable durante 11 años en torno al 200%, lo que es casi 4 veces mayor que en nuestro país.

Para comprender por qué tenemos tal proporción del volumen de préstamos emitidos en el país en relación con el PIB, utilizaremos una herramienta de investigación econométrica: la regresión múltiple.

- Tasa de interés de los depósitos (%) - tasa de interés de los depósitos (variable explicativa xl);
- Tasa de interés de los préstamos (%) - tasa de interés de los préstamos (variable explicativa x2);
- Diferencial de tipos de interés (tipo de interés de préstamo menos tipo de depósito, %) - la diferencia entre el tipo de interés del préstamo y del depósito (variable explicativa x2);
- Crédito interno al sector privado (% del PIB): volúmenes de préstamos internos otorgados al sector privado en relación con el PIB (la variable dependiente y es un indicador de desempeño).

Al construir una ecuación de regresión basada en la matriz de datos indicada, se obtuvo la siguiente ecuación:

y = 36,02 + 8,76*x1 - 3,97*x2 + 0*x1

Vale la pena señalar que Rnabl es mayor que Rcrit, este estadístico de Fisher nos indica que la ecuación es significativa.

Los coeficientes delante de las variables explicativas nos dicen cómo, en promedio, cambiará el valor de la característica resultante si la característica del factor correspondiente aumenta en uno con valores fijos de todos los demás factores. En la ecuación resultante, y = 36,02 + 8,76*x1 - 3,97*x2 + 0*x1, el coeficiente de regresión de 8,76 significa que un aumento en el interés de los depósitos en un punto en promedio conduce a un aumento en la proporción de préstamos en un 8,76 % , siempre que otros factores no cambien. Coeficiente de regresión -

3,97 con el segundo factor significa que un aumento en la tasa de interés de un préstamo en un punto conduce en promedio a una disminución en la proporción de préstamos en
3,97% siempre que el resto de variables se mantengan sin cambios. Un coeficiente de regresión de 0 para el tercer factor significa que un aumento de un punto en la diferencia entre el tipo de interés de un préstamo y un depósito no produce ningún cambio, siempre que otras variables no cambien.

De lo cual concluimos que la tasa de interés de los depósitos tiene el mayor impacto en el volumen de préstamos internos otorgados al sector privado en relación con el PIB.

A continuación, realizaremos un análisis de correlación de la matriz de datos para averiguar el grado de conexión entre las dos variables "x" e "y". El coeficiente de correlación lineal r xy toma valores de -1 a +1. Si el coeficiente de correlación es negativo, significa que existe una relación opuesta: cuanto mayor es el valor de una variable, menor es el valor de la otra. La fuerza de la conexión también se caracteriza por el valor absoluto del coeficiente de correlación. Para describir verbalmente el valor del coeficiente de correlación, se utilizan las siguientes gradaciones:

El signo del coeficiente de correlación coincide con el signo del coeficiente de regresión y determina la pendiente de la recta de regresión, es decir Dirección general de dependencia (creciente o decreciente). El valor absoluto del coeficiente de correlación está determinado por el grado de proximidad de los puntos a la línea de regresión. Tras realizar un análisis de correlación, se obtuvieron los siguientes datos, ver Fig. 2.

Figura 2. Análisis de correlación de datos

De lo cual podemos sacar la siguiente conclusión de que la conexión más fuerte se da entre las variables x1 e y (el tipo de interés de los depósitos y el volumen de préstamos con respecto al PIB). La conexión entre x2 (tipo de interés de los préstamos) e y es débil. Y prácticamente no hay diferencia entre x3 (la diferencia entre el tipo de interés de un préstamo y un depósito) e y. Lo que refuerza lo dicho anteriormente.

Sin embargo, los préstamos no son el único instrumento para la redistribución de fondos libres; una opción alternativa son los valores, que también permiten movilizar fondos libres y brindan a la empresa la oportunidad de garantizar la continuidad del proceso de reproducción y acelerar la rotación de capital. , y también ampliar su producción aumentando los activos fijos. Como resultado, surge lógicamente la pregunta: ¿qué instrumento es mejor para una empresa para financiar sus actividades? Para responder a esta pregunta, analicemos las ventajas y desventajas tanto de los préstamos como de los valores, consulte las Tablas 1 y 2.

Cuadro 1. Ventajas y desventajas del crédito como fuente de financiación de actividades.

Cuadro 2. Ventajas y desventajas de la emisión de acciones como fuente de financiación de actividades.

Con base en lo anterior, se pueden sacar las siguientes conclusiones:

El papel del crédito en el desarrollo económico es:

- asegurar la continuidad de la circulación de capital, que se logra mediante la venta regular de productos terminados e implica préstamos comerciales activos, la disponibilidad de préstamos bancarios para los empresarios y la disponibilidad de crédito al consumo suficientemente desarrollado. También es importante comprar oportunamente materias primas, materiales y actualizar el capital fijo. Esto es posible obteniendo un préstamo comercial o bancario;
- acelerar la concentración y centralización del capital, que es una condición necesaria para el crecimiento económico y el desarrollo estable, y permite ampliar los límites de la acumulación individual. El uso de un préstamo puede reducir significativamente el tiempo necesario para ampliar la escala de producción, actualizar los productos y aumentar la producción y la eficiencia laboral. Las grandes empresas tienen innegables ventajas a la hora de conceder préstamos, en el tamaño, en el momento del préstamo y en el porcentaje de su utilización. Estas ventajas desempeñan un papel importante en la competencia y conducen a la absorción de pequeñas empresas por otras más grandes;
- ayuda a reducir los costos de distribución. Los préstamos comerciales le permiten acelerar el proceso de venta de bienes y reducir los costos de distribución. El préstamo le permite reducir los costos unitarios de almacenamiento de inventario al expandir la facturación comercial y las ventas de bienes.

Literatura

1. Didenko V.Yu. Gestión estratégica basada en indicadores clave del desempeño financiero de las organizaciones. La gestión estratégica de organizaciones en un mundo cambiante es una colección de artículos científicos de la conferencia científica y práctica de toda Rusia con participación internacional. Universidad Politécnica Pedro el Grande de San Petersburgo. Departamento de Gestión Estratégica. Responsable del lanzamiento: A.N. Burmistrov. 2015. págs. 94-95.
2. Morkovkin D.E. Problemas y prioridades de financiación del desarrollo innovador del sector real de la economía // Boletín de la Universidad Financiera. - 2015. - N° 6 (90). - págs. 39-49.
3. Morozko N.I. Particularidades de la administración tributaria de las actividades bancarias // Impuestos y tributación. 2011. No. 12. p. 24.

Morozko N.I. Particularidades de la administración tributaria de las actividades bancarias // Impuestos y tributación. 2011. No. 12. pág. 24. Compilado por el autor.
Compilado a partir de datos del Banco Mundial, data.worldbank.org/

Préstamo bancario representa, por un lado, una suma de dinero proporcionada por el banco durante un período determinado y en determinadas condiciones, y por otro, una determinada tecnología para satisfacer las necesidades financieras declaradas por el prestatario. En el segundo caso, un préstamo bancario es un conjunto ordenado de procedimientos organizativos, técnicos, tecnológicos, informativos, financieros, legales y otros interconectados que constituyen una regulación integral de la interacción del banco, representado por sus empleados y departamentos, con el banco. cliente con respecto a la provisión de fondos. Realizado en forma de emisión de préstamos, descuento de letras y otras formas. Esta forma de financiación es la más común.

Ventajas del préstamo:

la forma de financiación crediticia se caracteriza por una mayor independencia en el uso de los fondos recibidos sin condiciones especiales;

La mayoría de las veces, el préstamo lo ofrece un banco que presta servicios a una empresa específica, por lo que el proceso de obtención de un préstamo se vuelve muy rápido.

A deficiencias crediticias se puede atribuir lo siguiente:

el plazo del préstamo en casos excepcionales supera los 3 años, lo que resulta prohibitivo para las empresas cuyo objetivo es obtener beneficios a largo plazo;

Para obtener un préstamo, una empresa debe proporcionar una garantía, a menudo equivalente al monto del préstamo mismo;

en algunos casos, los bancos ofrecen abrir una cuenta corriente como una de las condiciones para los préstamos bancarios, lo que no siempre es beneficioso para la empresa;

Con esta forma de financiación, una empresa puede utilizar un plan de depreciación estándar para el equipo adquirido, que la obliga a pagar impuestos sobre la propiedad durante todo el período de uso.

34. El arrendamiento financiero como fuente de financiación de una empresa

Arrendamiento es una forma especial y compleja de actividad empresarial que permite a una parte, el arrendatario, actualizar eficazmente los activos fijos y a la otra, el arrendador, ampliar los límites de la actividad en condiciones mutuamente beneficiosas para ambas partes.

Ventajas del arrendamiento:

El arrendamiento implica 100% de préstamo y no requiere que usted inicie los pagos inmediatamente. Cuando se utiliza un préstamo convencional para comprar una propiedad, la empresa debe pagar aproximadamente el 15% del costo con sus propios fondos.

El arrendamiento permite a una empresa que no tiene recursos financieros importantes comenzar a implementar un gran proyecto.

Es mucho más fácil para una empresa obtener un contrato de arrendamiento que un préstamo; después de todo el equipo en sí sirve como garantía para la transacción.

Al arrendar, una empresa puede calcular sus ingresos y elaborar con el arrendador un plan de financiación adecuado que le resulte conveniente.

Arrendamiento El reembolso se puede realizar con los fondos recibidos de la venta de productos fabricados con equipos arrendados. La empresa tiene oportunidades adicionales para ampliar la capacidad de producción: los pagos en virtud del contrato de arrendamiento se distribuyen durante toda la vigencia del contrato y, por lo tanto, se liberan fondos adicionales para invertir en otros tipos de activos. no aumenta la deuda en el balance de la empresa y no afecta la proporción de capital y fondos prestados

, es decir. no reduce la capacidad de la empresa para obtener préstamos adicionales. Es muy importante que los equipos adquiridos en virtud de un contrato de arrendamiento no puedan figurar en el balance del arrendatario durante toda la vigencia del contrato y, por lo tanto, no aumenten el activo, lo que exime a la empresa del pago de impuestos sobre los activos fijos adquiridos. Pagos de arrendamiento, pagado por la empresa,

están totalmente incluidos en los costes de producción. Si la propiedad recibida en arrendamiento se contabiliza en el balance del arrendatario, entonces la empresa puede recibir beneficios asociados con la posibilidad de una depreciación acelerada del activo arrendado. Los cargos por depreciación de dicha propiedad se pueden calcular en función de su costo y las normas aprobadas en la forma prescrita, incrementadas en un factor que no exceda de 3.

Empresas de arrendamiento