El retorno de la inversión de una organización de seguros se calcula como una relación. Análisis de estabilidad financiera y rentabilidad de operaciones de seguros

Evaluación de la rentabilidad de las operaciones de seguros de las organizaciones de seguros rusas.

La capitalización insuficiente de la mayoría de las compañías de seguros rusas en el contexto de un rápido crecimiento en los indicadores de primas de seguros recibidas hace que las aseguradoras hagan grandes esfuerzos para encontrar nuevos inversores o aumentar la inversión en el negocio de seguros de los accionistas actuales. En ambos casos, surge inevitablemente la cuestión de la recuperación de estas inversiones, es decir, en cuanto al seguro en especie actividad empresarial y negocios, justifica las expectativas de inversión, en qué medida el seguro es atractivo para el inversor en comparación con otras áreas de inversión potencial. Nuestro intento de definir atractivo de inversión negocio de seguros se basa en un análisis económico del desempeño de las principales compañías de seguros del país. Desafortunadamente, no se puede llevar a cabo un análisis profundo y enfocado del desempeño de las compañías de seguros individuales debido a la falta de disponibilidad de los medios necesarios. indicadores económicos actividades de las aseguradoras.

Por regla general, la principal indicador financiero el desempeño de una rama de la economía o de una entidad económica individual es un indicador de ganancias. Sin embargo, como cualquier indicador absoluto, este indicador no permite comparar el desempeño de entidades de mercado que operan en el mismo tipo de negocio, así como diferentes tipos actividades comerciales entre ellos. A efectos de comparación, es recomendable utilizar una serie de indicadores relativos, que en seguros incluyen el indicador de falta de rentabilidad combinada, el indicador de rentabilidad de las operaciones de seguros y el indicador de rendimiento del capital de una organización de seguros.

1. Análisis de la siniestralidad de las operaciones de seguros

Para evaluar los resultados de las operaciones de seguros de las aseguradoras rusas, por regla general, utilizan uno indicador relativo— falta de rentabilidad de las operaciones de seguro, calculada como la relación entre los pagos de seguro en el ejercicio en curso y la prima de seguro recibida durante el ejercicio.

Consideremos cómo se “comporta” el índice de siniestralidad bajo la influencia de factores individuales, utilizando Interfax Review “Largest Las compañías de seguros Rusia. Resultados de 2001”.

Según los resultados de 2001, el índice de siniestralidad de las operaciones de seguros de seguros distintos a los de vida fue del 21,1% (línea 2.11/línea 2.3 del informe consolidado), según los resultados de operaciones de 2002 (según datos del Ministerio de Finanzas de la Federación de Rusia para 2002) - 27,01%, incluido el seguro de propiedad - 16,3%, seguro de accidentes y VHI - 61,7%, seguro de responsabilidad civil - 14,7%.

En la práctica extranjera, para analizar la falta de rentabilidad de las operaciones de seguros, a menudo se utiliza la tasa de pérdida combinada, que tiene en cuenta, además de los pagos de seguros, los gastos del asegurador para realizar operaciones de seguros. Cuando este indicador se incluye en los cálculos, obtendremos que el indicador de la siniestralidad combinada de las compañías de seguros por operaciones de seguros distintos de los seguros de vida ascendió a alrededor del 30% en 2001 (repartiendo los costes totales de realización de operaciones de seguros en proporción a la importe de la prima de seguro recibida por un seguro que no sea de vida).

Si asumimos que los costes asociados a las operaciones de seguros de vida pueden excluirse o fijarse en un 10 %, ya que, según diversas estimaciones, hasta el 90 % de las primas de los seguros de vida recaen en contratos celebrados con fines de optimización fiscal, entonces la siniestralidad combinada de los seguros distintos de los de vida será del 32%.

Al analizar el índice de siniestralidad de las operaciones de seguros, es necesario asignar los gastos metodológicamente correctamente, es decir. pagos de seguros, e ingresos a los analizados año fiscal. Esto requiere que los pagos se ajusten teniendo en cuenta las reservas para siniestros previamente formadas en años anteriores, y también, teniendo en cuenta el procedimiento para calcular la reserva de primas no consumidas, el monto de las primas de seguros recibidas debe ajustarse teniendo en cuenta el tamaño de las reservas no consumidas. reserva de primas para el año analizado.

Si, dada la naturaleza a corto plazo de los pasivos de seguros en la mayoría de los contratos de seguros en la cartera de las aseguradoras rusas, se puede despreciar el cambio en la reserva para pérdidas, dado que su participación se mantiene relativamente estable según el informe, entonces la reserva para primas no consumidas puede hacer ajustes significativos a la estimación de la tasa de siniestralidad actual. Especialmente esta influencia puede ser grande en las condiciones del mercado de crecimiento activo de Rusia. Sobre la base de los resultados de 2001, por ejemplo, esto significa que deben excluirse 27 000 millones de rublos del indicador de prima de seguro para seguros que no sean de vida. (página 1.25 Saldo consolidado, en lo sucesivo denominado KB). En consecuencia, la tasa de siniestralidad combinada de los seguros distintos de los de vida fue del 44% en 2001.

Si para el análisis financiero el informe anual Estados financieros este indicador es suficiente, entonces para evaluar resultados financieros negocio de seguros y la corrección de la determinación de las tarifas de los seguros, es necesario aplicar otras técnicas metodológicas. Por ejemplo, está claro que en el ejercicio en curso, los resultados financieros obtenidos por las organizaciones de seguros de las operaciones de seguros se determinan bajo la influencia de varios factores: la prima de seguro recibida en virtud de los contratos celebrados en año corriente; prima de seguro devengada en virtud de contratos celebrados en años pasados; pagos de seguros realizados en virtud de contratos celebrados en el año en curso; pagos de seguros realizados en el año en curso en virtud de contratos celebrados en años anteriores.

Para determinar los resultados financieros reales de las operaciones de seguros en cualquier período de informe, es necesario formar una serie de indicadores económicos, incluidas las primas ganadas, los pagos de seguros, los costos de ajuste de pérdidas, los gastos administrativos y otros gastos de gestión, para el llamado año de la firma o celebración de un contrato de seguro (año básico de suscripción). La base de este enfoque es el hecho de que, en virtud de los contratos celebrados en el período sobre el que se informa en curso, eventos asegurados, y en consecuencia, los pagos del seguro también ocurrirán en el período de informe futuro, a menudo en el período de informe siguiente al futuro, ya que, por diversas razones, el período para liquidar las pérdidas puede ser bastante largo.

A pesar de lo convencional de lo anterior, es lo suficientemente significativo como para ilustrar el desarrollo real de la falta de rentabilidad. Según los resultados del primer año de operaciones de seguros, la aseguradora tiene un resultado muy optimista: una tasa de siniestralidad del 43,3%. Sin embargo, el resultado real, basado en el indicador acumulado de pagos y gastos de todos los años, relacionado con la prima de seguro recibida en el período del informe, supera el 100%. Esto significa que, ceteris paribus, la celebración de contratos de seguro en los términos establecidos en el período de referencia (tasa de seguro, cobertura de seguro, exclusiones de la cobertura de seguro, etc.) no es rentable para la compañía de seguros y genera una pérdida de suscripción, en lugar de una ganancia esperada. Está claro que el análisis de estos indicadores requiere un análisis actuarial minucioso y la compilación de tales conjuntos de datos estadísticos requiere que el asegurador realice contabilidad analítica. Al mismo tiempo, la gerencia del asegurador, tomando decisiones gerenciales bajo condiciones información incorrecta sobre los resultados de las operaciones de seguros, empeora significativamente los resultados previstos. Obviamente, a la hora de tomar decisiones de inversión, este factor debe ser tenido en cuenta por el inversor.

El índice de siniestralidad combinado anterior de las organizaciones de seguros rusas más grandes se calcula sobre la base de los indicadores brutos del movimiento. recursos financieros aseguradoras bajo seguros distintos de los seguros de vida, es decir, excluyendo el impacto del reaseguro en los resultados de las operaciones de seguros.

Si tomamos en cuenta las operaciones de reaseguro y en consecuencia ajustamos los ingresos (reduciéndolos por el monto de las primas de reaseguro pagadas a los reaseguradores - pág. 2.13. Estado de Pérdidas y Ganancias Consolidado, en adelante - KO.) pagos - página 2.5 de KO), entonces el neto el índice de siniestralidad combinado será del 99,4%. En otras palabras, el beneficio antes de impuestos de las operaciones de seguros es un poco más de 5 kopeks. Por 100 rublos. primas

Dado que operamos con indicadores promedio para el mercado de seguros distintos de los seguros de vida, está claro que sus segmentos individuales (presuntamente los seguros de automóviles) pueden tener índices de siniestralidad significativamente peores para las operaciones de seguros.

Desafortunadamente, en ausencia de indicadores de información financiera, no es posible realizar estimaciones similares de la tasa de pérdida combinada para 2002. Sin embargo, la probabilidad de su mejora es extremadamente pequeña, ya que el crecimiento de los pagos de seguros se produce a un ritmo más rápido que el crecimiento de las primas de seguros en industrias de seguros distintas de los seguros de vida. En particular, en seguros de propiedad, la tasa de crecimiento de los pagos de seguros en 2002 superó la tasa de crecimiento de las primas de seguros en esta industria en 15,9 puntos, para los seguros de responsabilidad civil - en 56,7 puntos, para los seguros de accidentes y VHI - en 38,2 puntos. Suponiendo que el indicador de gastos para realizar operaciones de seguros es de aproximadamente el 12% (según los datos generalizados de las aseguradoras rusas), manteniendo las tasas indicadas (para seguros de propiedad, después de 4 años, para seguros de responsabilidad civil, después de 1,5 años, para seguros de accidentes casos y VHI - después de 2.5), incluso con los enfoques de evaluación más "frívolos", las aseguradoras enfrentarán el problema de la falta de rentabilidad real de las operaciones de seguros sobre la base de un año calendario.

En cualquier caso, de la práctica de analizar los resultados, por ejemplo, del reaseguro de automóviles, que realiza la Compañía de Reaseguros de Colonia con clientes rusos, podemos decir con cierto grado de certeza que si el índice de siniestralidad calculado según el año de celebración del contrato (Underwriting Year Basic), según los resultados del primer año es del 30%, luego el resultado acumulado de operaciones para el año de celebración del contrato será de alrededor del 90%. Si este indicador supera el 50%, es casi seguro que el resultado acumulado superará el 110%.

Así, dependiendo de la metodología utilizada para evaluar un indicador tan simple como la falta de rentabilidad, es posible una variabilidad significativa de los resultados obtenidos.

2. El indicador de rendimiento del capital de las organizaciones de seguros, o rentabilidad activos netos

Los analistas financieros aún no utilizan el indicador de rendimiento sobre el capital de las organizaciones de seguros, o rendimiento sobre los activos netos. mercado ruso.

Uso de indicadores contabilidad rusa y los datos de Interfax antes mencionados, encontramos que el retorno sobre el capital en el balance de las 135 aseguradoras más grandes promedió 17.8% en 2001, y el retorno sobre el capital autorizado pagado fue 25%.

Si usamos el indicador de beneficio después de impuestos, las cifras serán del 13,5 % y del 19,1 %.

Sin embargo, en la práctica de las compañías de seguros extranjeras, se acostumbra analizar otro indicador: el rendimiento del capital solo sobre la base de los resultados de las operaciones de seguros, excluyendo los ingresos por inversiones recibidos.

De acuerdo con los datos de 2001, el ingreso total de inversiones ascendió a 18,4 mil millones de rublos, mientras que el beneficio total de las organizaciones de seguros fue de 4,3 mil millones de rublos. En consecuencia, utilizando las cifras contables consolidadas de las 135 compañías de seguros más grandes, las aseguradoras no registraron ganancias de las operaciones de seguros, sino una pérdida de 14,1 mil millones de rublos.

3. Rentabilidad de las operaciones de seguros

3.1 Métodos existentes evaluaciones de rentabilidad

Mencionemos algunos indicadores generales utilizados para el análisis de rentabilidad y aplicados independientemente del tipo y dirección de la actividad económica.

La rentabilidad de la producción se define como la relación entre la utilidad del balance y el costo total anual promedio de los activos fijos y normalizados. capital de trabajo. (Enciclopedia de un Empresario, San Petersburgo, 1994, p. 237).

Rentabilidad de los productos (obras, servicios): la relación entre la ganancia del balance y el costo de producción (obras, servicios). (Ibíd., pág. 237).

La rentabilidad es un indicador de la ganancia sobre el capital utilizado, es decir, la relación entre el beneficio contable y el valor del capital autorizado de la empresa (R. Koh, Management and Finance from A to Z. - M., Peter, p. 314).

La rentabilidad de la línea de productos es un análisis de la cantidad de ingresos (incluidos los costos totales) que una empresa recibe de la venta de cada línea de servicio producida, es decir, la relación entre la ganancia de la venta de servicios de un tipo particular y los costos totales de producción del servicio (Ibíd.).

El rendimiento de las ventas (ROS) es el beneficio operativo de la empresa después de impuestos, dividido por los ingresos (volumen de ventas). (Ibídem.).

Rentabilidad ciertos tipos producción - la ganancia llevada al precio de costo (gastos) de producción. (Hacienda, REA, M., 2001, p. 204)

Rentabilidad de la facturación (ventas) - beneficio relacionado con el producto de las ventas (Ibíd.).

La rentabilidad de las operaciones de seguros es la relación entre el monto de la utilidad de cualquier tipo de seguro y monto anual pagos por cualquier tipo de seguros u operaciones de seguros en general. (Economía y seguros, diccionario, p.375).

Rentabilidad de los productos: la relación entre el beneficio de la venta de productos y su costo total. (Grande diccionario economico. - M., Fondo "Cultura Jurídica", 1994, p. 345).

La rentabilidad de las operaciones de seguros es la relación entre el monto de la utilidad y la cantidad total pagos de seguros. (Ibídem.). Una definición similar fue dada por A.P. Arkhipov y V.B. Gomellya (Fundamentals of the insurance business, textbook for university, p. 144, M., Market DS, 2002).

La rentabilidad por tipo de seguro se determina comparando la utilidad recibida del tipo de seguro correspondiente con la suma asegurada o con el monto de las primas recibidas por este tipo de seguro. (Fundamentos de la actividad de seguros, editado por Prof. Fedorova T.A. - M., BEK, p. 637).

Rentabilidad de los ingresos por seguros — primas de seguro menos las primas de seguro. (OFG, I. Rubin, Evaluación y pronósticos de seguros en Rusia, 11.10.2002).

Así, podemos afirmar la ausencia de un enfoque generalmente aceptado para calcular el índice de rentabilidad de las operaciones de seguros, especialmente para ciertos tipos de servicios de seguros. Y esta debería ser la tarea de los analistas de negocio, gerentes financieros en empresas, ciencia del seguro.

La metodología general para evaluar la rentabilidad de la producción implica la asignación de ganancias a los costos de producción, en seguros, al monto de las contribuciones recibidas. Por lo tanto, en el caso general, el indicador de rentabilidad refleja los ingresos recibidos sobre los costos comprometidos, mientras que para los seguros refleja la participación de la utilidad en la composición de los ingresos. Este enfoque no puede considerarse correcto a los efectos del cálculo de la rentabilidad de las operaciones de seguros.

No refleja la rentabilidad de las operaciones de seguros y el indicador se calcula como la diferencia entre los cobros de primas de seguros y los pagos de seguros. Como indicador absoluto, y no relativo, caracteriza solo el resultado aritmético real. Además, este indicador no tiene en cuenta los cambios en las pérdidas y primas no consumidas, los gastos del asegurador, los resultados del reaseguro y, por lo tanto, la posibilidad de su uso a efectos de análisis Economico en seguros son extremadamente limitados.

La cuestión de la composición de los costos del asegurador a efectos de determinar la rentabilidad de las operaciones de seguros requiere una solución metodológica. Los gastos totales del asegurador a efectos del estado de resultados incluyen los gastos comerciales y de administración, los gastos relacionados con siniestros y las variaciones de las reservas de seguros. El uso de un indicador de gastos tan generalizado, si bien en mayor medida corresponderá a los metodológicos generalmente aceptados, en menor medida refleja la efectividad de los costos de la compañía de seguros para realizar operaciones de seguros. Si tenemos en cuenta que los costes de organización de las operaciones de seguros incluyen los costes de hacer negocios, de gestión y otros gastos, la atribución de beneficios al indicador calculado de esta forma nos permitirá evaluar con mayor precisión la rentabilidad y eficiencia de los gastos asociados a la organización. y realización de operaciones de seguros. Es obvio que ambos indicadores de rentabilidad se pueden utilizar para diversos fines de análisis financiero.

La rentabilidad puede considerarse como los indicadores necesarios de la rentabilidad de las organizaciones de seguros:

Capital (ROE), calculado como la relación entre la utilidad y el capital autorizado o propios fondos compañías;

Operaciones de seguros de toda la empresa, en relación con la división de la industria (seguros de vida y seguros distintos de los seguros de vida; o seguro personal, seguro de propiedad y seguro de responsabilidad civil), calculado como la relación entre la utilidad y los costos (gastos por realizar operaciones de seguros, gastos de administración y otros, cambios en el monto de las reservas de seguros) de la compañía de seguros en su conjunto y por industria de seguros;

Operaciones de seguros para determinados tipos de seguros, calculados como la relación entre el beneficio y los costes (gastos de realización de operaciones de seguros, gastos de gestión y otros, cambios en el importe de las reservas de seguros) del asegurador para determinados tipos de seguros.

Metodológicamente, para calcular los indicadores de rentabilidad de cada tipo de seguro, es necesario establecer una contabilidad detallada de costos e indicadores de ingresos y utilidades percibidos por la empresa por tipo de seguro y por tipo de negocio. Al analizar la composición de costos de una aseguradora, se pueden ver dos problemas principales: (1) la distribución de los costos generales administrativos, de gestión y otros, como el mantenimiento de la gestión, reaseguros, TI, recursos humanos y otros departamentos "generales", entre diferentes tipos de seguros, y/o servicios de seguros específicos y (2) la correcta evaluación de las reservas y sus cambios.

En ausencia de tal contabilidad y análisis, evaluación real la rentabilidad del tipo de seguro es prácticamente imposible.
Rentabilidad de las operaciones de seguros en el conjunto del mercado asegurador o compañía aseguradora

Así, el beneficio total de las aseguradoras en 2001 fue de 4,3 mil millones de rublos. (pág. 2.24 KO). Los gastos, según el estado de resultados consolidado, excluyendo los pagos de seguros y los cambios en el tamaño de las reservas de seguros, ascendieron a 202,1 mil millones de rublos. (pág. 2.15+2.16+2.17 KO). En consecuencia, el índice de rentabilidad fue del 2,1%.

Para los seguros distintos de los de vida, la asignación de los beneficios de los seguros distintos de los de vida en proporción a la participación de las primas en indicador general primas de seguros recibidas - 2,1%.

Teniendo en cuenta el indicador de beneficio después de impuestos, obtenemos el indicador de rentabilidad de las operaciones de seguros para los seguros de no vida del 1,7%.

De la práctica extranjera, se conoce el problema de la insuficiencia de las reservas de seguros, el principal factor que reduce el beneficio operativo de las aseguradoras. Tal gastos adicionales puede llegar a cientos de millones de dólares estadounidenses por año para las aseguradoras internacionales más grandes. Para Rusia, este problema aún no es el más urgente, ya que razón principal La falta de reservas es un aumento de fondos para cubrir pérdidas por tipos de seguros con un largo período de desarrollo de pérdidas, el llamado negocio de cola larga. Sin embargo, dada la evolución de los índices de siniestralidad, podemos suponer que la falta de reservas es del 25-30%. Para evaluar la rentabilidad de las operaciones de seguros, una disminución en la ganancia por el monto de las "reservas subestimadas" significaría una disminución en el indicador al nivel de 1,3%.

Todo lo anterior conduce a la siguiente afirmación:

1. El mercado asegurador necesita resumir la información estadística que caracterice los resultados de las operaciones de seguros con el detalle requerido por tipo de seguro. En ausencia de tales datos, la dirección de las aseguradoras se ve privada de la oportunidad de tomar decisiones sobre la adecuación de las tarifas de seguros y la realidad de los resultados de los seguros en sectores individuales. mercado de seguros. Al preparar y procesar la información estadística, es necesario utilizar los datos de los informes no solo para el año natural, sino también para el año de celebración del contrato de seguro (Año de suscripción básico), ya que solo una agrupación de este tipo puede permitir analizar y sacar una conclusión sobre la suficiencia del tamaño de las reservas y tarifas.

La mayoría paises extranjeros tales estadísticas son resumidas por la unión de organizaciones de seguros.

2. Las organizaciones de seguros, la gerencia, los accionistas y los inversores aún no pueden analizar la rentabilidad de ciertos tipos de seguros. Esto requiere la introducción de la contabilidad de costos intraempresariales por tipos de seguros y la correspondiente definición (“spreading”) de ingresos. En ausencia de dicha contabilidad e información, la gerencia se ve privada de la oportunidad de tomar las decisiones operativas necesarias sobre el aumento (reducción) de los precios de los servicios de seguros, el ahorro de costos, la introducción de exclusiones adicionales de la cobertura de seguros, etc.

Un elemento importante de dicha contabilidad y control de costos es el establecimiento de un sistema para calcular las reservas de seguros en una compañía de seguros, especialmente las reservas para pérdidas incurridas pero no declaradas.

3. De particular importancia son las preocupaciones enumeradas y la necesidad de establecer una contabilidad intraespecífica estadística y corporativa puede ser de particular importancia para llevar a cabo seguro obligatorio responsabilidad civil de los propietarios Vehículo. En particular, la ausencia de información estructurada, corregida si es necesario utilizando métodos actuariales, no permitirá que las aseguradoras convenzan rápidamente al Gobierno de la Federación Rusa de la necesidad de cambiar las tarifas de seguro y/o las condiciones del seguro, lo que puede poner en peligro la quiebra de la mayor las compañías de seguros Rusia.

K.E. TURBINA,
Doctor en Economía, Director de la Oficina de Representación en Moscú de la Compañía de Reaseguros de Colonia General Cologne Re

El siguiente indicador relativo que caracteriza la efectividad de las actividades es el indicador de rentabilidad.

La rentabilidad o no rentabilidad de las actividades de la compañía de seguros se determina utilizando indicadores de rentabilidad. Además, los indicadores de rentabilidad de las principales actividades permiten determinar el grado de influencia de las mismas en el resultado financiero global de la entidad aseguradora y actividad de inversión.

De acuerdo con el estado de resultados, es posible calcular y analizar la dinámica de la rentabilidad de los activos de las actividades de seguros de la organización, así como la rentabilidad de todo el capital y el patrimonio.

Este grupo incluye indicadores de desempeño de la empresa, que reflejan la relación entre el resultado de la actividad (ganancia, pérdida) a los costos incurridos oa la facturación de la empresa. Los indicadores de rentabilidad pueden tener tanto un valor positivo (indicadores de rentabilidad) como un valor negativo (tasas de pérdida).

Durante el análisis, se calculan y analizan los siguientes indicadores de rentabilidad:

beneficio neto -

Utilidad neta / Prima de seguro del período

La rentabilidad neta de la organización se calcula como la relación entre la ganancia neta del período del informe y el cobro de primas de seguro. En consecuencia, este indicador de rentabilidad está influenciado por los factores que forman la utilidad neta del período sobre el que se informa y el monto de la prima del seguro;

rentabilidad de la actividad aseguradora -

Resultado técnico de la actividad aseguradora / Prima de seguro del período

El resultado técnico se define como la diferencia entre los ingresos y los gastos relacionados con el tipo de actividad considerada.

El indicador de rentabilidad refleja la eficacia de las actividades de seguros en relación con la facturación. Esencialmente, es el rendimiento de las ventas. El rendimiento de las ventas refleja Gravedad específica ganancia en cada rublo de los ingresos de la venta de servicios de seguros. Nótese que la presencia de un valor negativo para este indicador es natural para los seguros de vida, ya que parte de las obligaciones del seguro de vida (por la tasa de retorno) debe cumplirse a expensas de Ingreso de inversión.

Un resultado negativo para los seguros que no sean de vida puede estar asociado con un aumento significativo de las pérdidas incurridas, sobreestimando los costos de hacer negocios, la política de la empresa dirigida a reducir las tarifas al tiempo que aumenta la eficiencia de las actividades de inversión, etc.;

rentabilidad de las actividades de seguros, teniendo en cuenta los ingresos por inversiones -

Resultado técnico de las actividades de seguros e inversión / Prima de seguro del período

Este indicador refleja la eficiencia de la facturación en el ámbito de las actividades de seguros, teniendo en cuenta el resultado de las actividades de inversión de la empresa. Con el funcionamiento efectivo de la empresa, el indicador debe tener un valor positivo.

Los indicadores más productivos en este grupo son indicadores de rendimiento de activos y rendimiento de capital;

rendimiento de los activos –

Beneficio neto / valor promedio activos

Este indicador refleja la eficiencia en el uso del capital total de la empresa (propio y prestado).

Introduzcamos un multiplicador

Prima de seguro del período / Prima de seguro del período

en la fórmula de rendimiento de los activos. Después de la conversión, la fórmula de rendimiento de los activos tomará la siguiente forma:

(Beneficio neto / Prima de seguro del período)
*
(Prima de seguro del período / Activo promedio)

Rentabilidad neta * Rotación de activos.

Por lo tanto, el rendimiento de los activos puede aumentar con un rendimiento constante de las ventas (rentabilidad de las actividades de seguros) y un aumento en el volumen de ventas, con un aumento superior en el valor de los activos, es decir. aceleración de la rotación de activos (retorno de recursos). Con una eficiencia de recursos constante, el rendimiento de los activos puede crecer debido a un aumento en la rentabilidad de las ventas;

rentabilidad sobre recursos propios -

Utilidad neta / Patrimonio promedio

Este indicador de rentabilidad refleja la eficiencia en relación a los fondos invertidos en la empresa y capitalizados. El índice de retorno sobre el patrimonio permite establecer la relación entre la cantidad de inversión recursos propios y el monto de la ganancia recibida de su uso ().

Indicadores de rentabilidad de la organización aseguradora para 2005 - 2006

El análisis de rentabilidad mostró que durante el período de estudio la actividad de la organización fue rentable, ya que todos los indicadores de rentabilidad (excepto la rentabilidad de las actividades de seguros) aumentaron. El beneficio neto aumentó en 2402 mil rublos. (4900 - 2498). En 2005, el resultado técnico de la actividad de seguros ascendió a 2290 mil rublos. (beneficio), y en 2006 - 430 mil rublos. (lesión). La disminución en el resultado técnico ascendió a 2720 mil rublos. (2290 + 430).

Gracias a los ingresos por inversiones recibidos en 2006, la compañía de seguros obtuvo una ganancia de 424 mil rublos, que es significativamente menor que el resultado de 2005 (3,750 mil rublos).

De acuerdo con los resultados de 2006, la utilidad de la actividad aseguradora aumentó, pero los indicadores de rentabilidad empeoraron. La rentabilidad de la actividad aseguradora en 2006 ascendió al 0,6% frente al 2,2% de 2005, y teniendo en cuenta las inversiones también al 0,6% frente al 3,5% de 2005. En comparación con 2005, la eficiencia en el uso de capital propio. La rentabilidad sobre el patrimonio aumentó del 14,2% en 2005 al 23,5% en 2006 y se mantiene por encima de la rentabilidad sobre los activos (7,8%).

Debido al aumento de la utilidad en comparación con 2005 en la empresa, en 2006 hubo una tendencia a aumentar el retorno sobre el capital.

Debido al aumento de la rentabilidad neta sobre los activos (en 4,9 puntos) y un ligero aumento en la rotación de activos (en 0,9 puntos (ver Tabla 3.4), la rentabilidad sobre los activos aumentó y alcanzó el 7,8%.

La información del análisis permite sacar conclusiones sobre la necesidad de realizar unos ajustes muy necesarios en la gestión del negocio asegurador.

En primer lugar, es necesario realizar cambios en la política de la empresa sobre la inversión de las reservas de seguros y establecer un sistema de control operativo. control interno para el nivel y composición de los gastos de gestión, para averiguar la razón de su fuerte aumento en los tres años analizados, para encontrar formas de reducirlos en términos de la irracionalidad de los gastos administrativos, de representación y otros.

• 1. Evaluar la estabilidad financiera de las compañías de seguros de la empresa
• - según el grado de escasez de todos los fondos,
• - por coeficiente estabilidad financiera fondo de seguro
• - eficiencia de las operaciones de seguros.
• 2. Construya un gráfico de dependencia de la estabilidad financiera de algunos factores, fijando tres valores con intervalos de 3 CU.
• 3. Complete la tabla de resultados de cálculo.

1. Cálculo del grado de escasez de todos los fondos

Para determinar el grado de probabilidad de escasez de fondos en el futuro previsible, aplicamos el coeficiente de variación de Konshin

donde g es la tasa de seguro promedio para toda la cartera de seguros;

N es el número de objetos asegurados.

Cuanto menor sea el coeficiente K, menor será el grado de variación en el volumen del fondo de seguro total, mayor será su estabilidad financiera, es decir, más objetos asegurados y mayor tamaño tasa de seguro, menor será K, es decir, el grado de variación y, en consecuencia, mayor será la estabilidad financiera de las operaciones de seguros.

Cuanto menor sea el coeficiente K, mayor será la estabilidad financiera de la aseguradora. El valor del indicador no se ve afectado por el monto de la suma asegurada de los objetos asegurados. Está completamente determinado por el tamaño. tasa arancelaria y magnitud cartera de seguros. Así, en base a los coeficientes obtenidos (K en la empresa A es 0,04, K en la empresa B es 0,03), la empresa B gana más influencia en el negocio asegurador.

2. Cálculo del coeficiente de estabilidad financiera del fondo de seguro

Para evaluar la estabilidad financiera de una compañía de seguros se utiliza una fórmula que expresa la relación de ingresos a gastos del período tarifario:

donde D - el monto de los ingresos para el período tarifario; ?ZF - la cantidad de fondos en fondos de reserva; ?Р - la cantidad de gastos para el período tarifario.

Los datos obtenidos muestran que existe un exceso de ingresos sobre gastos para el período tarifario. Esto significa que se han seleccionado las tarifas óptimas y tiene lugar una deducción necesaria-suficiente del fondo de seguro en fondos de reserva. Esto permitirá en períodos desfavorables compensar los daños extraordinarios y con ello asegurar la distribución de los daños en el tiempo.

Según este indicador, la actividad de la empresa A es más eficiente.

3. Cálculo de la rentabilidad de las operaciones de seguros

Un factor importante que caracteriza la estabilidad financiera de una organización de seguros es la rentabilidad de las operaciones de seguros, que se expresa por la relación entre la ganancia (bruta) del balance y el lado de los ingresos:

Para obtener el monto de la utilidad del balance, es necesario restar los gastos de los ingresos recibidos por la venta de productos y servicios.

Por lo tanto, la utilidad del balance de la empresa

beneficio del balance de la empresa А=70-20-10-5-8=27,

beneficio del balance de la empresa B = 200-40-20-25-29=86.

Un indicador del nivel de rentabilidad, que se define como la relación entre el monto anual de utilidades y el monto anual de pagos por cualquier tipo de seguro u operaciones de seguros en general. La rentabilidad muestra cuánto beneficio recibe la aseguradora de cada rublo de los pagos del seguro y vincula la cantidad de beneficio como fuente recursos financieros con la cantidad de trabajo realizado en la formación del fondo de seguro.

La rentabilidad de las operaciones de seguros muestra cuánto beneficio recibe el asegurador de cada rublo de los pagos del seguro y vincula la cantidad de beneficio como fuente de recursos financieros con la cantidad de trabajo realizado para formar el fondo de seguro. Con base en los datos obtenidos, se puede ver que la empresa A tiene la mayor ganancia que la empresa B.

2.4 Análisis de indicadores de rentabilidad de una compañía de seguros

La rentabilidad muestra cuánto beneficio recibe el asegurador de cada rublo de los pagos del seguro y vincula la cantidad de beneficio como fuente de recursos financieros con la cantidad de trabajo realizado para formar el fondo de seguro.

Para analizar la rentabilidad de las actividades de seguros, es necesario calcular los siguientes indicadores de acuerdo con el estado de resultados de una organización de seguros.

1) tasa de siniestralidad

Para matar.n \u003d Str. (100-112) / (010 + 080) \u003d (2448760-65865) / (5275 + 6257583) \u003d 0.38

Para disminuir.k \u003d Str. (100-112) / (010 + 080) \u003d (2587789-54025) / (1312 + 5338695) \u003d 0.47

Un aumento en el indicador indica un aumento en la falta de rentabilidad y una disminución en la rentabilidad de la compañía de seguros.

2) coeficiente de participación de los reaseguradores

K dp

K d.p..k \u003d Str. (012 + 082) / (010 + 080) \u003d (39 + 921671) / (1312 + 5338695) \u003d 0.17

Una disminución en el indicador indica una disminución en las operaciones de reaseguro.

3) relación de gastos

Para fluir.n \u003d Str. (050 + 160) / (010 + 080) \u003d (569 + 846237) / (5275 + 6257583) \u003d 0.13

Para fluir.k \u003d Str. (050 + 160) / (010 + 080) \u003d (96 + 476697) / (1312 + 5338695) \u003d 0.09

El indicador indica que la participación de los gastos del asegurador en los ingresos por seguros ha disminuido.

4) coeficiente del nivel de ingresos de las inversiones

Para c.d.i.n \u003d Str. (020 + 180- (060 + 190)) / (010 + 080) \u003d (233 + 341033-

(69+101180))/(5275+6257583)=0,04

A u.d.i.k \u003d Str. (020 + 180- (060 + 190)) / (010 + 080)

=(97+449846-(71+328035)/ (1312+5338695)=0,02

Una disminución en el indicador indica una disminución en el retorno de la inversión.

5) coeficiente de eficiencia de la actividad inversora

Kef.n \u003d Str. ((180 + 120) - (060 + 190)) / (120 + 130) \u003d

=(341033+(-164705))-(69+101180))/(17044827+8292348)= 0,003

K eff.k \u003d Str. ((180 + 120) - (060 + 190)) / (120 + 130) \u003d

=((449846+70375)-(71+328035))/(16588792+9343224)= 0,01

Un aumento en el coeficiente indica una mejora proyectos de inversión, lo que indica un aumento en la rentabilidad.

6) ratio de rentabilidad

K totales. \u003d 1+ K u.d.i.k - (K deb.k + K eff.k + K flow.k)

al principio = 1+0.04-(0.38+0.003+0.13)=0.53

al final = 1+0.02-(0.547+0.01+0.09)=0.45

El coeficiente es superior a 0, lo que significa que la actividad de la empresa es rentable

7) ratio de rentabilidad del capital

a r.k. n \u003d Pn / SK \u003d 218361 / 5783010 \u003d 0.04

a r.k. k \u003d Pn / SK \u003d 134333 / 8958757 \u003d 0.01

La dinámica muestra que el rendimiento del capital para período de información disminuido

8) el índice de rentabilidad de las actividades de seguros

A rsdn \u003d Pn / RVD \u003d 218361 / (-846237-569) \u003d - 0.26

K rsdk \u003d Pn / RVD \u003d 134333 / (-476697-96) \u003d - 0.28

El cambio en el indicador indica que la eficiencia de las actividades de la empresa ha aumentado durante el período del informe.

2.5 Análisis de la actividad empresarial de la entidad aseguradora

La estabilidad de la posición financiera de la compañía se debe principalmente a la actividad empresarial. Al evaluar la dinámica de los principales indicadores, es necesario comparar las tasas de su cambio. La siguiente proporción es la más óptima:

T Pn > TR > T A > 100%,

0,6 >0,85>1,06

donde T Pn > T R > T A - la tasa de cambio, respectivamente, de la ganancia antes de impuestos, volumen de ventas, cantidad de activos.

En este caso, vemos que el ratio no es el óptimo, ya que el beneficio ha disminuido.

Calcular y analizar los coeficientes que caracterizan la actividad empresarial de la compañía de seguros:

1) índice de rotación de activos:

K oa.n \u003d PSP / A \u003d Str. (10 + 80) / activos \u003d (5275 + 6257583) / 26114083 \u003d 0.24

K oa.k \u003d PSP / A \u003d Str. (10 + 80) / activos \u003d (1312 + 5338695) / 27601114 \u003d 0.19

donde PSP - seguro primas - netas reaseguro.

Una disminución en el indicador indica un deterioro en la eficiencia de la rotación de activos.

2) índice de rotación de capital

A sk.n \u003d PSP / SK \u003d Str. (10 + 80) / SK \u003d= (5275 + 6257583) / 5783010 \u003d 1.08

K sk.k \u003d PSP / SK \u003d Str. (10 + 80) / SK \u003d (1312 + 5338695) / 8958757 \u003d 0.6

Una disminución en el indicador indica una disminución en la eficiencia de la rotación de capital.

3). volumen de negocios de los activos invertidos

K ia.n \u003d CI / (I + FV) \u003d str. (20 + 180) / str. b. (120 + 130)

=(233+341033)/ (17044827+8292348)=0,01

K ia.k \u003d CI / (I + FV) \u003d str. (20 + 180) / str. b. (120 + 130)

= (97+449846)/ (16588792+9343224)=0,02

donde CI es el retorno de la inversión,

yo - inversión

PV- inversiones financieras.

La rotación de los activos invertidos en la dinámica aumenta y la actividad comercial aumenta en consecuencia.

La condición financiera de la empresa no puede expresarse mediante ningún indicador. Se caracteriza por una serie de indicadores, cada uno de los cuales refleja solo un aspecto específico de la actividad financiera, y solo se puede obtener un juicio completo al respecto evaluando el conjunto completo de indicadores privados.

El analista tiene muchas herramientas especiales basados ​​en estados financieros específicos o sus componentes. El propósito del análisis de los estados financieros es determinar la viabilidad financiera de la empresa y sus resultados financieros, así como identificar formas de mejorar la eficiencia empresarial.

Tales herramientas de análisis específicas incluyen análisis de movimiento Dinero, información de informe de fluctuación ingresos brutos etc. Dado que es imposible resolver todos los problemas a la vez, el análisis complejo no es un acto único, sino un proceso complejo de múltiples fases, un conjunto de pasos de investigación en busca de un resultado óptimo.

El análisis de la situación financiera abarca varios tipos de análisis con el fin de evaluar de forma fiable la situación actual situación financiera entidad económica e identificar las causas que la originaron, así como señalar las oportunidades y reservas disponibles para mejorar la situación financiera.

analizando esta empresa, podemos hablar de muchas deficiencias en la estrategia de desarrollo de la empresa. Positivamente, se puede notar un aumento en el efectivo libre y el capital. También hay un aumento en la estabilidad financiera y un aumento en el potencial de reserva de la compañía de seguros. En el lado negativo, cabe señalar la disminución de la rentabilidad y el retorno de la inversión. Una protección del reaseguro insuficientemente eficaz y una excesiva dependencia de la fiabilidad de los reaseguradores indican una política equivocada en relación con la actividad y desarrollo del reaseguro.

En general, la empresa puede considerarse rentable, con perspectivas de desarrollo y, por un período de tiempo determinado, solvente, lo que es un indicador clave del desempeño de la empresa. Pero no debemos olvidarnos de la necesidad de corregir los errores a tiempo.

Para mejorar la estabilidad financiera, es necesario destinar parte de la utilidad a aumentar el capital social.

La reducción de la necesidad de capital prestado contribuye a la aceleración de la rotación de capital.

Al analizar la condición financiera de la empresa en estudio, se debe prestar atención a los factores que caracterizan su estabilidad financiera y su condición financiera normal, asegurando el logro del propósito de la actividad de la empresa, mientras se verifica especialmente con cuidado los signos de quiebra, que, en particular, son los siguientes puntos:

1) la incapacidad de pagar las deudas de manera oportuna por las siguientes razones:

pérdidas operativas recurrentes;

Financiamiento a través de cuentas por pagar vencidas;

Financiamiento a largo plazo a expensas de fondos a corto plazo;

Falta de capital de trabajo propio;

Razones de liquidez bajas;

Aumentar la relación entre cuentas por pagar y patrimonio;

Deterioro de las relaciones con los bancos;

2) incapacidad para continuar Actividad comercial;

Debido a la pérdida de personal clave;

Por la disminución del nivel de inventarios, etc.;

3) falta de fondos para pagar salarios personal;

4) exceso de las obligaciones de las empresas en estudio sobre su propiedad

debido a una estructura de balance insatisfactoria, es decir, debido a un bajo grado de liquidez, etc.

Para reducir la necesidad de un préstamo a corto plazo, es necesario:

Aumentar el capital de trabajo propio;

Reducir las necesidades financieras actuales.

A su vez, para aumentar el capital de trabajo propio, es necesario:

construir equidad(creciente capital autorizado, ganancias retenidas y reservas, impulsando la rentabilidad a través del control de costos y agresiva política comercial);

Introducir préstamos a largo plazo. Préstamo a largo plazo Tiene

sus ventajas: las tasas de interés son más bajas que préstamo a corto plazo, la compensación se prolonga en el tiempo.

En consecuencia, para reducir las necesidades financieras actuales

necesario:

reducir Cuentas por cobrar. Sin embargo, al reducir la duración de los aplazamientos de pago, se debe tener cuidado de no correr el riesgo de perder clientes. La contabilidad de letras de cambio, factoring, financiamiento espontáneo puede ser útil aquí. Debe estudiar su mercado antes de decidir reducir la duración media de los retrasos.

Si la duración de los retrasos de los competidores es más corta, puede intentar acortar la suya. Al evaluar sus aplazamientos actuales, debe averiguar si los aplazamientos de pago a largo plazo contribuyen a un aumento de la facturación o a un aumento de las pérdidas. También es necesario reducir la proporción de clientes dudosos recordando sistemáticamente a los deudores la fecha de vencimiento de la liquidación. Es útil encontrar una oportunidad para aumentar la eficiencia de la interacción entre su propio comercial y servicios financieros para detener rápidamente las ventas a los clientes que retrasan los pagos o no pagan los bienes en absoluto;

Aumentar cuentas por pagar, ampliando el tiempo de cálculo.

Asimismo, para el desarrollo de la empresa, puede ser necesario cambiar la línea estratégica y la política de la empresa.

Conclusión

En un entorno económico competitivo, la gestión de una empresa, con el fin de determinar la evaluación más objetiva de la información económica y utilizarla para decisiones de gestión oportunas, requiere un procesamiento de alta calidad. información financiera sobre el estado de la empresa. Dicho procesamiento de información económica, que se forma de acuerdo con los estados contables y financieros, se lleva a cabo sobre la base del uso de la metodología de análisis financiero.

La mayoría de los especialistas y empresarios en Rusia aún no han aprendido a utilizar ampliamente los resultados del análisis financiero. El departamento de contabilidad considera que el propósito de su trabajo principal es Estados financieros. Sin embargo, la contabilidad en sí misma se considera un proveedor de información para el análisis, y no un fin en sí mismo.

Los resultados del análisis financiero pueden ser útiles para una amplia gama de usuarios. Al mismo tiempo, la reestructuración de la economía requiere nuevos enfoques para evaluar sus métodos. Históricamente, con la transición a las relaciones de mercado, el análisis financiero fue rápidamente asimilado teóricamente y transformado en una disciplina aplicada aislada. Sin embargo, el algoritmo de su implementación en diferentes versiones forma la base de los métodos de trabajo de muchas entidades comerciales y organismos reguladores estatales.

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