Los principales factores del desarrollo del mercado financiero de la región de Bryansk a medio plazo. Los principales factores de desarrollo del mercado financiero de la región de Bryansk en el mediano plazo Mercado financiero regional en el ejemplo de la región
El mercado financiero regional es un ámbito de relaciones relativamente aislado en cuanto a la compra, venta, colocación de recursos financieros y crediticios, asegurando su reproducción en la región y la regulación del flujo de estos recursos de acuerdo con los cambios en la oferta y la demanda. El mercado financiero y crediticio regional es una formación bastante compleja, que consta de segmentos estrechamente interconectados e interactuando.
De acuerdo con el principio de mantenimiento del movimiento de la principal y capital de trabajo se destaca el mercado regional prestamos a corto plazo (mercado de dinero) y el mercado regional de préstamos a mediano y largo plazo (mercado de capitales). Según el principio de formalización de relaciones entre los sujetos del mercado financiero regional, se distingue el mercado de préstamos bancarios y el mercado papeles valiosos.
La formación y desarrollo del mercado regional de préstamos bancarios presupone la implementación de siguientes condiciones: disponibilidad de temporalmente gratis Dinero, la necesidad de fondos para el desarrollo de las actividades económicas de las entidades, la presencia en la región de un sistema de instituciones financieras y crediticias.
La demanda en el mercado regional de préstamos bancarios está determinada, en primer lugar, por el grado de actividad empresarial en la región, la disponibilidad de oportunidades favorables para el desarrollo de la producción, el desarrollo de nuevas estructuras de mercado, el apoyo a la actividad empresarial y política regional de inversiones.
Un subsistema relativamente independiente del mercado financiero regional es el mercado de valores regional. Las características específicas de la oferta y la demanda en el mercado de valores regional están determinadas por la acción de factores socioeconómicos:
La escala de privatización en la región y la formación de nuevos sociedades anónimas,
Actividad de emisión de las autoridades regionales,
Desarrollo de empresas de la región enfocadas a atraer fondos de la población al mercado de valores,
Otros factores.
Se pueden distinguir los siguientes sectores en el mercado de valores regional: valores gubernamentales, acciones de empresas privatizadas, acciones bancarias, bonos municipales, bonos corporativos.
La formación del mercado financiero regional presupone la presencia en la región de una red desarrollada de bancos comerciales, compañías de seguros, fondos de inversión y otras instituciones financieras y crediticias, cuyo propósito principal es asegurar el flujo de capitales, tanto a nivel intersectorial. e interregional.
El propósito Papel a plazo es el estudio del funcionamiento del mercado financiero regional.
Para lograr este objetivo, es necesario resolver una serie de tareas importantes:
1. Estudiar la necesidad y esencia del mercado financiero;
2. Describa las características específicas del mercado;
3. Realizar un análisis del mercado financiero regional.
Los métodos para escribir un trabajo final son el estudio de la literatura y la agrupación.
El objeto de la investigación es el mercado financiero.
El tema de la investigación es el mercado financiero de la región de Omsk.
En la preparación del trabajo del curso se utilizaron libros de texto, material didáctico y publicaciones periódicas.
1. La esencia y la importancia del mercado financiero
1.1 El concepto y la estructura del mercado financiero.
Mercado financiero es un sistema organizado o informal para la negociación de instrumentos financieros. En este mercado se intercambia dinero, se otorgan préstamos y se moviliza capital. Las instituciones financieras juegan el papel principal aquí, dirigiendo los flujos de efectivo de los propietarios a los prestatarios.
La mercancía en sí es dinero y valores. El mercado financiero, por tanto, está diseñado para establecer contactos directos entre compradores y vendedores de recursos financieros.
Las diferencias están determinadas por el propósito de los fondos prestados. El mercado de dinero sirve a la esfera de la circulación, el capital funciona en él como medio de circulación y pago, lo que determina los tipos instrumentos financieros en este mercado. El mercado de capitales sirve al proceso de reproducción expandida: el capital funciona como un valor que aumenta a sí mismo.
El proceso de acumulación de capital monetario está precedido por la etapa de su producción. Cuando se crea capital dinerario y todavía se encuentra en la esfera de la producción, es capital dinerario neto. Su traspaso a otras esferas de la economía significa que toma la forma capital de préstamo... El mercado de préstamos (como parte del mercado de capitales) es capaz de agrupar fondos pequeños y dispersos que por sí mismos no pueden actuar como capital monetario. Combinándolos en grandes sumas permite que el mercado juegue un papel importante en los procesos de concentración y centralización de la producción y el capital.
El papel del mercado de capitales crediticios en la economía se manifiesta en tres direcciones principales:
1) provisión de capital crediticio al sector privado, el estado y la población, así como a prestatarios extranjeros;
2) la acumulación de capital monetario libre y ahorros población;
3) acumulación y concentración de capital ficticio.
Se entiende por capital ficticio la acumulación y movilización de capital dinerario en forma de diversos valores (la segunda parte del mercado de capitales), que, a diferencia del capital real (en forma de dinero, equipo), no es un valor, sino solo el derecho a recibir ingresos.
Los valores son documentos monetarios, certificando la propiedad o préstamo del propietario del documento en relación con la persona que emitió dicho documento (emisor) y tiene obligaciones en virtud del mismo. El movimiento independiente de capital ficticio en el mercado conduce a una brecha aguda valor de mercado valores del balance, lo que agrava aún más la brecha entre el valor real activos materiales y su valor relativo financiado presentado en valores.
Así, el mercado financiero nacional consta de tres segmentos:
1) el mercado monetario (efectivo en circulación y otros medios de pago a corto plazo: letras de cambio, cheques, etc.);
2) el mercado de capital crediticio en forma de préstamos a corto y largo plazo otorgados a los prestatarios por instituciones financieras y crediticias;
3) el mercado de valores, que se divide en los sectores extrabursátil (primario) y cambiario, así como el sector "callejero".
La función principal del mercado de valores es la distribución de fondos, el flujo de capital de una industria a otra a través de instrumentos de mercado (valores). A través del mecanismo de emisión, colocación, compra y venta de valores, se forman las fuentes de inversión necesarias para la modernización y expansión de todos los ámbitos de la reproducción social. Los valores se emiten principalmente con el objetivo de movilizar y hacer un uso más racional de los recursos financieros de las empresas y el ahorro de la población.
Con un desequilibrio prolongado en la oferta y demanda de capital como resultado de las fluctuaciones en el entorno económico, el capital crediticio comienza a invertirse donde es posible recibir ingresos en forma de intereses y dividendos.
La despersonalización del mercado de capitales crediticios se manifiesta en el hecho de que su desarrollo y movimiento se realiza a través del mercado de valores (con el fin de recibir ingresos no inferiores a la tasa promedio de interés del préstamo).
En consecuencia, el tenedor de valores tiene la capacidad de convertir capital ficticio (valores) en dinero real. Por tanto, el mercado de valores entra parte de al mercado de capitales nacional.
El funcionamiento del mercado de valores es en gran parte especulativo. El Estado participa en la redistribución del capital, actuando a través de su instituciones de crédito tanto como vendedor como como comprador de valores. Los bancos, las compañías de seguros, los fondos de inversión y de pensiones, que realizan operaciones con valores, ya están acumulando capital real, subvencionando al Estado, las empresas y la población.
Dado que no todos los valores se derivan del capital monetario, el mercado de valores no puede atribuirse por completo al mercado financiero. En la parte en la que el mercado de valores se basa en el dinero como capital, se denomina mercado de valores (como parte integral del mercado financiero).
El mercado de valores constituye la mayor parte del mercado de valores. En Rusia, sin embargo, el espacio legal y la infraestructura del mercado de valores aún no se han completado.
A menudo, los conceptos de mercado de valores y mercado de valores se consideran sinónimos. Los valores del mercado de valores incluyen futuros sobre materias primas y divisas, opciones de cambio, etc.
El mercado de valores tiene una serie de funciones que se pueden dividir en mercado general (inherente a cada mercado) y específico (distinguiendo este mercado de otros).
Las funciones generales de mercado del mercado de valores incluyen:
1) comercial (con fines de lucro);
2) precio (formación de precios de mercado);
3) informativo (brindando la información necesaria a los participantes);
4) regulatorio (creación de reglas para el comercio y participación en el mismo).
Las funciones específicas del mercado de valores incluyen:
1) función de redistribución, que se puede dividir en tres subfunciones:
Redistribución de fondos entre industrias y áreas de actividad del mercado;
Transferencia de ahorros (de la población) de forma improductiva a productiva;
Financiar el déficit del presupuesto estatal sobre una base no inflacionaria, es decir, sin poner en circulación fondos adicionales;
2) la función de seguro de precios y riesgos financieros (cobertura).
Considerando la escala de las transformaciones económicas que se realizarán en Rusia en el proceso de ajuste estructural, colosal recursos financieros que ni el sistema presupuestario ni el fuentes internas Financiamiento existente en empresas. En este sentido, difícilmente se puede sobrestimar el papel y la importancia del mercado financiero en el desarrollo de la economía.
1.2 Lugar, papel y características del funcionamiento de los bancos en el período de transición
En total relaciones financieras Hay tres grandes áreas interconectadas: finanzas de entidades comerciales (empresas, organizaciones, instituciones), seguros, finanzas públicas. Juntos, forman el sistema financiero del estado.
Las finanzas de las entidades comerciales son el elemento principal sistema financiero y representar relaciones monetarias asociado a la formación y distribución de recursos financieros. La formación de recursos financieros se realiza a expensas de las siguientes fuentes:
Fondos propios (por ejemplo, Capital social, beneficio de las actividades principales, ingresos específicos, etc.);
Fondos movilizados en el mercado financiero;
Fondos recibidos por orden de redistribución (por ejemplo, subvenciones presupuestarias, subvenciones, etc.).
El seguro es una relación jurídica basada en contrato de seguro y la ley sobre la creación de un fondo de seguro focalizado destinado a compensar los posibles daños en relación con las consecuencias de los hechos asegurados que realmente ocurran.
Las finanzas públicas de forma federal, regional y presupuestos locales así como el estado fondos extrapresupuestarios, los principales de los cuales son el Fondo de Pensiones, Fondo seguro Social, Fondo de Empleo, Fondo federal seguro médico obligatorio.
La interacción entre los vínculos destacados del sistema financiero se lleva a cabo, por regla general, a través de la mediación de las instituciones del sistema bancario.
Los bancos, por tanto, forman uno de los eslabones centrales del sistema de relaciones de mercado y del desarrollo de sus actividades: condición necesaria creando un mecanismo de mercado real.
El sistema bancario moderno en Rusia es un sistema de transición. Cómo modelo de mercado se puede dividir en dos niveles.
El primer nivel cubre las instituciones del Banco Central. Federación Rusa Emisión de dinero en circulación (emisión). Su tarea principal es garantizar la estabilidad del rublo como moneda nacional, así como supervisar y controlar las actividades de los bancos comerciales.
El segundo nivel cubre a varios bancos comerciales, cuya tarea es atender a los clientes (empresas, organizaciones, población), brindarles una variedad de servicios a través de la implementación de operaciones de crédito, liquidación, depósito, efectivo, cambio de divisas y otras.
El desarrollo de los bancos está históricamente indisolublemente ligado al desarrollo de la producción de materias primas y al ámbito de la circulación. Produciendo liquidaciones en efectivo Al otorgar préstamos a empresas, actuando como intermediarios en la redistribución del capital, los bancos afectan significativamente la actividad comercial y la eficiencia general de la economía.
Las actividades de los bancos están estrechamente relacionadas con las necesidades de reproducción. Satisfaciendo los intereses de los fabricantes, son intermediarios en la relación entre industria y comercio, agricultura y la población. Los bancos tienen una fortaleza financiera significativa y un capital en efectivo significativo.
En la economía, el sistema bancario ocupa una posición especial, que está determinada por el hecho de que los bancos son la encarnación tanto del prestatario como del prestamista en una sola persona. La banca juega un papel muy importante en el movimiento de capitales y, al mismo tiempo, conlleva el peligro de un mayor riesgo socioeconómico. Por lo tanto, en todos los países con economías de mercado desarrolladas, la banca está regulada por una legislación especial.
Por tanto, el sistema bancario en una economía de mercado desempeña tres funciones principales.
1. La estructura desarrollada de los bancos comerciales administra un sistema de pagos que asegura que las empresas y los individuos cumplan con sus obligaciones mutuas.
2. Los bancos, junto con otros intermediarios financieros, canalizan el ahorro de la población hacia empresas y empresas comerciales. La eficiencia del proceso de inversión de fondos depende en gran medida de la capacidad del sistema bancario para otorgar préstamos precisamente a aquellos prestatarios que encuentran formas de utilizarlos de manera óptima.
3. Bancos comerciales que actúan de conformidad con la política monetaria El banco central De la Federación de Rusia, regular la cantidad de dinero en circulación. Estable y crecimiento moderado la oferta monetaria con un aumento correspondiente en el volumen de producción asegura la constancia del nivel de precios. La tarea de la política monetaria también se reduce a garantizar, si es posible, el pleno empleo y el crecimiento de la producción real.
Las actividades de los bancos que operan hoy Mercado ruso, a diferencia de los bancos de países con economías de mercado desarrolladas, se centra principalmente en la obtención de beneficios. La participación de los recursos crediticios en el proceso de inversión real es limitada, ya que la inversión de capital en la producción está asociada a una disminución significativa en la rotación de fondos y altos riesgos crediticios. Por lo tanto, debido a las inversiones limitadas, la moderna estructura de dos niveles del sistema bancario ruso no satisface completamente las necesidades de hoy. La debilidad del capital productivo priva a toda la población de relaciones economicas una base confiable y no da razón para llamar al capital una categoría realmente dominante de la economía rusa moderna.
Los bancos, al ser instituciones financieras y crediticias independientes, desarrollan sus actividades teniendo en cuenta una serie de factores externos e internos.
Los factores externos incluyen:
Inestabilidad de la situación política;
Condiciones económicas;
El marco legislativo;
Competencia interbancaria;
Infraestructura bancaria, etc.
Los factores internos incluyen:
Disponibilidad de recursos;
La estructura de fondos disponibles;
Liquidez bancaria;
Especialización bancaria;
Disponibilidad de personal especialmente capacitado.
Incremento de la actividad emprendedora inversores de crédito y sus prestatarios se asocia con el desarrollo de inter Préstamo bancario... En una economía de mercado desarrollada, el sector de préstamos interbancarios es uno de los sectores más importantes del mercado financiero.
Como muestra la práctica mundial, debido a operaciones de crédito sobre el Mercado interbancario se forma una parte significativa del beneficio neto, que se deduce a fondos de reserva e ir al pago de dividendos a los accionistas del banco. Un préstamo interbancario le permite resolver el problema de asegurar la liquidez actual del banco y reducir el costo de mantenimiento. nivel requerido liquidez.
Los préstamos interbancarios suelen adoptar la forma de préstamos con una tasa fija, emitidos por un período de hasta un año, o préstamos de refinanciamiento, emitidos por un período de más de un año, pero con revisión periódica de la tasa (una vez al mes). , trimestral, semestral o anual). Para los clientes más confiables, se puede utilizar un sobregiro de cuenta.
El mercado crediticio interbancario está dominado por préstamos por un período de uno a siete días. La tasa de interés de los préstamos interbancarios se determina en acuerdo de prestamo y depende de la tasa de interés del mercado, plazo del préstamo, tipo de préstamo interbancario, moneda.
Desde 1994, se ha desarrollado el mercado de subastas de préstamos bancarios centralizados, organizado por el Banco Central de Rusia. El monto del préstamo destinado a un prestatario es limitado (no más del 25% de los recursos expuestos). El préstamo de la subasta debe estar garantizado por una prenda de los activos del banco.
El estado del mercado crediticio interbancario en Rusia en últimos años inestable. La transición del sistema de liquidación interbancaria de pagos a través de cuentas corresponsales a compensación interbancaria tuvo algún efecto estabilizador en el mercado crediticio interbancario.
La compensación es un sistema regulado de liquidaciones no monetarias basado en la compensación de reclamaciones y obligaciones mutuas de personas jurídicas y personas físicas por bienes (servicios) y valores.
El uso del sistema de compensación redujo la necesidad de fondos del banco y simplificó el intercambio de pagos. Con un gran volumen de pagos entre bancos, la compensación y liquidación de las liquidaciones interbancarias comenzó a realizarse sobre la base de acuerdos bilaterales.
La aceleración de pagos y liquidaciones fue facilitada por la creación de centros de compensación, que son sociedades anónimas de bancos. la región y actuar como un banco de compensación especializado. Los bancos que participan en el sistema de compensación crean un fondo de seguro en el centro de compensación para liquidaciones mutuas continuas. Sobre la base de compensar los volúmenes de negocios acreditados y debitados, el centro de compensación realiza los cambios apropiados en el balance de cada banco miembro a diario.
El mercado de crédito interbancario, desde el punto de vista del Banco Central, es el área que es influenciada por la reacción más rápida y adecuada de los agentes económicos y que es el eslabón transmisor de las medidas regulatorias del Banco Central a toda la esfera crediticia y al sector financiero. economía en su conjunto.
La política monetaria del Banco Central tiene como objetivo mantener la estabilidad del sistema bancario. Se basa en el mecanismo de refinanciamiento de los bancos comerciales. El concepto de refinanciamiento incluye, por regla general, la provisión de préstamos específicos a los bancos comerciales en forma de compra de letras de cambio (préstamo de redescuento), en forma de préstamo de dinero contra valores (préstamo de Lombardía), estacional, Préstamos auxiliares u otros, que permitan satisfacer necesidades de diversa índole y urgencia Bancos en liquidez.
El grado de participación del Banco Central en las liquidaciones interbancarias depende del sistema existente de refinanciamiento de los bancos comerciales, en particular, de la solución del problema de la concesión de préstamos ultracortos (intradiarios) destinados a completar las liquidaciones y pagos interbancarios.
La concesión de préstamos intradía por parte del Banco Central en muchos países se considera una garantía del funcionamiento seguro de los sistemas de pago nacionales.
Como uno de los sectores del mercado monetario, el mercado crediticio interbancario y los problemas de su desarrollo tienen un impacto significativo en el desarrollo de todo el mercado monetario.
Las consecuencias socioeconómicas negativas del fuerte aumento inflacionario que siguió en 1998 después de la triple devaluación del rublo, así como la crisis de la deuda interna y externa, siguen siendo factores importantes que afectan al sistema bancario en la actualidad.
Operaciones que durante mucho tiempo predeterminadas relativamente más favorables en comparación con otros sectores de la economía rusa resultados financieros El sistema bancario, incluido el uso intensivo de las oportunidades de los mercados de valores gubernamentales, los recursos crediticios internacionales, así como los fondos de la población, tuvo un efecto destructivo en condición financiera la gran mayoría de los bancos.
Además de las principales pérdidas directas, expresadas en masivos retrasos en la realización de los pagos de los clientes y una importante reducción de la liquidez, el sistema bancario sufrió pérdidas por la liquidación forzosa de activos para atender la demanda urgente de dinero en efectivo, un aumento en el tipo de cambio del dólar en la ejecución de contratos a plazo fijo con no residentes, un déficit en los ingresos de valores gubernamentales, una fuerte disminución en la posibilidad de utilizar valores gubernamentales como garantía, reducción de líneas de créditos Bancos occidentales.
La estabilidad del sistema bancario es extremadamente importante para la implementación efectiva de la política monetaria. El sistema bancario es el canal a través del cual se transmiten los impulsos de la regulación monetaria a toda la economía.
Para superar las consecuencias de las dificultades financieras de los bancos que se manifestaron durante la crisis, el Banco Central de la Federación de Rusia continúa implementando un programa integral de reestructuración del sistema bancario, destinado a satisfacer las necesidades de la sociedad.
Para mejorar la confiabilidad del sistema bancario, se deben resolver una serie de tareas importantes.
Uno de los más importantes es la tarea de soporte legal. Legislación bancaria Rusia sigue siendo incompleta y no cubre toda la gama de problemas asociados con las actividades de los bancos comerciales. Algunos actos legislativos no están de acuerdo y, a veces, simplemente se excluyen mutuamente. Se han redactado varias leyes que están pendientes de aprobación.
Otro problema es la eficiencia del funcionamiento de los bancos comerciales. El aspecto externo de este problema es el subdesarrollo tanto del sistema bancario como de sus elementos tradicionales: un mercado desarrollado y líquido para valores gubernamentales, el mercado para instrumentos financieros como futuros, opciones, etc., bancos comerciales, especialmente en materia de liquidez. gestión, rentabilidad de las operaciones, control de riesgos, etc. Los bancos comerciales deben prestar especial atención a la solución de estos y otros problemas.
Toda la variedad de sistemas financieros existentes en el mundo según los principios de su relación con el sector real se puede dividir condicionalmente en dos tipos: mercado y banca.
El primer tipo de sistemas financieros se caracteriza por una orientación hacia un modelo externo de mercado de control corporativo, relaciones contractuales profundas y globales y la ausencia de relaciones estables a largo plazo entre empresas y bancos.
El segundo tipo (bancario) se caracteriza por el predominio en el sistema financiero de grandes bancos universales que mantienen relaciones a largo plazo con empresas, a menudo de naturaleza cerrada (interna). Las relaciones estables y de largo plazo de las empresas con los bancos nos permiten solucionar los problemas de información a los prestamistas sobre las actividades de los prestatarios y, sobre esta base, reducir los riesgos de incumplimiento de las obligaciones contractuales.
La crisis del sistema financiero en Rusia ha exacerbado las disputas sobre la elección del modelo óptimo para su posterior desarrollo. La quiebra de muchos bancos se ha convertido en un poderoso argumento a favor de apartar a los bancos de la participación activa en el gobierno corporativo. Sin embargo, a la hora de decidir cuestiones estratégicamente importantes sobre el destino del sistema financiero nacional y el papel de los bancos en él, se debe partir principalmente de los intereses del sector real de la economía, las necesidades de su desarrollo y las tareas de integración en la economía. sistema económico mundial.
La estructura del sistema financiero en la que el papel dominante en la financiación de la economía lo desempeñarían los grandes bancos que participan en la gobernanza y el control corporativos es más coherente con las condiciones de la economía rusa en transición.
Es en este tipo de sistema financiero, que es plenamente coherente con las tradiciones históricas rusas de su desarrollo, en el que es necesario centrarse al mejorar la legislación que regula la esfera financiera y al desarrollar programas a largo plazo para superar las consecuencias de la crisis financiera. crisis financiera.
1.3Estructura y tipos del mercado de valores
Los valores son documentos monetarios que certifican la propiedad o el préstamo del propietario del documento en relación con la persona que emitió dicho documento y tiene obligaciones en virtud de él.
Los valores son derechos sobre recursos que cumplen con los siguientes requisitos: negociabilidad, accesibilidad para la circulación civil, producción estándar y serial, documentación, regulación y reconocimiento por parte del estado, comerciabilidad, liquidez, riesgo.
Los siguientes tipos de valores se utilizan en la práctica rusa.
1. Acciones de sociedades anónimas: todos los valores que certifiquen el derecho de su propietario a una participación en los fondos propios de la sociedad anónima, a recibir ingresos de sus actividades y, por regla general, a participar en la gestión de esta sociedad.
2. Bonos: cualquier valor que certifique la relación entre su propietario (acreedor) y la persona que emitió el documento (deudor). Tipo especial bonos - certificados de vivienda - valores con valor nominal indexado, que certifiquen el derecho de su propietario a comprar una vivienda, sujeto a la compra de un paquete de certificados de vivienda o la inversión de otros términos de emisión.
3. Estado obligaciones- cualquier valor que certifique la relación de préstamo, en el que el deudor es el estado, las autoridades el poder del Estado o gestión (bonos del gobierno a corto plazo, bonos de un préstamo de bonos nacionales, etc.).
4. Valores derivados - cualquier valor que certifique el derecho de su propietario a comprar o vender acciones, bonos y bonos del gobierno (futuros financieros, warrants, etc.), incluidas las opciones sobre acciones (bonos) - el derecho a comprar acciones en condiciones preferenciales. .
5. Certificados de acciones: valores que son prueba de la propiedad de una persona determinada en un determinado número de acciones.
6. Letra de cambio - redactada según establecido por ley Formar un pagaré escrito incondicional emitido por una parte (el librador) a la otra parte (el librador), incluido el papel comercial: pagarés financieros a corto plazo emitidos para atraer fondos a corto plazo al volumen de negocios del emisor.
7. Acciones de empresas: valores que certifican la contribución de fondos para el desarrollo de la empresa, que no dan derecho a participar en la gestión de la empresa, lo que implica el pago de un dividendo a su propietario.
8. Acciones del colectivo laboral - valores que certifiquen el aporte de fondos de los miembros del colectivo laboral al desarrollo de la empresa, que no dan derecho a participar en la gestión de la empresa, lo que implica el pago de un dividendo a su dueño.
9. Los certificados de depósito de los bancos son documentos cuyo derecho de reclamación puede ser cedido por una persona a otra, y que son obligación del banco de pagar los depósitos depositados en él.
10. Certificados de ahorro Bancos - documentos, cuyo derecho de reclamación puede ser cedido por una persona a otra, que son obligación del banco de pagar los depósitos de ahorro depositados en él.
11. Cheques: una orden incondicional por escrito del librador al banco (pagador) para realizar el pago al titular del cheque de la cantidad indicada en el cheque.
12. Contrato de opciones o futuros sobre productos básicos: tiene un contenido similar al de los valores derivados, con el hecho de que el objeto de la transacción es la entrega de un lote estándar de productos de cierta calidad.
13. Opción de divisas o futuros - tiene un contenido similar a los valores derivados, con el hecho de que el objeto de la transacción es la entrega de valores de divisas.
14. Otros valores: otros instrumentos financieros que el Ministerio de Finanzas de la Federación de Rusia tiene derecho a calificar como nuevos tipos de valores (conocimientos de embarque, etc.).
No reconocidos como valores bajo la ley rusa:
Documentos que confirmen la recepción de un préstamo bancario;
Documentos que confirmen que el monto ha sido depositado en bancos (excepto certificados de depósito y certificados de ahorro);
Pagarés;
Testamentos;
Pólizas de seguro;
Boletos de lotería;
Títulos sustitutos ("tarjetas de cheques", certificados comerciales, tickets de sociedades anónimas, etc.).
Cualquier cosa Empresa comercial tiene derecho a tener en su activo (largo y corto plazo) valores de varios emisores (prestatarios de recursos financieros), incluidas acciones propias. Al formar una cartera de valores y regular su composición y estructura, las empresas implementan una estrategia de rentabilidad, riesgo y liquidez.
El objetivo principal del mercado de valores es proporcionar un vínculo entre compradores y vendedores para ayudarlos a intercambiar valores por dinero u otros valores. El mercado de valores ayuda a los inversores a movilizar y prestar dinero para inversiones de capital.
Para que el mercado de valores proporcione una rentabilidad sobre el capital, debe cumplir con los siguientes requisitos:
1) es necesario tener una base legal para la compra y venta de valores;
2) debe crearse una infraestructura de mercado adecuada para garantizar la eficiencia y equidad de las transacciones, la protección legal de sus participantes;
3) Se requiere suficiente capacidad y estructura del mercado para satisfacer diversas solicitudes en términos de tiempo y volumen de transacciones.
El mercado de valores consta de los siguientes componentes:
Entidades del mercado (participantes en el mercado de valores);
El propio mercado (intercambio, over-the-counter);
Órganos regulación estatal y supervisión;
Organizaciones autorreguladoras (asociaciones de participantes profesionales en valores que realizan determinadas funciones reguladoras);
Infraestructura de mercado:
a) legal;
b) informativos (prensa financiera, sistema de indicadores bursátiles, etc.);
c) red de depósito y liquidación y compensación (para valores públicos y privados, a menudo existen sistemas de depósito y liquidación y compensación separados);
d) red de registro.
Los sujetos (participantes) del mercado de valores son individuos u organizaciones que compren o vendan valores o mantengan su volumen de negocios y liquidaciones sobre ellos, entablando determinadas relaciones económicas entre sí en relación con la circulación de valores.
Los temas del mercado de valores se dividen en tres categorías:
1) emisores - prestatarios de recursos financieros: personas jurídicas, cuerpos gubernamentales, órganos de las administraciones locales que emiten valores, asumiendo obligaciones sobre valores con sus propietarios en su nombre;
2) inversores: propietarios de fondos temporalmente libres que quieren invertirlos para generar ingresos adicionales: personas, entidades comerciales, inversores profesionales (compañías de seguros, fondos de pensiones, bancos, etc.);
3) Participantes profesionales en el mercado de valores (intermediarios bursátiles): bancos y organizaciones de inversión, personas jurídicas y personas físicas que realicen actividades reconocidas como profesionales en el mercado de valores (corretaje, actividades de intermediación, etc.).
Los tipos de mercado de valores se caracterizan no por uno u otro tipo de valores básicos, sino por la forma de negociación en este mercado:
Primaria y secundaria;
Organizados y desorganizados;
Exchange y OTC;
Tradicional e informatizado;
Caja registradora y urgente.
El mercado primario es un mercado en el que los valores son comprados por sus primeros propietarios de acuerdo con ciertas reglas y requisitos.
El mercado secundario es el mercado en el que se negocian valores emitidos anteriormente.
La división del mercado de valores en organizado y no organizado se refiere al mercado secundario.
Un mercado organizado es un mercado en el que los valores se negocian según las normas legales entre intermediarios profesionales autorizados.
Un mercado no organizado es un mercado en el que los valores circulan sin observar las mismas reglas para todos los participantes del mercado.
En el mercado cambiario, los valores se negocian en bolsas de valores Oh. Siempre es un mercado organizado.
En el mercado extrabursátil, los valores se negocian sin pasar por la bolsa de valores. Puede estar organizado y desorganizado.
Un mercado informatizado es un mercado en el que la negociación se lleva a cabo a través de redes informáticas que vinculan a los intermediarios bursátiles relevantes en un único mercado informatizado.
Mercado de efectivo (mercado "al contado" o mercado "al contado"): un mercado con ejecución inmediata de transacciones dentro de 1-2 días hábiles.
El mercado de derivados es un mercado en el que se concluyen operaciones de diversa índole con tiempos de ejecución superiores a dos días hábiles (por ejemplo, tres meses).
Además, los mercados de valores a veces se clasifican de acuerdo con otros criterios:
Sobre una base territorial (mercados internacionales, nacionales y regionales);
Por tipos de valores (bolsa, bonos, etc.);
Por emisores (mercado de valores corporativos, mercado de valores gubernamentales, etc.);
Por el volumen de valores circulantes;
Por industria y otros criterios.
Existen tres modelos de mercado de valores en función de la naturaleza bancaria o no bancaria del intermediario financiero:
1) modelo no bancario (EE. UU.): Las empresas de valores no bancarias actúan como intermediarias;
2) modelo bancario (Alemania): los bancos actúan como intermediarios;
3) modelo mixto(Japón): tanto los bancos como las empresas no bancarias son intermediarios.
En Rusia, se ha desarrollado un modelo mixto de mercado de valores, en el que existen tanto bancos comerciales, que tienen todos los derechos para operar con valores, como instituciones de inversión no bancarias.
Por tanto, el mercado financiero es un sistema organizado o informal de negociación de instrumentos financieros. En este mercado se intercambia dinero, se otorgan préstamos y se moviliza capital. Las instituciones financieras juegan el papel principal aquí, dirigiendo los flujos de efectivo de los propietarios a los prestatarios.
El mercado financiero se divide en mercado monetario y mercado de capitales. En el mercado de dinero se realizan operaciones para proveer y pedir prestado fondos gratuitos de las empresas y la población por un período corto. El endeudamiento a largo plazo se realiza en el mercado de capitales.
El mercado de valores sirve tanto al mercado monetario como al mercado de capitales, y los valores cubren solo una parte del movimiento de recursos financieros.
2. Desarrollo y funcionamiento del mercado financiero regional
2.1 Análisis del mercado financiero de la región de Omsk
1. Servicios bancarios
Según la asignación, la evaluación del estado del entorno competitivo en el mercado de servicios bancarios se llevó a cabo dentro de los límites administrativos de la región de Omsk en los siguientes límites de productos:
Servicios bancarios para recaudar fondos;
Servicios bancarios para la prestación de préstamos.
Al evaluar el estado del entorno competitivo en el mercado de servicios bancarios, se utilizaron los datos de la Dirección Principal del Banco Central de la Federación de Rusia para la Región de Omsk, así como los datos de las instituciones de crédito.
Como resultado del análisis del estado del entorno competitivo en el mercado de servicios bancarios, se determinó lo siguiente:
La composición de los participantes y la composición de los consumidores;
Acciones de los participantes del mercado;
Para evaluar el nivel de concentración de cada segmento del mercado de servicios bancarios, la participación de los grandes participantes del mercado utilizó el índice de concentración del mercado (CR-3) y el índice de concentración del mercado de Herfindahl-Hirschman (HHI).
El mercado de servicios bancarios para depósitos fue considerado por grupos de clientes:
Depósitos y otros fondos recaudados de particulares;
Depósitos y otros fondos atraídos de empresas y organizaciones;
Depósitos y otros fondos atraídos de organismos estatales, gobiernos locales, fondos extrapresupuestarios.
Análisis del mercado de depósitos y otros fondos captados por las mayores instituciones de crédito para la región de Omsk se da en la tabla 1.
tabla 1
Conclusión: El mercado está altamente concentrado con tendencia al aumento de volúmenes y al aumento del nivel de concentración. El aumento en el nivel de concentración del mercado para atraer depósitos y otros fondos en la región de Omsk se debe al crecimiento en el volumen de instituciones de crédito que ocupan una posición dominante y a una disminución en el volumen de otros participantes del mercado.
En lo que respecta a los depósitos y otros captados de particulares, debido al aumento de la participación de las entidades de crédito que ocupan una posición dominante, se observa una tendencia al aumento del nivel de concentración del mercado y al aumento del volumen de captados.
El mercado está moderadamente concentrado en términos de depósitos y otros fondos atraídos de empresas y organizaciones, la tendencia a un aumento en el nivel de concentración se produce debido a un aumento en la participación de las instituciones de crédito que ocupan una posición dominante, mientras que el volumen de fondos atraídos ha disminuido.
En el período del informe, los depósitos y otros fondos tomados en préstamo de organismos estatales, autoridades locales, fondos extrapresupuestarios fueron atraídos por una institución de crédito: la sucursal Omsk de OJSC Sobinbank (3500 mil rublos).
En comparación con 2007, la composición de los participantes del mercado con la mayor cuota de mercado en términos de depósitos y otros fondos prestados de empresas y organizaciones ha cambiado, la sucursal de Omsk de JSCB "ROSBANK" dio paso a la sucursal de Omsk de JSB "Gazprombank". La participación de la sucursal en Omsk de JSB Gazprombank aumentó del 8,30% al 16,83%, mientras que la participación de OJSC Omsk-Bank disminuyó del 23,59 al 14,51%.
El mercado de servicios bancarios para préstamos fue considerado por grupos de clientes:
Préstamos otorgados a particulares y empresarios individuales;
Préstamos otorgados a empresas y organizaciones;
Préstamos otorgados a agencias gubernamentales, gobiernos locales, fondos extrapresupuestarios.
En el Cuadro 2 se muestra un análisis del mercado de préstamos otorgados por las mayores instituciones crediticias de la región de Omsk.
Conclusión: El mercado está moderadamente concentrado con una tendencia a la baja en los volúmenes y una disminución en el nivel de concentración. La disminución del nivel de concentración del mercado en la concesión de préstamos en la región de Omsk se debe a una disminución del volumen de servicios de las entidades de crédito que ocupan una posición dominante.
Por grupos de clientes, la tendencia a la disminución de la concentración del mercado se produce debido a una disminución de la participación en el mercado para otorgar préstamos a personas y empresarios individuales, empresas y organizaciones, así como a organismos estatales, gobiernos locales, fondos extrapresupuestarios. .
El número de participantes en el mercado aumentó de 36 instituciones de crédito en 2007 a 39 en 2008.
2. Servicios de arrendamiento
Como información inicial sobre los participantes en el mercado de servicios de arrendamiento, utilizamos la información obtenida de la información recibida de la Dirección Interregional de Monitoreo de Rosfin en el Distrito Federal de Siberia, directamente de las organizaciones financieras, de los medios de comunicación, así como de los anuncios distribuidos en el territorio de la región de Omsk.
Al evaluar el estado del entorno competitivo en el mercado de arrendamiento, se utilizaron datos de organizaciones de arrendamiento.
Como resultado del análisis del estado del entorno competitivo en el mercado de servicios de arrendamiento, se determinó lo siguiente:
La composición de los participantes del mercado;
Tipos de propiedad arrendada;
El costo total de todos los contratos de arrendamiento válidos;
Acciones de los participantes del mercado;
Dominio de los participantes del mercado.
En comparación con los datos al 01.01.2008, el número total de participantes en el mercado fue reemplazado por tres organizaciones (LLC Yuson Leasing, LLC LC Omsk Leasing, LLC AVK-Leasing), que no afectó la distribución de acciones en el volumen total de servicios prestados.
Como resultado del análisis del mercado de servicios de leasing al 01.07.2008, se estableció:
La posición dominante está ocupada por la Oficina de Representación de CJSC de Deltalizing en Omsk - 99,4%. La participación de LLC IT FINANCE disminuyó del 10,5% al 0,2% y de CJSC PromStroyLizing del 7,3% al 0,2%.
El coeficiente de concentración (CR-3) fue del 99,7% (al 01.01.2006 - 87%);
El índice de concentración de mercado de Herfindahl-Hirschman (HHI) era - 4770 (a partir del 01.01.2008 - 5068).
Conclusión: el mercado está altamente concentrado con tendencia a aumentar en concentración.
3. Servicios para no gubernamentales provisión de pensión
Información obtenida de los medios y de Institución del Estado- Oficinas del Fondo de Pensiones de la Federación de Rusia en la región de Omsk.
En 2007, en el territorio de Omsk, se llevaron a cabo las siguientes actividades:
La sucursal regional de Omsk del Fondo de Pensiones No Estatal de la Industria de la Energía Eléctrica;
Fondo de pensiones no estatal "Apoyo civil";
Rama de Omsk del Fondo de Pensiones No Estatal "Promregionsvyaz".
En 2008 (al 1 de julio de 2008) la composición de los participantes en el mercado de provisión de pensiones no estatales no varió.
4. Mercado servicios de corretaje
Como información inicial sobre los participantes en el mercado de servicios de corretaje, utilizamos información recibida de la Oficina Regional del Servicio Federal de Mercados Financieros de Rusia en el Distrito Federal de Siberia, de los medios de comunicación, así como de la publicidad distribuida en el territorio del Región de Omsk.
La composición de los participantes en el mercado de servicios de corretaje no ha cambiado en comparación con el período del informe anterior.
Al evaluar el estado del entorno competitivo en el mercado de corretaje, se utilizaron datos de organizaciones de corretaje.
Como resultado del análisis del estado del entorno competitivo en el mercado de servicios de intermediación, se determinó lo siguiente:
La composición de los participantes del mercado;
Acciones de los participantes del mercado;
Volumen de negocios en transacciones realizadas en virtud de contratos de servicio de corretaje;
Dominio de los participantes del mercado.
En comparación con los datos de 2007, en el período del informe, el volumen de negocios en las transacciones realizadas de conformidad con los acuerdos de corretaje en la sucursal de Omsk de LLC "Company BrokerCreditService" aumentó en 23,680,727 mil rublos. y su participación ascendió al 47,26% (en el período del informe anterior la participación fue del 13%). ZAO Oktan-Broker, que ocupó la posición de liderazgo en el último período del informe, tuvo su participación en el mercado de servicios de corretaje disminuyó del 45,08% al 41,12%.
Conclusión: el mercado está muy concentrado.
5. Mercado de servicios de gestión de valores
Como información inicial sobre los posibles participantes en el mercado de servicios de administración de valores, utilizamos la información recibida de la Oficina Regional del Servicio Federal de Mercados Financieros de Rusia en el Distrito Federal de Siberia.
De las respuestas recibidas de las organizaciones con licencia para administrar valores, se desprende que este tipo de actividad a partir del 01.07. 2008 fue llevado a cabo por cuatro organizaciones, por lo tanto, el número total de participantes en el mercado de servicios de gestión de valores en comparación con el período de informe anterior fue reemplazado por dos organizaciones (LLC Financial Company "Finex" con la mayor participación entre los participantes del mercado - 39,45 % y CJSC "Oktan-Broker" con la participación más pequeña en este mercado - 16,41%).
La participación del ex participante del mercado OFBU "Omskpromstroybank-universal" disminuyó del 32,3% al 25,29%, la participación de JSC "Zemlya" disminuyó del 67,3% al 18,85%.
2.2 Análisis del entorno competitivo en el mercado de servicios financieros de la región de Omsk
El Omsk OFAS Rusia analizó el entorno competitivo en el mercado de servicios financieros dentro de los límites administrativos de la región de Omsk a partir del 01.01.2009.
Del análisis se desprende que en el mercado de depósitos para el período en estudio, los servicios bancarios fueron prestados por 7 instituciones de crédito registradas en la región de Omsk y 47 sucursales de instituciones de crédito no residentes.
En general, el mercado de depósitos y otros fondos atraídos está muy concentrado, la distribución de las acciones de los participantes en el mercado es desigual. La mayor parte pertenece a la sucursal de AK SB RF "West Siberian Bank" (OJSC) - 50,06%.
Se observa un incremento en los volúmenes en todos los segmentos considerados del mercado de depósitos.
El mercado crediticio para el período de estudio está representado por las siguientes instituciones de crédito: 7 instituciones de crédito registradas en la región de Omsk y 54 sucursales de instituciones de crédito no residentes.
El mercado de todos los préstamos emitidos está moderadamente concentrado, la distribución de acciones es desigual. La mayor parte pertenece a la sucursal de AK SB RF "West Siberian Bank" (OJSC) - 28,07%. Se observa un aumento de volúmenes en todos los segmentos considerados del mercado crediticio.
También se evaluó el estado del entorno competitivo en el mercado de arrendamiento dentro de los límites administrativos de la región de Omsk por segmento, dependiendo del tipo de propiedad que se alquila.
Los participantes del mercado de arrendamiento están representados por 32 organizaciones de arrendamiento, incluidas 16 organizaciones de arrendamiento registradas en la región de Omsk.
Rama de Omsk de LLC " Compañía de arrendamiento URALSIB, cuya participación fue del 45,53%, y Regional Leasing Company LLC, con una participación del 24,25%. El mercado está muy concentrado, la distribución de acciones es desigual.
Los servicios de arrendamiento por tipo de propiedad (edificios, estructuras de ingeniería) fueron proporcionados por 7 organizaciones de arrendamiento registradas en la región de Omsk y 2 sucursales de organizaciones de arrendamiento no residentes. La mayor participación del 92,81% en este segmento está ocupada por la sucursal de Omsk de Regional Leasing Company LLC. El mercado está muy concentrado, la distribución de acciones es desigual.
Los servicios de arrendamiento por tipo de propiedad (maquinaria, equipo, inventario) fueron proporcionados por 31 participantes del mercado: 15 organizaciones de arrendamiento registradas en la región de Omsk y 16 sucursales de organizaciones de arrendamiento fuera de la ciudad. La sucursal Omsk de URALSIB Leasing Company tiene la mayor participación en este segmento, 59,77%. El mercado está muy concentrado, la distribución de acciones es desigual.
El mercado de servicios para la provisión de pensiones no estatales está representado por 11 participantes, incluido un participante registrado en la región de Omsk.
Los consumidores de los servicios son cotizantes (personas naturales y jurídicas) que han suscrito un contrato de pensión por la transferencia. contribuciones a las pensiones a los fondos de pensiones no estatales y el pago de los fondos de pensiones no estatales a los contribuyentes de pensiones no estatales.
En términos del monto total de las contribuciones a las pensiones en virtud de acuerdos con depositantes, la organización sin fines de lucro NPF Transneft toma la mayor parte del 57,49%. El segundo participante importante del mercado es la Oficina de Representación de la sucursal de Siberia Occidental de la organización sin fines de lucro NPF Blagosostoyanie en Omsk con una participación del 31,52%. El mercado está muy concentrado. La distribución de las acciones de los participantes del mercado es desigual.
El mercado de servicios de intermediación fue considerado en 2008 por grupos de clientes (consumidores): personas naturales y jurídicas.
En términos de facturación total para todas las transacciones, la posición de liderazgo la ocupa ZAO Oktan-Broker con una participación del 58,3% y la sucursal Omsk de Kompaniya Broker-Creditservice LLC con una participación del 36,7%. El mercado está muy concentrado.
Para el grupo de clientes - individuos, la mayor parte pertenece a LLC “Company Brokercreditservice” -62.7% y CJSC “Oktan-Broker” -29%. El mercado está muy concentrado. La relación de concentración es del 96%.
Para el grupo de clientes - entidades legales, Octan-Broker CJSC tiene la mayor participación en este segmento - 98%. El mercado está muy concentrado, el índice de concentración es 9606. El coeficiente de concentración se acerca al 100%.
El mercado de servicios de gestión de valores a 01.01.2009 fue considerado por grupos de clientes (consumidores): personas físicas y jurídicas.
Al valor total de la propiedad ubicada en gestión de confianza, la mayor parte está ocupada por LLC "Financial Company" Finex "con una participación del 60,9%.
El mercado está muy concentrado, la relación de concentración es del 100%. En términos del grupo de clientes - personas físicas, la mayor parte la ocupa LLC Financial Company Finex con una participación del 91,5%. El mercado está muy concentrado, la relación de concentración es del 100%. Servicios entidades legales proporcionado por un participante - JSC "Zemlya".
De acuerdo con la orden de la FAS Rusia de fecha 02.08.2005 No. AK / 11091, se llevó a cabo una evaluación del estado del entorno competitivo en el mercado de servicios financieros dentro de los límites administrativos de la Región de Omsk a partir del 01.01.2010.
En el mercado de depósitos para el período en estudio, los servicios bancarios fueron proporcionados por 6 instituciones de crédito registradas en la región de Omsk y 50 instituciones de crédito no residentes.
En general, el mercado de depósitos y otros fondos atraídos está muy concentrado, la distribución de las acciones de los participantes en el mercado es desigual. La mayor parte pertenece a la sucursal de AK SB RF "West Siberian Bank" (OJSC) - 49,96%.
El mercado está altamente concentrado para depósitos y otros fondos atraídos de individuos, mientras que el mercado de depósitos y otros fondos atraídos por empresas y organizaciones está moderadamente concentrado. En estos segmentos de mercado, hay un aumento en los volúmenes en comparación con el período de informe anterior.
El mercado crediticio para el período de estudio estuvo representado por 6 instituciones de crédito registradas en la región de Omsk y 55 instituciones de crédito no residentes.
El mercado de todos los préstamos emitidos está moderadamente concentrado, la distribución de acciones es desigual. Hay una disminución en los volúmenes en comparación con el período del informe anterior. La mayor parte de todos los préstamos emitidos está ocupada por la sucursal de AK SB RF "West Siberian Bank" (OJSC) - 33,84%.
Para el grupo de clientes - individuos, empresarios individuales y empresas, organizaciones, el mercado crediticio está moderadamente concentrado. Hay una disminución en los volúmenes de mercado en estos segmentos en comparación con el período anterior. Para el grupo de clientes: organismos estatales, organismos de autogobierno local, fondos extrapresupuestarios, el mercado crediticio está muy concentrado. Hay un aumento significativo en el volumen de mercado en este segmento.
La evaluación del estado del entorno competitivo en el mercado de arrendamiento se llevó a cabo dentro de los límites administrativos de la región de Omsk a partir del 01.01.2010 por segmento, dependiendo del tipo de propiedad que se alquila.
Los participantes del mercado de arrendamiento están representados por treinta y una organizaciones de arrendamiento. Como resultado de la investigación del mercado de servicios de arrendamiento, se identificaron dos grupos de personas.
En términos del valor total de la propiedad arrendada, la posición de liderazgo la ocupa la sucursal Omsk de URALSIB Leasing Company, cuya participación fue del 31,61%. El mercado está moderadamente concentrado.
Por tipo de propiedad: edificios, estructuras de ingeniería, la mayor parte está ocupada por la sucursal de Omsk de South Siberian Leasing Company LLC: 54,64%. El mercado está muy concentrado, la distribución de acciones entre los participantes del mercado es desigual. Los servicios en este segmento fueron proporcionados por nueve participantes.
Los servicios de arrendamiento por tipo de propiedad - maquinaria, equipo, inventario fueron proporcionados por 27 participantes del mercado. La sucursal Omsk de URALSIB Leasing Company tiene la mayor participación en este segmento, 36,77%. El mercado está moderadamente concentrado, la distribución de acciones es desigual.
El análisis del mercado de servicios para la provisión de pensiones no estatales se llevó a cabo dentro de los límites geográficos de la región de Omsk a partir del 01.01.2010, y durante el período de estudio estuvo representado por once participantes. Los consumidores de los servicios son cotizantes (personas naturales y jurídicas) que han celebrado un convenio de pensión para la transferencia de cotizaciones a fondos de pensiones no estatales y el pago por fondos de pensiones no estatales a cotizantes de pensiones no estatales.
La mayor parte del 60,6% pertenece a la organización sin fines de lucro NPF Transneft. El segundo participante importante del mercado es la sucursal de Siberia Occidental de la organización sin fines de lucro NPF Blagosostoyanie en Omsk, con una participación del 36,83%. El mercado está muy concentrado.
El mercado de servicios de corretaje en 2009 en la región de Omsk estuvo representado por seis participantes y fue considerado por grupos de clientes (consumidores): personas físicas y jurídicas.
En términos de la facturación total de todas las transacciones para el período en estudio, la posición de liderazgo la ocupa ZAO Oktan-Broker con una participación del 49,5% y la sucursal Omsk de LLC Company Brokercreditservice con una participación del 38,2%. El mercado está muy concentrado.
Según el grupo de clientes - individuos, la mayor parte está ocupada por LLC “Company Brokercreditservice” - 57,2% y CJSC “Oktan-Broker” - 24,3%. El mercado está muy concentrado.
Para el grupo de clientes - entidades legales, Octan-Broker CJSC tiene la participación más grande - 99,4%. El mercado está muy concentrado.
Así, el análisis del mercado de servicios de gestión de valores se realizó a partir del 01.01.2010 y fue considerado por grupos de clientes (consumidores): personas naturales y jurídicas.
Los mercados regionales pueden existir tanto bajo un sistema de mando administrativo como bajo una economía de mercado. En el primer caso, los mercados se desarrollan y funcionan de acuerdo con la lógica de mando y control. Así, el volumen de comercio y la correspondiente oferta de productos básicos para cada entidad territorial-administrativa se establece mediante planes directivos.
Con la transición a las relaciones económicas de mercado, el papel y la importancia del mercado en el proceso de reproducción regional están cambiando. Las proporciones del proceso de reproducción se forman a través de la influencia de los instrumentos de regulación del mercado: precios, impuestos, intereses de préstamos, etc.
Un mercado regional desarrollado puede funcionar eficazmente con un sistema científicamente fundamentado para estudiar la demanda, las tendencias y sus patrones de desarrollo:
El volumen total de demanda y el volumen de demanda de ciertos grupos y tipos de bienes;
Estructuras de demanda de bienes del mismo nombre de varias empresas;
Fluctuaciones estacionales en la demanda de bienes individuales;
Requisitos de los compradores para la calidad de los productos.
El estudio de la demanda aporta información que permite predecir la capacidad y estructura del mercado, así como los cambios esperados en la mejora de la geografía de producción y consumo de bienes y servicios.
Los mercados regionales son heterogéneos. Entonces, de acuerdo con la organización territorial de la esfera de circulación, se pueden distinguir mercados de asentamiento en asentamientos rurales, urbanos, regionales, republicanos, interregionales, interrepublicanos e interregionales.
Cada tipo de mercado tiene una infraestructura correspondiente con características específicas de ubicación, desarrollo y funcionamiento, capacidad de mercado, canales y esquemas de formación de productos básicos.
Todos los mercados están interconectados entre sí, son atendidos por los componentes correspondientes de la infraestructura del mercado.
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Mercado financiero regional
Introducción …………… ... 3
1. La esencia y trascendencia del mercado financiero. 5
1. 1 Concepto y estructura del mercado financiero. 5
1.2 Lugar, papel y peculiaridades del funcionamiento de los bancos en las condiciones del período de transición9
2. 1 Análisis del mercado financiero de la región de Omsk. 24
Conclusión ……… ... 39
Referencias ... 41
y regular los flujos de estos recursos de acuerdo con los cambios en la oferta y la demanda. El mercado financiero y crediticio regional es una formación bastante compleja, que consta de segmentos estrechamente interconectados e interactuando.
Según el principio de servicio al movimiento de capital fijo y de trabajo, se distingue el mercado regional de préstamos a corto plazo (mercado monetario) y el mercado regional de préstamos a medio y largo plazo (mercado de capitales). Según el principio de formalización de las relaciones entre los sujetos del mercado financiero regional, se distingue el mercado de préstamos bancarios y el mercado de valores.
La formación y desarrollo del mercado regional de préstamos bancarios presupone el cumplimiento de las siguientes condiciones: la disponibilidad de fondos temporalmente libres, la necesidad de fondos para el desarrollo de las actividades económicas de las entidades, la presencia de un sistema de instituciones financieras y crediticias en la región.
La demanda en el mercado regional de préstamos bancarios está determinada, en primer lugar, por el grado de actividad empresarial en la región, la disponibilidad de oportunidades favorables para el desarrollo de la producción, el desarrollo de nuevas estructuras de mercado, el apoyo a la actividad empresarial y política regional de inversiones.
Un subsistema relativamente independiente del mercado financiero regional es el mercado de valores regional. Las características específicas de la oferta y la demanda en el mercado de valores regional están determinadas por la acción de factores socioeconómicos:
La escala de privatizaciones en la región y la formación de nuevas sociedades anónimas,
Actividad de emisión de las autoridades regionales,
Desarrollo de empresas de la región enfocadas a atraer fondos de la población al mercado de valores,
Otros factores.
Se pueden distinguir los siguientes sectores en el mercado de valores regional: valores gubernamentales, acciones de empresas privatizadas, acciones bancarias, bonos municipales, bonos corporativos.
La formación del mercado financiero regional presupone la presencia en la región de una red desarrollada de bancos comerciales, compañías de seguros, fondos de inversión y otras instituciones financieras y crediticias, cuyo propósito principal es asegurar el flujo de capitales, tanto a nivel intersectorial. e interregional.
El objetivo del trabajo del curso es estudiar el funcionamiento del mercado financiero regional.
Para lograr este objetivo, es necesario resolver una serie de tareas importantes:
1. Estudiar la necesidad y esencia del mercado financiero;
2. Describa las características específicas del mercado;
3. Realizar un análisis del mercado financiero regional.
Los métodos para escribir un trabajo final son el estudio de la literatura y la agrupación.
El objeto de la investigación es el mercado financiero.
El tema de la investigación es el mercado financiero de la región de Omsk.
En la preparación del trabajo del curso se utilizaron libros de texto, material didáctico y publicaciones periódicas.
1.1 Concepto y estructura del mercado financiero
el papel aquí lo desempeñan las instituciones financieras que dirigen los flujos de efectivo de los propietarios a los prestatarios.
La mercancía en sí es dinero y valores. El mercado financiero, por tanto, está diseñado para establecer contactos directos entre compradores y vendedores de recursos financieros.
Las diferencias están determinadas por el propósito de los fondos prestados. El mercado de dinero sirve a la esfera de la circulación, el capital funciona en él como medio de circulación y pago, lo que determina los tipos de instrumentos financieros en este mercado. El mercado de capitales sirve al proceso de reproducción expandida: el capital funciona como un valor que aumenta a sí mismo.
El proceso de acumulación de capital monetario está precedido por la etapa de su producción. Cuando se crea capital dinerario y todavía se encuentra en la esfera de la producción, es capital dinerario neto. Su traspaso a otras esferas de la economía significa que adopta la forma de capital prestado. El mercado de préstamos (como parte del mercado de capitales) es capaz de agrupar fondos pequeños y dispersos que por sí mismos no pueden actuar como capital monetario. Combinarlos en grandes cantidades permite que el mercado juegue un papel importante en los procesos de concentración y centralización de la producción y el capital.
1) provisión de capital crediticio al sector privado, el estado y la población, así como a prestatarios extranjeros;
3) acumulación y concentración de capital ficticio.
Se entiende por capital ficticio la acumulación y movilización de capital dinerario en forma de diversos valores (la segunda parte del mercado de capitales), que, a diferencia del capital real (en forma de dinero, equipo), no es un valor, sino solo el derecho a recibir ingresos.
El movimiento de capital ficticio en el mercado conduce a una brecha aguda entre el valor de mercado de los valores y el valor en libros, lo que agrava aún más la brecha entre los activos tangibles reales y su valor financiero relativo presentado en valores.
Así, el mercado financiero nacional consta de tres segmentos:
1) el mercado monetario (efectivo en circulación y otros medios de pago a corto plazo: letras de cambio, cheques, etc.);
Sector "calle".
la compra y venta de valores constituye las fuentes de inversión necesarias para la modernización y expansión de todos los ámbitos de la reproducción social. Los valores se emiten principalmente con el objetivo de movilizar y hacer un uso más racional de los recursos financieros de las empresas y el ahorro de la población.
Con un desequilibrio prolongado en la oferta y demanda de capital como resultado de las fluctuaciones en el entorno económico, el capital crediticio comienza a invertirse donde es posible recibir ingresos en forma de intereses y dividendos.
La despersonalización del mercado de capitales crediticios se manifiesta en el hecho de que su desarrollo y movimiento se realiza a través del mercado de valores (con el fin de recibir ingresos no inferiores a la tasa promedio de interés del préstamo).
En consecuencia, el tenedor de valores tiene la capacidad de convertir capital ficticio (valores) en dinero real. Por lo tanto, el mercado de valores es parte integral del mercado de capitales nacional.
papeles valiosos. Los bancos, las compañías de seguros, los fondos de inversión y de pensiones, que realizan operaciones con valores, ya están acumulando capital real, subvencionando al Estado, las empresas y la población.
Dado que no todos los valores se derivan del capital monetario, el mercado de valores no puede atribuirse por completo al mercado financiero. En la parte en la que el mercado de valores se basa en el dinero como capital, se denomina mercado de valores (como parte integral del mercado financiero).
El mercado de valores constituye la mayor parte del mercado de valores. En Rusia, sin embargo, el espacio legal y la infraestructura del mercado de valores aún no se han completado.
A menudo, los conceptos de mercado de valores y mercado de valores se consideran sinónimos. Los valores del mercado de valores incluyen futuros sobre materias primas y divisas, opciones de cambio, etc.
El mercado de valores tiene una serie de funciones que se pueden dividir en mercado general (inherente a cada mercado) y específico (distinguiendo este mercado de otros).
Las funciones generales de mercado del mercado de valores incluyen:
1) comercial (con fines de lucro);
Las funciones específicas del mercado de valores incluyen:
Financiar el déficit del presupuesto estatal sobre una base no inflacionaria, es decir, sin poner en circulación fondos adicionales;
2) la función de seguro de precios y riesgos financieros (cobertura).
Teniendo en cuenta la escala de las transformaciones económicas que se realizarán en Rusia en el proceso de reestructuración estructural, se necesitan recursos financieros colosales, que ni el sistema presupuestario ni las fuentes internas de financiación existentes en las empresas pueden proporcionar. En este sentido, difícilmente se puede sobrestimar el papel y la importancia del mercado financiero en el desarrollo de la economía.
1.2 Lugar, papel y características del funcionamiento de los bancos en el período de transición
En el conjunto general de relaciones financieras se distinguen tres grandes áreas interconectadas: finanzas de entidades económicas (empresas, organizaciones, instituciones), seguros y finanzas públicas. Juntos, forman el sistema financiero del estado.
Las finanzas de las entidades comerciales son el elemento principal del sistema financiero y representan relaciones monetarias asociadas con la formación y distribución de recursos financieros. La formación de recursos financieros se realiza a expensas de las siguientes fuentes:
Fondos movilizados en el mercado financiero;
Fondos recibidos por orden de redistribución (por ejemplo, subvenciones presupuestarias, subvenciones, etc.).
El seguro es una relación legal basada en un contrato de seguro y la ley sobre la creación de un fondo de seguro específico destinado a compensar los posibles daños en relación con las consecuencias de los eventos asegurados que realmente ocurran.
Las finanzas estatales forman los presupuestos federales, regionales y locales, así como los fondos extrapresupuestarios estatales, los principales de los cuales son el Fondo de Pensiones, el Fondo del Seguro Social, el Fondo de Empleo y el Fondo del Seguro Médico Federal Obligatorio.
La interacción entre los vínculos destacados del sistema financiero se lleva a cabo, por regla general, a través de la mediación de las instituciones del sistema bancario.
Los bancos, por tanto, forman uno de los eslabones centrales del sistema de relaciones de mercado, y el desarrollo de sus actividades es una condición necesaria para la creación de un verdadero mecanismo de mercado.
El sistema bancario moderno en Rusia es un sistema de transición. Como modelo de mercado, se puede dividir en dos niveles.
El primer nivel cubre las instituciones del Banco Central de la Federación de Rusia que emiten dinero en circulación (emisión). Su tarea principal es garantizar la estabilidad del rublo como moneda nacional, así como supervisar y controlar las actividades de los bancos comerciales.
El segundo nivel cubre a varios bancos comerciales, cuya tarea es atender a los clientes (empresas, organizaciones, población), brindarles una variedad de servicios a través de la implementación de operaciones de crédito, liquidación, depósito, efectivo, cambio de divisas y otras.
El desarrollo de los bancos está históricamente indisolublemente ligado al desarrollo de la producción de materias primas y al ámbito de la circulación. Al realizar acuerdos monetarios, otorgar préstamos a empresas, actuar como intermediarios en la redistribución del capital, los bancos afectan significativamente la actividad comercial y la eficiencia general de la economía.
población. Los bancos tienen una fortaleza financiera significativa y un capital en efectivo significativo.
En la economía, el sistema bancario ocupa una posición especial, que está determinada por el hecho de que los bancos son la encarnación tanto del prestatario como del prestamista en una sola persona. La banca juega un papel muy importante en el movimiento de capitales y, al mismo tiempo, conlleva el peligro de un mayor riesgo socioeconómico. Por lo tanto, en todos los países con economías de mercado desarrolladas, la banca está regulada por una legislación especial.
Por tanto, el sistema bancario en una economía de mercado desempeña tres funciones principales.
1. La estructura desarrollada de los bancos comerciales administra un sistema de pagos que asegura que las empresas y los individuos cumplan con sus obligaciones mutuas.
2. Los bancos, junto con otros intermediarios financieros, canalizan el ahorro de la población hacia empresas y empresas comerciales. La eficiencia del proceso de inversión de fondos depende en gran medida de la capacidad del sistema bancario para otorgar préstamos precisamente a aquellos prestatarios que encuentran formas de utilizarlos de manera óptima.
3. Los bancos comerciales, actuando de acuerdo con la política monetaria del Banco Central de la Federación de Rusia, regulan la cantidad de dinero en circulación. El crecimiento estable y moderado de la oferta monetaria con un aumento correspondiente en el volumen de producción asegura la constancia del nivel de precios. La tarea de la política monetaria también se reduce a garantizar, si es posible, el pleno empleo y el crecimiento de la producción real.
el proceso de inversión real es limitado, ya que la inversión de capital en producción está asociada a una disminución significativa en la rotación de fondos y altos riesgos crediticios. Por lo tanto, debido a las inversiones limitadas, la moderna estructura de dos niveles del sistema bancario ruso no satisface completamente las necesidades de hoy. La debilidad del capital productivo priva a todo el conjunto de relaciones económicas de una base confiable y no da razón para llamar al capital una categoría realmente dominante de la economía rusa moderna.
Los bancos, al ser instituciones financieras y crediticias independientes, desarrollan sus actividades teniendo en cuenta una serie de factores externos e internos.
Inestabilidad de la situación política;
Condiciones económicas;
El marco legislativo;
Competencia interbancaria;
Infraestructura bancaria, etc.
Disponibilidad de recursos;
La estructura de fondos disponibles;
Liquidez bancaria;
Disponibilidad de personal especialmente capacitado.
El aumento de la actividad empresarial de los inversores crediticios y sus prestatarios está asociado al desarrollo de préstamos interbancarios. En una economía de mercado desarrollada, el sector de préstamos interbancarios es uno de los sectores más importantes del mercado financiero.
Como muestra la práctica mundial, debido a las operaciones de crédito en el mercado interbancario, se forma una parte importante de la utilidad neta, que se deduce a los fondos de reserva y se destina a pagar dividendos a los accionistas del banco. Un préstamo interbancario le permite resolver el problema de asegurar la liquidez actual del banco y reducir el costo de mantener el nivel de liquidez requerido.
Los préstamos interbancarios suelen adoptar la forma de préstamos con una tasa fija, emitidos por un período de hasta un año, o préstamos de refinanciamiento, emitidos por un período de más de un año, pero con revisión periódica de la tasa (una vez al mes). , trimestral, semestral o anual). Para los clientes más confiables, se puede utilizar un sobregiro de cuenta.
El mercado crediticio interbancario está dominado por préstamos por un período de uno a siete días. La tasa de interés de los préstamos interbancarios se determina en el contrato de préstamo y depende de la tasa de interés del mercado, el plazo del préstamo, el tipo de préstamo interbancario y la moneda.
recursos). El préstamo de la subasta debe estar garantizado por una prenda de los activos del banco.
El estado del mercado crediticio interbancario en Rusia ha sido inestable en los últimos años. La transición del sistema de liquidación interbancaria de pagos a través de cuentas corresponsales a compensación interbancaria tuvo algún efecto estabilizador en el mercado crediticio interbancario.
La compensación es un sistema regulado de liquidaciones no monetarias basado en la compensación de reclamaciones y obligaciones mutuas de personas jurídicas y personas físicas por bienes (servicios) y valores.
El uso del sistema de compensación redujo la necesidad de fondos del banco y simplificó el intercambio de pagos. Con un gran volumen de pagos entre bancos, la compensación y liquidación de las liquidaciones interbancarias comenzó a realizarse sobre la base de acuerdos bilaterales.
La aceleración de los pagos y liquidaciones fue facilitada por la creación de centros de compensación, que son sociedades anónimas de bancos de la región y actúan como un banco de compensación especial. Los bancos que participan en el sistema de compensación crean un fondo de seguro en el centro de compensación para liquidaciones mutuas continuas. Sobre la base de compensar los volúmenes de negocios acreditados y debitados, el centro de compensación realiza los cambios apropiados en el balance de cada banco miembro a diario.
El mercado de crédito interbancario, desde el punto de vista del Banco Central, es el área que es influenciada por la reacción más rápida y adecuada de los agentes económicos y que es el eslabón transmisor de las medidas regulatorias del Banco Central a toda la esfera crediticia y al sector financiero. economía en su conjunto.
La política monetaria del Banco Central tiene como objetivo mantener la estabilidad del sistema bancario. Se basa en el mecanismo de refinanciamiento de los bancos comerciales. El concepto de refinanciamiento incluye, por regla general, la provisión de préstamos específicos a los bancos comerciales en forma de compra de letras de cambio (préstamo de redescuento), en forma de préstamo de dinero contra valores (préstamo de Lombardía), estacional, Préstamos auxiliares u otros, que permitan satisfacer necesidades de diversa índole y urgencia Bancos en liquidez.
El grado de participación del Banco Central en las liquidaciones interbancarias depende del sistema existente de refinanciamiento de los bancos comerciales, en particular, de la solución del problema de la concesión de préstamos ultracortos (intradiarios) destinados a completar las liquidaciones y pagos interbancarios.
La concesión de préstamos intradía por parte del Banco Central en muchos países se considera una garantía del funcionamiento seguro de los sistemas de pago nacionales.
Como uno de los sectores del mercado monetario, el mercado crediticio interbancario y los problemas de su desarrollo tienen un impacto significativo en el desarrollo de todo el mercado monetario.
Las consecuencias socioeconómicas negativas del fuerte aumento inflacionario que siguió en 1998 después de la triple devaluación del rublo, así como la crisis de la deuda interna y externa, siguen siendo factores importantes que afectan al sistema bancario en la actualidad.
Operaciones que predeterminaron resultados financieros relativamente más favorables del sistema bancario en comparación con otros sectores de la economía rusa durante mucho tiempo, incluido el uso intensivo de las oportunidades de los mercados de valores gubernamentales, recursos crediticios internacionales y fondos domésticos. tuvo un efecto devastador en la situación financiera de la abrumadora mayoría durante la crisis.
activos para satisfacer la demanda urgente de efectivo, el crecimiento del dólar en la ejecución de contratos a plazo fijo con no residentes, la pérdida de ingresos de valores gubernamentales, una fuerte disminución en la posibilidad de utilizar valores gubernamentales como garantía, la reducción de las líneas de crédito de los bancos occidentales.
La estabilidad del sistema bancario es extremadamente importante para la implementación efectiva de la política monetaria. El sistema bancario es el canal a través del cual se transmiten los impulsos de la regulación monetaria a toda la economía.
Para superar las consecuencias de las dificultades financieras de los bancos que se manifestaron durante la crisis, el Banco Central de la Federación de Rusia continúa implementando un programa integral de reestructuración del sistema bancario, destinado a satisfacer las necesidades de la sociedad.
Para mejorar la confiabilidad del sistema bancario, se deben resolver una serie de tareas importantes.
Uno de los más importantes es la tarea de soporte legal. La legislación bancaria en Rusia sigue siendo incompleta y no cubre toda la gama de problemas asociados con las actividades de los bancos comerciales. Algunos actos legislativos no son coherentes y, a veces, simplemente se excluyen mutuamente. Se han redactado varias leyes que están pendientes de aprobación.
Otro problema es la eficiencia del funcionamiento de los bancos comerciales. El aspecto externo de este problema es el subdesarrollo tanto del sistema bancario como de sus elementos tradicionales: un mercado desarrollado y líquido para valores gubernamentales, el mercado para instrumentos financieros como futuros, opciones, etc., bancos comerciales, especialmente en materia de liquidez. gestión, rentabilidad de las operaciones, control de riesgos, etc. Los bancos comerciales deben prestar especial atención a la solución de estos y otros problemas.
Toda la variedad de sistemas financieros existentes en el mundo según los principios de su relación con el sector real se puede dividir condicionalmente en dos tipos: mercado y banca.
empresas con bancos.
El segundo tipo (bancario) se caracteriza por el predominio en el sistema financiero de grandes bancos universales que mantienen relaciones a largo plazo con empresas, a menudo de naturaleza cerrada (interna). Las relaciones estables y de largo plazo de las empresas con los bancos nos permiten solucionar los problemas de información a los prestamistas sobre las actividades de los prestatarios y, sobre esta base, reducir los riesgos de incumplimiento de las obligaciones contractuales.
La crisis del sistema financiero en Rusia ha exacerbado las disputas sobre la elección del modelo óptimo para su posterior desarrollo. La quiebra de muchos bancos se ha convertido en un poderoso argumento a favor de apartar a los bancos de la participación activa en el gobierno corporativo. Sin embargo, a la hora de decidir cuestiones estratégicamente importantes sobre el destino del sistema financiero nacional y el papel de los bancos en él, se debe partir principalmente de los intereses del sector real de la economía, las necesidades de su desarrollo y las tareas de integración en la economía. sistema económico mundial.
participación en el control y gobierno corporativo.
ámbito financiero, y en el desarrollo de programas de largo plazo para superar las consecuencias de la crisis financiera.
1.3 Estructura y tipos del mercado de valores
Los valores son documentos monetarios que certifican la propiedad o el préstamo del propietario del documento en relación con la persona que emitió dicho documento y tiene obligaciones en virtud de él.
Los valores son derechos sobre recursos que cumplen con los siguientes requisitos: negociabilidad, accesibilidad para la circulación civil, producción estándar y serial, documentación, regulación y reconocimiento por parte del estado, comerciabilidad, liquidez, riesgo.
Los siguientes tipos de valores se utilizan en la práctica rusa.
1. Acciones de sociedades anónimas: todos los valores que certifiquen el derecho de su propietario a una participación en los fondos propios de la sociedad anónima, a recibir ingresos de sus actividades y, por regla general, a participar en la gestión de esta sociedad.
2. Bonos: cualquier valor que certifique la relación entre su propietario (acreedor) y la persona que emitió el documento (deudor). Un tipo especial de bonos - certificados de vivienda - valores con un valor nominal indexado, que certifica el derecho de su propietario a comprar una vivienda, sujeto a la compra de un paquete de certificados de vivienda o la inversión de otros términos de emisión.
3. Obligaciones de deuda pública: cualquier valor que certifique una relación de préstamo en la que el deudor es el estado, el gobierno o los organismos gubernamentales (bonos gubernamentales a corto plazo, bonos nacionales, etc.).
4. Valores derivados - cualquier valor que certifique el derecho de su propietario a comprar o vender acciones, bonos y bonos del gobierno (futuros financieros, warrants, etc.), incluidas las opciones sobre acciones (bonos) - el derecho a comprar acciones en condiciones preferenciales. .
5. Certificados de acciones: valores que son prueba de la propiedad de una persona determinada en un determinado número de acciones.
papel comercial: pagarés financieros a corto plazo emitidos para atraer fondos a corto plazo al volumen de negocios del emisor.
7. Acciones de empresas: valores que certifican la contribución de fondos para el desarrollo de la empresa, que no dan derecho a participar en la gestión de la empresa, lo que implica el pago de un dividendo a su propietario.
8. Acciones del colectivo laboral - valores que certifiquen el aporte de fondos de los miembros del colectivo laboral al desarrollo de la empresa, que no dan derecho a participar en la gestión de la empresa, lo que implica el pago de un dividendo a su dueño.
9. Los certificados de depósito de los bancos son documentos cuyo derecho de reclamación puede ser cedido por una persona a otra, y que son obligación del banco de pagar los depósitos depositados en él.
10. Certificados de ahorro de los bancos: documentos cuyo derecho de reclamación puede ser cedido por una persona a otra, que son obligación del banco de liquidar los depósitos de ahorro depositados en él.
12. Contrato de opciones o futuros sobre productos básicos: tiene un contenido similar al de los valores derivados, con el hecho de que el objeto de la transacción es la entrega de un lote estándar de productos de cierta calidad.
13. Opción de divisas o futuros - tiene un contenido similar a los valores derivados, con el hecho de que el objeto de la transacción es la entrega de valores de divisas.
14. Otros valores: otros instrumentos financieros que el Ministerio de Finanzas de la Federación de Rusia tiene derecho a calificar como nuevos tipos de valores (conocimientos de embarque, etc.).
No reconocidos como valores bajo la ley rusa:
Documentos que confirmen que el monto ha sido depositado en bancos (excepto certificados de depósito y certificados de ahorro);
Pagarés;
Pólizas de seguro;
Títulos sustitutos ("tarjetas de cheques", certificados comerciales, tickets de sociedades anónimas, etc.).
Toda empresa comercial tiene derecho a tener en sus activos (a largo y corto plazo) valores de varios emisores (prestatarios de recursos financieros), incluidas sus propias acciones. Al formar una cartera de valores y regular su composición y estructura, las empresas implementan una estrategia de rentabilidad, riesgo y liquidez.
El objetivo principal del mercado de valores es proporcionar un vínculo entre compradores y vendedores para ayudarlos a intercambiar valores por dinero u otros valores. El mercado de valores ayuda a los inversores a movilizar y prestar dinero para inversiones de capital.
Para que el mercado de valores proporcione una rentabilidad sobre el capital, debe cumplir con los siguientes requisitos:
1) es necesario tener una base legal para la compra y venta de valores;
2) debe crearse una infraestructura de mercado adecuada para garantizar la eficiencia y equidad de las transacciones, la protección legal de sus participantes;
El mercado de valores consta de los siguientes componentes:
Entidades del mercado (participantes en el mercado de valores);
Órganos de regulación y supervisión estatal;
Organizaciones autorreguladoras (asociaciones de participantes profesionales en valores que realizan determinadas funciones reguladoras);
Infraestructura de mercado:
b) informativos (prensa financiera, sistema de indicadores bursátiles, etc.);
c) red de depósito y liquidación y compensación (para valores públicos y privados, a menudo existen sistemas de depósito y liquidación y compensación separados);
Los sujetos (participantes) del mercado de valores son las personas u organizaciones que compran o venden valores o prestan servicio a su volumen de negocios y liquidaciones, estableciendo entre ellos determinadas relaciones económicas en materia de circulación de valores.
Los temas del mercado de valores se dividen en tres categorías:
1) emisores - prestatarios de recursos financieros: personas jurídicas, órganos estatales, órganos de la administración local que emiten valores, que tienen obligaciones sobre valores con sus propietarios en su nombre;
2) inversores: propietarios de fondos temporalmente libres que quieren invertirlos para generar ingresos adicionales: personas, entidades comerciales, inversores profesionales (compañías de seguros, fondos de pensiones, bancos, etc.);
3) Participantes profesionales en el mercado de valores (intermediarios bursátiles): bancos y organizaciones de inversión, personas jurídicas y personas físicas que realicen actividades reconocidas como profesionales en el mercado de valores (corretaje, actividades de intermediación, etc.).
Los tipos de mercado de valores se caracterizan no por uno u otro tipo de valores básicos, sino por la forma de negociación en este mercado:
Primaria y secundaria;
Exchange y OTC;
Tradicional e informatizado;
El mercado secundario es el mercado en el que se negocian valores emitidos anteriormente.
La división del mercado de valores en organizado y no organizado se refiere al mercado secundario.
Un mercado organizado es un mercado en el que los valores se negocian según las normas legales entre intermediarios profesionales autorizados.
Un mercado no organizado es un mercado en el que los valores circulan sin observar las mismas reglas para todos los participantes del mercado.
En el mercado de cambios, los valores se negocian en bolsas de valores. Siempre es un mercado organizado.
En el mercado extrabursátil, los valores se negocian sin pasar por la bolsa de valores. Puede estar organizado y desorganizado.
Un mercado informatizado es un mercado en el que la negociación se lleva a cabo a través de redes informáticas que vinculan a los intermediarios bursátiles relevantes en un único mercado informatizado.
Mercado de efectivo (mercado "al contado" o mercado "al contado"): un mercado con ejecución inmediata de transacciones dentro de 1-2 días hábiles.
El mercado de derivados es un mercado en el que se concluyen operaciones de diversa índole con tiempos de ejecución superiores a dos días hábiles (por ejemplo, tres meses).
Además, los mercados de valores a veces se clasifican de acuerdo con otros criterios:
Sobre una base territorial (mercados internacionales, nacionales y regionales);
Por tipos de valores (bolsa, bonos, etc.);
Por emisores (mercado de valores corporativos, mercado de valores gubernamentales, etc.);
Por el volumen de valores circulantes;
Por industria y otros criterios.
Existen tres modelos de mercado de valores en función de la naturaleza bancaria o no bancaria del intermediario financiero:
1) modelo no bancario (EE. UU.): Las empresas de valores no bancarias actúan como intermediarias;
2) modelo bancario (Alemania): los bancos actúan como intermediarios;
3) modelo mixto (Japón): tanto los bancos como las empresas no bancarias son intermediarios.
En Rusia, se ha desarrollado un modelo mixto de mercado de valores, en el que existen tanto bancos comerciales, que tienen todos los derechos para operar con valores, como instituciones de inversión no bancarias.
Por tanto, el mercado financiero es un sistema organizado o informal de negociación de instrumentos financieros. En este mercado se intercambia dinero, se otorgan préstamos y se moviliza capital. Las instituciones financieras juegan el papel principal aquí, dirigiendo los flujos de efectivo de los propietarios a los prestatarios.
El mercado financiero se divide en mercado monetario y mercado de capitales. En el mercado de dinero se realizan operaciones para proveer y pedir prestado fondos gratuitos de las empresas y la población por un período corto. El endeudamiento a largo plazo se realiza en el mercado de capitales.
El mercado de valores sirve tanto al mercado monetario como al mercado de capitales, y los valores cubren solo una parte del movimiento de recursos financieros.
2. Desarrollo y funcionamiento del mercado financiero regional
2.1 Análisis del mercado financiero de la región de Omsk
1. Servicios bancarios
Servicios bancarios para recaudar fondos;
Servicios bancarios para la prestación de préstamos.
Al evaluar el estado del entorno competitivo en el mercado de servicios bancarios, se utilizaron los datos de la Dirección Principal del Banco Central de la Federación de Rusia para la Región de Omsk, así como los datos de las instituciones de crédito.
Como resultado del análisis del estado del entorno competitivo en el mercado de servicios bancarios, se determinó lo siguiente:
La composición de los participantes y la composición de los consumidores;
Acciones de los participantes del mercado;
El mercado de servicios bancarios para depósitos fue considerado por grupos de clientes:
Depósitos y otros fondos recaudados de particulares;
Depósitos y otros fondos atraídos de organismos estatales, gobiernos locales, fondos extrapresupuestarios.
El análisis del mercado de depósitos y otros fondos recaudados por las instituciones de crédito más grandes de la región de Omsk se muestra en la Tabla 1.
Conclusión: El mercado está altamente concentrado con tendencia al aumento de volúmenes y al aumento del nivel de concentración. El aumento en el nivel de concentración del mercado para atraer depósitos y otros fondos en la región de Omsk se debe al crecimiento en el volumen de instituciones de crédito que ocupan una posición dominante y a una disminución en el volumen de otros participantes del mercado.
En lo que respecta a los depósitos y otros captados de particulares, debido al aumento de la participación de las entidades de crédito que ocupan una posición dominante, se observa una tendencia al aumento del nivel de concentración del mercado y al aumento del volumen de captados.
posición dominante, mientras que el volumen de fondos atraídos disminuyó.
En el período del informe, los depósitos y otros fondos tomados en préstamo de organismos estatales, autoridades locales, fondos extrapresupuestarios fueron atraídos por una institución de crédito: la sucursal Omsk de OJSC Sobinbank (3500 mil rublos).
En comparación con 2007, la composición de los participantes del mercado con la mayor cuota de mercado en términos de depósitos y otros fondos prestados de empresas y organizaciones ha cambiado, la sucursal de Omsk de JSCB "ROSBANK" dio paso a la sucursal de Omsk de JSB "Gazprombank". La participación de la sucursal en Omsk de JSB Gazprombank aumentó del 8,30% al 16,83%, mientras que la participación de OJSC Omsk-Bank disminuyó del 23,59 al 14,51%.
El mercado de servicios bancarios para préstamos fue considerado por grupos de clientes:
Préstamos otorgados a empresas y organizaciones;
En el Cuadro 2 se muestra un análisis del mercado de préstamos otorgados por las mayores instituciones crediticias de la región de Omsk.
Conclusión: El mercado está moderadamente concentrado con una tendencia a la baja en los volúmenes y una disminución en el nivel de concentración. La disminución del nivel de concentración del mercado en la concesión de préstamos en la región de Omsk se debe a una disminución del volumen de servicios de las entidades de crédito que ocupan una posición dominante.
Por grupos de clientes, la tendencia a la disminución de la concentración del mercado se produce debido a una disminución de la participación en el mercado para otorgar préstamos a personas y empresarios individuales, empresas y organizaciones, así como a organismos estatales, gobiernos locales, fondos extrapresupuestarios. .
El número de participantes en el mercado aumentó de 36 instituciones de crédito en 2007 a 39 en 2008.
2. Servicios de arrendamiento
Al evaluar el estado del entorno competitivo en el mercado de arrendamiento, se utilizaron datos de organizaciones de arrendamiento.
Como resultado del análisis del estado del entorno competitivo en el mercado de servicios de arrendamiento, se determinó lo siguiente:
La composición de los participantes del mercado;
El costo total de todos los contratos de arrendamiento válidos;
Dominio de los participantes del mercado.
En comparación con los datos del 01. 01. 2008, el número total de participantes en el mercado fue reemplazado por tres organizaciones (LLC "Yuson Leasing", LLC "LC" Omsk Leasing ", LLC" AVK-Leasing "), lo que no afectó al distribución de participaciones en el volumen total de servicios prestados.
La posición dominante está ocupada por la Oficina de Representación de CJSC de Deltalizing en Omsk - 99,4%. La participación de LLC IT FINANCE disminuyó del 10,5% al 0,2% y de CJSC PromStroyLizing del 7,3% al 0,2%.
El factor de concentración (CR-3) fue del 99,7% (al 01.01.2006 - 87%);
El índice de concentración de mercado de Herfindahl-Hirschman (HHI) era - 4770 (a partir del 01.01.2008 - 5068).
Conclusión: el mercado está altamente concentrado con tendencia a aumentar en concentración.
3. Servicios de pensiones no estatales
La información obtenida de los medios de comunicación y de una institución estatal: la Oficina del Fondo de Pensiones de la Federación de Rusia en la región de Omsk se utilizó como información inicial sobre los participantes en el mercado de servicios para la provisión de pensiones no estatales.
En 2007, en el territorio de Omsk, se llevaron a cabo las siguientes actividades:
La sucursal regional de Omsk del Fondo de Pensiones No Estatal de la Industria de la Energía Eléctrica;
Rama de Omsk del Fondo de Pensiones No Estatal "Promregionsvyaz".
En 2008 (a 01.07.2008) la composición de los participantes en el mercado de provisión de pensiones no estatales no cambió.
4. Mercado de corretaje
Como información inicial sobre los participantes en el mercado de servicios de corretaje, utilizamos información recibida de la Oficina Regional del Servicio Federal de Mercados Financieros de Rusia en el Distrito Federal de Siberia, de los medios de comunicación, así como de la publicidad distribuida en el territorio del Región de Omsk.
La composición de los participantes en el mercado de servicios de corretaje no ha cambiado en comparación con el período del informe anterior.
Como resultado del análisis del estado del entorno competitivo en el mercado de servicios de intermediación, se determinó lo siguiente:
La composición de los participantes del mercado;
Rotación de transacciones realizadas en cumplimiento de acuerdos de intermediación;
Dominio de los participantes del mercado.
En comparación con los datos de 2007, en el período del informe, el volumen de negocios en las transacciones realizadas de conformidad con los acuerdos de corretaje en la sucursal de Omsk de LLC "Company BrokerCreditService" aumentó en 23,680,727 mil rublos. y su participación ascendió al 47,26% (en el período del informe anterior la participación fue del 13%). ZAO Oktan-Broker, que ocupó la posición de liderazgo en el último período del informe, tuvo su participación en el mercado de servicios de corretaje disminuyó del 45,08% al 41,12%.
Conclusión: el mercado está muy concentrado.
5. Mercado de servicios de gestión de valores
Como información inicial sobre los posibles participantes en el mercado de servicios de administración de valores, utilizamos la información recibida de la Oficina Regional del Servicio Federal de Mercados Financieros de Rusia en el Distrito Federal de Siberia.
el número de participantes en el mercado de servicios de gestión de valores en comparación con el período de informe anterior fue reemplazado por dos organizaciones (LLC Financial Company "Finex" con la mayor participación entre los participantes del mercado -39,45% y CJSC "Oktan-Broker" con la menor participación en este mercado -16, 41%).
La participación del ex participante del mercado OFBU "Omskpromstroybank-universal" disminuyó del 32,3% al 25,29%, la participación de JSC "Zemlya" disminuyó del 67,3% al 18,85%.
2. 2 Análisis del entorno competitivo en el mercado de servicios financieros de la región de Omsk
El Omsk OFAS Rusia analizó el entorno competitivo en el mercado de servicios financieros dentro de los límites administrativos de la región de Omsk a partir del 01.01.2009.
Del análisis se desprende que en el mercado de depósitos para el período en estudio, los servicios bancarios fueron prestados por 7 instituciones de crédito registradas en la región de Omsk y 47 sucursales de instituciones de crédito no residentes.
En general, el mercado de depósitos y otros fondos atraídos está muy concentrado, la distribución de las acciones de los participantes en el mercado es desigual. La mayor parte pertenece a la sucursal de AK SB RF "West Siberian Bank" (OJSC) - 50,06%.
Se observa un incremento en los volúmenes en todos los segmentos considerados del mercado de depósitos.
El mercado de todos los préstamos emitidos está moderadamente concentrado, la distribución de acciones es desigual. La mayor parte pertenece a la sucursal de AK SB RF "West Siberian Bank" (OJSC) - 28,07%. Se observa un aumento de volúmenes en todos los segmentos considerados del mercado crediticio.
También se evaluó el estado del entorno competitivo en el mercado de arrendamiento dentro de los límites administrativos de la región de Omsk por segmento, dependiendo del tipo de propiedad que se alquila.
Los participantes del mercado de arrendamiento están representados por 32 organizaciones de arrendamiento, incluidas 16 organizaciones de arrendamiento registradas en la región de Omsk.
En términos del valor total de la propiedad arrendada, la posición de liderazgo la ocupa la sucursal Omsk de URALSIB Leasing Company LLC, cuya participación fue del 45,53%, y Regional Leasing Company LLC, con una participación del 24,25%. El mercado está muy concentrado, la distribución de acciones es desigual.
Los servicios de arrendamiento por tipo de propiedad (edificios, estructuras de ingeniería) fueron proporcionados por 7 organizaciones de arrendamiento registradas en la región de Omsk y 2 sucursales de organizaciones de arrendamiento no residentes. La mayor participación del 92,81% en este segmento está ocupada por la sucursal de Omsk de Regional Leasing Company LLC. El mercado está muy concentrado, la distribución de acciones es desigual.
Los servicios de arrendamiento por tipo de propiedad (maquinaria, equipo, inventario) fueron proporcionados por 31 participantes del mercado: 15 organizaciones de arrendamiento registradas en la región de Omsk y 16 sucursales de organizaciones de arrendamiento fuera de la ciudad. La sucursal Omsk de URALSIB Leasing Company tiene la mayor participación en este segmento, 59,77%. El mercado está muy concentrado, la distribución de acciones es desigual.
El mercado de servicios para la provisión de pensiones no estatales está representado por 11 participantes, incluido un participante registrado en la región de Omsk.
fondos de pensiones a contribuyentes de pensiones no estatales.
En términos del monto total de las contribuciones a las pensiones en virtud de acuerdos con depositantes, la organización sin fines de lucro NPF Transneft toma la mayor parte del 57,49%. El segundo participante importante del mercado es la Oficina de Representación de la sucursal de Siberia Occidental de la organización sin fines de lucro NPF Blagosostoyanie en Omsk con una participación del 31,52%. El mercado está muy concentrado. La distribución de las acciones de los participantes del mercado es desigual.
El mercado de servicios de intermediación fue considerado en 2008 por grupos de clientes (consumidores): personas naturales y jurídicas.
En términos de facturación total para todas las transacciones, la posición de liderazgo la ocupa ZAO Oktan-Broker con una participación del 58,3% y la sucursal Omsk de Kompaniya Broker-Creditservice LLC con una participación del 36,7%. El mercado está muy concentrado.
Para el grupo de clientes - individuos, la mayor parte pertenece a LLC “Company Brokercreditservice” -62.7% y CJSC “Oktan-Broker” -29%. El mercado está muy concentrado. La relación de concentración es del 96%.
Para el grupo de clientes - entidades legales, Octan-Broker CJSC tiene la mayor participación en este segmento - 98%. El mercado está muy concentrado, el índice de concentración es 9606. El coeficiente de concentración se acerca al 100%.
El mercado de servicios de administración de valores a 01.01.2009 fue considerado por grupos de clientes (consumidores): personas naturales y jurídicas.
En términos del valor total de la propiedad mantenida en fideicomiso, la mayor participación está ocupada por LLC Financial Company Finex con una participación del 60,9%.
el factor de concentración es 100%. Los servicios a las personas jurídicas fueron proporcionados por un participante: JSC "Zemlya".
De acuerdo con la instrucción de la FAS Rusia con fecha 02.08.2005 No. AK / 11091, se llevó a cabo una evaluación del estado del entorno competitivo en el mercado de servicios financieros dentro de los límites administrativos de la Región de Omsk a partir del 01.01.2010.
En el mercado de depósitos para el período en estudio, los servicios bancarios fueron proporcionados por 6 instituciones de crédito registradas en la región de Omsk y 50 instituciones de crédito no residentes.
En general, el mercado de depósitos y otros fondos atraídos está muy concentrado, la distribución de las acciones de los participantes en el mercado es desigual. La mayor parte pertenece a la sucursal de AK SB RF "West Siberian Bank" (OJSC) - 49,96%.
el mercado ha experimentado un aumento en los volúmenes en comparación con el período de informe anterior.
El mercado crediticio para el período de estudio estuvo representado por 6 instituciones de crédito registradas en la región de Omsk y 55 instituciones de crédito no residentes.
El mercado de todos los préstamos emitidos está moderadamente concentrado, la distribución de acciones es desigual. Hay una disminución en los volúmenes en comparación con el período del informe anterior. La mayor parte de todos los préstamos emitidos está ocupada por la sucursal de AK SB RF "West Siberian Bank" (OJSC) - 33,84%.
Para el grupo de clientes - individuos, empresarios individuales y empresas, organizaciones, el mercado crediticio está moderadamente concentrado. Hay una disminución en los volúmenes de mercado en estos segmentos en comparación con el período anterior. Para el grupo de clientes: organismos estatales, organismos de autogobierno local, fondos extrapresupuestarios, el mercado crediticio está muy concentrado. Hay un aumento significativo en el volumen de mercado en este segmento.
La evaluación del estado del entorno competitivo en el mercado de arrendamiento se llevó a cabo dentro de los límites administrativos de la región de Omsk a partir del 01. 01. 2010 por segmentos, dependiendo del tipo de propiedad en arrendamiento.
Los participantes del mercado de arrendamiento están representados por treinta y una organizaciones de arrendamiento. Como resultado de la investigación del mercado de servicios de arrendamiento, se identificaron dos grupos de personas.
Por tipo de propiedad: edificios, estructuras de ingeniería, la mayor parte está ocupada por la sucursal de Omsk de South Siberian Leasing Company LLC: 54,64%. El mercado está muy concentrado, la distribución de acciones entre los participantes del mercado es desigual. Los servicios en este segmento fueron proporcionados por nueve participantes.
Los servicios de arrendamiento por tipo de propiedad - maquinaria, equipo, inventario fueron proporcionados por 27 participantes del mercado. La sucursal Omsk de URALSIB Leasing Company tiene la mayor participación en este segmento, 36,77%. El mercado está moderadamente concentrado, la distribución de acciones es desigual.
El análisis del mercado de servicios para la provisión de pensiones no estatales se llevó a cabo dentro de los límites geográficos de la región de Omsk a partir del 01. 01. 2010 y durante el período de estudio estuvo representado por once participantes. Los consumidores de los servicios son cotizantes (personas naturales y jurídicas) que han celebrado un convenio de pensión para la transferencia de cotizaciones a fondos de pensiones no estatales y el pago por fondos de pensiones no estatales a cotizantes de pensiones no estatales.
La mayor parte del 60,6% pertenece a la organización sin fines de lucro NPF Transneft. El segundo participante importante del mercado es la sucursal de Siberia Occidental de la organización sin fines de lucro NPF Blagosostoyanie en Omsk, con una participación del 36,83%. El mercado está muy concentrado.
El mercado de servicios de corretaje en 2009 en la región de Omsk estuvo representado por seis participantes y fue considerado por grupos de clientes (consumidores): personas físicas y jurídicas.
En términos de la facturación total de todas las transacciones para el período en estudio, la posición de liderazgo la ocupa ZAO Oktan-Broker con una participación del 49,5% y la sucursal Omsk de LLC Company Brokercreditservice con una participación del 38,2%. El mercado está muy concentrado.
Según el grupo de clientes - individuos, la mayor parte está ocupada por LLC “Company Brokercreditservice” - 57,2% y CJSC “Oktan-Broker” - 24,3%. El mercado está muy concentrado.
Para el grupo de clientes - entidades legales, Octan-Broker CJSC tiene la participación más grande - 99,4%. El mercado está muy concentrado.
Así, el análisis del mercado de servicios de administración de valores se realizó a partir del 01.01.2010 y fue considerado por grupos de clientes (consumidores): personas naturales y jurídicas.
En términos del valor total de la propiedad en fideicomiso, la mayor parte está ocupada por ZAO Oktan-Broker con una participación del 84,6%. El mercado está muy concentrado.
Por grupos de clientes - personas físicas y jurídicas, el mercado está altamente concentrado.
Conclusión
Por su esencia económica, el mercado regional es un conjunto de procesos y relaciones socio-económicas altamente localizadas en el campo del intercambio (circulación), formado bajo la influencia de la oferta y demanda de cada entidad territorial-administrativa y tomando en cuenta métodos adecuados de regular la situación del mercado y los procesos de toma de decisiones comerciales.
Los mercados regionales pueden existir tanto bajo un sistema de mando administrativo como bajo una economía de mercado. En el primer caso, los mercados se desarrollan y funcionan de acuerdo con la lógica de mando y control. Así, el volumen de comercio y la correspondiente oferta de productos básicos para cada entidad territorial-administrativa se establece mediante planes directivos.
Con la transición a las relaciones económicas de mercado, el papel y la importancia del mercado en el proceso de reproducción regional están cambiando. Las proporciones del proceso de reproducción se forman a través de la influencia de los instrumentos de regulación del mercado: precios, impuestos, intereses de préstamos, etc.
Un mercado regional desarrollado puede funcionar eficazmente con un sistema científicamente fundamentado para estudiar la demanda, las tendencias y sus patrones de desarrollo:
Estructuras de demanda de bienes del mismo nombre de varias empresas;
Requisitos de los compradores para la calidad de los productos.
El estudio de la demanda aporta información que permite predecir la capacidad y estructura del mercado, así como los cambios esperados en la mejora de la geografía de producción y consumo de bienes y servicios.
inter-republicano e interregional.
Cada tipo de mercado tiene una infraestructura correspondiente con características específicas de ubicación, desarrollo y funcionamiento, capacidad de mercado, canales y esquemas de formación de productos básicos.
Todos los mercados están interconectados entre sí, son atendidos por los componentes correspondientes de la infraestructura del mercado.
Bibliografía
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El sector financiero y monetario como elemento independiente de la economía monetaria se forma mercado financiero.
Mercado financiero mundial Es un conjunto de nacionales y mercados internacionales Asegurar la dirección, acumulación y redistribución del capital monetario entre los participantes del mercado a través de instituciones financieras con el fin de lograr una relación normal entre la oferta y la demanda de capital.
El sector monetario, que incluye el financiero y el crediticio, es un mercado específico con su facturación e ingresos. El mercado financiero global proporciona a la sociedad Servicios financieros, proporcionándole dinero en el momento y lugar adecuados. En otras palabras, son un producto específico en el mercado financiero. Como mercancía, el dinero circula en sectores del mercado financiero mundial como el crédito, el mercado de valores, el cambio de divisas, los seguros, etc. (Fig. 23).
El mercado financiero mundial, en su esencia económica, es un sistema de determinadas relaciones y una especie de mecanismo de captación y redistribución de recursos financieros en forma competitiva entre países, regiones, industrias y unidades institucionales.
El mercado financiero consta de varios sectores: inversión, crédito, acciones, seguros, moneda.
- (bolsa de Valores)
- Mercado de inversiones
En el mercado financiero, el objeto de compra y venta es. Sin embargo, existe una diferencia fundamental en las transacciones en diferentes sectores del mercado financiero. Si en el mercado de crédito el dinero se vende como tal, es decir, ellos mismos son objeto de transacciones, entonces en el mercado de valores, por ejemplo, se venden los derechos a recibir ingresos en efectivo, ya creados o futuros.
El mercado financiero no es solo un medio de redistribuir los recursos monetarios en la economía (de forma remunerada), sino también un indicador del estado general de la economía en su conjunto. La esencia El mercado financiero no es solo una redistribución de recursos financieros, sino principalmente para determinar la dirección de esta redistribución. Es en el mercado financiero donde se determinan las áreas de aplicación más efectivas de los recursos monetarios.
La estructura de dicho mercado financiero se puede representar de la siguiente manera:
Instrumentos del mercado financiero
Instrumentos financieros- estos están documentados de acuerdo con la ley aplicable obligaciones monetarias entidades económicas.
Desarrollado actualmente economías de mercado Existe una clara tendencia a la fusión de diversos intermediarios financieros, así como a la diversificación de sus operaciones. El desarrollo de la intermediación financiera ha contribuido al surgimiento de una especie de fenómeno económico: instrumentos financieros, que incluye:
- Pagarés
- tarjetas de crédito
- pólizas de seguro
- certificados
- varios certificados que dan derecho a percibir ingresos monetarios, etc.
Existen instrumentos financieros nominativos y al portador.
Palabras clave
EL CRECIMIENTO ECONÓMICO Y SUS FACTORES/ CRECIMIENTO ECONÓMICO / MERCADOS FINANCIEROS EN REGIONES/ MERCADOS FINANCIEROS REGIONALES / ECONOMÍA ESPACIAL/ ECONOMÍA ESPACIAL / POLÍTICA REGIONAL/ POLÍTICA REGIONAL / FACTORESanotación artículo científico sobre economía y negocios, el autor del trabajo científico - Krinichansky K.V.
El artículo elabora una metodología para analizar el desarrollo de los mercados financieros y las instituciones financieras a nivel regional. Se divulgan los problemas de mejora de la base de información, elaboración de criterios y compilación de indicadores. desarrollo financiero en las regiones. El enfoque propuesto permitió identificar el proceso de formación de la relación entre el desarrollo económico y financiero en las regiones rusas. Se aplica el método de análisis de correlación. Se encontró una alta correlación entre la deuda en préstamos a personas jurídicas y las inversiones en activos fijos y PRB, así como las tasas de crecimiento de los préstamos a personas físicas y la dinámica de emisión de bonos. Se observó que en las regiones que trabajan con inversionistas en el marco de los programas de emisión y servicio de bonos subfederales, existe una conexión más estrecha entre los préstamos otorgados por los bancos con inversiones en activos fijos y con emisión regional per cápita. El análisis basado en las agrupaciones permitió identificar un patrón según el cual los coeficientes de correlación resultan ser más altos en aquellos grupos de regiones donde el valor de la participación del PRB regional en la suma del PRB de todas las regiones es mayor. Además, se muestra que el modelo de crecimiento emergente en las regiones presupone un aumento significativo en el rol de los nuevos mecanismos de financiamiento ( hipoteca residencial), y su potencial indica la expansión esperada de este segmento de mercado. Reveló la importancia de posicionar a la región como un participante independiente en el mercado de deuda pública. Se muestra que el PRB de la región y las tasas de crecimiento de las inversiones en activos fijos están creciendo más de altos índices en regiones que tienen experiencia de endeudamiento regular en el mercado de bonos subfederales, y que en esta categoría de regiones existe una conexión más estrecha entre préstamos e inversiones y emisión. En el curso del estudio, se desarrollaron recomendaciones para un desarrollo más profundo del mercado financiero en las regiones rusas.
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Mercados financieros: análisis del impacto en los procesos socioeconómicos en las regiones rusas
El artículo presenta la metodología de análisis del desarrollo de los mercados financieros y las instituciones financieras a nivel regional. El enfoque propuesto por el autor revela la formación de una interrelación del desarrollo económico y financiero en las regiones de Rusia. El autor aplica un método de análisis de correlación. El análisis sobre la base de los grupos identificados un patrón de coeficientes de correlación son más altos en esos grupos de regiones donde el valor de la participación del PIB regional es mayor en la suma del PRB en todas las regiones. Además, el trabajo muestra que el modelo de crecimiento de las regiones implica un refuerzo significativo del papel de los mecanismos innovadores de financiamiento (hipotecas residenciales), y su potencial indica la expansión esperada de este segmento del mercado. El artículo identifica la importancia de posicionar a la región como un participante independiente en los mercados de deuda pública. El artículo muestra que el PIB de la región y la tasa de crecimiento de la inversión en capital fijo ( FBCF) crecen más rápidamente en las regiones que han experimentado préstamos regulares en el mercado de bonos subfederales, y que en la región ns existe un vínculo más estrecho entre los préstamos y las inversiones y la producción. El artículo contiene ciertas recomendaciones para un mayor desarrollo del mercado financiero en las regiones rusas.
El texto del trabajo científico sobre el tema "Mercados financieros: análisis del impacto en los procesos socioeconómicos en las regiones de Rusia"
UDC 336,7 (470 + 571)
MERCADOS FINANCIEROS: ANÁLISIS DE LA INFLUENCIA EN LOS PROCESOS SOCIOECONÓMICOS EN LAS REGIONES RUSAS
K.V. KRINICHANSKY, Doctor en Economía, Profesor del Departamento de Finanzas y derecho financiero Correo electrónico: [correo electrónico protegido] Universidad Estatal de los Urales del Sur (NRU),
Chelyabinsk
El artículo elabora una metodología para analizar el desarrollo de los mercados financieros y las instituciones financieras a nivel regional. Se divulgan los problemas de mejora de la base de información, elaboración de criterios y compilación de indicadores de desarrollo financiero en las regiones. El enfoque propuesto permitió identificar el proceso de formación de la relación entre el desarrollo económico y financiero en las regiones rusas.
Se aplica el método de análisis de correlación. Se encontró una alta correlación entre la deuda por préstamos a personas jurídicas y las inversiones en activos fijos y PRB, así como las tasas de crecimiento de los préstamos a personas físicas y la dinámica de emisión de bonos. Se observó que en las regiones que trabajan con inversionistas en el marco de los programas de emisión y servicio de bonos subfederales, existe una conexión más estrecha entre los préstamos otorgados por los bancos con inversiones en activos fijos y con emisión regional per cápita.
El análisis basado en las agrupaciones permitió identificar un patrón según el cual los coeficientes de correlación resultan ser más altos en aquellos grupos de regiones donde el valor de la participación del PRB regional en la suma del PRB de todas las regiones es mayor. Además, se muestra que el modelo de crecimiento emergente en las regiones presupone un aumento significativo en el rol de los nuevos mecanismos de financiamiento (hipoteca de vivienda), y su potencial indica la expansión esperada de este segmento de mercado. Reveló la importancia de posicionar a la región como un participante independiente en el mercado de deuda pública. Se muestra que el PRB de la región y la tasa de crecimiento de las inversiones en activos fijos están creciendo más
altas tasas en regiones que tienen experiencia de endeudamiento regular en el mercado de bonos subfederales, y que en esta categoría de regiones existe una conexión más estrecha entre préstamos e inversiones y emisión.
Palabras clave: el crecimiento economico y sus factores, mercados financieros en regiones, economía espacial, política regional
Los economistas rara vez eligen la influencia de los mercados financieros en la dinámica del desarrollo regional como tema de investigación. Esto es cierto no solo para Rusia, sino también para otros países, estructura estatal y cuya estructura de la economía implica división regional. Según el autor, esta influencia es significativa y en los últimos años ha ido en aumento. Por tanto, el estudio del impacto de los mercados financieros en el desarrollo de las regiones rusas es un tema de gran relevancia.
El problema de la relación entre desarrollo económico y financiero entró en la agenda de la economía hace relativamente poco tiempo, principalmente en los años ochenta y noventa. El desarrollo de este tema y la metodología de investigación se debe a autores como J. Gurley y E. Shaw, R. Goldsmith, M. Jetler, W. Bensvenga y W. Smith, N. Roubini
y K. Sala-i-Martin, R. Atget y B. Jovanovic, R. King y R. Levine, F. Chintarelli, A. Demirguch-Kunt y R. Levine, R. La Porta, F. Lopez di Silanes, A. Schleifer, R. Cherry, R. Rajan y L. Zingales, P. Watchtel. Entre las obras publicadas en ruso, cabe destacar las obras de A. Vedev y Yu. Danilov, Ya. Mirkin, S. Moshensky, B. Rubtsov. Según estos estudios, existe una relación compleja entre el desarrollo económico y financiero, en la que existe una influencia tanto directa como inversa, mientras que la fuerza de la relación puede variar de un país a otro y de un período a otro dependiendo de determinadas condiciones. Sin embargo, la mayora investigación empírica muestra que el impacto directo de las finanzas sobre la economía real es más significativo que el contrario.
Un resultado significativo de la investigación es la justificación de la presentación del desarrollo financiero como un proceso complejo determinado por un conjunto de factores y condiciones, que incluyen:
1) la profundidad de la liberalización financiera;
2) la forma predominante de propiedad de las entidades de crédito;
3) rasgos específicos el modelo imperante de propiedad empresarial y gestión de las instituciones del sector financiero;
4) la pertenencia del país a la tradición jurídica y el grado de protección de los derechos de propiedad;
5) la influencia de las élites y grupos de intereses especiales en el desarrollo de las instituciones;
6) transparencia de emisores y prestatarios (incluido el nivel de desarrollo de estándares de divulgación de información, calidad Estados financieros etc.).
Así, el desarrollo de la economía depende del desarrollo del sistema financiero y de los procesos en los mercados financieros, que son el resultado del impacto de terceros factores y condiciones. Esto es especialmente importante si el objeto de investigación son los mercados emergentes jóvenes (por ejemplo, el ruso), ya que esto da lugar a la oportunidad de confrontar dos, a juicio del autor, tesis incorrectas. Según la primera tesis, los mercados financieros de las economías en desarrollo tienen poca importancia para el desarrollo. Según la segunda tesis, el desarrollo del sector financiero y los mercados financieros trae a la economía más desventajas que ventajas, ya que acumulan riesgos y soportan choques externos.
lo que es malo para la economía real. Estas tesis pueden refutarse.
Primero, el sistema financiero (de mercado) en las economías de mercados emergentes es generalmente muy débil, por lo que es de poca importancia. Por ejemplo, en Rusia, las razones de la debilidad del sistema financiero son:
Dominio de la propiedad estatal de las instituciones financieras (bancos, bolsas de valores), de las mayores empresas cotizadas;
Vulnerabilidad del trabajo de las instituciones de protección de los derechos de propiedad y derechos contractuales;
Restringir el desarrollo de las instituciones financieras y la presión de las élites influyentes, etc.
La superación progresiva de estas deficiencias conducirá inevitablemente a una transformación estructural y funcional del modelo económico y a un aumento de la importancia de los mercados financieros para la economía.
En segundo lugar, las perturbaciones que se producen en los mercados financieros no son terribles cuando estos mercados son demasiado pequeños para tener un impacto negativo en la economía real. Son terribles cuando se basan en un sistema financiero desarrollado, en el que se minimiza la influencia de la información asimétrica y el riesgo de abuso, se han creado y trabajado mecanismos especiales para controlar la selección negativa y, en consecuencia, la eficiencia de la información. del mercado financiero resulta ser alto.
Finalmente, cabe señalar la relevancia de estudiar el desarrollo de los mercados financieros en el contexto regional. Este tema no es muy popular, sin embargo, en una serie de trabajos todavía encontró su reflejo (por ejemplo, los estudios de Ya. Mirkin y Yu. Sizov). Los autores de dichos estudios se centran en identificar deficiencias como el desarrollo desigual y la funcionalidad limitada de los mercados financieros en las regiones. En particular, se encontraron desequilibrios interregionales en cuanto a la presencia de intermediarios financieros y la distribución de activos financieros (la prevalencia múltiple de Moscú sobre otras regiones de Rusia), así como la débil actividad de emisión de las empresas regionales, etc. Las diferentes oportunidades y condiciones de los participantes del mercado al realizar operaciones para atraer y colocar fondos y realizar otras transacciones conducen a una violación de la "ley del precio único", que es la base para definir el mercado financiero ruso como extremadamente fragmentado.
Otro grupo de estudios está dedicado a un área de estudio tan especial de los mercados financieros en las regiones, como es el análisis de los préstamos regionales y municipales en forma de emisiones de bonos. Las revisiones periódicas sobre este tema se publican en las páginas de la revista profesional Securities Market 1.
Este artículo presenta un enfoque más general del estudio de los mercados financieros en el contexto de su relación con el desarrollo socioeconómico de las regiones. El objetivo principal es identificar la relación entre la dinámica de los indicadores que caracterizan el desarrollo de los mercados financieros regionales y la dinámica del producto y la inversión regionales. Además, el autor está interesado en encontrar los factores que frenan esta interdependencia y las razones que impiden que se mida.
Base de información la investigación sirvió como datos oficiales Servicio Federal estadísticas estatales (Rosstat), así como publicaciones y datos oficiales del Banco de Rusia. Por razones de datos incompletos y violación excesiva de la homogeneidad, los siguientes sujetos de la Federación fueron excluidos del análisis: Región Autónoma, Región de Sajalín, Distrito Autónomo de Chukotka, República de Ingushetia, República de Chechenia.
En los estudios regionales nacionales, no se comprende qué considerar como indicadores de desarrollo financiero, es decir, no el presupuesto, sino las características financieras y del mercado. En los trabajos de autores extranjeros (R. King y R. Levine), que evaluaron el nivel de desarrollo de los mercados y sistemas financieros de países individuales, se utilizan tales indicadores, por ejemplo:
La relación entre los pasivos líquidos del sistema financiero y el producto interno bruto;
La relación entre un préstamo bancario y el monto de un préstamo bancario y los activos internos del Banco Central;
La relación entre los préstamos asignados a empresas privadas y el monto total de los préstamos internos (excluidos los préstamos interbancarios);
La relación entre el volumen de préstamos concedidos a empresas privadas y el producto interior bruto.
Es claro que estos indicadores no se pueden construir en relación a los sujetos de la Federación.
1 URL: http://www.rcb.ru/rcb/.
u otros tipos de regiones (otras grandes unidades administrativas territoriales) dentro de países individuales. Por lo tanto, el autor ha compilado una lista especial de indicadores requeridos.
Entonces, para probar la hipótesis sobre la relación entre el desarrollo financiero de las regiones y su economía real, se construyeron series de datos para los siguientes indicadores que caracterizan el nivel de desarrollo del sistema financiero regional (las series de datos se construyeron en valores absolutos y de tempo con un período máximo de cobertura de 2001 a 2012) 2:
El número de instituciones de crédito y sus sucursales en la entidad constitutiva de la Federación por cada 10 mil personas. población;
Número de internos unidades estructurales instituciones de crédito y sus sucursales;
La relación entre la cantidad de depósitos (depósitos) de entidades legales en rublos y moneda extranjera y el tamaño del producto regional bruto;
La relación entre la cantidad de depósitos (depósitos) de personas en rublos y moneda extranjera y el tamaño del producto regional bruto;
La relación entre la cantidad de depósitos (depósitos) de entidades legales y personas físicas en rublos y moneda extranjera y el tamaño del producto regional bruto;
La relación entre el monto de la deuda sobre préstamos en rublos y moneda extranjera proporcionados por las instituciones de crédito a las entidades legales con el tamaño del producto regional bruto;
La relación entre el monto de la deuda sobre préstamos en rublos y moneda extranjera proporcionados por las instituciones de crédito a las personas con el tamaño del producto regional bruto;
La relación entre el monto de la deuda sobre préstamos hipotecarios y el tamaño del producto regional bruto.
2 Regiones de Rusia. Indicadores socioeconómicos. 2003: stat. colección. M.: Rosstat, 2003, 895 y siguientes; Regiones de Rusia. Indicadores socioeconómicos. 2005: stat. colección. M.: Rosstat, 2005, 982 p.; Regiones de Rusia. Indicadores socioeconómicos. 2006: stat. colección. M.: Rosstat, 2006, 981 p.; Regiones de Rusia. Indicadores socioeconómicos. 2007: stat. colección. M.: Rosstat, 2007, 991 p.; Regiones de Rusia. Indicadores socioeconómicos. 2010: stat. colección. M.: Rosstat, 2010, 996 p.; Regiones de Rusia. Indicadores socioeconómicos. 2013: estad. colección. M.: Rosstat, 2013, 990 p.; Cuentas nacionales de Rusia en 2005-2012: stat. colección. M.: Rosstat, 2013, 364 p.; Cuentas nacionales de Rusia en 1998-2005: stat. colección. Moscú: Rosstat, 2006, 147 p.
Las series de datos (también en valores absolutos y tasas de crecimiento) para indicadores como el PRB nominal, el PRB per cápita, las inversiones en activos fijos y las inversiones en activos fijos per cápita se consideraron características de la economía real.
El análisis de la serie de datos reveló los siguientes patrones.
En las regiones de Rusia, hay un proceso de saturación de consumidores con los servicios de intermediarios financieros. Esto se confirma con la apertura de nuevas oficinas adicionales (operativas), cajas operativas, oficinas de crédito y caja de las instituciones de crédito y sus sucursales. Los datos oficiales del sitio web del Banco de Rusia (sección regional) indican la dinámica de crecimiento en el número de divisiones estructurales internas de las instituciones de crédito y sus sucursales durante los últimos tres años. En general, en Rusia este indicador desde mediados de 2010 hasta mediados de 2013 aumentó en términos absolutos de 37.894 a 43.538 unidades. y ascendió a 5.644 divisiones de bancos y sucursales. El crecimiento relativo fue el siguiente:
Desde mediados de 2010 hasta mediados de 2011: 2,73%; - desde mediados de 2011 hasta mediados de 2012: 4,96%; - desde mediados de 2012 hasta mediados de 2013 - 3,79%. Un cuadro similar se ha observado en la última década en el proceso de penetración de las compañías de seguros en las regiones. Sin embargo, debido a la falta de estadísticas regionales, es imposible proporcionar estimaciones precisas del crecimiento en el número de oficinas de estos intermediarios financieros en las regiones. Cabe señalar que es imposible determinar la tendencia de saturación de las regiones rusas con los servicios de intermediarios financieros utilizando el análisis del indicador "El número de instituciones de crédito y sus sucursales por 10 mil habitantes". En el período de 2001 a 2012, este indicador no creció, sino que disminuyó. Entonces, en el Distrito Federal Central, disminuyó de 0.29 a 0.15, en el Distrito Federal de los Urales, de 0.4 a 0.23, en Moscú, de 0.74 a 0.54. Al mismo tiempo, aumenta la concentración en el sector bancario y la optimización bancos comerciales sus estructuras, y no una disminución en la presencia de bancos en las regiones.
La peor dinámica en términos de expansión regional, muy probablemente, tenga intermediarios no bancarios en el mercado de valores. Una serie de crisis en los últimos años han contribuido al debilitamiento de las posiciones de este sector. Actualmente para recuperación
el número de intermediarios financieros no bancarios en las regiones requiere el desarrollo de condiciones positivas en la economía en su conjunto. Dado que tales condiciones después de la crisis de 2008-2009. no se creó, prevalecen dinámicas negativas en el sector. El número de empresas financieras en Rusia que realizan actividades profesionales en el mercado de valores bajo licencia ha disminuido en más del 35% desde 2009 y al final del primer trimestre de 2014 ascendía a 592, incluidas 171 en las regiones (una disminución de 31 %) ...
En cierta medida, la salida de algunos actores especializados del mercado regional fue compensada por la expansión de la gama de servicios por parte de otros actores, principalmente los mayores bancos comerciales. Sberbank de Rusia, VTB, Alfa-Bank y otros bancos comenzaron a promover activamente sus servicios en el mercado de valores a personas y empresas. Sin embargo, esto aún indica una cobertura insuficiente y extremadamente desigual (principalmente a favor de Moscú) del territorio del país por parte de oficinas de empresas que prestan servicios especializados en el mercado de valores.
Analicemos más de cerca la dinámica e importancia de las actividades de la banca comercial en las regiones en términos de atracción de fondos para depósitos (depósitos) y préstamos a empresas, empresarios individuales y la población.
El análisis de la dinámica de captación de depósitos por parte de los bancos en el período 2001 a 2012 permite concluir que existe un crecimiento absoluto y relativo estable, ponderado por el tamaño del producto regional bruto de la región correspondiente. El valor medio de la relación entre el valor de los depósitos (depósitos) atraídos por los bancos en el lugar de su atracción y el tamaño del producto regional bruto aumentó en 2005-2012. del 14,85 al 27,73% (Fig. 1), aunque el crecimiento entre las regiones fue desigual.
Debe tenerse en cuenta que en la estructura del sistema bancario de la Federación de Rusia existe una preponderancia significativa a favor de los bancos más grandes y más grandes con una red federal general. La participación de los bancos regionales es pequeña. Por tanto, es lógico suponer que la actividad crediticia de los bancos regionales está directamente relacionada con el éxito de sus operaciones de captación de fondos. En cuanto a los jugadores federales, sus sucursales regionales también son responsables de equilibrar la pasividad y la operaciones activas... Este testimonio
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Región de Kurgan I I región de Sverdlovsk Ш
Región de Chelyabinsk Acerca de la región de Kurgan -:
Región de Tyumen - ♦ -Región de Chelyabinsk Ch
3 Región de Tyumen -Región de Sverdlovsk -Promedio en Rusia
Arroz. 1. Dinámica de depósitos (depósitos) de personas físicas y jurídicas en rublos y moneda extranjera: escala izquierda - valores absolutos, millones de rublos; Escala derecha: como porcentaje del GRP de la región correspondiente.
calculado al analizar los datos de 2003-2012. el coeficiente de correlación entre los indicadores de atracción de fondos de los bancos para depósitos y su colocación en forma de préstamos a personas jurídicas en promedio en las regiones de Rusia, que ascendió a más de 0,94. En consecuencia, teniendo en cuenta el papel de los préstamos para el desarrollo de la economía, se debe admitir que la dinámica positiva de captación de fondos por parte de la banca comercial de las regiones es un componente importante del crecimiento regional.
Además, es importante señalar que el crecimiento de los valores absolutos y relativos del tamaño de los depósitos de los individuos en las regiones indica un aumento en el nivel de vida y sienta las bases para la posterior
aumento del consumo, lo que también indica la importancia de esta característica para el crecimiento económico de las regiones.
A continuación, pasamos a considerar la relación entre la dinámica préstamo bancario en las regiones e indicadores de productos e inversiones regionales (Fig. 2). Análisis de los datos presentados en la Fig. 2, nos permite hacer una suposición sobre una estrecha relación de las variables correspondientes.
El análisis de correlación de los datos nos permite sacar las siguientes conclusiones. Existe una alta correlación entre la tasa de variación del PRB per cápita y el volumen de préstamos concedidos a personas jurídicas (serie temporal: 2001-2012). Coeff-
el coeficiente de correlación de la tasa promedio de cambio de las variables presentadas para 75 regiones seleccionadas alcanza 0,78. Además, se observó que para las regiones con una mayor participación en la producción nacional, el coeficiente de correlación es más alto: el PRB total de las regiones con un coeficiente de correlación de más de 0.5 fue en 2012 alrededor del 60% del PRB total.
Todas las regiones. La situación cambia un poco por la región de Tyumen3, para la cual este coeficiente de correlación tuvo un valor positivo, pero bajo (0,22). Sin embargo, debe tenerse en cuenta que las particularidades de las finanzas corporativas empresas mas grandes de esta región puede mostrar la dependencia del producto no del volumen de crédito interno, sino de la escala de financiamiento externo, datos de los cuales no se dispone en el contexto regional. Ésta y otras razones (por ejemplo, determinar diferentes lugares para atraer préstamos y registrar una emisión para las mismas empresas) determinan una distribución bastante amplia de los coeficientes de correlación de las tasas de crecimiento de PRB y préstamos a personas jurídicas. Sin embargo, a mayor escala (en el contexto de los distritos federales), el coeficiente de correlación se consolida y resulta ser bastante alto en promedio: 0,63. En el contexto de los distritos federales, el coeficiente de correlación es:
En el Distrito Federal Sur - 0,82;
3 Todos los datos de la región de Tyumen incluyen los okrugs autónomos de Khanty-Mansi y Yamalo-Nenets.
1-1-1-1-1-1-1-1-1-T-I-1-1-1
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2nd9 2010 2011 2012
Inversiones
GRP nominal
Arroz. 2. Dinámica de la deuda sobre préstamos en rublos y moneda extranjera, inversiones en activos fijos y PRB nominal,%
En los distritos federales del centro, noroeste, Volga y norte del Cáucaso, por encima de 0,7;
En el Distrito Federal de Siberia - 0,56;
En el Distrito Federal de los Urales (debido a la influencia de la Región de Tyumen) - por debajo de 0,5;
En el Distrito Federal del Lejano Oriente (debido a los bajos indicadores de los territorios de Primorsky y Kamchatka): por debajo de 0.3.
También se observa una alta correlación entre las tasas de crecimiento de los indicadores de PRB per cápita y las tasas de crecimiento del volumen de préstamos otorgados a particulares. El coeficiente de correlación en su conjunto para todas las regiones seleccionadas (correlación de promedios) es superior a 0,76. Sin embargo, se observan grandes coeficientes de correlación en regiones cuya participación en el GRP total resulta ser relativamente menor. En el contexto de las regiones, los coeficientes de correlación van de -0,45 a 0,82 y su promedio es de 0,49. En general, esto corresponde a las características de la estructura de la producción y el consumo rusos, lo que indica indirectamente lazos económicos profundos entre las regiones y la dependencia de los intercambios económicos interregionales y extranjeros. En otras palabras, el consumo predominantemente estimulado por préstamos en una región afecta la producción en otras regiones, así como el volumen de las importaciones.
También analizó la relación de los préstamos a las personas jurídicas de las regiones con las inversiones en activos fijos. El coeficiente de correlación entre las tasas de crecimiento promedio regional de estos indicadores es bastante alto y asciende a 0,69. Sin embargo, en las regiones por separado, no se rastrea la regularidad de dicha conexión. En el contexto de las regiones, los coeficientes de correlación van de -0,35 a 0,86 y su promedio es de 0,35. La agrupación de regiones según su participación en el PRB total de todas las entidades integrantes de la Federación incluidas en la muestra muestra que las regiones más grandes en el sentido económico (que tienen el mayor peso en el PRB total) demuestran una relación más estrecha entre las tasas de crecimiento. del indicador analizado y las tasas de crecimiento de las inversiones en activo fijo. El coeficiente de correlación promedio de las primeras 20 regiones es 0.48.
Dado el entendimiento intuitivo de que la relación entre estos indicadores puede ser bastante cercana, no se pueden dejar de tener en cuenta algunas circunstancias que pueden debilitar esta relación o, más bien, reducir la capacidad de rastrearla utilizando los indicadores tomados.
En primer lugar, las fuentes de financiación de los activos fijos no siempre son los préstamos bancarios. La participación de esta fuente entre todas las fuentes de financiamiento de inversiones de capital en 2012 fue solo del 8,4%. Más fuentes importantes son los recursos internos de empresas y organizaciones (44,5% - propios fondos, 16,8% - fondos de organizaciones superiores), así como fondos presupuestarios (17,8% de todas las fuentes) 4.
En segundo lugar, lejos de todo el volumen de préstamos emitidos a personas jurídicas se destina a financiar inversiones de capital. Una proporción significativa de préstamos emitidos por bancos comerciales se utiliza para reponer capital de trabajo, refinanciamiento de préstamos emitidos anteriormente y otros fines. Por tanto, en opinión del autor, los resultados de medición obtenidos pueden calificarse de bastante satisfactorios como explicación de la importancia del crédito para financiar inversiones en activos fijos en las regiones.
Los resultados del cálculo de los coeficientes de correlación de los indicadores que indican el nivel de desarrollo financiero con los indicadores que caracterizan desarrollo economico Las regiones se presentan en las tablas de resumen 1-2. Los coeficientes de correlación se midieron principalmente para grupos individuales de regiones y también se muestran como dos promedios. Se han probado dos métodos de agrupación:
El primero se basa en el criterio de la participación del PRB de la región en el PRB total;
El segundo se basa en el criterio del valor de GRP per cápita del último año de observaciones.
En ambos casos, las regiones se dividieron en cuatro grupos:
en el grupo 1 - en el más grande, grande, mediano, pequeño;
en el grupo 2: los más ricos, los más ricos, los pobres, los menos ricos.
El análisis de los datos presentados nos permite sacar las siguientes conclusiones. El indicador "Deuda sobre préstamos otorgados por instituciones de crédito a personas jurídicas" se correlaciona fuertemente con indicadores de inversión en activos fijos y
4 Inversiones en Rusia. 2013: estad. colección. M .: Rosstat, 2013.S.46.
pares de indicadores). Además, en tres de cada cuatro casos (ver Tablas 1-2, agrupación 1) la correlación es más fuerte en aquellos grupos de regiones que son económicamente más grandes y (o) en los que el nivel de PRB per cápita es más alto. Entonces, por ejemplo, para agrupar 1 para este indicador para las regiones más grandes, la correlación es 0.48, para las regiones grandes - 0.3, para las medianas - 0.35, para las pequeñas - 0.26 (ver Tabla 1).
El indicador "Depósitos (depósitos) de personas jurídicas y personas en rublos y moneda extranjera" muestra la correlación más débil con las variables objetivo (véanse los cuadros 1 y 2). Cabe señalar que no existe una clara dependencia de la cercanía de la relación entre las variables de la escala económica de la región o el nivel de PRB per cápita en la misma.
El indicador “Deuda sobre préstamos concedidos por instituciones de crédito a particulares” muestra una alta correlación con la producción en Rusia en su conjunto (véase el cuadro 2). Además, las regiones más grandes (agrupación 1) tienen coeficientes de correlación más altos. Este análisis nos permite concluir que
el hecho de que a nivel regional, la economía rusa comienza a mostrar dependencia del desarrollo financiero. Sin embargo, existen circunstancias que frenan este proceso.
La agrupación por tamaño del PRB per cápita no permite en esta parte del estudio captar mejor la dependencia de los cambios en las características dinámicas de los indicadores de desarrollo financiero y las tasas de crecimiento de los indicadores que caracterizan la economía real. En este sentido, se podría recomendar utilizar una agrupación basada en el tamaño económico de la región de acuerdo con el criterio de la participación del producto regional bruto de la región en la suma del PRB de todas las regiones para realizar dichos estudios. .
Teniendo en cuenta el período exitoso de la economía rusa en 2002-2008, se acostumbra prestar atención al principal impulsor del crecimiento: la aceleración de la dinámica de los precios de las materias primas. Sin embargo, cabe señalar que el crecimiento se debió a la transferencia de impulso de las empresas de petróleo y gas súper rentables, así como de los sectores de metalurgia y fertilizantes minerales a otras empresas e industrias. Entonces, esencial
tabla 1
Correlación de tasas de crecimiento de indicadores de desarrollo financiero e inversión en activo fijo por entidades integrantes de la Federación para el período 2001 a 2012.
Indicador
Agrupación Grupos de regiones Deuda sobre préstamos otorgados por instituciones de crédito a personas jurídicas Depósitos (depósitos) de personas jurídicas y personas físicas en rublos y moneda extranjera
1 Mayor 0,4812 0,3056
Grande 0,2988 0,3951
Pequeño 0.3470 0.1853
Pequeño 0.2588 0.1353
2 Más rico 0.4326 0.3072
Rico 0.3332 0.3250
Deficiente 0,2999 0,1766
Menos rico 0.3405 0.2254
Correlación promedio 0.3523 0.2607
Correlación de medias * 0,6936 0,4254
Nota: el agrupamiento 1 se realizó de acuerdo con el criterio de la participación del PRB de la región en el PRB total de 75 regiones. Los primeros tres grupos (el más grande, el más grande, el mediano) incluyen 20 regiones cada uno. El último grupo (pequeño) incluye 15 regiones. Esta división se justifica por el hecho de que las regiones excluidas de la consideración pertenecen a este último grupo. El rango de cuotas de GRP de las regiones en el GRP total es: 1,17-21,57% en el grupo de las más grandes, 0,6-1,16% en el grupo de las grandes, 0,3-0,57% en el grupo de las medianas, 0,06-0,028% en el grupo pequeño. La agrupación 2 se llevó a cabo de acuerdo con el criterio de PRB per cápita para 75 regiones. Los primeros tres grupos (los más ricos, los más ricos, los pobres) incluyen 20 regiones cada uno. El último grupo de los menos ricos incluye 15 regiones. El rango de valores per cápita GRP de las regiones es: 307.09-1 315.50 mil rublos. en el grupo de los más ricos, 241,99-297,72 mil rublos. en el grupo de los ricos, 167,32-226,84 mil rublos. en el grupo de pobres, 119,78-143,48 mil rublos. en el grupo de los menos ricos.
* Se realizó la correlación del crecimiento promedio del indicador tomado con el crecimiento promedio de las inversiones en activo fijo para el período de 2001 a 2012.
Tabla 2
Correlación de las tasas de crecimiento de los indicadores de desarrollo financiero y PRB
por súbditos de la Federación
Indicador
Agrupación Grupos de regiones Deuda sobre préstamos concedidos mediante préstamos - Deuda sobre préstamos concedidos Depósitos (depósitos) de personas jurídicas,
crédito de organizaciones infantiles organización - física personas
a personas jurídicas a personas físicas en rublos y moneda extranjera
1 Mayor 0,5178 0,5793 0,2282
Grande 0,4445 0,5019 0,0879
Pequeño 0,4289 0,5130 0,0679
Pequeño 0.3005 0.3022 0.0907
2 Más rico 0,3936 0,4563 0,2540
Rico 0.4355 0.5272 0.1582
Deficiente 0,4838 0,5505 0,0239
Menos ricos 0,4048 0,3824 0,0213
Correlación media 0,4311 0,4855 0,1205
Correlación de medias * 0,7749 0,7638 0,2238
Se observó un crecimiento en el comercio, el sector financiero y finalmente en la industria de la construcción. Varios mecanismos financieros han jugado un papel importante en esto. En particular, puede ver cómo se produjo la acumulación de hipotecas para la vivienda. En promedio en Rusia, sus tasas de crecimiento fueron:
En 2005: 411,62%;
En 2006, 569,14%;
En 2007: 223,86%;
En 2008 - 87,63%.
Valores medios de las tasas de crecimiento de la morosidad de los préstamos hipotecarios 2005-2012 en las regiones más significativas según el criterio de participación en la producción nacional se presentan en la tabla. 3.
Aunque en este caso las regiones económicamente más poderosas (agrupación 1) pierden frente a las menos poderosas (las últimas 4 líneas del Cuadro 3), aún es importante atestiguar la profundidad de la dinámica estudiada solo en las grandes regiones, ya que explicaron la abrumadores volúmenes de producción en el sector de la construcción. ... Se puede observar que la dinámica de la vivienda hipotecaria en estas regiones en forma de tasa de crecimiento promedio de la deuda sobre préstamos hipotecarios para 2005-2012. resultó ser muy alto. Solo en cuatro de las 20 regiones de este tipo, este valor medio anual estaba por debajo del 100%.
Análisis de los datos presentados en la Fig. 3, nos permite concluir que el valor de las viviendas
Tabla 3
Características del estado y dinámica de las hipotecas residenciales en el contexto de las mayores entidades constitutivas de GRP de la Federación.
Moscú 253047 21,57 70,62
Región de Tyumen 154222 9,42 134,56
Región de Moscú 156.099 4,98 102,25
San Petersburgo 102.031 4,67 105,94
Región de Sverdlovsk 72239 3,03 102,52
Territorio de Krasnodar 47.006 2,93 151,20
República de Tartaristán 44844 2,93 115,80
Territorio de Krasnoyarsk 59 449 2,43 264,68
República de Bashkortostán 40.097 2,35 101,73
Región de Samara 45.059 1,92 98,55
Territorio de Perm 40630 1,83 173,87
Región de Chelyabinsk 51575 1,72 155,92
Región de Rostov 38279 1,71 151,84
El final de la mesa. 3
Región Deuda sobre HML proporcionados a particulares en 2012, millones de rublos Participación de la región en el total de PRB en 2012,% Ritmo promedio Crecimiento de HML para 2005-2012,%
Región de Nizhny Novgorod 39376 1,71 170,24
Región de Irkutsk 43773 1,52 148,57
Región de Kemerovo 31124 1,46 96,19
Región de Leningrado 22936 1,37 188,48
Región de Novosibirsk 53 112 1,34 142,29
Región de Orenburg 24330 1,28 88,33
Región de Volgogrado 22,941 1,17 197,85
Promedio del grupo de las regiones más grandes 138,07
Promedio del grupo de grandes regiones 159,49
Promedio del grupo de regiones pequeñas 180,84
Promedio del grupo de regiones pequeñas 207,62
Nota: HML: préstamos hipotecarios para viviendas.
Los préstamos hipotecarios en la emisión regional en el período de estudio crecieron de manera bastante sostenida, excluyendo el “período de dos años crisis-poscrisis” de 2009-2010. Al mismo tiempo, hay suficiente gran stock para seguir creciendo. Si el coeficiente "Deuda por vivienda préstamos hipotecarios a GRP "varía del 3,01% en el distrito del norte del Cáucaso al 5,66% en el Siberiano, luego en países extranjeros tiene valores más altos. En las economías en desarrollo (Bulgaria, República Checa, Eslovenia, Eslovaquia, Lituania, Polonia), la proporción "La participación de las hipotecas en el PIB" varía del 10 al 20%, en Hungría, Letonia, Estonia, del 20 al 40%. En las economías desarrolladas, se observan las siguientes características de la relación entre el volumen de hipotecas residenciales y el PIB:
En Italia, Austria, Grecia - del 20 al 40%;
En Francia, Finlandia, Luxemburgo, Alemania, Bélgica, del 40 al 60%;
En España, Portugal, Chipre, Noruega, Suecia - del 60 al 80%;
En Irlanda y Gran Bretaña, del 80 al 100%;
En Dinamarca y los Países Bajos: más del 100% 5.
Por lo tanto, se puede suponer que es posible un mayor desarrollo intensivo del sector hipotecario residencial en Rusia y un aumento en la influencia de este proceso en la inversión y el crecimiento económico en las entidades constituyentes de la Federación.
La cuestión del estado y la dinámica de los parámetros. presupuestos regionales y la deuda pública
5 Semenyuk A. Desarrollo del mercado hipotecario préstamos hipotecarios y las actividades de AHML OJSC. URL: http: // asros. ru / ru / events / 301 # 20130904.
no se consideraron regiones. El autor de este artículo no se propuso evaluar la calidad de las finanzas públicas en las regiones y el papel de todos los procesos financieros en el desarrollo económico. Aunque, por supuesto, el tema del papel y la eficacia del gasto presupuestario es muy relevante. Nuevas tecnologías introducidas en los últimos años para la distribución de asignaciones presupuestarias, seguimiento y control sobre la naturaleza de uso fondos presupuestarios presumiblemente puede provocar cambios positivos en la calidad del sistema de finanzas públicas. Al mismo tiempo, una parte del sistema financiero, que a su vez está estrechamente relacionada con el financiamiento de mercado, existe a nivel regional desde hace más de diez años y, como se podría suponer, afecta el estado del sector real de la economía. Estamos hablando de la práctica de colocar y administrar préstamos en condiciones de servidumbre por parte de las entidades constitutivas de la Federación. Intentemos responder a la pregunta sobre la presencia o ausencia de una conexión entre esta práctica y la dinámica de los indicadores de GRP y las inversiones en activos fijos.
La explicación de la existencia de esta conexión es bastante simple. En primer lugar, la colocación de bonos otorga a la región recursos financieros adicionales, que se dirigen a la implementación de varios proyectos, incluidos los de infraestructura. En segundo lugar, la entrada al mercado de bonos determina las acciones esenciales de los gobiernos de las entidades integrantes de la Federación en materia de transparencia. En algunos casos, dicha salida va acompañada de la recepción de una calificación crediticia por parte de la región. Se puede suponer que la emisión de bonos propios conduce a una mejora en la calidad de la administración pública en las regiones. Todo esto en conjunto significa una mejora relativa.
■ - Central Distrito Federal
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Acerca del Distrito Federal Noroeste -®- Distrito Federal del Cáucaso Norte
"Distrito Federal de los Urales - ■ - Distrito Federal del Lejano Oriente
El desarrollo moderno del Estado va acompañado de cambios en las relaciones financieras que abarcan todos los aspectos y procesos de las características económicas de la vida de la sociedad.
El mercado financiero es un sistema complejo de relaciones económicas en el que circulan dinero y otros activos financieros independientemente de la naturaleza del movimiento de otros bienes.
Sus sectores individuales - acciones, crédito, seguros, etc. - permiten utilizar mecanismos de mercado para coordinar las actividades de todo el sistema financiero del estado, para llevar a cabo el movimiento de fondos en el proceso de distribución y redistribución de SOP, la formación y uso de fondos específicos de los principales sujetos de las relaciones financieras.
El mercado financiero opera con una variedad de instrumentos financieros, tiene una amplia infraestructura financiera y en él operan instituciones financieras específicas.
El nivel de desarrollo de los mercados financieros nacionales está determinado por una serie de factores, entre los que se encuentran: el desarrollo económico del estado; tradiciones de funcionamiento en el país del mercado crediticio y del mercado de valores; el nivel de acumulación de producción; el nivel de ahorro de la población.
Organizacionalmente mercado financiero puede considerarse como un conjunto de instituciones financieras, entidades económicas que emiten, compran y venden fondos, moneda extranjera, valiosos papeles, préstamos bancarios, oro y otros metales preciosos, pólizas de seguros, contratos de duración determinada, etc.
La estructura moderna del mercado financiero se caracteriza por temporal y característica institucional.
Sobre la base del tiempo, se distinguen monetario un mercado en el que, dependiendo del tiempo (plazo) de captación de fondos, los préstamos se clasifican en corto plazo (con un vencimiento de hasta 1 año), medio plazo (de 1 a 5 años), largo plazo (desde 5 años y más).
Por institucional signo, el mercado financiero funciona en forma de mercado de capitales o mercado de valores y mercado de capital de deuda (crédito y sistema bancario).
Además, el mercado de valores ( Capital social) se subdivide en primario el mercado donde se compran y venden las emisiones de valores y secundario(intercambio) mercado donde se compran y venden valores emitidos previamente.
Función principal primario mercado es permitir que los emisores acumulen los fondos necesarios para implementar programas de inversión mediante la emisión de valores de renta variable o de deuda.
Función secundario mercado es asegurar la liquidez de valores emitidos previamente.
A través del mercado financiero, las inversiones se atraen sobre la base del uso de valores de renta variable (acciones, bonos, opciones de emisores) y letras.
Cada institución financiera está dotada de ciertas facultades para realizar determinadas transacciones con un conjunto específico de instrumentos financieros.
El mercado de valores es uno de los sectores más importantes del mercado financiero, y es parte integral del mercado de capitales, cuya función macroeconómica es atraer fondos temporalmente libres y redistribuirlos entre los sectores centralizados y descentralizados de la economía.
La interpretación extendida está muy extendida de este concepto, incluyendo, además de las bolsas de valores, también de venta libre, "alternativas" sistemas comerciales, y se agregan varios instrumentos financieros derivados (derivados) al número de objetos de negociación.
En este caso, el concepto de "mercado de valores" coincide con el término "mercado de valores".
Hay tres grupos de entidades económicas en el mercado financiero: el Estado, las entidades comerciales y las personas físicas que se establecen diferentes propósitos actividades determinadas por el grado de participación en transacciones financieras.
Todos los participantes del mercado financiero se dividen en dos grupos según las formas de celebración de transacciones:
1. vendedores y compradores de instrumentos financieros;
2. intermediarios financieros.
La interacción entre los participantes del mercado financiero se puede llevar a cabo directamente o por medio financiero intermediarios que son participantes profesionales en el mercado financiero.
En directo Financiamiento, el comprador recibe efectivo del vendedor a cambio de compromisos financieros.
Se pueden distinguir las principales categorías de instrumentos financieros: efectivo, instrumentos de crédito(bonos, contratos a plazo, futuros, opciones, swaps) y métodos de participación en el capital autorizado de las filiales.
El mercado financiero hace circular, por un lado, recursos financieros que participan en el proceso de reproducción, y por otro, activos financieros básicos y derivados.
Los intermediarios financieros proporcionan vínculos directos entre los principales sujetos de las relaciones financieras, brindándoles servicios en la formación y uso efectivo fondos monetarios.
Vía intermediarios financieros Hay una redistribución de los recursos financieros disponibles temporales y gratuitos. acreedores, y disponible para prestatarios en necesidad de fondos, en términos de reembolso, pago y urgencia.
Los intermediarios financieros se dividen en los siguientes grupos:
1. instituciones financieras del tipo depósito;
2. instituciones de ahorro contractual;
3. fondos de inversión;
4. otras organizaciones financieras.
V países desarrollados servicios instituciones financieras tipo deposito es utilizado por una parte significativa de la población. Los fondos recaudados se utilizan para emitir préstamos bancarios, de consumo e hipotecarios.
Instituciones de ahorro contractual son especializados instituciones financieras, cuyas principales fuentes de fondos son varios depósitos de ahorro.
Fondos de inversión vender valores a inversores y utilizar los fondos recibidos para comprar directamente compromisos financieros... Uno de los tipos de fondos de inversión son los fondos mutuos, que venden sus acciones a inversores y utilizan los ingresos para comprar valores.
También distingue diferentes tipos instituciones financieras que incluye empresas financieras especializándose en crédito y operaciones de arrendamiento y empresas financieras crédito al consumo, otorgando préstamos a la población con derecho a reembolso a plazos.
El concepto de "mercado" incluye dos lados: económico o sustantivo y formal u organizacional.
En este sentido, el concepto de "mercado financiero" se puede utilizar en dos aspectos:
1. como un conjunto de un cierto tipo de relaciones financieras;
2. como forma organizativa que ayuda a los participantes del mercado a entablar determinadas relaciones financieras, como resultado de lo cual los recursos financieros se redistribuyen en el marco de la compraventa.
El mercado financiero por la esencia de las relaciones financieras es lo opuesto al mercado de productos básicos, en el que los bienes y servicios materializados se intercambian por dinero, o se intercambian valores iguales entre sí como valores de consumo diferentes.
En el mercado financiero, hay un movimiento de recursos financieros (hay un movimiento neto de valor) de un participante del mercado a otro.
Las características del mercado financiero moderno incluyen las siguientes:
1. Transformación del mercado financiero en el principal eslabón de las relaciones de los mercados internacionales.
2. A diferencia de otros mercados, el objeto del mercado financiero es la independencia financiera de las regiones y estados.
3. El principal objetivo del mercado financiero es la redistribución de los recursos financieros de los participantes en la redistribución primaria del PIB.
4. Cambios en la estructura del mercado financiero.
A los factores de desarrollo mercado financiero incluyen:
1. Crecimiento de la escala de la economía y necesidad de formalizar las relaciones financieras entre entidades comerciales;
2. Actividades internacionales de sujetos de relaciones económicas (comercio, turismo, etc.)
Base economica la aparición del mercado financiero es una variedad de formas de propiedad.
Entidades de mercado Al mismo tiempo, actúan todo tipo de sujetos de las relaciones económicas, que se dividen en compradores (inversores), vendedores (deudores) e intermediarios.
Un objeto- un producto específico llamado activo financiero, que pueden ser varios valores financieros, incluidos los extranjeros y moneda nacional, valores, documentos de seguros.
El mercado financiero realiza las siguientes funciones principales:
1. Atracción (acumulación) de fondos gratuitos que es de carácter temporal y se realiza principalmente a través de préstamos en moneda extranjera, otros valores o valores;
2. Distribución de recursos económicos gratuitos, que consiste en proveer al consumo e inversiones dirigidas con el capital necesario;
3. Redistribución del valor de los valores de mercado, con el fin de implementar política financiera entidades de negocios.
