Tipos de acciones. Acciones preferentes acumulativas y convertibles Decisión sobre la emisión de acciones preferentes acumulativas

Que se emiten a los propietarios de acciones ordinarias de la empresa en lugar de dividendos. Las acciones acumulativas son un método de reemplazo. renta anual aumento de capital; no estan gravados impuesto sobre la renta, sin embargo se les cobra por el aumento valor comercial capital. Por lo general, paga el impuesto aplicable sobre el dividendo declarado y utiliza el dividendo neto restante para comprar acciones ordinarias adicionales para los accionistas.

Negocio. Diccionario. - M.: "INFRA-M", Editorial "Ves Mir". Graham Betts, Barry Brindley, S. Williams y otros Editor general: Ph.D. Osadchaya I.M.. 1998 .

Vea qué son las "ACCIONES ACUMULADAS" en otros diccionarios:

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acciones acumuladas- acciones preferentes, cuyos tenedores pueden recibir dividendos acumulados durante varios años cuando la sociedad, debido a malas condiciones condición financiera no pude pagarles... Gran diccionario jurídico

Acciones acumuladas- ver acciones acumuladas... Diccionario terminológico del bibliotecario sobre temas socioeconómicos.

Montos adeudados a los propietarios de acumulativos acciones preferentes por dividendos no pagados. Diccionario de términos comerciales. Akademik.ru. 2001... Diccionario de términos comerciales.

deuda sobre dividendos sobre acciones acumuladas- Dividendos no declarados y/o no pagados adeudados a tenedores de acciones preferentes acumuladas. Temas: contabilidad...

Guía del traductor técnico

Las acciones preferentes se pueden emitir en varios tipos, siendo los principales los siguientes.

Las acciones preferentes acumuladas sugieren que si, debido a una situación financiera difícil o cualquier otro factor, los dividendos no se pagan en el año en curso, se acumulan como dividendos atrasados ​​y se pagarán en los años siguientes. Como regla general, el período de acumulación de dividendos no excede los tres años. Todas las arias deben pagarse antes del pago de dividendos sobre las acciones ordinarias. Debido a que los pagos de dividendos no son parte de las obligaciones de deuda de la empresa, los accionistas preferentes pueden no recibir dividendos si la empresa no tiene la intención de pagar dividendos sobre acciones ordinarias.

Las acciones preferentes no acumulativas son acciones por las cuales, en caso de impago de dividendos, año corriente no son acumulables y cuyos tenedores no pueden contar con recibir dividendos en años posteriores. Por lo tanto, la empresa puede pagar dividendos sobre acciones comunes incluso si años anteriores no fueron pagados por acciones preferentes. Para un inversor, las acciones preferentes no acumulativas tienen poco interés, ya que no existen garantías de pago de dividendos y, en caso de liquidación de una empresa, ocupan el penúltimo lugar en términos de satisfacción. derechos de propiedad. A este respecto empresas extranjeras Es muy raro que se emitan acciones preferentes no acumulativas.

En función de la estabilidad de los dividendos pagados, se distingue entre acciones con dividendo fijo y acciones con dividendo adicional. Para las acciones preferidas con dividendo fijo, en el momento de su emisión se establece el monto del dividendo, el cual permanece sin cambios durante todo el período. La acción es una garantía perpetua. Como tal, tanto el emisor como el inversor asumen el riesgo de tipos de interés. Si las tasas de interés bajan en períodos posteriores, el emisor tendrá que pagar el mayor dividendo sobre las acciones preferentes establecido en el momento de la emisión, cuando las tasas de interés eran bastante altas. Si los tipos empiezan a subir, el riesgo se transfiere al inversor, que recibirá un dividendo fijo que no refleja la situación real del mercado.

EN últimamente en la práctica, comenzaron a utilizarse acciones preferentes con derecho a recibir un dividendo adicional, que a veces se denominan acciones “participantes”. Para dichas acciones se establece un límite inferior para el dividendo, que la empresa se compromete a pagar periódicamente, y se estipulan las condiciones para el pago de dividendos adicionales. Dichas condiciones pueden establecer que si el dividendo de las acciones ordinarias es mayor que el de las acciones preferentes, se pagará un dividendo adicional sobre estas últimas de modo que el importe total de los pagos de dividendos corresponda al nivel del dividendo de las acciones ordinarias. Por ejemplo, el límite inferior del dividendo para una acción preferente se establece en 5 rublos, y para las acciones ordinarias se decidió pagar un dividendo de 7 rublos. En este caso, se pagará un dividendo adicional equivalente a 2 rublos sobre las acciones preferentes. Para reducir riesgo de tasa de interés, las acciones preferentes se emiten con una tasa de dividendo ajustable. Estas acciones aparecieron por primera vez en 1982 en Estados Unidos. El tamaño del dividendo trimestral pagado por las acciones preferentes está vinculado al nivel de rendimiento de los títulos públicos. El monto del dividendo cambia trimestralmente, lo que refleja cambios en la rentabilidad en el mercado gubernamental. valores. Cabe señalar que el dividendo no es igual al rendimiento promedio, ya que existen dos restricciones. En primer lugar, se establece un corredor de rentabilidad para el inversor, es decir, límites superior e inferior de rentabilidad. El importe específico del dividendo se determina en intervalo dado. Por ejemplo, el límite inferior de rentabilidad se puede fijar en el 4% y el límite superior en el 10%. El dividendo puede ser del 5 al 10%, dependiendo del rendimiento de las letras del Tesoro a 3 meses y de los títulos públicos a 10 y 20 años. En segundo lugar, al fijar un dividendo, se realiza un descuento del rendimiento de los bonos gubernamentales. Esto se debe al hecho de que el rendimiento de las acciones consta de dos componentes: dividendos y aumentos del valor de mercado. Por lo tanto, al establecer un dividendo sobre acciones preferentes, generalmente se hace un descuento de entre el 0,5% y el 1,5% del nivel de rendimiento de los títulos públicos.

Este enfoque para calcular los dividendos de las acciones preferentes reduce hasta cierto punto el grado de riesgo, pero no se puede evitar por completo. Si el rendimiento de los títulos públicos excede el límite superior de dividendos establecido, el emisor pagará al inversor un dividendo únicamente dentro del corredor de rendimiento establecido.

En 1985, se emitieron acciones preferentes en Estados Unidos con una tasa de dividendo de subasta. La tecnología para determinar el monto del dividendo es la siguiente. Banco o compañía financiera Los involucrados en la colocación de las acciones preferentes de la empresa realizan subastas de compra y venta de acciones cada 49 días. Quienes deseen comprar acciones preferentes presentan solicitudes indicando el número de acciones que se comprarán y el dividendo esperado. Una vez recibidas las ofertas, el organizador de la subasta las resume y determina un nivel aceptable de rentabilidad. Se satisfacen las solicitudes en las que el dividendo deseado es inferior al establecido por el banco y los solicitantes compran el número requerido de acciones. Solicitudes con un nivel de dividendo superior al importe establecido por el banco, no están sujetos a satisfacción.

La subasta se lleva a cabo según el sistema holandés, es decir, todos los ganadores reciben acciones preferentes con el mismo nivel dividendo. El método de subasta para determinar el importe del dividendo permite vincular la rentabilidad de las acciones preferentes a la situación real del mercado. Como resultado, las acciones preferentes con tasa de subasta son mucho más populares que las acciones preferentes con tasa ajustable. Los inversores prefieren comprar este tipo acciones Sin embargo, en algunos casos enfrentan problemas de liquidez. Las acciones son fáciles de vender si hay suficientes compradores participando en la subasta. Si el número de compradores, según las solicitudes presentadas, cuyo nivel de rentabilidad satisface al organizador de la subasta, es bastante difícil vender las acciones.

¡Hola a todos! Ruslan Miftakhov les da la bienvenida y hoy les hablaré sobre las acciones acumulativas, un tipo de valores preferentes. Hoy analizaremos sus diferencias y ventajas respecto a los demás.

Los valores son una herramienta activa para los inversores, pero no todo el mundo comprende la esencia del concepto "acumulativo". Entonces, comencemos.

Clasificación principal

Primero, es necesario comprender la clasificación básica de acciones y decidir qué lugar estamos considerando en ella.

Pasemos ahora a considerar directamente las acciones acumulativas, que son las más comunes entre las preferentes.

¿Cuáles son sus características y ventajas?

Sus principales características, que se traducen principalmente en ventajas:

1. Dan derecho a recibir tanto los dividendos actuales como los perdidos debido a la difícil situación financiera de la organización o por otros motivos. Esto significa que las ganancias no pagadas se acumularán en la cuenta del accionista para pagos futuros.
2. La deuda acumulada se paga antes de que se realicen pagos sobre las acciones ordinarias de la empresa.
3. Si no se han pagado los dividendos declarados, los propietarios de los activos acumulativos pueden participar en junta general accionistas con derecho a voto en todos los asuntos tratados en el mismo hasta que se hayan realizado todos los pagos que les corresponden. Por lo tanto, los fundadores de organizaciones, para no compartir votos con los propietarios de valores acumulados al tomar decisiones importantes, siempre intentan pagar dichos dividendos.
4. Los ingresos no pagados se acumulan durante un período que no debe exceder los 3 años.
5. Este vista intermedia entre acción ordinaria y un vínculo. Al igual que un bono, presupone un determinado precio de compra, así como una rentabilidad garantizada. La diferencia con un bono es que los pagos todavía están vinculados a las ganancias de la organización.
6. El monto de los ingresos pagados por ellos está estipulado en los estatutos de la empresa. Y para algunas organizaciones esto puede ser el 14% del valor del activo en sí, mientras que para otras puede ser al menos el 10% del beneficio recibido, dividido por el número de acciones que constituyen el 25% del capital autorizado total.
7. Cuanto mayor sea el beneficio, mayor será el impuesto a pagar. En consecuencia, este tipo de activo requiere pago. cantidad mayor impuesto

Las acciones acumulativas, así como las no acumulables, dependiendo de la posibilidad de canje por acciones ordinarias, pueden ser convertibles o no convertibles.

Si hablamos de Rusia, nuestras empresas no buscan emitir activos perpetuos y, en general, establecen un período después del cual dichos valores se convertirán en valores ordinarios o se retirarán. Esta condición siempre se especifica en el momento de la emisión del papel, donde se indica la fecha exacta de conversión.

Asimismo, ambos tipos de valores preferentes según el método de cálculo de dividendos se dividen en:

• Papeles con fijado ingresos: supone el establecimiento de una cantidad constante de pagos en el momento de la emisión durante todo el período de propiedad del activo. Y si las tasas de interés disminuyen, el emisor realizará pagos inflados, y viceversa, si las tasas de interés aumentan con el tiempo, el inversor recibirá ingresos inferiores a los del mercado.
• CON flotante Cantidad (adicional) de ingresos: asume la presencia de un límite inferior de ingresos pagados en cualquier situación actual. Los términos de dichos pagos podrán ser ajustados por el emisor. Dichos activos también dan derecho a sus propietarios a una participación primaria en la división de las ganancias restantes después de todos los pagos realizados.
• CON ajustable una tasa a la que se proporcionan los límites superior e inferior de rentabilidad, por ejemplo, del 5 al 10%. El beneficio pagado se ajusta en función de los cambios en los tipos de interés de los bonos gubernamentales o los tipos de cambio. instrumentos financieros en el mercado con capital a corto plazo.

Este enfoque reduce el grado de riesgo de los valores acumulativos y no acumulativos, pero, por supuesto, es imposible eliminarlos por completo. Y si los bonos gubernamentales superan el límite máximo, los accionistas recibirán una tasa de interés inflada.

• CON subasta tasa: cuando el tamaño del dividendo se determina en una subasta realizada por la empresa emisora ​​​​o el banco. La idea es que los posibles inversores presenten solicitudes indicando la cantidad de beneficio esperado y el número de activos que se comprarán. Después de lo cual el organizador de la subasta resume y analiza toda la información para determinar el nivel de ingresos. Es este tipo el que refleja más fielmente la situación actual del mercado.

Con base en lo anterior, me gustaría concluir que invertir en acciones acumulativas es un negocio bastante rentable, ¿está de acuerdo conmigo? Después de todo, su tipo de cambio está creciendo y está garantizado que se pagarán dividendos.

Por supuesto, en cualquier caso, antes de tomar la decisión de invertir en los activos de una empresa en particular, es necesario tener en cuenta todos los factores y características del objeto invertido que afectan el beneficio futuro esperado.

Bueno, para una mejor comprensión refuerza el material con el vídeo a continuación.

¡Me gustaría desearte éxito! Y aquí terminamos el artículo de hoy.

¡Adiós! Saludos cordiales, Ruslan Miftakhov.

Las acciones nominativas son valores emitidos a nombre de una persona específica e inscritos en el registro de una sociedad accionista. Es decir, estas acciones deben llevar el nombre de su propietario.
La persona especificada es miembro de pleno derecho del consejo de accionistas de la empresa.

La venta y transferencia de acciones nominativas se produce de dos formas.

1. Inscripción en el registro mercantil de la información del cambio de titular, expedindo el correspondiente certificado al nuevo accionista

2. Aplicar un refrendo al propio título, tras lo cual también será necesario su inscripción en el registro.

Además de los datos del nuevo propietario, también deberá indicar la fecha de transferencia y confirmarla con una firma. oficial. El endoso en el reverso de la acción se llama endoso.

Naturalmente, sólo tienen valor cuando están en manos de un propietario registrado, a diferencia de las acciones al portador, cuyo propietario y beneficiario puede ser absolutamente cualquier persona no registrada. El objetivo principal de la existencia de acciones nominativas es la estricta contabilidad de los accionistas de la empresa y evitar la atracción de capital no deseado a la empresa.

En realidad, cuando nació el mercado de valores, sólo existían acciones nominativas.
Por supuesto, si una empresa emite exclusivamente acciones nominativas y no preferentes, esto aumenta significativamente su prestigio.

Tipos de acciones nominativas

Un subtipo de acciones nominativas son las acciones vinculadas. Pueden transferirse a terceros únicamente con el permiso del emisor: empresa, sociedad anónima. El objetivo de su emisión es un control preciso sobre la composición de los accionistas. Básicamente, se trata de una herramienta para prohibir la venta y transferencia de acciones a personas indeseables.

Las acciones preferentes también son nominativas; sus propietarios tienen derecho a recibir dividendos en un orden fijo y de prioridad. Un subtipo de acciones preferentes son las acciones convertibles que pueden canjearse por acciones ordinarias en una proporción predeterminada.
Las acciones ordinarias (comunes) registradas significan que sus propietarios reciben dividendos de forma residual después de los titulares de acciones preferentes.

Las acciones acumulativas son acciones preferentes nominativas que otorgan el derecho a recibir dividendos acumulados durante el período en el que, por cualquier motivo, la empresa no los pagó.
Otro tipo de acciones nominativas son las convertibles: se pueden canjear por acciones ordinarias y preferentes a un precio estrictamente fijo dentro de un período determinado.

Las acciones acumulativas son valores ordinarios que se emiten a los accionistas en lugar de dividendos. El concepto mismo de “acumulativo” tiene un carácter acumulativo en relación con el objeto con el que se utiliza.

Veamos qué significan las acciones acumuladas en comercio de acciones, sus características distintivas y variedades. En primer lugar, cabe señalar que son privilegiados y comunes.

Valores acumulativos ordinarios

Los valores ordinarios suelen otorgar derecho a voto al accionista en la junta correspondiente de la empresa; sin embargo, esto no es garantía de que el accionista recibirá dividendos. En otras palabras, recibir dividendos sólo es posible si en una junta de accionistas se decide destinar parte de las ganancias de la sociedad anónima a su pago, y también si, después de liquidar las obligaciones prioritarias, que incluyen pagos de valores preferentes, A la empresa le quedarán fondos.

Una acción acumulativa ordinaria es un valor por el cual no se realiza pago. en efectivo, y las mismas acciones ordinarias de la empresa. En palabras simples, el propietario de los valores repone equidad aumentando su número en la cartera de inversiones.

Hogar característica distintiva Tratándose de valores acumulables ordinarios, se considera que el pago anterior, realizado en acciones y no en efectivo, no está sujeto a deducción del impuesto sobre la renta.

Valores acumulativos preferentes

Las acciones preferentes no son acumulables en el siguiente caso: si los pagos sobre ellas se realizan en orden de prioridad. Esto sucede si sociedad anónima recibió tal beneficio para el período actual que no es posible pagar dividendos a todos los propietarios de los valores. Como resultado, sólo los accionistas que poseen títulos preferentes siguen siendo prioritarios. Si la empresa quiebra repentinamente, ellos también recibirán primero su parte de los pagos. Sin embargo, aquí también hay desventajas: los bancos centrales de este tipo no otorgan derechos de voto en una junta de accionistas de una empresa y su titular no tiene derecho a participar en la gestión de la sociedad anónima.

Cabe señalar que si se genera deuda sobre las acciones antes mencionadas, los accionistas propietarios de este tipo de valores tienen derecho a votar en las asambleas de accionistas hasta reembolso completo deuda. Se trata de una especie de motivación para llegar a acuerdos rápidos con los tenedores de valores preferentes.

Las acciones preferentes acumulativas son valores sobre los que se pueden acumular dividendos. Es decir, si por alguna razón no se pagaron, o los dividendos se pagaron parcialmente, el monto no pagado se suma al pago posterior. En este caso, el pago de la deuda se vuelve a realizar con carácter prioritario, antes de que se devenguen dividendos sobre otras acciones, tanto ordinarias como preferentes.

Si una sociedad anónima sufre dificultades financieras y no puede implementar plenamente propias obligaciones Para los accionistas, los pagos de dividendos pueden suspenderse para permitir que la empresa se concentre en pagar determinadas deudas y gastos. Una vez que la empresa gane estabilidad y reanude los pagos de dividendos, los propietarios de acciones, ya sean ordinarias o preferentes, no serán compensados ​​por los pagos durante el período de dificultades financieras de la empresa. Además, los pagos no se realizarán hasta que la empresa pague las deudas por dividendos a los propietarios de valores acumulativos preferentes.

Las acciones acumulativas y las acciones no acumulativas también se diferencian en que en este caso a los propietarios de las acciones acumulativas se les pagará la deuda en su totalidad, incluso durante el período en que se suspendieron los pagos.

Ejemplo de cálculo de dividendos

Considere el siguiente ejemplo. Supongamos que la empresa emitió acciones con un valor nominal de 1000 dolares americanos. Anual tasa de interés es del 5%. Un año después, se produjo otra crisis económica. La empresa que emitió los valores no puede pagarles los dividendos en su totalidad, sino que sólo puede pagar el 50% del importe. Como resultado, los propietarios de los títulos reciben un dividendo por acción de 25 dólares estadounidenses y la empresa les debe la misma cantidad.

Un año después situación financiera la empresa se ha deteriorado y los pagos de dividendos se han suspendido por completo. Al mismo tiempo, la deuda sobre títulos acumulativos preferentes aumenta en otros 50 dólares estadounidenses. En consecuencia, el importe de la deuda de esta sociedad anónima alcanza los 75 dólares estadounidenses por acción.

Un año más tarde la empresa supera crisis económica y comienza a pagar dividendos nuevamente. En tales circunstancias, se da prioridad a la deuda de las notas preferentes acumuladas por un monto de 75 dólares estadounidenses por acción junto con el monto actual de 50 dólares estadounidenses. Monto total El dividendo es de $125.

Sólo después del pago de la deuda la sociedad anónima puede reanudar los pagos de otros tipos de acciones, desde las preferentes hasta las ordinarias, si en ese momento a la empresa todavía le queda efectivo.