Historia del desarrollo del mercado de valores ruso. El surgimiento y desarrollo del mercado de valores.

Agencia Federal para la Educación

Institución educativa estatal de educación profesional superior.

Instituto Económico y Financiero por Correspondencia de toda Rusia

sucursal de Cheliábinsk

Departamento de Dinero, Crédito y papeles valiosos»

Prueba

por disciplina

"Mercado de acciones y de cuerpos"

Tema: “Historia del surgimiento del mercado de valores”

(Opción 1)

Cheliábinsk,

Introducción

Ejercicio 1

Requisitos previos para el surgimiento y etapas de desarrollo de los tipos iniciales de valores.

Características de la formación del mercado de valores en los países industrializados del mundo.

Educación y desarrollo bolsas de valores

Tarea 2

Conclusión

Lista de literatura usada

Introducción

El mercado en el que se realizan las transacciones con valores es el mercado de valores. La aparición de valores y diversos tipos de transacciones con ellos. Transacciones financieras tiene una historia centenaria.

El prototipo de las transacciones bursátiles era el proceso de cambio de una moneda por otra entre comerciantes en ferias. En diferentes ciudades del mundo, comerciantes de todo el mundo comerciaban activamente con sus productos. Para ponerlo en línea unidades monetarias diferentes paises Había cambistas cuyos propietarios cambiaban dinero al tipo de cambio vigente por el correspondiente. remuneración de la comisión.

Debido al crecimiento del comercio y al aumento del número de transacciones con derivados realizadas, “los pagarés se convirtieron gradualmente en objeto de transacciones financieras. El proyecto de ley es el primer título de valor clásico, que marcó el inicio del surgimiento y desarrollo. bolsa de Valores.

Inicialmente, las transacciones con valores se realizaban en bolsas de productos básicos y otros mercados mayoristas. La ciudad portuaria belga de Amberes se considera oficialmente la cuna del intercambio comercial. La primera negociación de valores en esta bolsa tuvo lugar en 1592. El comienzo de la era de los grandes descubrimientos geográficos sirvió de impulso para la formación del comercio organizado de valores y el surgimiento de sus nuevos tipos clásicos. Equipar expediciones marítimas y grandes caravanas comerciales a los países del Nuevo Mundo requirió importantes inversiones. Esto implicó la unificación de comerciantes, armadores, banqueros e industriales en una especie de asociación con el objetivo de crear capital común. La aportación de la acción se formalizaba mediante un documento especial que certificaba la propiedad de la participación en el capital común y el derecho a recibir una parte de las ganancias si la empresa conjunta tenía éxito. Este documento se llamó “acción” y la sociedad pasó a conocerse como sociedad anónima o sociedad.

Ejercicio 1

1. Requisitos previos para el surgimiento y etapas de desarrollo de los tipos iniciales de valores.

Los primeros valores aparecieron en las profundidades del feudalismo. En el período de los siglos XVII y XVIII, comenzaron a desempeñar el papel de herramienta alternativa del Estado para atraer personas temporalmente libres. recursos financieros. Las razones de su aparición estaban relacionadas con la necesidad de financiar cada vez más Gastos gubernamentales, provisión de préstamos interestatales y para otros fines. Por tanto, históricamente fueron los estatales los que aparecieron primero. obligaciones, emitido en forma de valores, es decir. bonos del gobierno.

La aparición de los primeros valores marcó la creación de mercados para su circulación, es decir, zonas donde fueron comprados y vendidos. Los primeros mercados de valores surgieron durante el mismo período en países desarrollados Europa Oriental.

Después del Estado, el sector privado de la economía comenzó a mostrar interés en herramientas alternativas para atraer recursos financieros. Los valores privados en forma de acciones aparecieron en los llamados. período de acumulación inicial de capital. Su aparición está asociada con la aparición de sociedades anónimas en países individuales en el siglo XVII. Se considera que las pioneras aquí fueron las Compañías de las Indias Orientales y Occidentales de Holanda, que se dedicaban al comercio colonial. Esta actividad generó elevadas ganancias y contribuyó al rápido aumento de los precios de las acciones que emitieron.

Con la aparición de las acciones y la expansión del comercio especulativo con ellas, aparecieron las primeras bolsas de valores. Históricamente, la primera se considera la aparición de la bolsa de valores, creada en el siglo XV. Durante el mismo período, se desarrollaron bolsas de valores en Inglaterra, Francia, Alemania, etc. Durante muchos años, el liderazgo en el comercio bursátil recayó en Inglaterra.

Posteriormente aparecieron también los mercados privados de valores, es decir, bonos corporativos. No cambiaron las relaciones de propiedad, a diferencia de las acciones, trajeron ingresos estables y por lo tanto rápidamente ganó popularidad.

El desarrollo de los mercados de valores en todo el mundo ha sido desigual, tanto entre países como a lo largo del tiempo. Su evolución fue más rápida en los países industrializados. En determinados períodos se produjeron ráfagas de actividad en el desarrollo de los mercados de valores.

Uno de ellos se celebró a finales del siglo XIX y principios del XX. Esto estaba relacionado con aspectos científicos, técnicos y revolución industrial que comenzó en el mundo, en particular con la construcción vias ferreas. Al mismo tiempo, se produjo una creación y desarrollo masivo de sociedades anónimas. varios campos actividades. La facturación de valores se produjo principalmente en las bolsas de valores, ya que durante este período prácticamente no existían mercados extrabursátiles.

El rápido desarrollo de los mercados de valores también se observó en el período posterior al fin de la crisis mundial. crisis económica- llamado "Gran Depresión" en los años 30 del siglo XX. Este período se caracterizó por la intensificación de los procesos de concentración y centralización del capital en los países desarrollados. A partir del mismo período, los mercados de valores comenzaron a ser regulados activamente por el Estado para eliminar el fraude y el abuso que a menudo surgían en esta área. También se están formando nuevos segmentos del mercado de valores, en particular el mercado primario extrabursátil.

Después del final de la Segunda Guerra Mundial, hubo otro período de rápido desarrollo de los mercados de valores nacionales. Las razones fueron: la expansión de la revolución científica, tecnológica e industrial, los procesos de rápida renovación de las tecnologías en los ámbitos de la producción y la información, el aumento de la competencia internacional, etc. Este período se caracterizó por un fuerte aumento en la variedad de tipos de valores. , en particular la aparición de derivados, valores privados internacionales, así como .n. instrumentos financieros, etc. La infraestructura del mercado de valores es cada vez más compleja. Además de la bolsa de valores y el mercado primario extrabursátil, los llamados mercado "calle" (secundario organizado sin ventanilla).

La evolución de los mercados de valores en los países afectados por la guerra se ralentizó significativamente, por lo que Estados Unidos y algunos otros países aún conservan aquí posiciones de liderazgo.

En ciertos países donde predominaban los sistemas centralizados controlado por el gobierno economía, el desarrollo de los mercados de valores se produjo de manera especial. Un ejemplo es la URSS, donde el mercado de valores estaba prácticamente ausente. Sólo durante el corto período de la NEP (1922 - 28) en el país, junto con los valores estatales, también circulaban valores privados. Es por eso desarrollo moderno mercado de valores en Federación Rusa- el sucesor histórico de la URSS, hoy está muy por detrás de otros países.

Así, el fortalecimiento del papel del Estado, la revolución científica y tecnológica, el crecimiento industrial y la expansión de la forma de propiedad por acciones fueron las principales razones del surgimiento y desarrollo de los mercados de valores en el mundo.

2. Características de la formación del mercado de valores en los países industrializados del mundo.

Con el surgimiento de monopolios, grandes asociaciones, empresas y un aumento en la emisión de valores, el intercambio y la facturación extrabursátil están creciendo. activos financieros. Juegan un papel importante en esto. bancos comerciales realizar ofertas públicas iniciales de acciones de sociedades anónimas. El mercado de valores está cada vez más regulado.

El mercado de valores en los Estados Unidos se ha vuelto particularmente extendido. Si en Europa continental los empresarios generalmente preferían mantener el efectivo libre en cuentas bancarias, comprar seguros o bienes inmuebles, en Estados Unidos la mayoría de los empresarios invertían capital en activos financieros.

Así, el mercado de valores nacional estadounidense ha superado notablemente al europeo en su desarrollo, ha desarrollado un mecanismo más avanzado para realizar transacciones financieras y actualmente se le considera, con razón, el mercado de valores más organizado y democrático.

Sin embargo, el mercado de valores, como toda la economía en su conjunto, no es inmune a recesiones, crisis y otras perturbaciones, que en ocasiones provocan parálisis. actividad económica. Además, es el colapso de la bolsa lo que constituye un presagio amenazador de una catástrofe financiera general en el estado.

Especialmente terrible y de enormes consecuencias fue la crisis bursátil de 1929, cuando la caída de los precios en la Bolsa de Nueva York provocó una crisis económica mundial. Testigos presenciales dicen que la situación en la Bolsa de Valores en aquel momento parecía el fin del mundo; la comparan con una pesadilla apocalíptica. Un flujo gigantesco de ventas de valores literalmente inundó la bolsa de valores. Una multitud de personas la atacaron y la policía no pudo hacerles frente. El pánico masivo continuó. Las ventas de acciones siguieron aumentando. El flujo de ofertas redujo las tarifas. Y los corredores de bolsa recibieron sólo una orden: “vender, vender”. El dinero real ha desaparecido. Las pérdidas generales por el colapso fueron enormes. La profundidad de la crisis se puede ver en el ejemplo de la caída de los precios de las acciones de las principales empresas durante el período de 1929 a 1932: General Motors, casi 80 veces, Radio Corporation, 33 veces, New York Central, 51 veces. Durante el colapso, 123.884 especuladores bursátiles que llegaron a la reunión en Cadillacs se vieron obligados a regresar a pie. Los millonarios de ayer vendían cerillas en las calles.

Después de la crisis global de 1929-1933, los gobiernos de la mayoría de los países que experimentaron la crisis establecieron un rumbo para las reformas económicas. En este sentido, el papel del Estado en la economía ha aumentado considerablemente. La reforma de las actividades cambiarias tenía como objetivo la máxima protección de la quiebra de todos los participantes en las transacciones bursátiles, el comercio civilizado de activos financieros, y esto requería una estricta regulación y control por parte del Estado. Se previeron el derecho comercial y la legislación financiera. En Estados Unidos se adoptó la Ley de Valores (1933) y poco a poco el mercado de valores adquirió su forma moderna.

En los años 60 se planeó un nuevo aumento de la actividad cambiaria en el mercado de valores. Europa se recuperó de las consecuencias de la Segunda Guerra Mundial, la industria se estabilizó y aparecieron nuevas industrias intensivas en conocimiento y capital. El mecanismo bursátil contribuyó a la redistribución de fondos a favor de las industrias que proporcionaban la tasa de beneficio más alta. Con la ayuda de la bolsa de valores, se utilizaron enormes fondos recaudados por los bancos y otras instituciones de liquidación y crédito para financiar los programas económicos, las invenciones y la implementación de nuevas tecnologías más eficaces. Durante ese período, también hubo un rápido crecimiento en las transacciones internacionales de valores.

Desde mediados de los años 70, el mercado de valores de los países capitalistas con economías desarrolladas ya ha sido una entidad compleja con un mecanismo probado y racionalizado, una extensa red de estructuras de apoyo, así como estrechos vínculos internacionales. Las corporaciones industriales y bancarias transnacionales han comenzado a desempeñar un papel enorme en el escenario mundial; estas últimas acumulan fondos importantes y aplican una política de exportación de capital.

En los últimos veinte años, el comercio internacional de valores se ha multiplicado por diez en comparación con periodo de posguerra. Aparecieron en circulación euroacciones y eurobonos, que se convirtieron en el principal objeto de transacciones en el mercado de valores mundial.

En Rusia, el desarrollo del mercado de valores pasó por las mismas etapas que en otros países, teniendo en cuenta las características nacionales. Las transacciones con valores en Rusia comenzaron a realizarse de forma organizada durante el período de Pedro el Grande. Al principio, las transacciones se concluían en reuniones de comerciantes y otros comerciantes, y en 1703 se abrió la primera bolsa de productos básicos en San Petersburgo, lo que marcó el comienzo del desarrollo del negocio bursátil en Rusia. Inicialmente se negociaban en esta bolsa valores extranjeros, principalmente letras de cambio, pero luego aparecieron acciones y bonos de emisores nacionales y extranjeros.

Después del intercambio de San Petersburgo, aparecieron intercambios en Odessa, Moscú y otras ciudades. El pico de desarrollo del mercado de valores en la Rusia prerrevolucionaria se produjo en la segunda mitad del siglo pasado, lo que se asocia con una gran recuperación económica, la formación del mercado de productos básicos y del mercado de inversiones. En aquel momento, las bolsas de valores de Francia y Alemania tenían una gran influencia en el mercado de valores ruso.

A principios del siglo XX se fortaleció la conexión entre las Bolsas de Valores de San Petersburgo y Moscú y las bolsas de Europa Occidental. En Parizhskaya, Berlínskaya, Bolsa de Valores de Londres Los valores rusos se cotizaban por un importe total de unos 8 mil millones de rublos, lo que equivalía aproximadamente a un tercio del valor total de todos los activos financieros emitidos en Rusia en aquel momento.

Los bancos y corporaciones más grandes con participación desempeñaron un papel importante en el mercado de valores ruso. capital extranjero. Se desarrolló el comercio extrabursátil y creció el número de casas de bolsa y asociaciones. Este proceso estuvo acompañado de estallidos impulsivos de actividad cambiaria en el mercado de valores, transacciones especulativas y crisis. Por ejemplo, en Rusia hubo una fuerte caída en las tasas de los valores nacionales y extranjeros en 1869,1875,1895,1912 y 1914. Con el estallido de la Primera Guerra Mundial, todas las bolsas de valores se cerraron oficialmente, pero las transacciones ilegales con valores continuaron hasta la revolución de 1917.

Con la llegada al poder de los bolcheviques y la formación del gobierno soviético, todos los préstamos gubernamentales, tanto externos como internos, fueron cancelados y las transacciones con activos bursátiles fueron prohibidas por un decreto especial del 23 de diciembre de 1917. Es cierto que el período de la NEP contribuyó a la reactivación de la forma de propiedad por acciones y a cierta reactivación de la actividad bursátil.

Durante el corto período de 1922-1924, más de 110 empresas comerciales, industriales y compañías de crédito. Además, el Estado atrajo activamente capital privado a los sectores más importantes de la economía a través del mecanismo de corporatización, comercio extrabursátil y cambiario. En 1922, el gobierno emitió bonos de préstamos ganadores nacionales por un total de 100 millones de rublos, y en total se emitieron 24 préstamos diferentes a corto plazo durante siete años.

En octubre de 1922 se volvieron a permitir las transacciones con valores y en muchas ciudades de la antigua Unión Soviética se reorganizaron y abrieron bolsas de valores y de productos básicos. Las transacciones con activos financieros contribuyeron al flujo de fondos libres, a la mejora de la circulación del dinero y a la estabilización del tipo de cambio del rublo frente a moneda extranjera. Sin embargo, a finales de 1929, el establecimiento de un sistema administrativo-mando en la economía provocó un abandono total del relaciones de mercado en el estado y como resultado del cierre de todas las bolsas en Rusia, incluidas las bolsas de valores. En relación con la implementación del proceso de reforma en la Federación de Rusia y el sistema de perestroika de todas las relaciones socioeconómicas.

A partir de 1990 se inició en nuestro país la etapa de reactivación del mercado de valores y la bolsa de valores.

Actualmente hay cinco bolsas de valores en Japón: Tokio, Osaka, Nagoya, Kioto y Sapporo. La principal, la Bolsa de Valores de Tokio, se organizó el 15 de mayo de 1878, diez años después de la “Revolución burguesa Meiji”, y las primeras operaciones en ella comenzaron el 1 de junio del mismo año. Se considera que la fecha de fundación de la actual Bolsa de Valores de Tokio es el 1 de abril de 1949, y su cotización comenzó el 16 de mayo del mismo año. Las normas comerciales introducidas en el TSE se basaban en las normas comerciales de la Bolsa del Arroz, que había surgido dos años antes. Hasta el cierre del TSE en 1943, las normas comerciales en las bolsas de valores y productos básicos de Japón no eran diferentes.

La Bolsa de Tokio es una de las tres bolsas más grandes del mundo y en términos de volumen de operaciones compite exitosamente con la Bolsa de Nueva York, lo que hizo en 1990 con un volumen de ventas de 1,2 billones. Los dólares incluso superaron. La negociación de bonos se lleva a cabo en Tokio desde el establecimiento de la Bolsa de Valores de Tokio. Acciones de los más grandes. companías comerciales Japón, llamado "zaibatsu", comenzó a cotizar en bolsa a finales del siglo XIX.

Poco antes del final de la Segunda Guerra Mundial, el mercado de valores dejó de funcionar temporalmente y, cuando se reanudó el comercio, ya estaba regulado por una serie de leyes adoptadas durante la ocupación estadounidense de Japón, entre las cuales la Ley de Bolsa y Valores de 1948 ocupa un lugar destacado. lugar especial Antes de la Segunda Guerra Mundial, el TSE era una organización comercial que perseguía el objetivo de obtener ganancias. Se cerró en 1943 y en 1949 se reabrieron las bolsas de valores en Tokio y otras siete ciudades del país.

Alemania ocupa el tercer lugar entre los países líderes en términos de importancia del mercado de valores en la formación de capital y, en muchos aspectos, el primero en Europa. Al mismo tiempo, la participación de Alemania en el mercado mundial de valores es sólo del 2,5%, lo que se debe al desarrollo bastante tardío del propio mercado de valores.

En esencia, el movimiento y desarrollo del mercado de valores no comenzó hasta finales de 1954. Gracias a la intervención del gobierno y la introducción de impuestos y otros incentivos. ritmo alto El crecimiento de la economía alemana intensificó la acumulación de capital y contribuyó al aumento del capital ficticio. Ya en 1965 La emisión de todo tipo de valores representó el 4,4% del PNN y el 23% de la inversión bruta de capital en el país. El valor nominal de los títulos de renta fija en circulación ascendía a 100 mil millones de marcos, pero su valor de mercado era significativamente menor y ascendía a 78 mil millones. La proporción de acciones compradas aumentó considerablemente, lo que representó aproximadamente 1/3 del volumen total de títulos. En aquella época, como en la década de 1950, la estructura de los valores adquiridos estaba dominada por bonos e hipotecas.

Durante el mismo período, la movilización de los fondos de la población en valores aumentó de 100 millones de marcos a mediados de los años 50 a 6,9 mil millones a mediados de los años 60 y representó el 20% de todos los ahorros personales. Posteriormente, los inversores individuales, principalmente los ricos, desempeñaron un papel decisivo. Propiedad de 162 mil familias adineradas, es decir. 1/5 de todas las familias poseían el 90% de todas las acciones. Al mismo tiempo, el 41% de los propietarios poseían acciones cuyo valor de mercado no superaba los 2.000 marcos.

Un mayor desarrollo del mercado se observó en los años 1970-1980, cuando el precio medio de las acciones se duplicó con creces. La estructura de los inversores ha cambiado, la proporción de inversores individuales ha disminuido significativamente del 90 al 55%. En la década de 1970, sólo uno de cada 12 residentes poseía acciones. La proporción de inversores institucionales representó el 15%, la de los bancos comerciales, el 30%. El volumen de negocios de los bonos aumentó de 38 mil millones de marcos en 1959 a 777 mil millones en 1983, al mismo tiempo que el crecimiento de las acciones en circulación disminuyó, aunque su volumen de negocios aumentó de 28 mil millones de marcos a 101 mil millones, es decir. 3,6 veces.

La especificidad del mercado de valores se manifestó más claramente en la estructura de los títulos de propiedad en circulación: más del 66% correspondía a diversos bonos bancarios, alrededor de 22 - para préstamos gubernamentales, 11,8 - para acciones, y sólo el 0,2% de todos los valores eran bonos corporativos.

Posteriormente, el mercado de valores siguió desarrollándose, pero las principales tendencias que se formaron durante estos años se mantuvieron: el número de bonos siguió creciendo y el número de emisiones de acciones nominativas disminuyó.

A principios de la década de 1990, la proporción de hogares en la estructura Capital social las empresas disminuyeron al 16,8%, y en 1997-1998. Los inversores individuales representaban sólo el 13% de todas las acciones, lo que representaba el 6% de los activos financieros de la población. Al mismo tiempo, ha aumentado el papel del mercado de valores en la movilización de capital monetario.

En 1996 En las bolsas alemanas se alcanzó un volumen de negocios récord de 8,9 billones. puntos, habiendo aumentado en comparación con 1995. en 0,8 billones. Aproximadamente tres cuartas partes del volumen de negocios correspondieron a títulos de renta fija y una cuarta parte a acciones.

Desde entonces comenzaron nuevas emisiones de acciones de sociedades anónimas alemanas. Si en 1996 El número de nuevas emisiones ascendió a 14 en 1999. ya eran 175. El boom bursátil de 1999. aumentó no sólo el precio de las acciones, sino también su número. Sin embargo, después de la crisis del año 2000. de nuevo se produjo una reducción de la actividad emisora ​​(en 2000: el número de emisiones fue 142, en 2001 - 26, en 2002 - 7 y en 2003 - 0) y la exclusión de las acciones de empresas alemanas y extranjeras. El número de accionistas ha disminuido.

Para 2003 sólo 11,1 millones de alemanes, o el 17% de la población adulta total, eran accionistas, mientras que en 2001 eran 13,5 millones, o el 21%. La razón de esta caída fue la más fuerte, comparable a la crisis de 1929-1932. caída de la bolsa. La proporción de acciones como herramienta de inversión durante este período disminuyó del 2 al 4,5%.

Durante la Edad Media, como resultado de grandes descubrimientos geográficos, las áreas de comercio internacional se expandieron y grandes sumas de dinero, lo que condujo a la creación de sociedades anónimas (sociedades comerciales inglesas y holandesas), que se convirtieron en los primeros grandes emisores de valores.

La bolsa de valores surgió en la era de la acumulación primitiva de capital. La aparición de las bolsas de valores (de la palabra latina "Borsa" - billetera) está asociada con las actividades de la familia Berza de la ciudad de Brujas, cuyo escudo familiar era la imagen de tres billeteras.

La primera bolsa de valores se creó en Amsterdam en el siglo XVII, mientras que la primera bolsa de productos básicos surgió en Amberes en 1531. En los siglos XVIII y XIX. La bolsa de valores se desarrolló ampliamente en Inglaterra a medida que se desarrolló el capitalismo y se convirtió en una potencia mundial.

Inicialmente, el desarrollo de la bolsa de valores estuvo asociado con el crecimiento de la deuda pública, ya que el capital invertido en préstamos en condiciones de servidumbre podía convertirse en dinero en cualquier momento. En el siglo 17 con la llegada de la primera sociedades anónimas El objeto del intercambio cambiario son acciones, principalmente de las Compañías de las Indias Orientales y Occidentales en Holanda. Sin embargo, sus actividades también estuvieron determinadas por la presencia de deuda pública, ya que las sociedades anónimas se crearon sujetas a la inversión de parte de sus fondos en préstamos gubernamentales. Las elevadas ganancias que estas empresas recibieron del comercio colonial contribuyeron a un fuerte aumento de los precios de sus acciones y, en consecuencia, a la especulación bursátil. Por tanto, la bolsa de valores durante la formación del capitalismo fue hasta cierto punto un factor importante en la acumulación inicial de capital.

La importancia de la bolsa de valores aumentó en la segunda mitad del siglo XIX. en relación con la creación masiva de sociedades anónimas y el aumento de la emisión de valores. Acumulación más intensiva capital monetario En comparación, el crecimiento de la producción y el aumento de la capa rentista determinaron una enorme demanda de valores, lo que provocó un aumento del volumen de negocios cambiario; El lugar principal en la bolsa de valores lo ocupaban acciones y bonos de empresas y empresas privadas.

La bolsa de valores es tradicional y constantemente mercado actual con un lugar y hora específicos para la negociación. En él, entidades necesitadas de dinero, y los valores son adquiridos por entidades que buscan colocar de manera rentable sus fondos temporalmente disponibles. El intercambio proporciona alta liquidez a este mercado y promueve la actividad y la estabilidad. el comercio de acciones.

La bolsa de valores revende principalmente valores que han sido objeto de una oferta pública inicial, es decir, Funciona como un mercado secundario. En algunos países (Francia y la Federación de Rusia, por ejemplo), la bolsa de valores puede desempeñar un papel mercado primario. El volumen de rotación de valor de las bolsas de valores de los países desarrollados está dominado por las acciones, aunque también se realizan compras y ventas de otros tipos de valores, cuya participación actualmente está aumentando gradualmente. A diferencia del mercado primario, el papel principal del intercambio se reduce a la redistribución del capital, pero por él sigue pasando una pequeña parte de los recursos para financiar la economía. La bolsa de valores es un elemento importante del mecanismo económico moderno.

Una bolsa de valores puede tener el estatus organizativo de una sociedad anónima privada o mixta (el prefijo en el nombre “Inc”), una sociedad de responsabilidad limitada, una empresa pública o una corporación (controlada por el gobierno y creada sobre la base de una ley cambiaria nacional), y también una agencia gubernamental. En cualquier caso, la obtención de beneficios no es el objetivo principal de sus actividades. La mayoría de las bolsas en EE.UU. y Europa están registradas como instituciones sin fines de lucro, es decir. tener estatus sin fines de lucro y disfrutar de importantes beneficios fiscales. Sin embargo, el intercambio brinda a sus miembros la oportunidad de obtener ingresos a través del comercio o la intermediación. El intercambio está dirigido por un comité de intercambio elegido o designado (junta de gobernadores). Las actividades de cualquier bolsa están reguladas por un estatuto, que sus miembros deben obedecer.

Los participantes en las operaciones bursátiles son vendedores y compradores de valores (legales y individuos), que son clientes de la bolsa, así como intermediarios que son miembros de ella. Los miembros de la bolsa pueden ser instituciones financieras, empresas y oficinas de corretaje y distribuidores, corredores independientes, etc.

Los miembros de la bolsa se dividen en dos categorías principales: corredores y distribuidores. Los corredores realizan transacciones en nombre y por cuenta de los clientes, recibiendo comisiones (cortejo). Los distribuidores actúan por cuenta propia y por cuenta propia y reciben ingresos por la diferencia de tipo de cambio de los valores. Hacen tratos con corredores y entre ellos mismos. El número de distribuidores es significativamente menor que el de corredores.

El papel de los comerciantes, a veces llamados especuladores bursátiles, es invaluable para la bolsa de valores. Al comprar y vender valores constantemente con fines de lucro, mantienen activa la negociación de acciones y proporcionan liquidez al mercado. Una persona física o jurídica puede convertirse en miembro del intercambio obteniendo varias recomendaciones de sus miembros actuales y comprando un lugar en él por una suma sustancial. La membresía en el intercambio es permanente.

El elemento principal del diseño técnico de una bolsa de valores clásica es el quirófano con una gran pantalla electrónica. Muestra los nombres de los emisores y las cotizaciones (tasas) de sus valores, así como otra información. Por lo general, se reflejan varios tipos de cotizaciones, en particular: tipos de cambio de apertura y cierre, tipos actuales, máximos, etc. Sobre la base de esta información, los participantes del mercado cambiario realizan transacciones. La bolsa de valores moderna se caracteriza cada vez más por el uso de sistemas informáticos automatizados para realizar transacciones.

Las transacciones en bolsa se pueden dividir en efectivo (simple) y plazo. ( especulativo). Los primeros sirven para asignar y redistribuir capital, y los segundos sirven para generar ingresos en el mercado de valores. El pago en transacciones en efectivo se produce el día de su ejecución o antes tres días más tarde, a menudo en efectivo. El pago en transacciones urgentes se realiza a través de relativamente un largo periodo tiempo. Una transacción en efectivo consiste en comprar o vender con la ayuda de un intermediario y recibir, respectivamente, valores reales o el dinero recibido por ellos. Las transacciones de futuros son de una amplia variedad de tipos.

Los participantes en transacciones especulativas, basadas en tácticas de comportamiento, se dividen en los llamados. "alcistas" (optimistas) y "osos" (pesimistas). Los primeros juegan a aumentar, y los segundos a reducir, los precios de las acciones. Cada parte se esfuerza por obtener ganancias.

Al jugar en bolsa, es importante tener información objetiva. Las fuentes de información bursátil son publicaciones especializadas: periódicos, revistas, boletines de empresas de corretaje y consultoría, etc. En Inglaterra, una de esas fuentes es el Financial Times, en Francia, ECO, en Estados Unidos, el Wall Street Journal, en la Federación de Rusia, Vedomosti, Kommersant y otros. Uno de los principales indicadores reflejados en dichas publicaciones son los índices bursátiles.

En términos generales, representan el precio de cambio promedio ponderado de un determinado conjunto de valores de varios emisores en un momento determinado. Índices bursátiles le permiten evaluar el estado de segmentos individuales del mercado, registrando cambios en las cotizaciones de valores.

Los más famosos, publicados diariamente en las principales publicaciones del mundo, son: el índice Dow Jones, abreviado DJIA (The Dow Jones Industrial Average), calculado sobre las acciones de las 30 mayores corporaciones industriales de los Estados Unidos, así como el índice conjunto. del Financial Times y de la Bolsa de Valores de Londres, denominado FT-SE 100 abreviado, calculado sobre acciones de 100 empresas británicas líderes. Además de ellos, se calculan muchas otras opciones sobre índices, tanto el Dow Jones como el FT-SE, incl. de importancia mundial. El Dow Jones Industrial Average es el más antiguo del mundo y se calcula desde 1897.

Otros países calculan sus propios índices bursátiles: Nikkei-225 - en Japón, CAC-40 - en Francia, Xetra-Dax-30 - en Alemania, RTS, AK&M, RBC, MICEX, etc. - en la Federación de Rusia, etc. Los países desarrollados, por regla general, no tienen uno, sino varios índices. Índices bursátiles También se puede calcular sobre bonos. Con toda su diversidad, una cosa es común: una disminución en el valor de cualquiera de ellos significa un empeoramiento de la situación en un determinado Los principales centros geográficos mundiales del comercio de acciones moderno son Nueva York, Tokio y Londres. Otros centros importantes de negociación de acciones son Frankfurt am Main, París, Zurich, Milán, etc. Las bolsas de valores centrales de los países líderes se han internacionalizado. En los países desarrollados, además de las centrales, también existen bolsas de valores regionales.

Hay 13 bolsas de valores en los Estados Unidos, que forman una red extensa y poderosa. Están ubicados en Nueva York, Chicago, Boston y otras ciudades importantes. La posición de liderazgo la ocupa la Bolsa de Valores de Nueva York, que realiza más del 70% de todas las transacciones bursátiles del país. Es el primero del mundo en todos los aspectos. Se diferencia de los demás por la especialización significativamente mayor de los corredores y corredores. La bolsa tiene el estatus de sociedad anónima privada. El valor de mercado de sus acciones aumenta constantemente.

El segundo lugar más importante en Estados Unidos lo ocupa la American Stock Exchange, también ubicada en Nueva York. Las bolsas regionales cotizan acciones de pequeñas empresas locales.

En Inglaterra hay 6 bolsas de valores, o más bien divisiones regionales de la Bolsa de Valores de Londres. Están ubicados en los centros de grandes flujos financieros países: Londres, Birmingham, Manchester, Leeds, Belfast y Glasgow. El líder indiscutible es la Bolsa de Valores de Londres, que concentra más del 60% de la facturación de valores del país. Es la más antigua del mundo y actualmente ocupa el tercer lugar, sólo por detrás de las bolsas de valores de Nueva York y Tokio. Hasta hace poco tenía la condición de sociedad de responsabilidad limitada. En 2000, la Bolsa de Valores de Londres se fusionó con la Deutsche Bourse JSC (Frankfurt am Main). Como resultado, se formó la Bolsa Internacional Anglo-Alemana "IX" con el estatus de corporación pública. La peculiaridad del intercambio es que más de la mitad volumen de negocios comercial cuentas de valores extranjeros. La organización tradicional que existía aquí para concluir y ejecutar transacciones en el piso de negociación ahora está automatizada según el sistema alemán sistema informático XETRA.

En Francia hay 8 bolsas de valores: París, Burdeos, Lille y otras ciudades. La central es la Bolsa de París, que realiza más del 95% de las transacciones de valores del país. En Francia, se ha establecido una cotización única de los valores para todas las bolsas. El instituto bursátil del país es de propiedad estatal. Realiza simultáneamente las funciones de mercado secundario y primario.

En Alemania, las bolsas de valores están ubicadas en Frankfurt am Main, Düsseldorf, Hamburgo y otras ciudades. Hay ocho en total. La posición de liderazgo la ocupa Bolsa de valores de Francfort. El instituto bursátil en Alemania, al igual que en Francia, es de propiedad estatal.

En Japón existen 8 bolsas de valores ubicadas en las ciudades de Tokio, Osaka, Sapporo, Nagoya, Kyoto, Hiroshima, Fukuoka y Niigata. El volumen de negocios de las bolsas de Tokio y Osaka representa, respectivamente, el 80 y el 15% del volumen de negocios total del país. La Bolsa de Valores de Tokio ocupa el segundo lugar en el mundo en términos de facturación. Hay dos secciones del mercado principal. El primero cotiza acciones de las corporaciones más grandes (hay aproximadamente 1.200) y el segundo cotiza acciones de unas 600 empresas menos conocidas. Además, para las acciones que no cotizan en el mercado principal, existen mercados alternativos especiales en la bolsa de valores, que tienen condiciones menos estrictas para la admisión de valores a negociación. Las bolsas de valores de Japón son bolsas de valores conjuntas.

En la Federación de Rusia, la institución de la bolsa de valores comenzó a revivir con el inicio de las reformas del mercado. Entre los primeros, en noviembre de 1990, se creó la Bolsa Internacional de Valores de Moscú (MISE) y luego la Bolsa Central de Valores de Moscú (MCSE). Al año siguiente, se formaron las bolsas de valores de Leningrado (más tarde San Petersburgo), Siberia, Báltico, Nizhny Novgorod, Rusia (transformada a partir del departamento de valores de la RTSB) y otras. Sus fundadores fueron grandes organizaciones y empresas en diversos campos de actividad, incluidas agencias gubernamentales.

Hoy en día en la Federación de Rusia hay 10 bolsas de valores, incluida la Bolsa de Valores RTS (estado de bolsa desde 2001) y la Bolsa de Valores MICEX (estado de bolsa desde 2005). Están ubicados en grandes ciudades: Moscú, San Petersburgo, Ekaterimburgo, etc. En 1995 había más de 60. legislación rusa Sólo existe una forma organizativa y jurídica de bolsa de valores: una asociación sin fines de lucro, es decir. organización sin ánimo de lucro. Al mismo tiempo, en la práctica mundial actual existe una tendencia a aumentar el número de intercambios rentables.

La inmensa mayoría de las transacciones se realizan en tres bolsas de valores principales: Bolsa de Valores de Rusia sistema de comercio"(SEF RTS), Bolsa de Valores "Bolsa de Divisas Interbancaria de Moscú" (SE FB MICEX), Bolsa de Valores de Moscú (MFB). El volumen de negocios anual de las acciones en las bolsas rusas es decenas y cientos de veces menor que en otros países. Asimismo, el número de transacciones realizadas aquí es cientos y miles de veces menor. Característica mercado ruso En valores, todavía existe un volumen significativo de facturación secundaria de acciones en el mercado extrabursátil, con un pequeño volumen de su facturación en la bolsa de valores. La mayor parte de las transacciones de acciones se producen en el mercado extrabursátil. Sus participantes son numerosas empresas y firmas que operan a través de redes de telecomunicaciones con la ayuda de organizaciones autorreguladoras de participantes profesionales del mercado de valores. El volumen de intercambio de bonos es aproximadamente 10 veces mayor que el de las acciones. La gran mayoría (99%) está ocupada. sector gubernamental. Los bonos corporativos, al igual que las acciones, se revenden principalmente en el mercado extrabursátil.

Tarea 2

Tarea

Dueño certificado de ahorro con un valor nominal de 300 mil rublos. lo recibió el 20 de enero de 2006. Con la condición de reembolso el 5 de octubre de 2006. al 6,3% anual. Determine el monto de los intereses acumulados y el precio de reembolso del certificado cuando se utilice. de varias maneras devengo de intereses.

mercado de valores bolsa de valores

Importe=300000*(1+0,063*)= 313359

Interés = 13359

forma

Importe=300000*(1+0,063*)= 313545

Interés = 13545

forma.

Importe=300000*(1+0,063*)= 315225

Interés = 15225

Conclusión

mercado internacional El capital de préstamo (el mercado financiero internacional), siendo un reflejo del proceso de reproducción real a escala global, al mismo tiempo vive una vida relativamente independiente, sujeta a sus propias leyes especiales. Tiene un enorme impacto inverso en los procesos de producción, tanto a nivel económico nacional como global. El mercado internacional de capitales crediticios surgió a finales de los años 50 y 60 del siglo actual. A finales de los 80 cantidad total El endeudamiento neto a nivel internacional ya ha alcanzado el 14% del monto del endeudamiento neto en todos los mercados financieros del mundo combinados. Donde escenario moderno Desarrollo internacional mercado financiero caracterizado por un papel e importancia cada vez mayores del mercado de valores. El mercado de valores es una parte integral y relativamente firmemente aislada del mercado de capitales crediticios.

Bibliografía

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Lyalin V.A., Vorobiev P.V. “Mercado de Valores”, 2006.

Mercado de acciones y cuerpos. Hojas de trucos Kanovskaya Maria Borisovna

1. Historia del desarrollo del mercado de valores.

Una economía de mercado no puede existir sin una circulación desarrollada de valores, así como sin los propios valores, el instrumento con el que se garantiza.

El mercado de valores tiene una larga historia de desarrollo. Comenzó con estafas financieras en la antigüedad, continuó con la aparición de cambistas en la Edad Media y la creación del mercado de bonos gubernamentales a finales del siglo XVIII y principios del XIX. y finalmente, el nacimiento del mercado de valores moderno.

El mercado de valores ruso surgió y comenzó a desarrollarse de forma bastante espontánea. Durante el período de la NEP hubo un aumento y en los años 30. fue liquidado. La reactivación del mercado de valores en la URSS no se produjo; sólo se produjo durante la era de la perestroika, como lo demuestra la creación a finales de 1990 de la Bolsa Central de Valores de Moscú y de la Bolsa Internacional de Valores de Moscú.

Hoy en día, Rusia aún no ha desarrollado un mercado de valores único, no existe una infraestructura única, pero la situación está cambiando gradualmente. La experiencia adquirida durante muchos años en la organización del negocio bursátil se utiliza en la creación de diversas instituciones del mercado de valores ruso. En el transcurso de las actividades prácticas se determinarán los esquemas y modelos más aceptables en la Federación de Rusia.

Antes de la aprobación de la Ley "Sobre el Mercado de Valores" de 22 de abril de 1996, estaban en vigor más de 300 reglamentos. Este las leyes federales República Socialista Federal Soviética de Rusia, decretos del Presidente de Rusia, decretos del Gobierno de la Federación de Rusia, instrucciones y otros regulaciones Banco Central Federación de Rusia, Ministerio de Finanzas de la Federación de Rusia, RNS de la Federación de Rusia, Roskomimushchestvo de la Federación de Rusia, Comité Estatal estadísticas de la Federación de Rusia y otros ministerios y departamentos de la Federación de Rusia. Regulan la emisión y circulación de acciones, bonos, letras, cheques y otros valores.

Por Decreto Presidencial No. 2063 del 4 de noviembre de 1994, se formó el Comité Federal de Valores de la Federación de Rusia.